Tìm kiếm cơ hội đầu tư trên TTCK VN

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,

BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 09/08/2017​

1. Cập nhật cổ phiếu MWG:

a. Kết quả kinh doanh Q2/2017:
- MWG đã công bố doanh thu và lợi nhuận sau thuế đaṭ tương ứng 15.654 tỷ đồng (+56,2% YoY) và 511 tỷ đồng (+22,7% YoY) trong quý 2/2017. Mảng kinh doanh điêṇ thoaị di động vẫn là mảng đóng góp chính vào doanh thu cho MWG với tỷ trọng 54% tổng doanh thu, nhưng tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ phân khúc điêṇ tử tiêu dùng với mức tăng trưởng 130%, từ 3.000 tỷ đồng trong quý 2/2016 lên 7.000 tỷ đồng trong quý 2/2017.
- Biên lợi nhuận gộp đã được cải thiện so với cùng kỳ năm ngoái do biên lợi nhuận phân khúc điêṇ tử tiêu dùng đang tăng lên nhờ thị phần gia tăng đáng kể. Biên lợi nhuâṇ gôp̣ hiện tại của mảng điêṇ tử tiêu dùng là 14-15%, so với con số 12% vào năm 2016. Tuy nhiên, biên lợi nhuận ròng giảm, vì MWG đẩy mạnh tăng chi cho quảng cáo tiếp thi ̣đối với phân khúc điện tử tiêu dùng từ quý 3/2016 trở đi.
- 6T2017, doanh thu và lợi nhuận thuần đạt tương ứng 31.932 tỷ đồng và 1.070 tỷ đồng, tăng 61,5% và 28% YoY, đạt 49% và 48% kế hoạch năm. Trong 6T2017, MWG mở 62 cửa hàng di động, 148 cửa hàng điêṇ tử tiêu dùng và 62 cửa hàng bách hóa, nâng tổng số cửa hàng lên tương ứng 1.013; 404 và 110 cửa hàng.

b. Triển vọng:
- Phân khúc di động dự báo tăng trưởng 15% trong năm 2017. Tuy nhiên, doanh thu từ phân khúc điêṇ tử tiêu dùng có thể tăng trưởng 62%, được thúc đẩy nhờ sự tăng trưởng tự thân cũng như các thương vụ M&A, trong đó 10-15% tăng trưởng đến từ công ty mới vừa được sát nhập.
- Đối với phân khúc bách hóa, chúng tôi hy vọng rằng MWG sẽ có 700 cửa hàng vào năm 2018, cho thấy tốc độ mở rộng 35 cửa hàng/tháng cho năm 2018.

c. Quan điểm đầu tư:
Chúng tôi tin rằng MWG có khả năng mở rộng nhờ các thương vụ M&A trong phân khúc điêṇ tử tiêu dùng, mở rộng sang bán lẻ dược phẩm và phân khúc bách hóa. EPS năm 2017 và 2018 ước tính đạt 7.107 đồng và 9.023 đồng. Tại mức giá hiện tại, MWG đang giao dịch ở mức P/E năm 2017 và 2018 là 15,4x và 12,1x.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

- Thị trường ngày 08/08 chứng kiến một phiên giảm điểm khi áp lực bán gia tăng ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhiều khả năng Vn-Index sẽ tiếp tục giảm điểm trong 1-2 phiên tới để kiểm tra lại vùng hỗ trợ 784 điểm trước khi có các diễn biến mới tiếp theo.
- Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 7/2017, Thủ tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ tín dụng theo hướng giảm lãi suất cho vay, đưa dư nợ tín dụng lên cao hơn hoặc bằng 20% trên cơ sở chất lượng tín dụng và ổn định vĩ mô. Điều này gửi đến thị trường thông điệp về việc tiếp tục chính sách “nới lỏng tiền tệ” của nhà nước để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP. Thông tin này có tác động tích cực đến dòng tiền vào thị trường trong ngắn hạn và nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng. Bên cạnh đó, lãi suất trong nước đang được giữ ở mức rất thấp và dự kiến tiếp tục giảm nhẹ, có thể giúp làm nhẹ bớt gánh nặng chi phí tài chính và hỗ trợ các doanh nghiệp đang có dư nợ vay cao.
- Thị trường hiện tại có sự phân hóa mạnh và Vn-Index không đại diện tốt cho xu hướng của thị trường chung. Vì vậy, nhà đầu tư nên bỏ qua việc dự báo xu hướng tiếp theo của Vn-Index mà tập trung đi sâu phân tích từng mã cổ phiếu cụ thể. Nếu mã cổ phiếu nào bị định giá kém hấp dẫn có thể cân nhắc bán ra và ngược lại, mã cổ phiếu nào giảm về vùng định giá hấp dẫn có thể xem xét mua vào. Nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu tối đa là 60% trong danh mục và không sử dụng margin ở thời điểm hiện tại (đề phòng thị trường chung có thể diễn biến xấu bất cứ lúc nào). Một số cổ phiếu có thể xem xét như bên dưới: