[quote user="nhadautuvni"]Đọc
lướt qua các 4r, các báo về tài chính chứng khoán tôi chưa thấy có một
bài phân tích thuyết phục nào về động thái bán ròng của NDTNN trong
thời gian gần đây. Dưới đây là một vài phân tích của Nhadautuvni về vấn
đề này.



1) Bán ròng cổ phiếu

-
Khủng hoảng tài chính toàn cầu đã làm giá cổ phiếu của các TT chính như
MỸ, NHẬT,... giảm đi đáng kể. Một số nhà đầu tư cá nhân sau khi đầu tư
vào TT mới nổi(emerging market) như VN trong thời gian qua đã chịu thua
lỗ đáng kể. Họ bắt đầu lo sợ và tính chuyện rút vốn về đầu tư cổ phiếu
ở bản quốc. Tuy nhiên, do lượng nhà đầu tư cá nhân nước ngoài đầu tư
vào TTCK VN còn khá thấp(khoảng 7000) nên mức độ ảnh hưởng là không cao.

-
Các tổ chức đầu tư nước ngoài ở VN hầu hết là quỹ đóng. Trong đó các tổ
chức lớn như Vinacap, Dragoncap, Indochinacap,... đã hầu như cạn vốn.
Trong số này có một vài funds đang có kế hoạch raise vốn. Tuy nhiên bối
cảnh hiện tại hoàn toàn không dễ dàng raise vốn nếu không chứng minh
được mình đang đầu tư hiệu quả(thể hiện qua NAV). Các quỹ này buộc phải
bán bớt một phần trong danh mục(những cổ phiếu đạt lợi nhuận hoặc dự
đoán khó tăng trưởng trong tương lai) và dùng cash này để gia tăng NAV
trong một tương lai gần. Về điểm này, Chứng khoán Vàng đã có phân tích
khá sắc xảo.
http://....vn/2008101511114136CA31/nha-dtnn-tao-von-kha-dung-cho-dot-song-moi.chn

Tuy
nói là vậy, không có nghĩa là không có những tổ chức mới đầu tư vào
TTCKVN trong thời gian này. Theo thông tin cá nhân tôi được biết thì đã
có một số quỹ nhỏ tại Hongkong, Taiwan, ... đang rót vốn vào TTCKVN.

2) Bán ròng trái phiếu

-
Điều này chứng minh cho luận cứ thu cash để tăng NAV. Trong trường hợp
không thể raise vốn thì họ đã có lượng cash bổ xung này.
Tuy nhiên lưu ý là NDTNN hầu như chỉ bán mạnh những bond ngắn hạn.

Cần
phân tích sâu hơn ở vấn đề mua bán bond này. Lượng bán ra của NDTNN đều
được các NH trong nước hấp thụ hết. Lãi suất cơ bản sẽ được điều chỉnh
giảm tương ứng với việc giá Bond sẽ tăng. Việc các NHTM trong nước mua
được khối lượng bond giá hợp lý sẽ làm tăng giá trị tài sản của họ và
tăng tính an toàn trong danh mục đầu tư.[/quote]

Con g à kẹp chim đầu tư đâu rồi, vào chuồng của cu mà gáy đi. Thế nào cu bảo là mai tăng hay giảm để anh giảng cho cu.

Từ ngày 15/10/2008 cu kẹp be bét những gì rồi.