TDN: Than Đèo Nai: cái tên còn xa lạ với nhà đầu tư

[N g a i]

Than Đèo Nai khởi công một loạt công trình trọng điểm
Thứ Ba , 01/06/2010


( DDDN) - Mới đây, công ty cổ phần Than Đèo Nai đã khởi công một loạt công trình trọng điểm nhằm phát động phong trào chào mừng ngày kỷ 50 năm ngày Bác Hồ về thăm Mỏ than Đèo Nai (30/3/1959 – 30/3/2009).
Những công trình được khởi công trong dịp này gồm có, công trình bốc xúc 5 triệu m3 đất đá; công trình lắp đặt hệ thống sàng tuyển than huyền phù manhêtít với công suất 540 000 tấn than/năm và công trình hạ moong vỉa chính xuống mức (-75) khai thác 1 triệu tấn than hoàn thành xong trước mùa mưa bão, với tổng giá trị trên 22 tỷ đồng. Đây là những công trình mang nhiều ý nghĩa và có tính thiết thực trong việc đẩy nhanh tiến độ sản xuất, nâng cao năng suất lao động, đảm bảo chất lượng sản phẩm và tuyệt đối an toàn trong lao động, giảm chi phí sản xuất. Phấn đấu trong năm nay sẽ tiết kiệm 3% chi phí nhiên liệu; 10% chi phí điện năng và 1% chi phí chung so với các năm trước; đảm bảo ổn định việc làm, nâng cao thu nhập tiền lương cho người lao động.
Để đạt được những mục tiêu trên, lãnh đạo công ty đã thành lập ban chỉ đạo điều hành cho từng công trình, bố trí lại một số khâu trong dây chuyền sản xuất, đặt ra các chỉ tiêu thi đua khen thưởng đối với từng hạng mục công trình, phân công cán bộ thường xuyên theo dõi động viên cán bộ CNVC-LĐ trong các ca sản xuất, phát động phong trào thi đua đến từng công trường phân xưởng, động viên khích lệ mọi người học tập và làm theo tấm gương đạo đức cao đẹp của Bác Hồ.
Công ty Cổ phần Than Đèo Nai – TKV nằm giữa trung tâm vùng than Thị xã Cẩm Phả, Quảng Ninh, là mỏ than duy nhất được Bác Hồ về thăm. Trải qua 48 năm xây dựng và trưởng thành, Công ty Cổ phần Than Đèo Nai đã liên tục hoàn thành vượt mức các kế hoạch Nhà nước giao hàng năm. Công ty vinh dự được phong tặng danh hiệu: Anh hùng lực lượng vũ trang và Anh hùng lao động trong thời kỳ đổi mới, 5 lần được giữ cờ thưởng thi đua luân lưu của Bác Hồ cho ngành than, tặng Huy hiệu Bác Hồ cho 2 công nhân, 2 cá nhân được phong tặng danh hiệu Anh hùng lao động.

[N g a i]

Cập nhật NGÀNH THAN – QUẢNG NINH

Than thế giới
Có thể coi than là một ngành công nghiệp mang tính toàn cầu, lượng than thương mại được khai thác tại hơn 50 quốc gia và tiêu thụ tại trên 70 nước trên toàn thế giới.
Toàn thế giới hiện tiêu thụ khoảng 4 tỷ tấn than hàng năm. Một số ngành sử dụng than làm nguyên liệu đầu vào như: sản điện, thép và kim loại, xi măng và các loại chất đốt hóa lỏng. Than đóng vai trò chính trong sản xuất ra điện (than đá và than non), các sản phẩm thép và kim loại (than cốc).
Khai thác than
Hàng năm có khoảng hơn 4,030 triệu tấn than được khai thác, con số này đã tăng 38% trong vòng 20 năm qua. Sản lượng khai thác tăng nhanh nhất ở châu Á, trong khi đó chấu Âu khai thác với tốc độ giảm dần.
Các nước khai thác nhiều nhất không tập trung trên một châu lục mà nằm rải rác trên thế giới, năm nước khai thác lớn nhất hiện nay là: Trung Quốc, Mỹ, Ấn Độ, Úc và Nam Phi. Hầu hết các nước khai thác than cho nhu cầu tiêu dùng nội địa, chỉ có khoảng 18% than cứng dành cho thị trường xuất khẩu.
Lượng than khai thác được dự báo tới năm 2030 vào khoảng 7 tỷ tấn, với Trung Quốc chiếm khoảng hơn một nửa sản lượng.
Tiêu thụ than
Than đóng vai trò sống còn với sản xuất điện và vai trò này sẽ còn được duy trì trong tương lai. Khoảng 39% lượng điện sản xuất ra trên toàn thế giới là từ nguồn nguyên liệu này và tỷ lệ này sẽ vẫn được duy trì trong tương lai (dự báo cho đến năm 2030).
Lượng tiêu thụ than cũng được dự báo sẽ tăng ở mức từ 0.9% đến 1.5% từ nay cho đến năm 2030. Tiêu thụ về than cho nhu cầu trong các lò hơi sẽ tăng khoảng 1.5%/năm trong khi than non, được sử dụng trong sản xuất điện, tăng với mức 1%/năm. Cầu về than cốc, loại than được sử dụng trong công nghiệp thép và kim loại được dự báo tăng với tốc độ 0.9%.
Thị trường than lớn nhất là châu Á, chiếm khoảng 54% lượng tiêu thụ toàn thế giới, trong đó nhu cầu chủ yếu đến từ Trung Quốc. Một số nước khác không có nguồn nhiên liệu tự nhiên phải nhập khẩu than cho các nhu cầu về năng lượng và công nghiệp như Nhật Bản, Đài Bắc và Hàn Quốc.
Không chỉ những nước không thể khai thác than mới phải nhập khẩu mà ngay cả các quốc gia khai thác lớn nhất thế giới cũng phải nhập than. Nhu cầu nhập khẩu phục vụ cho dự trữ hay những nguồn than có chất lượng.
Than sẽ vẫn đóng vai trò quan trọng, đặc biệt tại các khu vực có tốc độ tăng trưởng cao. Tăng trưởng của thị trường than dành cho đốt lò hơi và than cốc sẽ mạnh nhất tại châu Á, nơi mà nhu cầu về điện, sản xuất thép, sản xuất xe hơi và nhu cầu dân sinh tăng cao theo mức sống ngày càng được cải thiện.

[N g a i]

TDN: tăng trưởng đột biến kể từ năm 2010 và đáp ứng điều kiện cần thiết để hoàn thành mô hình CANSLIM
C: Current Quaterly Earnings Per Share (lãi ròng trên mỗi cổ phiếu của quý gần nhất):
Quí 1/2010 TDN lãi 36,4 tỷ, so với mức 69,4 triệu cùng kì 2009 tăng trưởng 527 lần tức 52.700%
Lợi nhuận này có được hoàn toàn từ ngành nghề chính.

A: Annual Earnings Increases (sự gia tăng lãi ròng hàng năm):
TDN tăng trưởng lợi nhuận đều đặn > 10 năm, đặc biệt sự tăng trưởng đạt mức cao trong hai năm gần nhất 2008 và đặc biệt là 2009 khi bắt đầu tăng giá than.

N: New Products, New Management, New Highs (sản phẩm mới, sự quản lý mới, mức giá trần mới...) :
New = các dự án khai thác khoáng sản tại Ninh Thuận và Campuchia
New = lộ trình tăng giá than dần theo giá thị trường bắt đầu từ cuối năm 2009

S: Supply and Demand (nguồn cung và cầu):
"Độ an toàn cao khi cổ đông nội bộ nắm lượng lớn cổ phiếu"
"Chính những cổ phiếu có số lượng lưu hành thấp trên thị trường mới có nhiều triển vọng và có khả năng tăng giá hơn so với các cổ phiếu có số lượng lưu hành lớn."

L: Leader and Laggard (cổ phiếu đầu bảng và cổ phiếu tụt hậu):
TDN đã được thẩm định mỏ than có chất lượng than đạt tiêu chuẩn cao nhất trong ngành, do đó khi xoá bỏ cơ chế bao cấp giá bán, TDN sẽ bứt phá rất mạnh, điều này được thể hiên ngay trong quí 1, dù giá than mới chỉ tăng nhẹ nhưng TDN đã lãi gấp 527 lần so với cùng kì.

I: Institutional Sponsorship (sự ủng hộ của các định chế tài chính và đầu tư):
TDN thanh khoản thấp là do lãnh đạo TDN nắm giữ gần hết cổ phiếu khiến khối lượng lưu hành thấp.
Hiện nay rất nhiều người quan tâm muốn mua vào TDN, em nó đang chờ ngày thăng hoa.

M: Market Direction (định hướng thị trường):
Tôi nghĩ sau báo cáo quí 2 TDN sẽ CE bất chấp ngài Market.

[N g a i]

Cập nhật NGÀNH THAN – QUẢNG NINH

Than thế giới
Có thể coi than là một ngành công nghiệp mang tính toàn cầu, lượng than thương mại được khai thác tại hơn 50 quốc gia và tiêu thụ tại trên 70 nước trên toàn thế giới.
Toàn thế giới hiện tiêu thụ khoảng 4 tỷ tấn than hàng năm. Một số ngành sử dụng than làm nguyên liệu đầu vào như: sản điện, thép và kim loại, xi măng và các loại chất đốt hóa lỏng. Than đóng vai trò chính trong sản xuất ra điện (than đá và than non), các sản phẩm thép và kim loại (than cốc).
Khai thác than
Hàng năm có khoảng hơn 4,030 triệu tấn than được khai thác, con số này đã tăng 38% trong vòng 20 năm qua. Sản lượng khai thác tăng nhanh nhất ở châu Á, trong khi đó chấu Âu khai thác với tốc độ giảm dần.
Các nước khai thác nhiều nhất không tập trung trên một châu lục mà nằm rải rác trên thế giới, năm nước khai thác lớn nhất hiện nay là: Trung Quốc, Mỹ, Ấn Độ, Úc và Nam Phi. Hầu hết các nước khai thác than cho nhu cầu tiêu dùng nội địa, chỉ có khoảng 18% than cứng dành cho thị trường xuất khẩu.
Lượng than khai thác được dự báo tới năm 2030 vào khoảng 7 tỷ tấn, với Trung Quốc chiếm khoảng hơn một nửa sản lượng.
Tiêu thụ than
Than đóng vai trò sống còn với sản xuất điện và vai trò này sẽ còn được duy trì trong tương lai. Khoảng 39% lượng điện sản xuất ra trên toàn thế giới là từ nguồn nguyên liệu này và tỷ lệ này sẽ vẫn được duy trì trong tương lai (dự báo cho đến năm 2030).
Lượng tiêu thụ than cũng được dự báo sẽ tăng ở mức từ 0.9% đến 1.5% từ nay cho đến năm 2030. Tiêu thụ về than cho nhu cầu trong các lò hơi sẽ tăng khoảng 1.5%/năm trong khi than non, được sử dụng trong sản xuất điện, tăng với mức 1%/năm. Cầu về than cốc, loại than được sử dụng trong công nghiệp thép và kim loại được dự báo tăng với tốc độ 0.9%.
Thị trường than lớn nhất là châu Á, chiếm khoảng 54% lượng tiêu thụ toàn thế giới, trong đó nhu cầu chủ yếu đến từ Trung Quốc. Một số nước khác không có nguồn nhiên liệu tự nhiên phải nhập khẩu than cho các nhu cầu về năng lượng và công nghiệp như Nhật Bản, Đài Bắc và Hàn Quốc.
Không chỉ những nước không thể khai thác than mới phải nhập khẩu mà ngay cả các quốc gia khai thác lớn nhất thế giới cũng phải nhập than. Nhu cầu nhập khẩu phục vụ cho dự trữ hay những nguồn than có chất lượng.
Than sẽ vẫn đóng vai trò quan trọng, đặc biệt tại các khu vực có tốc độ tăng trưởng cao. Tăng trưởng của thị trường than dành cho đốt lò hơi và than cốc sẽ mạnh nhất tại châu Á, nơi mà nhu cầu về điện, sản xuất thép, sản xuất xe hơi và nhu cầu dân sinh tăng cao theo mức sống ngày càng được cải thiện.

Than Việt Nam
Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, hai tháng đầu năm 2009, tổng giá trị xuất khẩu của Việt Nam giảm 5,1% so với cuối năm 2008, nhưng có một số ngành tăng như: xuất khẩu đá quý, kim loại quý (vàng…) tăng 3,052.6%, xuất khẩu gạo tăng 113.2% và xuất khẩu than tăng 9.4% ... Điều này cho thấy, ngành than là một trong những ngành ít chịu ảnh hưởng của suy thoái kinh tế toàn cầu hiện nay.

[N g a i]

TDN đạt 36,4 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quí 1, tương ứng với EPS quí 1 = 4.450
Vì quí 1 là mùa kinh doanh kém nhất của ngành than, mùa kinh doanh bắt đầu từ quí 2 và đạt cao nhất vào quí 4.
Do đó dự kiến EPS cả năm của TDN > 20.000 là hoàn toàn có thể vượt qua được
TDN chắc chắn là điểm sáng của năm 2010 và trong những năm tới.

[N g a i]

Cổ phiếu ngành than – Tiềm năng thực tế
Theo Công ty chứng khoán Tân Việt

Hiện tại có 7 công ty than trực thuộc TKV niêm yết trên sàn HNX với tổng số lượng cổ phiếu niêm yết khoảng 64.5 triệu cổ phiếu trong tổng số hơn 14 tỷ cổ phiếu đang lưu hành trên cả 2 sàn.
Tổng giá trị vốn hóa của các công ty than hiện ở mức 224.53 tỷ đồng (chỉ chiếm khoảng 0.04% tổng giá trị toàn thị trường). so với mức P/E của thị trường hiện tại thì P/E ngành than đang ở mức rất hấp dẫn 3.37 lần so với mức trung bình 20 lần toàn thị trường. một số các quốc gia khác có P/E ngành than rất cao như Trung Quốc 205 lần, Ấn Độ 86.71 lần, Indonesia là 77.93 lần. Mức P/E thấp nói lên ngành than hiện đang khá hấp dẫn tuy nhiên cũng phản ánh sự đánh giá chưa cao của các nhà đầu tư với nhóm cổ phiếu thuộc ngành này.

[N g a i]

Tập đoàn Than- Khoáng sản Việt Nam:
Tiếp tục tăng giá bán than cho các nhà máy điện


Giá bán các loại than như sau: than cám 4b chưa bao gồm VAT cho sản xuất điện của EVN giao tại các kho, bến, cảng của TKV là 648.000 đồng/tấn, tăng 47%, than cám 5 là 520.000 đồng/tấn, tăng 28%. Các loại than trước đây chưa có nhu cầu sử dụng là than cám 6a nay có giá là 450.000 đồng/tấn và than cám 6b là 395.000 đồng/tấn.
Sự điều chỉnh về giá này có sự đồng thuận của cả TKV và EVN thực hiện theo văn bản của Cục Quản lý giá (Bộ tài chính) về việc điều chỉnh giá bán than cho điện; thông tư của Bộ Công Thương về giá bán điện năm 2010.
Ông Nguyễn Văn Hải, Phó Tổng Giám đốc TKV cho biết, TKV tăng giá than cho sản xuất điện theo cơ chế thị trường là để có lãi tái đầu tư. Cũng theo ông Hải, Hiện nay TKV đang đầu tư khai thác mới 5 mỏ với sản lượng từ 1,5 - 2 triệu tấn và tổng mức đầu tư sẽ là 2.000-2.500 tỷ đồng/ mỏ. Với giá than như hiện nay, TKV khó có điều kiện để đầu tư các mỏ mới. Ngoài ra mục đích của đợt điều chỉnh tăng giá than lần này cũng nhằm tăng lương, cải thiện thu nhập cho công nhân ngành than. Hơn thế nữa việc triển khai ký hợp đồng với các nhà máy điện của EVN theo giá mới đang không gặp trở ngại nào từ cả hai phía.
Giá bán than cho các nhà máy điện của EVN hiện tương đương với giá bán than cho các nhà máy điện của TKV (đã được điều chỉnh trong năm 2009). Ông Hải cho rằng, mặc dù giá than tăng như vậy nhưng hiện nay, giá bán than cho sản xuất điện mới chỉ bằng 50-60% so với giá thành năm 2009 và bằng 70% so với giá thành năm 2010.
Ông Hải cũng cho biết thêm, trong những năm tới, tổng sản lượng khai thác của ngành than sẽ không cung cấp đủ cho các nhà máy nhiệt điện dùng than; do vậy sẽ phải nhập khẩu than với khối lượng khá lớn ngnếu ngành than không tái đầu tư khai thác, mở rộng sản xuất. Tuy nhiên, nếu nhập khẩu than phải cần lượng ngoại tệ rất lớn. Bên cạnh đó, để có một hợp đồng nhập khẩu than với một đối tác nước ngoài với khối lượng lớn (khoảng 10-20 triệu tấn/năm), tính ổn định và dài hạn là điều khó khăn. Do vậy tăng giá than là một tất yếu khách quan để ngành điều tiết giữa khai thác và cung ứng than trong nước...

[N g a i]

Than Đèo Nai (HNX: TDN)
Theo Công ty chứng khoán Tân Việt

Hiện chúng tôi chưa có thông tin về việc TDN có điều chỉnh kế hoạch khai thác và sản lượng tiêu thụ của mình không, tuy nhiên TDN được đánh giá khá cao ở chất lượng than tốt cùng trữ lượng còn lại khá lớn, 65.6 triệu tấn, đủ cho TDN khai thác trong vòng 28 năm nữa là những lợi thế của TDN.

Điều này dẫn đến khi bước vào lộ trính tăng giá than việc bứt phá lợi nhuận của TDN là tất yếu, dự báo TDN sẽ tăng trưởng mạnh vượt qua cổ phiếu dẫn đầu ngành hiện nay là NBC.