Vàng lên giá trước kỳ vọng lãi suất từ Fed

[Alice Vu]

FED VẪN CHƯA TĂNG LÃI SUẤT TRONG BỐI CẢNH KINH TẾ TOÀN CẦU

Trong biên bản cuộc họp hôm qua của mình, Fed đã có những đánh giá lạc quan về tình hình kinh tế trong nước và không đả động mấy đến lạm phát thấp, đồng thời lặp lại rằng sẽ “kiên nhẫn” trong quyết định tăng lãi suất.

Cuộc họp của Fed (FOMC) đánh giá tăng trưởng kinh tế là “vững chắc”, thay cho cụm từ “vừa phải” hồi tháng 12, thị trường lao động phục hồi “ổn định”.

Trong khi có nhiều kỳ vọng rằng Fed sẽ nâng lãi suất trong thời gian sớm, nhưng Fed sẽ dần dần nâng lãi suất lên 2% trong một khoảng thời gian dài hơn do tác động của giá dầu giảm mạnh. Những nhà hoạch định chính sách cũng nói thêm giá dầu rẻ sẽ làm tăng sức mua của người tiêu dùng.

Sự tự tin và lạc quan của Fed vào tỷ lệ lạm phát và con số thất nghiệp khả quan cho thấy, Fed sẽ vẫn chưa vội tăng lãi suất, mà còn phải xem xét đến “tình hình kinh tế toàn cầu”. Sau thông báo trên, cả thị trường chứng khoán và lợi suất Tín phiếu kho bạc Mỹ đều giảm.

Laura Rosner, một nhà kinh tế của BNP Paribas SA tại New York, nhận định: “Thời điểm tăng lãi suất của Fed không còn quá phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát như trước nữa. Lạm phát chỉ là một trong nhiều những yếu tố được xem xét đến, và không còn nhận được sự đặc biệt chú trọng của Fed.”

Chứng khoán Mỹ giảm điểm

Chỉ số S&P 500 giảm 1.4%, đóng cửa tại 2,002.16 điểm. Chỉ số Dow Jones giảm mạnh do cổ phiếu ngành năng lượng mất giá và lo ngại về rủi ro toàn cầu ảnh hưởng xấu đến kinh tế Mỹ và thu nhập từ nước ngoài của các công ty đa quốc gia.

Lợi suất Tín phiếu kho bạc 10 năm giảm xuống còn 1.72%.

Dominic Konstam, Giám đốc nghiên cứu lãi suất toàn cầu của Deutsche Bank AG tại New York, cho biết: “Fed tỏ ra lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu trong bổi cảnh lạm phát tại nhiều nơi, nhưng lại khá lạc quan về tăng trưởng trong nước.”

Không còn “một khoảng thời gian hợp lý”

Fed không còn sử dụng cụm “một khoảng thời gian hợp lý” trong việc nâng lãi suất nữa, mà thay vào đó nhấn mạnh “nếu lạm phát tiếp tục dưới mức mục tiêu 2%”.

Cả mười thành viên của FOMC đều nhất trí thông qua tuyên bố chính sách này.

Tăng trưởng kinh tế bền vững đã tạo sự tự tin cho Fed, cho dù kinh tế toàn cầu ảm đạm và sức mạnh của đồng Đô-la khiến cho thu nhập của các công ty như P&G sụt giảm.

Trong cuộc họp lần trước, Fed công bố tăng trưởng kinh tế hàng năm của Mỹ đạt 5% trong quý III. Theo khảo sát của Bloomberg, bản báo cáo vào thứ 6 này có thể sẽ cho thấy tăng trưởng vào khoảng 3.1%.

Thất nghiệp

Tỷ lệ thất nghiệp đang ở mức thấp nhất trong 6 năm qua (5.6%), khi nền kinh tế này đã tạo ra 252,000 việc làm vào tháng trước.

Cho dù Fed đã gần đạt được mục tiêu “nhân công toàn dụng”, nhưng nhiệm vụ “ổn định giá cả” dường như là ngoài tầm với.

Lạm phát của Mỹ đã kéo dài 31 tháng liên tiếp nằm dưới ngưỡng 2%. Kỳ vọng lạm phát trong 5 năm tới chỉ vào khoảng 1.76%.

Giá dầu giảm sâu cũng khiến tỷ lệ lạm phát vẫn “im lìm”. Hôm nay giá WTI giao vào tháng 3 ở mức $44.45.

Những nhà hoạch định chính sách chú trọng hơn đến mối quan hệ chặt chẽ giữa giá dầu và lạm phát, cho rằng giá cả tăng phần lớn phản ánh theo chi phí năng lượng rẻ hơn. Bản tuyên bố trước cũng nói giá dầu giảm chỉ là “một phần” nguyên nhân.

Báo cáo kinh tế trong tuần này cho thấy giá dầu rẻ sẽ có lợi cho các hộ gia đình, còn các doanh nghiệp thì “kẻ khóc người cười”.

Chỉ số niềm tin tiêu dùng

Chỉ số niềm tin tiêu dùng đã tăng lên mức cao nhất trong hơn 7 năm qua do giá xăng giảm. Trong khi đó, số đơn mua hàng hóa lâu bền giảm 4 tháng liên tiếp, dấu hiệu cho thấy tăng trưởng toàn cầu chậm chạp ảnh hưởng mạnh nhất lên ngành công nghiệp.

Jim O’Sullivan, nhà kinh tế trưởng của High Frequency Economics tại Valhalla, New York, cho biết: “Việc nâng lãi suất có thể sẽ để ngỏ vào tháng 6. Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhanh có thể là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến quyết định sau này của Fed.”

Tăng trưởng kinh tế toàn cầu yếu cũng khiến Fed phải trì hoãn quyết định. Tuần trước, IMF hạ thấp dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Cuộc họp FOMC diễn ra sau chưa đầy một tuần công bố quyết định của ECB về chương trình mua trái phiếu chính phủ 60 tỷ Euro mỗi tháng. Chính sách tiền tệ của 2 khu vực kinh tế lớn nhất thế giới đang ngày càng trở nên đối lập.

James Sarni, Giám đốc đầu tư của Payden & Rygel tại Los Angeles, nhận định: “Fed vẫn muốn kết thúc hoàn toàn chính sách nới lỏng, nhưng bức tranh toàn cảnh kinh tế thế giới khiến họ phải kiên nhẫn hơn. Họ thừa nhận rằng nhìn chung kinh tế toàn cầu đang yếu.”

Theo Bloomberg
Bài dịch của nhóm IF24h