Theo tôi thì các bác cũng đừng nên quan trọng hóa cái giá
đưa ra cho VCB. Giá VCB thấp quá thì cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường chung
thật, thông qua ảnh hưởng lên giá của 2 đại gia trên Hos và Has (STB và ACB),
nhưng chắc chắn, ảnh hưởng ấy chỉ là do tâm lí, và chỉ là ngắn hạn mà thôi (bởi
vì sự mọi so sánh giữa VCB và 2 NH kia đều là khập khiễng).
Vì vốn điều lệ dự kiến của VCB là quá lớn (từ 4500 tỷ/2006 tăng lên
15000 tỷ sau phát hành), do đó, hợp lí nhất là giá VCB thấp thôi, khoảng trên dưới
10x là được rồi; chấp luôn cái vụ thị trường có thể giảm 1-2 phiên do tâm lí.

Như vậy, cả thị trường sẽ được trăm điều lợi, mà không điều hại:


1. Các nhà đầu tư nước ngoài sau đó sẽ vui vẻ trở thành cổ đông chiến lược của
VCB, hỗ trợ VCB phát triển.


2. Các nhà đầu tư trong nước, cũng như các quỹ đầu tư cũng vui vẻ vì mua được
cp với giá hợp lí, có thể đầu tư lâu dài (PE ở mức 10x đã là cao, nhưng chưa là
quá cao). Giá quá cao thì chỉ có thể hợp cho đầu cơ mà thôi (không bền vững),
lực đẩy chính của những BCs khổng lồ như VCB phải là những nhà đầu tư có vốn
rất lớn --> không ai khác ngoài các quỹ đầu tư (1000 tỷ năm nay là nhỏ,
nhưng năm sau, rồi sau nữa, VCB còn bán ra thêm CP dài dài mà, chứ đâu phải chỉ
6,5%).


3. Được sự hỗ trợ của các cổ đông nước ngoài, sự yên tâm đầu tư của các nhà đầu
tư trong nước, và với giá niêm yết chưa quá cao, CP VCB hoàn toàn có thể tăng
trưởng ổn định, kéo VN-Index đi lên đều đặn.


(Tưởng tượng kịch bản ngược lại: sau IPO giá cao ngất 15x -->
>20x, phù hợp với khát vọng của các nhà “đầu cơ VN”, và hoàn toàn không phù
hợp để đầu tư lâu dài -->
các nhà đầu tư nước ngoài quay lưng không mua VCB nữa (chắc chắn) -->
các nhà đầu cơ VN sợ quá bỏ cọc (gần hết, dĩ nhiên) --> VCB dù có tiếp tục cố
đấm ăn xôi, lên sàn niêm yết sau đó, thì với giá cao ngất ngưỡng, không được sự
ủng hộ của các quỹ đầu tư và các nhà đầu tư chiến lược -->
giá giảm dần đều (tất
nhiên) --> với VĐL 15000 tỷ, thì lực kéo (lùi) của VCB lên VN-Index là KHỦNG KHIẾP gấp 3-4
lần DPM (VĐL 3800 tỷ) --> [:#][:'(]









Bác nào hy vọng VCB IPO được giá cao thì hãy nhìn tấm gương
của DPM và những hậu quả mà DPM đã gây cho VN-Index trong những ngày qua!






VCB: Đừng trở thành DPM thứ 2 !!



hay nói khác đi:

Giá IPO của VCB thấp sẽ giúp VN-Index tăng trưởng bền vững và ổn định !