Trước hết rất cảm ơn tác giả, tuy vậy bài phân tích của tác giả chỉ đúng theo lý thuyết nhưng nếu công thức EBIT/I để tính cho ngành BĐS thì tác giả chưa hiểu gì về BĐS:

1. Thứ nhất: Doanh thu và lợi nhuận ghi nhận trên BCKQKD của các Công ty BĐS chỉ con số kế toán không phải là dòng tiền vì BĐS ghi nhận doanh thu dựa trên bàn giao nền đất, nhà nên trên thực tế LN có thể cao nhưng có thế tiền lại không có ngược lại chưa ghi nhận LN nhưng tiền lại có nhiều như trường hợp KAC (tiền vẩn còn đến 74 tỷ (theo BCTC 6tháng/2011) thì không thể nói là cạn tiền.

2. Lãi vay của BĐS thường là vay cho các dự án nên gần như vốn hóa rất nhiều. việc thể hiện trên BCKQKD chỉ là con số rất nhỏ vì vậy tác giả lấy 2 con số không đúng để so sách và đưa ra nhận xét thì không hợp lý cho lắm. Tác giả nên nghiên cứu sâu hơn khi đi vào phân tích ngành nào đó.


Xem bài viết: Đại gia bất động sản “oằn mình” chịu đựng nợ vay