Quán nhỏ ven đường

[humvee]

trong VST phần đông là ít chữ, nông cạn mà kụ chủ nhiều chữ thế này e không hợp rồi

[Nguyen Quan]

trong VST phần đông là ít chữ, nông cạn mà kụ chủ nhiều chữ thế này e không hợp rồi

Mời bác chén trà.
Khi nói về vĩ mô bao giờ cũng phải nhiều chữ một tí
Còn khi qua chém gió về CK, em nghĩ cũng ít chữ thôi

[Paris Delhi]

Mời bác chén trà.
Khi nói về vĩ mô bao giờ cũng phải nhiều chữ một tí
Còn khi qua chém gió về CK, em nghĩ cũng ít chữ thôi

Bác nói về việc dòng vốn FDI ra sẽ lớn hơn dòng vốn FDI vào, nhưng trên thực tế thì đa phần các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài đều báo cáo lỗ để chuyển giá. Thứ nhất là để trốn thuế, thứ hai là nhằm làm teo phần vốn góp của phía VN trong liên doanh.

Vậy thì phần lợi nhuận chuyển về nước đâu có nhiều hả bác?

Hơn nữa, trong số các doanh nghiệp FDI thì đa phần lại là các doanh nghiệp có doanh thu xuất khẩu. Mà đối với các doanh nghiệp này, lợi nhuận chuyển về nước 1U thì doanh thu phải 10U, vì đa phần là hàng gia công chế biến, giá trị gia tăng thấp, lợi nhuận thấp.

Tuy nhiên trong doanh thu 10U ấy thì có đến 8U là để trừ vào phần nhập khẩu máy móc và nguyên vật liêu rồi. Và chênh lệch giữa doanh thu bằng U và số lợi nhuận chuyển về nước, nếu có bằng U sẽ ngày càng lớn, bởi cho đến khi máy móc khấu hao hết thì chỉ còn khoảng 4U giá trị nhập khẩu nguyên vật liệu thôi.

Như vậy phần lợi nhuận chuyển về nước luôn có phần doanh thu bù đắp nên nó ko thực sự đáng lo ngại như bác phân tích.
Các phần còn lại thì em hoàn toàn đồng ý với bác.

[Nguyen Quan]

Bác nói về việc dòng vốn FDI ra sẽ lớn hơn dòng vốn FDI vào, nhưng trên thực tế thì đa phần các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài đều báo cáo lỗ để chuyển giá. Thứ nhất là để trốn thuế, thứ hai là nhằm làm teo phần vốn góp của phía VN trong liên doanh.

Vậy thì phần lợi nhuận chuyển về nước đâu có nhiều hả bác?

Hơn nữa, trong số các doanh nghiệp FDI thì đa phần lại là các doanh nghiệp có doanh thu xuất khẩu. Mà đối với các doanh nghiệp này, lợi nhuận chuyển về nước 1U thì doanh thu phải 10U, vì đa phần là hàng gia công chế biến, giá trị gia tăng thấp, lợi nhuận thấp.

Tuy nhiên trong doanh thu 10U ấy thì có đến 8U là để trừ vào phần nhập khẩu máy móc và nguyên vật liêu rồi. Và chênh lệch giữa doanh thu bằng U và số lợi nhuận chuyển về nước, nếu có bằng U sẽ ngày càng lớn, bởi cho đến khi máy móc khấu hao hết thì chỉ còn khoảng 4U giá trị nhập khẩu nguyên vật liệu thôi.

Như vậy phần lợi nhuận chuyển về nước luôn có phần doanh thu bù đắp nên nó ko thực sự đáng lo ngại như bác phân tích.
Các phần còn lại thì em hoàn toàn đồng ý với bác.

Em chỉ cố gắng khái quát để đưa ra một bức tranh toàn cục thôi, và bức tranh đó là về dài hạn.

Về FDI thì đúng là có nhiều DN định hướng XK, tuy nhiên trong phần chính sách em đã có trình bày sơ bộ về chính sách thay thế nhập khẩu của Việt Nam, vì vậy số DN thay thế DN có doanh thu lớn không phải là ít; chẳng hạn như P&G hay Unilever.

Trong phần phân tích về doanh số, em lưu ý bác là em trình bày trên ROE, tức lãi trên vốn đầu tư. Còn doanh số XK thật ra phải bóc tách phần nhập khẩu như bác nói, thì nguồn thu USD quả thật không nhiều.

Về DN chuyển lỗ (lãi thật lỗ giả) thì cũng tạo ra dòng tiền âm mất.

Tuy nhiên, các thảo luận của bác rất thú vị để làm rõ hơn bức tranh mà trong đó ý chính của em là muốn nói rằng việc chỉ thống kê FDI phần vào là không đầy đủ, rất dễ gây hiểu lầm về dòng vốn FDI thực vào VN (bé hơn so với công bố). Tks bác nhiều.

[Nguyen Quan]

Lướt qua các trang báo về kinh tế - xã hội - pháp luật, chúng ta có thể thấy hiện đang có khá nhiều trường hợp nhà đầu tư kiện chủ đầu tư do không thực hiện đúng hợp đồng, do nhà ở chất lượng kém ...

Trong số đó đang nổi lên hiện tượng ngày càng nhiều các NĐT tìm cách rút lại vốn đầu tư ban đầu, thường trên lý do chủ đầu tư vi phạm hợp đồng, tiến độ không đảm bảo. Tuy nhiên, nguyên nhân sâu xa chính là sự đình trệ của thị trường BĐS và áp lực tài chính khiến cho các NĐT muốn rút vốn được chừng nào hay chừng đấy.

Tuy nhiên, do ban đầu chỉ chú ý đến kỳ vọng lợi nhuận và bị mờ mắt bởi những khoản lợi nhuận khổng lồ được hứa hẹn trong tương lai nên ít NĐT xem ký các hợp đồng góp vốn trong các dự án BĐS. Hậu quả là cán dao nằm trong tay chủ đầu tư và việc rút vốn hầu như là bất khả, trừ một số hợp đồng góp vốn sau này có quy định rõ ràng hơn.

Hơn nữa, do tính chộp giật trong ngành BĐS, nhiều dự án được các chủ đầu tư liên tục sang tay lấy lợi nhuận ăn liền, khiến cho quyền lợi của các NĐT rất mù mịt. Chưa nói đến một số dự án, chủ đầu tư đã tiêu hết số tiền mà NĐT góp vào việc chạy dự án, triển khai dự án và chưa kịp đưa đồng nào vào xây dựng cả

Chuyện gì sẽ xảy ra nếu các NĐT nhất loạt đòi lại số vốn khủng đã góp vào nhiều dự án mà đa phần là các chủ đầu tư không trả nổi

E rằng lúc đó có một vụ nổ chả kém gì vài ngân hàng phá sản

[Nguyen Quan]

Cái gì quá ắt sẽ có vấn đề. Việc thúc đẩy cho vay BĐS và tiêu dùng đầy rủi ro đã bắt đầu đem lại nợ xấu cho các ngân hàng, nhất là các ngân hàng quản trị kém, tay ngang như các ngân hàng do các tập đoàn kinh tế thành lập hoặc ngân hàng phục vụ cho các ông chủ riêng.

Các khoản nợ xấu này lại trầm trọng thêm khi TTCK suy thoái. Các khoản đầu tư thoạt đầu chỉ giảm lãi rồi sau đó ăn nhanh vào vốn.

Chưa từng được trang bị và vận hành một quy trình quản lý rủi ro đầy đủ, các ngân hàng như các anh tân binh chưa được luyện tập mà bị đẩy ra những điểm nóng chiến trường khốc liệt nhất.

Thế là thay cho việc nhanh chóng xử lý các khoản cho vay, các khoản đầu tư có vấn đề, nỗi lo sợ về việc bị khui ra các khuất tất từ hoạt động của mình đã ép các ngân hàng vào thế lúng túng và các ngân hàng lại ứng xử như một nhà đầu tư cá nhân, không chuyên: Gồng, bình quân giá.

Các khoản cho vay thì được đảo như rang lạc còn các khoản đầu tư thì được rót vốn tiếp để bình quân giá với hi vọng sự sụt giảm là tạm thời và mọi việc sau đó sẽ trở lại vòng quay sinh lãi.

Hi vọng đó có thể ổn nếu nền kinh tế Việt Nam tiếp tục con đường đi thịnh vượng của mình. Nhưng (chữ Nhưng đầy nguy hiểm) cú sốc từ khủng hoảng tài chính thế giới đúng điểm khiến cho đà tăng trưởng kinh tế chậm lại và các mặt xấu lộ ra cùng thời điểm: sự bất cập trong chính sách phát triển, sự yếu kém của các tập đoàn kinh tế nhà nước, sự tham lam vô độ của các công ty đại chung, sự ngờ nghệch của NĐT, bóng bóng BĐS và CK đồng loạt nổ khiến cho hàng chục ngân hàng rơi vào cảnh lao đao, mất thanh khoản.

[Nguyen Quan]

Vòng quay tiền đầu cơ BĐS, do không được hỗ trợ nhiều từ nhu cầu đầu tư thực tế nên sẽ dần dần bị hao hụt từ lãi ngân hàng, lãi đầu cơ, phí môi giới,.. . Giá cả càng ngày càng bị đội lên cao, quả bom được chuyền tay nhau với ngòi nổ chậm càng lúc càng ngắn và nếu như tiền một lúc nào đó ngừng bơm vào thì quả sẽ ... xì khói.

Như trên đã nói, nhiều NĐT chọn giải pháp vay ngân hàng để lướt sóng với hi vọng bán được hàng nhanh và tốc độ quay vòng từ đó sẽ nhanh hơn. Nhưng trong một thị trường chỉ có đa phần là nhà đầu cơ chuyền tay nhau, trong khi cung hàng mỗi lúc một nhiều lên, giá thành sản phẩm bị đẩy cao lên vì nhiều yếu tố thì hàng bán chậm lại và từ đó việc ứ đọng hàng BĐS dự án dần dần là không tránh khỏi.

Áp lực trả lãi cho ngân hàng sẽ gia tăng dần trong khi hàng khó bán được giá sẽ đè nặng lên NĐT. Thông thường, với quan niệm người đẻ đất không đẻ, NĐT vào BĐS trước hết sẽ gồng, và sau khi gồng đến mức không chịu nổi, cùng thời điểm phải đóng thêm tiền cho dự án sẽ khiến gánh nặng tài chính trở nên khó khăn đối với NĐT.

Họ có thể chọn bán ra giá rẻ cắt lỗ, bỏ rơi dự án, đòi tiền cọc hoặc bán ra các khoản tài sản khác khi vay nợ ngân hàng, và cần lưu ý rằng các khoản vay nợ của dân BĐS cũng chính là BĐS.

Phong trào đầu cơ BĐS mạnh lên từ 2006 - 2007 và đến giờ đã gần 4 năm. Sức chịu đựng giờ đây đã cạn và khả năng chuyền bom cho người khác cũng gần như đã hết.

Phải chăng chúng ta bây giờ nên kiên nhẫn đợi làn sóng cắt lỗ BĐS tăng tốc

[namha]

Mời bác chén trà.
Khi nói về vĩ mô bao giờ cũng phải nhiều chữ một tí
Còn khi qua chém gió về CK, em nghĩ cũng ít chữ thôi

Lạy cụ ,chúng tôi đầu óc toàn bị chứng nó vật nên lú lẫn đọc xong công trình của cụ càng chóng mặt hơn nữa.Nếu cụ có tâm và có tầm xin cụ cho 1 câu ngắn gọn là có nên cắt lỗ hay là vay mươn vào thêm đẻ anh em chúng tôi định liệu.Chú thời đại này chuyên gia nhiều lắm và càng nghe theo chuyên gia thì chúng tôibất đắc dĩ lại trở thành chuyên gia đấy!!!!.

Nhưng dù sao cũng cảm phục trình đọ tổng hợp của cụ
Chúc cụ mạnh khỏe và thành đạt!!!

[Nguyen Quan]

Lạy cụ ,chúng tôi đầu óc toàn bị chứng nó vật nên lú lẫn đọc xong công trình của cụ càng chóng mặt hơn nữa.Nếu cụ có tâm và có tầm xin cụ cho 1 câu ngắn gọn là có nên cắt lỗ hay là vay mươn vào thêm đẻ anh em chúng tôi định liệu.Chú thời đại này chuyên gia nhiều lắm và càng nghe theo chuyên gia thì chúng tôibất đắc dĩ lại trở thành chuyên gia đấy!!!!.

Nhưng dù sao cũng cảm phục trình đọ tổng hợp của cụ
Chúc cụ mạnh khỏe và thành đạt!!!

TTCK đang được xem là sòng cờ bạc, việc nêu cao lá cờ chính nghĩa Tâm Tầm trong này nguy hiểm lắm nên em không định làm thế. Hơn nữa, tầm này hô hào mua hay bán đều rủi ro.

Em thì đã đứng ngoài hoàn toàn rồi, và giờ em chỉ mở quán nhỏ ven đường bán vài ly trà đá cho các chứng sĩ giải khát thôi, chứ em không định và cũng không đủ sức làm chuyên gia phán TT.

Kính bác.

[Paris Delhi]

Bác không viết tiếp nữa à

[Nguyen Quan]

Bác không viết tiếp nữa à

Cám ơn bác quan tâm. Em đang chuẩn bị để viết tiếp loạt mới đấy bác ạ.

Mời bác ly trà đá

[Paris Delhi]

Cám ơn bác quan tâm. Em đang chuẩn bị để viết tiếp loạt mới đấy bác ạ.

Mời bác ly trà đá

Cảm ơn bác, em sẽ ngồi uống trà chờ bác viết

[Nguyen Quan]

Một trong những đặc thù của DN BĐS là nợ vay rất lớn. Do tính chất vốn lớn của các dự án BĐS trong khi vốn tự có thấp nên các DN BĐS có tỷ lệ vay nợ cao. Nếu như soát xét đúng theo quy định của ngân hàng thì thật không dễ dàng vay. Tuy nhiên, ở Việt Nam có câu: Thiếu gì cách lách, nên vay vốn lớn từ ngân hàng cũng không phải là quá khó nếu ta biết quan hệ.

Các DN BĐS không những vay từ việc thế chấp tài sản có đơn thuần, mà họ có thể vay trên cơ sở chỉ thế chấp dự án. Một dự án được định giá 1000 tỷ chỉ cần bỏ ra 300 tỷ và vay thêm 700 tỷ. 700 tỷ này được thế chấp bằng chính tài sản tạo ra từ dự án đó. Và trong số 300 tỷ, chưa chắc doanh nghiệp bỏ ra toàn bộ mà họ có thể huy động một phần từ các NĐT, nên vốn thực có của DN trong mỗi dự án là thấp.

Vấn đề là:
1. Dự án liệu có đúng 1000 tỷ hay không thì ngân hàng biết, DN biết mà thôi, nên chỉ cần hữu hảo với nhau là được. Thành ra, để vay được nhiều, không loại trừ nhiều dự án được tô sơn rực rỡ, giá trị cao chót vót để vay được nhiều tiền.
2. Tiền vay NH sẽ được trả lại ổn nếu dự án đó bán được hàng, còn nếu không bán được hàng thì ...

DN sẽ ôm hàng và trả lãi. Lãi đó lúc đầu sẽ ăn vào lợi nhuận dự án. Sau đó nếu không bán được thì ăn tiếp vào vốn, vốn của NĐT rồi vốn của DN. Và đến lúc hết vốn thì khoản vay này trở nên rủi ro. Một vài dự án rủi ro như vậy sẽ làm nợ xấu ngân hàng gia tăng khủng khiếp, và điều đó có thể làm ảnh hưởng đến uy tín của ngân hàng. Vì vậy những chiêu như đáo hạn, chuyển qua thành trái phiếu công trình, bán nợ cho công ty con để ghi nhận thành đầu tư dài hạn,...

Nhưng dài hạn đến cỡ nào thì các khoản nợ xấu này cũng dần thành gánh nặng cho ngân hàng cả, các bác ạ

[Nguyen Quan]

Những năm giữa của thập kỷ đầu tiên của thế kỷ XXI, tiền bạc ở xứ Việt ta đang rất dồi dào. Lạm phát vẫn thấp và tiền cung ra đều đều, doanh nghiệp đang căng tràn nhựa sống sau nhiều năm tích lũy làm giàu, người dân đang hạnh phúc vì tăng trưởng cao mà lạm phát chưa cao, thế nước thì đang lên nên các ngân hàng cũng mong chờ được hái những quả vàng của nền kinh tế.

Ai cũng hi vọng sự thịnh vượng sẽ kéo dài lâu và sự thịnh vương đó thể hiện rõ nhất ở sự ra đời và phát triển của nền kinh tế.

Làm sản xuất phải một nắng hai sương mới có tiền, mà tiền đâu có nhiều, kiếm cực lắm. Và cho mấy ông sản xuất này vay cũng thế, giải ngân dần dần đến sốt cả ruột. Làm một dự án 10 tỷ có thể mất hàng năm, còn chơi CK thì dễ lắm, vung tay lên là tiền bay cái vù, mà ngân hàng thì thiếu gì tiền, chỉ có lo tiêu tiền thôi.

Vì thế nên việc đầu tư tài chính là một mục tiêu, một lựa chọn tuyệt vời. Đằng thẳng ra thì quy định pháp lý hạn chế rất nhiều việc đầu tư của ngân hàng, nhưng ở Việt Nam, vẫn nói lại câu: Thiếu gì cách lách. Ủy thác qua công ty con, rót tiền cho quỹ, đẩy tiền chạy lòng vòng quanh các ngân hàng lớn nhỏ một hồi là chạy ra TTCK. Nên TTCK tăng trưởng mạnh những năm 2005 - 2007 có thể do nhiều nguyên nhân, nhưng trong đó không thể thiếu nguồn tiền từ ngân hàng cho vay và cả đầu tư trực tiếp.

TTCK càng lên, các ngân hàng càng máu, tiền bơm ra càng nhiều, nhiều đến mức rủi ro.