Kính gửi: Anh/Chị,

BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 30/08/2017​


1. Cập nhật cổ phiếu FPT:

- FPT công bố kết quả kinh doanh quý 2/2017 với doanh thu tăng 11% YoY, lợi nhuận trước thuế tăng 13% YoY và lợi nhuận ròng tăng 6,5% YoY.
- Lợi nhuận thuần thuộc cổ đông công ty mẹ giảm nhẹ 0,7% YoY nguyên nhân do FPT ghi nhâṇ lợi ích cổ đông thiểu số thấp trong quý 2/2016 do lợi nhuận thấp của FTEL. Theo ban lãnh đaọ, FTEL đã ghi nhận một khoản lớn thuế TNDN hoãn lại trong nửa đầu năm 2016 dựa trên các quy định về thuế phải trả đối với doanh thu chưa thực hiện. Hiêṇ nay, khoản thuế này không còn được áp dụng theo các quy định về thuế hiện hành.
- Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt tương ứng 20.156 tỷ đồng (tăng 13% YoY) và 1.427 tỷ đồng (tăng 13% YoY), đạt 42% kế hoạch năm.
- FPT thông báo đã bán thành công 30% cổ phần tại FRT cho hai quỹ lớn tại Việt Nam (Dragon Capital và Vinacapital). Mặc dù giá vẫn chưa được công bố nhưng chúng tôi cho rằng giá trị của FRT khoảng 3.000 tỷ đồng (tương đương mức P/E năm 2017 là 10x). Theo kế hoạch thoái vốn, FPT dự định bán thêm 10% cho các nhà đầu tư cá nhân trong năm 2017. Chúng tôi kỳ vọng FPT có thể ghi nhận 800 tỷ đồng lợi nhuận ròng từ vụ thoái vốn này và tổng số tiền thu về đạt 1.200 tỷ đồng. FPT dự kiến sẽ sử dụng số vốn thu được từ thương vụ đầu tư cho các thương vụ M&A liên quan đến F-Soft, CAPEX về FTEL hoặc trả cổ tức đặc biệt.
- Trong khi đó, FPT khá chắc chắn về khả năng đạt được thỏa thuận với một đối tác chiến lược để mua cổ phần của FTG. Tuy nhiên, FPT chưa khẳng định sẽ bán cổ phần của mình hoặc chấp nhận pha loãng cổ phiếu thông qua phát hành cổ phiếu mới cho đối tác chiến lược.
- Mặt khác, SCIC có vẻ sẽ không thoái vốn tại FPT Telecom (FOX: Upcom) và từ bỏ vị thế của mình. Do đó, FPT không có nhiều cơ hội tăng tỷ lệ sở hữu tại FTEL lên trên 51%, vì SCIC nắm giữ 50,2% cổ phần của FTEL.
- Ở mức giá hiện tại, FPT đang giao dịch ở mức PE 2018 là 10,6x, khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

- Thị trường ngày 29/08 có một phiên giao dịch cân bằng trong suốt thời gian, tuy nhiên áp lực bán mạnh ở nhóm VN30 xuất hiện vào phiên ATC đã khiến thị trường ghi nhận một phiên giảm điểm. Dưới góc nhìn kỹ thuât, khả năng VN-Index sẽ phải có một vài phiên giảm điểm để kiểm tra lại vùng hỗ trợ 760 điểm trước khi có các diễn biến mới tiếp theo.
- Quan sát diễn biến thị trường thời gian gần đây, người phân tích nhận thấy dòng tiền chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu đầu cơ. Các nhóm cổ phiếu chính như: ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, thép … bị phân hóa mạnh. Không có nhóm cổ phiếu nào đủ sức dẫn dắt thị trường. Vì vậy, đà tăng của thị trường là kém bền vững trong điều kiện khoảng trống thông tin hiện tại.
- Mặt bằng định giá cổ phiếu hiện tại vẫn kém hấp dẫn. Thị trường đang ở giai đoạn khó giao dịch và tìm kiếm lợi nhuận. Vì vậy, nhà đầu tư nên thận trọng ở thời điểm hiện tại! Nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu tối đã là 50% trong danh mục và không sử dụng margin. Cẩn thận với hiện tượng “kéo xả” ở một số cổ phiếu đã tăng giá nhiều từ đầu năm. Có thể tận dụng các nhịp giảm điểm sâu của thị trường chung để tích lũy dần các cổ phiếu cơ bản tốt khi giá cổ phiếu giảm về vùng định giá hấp dẫn.