[table]



Vinaconex tổ chức công bố thông tin: Biến lãi thành lỗ!


|
|

[/table]

11/09/2008
(Theo SGTT)[/I] Tổng công ty cổ phần xuất nhập khẩu và xây dựng Việt Nam (Vinaconex) điều chỉnh lợi nhuận sau thuế dự án đầu tư xi măng Cẩm Phả từ lãi thành lỗ trước khi lên sàn một ngày khiến không ít nhà đầu tư xôn xao[/B]

Ngày 5.9, Vinaconex, mã chứng khoán VCG chính thức giao dịch trên sàn Hà Nội (HaSTC) thì ngày 4.9, Vinaconex gởi công văn khẩn đến HaSTC về việc điều chỉnh thông tin trong bản cáo bạch niêm yết.Số liệu nhập nhằngVinaconex đính chính dự kiến lợi nhuận sau thuế của dự án xi măng Cẩm Phả (giai đoạn 1) ba năm 2008 – 2010 với lợi nhuận theo thứ tự 792,9 tỉ đồng, 934,5 tỉ đồng, 960,4 tỉ đồng lần lượt trở thành âm 302 tỉ đồng, âm 114 tỉ đồng, âm 42 tỉ đồng. Lý do đưa ra là nhầm lẫn trong quá trình thu thập số liệu giữa chỉ tiêu lợi ích (bao gồm thu nhập sau khấu hao + khấu hao + hỗ trợ lãi suất sau đầu tư) và lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Hiểu một cách đơn giản từ thông báo này là khi đưa con số lợi nhuận sau thuế vào bản cáo bạch, Vinaconex đã “quên” trừ đi khấu hao khoản vay đầu tư xi măng Cẩm Phả (được tính trong 20 năm). Thành ra lợi nhuận sau thuế ở xi măng Cẩm Phả mới ấn tượng như trên. Nếu xem kỹ, nhà đầu tư sẽ thấy Vinaconex có thể hiện khoản trả lãi vay trong báo cáo hợp nhất, nhưng khoản dự kiến lợi nhuận sau thuế này đã “đánh đố” và gây nhầm lẫn cho nhiều nhà đầu tư, vì đa số thường nghĩ rằng mọi khoản khấu hao đã phải được tính toán rồi mới ra con số lợi nhuận sau thuế. Đáng chú ý ở chỗ, nhiều người vẫn không rõ cổ đông nhà nước tại Vinaconex, mà đại diện là SCIC với phần nắm giữ áp đảo 63,36%, có phát hiện ra nhập nhằng này hay Vinaconex tự công bố. Bởi theo một nguồn tin, phần vốn này đã được chuyển về cho SCIC quản lý gần một năm trời. Với chức năng quản lý và giám sát phần vốn nhà nước ở Vinaconex, SCIC phải phát hiện ra khoản chênh lệch cả trăm tỉ đồng này. Ngoài ra, tuy Vinaconex đã điều chỉnh, nhưng nhiều người cho rằng Vinaconex khó có thể vì “cập rập” mà phạm lỗi “quên” như vậy, bởi Vinaconex có hơn một năm chuẩn bị, rà soát lại bản cáo bạch từ lúc đấu giá đến lúc niêm yết lên sàn. Lợi nhuận tương lai bị ảnh hưởng?Thị trường thường định giá cổ phiếu một phần dựa trên dự kiến lợi nhuận trong tương lai, do đó việc điều chỉnh lợi nhuận này có khả năng gây ảnh hưởng đến giá mà thị trường đang giao dịch. Tuy Vinaconex cam kết điều chỉnh thông tin này không ảnh hưởng đến kế hoạch lợi nhuận và cổ tức của công ty trong ba năm từ 2008 – 2010, nhưng phải nắm rõ lợi nhuận xi măng Cẩm Phả chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng lợi nhuận dự báo thì mới biết có ảnh hưởng hay không.Theo Ths. Lê Đạt Chí, giảng viên đại học kinh tế TP.HCM, việc công ty cam kết không ảnh hưởng đến lợi nhuận và cổ tức thì có thể hiểu được, bởi bản thân lợi nhuận và cổ tức trong tương lai đều là dự báo. Vì nếu công ty không đạt được lợi nhuận và cổ tức dự kiến thì có thể bởi rủi ro kinh doanh khác. Trong bản cáo bạch, Vinaconex có đề cập tính khả thi của kế hoạch tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận giai đoạn 2008 – 2010, một phần doanh thu và lợi nhuận dự kiến thu được từ các dự án tiêu biểu này (tương ứng với phần vốn góp của Vinaconex vào các dự án) sẽ là nguồn đóng góp chủ yếu cho doanh thu, lợi nhuận trong các năm tới (2008 – 2010) của Vinaconex. Trong đó, dự án xi măng Cẩm Phả đứng đầu với lợi nhuận sau thuế ấn tượng (trước khi bị đổi). Thông tư 38 ngày 18.4 của bộ Tài chính hướng dẫn về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, trong đó yêu cầu tổ chức công bố phải thực hiện công bố thông tin, đầy đủ, chính xác và kịp thời. Tuy nhiên, sau sự điều chỉnh cập rập của Vinaconex, nhiều nhà đầu tư cho rằng tính chính xác và đầy đủ trong công bố thông tin hiện vẫn là một thách thức trên thị trường.