hú hú: một vài tin tức mới

http://vietstock.vn/ChannelID/584/Ti...ang-82010.aspx

(Vietstock) – Chúng tôi cho rằng thị giá cổ phiếu CTCP Mía đường Lam Sơn (HOSE: LSS) chưa phản ánh hết tiềm năng của doanh nghiệp, và khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu này.


...Vùng nguyên liệu ổn định. LSS có vùng nguyên liệu mía với diện tích khoảng 15,000 – 16,000 ha tại 11 huyện miền núi và trung du tỉnh Thanh Hóa, với chất lượng mía và năng suất cao hơn trung bình ngành. Đây là một lợi thế cạnh tranh đáng kể so với các doanh nghiệp khác trong ngành.
LSS chiếm 10-12% thị phần đường cả nước. Nguồn cung chỉ đáp ứng đủ 70% nhu cầu. Thị trường tiêu thụ đường được đánh giá còn nhiều tiềm năng do tổng nguồn cung đường trong cả nước mới chỉ đáp ứng được hơn 70% nhu cầu thị trường.
Công suất chế biến đang được đầu tư mở rộng. LSS có kế hoạch mở rộng quy mô và tăng năng suất trong chiến lược phát triển giai đoạn 2010 – 2012. Điển hình là dự án đầu tư nắm quyền chi phối các công ty thành viên, đầu tư mở rộng nhà máy đường số 2 lên 7,500 tấn mía/ngày, và đầu tư công nghệ hồ hóa tinh bột…
Doanh thu có xu hướng tăng trưởng ổn định, lợi nhuận gộp được cải thiện. Doanh thu năm 2008 vẫn thể hiện tăng trưởng, bất chấp khủng hoảng kinh tế toàn cầu. Đáng lưu ý, mặc dù trong năm 2009, doanh thu có giảm sút do sản lượng mía giảm, nhưng lợi nhuận gộp vẫn tăng lên 9% nhờ ứng dụng được kỹ thuật giúp tiết kiệm chi phí giá vốn.
Có thể được hưởng lợi khi giá đường tăng, nhờ còn hàng tồn kho 28,000 tấn. LSS hiện còn lượng đường dự trữ khoảng 28,000 tấn. Nhu cầu đường dự báo sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong những tháng cuối năm 2010 và LSS có thể được hưởng lợi từ sự tăng giá này.
Bước đầu thành công trong việc tái cấu trúc. LSS đã thực hiện chương trình tái cấu trúc trong năm 2009, giúp chi phí giảm rõ rệt và kết quả kinh doanh trong 6T/2010 được cải thiện đáng kể.


...Trong 6 tháng đầu năm 2010, doanh thu của LSS tăng 12.5%, lợi nhuận sau thuế tăng gấp 2 lần so với cùng kỳ năm 2009.


....Doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2010 của LSS theo ước tính của chúng tôi sẽ đạt khoảng 1,154 tỷ đồng và 213 tỷ đồng, tăng lần lượt 5% và 30% so với 2009. P/E và P/B của cổ phiếu LSS cho năm 2010 ở mức khá thấp, tương ứng 4.6 lần và 1.4 lần.