Thị trường không vui mừng với kế hoạch thuế
10/11/2017
Thượng viện Hoa Kỳ đã đưa ra phiên bản mềm của kế hoạch cắt giảm thuế vào thứ năm với hai giai đoạn. Các công ty có thể phải đợi mức thuế cho đến năm 2019, không cho thấy nhiều sự kích thích như dự kiến, nhưng thay vào đó là ít rủi ro hơn đối cho ngân sách của chính phủ.

Ủy ban ngân sách đã chấp thuận một phương án cải cách và vào tuần tới Hạ Nghị Viện sẽ bỏ phiếu, dự kiến sẽ phản đối sự thận trọng không đúng mức của Thượng viện .Kế hoạch cải cách sẽ được xem xét lặp đi lặp lại giữ Thượng và Hạ viện cho đến khi họ đưa ra quyết định chung. Sự khác biệt hơn giữa các lựa chọn cải cách làm cho thị trường chờ đợi lâu hơn.

Các nhà đầu tư trong thị trường thu nhập cố định dường như mong đợi một phiên bản tích cực hơn của cải cách khi họ vội vã bán trái phiếu sau khi Thượng viện đưa ra dự thảo. Lợi tức trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ tăng vọt từ 2.320% lên 2,372% vào thứ Năm và tiếp tục tăng vào thứ Sáu. Đô la Mỹ giữ giảm vừa phả. Tuần này hóa ra không thành công đối với đồng tiền Hoa Kỳ trong tháng vừa qua khi các nhà đầu tư thất vọng với tin tức về sự trì hoãn thuế cho các doanh nghiệp.

Đáng chú ý là cả hai dự luật từ này đều đồng ý chi 1,5 nghìn tỷ đô la cho chính phủ trong 10 năm, vì vậy về mặt một số khoản chi tiêu là giống hệt nhau và không khác biệt. Ngoài ra, cả hai kế hoạch muốn đánh thuế khoản thu $ 2.6 nghìn tỷ của Hoa Kỳ ở nước ngoài, với Thượng viện đưa ra thuế suất 12% đối với tiền mặt và tài sản có tính lỏng cao, và Hạ viện đề suất mức 14%. Từ quan điểm này, dự thảo của Thượng viện trông hấp dẫn hơn.

Morgan Stanley gọi trì hoãn kế hoạch thuế là lý do chính để tăng các vị trí lệnh bán đồng đô la, so với bối cảnh hồi phục kinh tế toàn cầu, nền kinh tế Mỹ cần đảm bảo triển vọng tăng trưởng nhanh hơn để vẫn hấp dẫn các nhà đầu tư. Nếu điều này không được thể hiện, dòng vốn chảy ra sẽ bắt đầu tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở các thị trường nước ngoài.

Sự không chắc chắn sẽ kéo vào tuần tới sẽ có thể khiến đồng đô la thậm chí còn thấp hơn trước khi nó có thể tăng lên. Việc bán đồng đô la trung hạn có vẻ khá hợp lý do sự phát triển hiện nay của tình hình cải cách thuế.
Arthur Idiatulin
Tickmill Market Expert