Tình hình hiện nay? - - Part 11

[bi04virgo]

- Để triển khai bất kỳ một công cuộc nào. Việc đầu tiên, cần phải biết '"Ta đang đứng ở đâu ?" .

Vậy TTCK VN đang đứng ở đâu ?

. Cách đây mấy tháng, tôi đã vài lần nói trên Pic này là : Chúng ta sẽ chứng kiến sự sang sẽ về P/E từ những Bigcap sang cho phần còn lại của TT . Và, chúng ta đã chứng kiến điều đó trong suốt thời gian gần đây .

. Tôi cũng đã từng Post các chỉ tiêu P/E ; P/B ; ROA; ROE của các thị trường khu vực để so sánh, đối chiếu với VN . Nó cho thấy, ngay cả khi loại trừ sự kỳ vọng về dòng tiền bên ngoài sẽ chảy vào VN mạnh hơn các nước trong khu vực, thì với sự ổn định về lạm phát, GDP tương lai của VN, ổn định chính trị của VN... Vâng, ngay khi bỏ qua yếu tố dòng tiền từ bên ngoài nói trên, thì TTCK VN đã đủ xứng đáng ở mức 680-700 rồi .

. Thế vì sao nó không lên nổi ?

Nguyên nhân là đây :

- Giữa năm 2013 , kinh tế VN đã có dấu hiệu bắt đầu thoát đáy. Đặc biệt , hàng loạt chính sách và cải cách vĩ mô đã thực sự cải thiện các yếu tố cơ bản nhất, quan trọng nhất của một quốc gia. Đó là , cân bằng Lạm phát và tăng trưởng... Là, cán cân thương mại nhập xuất siêu.... Là, dự trữ ngoại hối và ổn định tỷ giá .

Tất cả dấu hiệu đó, tạo niềm tin và đẩy TTCK đi lên . Tiếc thay, một nền CK mà còn quá nhiều nđt còn thiếu trang bị những hiểu biết cơ bản, thì chỉ có những Cty lớn, có thương hiệu, có độ nhận biết của đám đông... chính những Bigcap đó mới được đẩy lên một cách thái quá . Hệ quả là , dù P/E của toàn thị trường chưa cao, nhưng rất nhiều Bigcap có P/E cao hơn mức P/E trung bình của khu vực .
Và, muốn nói gì thì nói, đầu tư vẫn là sự bỏ vốn và thu hồi vốn . Chính vì vậy , các Bigcap dù nổi tiếng cách mấy đi nữa, cũng không có quyền thoát ly điều cơ bản nhất : Đó là P/E .

Thế là , việc diễn ra các trụ phải quay về thị giá đúng ắt phải xảy ra . (Nhiều người đã trách nhầm Bigboy , cho rằng họ cố tình đạp trụ . Thực ra, ý đồ là có. Nhưng, nếu P/E thấp, thì không cách gì đạp được. Do vậy, họ nương theo đó để thực hiện toan tính của mình...)
Tiếc thay . (Mà cũng mừng thay). Các trụ giảm thị giá, thì phần còn lại của TT cũng phải giảm theo , do hiệu ứng bầy đàn . Hệ quả là, dù P/E TT còn thấp, trong xu thế dòng tiền bên ngoài sẽ vào mạnh, nhưng TTCK VN không thể tăng nổi . Đó là điều tiếc .
Thế còn điều "mừng thay" là thế nào ?

Điều "mừng thay" là điều giành cho những người biết THỊ TRƯỜNG ĐANG Ở ĐâU ? Và ĐÁNG LẼ TT SẼ Ở MỨC NÀO ? Đâu là cái vùng cần tránh ? Đâu là cái vùng trũng cần quan tâm đầu tư ?

"Trong cái thế các trụ gây giảm oan cho toàn thị trường , nó đồng thời đã tạo điều kiện cho rất, rất nhiều Mid và Pen cách xa cái giá trị thực của nó" . Đó chính là sự hấp dẫn . Đó chính là điều "mừng thay" vậy.