ASM - Sao Mai An Giang - Ngôi sao sáng nhất

[binhnhat]

3 phiên đóng cửa xanh liên tiếp là bước chạy đà rất tốt cho tuần tăng điểm mạnh của ASM vào tuần sau.

E làm cái bảng định giá ASM 2010 a e thử tham khảo xem sao :

Định giá cổ phiếu ASM năm 2010 ( dựa trên BCTC hợp nhất 2009, BCPT cổ phiếu ASM của công ty BSC (http://.vn/phan-tich-bao-cao328.chn) ) :

1/ Phương pháp so sánh P/E :

Tại thời điểm 31/12/2009 EPS hợp nhất của ASM là 10.807đ/cổ phiếu, ứng với số cổ phiếu 9.912.600

Hệ số P/E ngành bình quân : 20
Hệ số P/E ngành điều chỉnh hợp lý : 60% x 20 = 12
--> Giá 1 cổ phiếu : 10.807 x 12 = 129.684 đ/cổ phiếu

2/ Phương pháp so sánh P/Bv :

Tính tại thời điểm 31/12/2009 , tổng giá trị tài sản của ASM là 759 tỷ ( theo BCTC hợp nhất ) --> Giá trị sổ sách BV tại thời điểm ngày 18/3/2010 = 759.000.000.000 / 9.912.600 = 76.569 đ/cp.

Như vậy hệ số giá P/Bv tại thời điểm ngày 18/3/2010 = 45.300/76.569 = 0,59. Như vậy có thể thấy P/Bv hiện tại của ASM là cực thấp, giá thị trường hiện tại chưa phản ánh đúng với giá trị của ASM. Hệ số P/Bv hợp lí vào tầm 2, giá của ASM thực tế phải là :

Giá 1 cổ phiếu : 76.569 x 2 = 153.138đ/cổ phiếu

3/ Phương pháp tài sản ròng :

Theo định giá, quỹ đất của ASM có giá trị 1046 tỷ ( tham khảo thêm BCPT cổ phiếu ASM của BSC ) . Giá trị hàng tồn kho tính tới thời điểm 31/12/2009 là 240 tỷ. Giá trị chênh lệch của tài sản so với giá thị trường được định giá là 1046 – 240 = 806 tỷ . Vốn chủ sở hữu hiện nay là 301 tỷ . Như vậy NAV của ASM theo giá thị trường là :

806 + 301 / 99,1 = 111.682 đ/cổ phiếu

Tổng hợp 3 phương pháp định giá trên để xác định giá của ASM :







Mức giá hợp lý là 131.000đ/cổ phiếu tương ứng với PE 2010 là 12 lần. Đây là mức PE hợp lý với 1 doanh nghiệp BĐS. Với thị giá hiện nay 45k đầu tư vào ASM trong năm 2010 lợi nhuận sẽ lên tới 300% !

Cười vỡ bụng với kụ này mất. Có nhiều điều phải bàn về cách định giá của kụ.

Em trình còi nhưng vẫn còn nhớ bài học vỡ lòng là:

Book Value = VCSH/ số CP phát hành.

(Theo cách tính này thì BV của ASM chỉ tầm 30 thôi).

Chắc kụ yêu đắm đuối em ASM quá nên hoa cả mắt váng cả đầu chăng..

Kính kụ

***Binh nhất***

Note: ASM vẫn tốt theo đánh giá của em. Đầu tư dài hạn là một sự lựa chọn tốt.