[table] HSBC: TTCK Việt Nam rẻ kỷ lục nhưng các thị trường khác còn hấp dẫn hơn |




Thứ năm, 5/3/2009, 22:27 GMT+7 |




(ATPvietnam.com) -HSBC vừa có báo cáo mới về Thị trường chứng khoán Việt nam (Vietnam Monitor Issue 22) ra ngày 04/03/2009.


* Download Báo cáo ngày 4/3/2009 của HSBC:VN Monitor_22.pdf

HSBC
cho rằng, TTCK Việt Nam là thị trường giảm điểm tệ nhất Châu Á kể từ
đầu năm mới 2009, với tỷ lệ giảm 22%, trong khi chỉ số MSCI của ChâuÁ
(không tính Nhật bản) chỉ giảm có 12%. Thị trường đã giảm 81% kể từ
đỉnh vào tháng 3/2007


HSBC
cho biết, EPS chung của thị trường Việt Nam đã giảm 30% trong năm 2008,
mạnh hơn cả dự báo trước đó của HSBC (vốn đã được coi là quá bi quan).


Năm
2008, doanh thu các doanh nghiệp tăng mạnh 40%, tuy nhiên lợi nhuận
biên từ hoạt động kinh doanh chỉ tăng 8%, các khoản trích lập dự phòng
giảm giá bất động sản, đầu tư tài chính kéo lợi nhuận ròng giảm 25%.
Kèm theo đó, việc tăng vốn điều lệ đã làm cho EPS giảm 9,5%. ROE giảm
từ 18% 2007 xuống 11% 2008


HSBC
dự đoán EPS 2009 sẽ chỉ tương đương 2008 và tăng 10% vào 2010, khi đó
Forward PE khoảng 9,5x. Đây là mức rẻ lịch sử của VN-Index song nếu so
sánh với các nước trong khu vực thì chưa hẳn TTCK VN đã rẻ, chỉ tương
đương với Trung Quốc, cao hơn Indonesia chỉ có mức 8,2x, Thái Lan chỉ ở
mức 7.8x. Với nhà đầu tư quốc tế, các thị trường này được đánh giá cao
hơn, với tiềm năng tăng trưởng và minh bạch tài chính và thông tin tốt
hơn Việt Nam.


Theo HSBC, có một số doanh nghiệp được đánh giá là rẻ theo P/E như VNM (10.8x), DPM (7.8), PVD (7.9x), FPT (7.2x), HPG (5.8x).


Tuy
vậy, như đã nói trên, khi quyết định mạo hiểm quay lại với thị trường,
giải ngân vào cổ phiếu thì các nhà đầu tư quốc tế nhiều khả năng sẽ lựa
chọn các thị trường châu Á tiềm năng tăng trưởng tốt hơnvà minh bạch
hơnđể đầu tư.

Phương Ly


[/table]