Kính gửi: Anh/Chị,

BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 06/10/2017​


1. Cập nhật cổ phiếu HBC:

- Trong những năm tới, HBC muốn mở rộng mô hình Thiết kế và Xây dựng (D&B). Trong mô hình mới, công ty sẽ tư vấn cho khách hàng về thiết kế, lựa chọn vật liệu xây dựng, và các giải pháp cơ điện bên cạnh hợp đồng xây dựng truyền thống. Khác với hợp đồng xây dựng thông thường, HBC sẽ có thể tăng TSLNG từ 10% lên 12% đối với hợp đồng D&B và rút ngắn thời gian thi công xuống 30%. Năm 2016, công ty đã ký 6 hợp đồng D&B như CocoBay Da Nang (Empire Group) và Movenpick Phú Quốc (M.I.K. Group), đóng góp 10% vào tổng doanh thu. Trong 6T2017, công ty đã ký 4 hợp đồng D&B, bao gồm Imperia Sky Garden (MIK Group) và Đầm Vạc Golf Resort và dự kiến sẽ ký thêm 3 hợp đồng vào cuối năm, chiếm 20% tổng doanh thu năm 2017.
- Công ty dự kiến tăng vốn chủ sở hữu vào cuối năm 2017 hoặc năm 2018 thông qua phát hành riêng lẻ. HBC chưa công bố số vốn yêu cầu tại thời điểm này. Với khoản vốn bổ sung, công ty dự định sẽ mở rộng phạm vi hoạt động đến các dự án cơ sở hạ tầng thông qua mua lại một công ty cùng ngành có kinh nghiệm trong việc xây dựng các dự án cầu đường.
- Bên cạnh các hợp đồng ký mới trong 6T2017 với giá trị 10.440 tỷ đồng, công ty dự kiến ký thêm 9.000 tỷ đồng giá trị hợp đồng mới trong nửa cuối năm 2017, đưa tổng giá trị hợp đồng ký mới trong năm 2017 lên hơn 20.000 tỷ, tăng 16% so với tổng giá trị hợp đồng ký mới trong năm 2016.
- Trong nửa cuối năm 2017, HBC dự kiến trả 15% cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu cho năm 2017. Trong trường hợp thanh toán bằng tiền mặt, tỷ suất cổ tức là 2,6%. Trong năm 2018 và 2019, công ty dự kiến giữ lại thu nhập để tăng trưởng và không có kế hoạch trả cổ tức bằng tiền mặt.
- Ban lãnh đạo ước tính doanh thu tăng với tỷ lệ CAGR là 20%/năm trong 5 năm tới, thấp hơn so với CAGR 5 năm gần đây là 29%. Dựa trên kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng sau thuế năm 2017, HBC đang giao dịch tại PE và PB 2017 là 9,5x và 4,3x, tương đương với PE các công ty cùng ngành nhưng cao hơn đáng kể so với PB toàn thị trường.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ: