Kính gửi: Anh/Chị,

BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 04/10/2017​

1. Cập nhật cổ phiếu MSN:

- Theo Bloomberg, Ammonium para vonfram (APT), loại vonfram thương mại phổ biến nhất giao dịch ở mức 322 USD / MTU vào cuối tháng 9/2017 tăng 66% so với đầu năm và 77% so với giá APT bình quân trong năm 2016. Chúng tôi lưu ý rằng xu hướng tăng giá mạnh của APT bắt đầu từ cuối tháng 7/2017, do mối lo ngại về việc cắt giảm nguồn cung tại Trung Quốc, nơi khoảng 80% kim loại này được khai thác. Trung Quốc đang kiểm soát chặt chẽ về ô nhiễm mỏ và ấn định hạn ngạch sản xuất.
- Mua lại 10% cổ phần: Vào ngày 22/09/2017, HĐQT MSN thông qua phương án mua lại 10% cổ phiếu MSN theo hình thức cổ phiếu quỹ (tương đương với 115 triệu cổ phiếu), sử dụng lợi nhuận giữ lại tính đến cuối quý 2/2017. Kế hoạch này sẽ được thực hiện trong năm nay nhưng chưa có thông tin chi tiết về thời gian hoặc giá mua lại. Tính đến hết quý 2/2017, số dư tiền mặt và tương đương tiền của MSN là 6.600 tỷ đồng và nợ ròng 27.436 tỷ đồng. Với mức giá hiện tại là 54.500 đồng/cổ phiếu, MSN sẽ phải chi 6.660 tỷ đồng cho kế hoạch mua cổ phiếu quỹ.
- Kết quả kinh doanh sơ bộ quý 3/2017: Chúng tôi cho rằng lợi nhuận của MSN sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi giá thịt lợn thấp và nhu cầu tiêu thụ thực phẩm đóng tiếp tục giảm. Giá thịt lợn tiếp tục giảm sút sau đợt tăng đột biến vào tháng 7/2017. Tại thị trường ĐBSCL, giá thịt lợn là 28.500 đồng/kg (giảm so với đầu năm và giảm 39% YoY) vào cuối tháng 9/2017. Giá lợn thấp tiếp tục ảnh hưởng đến việc kinh doanh thứ ăn gia súc của Masan NutriScience (MNS). Theo báo cáo của Kantar Worldpanel tháng 8, thực phẩm đóng gói tiêu thụ chậm trong khoảng thời gian 12 tuần, kết thúc vào ngày 31/08/2017 về mặt giá trị tăng 5% YoY tại khu vực thành thị và giảm 4% YoY tại khu vực nông thôn. Do đó, chúng tôi kỳ vọng doanh thu tiêu dùng của Masan sẽ không đổi hoặc tăng nhẹ trong quý 3/2017.
- Giá cổ phiếu đã tăng hơn 32% so với mức thấp của 52 tuần là 41.600 đồng/cp vào cuối tháng 7/2017 có thể do giá Vonfram tăng. Tại mức giá thị trường hiện tại là 54.900 đồng/cổ phiếu, MSN đang giao dịch tại P/E 2017 và 2018 tương ứng 24,8x và 18x. Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

Tuy thị trường xuất hiện những rủi ro nhất định trong ngắn hạn, nhưng người phân tích vẫn cho rằng mức hỗ trợ 795 điểm sẽ được giữ vững và các diễn biến gần đây chỉ là một đợt điều chỉnh ngắn hạn của thị trường. Nhìn chung, các thông tin tích cực về tình hình vĩ mô cũng như kỳ vọng về kết quả kinh doanh Q3 sẽ vẫn là các yếu tốt nâng đỡ thị trường.