Quán cơm Index - Bán mọi mặt hàng cổ phiếu từ A tới Z

[Nguyen Quan]

Nhận xét chung:
- TDH hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực BDS nên hiện tại đang chịu khá nhiều áp lực do TT BDS khó khăn. Lợi nhuận của TDH giảm mạnh qua thời kỳ và tiếp tục bị đe dọa trong tương lai;
- Tuy nhiên, TDH là một công ty có thương hiệu tốt trong ngành, nền tảng cơ bản khá, dự án đa dạng, giá thành rẻ tương đối nên sức chịu đựng tốt hơn nhiều công ty khác;
- Là một BC kỳ cựu của TTCK, TDH cũng tham giá khá sâu vào đầu tư tài chính và đầu tư mở rộng vào các công ty con, công ty liên kết. Việc này hiện đang đem lại cả rủi ro lẫn gánh nặng cho TDH. Quan sát báo cáo của TDH thì thấy rằng TDH đang gánh và tài chính và lợi nhuận cho cả mấy công ty con, và có một số công ty con không được hiệu quả lắm nên gánh nặng sẽ kéo dài, có lẽ vì thế mà sau một thời gian cầm cự, thị giá của TDH lao dốc mạnh trong thời gian gần đây;
- Đồng thời, TDH vốn là địa chỉ yêu thích của các tổ chức đầu tư nên được các quỹ nắm giữ nhiều, sắp tới áp lực thoát vốn sẽ khá mạnh. Điều này sẽ phần nào ngăn cản dòng tiền mới đổ vào TDH để đẩy giá lên (e ngại bị đổ vào đầu);
- TDH có dòng cổ tức khá ổn định, cao tương đối so với thị trường;
- Về giao dịch thì thanh khoản của TDH khá, nhưng thị giá vẫn nằm trong xu hướng giảm;
- Đặc biệt các NĐT cần lưu ý khoản TPCD hơn 200 tỷ của TDH. Đây là TPCD không bắt buộc, và NDT có thể rút lại vốn nếu giá TDH dưới 22k vào thời điểm chuyển đổi (2012 - 2013).

KL:
- Sự phục hồi của TDH sẽ phụ thuộc vào kỳ vọng của NDT vào TTCK Và TT BDS. Nếu hai TT này được kỳ vọng là sớm phục hồi thì TDH có cơ hội, còn nếu suy giảm kéo dài thì TDH sẽ trở thành một khoản đầu tư rủi ro.
- Điểm đầu tư cho TDH ở thị giá hiện tại là 6.9.
- Mức giá lý tưởng để thử vận may là 12 - 12.5 với kỳ vọng 25 - 30 sau 3 năm.