Thị trường dầu thô đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng khi các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) có khả năng sẽ sớm triển khai tất toán các vị thế bán khống quy mô lớn, từ đó có thể kích hoạt một quỹ đạo giá tăng, bất chấp những lo ngại dai dẳng về nguồn cung. Sự phát triển này phản ánh sự giao thoa giữa các mô hình giao dịch kỹ thuật và các yếu tố cơ bản của thị trường, hứa hẹn định hình lại động lực giá dầu trong ngắn hạn.



CTA: Góc Nhìn Kỹ Thuật
Theo phân tích của Benjamin Bowler, các nhà giao dịch theo xu hướng trung và dài hạn đang duy trì các vị thế bán khống đáng kể đối với dầu thô. Mô hình độc quyền của ngân hàng dự báo quá trình thanh khoản sẽ tăng từ mức giá 64,9 lên 71,4 trên hợp đồng tương lai dầu thô giao tháng gần, báo hiệu áp lực mua sắp tới có thể tạo động lực tăng giá.



Hiện tượng kỹ thuật này xảy ra khi các hệ thống giao dịch, vốn đã tích lũy các vị thế bán khống lớn trong giai đoạn suy yếu gần đây của giá dầu, bắt đầu đóng các vị thế này khi điều kiện thị trường chuyển biến. Nhu cầu mua tăng vọt từ đó tạo ra động lực, có thể khuếch đại biến động giá vượt xa những gì mà các yếu tố cơ bản đơn thuần có thể lý giải.



Hiệu Suất Thị Trường
Diễn biến thị trường gần đây cũng đang đi theo nhận định kỹ thuật này. Giá dầu ghi nhận thêm một tuần tăng, với giao dịch đầu phiên thứ Hai cho thấy giá dầu Brent vượt mốc 66 USD/thùng và dầu WTI đạt 64,85 USD/thùng. Động lực tăng tích cực tại thị trường Mỹ đã thu hẹp đáng kể mức chiết khấu truyền thống của WTI so với Brent, phản ánh sự cải thiện trong các yếu tố cơ bản nội địa.

Dữ liệu vị thế đầu cơ từ hợp đồng tương lai WTI trên NYMEX cho thấy xu hướng tăng mua ròng, chủ yếu nhờ vào dòng vốn mua mới. Sự chuyển biến trong tâm lý thị trường, kết hợp với phân tích kỹ thuật mà Bank of America nhận diện, tạo ra điều kiện thuận lợi cho một đợt tăng giá nhanh chóng nếu các CTA đồng loạt thoát vị thế bán khống.

Yếu Tố Địa Chính Trị và Nguồn Cung
Thị trường dầu tiếp tục đối mặt với các động lực nguồn cung phức tạp, đặc biệt là quyết định tăng sản lượng của OPEC+. Việc liên minh này công bố tăng thêm 411.000 thùng/ngày trong tháng Bảy ban đầu gây áp lực lên giá, nhưng căng thẳng địa chính trị và gián đoạn nguồn cung từ các vụ cháy rừng ở Canada đã tạo lực đỡ bù đắp.

Các cuộc thảo luận thương mại Mỹ-Trung được nối lại đã bổ sung thêm một tầng lạc quan cho thị trường, với các nhà đầu tư kỳ vọng triển vọng nhu cầu cải thiện từ hai quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, bối cảnh tích cực này phải đối mặt với những thách thức từ các quyết định chính sách sản xuất, vốn có thể làm thay đổi cán cân cung-cầu trong những tháng tới.



Quan Điểm Trái Chiều từ Các Tổ Chức Tài Chính
Các nhà phân tích thị trường vẫn chưa tìm được tiếng nói chung về triển vọng giá dầu ngoài các yếu tố kỹ thuật trước mắt. HSBC tỏ ra thận trọng với dự báo giá Brent ở mức 65 USD, cảnh báo rằng việc OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng có thể dẫn đến dư thừa lớn hơn dự kiến khi nhu cầu mùa hè cao điểm qua đi. Ngân hàng này lập luận rằng, dù điều kiện thị trường hiện tại tương đối cân bằng, các đợt tăng sản lượng sau quý ba có nguy cơ khiến thị trường dư cung.

Ngược lại, Goldman Sachs giữ quan điểm thận trọng hơn, dự kiến OPEC+ sẽ kết thúc chuỗi tăng sản lượng vào tháng Tám với lần tăng cuối cùng thêm 411.000 thùng/ngày. Sự khác biệt trong quan điểm giữa các tổ chức tài chính nhấn mạnh tính bất định xoay quanh cả yếu tố kỹ thuật lẫn cơ bản trong môi trường hiện tại.

Kết Luận
Khả năng thanh toán vị thế bán khống của CTA là một tác nhân ngắn hạn có thể lấn át những lo ngại cơ bản mang tính giảm giá. Nếu hoạt động mua kỹ thuật này diễn ra đúng như dự báo của Bank of America, giá dầu có thể trải qua một đợt tăng ngắn hạn, vượt qua các mức hiện tại, bất kể tình hình cung-cầu cơ bản.



Động lực này phản ánh sự phức tạp của thị trường dầu hiện đại, tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro vượt xa phân tích cung-cầu truyền thống cho nhà đầu tư.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823