Chơi chứng làm giàu

[VN1000]

Dòng tiền đi về đâu?


Tính thanh khoản của thị trường hiện đang rất thấp, trung bình tuần từ 07-11/12 KLGD cả hai sàn chỉ đạt bình quân trên dưới 1700 tỷ đồng/phiên.

Vậy thì dòng tiền lai láng 5000 tỷ đồng/phiên hồi tháng 9 và tháng 10 chảy đi đâu?

Hiện tại dòng vốn "nóng" có thể luân chuyển linh hoạt giữa các kênh đầu tư khác nhau như tiết kiệm, vàng (vật chất/vàng tài khoản), bất động sản và ngoại tệ. Liệu kênh đầu cơ nào đang thu hút được lượng vốn này?

Theo phân tích của GĐ một CTCP đầu tư tại Hà Nội, rất khó để biết được chính xác điểm trú chân của dòng vốn "nóng". Tuy nhiên, có thể dự đoán bằng cách xếp thứ tự ưu tiên. Ví dụ, kênh tiết kiệm hiện chắc chắn khó tác động lớn đến dòng vốn, hoặc nếu có cũng chỉ là rất ngắn hạn. Hiện tại các ngân hàng vẫn đang tăng lãi suất huy động lên sát trần cam kết, chứng tỏ vốn vào không nhiều. Vẫn chưa có số liệu về tăng trưởng huy động sau khi tăng lãi suất cơ bản để đánh giá chính xác.

Với kênh bất động sản hay vàng vật chất thì diễn biến thị trường gần đây cũng không thuận lợi, giao dịch trầm lắng, giá giảm. Với vàng "ảo" có thể nhìn qua khối lượng giao dịch hằng ngày và tình trạng cũng không khá hơn CK là mấy. Chẳng hạn, với vàng SJC đang giao dịch trên một số sàn như ACB, SBJ, từ sau khi đạt đỉnh hồi cuối tháng 11, khối lượng cũng đang giảm mạnh. Như vậy cũng có thể nói là dòng tiền trên sàng vàng đang chảy đi. Thị trường USD cũng đang hạ nhiệt và không còn căng thẳng như trước, tỉ suất lợi nhuận khó cao.

Theo phân tích này, điểm khác biệt của dòng vốn "nóng" là xoay chuyển nhanh giữa các kênh đầu tư khác nhau. Và cũng giống như trên TTCK, dòng tiền thông minh thường thoát ra ở những thời điểm an toàn chứ không chịu để "kẹp" như NĐT cá nhân hay NĐT dài hạn. Mặt khác, đã là vốn "nóng" thì thường trú ngắn hạn ở những khoản đầu tư có tính thanh khoản cao để có thể dễ dàng luân chuyển. Vậy chỉ có thể dự đoán khả năng chắc nhất là tiền vẫn nằm trong túi, được bảo quản để tìm cơ hội.

Như vậy, khó có thể nói là dòng tiền đã khô kiệt trên TTCK, có chăng là dòng vốn này chưa chịu đổ vào thị trường một cách ồ ạt. Để kích thích dòng tiền này, cần có những thông tin hỗ trợ đủ mạnh hoặc giá giảm đủ sâu để cân bằng với rủi ro. Còn nhớ trong thời điểm điều chỉnh tháng 6 và tháng 7 vừa qua, tâm lý thị trường cũng rất yếu, NĐT nghi ngờ về khả năng phục hồi "ảo" của nền kinh tế, khối lượng giao dịch cũng rất thấp.

Thị trường đang chờ đợi "điểm nổ" - là những phiên có khối lượng đột biến để lôi kéo dòng tiền đang chờ đợi nhập cuộc.

Chỉ số VN-Index đóng cửa phiên 11/12 chốt ở mốc 444,16 điểm, trượt 14,56 điểm so với phiên 10/12. Tính cả tuần VNI giảm trừ 50,8 điểm, tương đương mất trắng 10,23% so với phiên đóng cửa tuần trước là 494,96 điểm

Chỉ số HNX-Index dừng ở mức 139,99 điểm, giảm 19,4 điểm, tương ứng thất thoát 12,2% so với phiên cuối tuần trước là 159,39 điểm.

[VN1000]

Những ước vọng đổi đời

"Cơn lốc" chứng khoán bùng nổ trên thị trường Việt Nam khi VNI tăng tốc từ 235 điểm lên 625 điểm ngày 23/10/2009 kéo theo những ước mơ và hoài bão làm giàu của không ít bạn trẻ. Thừa bản lĩnh, đủ "máu liều", họ đang thử sức với cái đầu tính toán và khả năng chịu đựng trước sự lên xuống thất thường của giá cổ phiếu khi VNI rớt một lèo từ 625 điểm về mốc 444 điểm ngày 11/12/2009 .
Khởi nghịệp từ chứng khoán, người trẻ lên sàn "dám" làm cả những điều mà ít ai có thể tin được.

Những kẻ liều mình theo "sóng"

Vừa tốt nghiệp Đại học Bưu chính, đang trong thời kì nằm dài ở nhà chờ xin việc, suốt ngày tụ tập bạn bè cà phê cà pháo, buôn chuyện với lũ bạn cùng cảnh mãi cũng chán, Thanh xin mẹ được sáng sáng đưa đón bà lên sàn chứng khoán để học hỏi kinh nghiệm vì cô thấy mẹ cũng đang "ăn nên làm ra" nhờ đầu tư trong lĩnh vực này. Ban đầu, vì "mù" chứng khoán nên Thanh cảm thấy rất khó chịu với cái bảng điện tử đầy những con số với con số loằng ngoằng khó hiểu, với những câu chuyện xung quanh cái sự lên và xuống của chứng khoán mà bà mẹ "đàm đạo" với cô.

Nhờ lòng ham làm giàu, cô cũng chịu khó lắng nghe và tiếp thu. Lâu dần, Thanh đam mê hẳn chứng khoán và quyết định đầu tư. Chẳng hiểu nhờ biết tính toán hay gặp may mắn, mấy vụ cô mua cổ phiếu rớt giá về, được ít lâu sau đã tăng lên vùn vụt đem lại cho Thanh những khoản lời thấy rõ. Giờ đã giắt lưng được số vốn kha khá sau hơn năm liều mình chơi chứng khoán dù chẳng qua trường lớp nào, Thanh quyết định vẫn chơi nhưng chuyển hướng sang đầu tư mở cửa hàng cho riêng mình vì "dầu sao kinh doanh cửa hàng cũng đỡ đau tim hơn". Thế mới biết, đôi khi cái "máu liều" cũng mang lại vốn khởi nghiệp cho người trẻ. Đi lên nhờ chứng khoán nhưng cái "máu liều" của Thanh lại không đủ cho cô dấn thân trở thành nhà đầu tư "chuyên nghiệp" vào con đường này.

Không may mắn như Thanh, dù đã làm việc cho một công ty nước ngoài nhưng ý nghĩ "của riêng mình vẫn hơn" thôi thúc Thường đến với sàn mong muốn có một số vốn kha khá để lập công ty riêng. Bao nhiêu tiền của để dành, Thường đổ vào cho "cơn lốc" chứng khoán với dự tính "chơi đến lúc nào cảm thấy đủ vốn sẽ dừng lại vì tôi cũng e ngại cái sự thất thường của cổ phiếu lắm". Nhưng càng chơi, Thường như kẻ "say bạc". Càng chơi được, Thường càng ham, nếu thua, anh lại mong gỡ gạc. Tập tễnh bước lên sàn đã đối diện ngay với những chao đảo của thị trường chứng khoán thời gian vừa qua, Thường bắt đầu thấy nản: "Hình như tôi không có duyên với cách làm giàu nhờ chứng khoán". Số vốn đầu tư ban đầu thất thoát không nhiều nhưng Thường thấy mình chơi như thế cũng là quá liều vì thực ra anh lên sàn mà không hề giắt lưng chút kiến thức nào.

Chơi chứng khoán cũng chỉ vì cảm tính đen đỏ, Thường giờ mới biết làm giàu nhờ cổ phiếu không dễ dàng chút nào. Lao vào cuộc, những người trẻ có máu liều như Thường chẳng khác nào kẻ mất phương hướng, rồi qua mỗi đợt "sóng gió" lại thở dài "Thắng thì may, thua thì xem như là bài học kinh nghiệm".

Khởi nghiệp từ chứng khoán – "Bản lĩnh không thôi chưa đủ"

Đó là lời khuyên của hầu hết các chuyên gia chứng khoán dành cho những người trẻ đang lao vào "cơn lốc" cổ phiếu mong muốn làm giàu nhanh chóng và chứng tỏ bản lĩnh của mình. Trước thực trạng "nhà nhà chơi chứng khoán, người người chơi chứng khoán", không ít kẻ đổ xô vào cổ phiếu với hy vọng đổi đời nhờ vận may rủi, phó thác cả đống tài sản và vốn liếng của mình dù chẳng có chút kiến thức nào về lĩnh vực chứng khoán. Với dạng "nhà đầu tư" kiểu này, sàn chứng khoán chẳng khác nào một canh bạc, sự lời lãi nhờ giá cổ phiếu lên xuống cũng là cái nghiệp "đỏ - đen".
Có những câu chuyện xảy ra nhiều trong giới sinh viên đã huy động vốn của gia đình với lời hứa "lập nghiệp" đầy quyết tâm từ chứng khoán, chơi đòn bẩy tài chính tại các ngân hàng và công ty chứng khoán, thậm chí vay "nóng" với ý nghĩ chơi chứng khoán nhanh lời nên trả nợ không thành vấn đề để lao vào "canh bạc" chứng khoán mà vì thiếu kiến thức cần thiết nên thua nhiều hơn là được. Hơn nữa, việc học hành cũng bị bỏ bê, những sinh viên mê sàn hơn mê giảng đường đang xuất hiện ngày càng nhiều.
Có một bộ phận người trẻ lại thấy thiên hạ chơi cũng mày mò chơi cho biết cùng ý nghĩ "tội gì mà không thử một lần". Thừa tiền và thiếu kinh nghiệm, với đa số nhà đầu tư cổ phiếu kiểu này, chơi chứng khoán là cách để nâng tầm bản thân. Họ thích thú và hãnh diện với hình ảnh của mình ngày ngày mang laptop lên sàn, điện thoại reo liên tục, cứ như được vượt lên một cấp, sành điệu hơn trong mắt mọi người … Đi cùng ý nghĩ "thử cho biết", không cần học hỏi làm gì là sự thảm bại qua các phiên giao dịch, số vốn vơi dần và ngày càng cạn kiệt. Nông nổi và quá ảo tưởng, những người trẻ này nhanh chóng vỡ mộng giấc mơ khởi nghiệp từ chứng khoán.

Trái ngược với những kiểu đầu tư trên là những người trẻ có lòng ham mê chứng khoán thực sự, kèm theo đó là khát vọng khởi nghiệp bằng chính sức của mình nhưng lại vấp phải khó khăn: thiếu vốn. Đặt cả tương lai của mình vào thị trường chứng khoán, họ đã cất công tìm hiểu, học hỏi qua những khoá đào tạo ngắn hạn, dài hạn và tích luỹ kinh nghiệm để có thể tự tin bước lên sàn như những nhà đầu tư thực thụ. Nhiều người còn bước từ sàn ảo lên sàn thật để tránh bị "choáng" với thị trường chứng khoán vốn đầy biến động. Kinh doanh rất cần đầu óc, và để thành công trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán lại là cả một nghệ thuật đòi hỏi những cái đầu biết "nghĩ sâu, nghĩ rộng" và cả một bản lĩnh "biết người biết ta".

[VN1000]

Thị trường chứng khoán: Thử thách nhà đầu tư

Sau giai đoạn thăng hoa diễn ra hồi tháng 6 và tháng 7, thị trường chứng khoán (TTCK) đang bước vào giai đoạn giằng co, thử thách tâm lý của các nhà đầu tư (NĐT).

Tính thanh khoản sụt giảm, nỗi lo lớn nhất


Những ngày vừa qua tiếp tục chứng kiến sự tụt dốc liên tục của TTCK Việt Nam. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần ngày 11/12, VN - Index đã phá thủng mốc 445 điểm, về sát 444 điểm - mức thấp nhất trong gần 5 tháng qua (HNX - Index cũng xuống dưới 140 điểm). Tâm lý bi quan tiếp tục bao trùm TTCK khi chỉ số VN- Index liên tục xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ một cách dễ dàng.
Hiện tại, nỗi lo lớn nhất của các NĐT là tính thanh khoản của thị trường đang sụt giảm đáng ngại. Cách đây vài tháng, do tâm lý phấn khởi của NĐT khi tin tưởng vào sự phục hồi của nền kinh tế nên TTCK đã liên tiếp lập kỷ lục với giá trị trung bình mỗi phiên đến 5.000 tỷ đồng.
Những phiên giao dịch gần đây, giá trị giao dịch chỉ ở mức 1.000 tỷ đồng, bằng 1/3 so với giá trị giao dịch bình thường trong những phiên thị trường giảm điểm ở các giai đoạn điều chỉnh trước đó. Các NĐT thậm chí lo ngại về tính thanh khoản hơn cả việc thị trường giảm điểm.
Cần nhắc lại rằng, một trong những nguyên nhân khiến TTCK "nóng" như hồi tháng 5, tháng 6 là do khối các công ty chứng khoán "tung" các đòn bẩy tài chính hỗ trợ NĐT. Hàng nghìn NĐT đã liên tiếp quay vòng đồng tiền bằng vay mượn nhằm gia tăng lợi nhuận khiến sức cầu được khuếch đại lớn gấp nhiều lần thực lực.
Luồng tiền đổ vào TTCK đã tạo ra những phiên giao dịch "vô tiền khoáng hậu" trong lịch sử 9 năm hình thành TTCK Việt Nam khi có nhiều phiên giá trị giao dịch lên đến 4.000-5.000 tỷ đồng.

Theo ước tính của một số chuyên gia, có tới 20-50% dòng tiền trên TTCK là đến từ nguồn vốn kích thích kinh tế (đòn bẩy tài chính - ĐBTC). Kỳ vọng của các NĐT khi sử dụng đòn bẩy tài chính trên TTCK là tạo ra tỷ suất sinh lợi cao. Tuy nhiên, ĐBTC cũng dễ dàng "khoắng" sạch tài sản của NĐT, đẩy thị trường mất điểm kéo dài nếu như quá lạm dụng...
Có thể nói, chính sách tài khóa, tiền tệ nới lỏng và gói kích thích kinh tế năm 2009 là động lực chính để TTCK phục hồi song do những căng thẳng trên thị trường ngoại hối, nguy cơ lạm phát và nợ chính phủ gia tăng nên từ tháng 12, chính sách tiền tệ đã bắt đầu có dấu hiệu thắt chặt thông qua việc nâng các lãi suất như lãi suất cơ bản, lãi suất tái chiết khấu và lãi suất tái cấp vốn.
Hơn nữa, từ nửa cuối tháng 10/2009, Ngân hàng Nhà nước đã yêu cầu các ngân hàng phải chấm dứt cho vay chứng khoán nên trong thời gian tới, nguồn vốn đổ vào chứng khoán sẽ giảm xuống. Nhận định chung cho thấy, cầu trên TTCK đã và đang chịu tác động mạnh từ những điều chỉnh trên và dẫn tới tính thanh khoản của thị trường giảm sút.
Thêm vào đó, việc Ủy ban Chứng khoán nhà nước yêu cầu các công ty chứng khoán không cho phép NĐT bán cổ phiếu trước thời hạn T+ 4 và cho vay để bán trong tháng 11/ 2009 tuy làm giảm thiểu rủi ro cho thị trường song cũng là nhân tố ảnh hưởng tới tính thanh khoản trên thị trường.

Ngoài ra, thời gian qua, có không ít doanh nghiệp (DN) được hỗ trợ lãi suất 4%/năm có thời gian vay vốn dài hơn chu kỳ sử dụng vốn, cho nên khi kỳ hạn trả nợ ngân hàng chưa đến, DN dùng những đồng vốn với chi phí thấp đó để đầu tư vào các tài sản ngắn hạn.
Trong bối cảnh TTCK là kênh đầu tư hấp dẫn nhất, đã có không ít DN chọn cách sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi đó để đầu tư vào TTCK. Thời hạn 31-12 đã rất cận kề - đây chính là thời điểm đáo hạn của các khoản vay (được hỗ trợ lãi suất 4%/năm) nên không ít DN đang dần rút vốn ra khỏi các kênh đầu tư, trong đó có TTCK.
Mức độ ảnh hưởng của việc rút vốn ra khỏi TTCK của các DN sẽ phụ thuộc vào tổng lượng vốn đầu tư của họ nhưng theo nhận định của một số chuyên gia - đây không phải là con số nhỏ.

Giảm đến mức nào?

Câu hỏi được nhiều NĐT quan tâm hiện nay là VN - Index sẽ giảm đến mức nào? Đây thực sự là một câu hỏi rất khó trả lời. Chính sự khó phán đoán của thị trường trong thời gian qua là một trong những nguyên nhân khiến nhiều NĐT dừng mua bán.
Tuy nhiên, trong những phiên gần đây, hiện tượng lệnh mua chặn ở mức giá sàn đã được đưa ra không ít. Điều này cho thấy, vẫn có đối tượng gom hàng, nhưng chỉ chấp nhận mua với giá rẻ và đang chờ đợi để có thể mua rẻ hơn nữa. Do đó, khi thị trường tiếp tục xuống thấp, sẽ vẫn có người mua và đây chính là sức cản để thị trường không xuống quá sâu…
Bên cạnh đó, theo nhận định của một số chuyên gia - xét qua tình hình kinh tế vĩ mô, TTCK cũng đang được nâng đỡ bởi một số yếu tố tích cực để khó có thể giảm sâu hơn đó là: Các DN bắt đầu công bố lợi nhuận 11 tháng và số ước của cả năm.
Dự kiến sẽ có nhiều DN hoạt động trên các lĩnh vực vật liệu xây dựng, bất động sản, tài chính, ngân hàng... đạt doanh thu và lợi nhuận cao.
Bên cạnh đó, nhiều DN đã có nghị quyết chia tách cổ phiếu với tỷ lệ từ 50% -100% sẽ kích thích các NĐT mua vào để hưởng quyền lợi, kéo theo nhóm cổ phiếu đó tăng giá, giúp thị trường giữ được mặt bằng ổn định.

Ngoài ra, việc Chính phủ vừa có động thái nhằm chấn chỉnh đối với sàn vàng và đang chuẩn bị giải pháp quản lý chặt hoạt động của các sàn vàng và giá vàng thế giới đang ở ngưỡng cao đầy rủi ro thì nhiều nhà đầu cơ sẽ rút dần "lực lượng" để chuyển sang TTCK chờ cơ hội mua cổ phiếu giá rẻ, làm cho sức mua sẽ tăng dần lên...

[VN1000]

Chủ nhật, 13/12/2009

Còn tiền là còn cơ hội


[IMG]http://******************.vn/images/tintuc/20091212103525a-t21.jpg[/IMG]

Thị trường đã xuống những ngưỡng điểm mà những nhà đầu tư “tham lam” bắt đầu giải ngân dần dần

Xin nói ngay, nguyên tắc cắt lỗ và bài toán vốn được đề cập trong bài viết này không phải do tác giả nghĩ ra và cũng không phải là vấn đề mới mẻ, đây là nguyên tắc đầu tiên mà bất cứ khóa đào tạo chứng khoán cơ bản nào cũng nói đến.


Lúc này có lẽ nhắc đến nguyên tắc cắt lỗ là hơi muộn, vì thời điểm cắt lỗ tốt nhất đã qua. Thị trường đã xuống những ngưỡng điểm mà những nhà đầu tư “tham lam” bắt đầu giải ngân dần dần, trong khi “sự sợ hãi” dường như cũng sắp bão hòa. Tuy nhiên, vẫn phải nói rằng, cắt lỗ là một nguyên tắc cơ bản mà đã tham gia đầu tư chứng khoán chúng ta đều phải nằm lòng và việc tuân thủ nguyên tắc này luôn mang lại lợi ích lớn cho mỗi nhà đầu tư. Vì vậy, luôn nhắc nhau chấp hành nguyên tắc này cũng là việc làm cần thiết và có giá trị ở mọi thời điểm.

Nguyên tắc cắt lỗ rất đơn giản: khi mua bất cứ cổ phiếu nào chúng ta nên xác định ngay mức thua lỗ có thể chấp nhận và bán ngay khi giá cổ phiếu giảm qua mức chấp nhận này. Loeb là một nhà đầu tư rất thành công và ông khuyên chúng ta nên cắt giảm mọi thua lỗ càng sớm càng tốt. Cũng theo Loeb, 10% là một quy tắc cắt giảm thua lỗ hợp lý đối với những nhà đầu tư mới tham gia thị trường.

Bài toán vốn như bảng dưới chỉ ra cho chúng ta thấy: càng cắt lỗ sớm chúng ta càng có cơ hội kiếm lại khoản tiền đã mất.
Khi cắt lỗ ở mức 10%, với số tiền còn lại chúng ta chỉ cần tìm được những cơ hội đầu tư có mức sinh lời 11,1% là bù đắp được phần vốn đã mất. Nhưng với mức thua lỗ 50% thì chúng ta cần tìm kiếm những cơ hội đầu tư có mức sinh lời là 100% và tệ hơn nữa là với mức thua lỗ 70% thì chúng ta cần tìm được những cơ hội đầu tư sinh lời 233,3%. Việc tìm kiếm những cơ hội sinh lời lớn như vậy khó khăn hơn rất nhiều việc tìm kiếm những cơ hội sinh lời 11,1%.

Nguyên tắc cắt lỗ đơn giản và hiệu quả như vậy nhưng tại sao rất nhiều nhà đầu tư không thực hiện được?. Vấn đề khó khăn ở đây là việc nhiều nhà đầu tư không quen chấp nhận thất bại. Khi chúng ta mua một cổ phiếu, chúng ta luôn hy vọng và tin tưởng vào việc cổ phiếu sẽ lên giá cao hơn. Khi cổ phiếu giảm giá đến mức cần cắt lỗ thì chúng ta thấy xót xa và thật khó khăn khi bán cổ phiếu đó và chấp nhận thua lỗ. Nhà đầu tư luôn hy vọng cổ phiếu đó sẽ tăng giá trở lại và họ sẽ chờ bán ở giá cao hơn. Khi cổ phiếu tiếp tục giảm giá thì nhà đầu tư càng khó khăn trong việc chấp nhận mức thua lỗ lớn hơn và càng nhiều hy vọng vào việc cổ phiếu sẽ quay đầu tăng giá trở lại. Ở đây, bản thân khoản lỗ bằng tiền không phải là vấn đề, chính việc chấp nhận một khoản lỗ về mặt tinh thần mới là quan trọng.

Ở thị trường chứng khoán Việt Nam, với việc giao dịch T+4, nếu chúng ta mua sai, khi có thể bán được cổ phiếu thì mức thua lỗ đã lên đến 10 - 15%, cá biệt có trường hợp lên đến gần 30%. Đó là lúc chúng ta phải đấu tranh rất nhiều giữa việc chấp hành nguyên tắc và việc chấp nhận một con số lỗ thực tế cao như vậy. Bản thân tác giả nhiều khi cũng không chiến thắng nổi mình, nên kinh nghiệm thực tế rút ra là các nhà đầu tư nhỏ nên dán bảng công thức vốn cạnh bàn làm việc để luôn nhắc nhở mình.
Trên thị trường có một câu nói xưa như trái đất: còn tiền là còn cơ hội. Nhưng rõ ràng rằng, nói thì dễ còn làm theo lại không hề đơn giản.

[anbinh3]

Thị trường chứng khoán: Thử thách nhà đầu tư

Ngoài ra, thời gian qua, có không ít doanh nghiệp (DN) được hỗ trợ lãi suất 4%/năm có thời gian vay vốn dài hơn chu kỳ sử dụng vốn, cho nên khi kỳ hạn trả nợ ngân hàng chưa đến, DN dùng những đồng vốn với chi phí thấp đó để đầu tư vào các tài sản ngắn hạn.
Trong bối cảnh TTCK là kênh đầu tư hấp dẫn nhất, đã có không ít DN chọn cách sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi đó để đầu tư vào TTCK. Thời hạn 31-12 đã rất cận kề - đây chính là thời điểm đáo hạn của các khoản vay (được hỗtrợ lãi suất 4%/năm) nên không ít DN đang dần rút vốn ra khỏi các kênh đầu tư, trong đó có TTCK.

Dòng in đậm trên là không đúng đâu bác .Bác xem bài viết dưới đây
http://www.thanhnien.com.vn/news/Pag...212104701.aspx
Giá chứng khoán rơi như vậy do nhiều yếu tố. Ngoài những yếu tố như đòn bẩy tài chính, sự chi phối của các “cá mập” (mà Báo Thanh Niên đã có những bài phản ánh rất hay), các tin đồn, sự hoảng loạn của các nhà đầu tư trong nước (trong khi Tây mua, ta lại bán)... còn có một yếu tố rất quan trọng, mà chủ yếu lại do một số công ty chứng khoán đã vô tình hoặc cố ý đưa ra, đó là thông tin Ngân hàng Nhà nước sẽ thu hồi hết số vốn cho vay hỗ trợ lãi suất trước thời hạn 31.12.2009. Thông tin này là không đúng, bởi việc cấp bù lãi suất 4% cho vay vốn lưu động trong thời gian 8 tháng, tính từ 1.4.2009 đến hết ngày 31.12.2009, được hiểu như sau:
- Thời hạn vay vốn lưu động (vốn ngắn hạn) dưới 1 năm;
- Thời hạn ký hợp đồng và giải ngân có giá trị trong thời gian từ 1.4 đến ngày 31.12.2009, chứ không phải là phải hoàn trả trước 31.12.2009;
- Từ nay đến hết 31.12.2009 vẫn có những hợp đồng cho vay và giải ngân tiếp các khoản vay vốn lưu động có hỗ trợ lãi suất theo hợp đồng đã ký, việc ký hợp đồng mới chỉ dừng lại từ sau ngày 31.12.2009;
- Việc hoàn trả vốn vay lưu động có hỗ trợ lãi suất được thực hiện theo hợp đồng vay đã ký giữa doanh nghiệp và ngân hàng thương mại từ 1.4.2009 (thường có thời hạn dưới 1 năm), do đó việc hoàn trả số vốn vay sau 1.4.2009 mà có kỳ hạn trên 8 tháng sẽ diễn ra từ đầu năm tới, và về mặt lý thuyết là trước tháng 8 sang năm; nhưng không phải tất cả các doanh nghiệp đều hoàn trả vào một thời điểm mà tùy theo thời hạn đã ký trên hợp đồng;
- Việc cho vay (ký hợp đồng và giải ngân) vốn lưu động có hỗ trợ lãi suất kết thúc trước 31.12.2009, nhưng vốn cho nông dân vay mua máy móc và cho các doanh nghiệp vay đầu tư trung-dài hạn được cấp bù lãi suất vẫn được tiếp tục, tuy lãi suất hỗ trợ thấp hơn, đối tượng thu hẹp hơn so với quyết định trước và sẽ được quyết định chính thức trong tháng 12 này.

[VN1000]

Thứ hai, 14/12/2009

Vì sao chứng khoán Việt Nam ngược dòng thế giới?

Bất chấp sắc xanh phủ ngập trên các bảng điện tử của TTCK thế giới, TTCK Việt Nam lấy gam màu đỏ làm nốt nhạc chủ đạo cho mình để duy trì sự khác biệt tạo nên bản sắc riêng.

Thị trường điều chỉnh mạnh với hơn 100 mã giảm sàn/phiên khi Vn-Index lần lượt xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ vào đầu tháng 12. So với đỉnh tháng 10, VN-Index đã giảm 35%. Cổ phiếu bất kể tốt hay xấu đều được giao dịch ở các mức giá sàn và gần sàn.
Một tuần giao dịch kém của TTCK Việt Nam. Một vài nỗ lực bắt đáy cũng không chặn được đà giảm điểm của TTCK. Có lẽ lúc này câu hỏi đáy ở đâu sẽ không còn trong ý nghĩ của các NĐT nữa.

Dường như đã có một sự buông xuôi. Số lượng NĐT tới sàn cũng thưa thớt hẳn. Các cổ phiếu dù đã giảm về mức giá rất hấp dẫn nhưng không có sức cầu. Một số cổ phiếu thì bị giảm sàn một cách gượng ép (Khối lượng đặt bán dù rất ít nhưng vẫn đóng cửa ở mức giá sàn).

Câu chuyện về thị trường lúc này đối với các NĐT là thị trường sẽ rớt về 300 điểm hay 235 điểm là câu chuyện phổ biến trên các sàn giao dịch. Một số khác cố gắng lạc quan hơn về mốc 400 điểm của thị trường. Dòng tiền lớn vẫn thờ ơ đứng ngoài thị trường trong suốt những phiên giao dịch vừa qua.

Thị trường dường như đang lập lại kịch bản của những ngày cuối năm 2008, khi mà chỉ số VN-Index tiếp tục hành trình tìm những mốc đáy mới thấp hơn với nhưng sự hỗ trợ yếu ớt từ sức cầu của một nhóm NĐT ra sức bình quân giá vốn và tiếp tục dò đáy thị trường.
Theo nhìn nhận của CTCP Chứng khoán Vincom, có nhiều lý do để giải thích điều này:

Thứ nhất, Các NĐT lớn lo ngại về kinh tế vĩ mô của Việt Nam và họ ngần ngại trong việc giải ngân.

Thứ hai, Đây là thời điểm cuối năm, thời điểm mà nhiều khối tự doanh của các CTCK, tổ chức tài chính nội sau khi đã hoàn thành nhiệm vụ sau một năm dài tăng trưởng đã không có nhiều động lực tham gia giải ngân vào giai đoạn này, trừ các tổ chức ngoại tham gia và mua bán theo các mục tiêu đã định sẵn.

Thứ ba, Các NĐT nhỏ dường như đã hết tiền sau giai đoạn sụt giảm vừa qua. Số còn tiền thì cũng rút ra gửi vào hệ thống ngân hàng để hưởng tiết kiệm với mức lãi suất đã lên tới 10,49%.

Kinh tế vĩ mô năm 2010 - Hướng tới sự ngăn chặn các nguy cơ tiềm ẩn

Những yếu tố gây mất cân đối vĩ mô trong thời gian qua được nói tới nhiều là tỷ lệ nhập siêu, sự phá giá của tiền đồng và nguy cơ lạm phát trong những năm tiếp theo do sự mở rộng của chính sách tiền tệ và chính sách tài khoá thong qua gói kích thích tăng trưởng kinh tế trong năm 2009.

Thứ nhất, Tỷ lệ nhập siêu ở Việt Nam bắt đầu có xu hướng gia tăng trong những tháng gần đây bắt đầu với sự phục hồi của nền kinh tế. Điều này làm gia tăng áp lực cầu với USD trong những tháng gần đây, cùng với đó là tâm lý chuộng vàng và đô la khi người dân đánh mất niềm tin vào tiền đồng đã làm cho tình trang khan hiếm ngoại tệ trở lên trầm trọng.

Thứ hai, Gói kích thích kinh tế của chính phủ đã phát huy hiệu quả rất tích cực giúp nền kinh tế Việt Nam phục hồi trở lại nhất là đặt trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam có khả năng tăng trưởng xuất khẩu âm kể từ khi Việt Nam tiến hành cải cách kinh tế nếu trừ đi giá trị xuất khẩu vàng trong những tháng đầu năm. Nhưng gói kích thích này cũng để lại những hậu quả tiêu cực khi mà sự chi tiêu của chính phủ phình to ra nhưng tổng thu lại không thể tăng tương ứng dẫn đến tình trạng bội chi ngân sách tới mức đáng báo động lên tới 9-10%/GDP.

Thứ ba, Tốc độ tăng trưởng tín dụng nội địa theo một số nguồn tin không chính thức đã lên tới 40% trong năm nay. Điều này tạo ra nguy cơ lạm phát sang năm 2010. Và qua đó có thể gây lên tình trạng bất ổn định kinh tế vĩ mô như năm 2008 nếu chính phủ lại một lần nữa mất khả năng kiểm soát tốc độ tăng trưởng của lạm phát.

Với những tín hiệu phát đi vào những tháng cuối năm 2009, chính phủ đã phát đi những tín hiệu rõ ràng trong việc thực thi chính sách tiền tệ và chính sách tài khoá thắt chặt trong năm tới nhằm thực hiện tốt các chỉ tiêu kinh tế, tài chính mà quốc hội đề ra năm 2010. Chính phủ đã chuyển từ mục tiêu tăng trưởng bằng mọi giá sang mục tiêu ổn định các yếu tố làm mất cân đối nền kinh tế vĩ mô nhằm duy trì sự tăng trưởng trong dài hạn. Nhiều khả năng, chính phủ sẽ thực hiện quyết liệt giải pháp kiềm chế tốc độ tăng trưởng tín dụng nội địa trong năm 2010 và khả năng sẽ cố gắng đưa tốc độ tăng trưởng tín dụng nội địa năm 2010 về mốc 25%.

Ngoài ra có thể thấy kế hoạch ngân sách năm 2010 của chính phủ mặc đã có sự điều chỉnh lớn so với năm 2009 mặc dù vẫn tương đối mở rộng. Mức thâm hụt ngân sách được quốc hội phê duyệt năm 2010 là không vượt quá 6,2% GDP. Đây là những biện pháp cần thiết của chính phủ nhằm duy trì sự ổn định của nền kinh tế trong năm 2010. Hai chính sách vừa mới ban hành cuối tháng 11 đã phần nào hạ bớt sự căng thẳng của thị trường ngoại hối và giảm bớt tốc độ tăng trưởng tín dụng trong hai tháng còn lại của năm 2010.

Mặc dù hiện tại sự thiếu thanh khoản tiền đồng trong hệ thống ngân hàng thương mại vẫn tiếp tục căng thẳng trong thời gian gần đây nhưng chúng tôi cho rằng NHNN có khả năng sẽ tăng lãi suất cơ bản lên mức 9% vào mùa xuân. Qua đó có thể giúp cải thiện tình hình trên. Việc tăng lãi suất cơ bản có thể làm gia tăng chi phí lãi vaycủa các doanh nghiệp. Nhưng chỉ cần tỷ lệ này thấp hơn mức 15%/1năm thì đó vẫn là con số chấp nhận được với các doanh nghiệp và qua đó có thể loại bớt các doanh nghiệp làm ăn kém hiệu quả ra khỏi nền kinh tế.

Thời kỳ tăng trưởng nhờ chi phí nguyên vật liệu và chi phí sử dụng vốn thấp đã qua và sự phát triển lúc này là sự tăng trưởng nhờ sự tăng doanh số bán hàng (cả doanh thu và chi phí đều tăng lên nhưng tốc độ tăng trưởng chi phí thấp hơn so với tốc độ tăng trưởng doanh thu).

TTCK Việt Nam - Phòng tuyến thủ cuối cùng theo mô hình TTCK Nhật bản - Hy vọng cuối cùng cho các nhà đầu tư Việt Nam.

TTCK Nhật Bản sau khi đạt mốc đỉnh ở mức 10.766 điểm vào ngày 30/08/2009 cũng đã bước vào chu kỳ điều chỉnh rất mạnh bất chấp sắc xanh của TTCK thế giới lúc đó. Thời điểm đó các NĐT đã dấy lên mối lo ngại nền kinh tế Nhật bước vào chu kỳ giảm phát. Trên đồ thị phân tích kỹ thuật thị trường chỉ số NIKK 225 đã đi xuống cả dưới đường MA (200) ngày và báo hiệu một sự suy thoái kéo dài.

Đúng vào lúc tuyệt vọng nhất thì thị trường bất ngờ bật dậy và tăng mạnh mẽ tới thời điểm hiện tại. Điểm đặc biệt là tại thời điểm đó NIKK 225 cũng rớt về đúng vùng đáy tại thời điểm điều chính tháng 6 trước đó. Trên đồ thị có thể thấy rằng thị trường cũng có một đợt ‘‘Bull trap’’ thứ 2 rồi đi ngang và tiếp tục rơi về mốc 9.000 điểm.

Quan sát trên đồ thị phân tích kỹ thuật VincomSC thấy một điều tương tự đang xảy ra với TTCK Việt Nam. Nếu vậy mốc 410 có lẽ là tuyến phòng thủ cuối cùng của thị trường trong tuần tới mà các nhà đầu tư có thể đặt hy vọng vào sự tăng giá trở lại của thị trường đê không phải chứng khiến sự suy thoái kéo dài như những tháng đầu năm 2009.

[VN1000]

VNI 430-470: Cơ hội hấp dẫn để giải ngân

Nếu không tính các công ty có phát hành thêm cổ phiếu, hiện có ít nhất hai mã cổ phiếu mà thị giá hiện tại ở mức thấp nhất trong vòng một năm qua.

Trong khi đó, chỉ số VN-Index hiện ở trong vùng giảm giá từ 38,2 tới 50% so với đỉnh 633 điểm ngày 23/10 vừa qua. Hầu hết các công ty chứng khoán, các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm đều cho rằng, hiện đang là thời điểm tốt cho đầu tư trung và dài hạn.

Trưởng ban kiểm soát công ty P. đăng ký mua 500 cổ phiếu và đã thực hiện mua ngay ngày 8/12, khi cổ phiếu này đo sàn. Đến cuối tuần qua 11/12, cổ phiếu này tiếp tục đo sàn ba phiên. Ngày 10/12, có tin thành viên hội đồng quản trị công ty L. đăng ký mua 10.000 cổ phiếu khi mà cổ phiếu này đã mất 30% giá trị trong đợt suy giảm đang diễn ra.
Trước đó, thật hiếm hoi các thông tin cổ đông nội bộ đăng ký mua, chỉ thấy đăng ký bán. Cùng ngày 8/12, một công ty chứng khoán đăng ký bán trên 50.000 cổ phiếu V, nhưng thời gian đăng ký bán kéo dài đến tháng 6/2010. “Điều đó hàm ý ông đăng ký để đó thôi, nếu rẻ như hiện nay thì ông không bán”, một nhà đầu tư bình luận khi đọc tin này.
Cổ đông nội bộ mua hay bán, là một trong những chỉ báo để nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu đó rẻ hay đắt. Những sự kiện kể trên chứng tỏ giá nhiều cổ phiếu đã rơi vào vùng hấp dẫn đối với các cổ đông nội bộ – những người nắm rõ thực chất hoạt động công ty.

Dựa trên số liệu tính đến ngày 11/12, trên sàn Tp.HCM hiện ít mã cổ phiếu có mức giảm thấp hơn mức trung bình của thị trường. Mức giảm chưa tới 23,6% hiện nay có các mã như VIC, MAFPF1, OPC, REE, SSC, FPT. Trong đó đáng chú ý là mã VIC, do mã này dù có chia tách, nhưng thị giá hiện nay vẫn giảm ít hơn. Điều đáng nói hơn là mã này có mức độ tăng hơn 300% tính từ mức đáy chung của thị trường ngày 24/2 là 235 điểm. Nhóm cổ phiếu có mức suy giảm chung với thị trường ước khoảng 22 cổ phiếu. Đông nhất là nhóm có mức suy giảm trên 50%, với trên 65 cổ phiếu. Cá biệt là hai cổ phiếu FBT và FPC với thị giá hiện nay thấp nhất trong vòng một năm qua.

Thị trường dao động mạnh

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong vòng 11 tháng qua chuyển nhanh từ thái cực này sang thái cực khác. Điểm cực của bi quan vào ngày 24/.2 khi thị trường xác lập mức đáy là 235 điểm để rồi tám tháng sau thị trường đạt cực điểm của lạc quan, với đỉnh VN-Index là 633 điểm. Tuy mức độ dao động của VN-Index kể từ đáy tới đỉnh là 260% thì thị trường có không ít cổ phiếu có dao động vượt con số này.

Chẳng hạn như người mua cổ phiếu TS4 vào lúc đáy và bán ra đúng đỉnh, sẽ đạt lợi nhuận một vốn 10 lời. Khá nhiều cổ phiếu đã tăng hơn 400% kể từ mức đáy như NTL, REE, SSI, TCM. Thậm chí cổ phiếu lỗ ba quý liên tiếp như TRI cũng có mức tăng 400%.

Khó thể phủ nhận vai trò của giải pháp kích cầu như mồi lửa châm ngòi tăng giá cho thị trường hồi cuối tháng 2. Và việc chấm dứt hỗ trợ lãi suất ngắn hạn, tất yếu, có vai trò nhất định để nhà đầu tư thức tỉnh, đánh giá lại thị trường. Bên cạnh đó, tâm lý đầu tư chẳng khác con tàu bị rung lắc sau các đợt biến động thị trường vàng và ngoại hối. Hai con sóng này đã cuốn đi những mù mờ che lấp sự bất ổn của kinh tế vĩ mô.

Theo phân tích của công ty chứng khoán FPTS, thị trường tiếp tục diễn biến theo chiều hướng xấu, vượt ngoài cả những dự báo bi quan nhất. “Đa số các cổ phiếu đều tiếp tục diễn biến theo chiều hướng giảm giá và đi kèm với đó là sự sụt giảm của thanh khoản”, báo cáo nhận định tuần từ 4 tới 12/12 của công ty FPTS ghi rõ.

Bên cạnh ngòi thuốc kích cầu, các biện pháp hỗ trợ thị trường của các công ty chứng khoán, ngân hàng trong thời gian qua khiến cho dòng tiền chảy vào thị trường càng mạnh. Trong giai đoạn cao trào vừa qua, thanh khoản ở hai thị trường nằm ở mức 3 – 4 ngàn tỉ đồng mỗi phiên giao dịch. Trong đó, một phần nhờ vào việc cho vay cầm cố. Khi chính sách tiền tệ được điều chỉnh theo hướng thắt chặt hơn, các công ty chứng khoán bắt đầu ngưng cho vay, khiến cho thanh khoản vốn đã giảm lại càng thêm giảm.

Cộng thêm vào đó là mối lo giải chấp khi thị trường tiếp tục giảm điểm. Đã có cảnh báo sẽ có làn sóng bán tháo cổ phiếu nếu Vn-Index về mức 420 điểm. Chính vì vậy mà không ít nhà đầu tư bán vội khi thị trường xuống thấp hơn 450 điểm.

Theo chuyên gia Fiachra Mac Cana của công ty chứng khoán TP.HCM, hầu hết các mã cổ phiếu trên thị trường chịu ảnh hưởng của áp lực bán ra cổ phiếu thế chấp. Có nhiều nguyên nhân dẫn tới áp lực bán ra cổ phiếu hiện tại như: các ngân hàng thu hồi nợ, các công ty chứng khoán giảm tỷ lệ cho vay cổ phiếu. Yếu tố sau ảnh hưởng tới yếu tố trước và dĩ nhiên là khi giá cổ phiếu giảm thì sẽ càng có nhiều cổ phiếu thế chấp bị bán ra. Việc này có thể kéo dài trong hai tuần nữa. Như vậy, có thể trước mắt sẽ không có cơ hội cho lướt sóng.

Hấp dẫn cho trung và dài hạn

Trong khi các nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn lo sốt vó trước làn sóng bán giải chấp, thì ngay từ cuối tháng 11, đã có những khuyến cáo đầu tư trung và dài hạn dùng nguồn vốn tự có do giá nhiều mã cổ phiếu đã vào vùng hấp dẫn.
Nếu thị trường tiếp tục giảm dưới 400 điểm, có hơn 40 cổ phiếu có khả năng quay về vùng đáy của hồi tháng 2/2009. Chính vì vậy mà các nhà phân tích của công ty chứng khoán FPTS cho rằng, với các nhà đầu tư trung và dài hạn, đây là cơ hội giải ngân do rất nhiều cổ phiếu được thị trường đánh giá thấp hơn giá trị thực.
Trong một cuộc giao lưu trực tuyến cuối tuần qua, ông Vũ Hữu Điền, trưởng phòng quản lý danh mục đầu tư công ty quản lý quỹ đầu tư Dragon Capital cho rằng, giá cổ phiếu đã rơi xuống mức tương đối hấp dẫn để đầu tư trung và dài hạn. Nếu P/E năm 2009 là 11,5 lần, thì P/E năm 2010 chỉ khoảng 10,5, tương đối hấp dẫn đề đầu tư trung và dài hạn. Theo ông Điền, có thể đầu tư vào những ngành hàng tiêu dùng trong nước, ngân hàng, bất động sản.
Ông Nguyễn Quang Bảo, phó tổng giám đốc công ty cổ phần chứng khoán Bản Việt (VCSC) cũng cho rằng, với việc suy giảm mạnh của thị trường trong hai tháng vừa qua, các chỉ số tài chính của nhiều công ty niêm yết đã ở mức rất hấp dẫn. Có thể bỏ vốn vào những doanh nghiệp có mức sinh lợi gần tương đương với lãi suất tiết kiệm. Cổ tức tính trên thị giá ổn định từ 12 – 15%/năm, công ty đạt mức tăng trưởng hàng năm từ 20 – 25%/năm... thì với mức P/B từ 1,2 – 1,5 lần là có thể đầu tư được.

Điều kiện cần và đủ để chơi chứng làm giàu: 1 cái đầu lạnh, 1 bầu máu nóng, 1 cơ hội ( đang có), 1 lưng vốn và 2 cái đòn bẩy.

[VN1000]

Sinh ra và lớn lên trong một gia đình công chức mẫu mực ở Hà Nội, sau khi tốt nghiệp ĐH Tổng hợp khoa Vật lý, kỹ sư Đỗ Quang Hiển về công tác tại Đài Phát Thanh Hà Nội. Chưa đầy 3 năm sau, ông chuyển sang làm tại Công ty Điện tử Hà Nội rồi Viện nghiên cứu Công nghệ Quốc gia. Cứ ngỡ kỹ sư Đỗ Quang Hiển sẽ gắn cả đời mình với công việc ở Viện nghiên cứu vì ở đó môi trường làm việc phù hợp với năng lực và hoàn cảnh gia đình. Tình cờ do cơ quan phân công, ông có cơ hội tiếp xúc trực tiếp với thị trường, và rồi ngẫu nhiên, sự sôi động trong kinh doanh đã cuốn hút ông và trở thành niềm đam mê thấm trong từng huyết quản từ lúc nào không rõ.

Có tín với bạn hàng, lại được đối tác và bạn bè khích lệ, ông quyết định “dấn thân” vào kinh doanh, mạnh dạn nhận làm đại lý độc quyền cho một số hãng điện tử nổi tiếng như Panasonic, National, Mitsubishi… Những năm làm đại lý cho các hãng điện tử tên tuổi, Đỗ Quang Hiển đã tích lũy cho mình được những kinh nghiệm về thị trường và một hệ thống phân phối rộng khắp mà nhiều người mơ ước. Năm 1993 được coi là bước ngoặt lớn trong cuộc đời, ông xin ra khỏi biên chế nhà nước, thành lập Công ty TNHH T&T hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh các mặt hàng điện tử, điện lạnh, điện gia dụng. Bằng sự nhanh nhạy, linh hoạt, chịu khó tìm tòi học hỏi và những trải nghiệm trong thực tế, kỹ sư Đỗ Quang Hiển đã từng bước đưa T&T vượt qua khó khăn của những ngày đầu khởi nghiệp và khẳng định uy tín trên thương trường.

Hồi những năm 1995-1996, sản phẩm của ông được xếp vào diện bán chạy trên thị trường với doanh thu rất cao, thị phần tiêu thụ ngày càng được mở rộng. Ông như người đi trong mơ với kết quả đạt được khá ấn tượng này. Thừa thắng xông lên, bầu Hiển đặt lệnh đưa hàng về chất đầy kho. Thế nhưng thương vụ năm ấy, bầu Hiển tổn thất nặng do bị hàng lậu cạnh tranh. Số nợ lên tới gần 40 tỷ đồng, gồm 7 tỷ đồng tiền thuế nhập khẩu và trên 30 tỷ đồng nằm trong kho. Ngân hàng thúc nợ, cơ quan thuế phát lệnh truy thu, bầu Hiển rơi vào tình cảnh khó khăn chưa từng có. Lúc bấy giờ, ông mới giật mình nhìn lại xung quanh chẳng có ai gánh hộ món nợ và có thể chung tay cùng ông vượt qua giai đoạn khó khăn.

"Tôi đã nói với anh em rằng, tôi là kẻ thất bại và khó khăn mình tôi sẽ gánh chịu chịu. Tôi đã quyết định sai, tôi sẽ là người đứng ra gánh vác trách nhiệm", ông nói. Bầu Hiển đau đớn quyết định "giải phóng" nhân viên giỏi sang làm việc ở đơn vị khác vì không muốn họ vì mình mà lỡ dở sự nghiệp. Những người còn lại ông động viên cùng mình vượt qua khó khăn và ông hứa sẽ mang lại cuộc sống tốt đẹp cho họ và gia đình. Lời hứa của ông đã mang lại giá trị, sau khoảng một năm lăn lộn ra thị trường, cùng bán hàng và chào sản phẩm ở khắp mọi nơi, bầu Hiển đã bước đầu "gỡ" được vốn. Lượng hàng tồn trong kho được giải phóng và ông cũng dần lấy lại được thị phần. "Quả là khi ấy tôi thấm thía được thế nào là nỗi cơ cực của kẻ bị thúc nợ", bầu Hiển tâm sự.

Cũng chính lúc khó khăn nhất, bầu Hiển hiểu rằng nếu chỉ kinh doanh thương mại thuần túy, làm đại lý cho nước ngoài, rủi ro cao và ông sẽ mãi chỉ là người phân phối sản phẩm, gia công và mượn thương hiệu của người khác. Chẳng có cái gì là của riêng ông và làm lên giá trị của chính mình.
Năm 1998, bầu Hiển quyết định đầu tư sang lĩnh vực lắp ráp xe máy. Khi quyết định chuyển hướng kinh doanh, ông nhận thấy xe máy là thị trường tiềm năng mà chưa có doanh nghiệp nào tham gia. Xe máy lúc bấy giờ cũng là phương tiện mơ ước của nhiều người. Nghĩ là làm, năm 2000, nhà máy sản xuất động cơ xe máy T&T Hưng Yên ra đời với số vốn đầu tư khoảng 20 triệu USD. Đến năm 2003 chiếc xe máy đầu tiên mang thương hiệu Việt ra mắt thị trường, với tỷ lệ nội địa hóa đến 90% và giá rẻ bằng 1/3 sản phẩm ngoại.

Xe máy mang hiệu T&T ra đời đã nhanh chóng nhận được sự cảm tình của và trở thành phương tiện phục vụ đời sống của người dân VN tại các vùng nông thôn. T&T cũng tiến hành xuất khẩu sang các nước Nam Mỹ và châu Phi đạt kim ngạch 5 triệu USD mỗi năm. T&T còn có thế mạnh trong các sản phẩm khác như điều hòa không khí Kamikaze, điện thoại di động Bird. Điều hòa Kamikake (Gió thần) hiện đang chiếm 20% thị phần miền Bắc và phát triển tại Nam Bộ và miền Trung.

Năm 2005, T&T chuyển sang lĩnh vực tài chính theo đúng mô hình phát triển của một tập đoàn như góp vốn đầu tư ngân hàng, công ty chứng khoán, Quỹ đầu tư, Bảo hiểm, mở công ty bất động sản.
Khi sự nghiệp kinh doanh đã đạt được độ chín, ông mới quyết định theo đuổi niềm đam mê từ nhỏ của mình ở bộ môn bóng đá. Ông đặt tham vọng xây dựng một nền công nghiệp bóng đá tại Việt Nam.
Ông sôi nổi nói về lần gặp cầu thủ bóng đá đội Thể Công - Triệu Quang Hà cách đây 5 năm. Hai người rất tâm đắc với ý tưởng thành lập một câu lạc bộ bóng đá. Ít lâu sau, Câu lạc bộ bóng đá mang tên T&T VN ra đời đi từ hạng 3 rồi dần dần lên hạng nhất rồi lọt vào V-League. Khi ấy, nhiều người hỏi ông sao không mua ngay một câu lạc bộ bóng đá danh tiếng, ông chỉ mỉm cười. Không có cái gì vinh quang hơn bằng chính công sức mà mình bỏ ra.

Sau gần 5 năm nhảy sang lĩnh vực bóng đá, số tiền bầu Hiển đã chi mà chưa thu lại được một đồng nào đã lên tới 70 tỷ đồng. Mỗi lần xuất chi, kế toán sốt ruột lắm. "Và tôi cũng hiểu rằng, nếu không có niềm đam mê thì không làm được bóng đá. Hay nói cách khác là làm bóng đá khó hơn kinh doanh. Bạn biết không, tôi đã được hưởng niềm vui chiến thắng của một nhà vô định. Cảm giác khó tả và không thể mua được bằng tiền và chẳng kém gì khi mình gặt hái được thành công trong kinh doanh", ông nói.

Theo ông, trong kinh doanh cũng như bóng đá nếu muốn thành công, ngoài niềm đam mê còn phải có mục tiêu rõ ràng. Bầu Hiển thừa nhận trong bóng đá, ông mới thành công một nửa. Khi nào bóng đá chưa mang lại nguồn thu tức là chưa thành công. Và giống như bao doanh nhân khác, bầu Hiển cũng có một khát vọng là ước mơ trở thành người Việt Nam đầu tiên lọt vào danh sách tỷ phú của thế giới. "Đây là khát vọng và niềm tự hào dân tộc mà tôi tin bất cứ doanh nhân nào cũng mong muốn đạt được và đang phấn đấu để thành công", bầu Hiển nói.
Tập đoàn T&T được thành lập năm 1993, hoạt động đa lĩnh vực, đa ngành nghề: Với hơn 10 công ty thành viên, 3 công ty liên doanh với nước ngoài, 3 nhà máy sản xuất với qui mô lớn và hiện đại, với hơn 20 dự án đầu tư tài chính tại các ngân hàng, công ty chứng khoán và bảo hiểm. Ngành nghề kinh doanh chính: Sản xuất phụ tùng, lắp ráp, sửa chữa xe hai bánh và ba bánh gắn máy; Kinh doanh, môi giới, đầu tư các dự án về Bất động sản; Thăm dò, khai thác, chế biến, kinh doanh khoáng sản; Xây dựng các công trình công nghiệp, dân dụng, công cộng, giao thông thủy lợi; Đầu tư tài chính; Kinh doanh, môi giới, đầu tư Bất động sản. Sản xuất các loại ống nhựa công nghiệp cao cấp...
Từ một doanh nghiệp kinh doanh thương mại, sản xuất, lắp ráp xe máy, T&T đã trở thành một tập đoàn kinh tế hoạt động trên nhiều lĩnh vực như công nghiệp, tài chính, bất động sản, thể thao với nguồn vốn trên 5.000 tỷ đồng và hàng nghìn lao động. Đánh giá của Công ty Vietnam Report thì tập đoàn T&T hiện xếp thứ 32 trong Top 500 DN lớn nhất VN.


Tập đoàn T&T được thành lập năm 1993, hoạt động đa lĩnh vực, đa ngành nghề: Với hơn 10 công ty thành viên, 3 công ty liên doanh với nước ngoài, 3 nhà máy sản xuất với qui mô lớn và hiện đại, với hơn 20 dự án đầu tư tài chính tại các ngân hàng, công ty chứng khoán và bảo hiểm. Ngành nghề kinh doanh chính: Sản xuất phụ tùng, lắp ráp, sửa chữa xe hai bánh và ba bánh gắn máy; Kinh doanh, môi giới, đầu tư các dự án về Bất động sản; Thăm dò, khai thác, chế biến, kinh doanh khoáng sản; Xây dựng các công trình công nghiệp, dân dụng, công cộng, giao thông thủy lợi; Đầu tư tài chính; Kinh doanh, môi giới, đầu tư Bất động sản. Sản xuất các loại ống nhựa công nghiệp cao cấp...
Từ một doanh nghiệp kinh doanh thương mại, sản xuất, lắp ráp xe máy, T&T đã trở thành một tập đoàn kinh tế hoạt động trên nhiều lĩnh vực như công nghiệp, tài chính, bất động sản, thể thao với nguồn vốn trên 5.000 tỷ đồng và hàng nghìn lao động. Đánh giá của Công ty Vietnam Report thì tập đoàn T&T hiện xếp thứ 32 trong Top 500 DN lớn nhất VN.