Xu hướng thị trường
Nhìn tổng thể, thị trường tuần qua tiếp tục xu thế điều chỉnh giảm ngắn hạn và VN-Index tiếp tục mất hơn 32 điểm về mốc 554,9 điểm. Khối lượng giao dịch tiếp tục giảm gần 30% so với tuần trước về mức trung bình 57 triệu đơn vị/phiên. Tuy vậy, diễn biến thị trường qua từng phiên giao dịch là liều thuốc thử thách bản lĩnh nhà đầu tư với 2 phiên giảm gần như hết biên độ và 1 phiên tăng mạnh.
Về mặt kỹ thuật, thị trường vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm giá ngắn hạn dù lượng cung tỏ ra cạn kiệt khi VN-Index về tới mốc 440 điểm. Chúng ta cần thấy VN-Index test lại mức 437 đã xác lập trong phiên thứ Tư để chắc chắn hơn về một sự thay đổi xu thế ngắn hạn của chỉ số. Hãy lưu ý thật kỹ lượng cung ở mức giá thấp để biết chúng ta đã ở vùng đáy ngắn hạn của chỉ số hay chưa.
Việc chỉ số hai sàn tăng mạnh trong phiên thứ Năm và đầu phiên thứ Sáu giúp chúng tôi loại trừ khả năng thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực bán cổ phiếu giải chấp thu hồi tiền vay. Và thực thế khảo sát một số công ty chứng khoán đang tích cực thực hiện hoạt động cho vay cũng không cho thấy việc công ty chứng khoán phải bán tháo cổ phiếu của khách. Đại đa số khách hàng đã chủ động xử lý tài khoản trong suốt hai tuần qua.
Hãy cùng nhìn lại những lần điều chỉnh ngắn hạn trước đây của VN-Index để rút ra bài học cho lần điều chỉnh này:
Tháng 4: VN-Index giảm từ mốc 347 điểm về 304 điểm (tương đương 12%)
Tháng 6-7: VN-Index giảm từ 515 điểm về 412 điểm (tương đương 20%)
Tháng 10-11: VN-Index giảm từ 625 điểm về 537 điểm? (tương đương 14%?)
Những đợt điều chỉnh đều đến sau một giai đoạn tăng mạnh (50-70%) và kéo dài của VN-Index.
Các câu hỏi chúng ta cần trả lời:
1. Đợt giảm này tối đa là bao nhiêu % từ mức đỉnh 625 hoặc 537 đã phải là đáy chưa?
Trong các đợt điều chỉnh trước đây, chúng tôi vẫn luôn tuân thủ nguyên tắc, trong một thị trường phục hồi sau khủng hoảng và tăng trưởng trong dài hạn, mọi đợt suy giảm của chỉ số đều rất khó vượt quá mức 20%. Đây là con số tổng hợp dựa trên lịch sử các đợt điều chỉnh ngắn hạn trong vòng hai năm sau khủng hoảng của nhiều thị trường chứng khoán toàn cầu (con số thực là 15% nhưng chúng tôi cộng thêm 5% cho thị trường Việt Nam). Như vậy trường hợp tệ nhất có thể xảy ra với VN-Index sẽ là mốc 500 điểm. Với những thông tin vĩ mô và từ doanh nghiệp như hiện nay, chúng tôi không đánh giá cao khả năng VN-Index về tới ngưỡng điểm này. Nếu điều này xảy ra, hãy đừng ngần ngại giải ngân vào một trong những cơ hội mua tốt nhất trong 1 năm tới.
2. Dấu hiệu của vùng đáy và thời điểm phục hồi?
Tại vùng đáy của các đợt giảm điểm ngắn hạn, thanh khoản nhìn chung ở mức rất thấp 1/2-1/3 so với những phiên sôi động nhất và trong hoàn cảnh hiện nay là ở quanh mức 40-50 triệu đơn vị/phiên. Giá cổ phiếu sẽ không có nhiều diễn biến thái quá và VN-Index chỉ dao động trong biên độ hẹp. Dấu hiệu rõ nét nhất của việc chấm dứt đợt giảm điểm là việc chỉ số đi lên với thanh khoản cải thiện mặc dù thị trường có phải đón nhận tin xấu. Đó là khi chúng ta bắt đầu nhìn thấy nhiều hơn các mã tăng trần thu hút dòng tiền đầu cơ và lòng tham trở lại với thị trường.
Chúng tôi cho rằng tuần tới VN-Index sẽ đi dần vào vùng ổn định 530-570 với thanh khoản thấp và tâm lý chờ đợi của cả hai bên người mua người bán. Tin xấu sẽ bớt tác động lên thị trường, nhưng tin tốt cũng chưa làm nhà đầu tư tự tin trở lại. Sự thay đổi tích cực hơn có thể đến vào cuối tuần.

các bác xem tham khảo