Rồng Việt định giá SC5 .............7x


Phân tích CTCP Xây dựng số 5 (SC5)
Thứ năm, 3/9/2009, 17:37 GMT+7

(ATPvietnam.com) -CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) tiếp tục giới thiệu đến độc giả ATPVietnam bản báo cáo phân tích cổ phiếu SC5 của CTCP Xây dựng số 5 và đây là báo cáo phân tích thứ 2 trong tháng 9 này của VDSC sau DRC của CTCP cao su Đà Nẵng. Dự kiến trong tháng 9 này VDSC sẽ cho ra 10 báo cáo phân tích các công ty.

Về SC5, VDSC cho biết, bản chất là một doanh nghiệp xây dựng, nhờ đó có thể giảm chi phí đầu tư cho mảng hoạt động kinh doanh bất động sản. Đây cũng chính là ưu thế của SC5 so với các doanh nghiệp khác trong ngành bất động sản.

Thị trường bất động sản vẫn đang trong giai đoạn trầm lắng. Kết quả kinh doanh trong nửa đầu năm khả quan là do mảng hoạt động xây lắp mang lại. Hơn nữa, doanh thu và lợi nhuận 6 tháng cuối năm dự báo sẽ đạt cao hơn do các khoản thu của liên quan đến xây dựng được hạch toán vào thời điểm cuối năm. Do vậy, SC5 hoàn toàn có khả năng vượt chi tiêu lợi nhuận năm nay.

Hiện SC5 đang sở hữu một số dự án được giới chuyên môn đánh giá cao, nhất là 2 dự án chung cư tại phường 21, 22 Q. Bình Thạnh có vị trí khá gần với trung tâm thành phố. Mới đây, nguồn tin quá trình giải tỏa đền bù tại P.22 đã được giải quyết xong, khả năng dự án gần khu vực đầu cầu Thủ Thiêm được nhiều nhà đầu tư mong đợi sẽ khởi công cuối năm nay. Tuy nhiên, các dự án của SC5 đều ở bước khởi đầu của giai đoạn 1, phục vụ cho việc tái định cư là chính nên tỷ suất sinh lời có thể sẽ không cao. Nguồn thu lớn thực sự chỉ đến từ giai đoạn 2, kết quả cao gặt hái được ít nhất phải đến năm 2012.

Trong mô hình định giá, mức giá xác định theo các phương pháp khác nhau có sự chênh lệch lớn. Phương pháp chiết khấu dòng tiền cho ra mức giá cao, khoảng 7x do dòng tiền ước tính sau năm 2012 có sự tăng trưởng cao hơn. Do đó, nhà đầu tư nên có cái nhìn dài hạn khi đầu tư vào SC5.

Để hiểu rõ hơn những lập luận của VDSC, ATPVietnam thực hiện bản báo cáo chi tiết để Nhà đầu tư có thêm cái nhìn đa chiều và những thông tin hữu ích .

Download báo cáo phân tích: CTCP Xây dựng số 5 (SC5)

Trong tháng 8 vừa qua, ATPVietnam hợp tác cùng CTCP Chứng khoán Rồng Việt giới thiệu đến độc giả 8 báo cáo phân tích cổ phiếu KHA của CTCP Xuất nhập khẩu Khánh Hội, CSM của CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam , PAC của CTCP Pin ắc quy miền Nam, BCI của CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh. PHR của CTCP Cao su Phước Hoà, TTP của CTCP Bao bì Nhựa Tân Tiến, DBC của CTCP DABACO Việt Nam và ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu.

ATPVietnam

http://atpvietnam.com/vn/dulieuvapha...062/index.aspx