Chứng khoán “quay cuồng”?


Tin Mỹ và các quốc gia lớn trên thế giới thực hiện chiến dịch “đại giải cứu” cho nền tài chính thế giới đã giúp chứng khoán thế giới phục hồi đáng kể. TTCK Việt Nam cũng “quay cuồng” trong sự hỗn loạn chung của thế giới.


Từ ảnh hưởng tin thế giới…


Chỉ trong 3 phiên giữa tuần, VN-Index giảm tổng cộng 57,48 điểm xuống chỉ còn 419,28 điểm, phá mức hỗ trợ kỹ thuật 420 điểm và tiến sát về ngưỡng 400 điểm. Các nhà đầu tư bấn loạn và không phân biệt được mức độ ảnh hưởng thực sự từ Mỹ đến Việt Nam.


Ông Đoàn Trần Phương Phi – Trưởng phòng Môi giới của CTCK các DN vừa và nhỏ (SMES) TPHCM nhận định: “Nhà đầu tư đã bị phân tán quá nhiều từ tin xấu của thị trường Mỹ. Việc thị trường điều chỉnh giảm trong tuần trước là hợp lý nhưng mức giảm xuống dưới 420 điểm là hơi quá đà. Thực tế độ liên thông giữa TTCK Việt Nam và Mỹ là rất thấp nên ảnh hưởng hoàn toàn ở khía cạnh tâm lý. Vì vậy, khi thế giới có những tin tốt cho thấy quyết tâm ngăn chặn một cuộc khủng hoảng dây chuyền thì nhà đầu tư tại Việt Nam đã hưng phấn lại rất sớm trong vài ngày qua”.


Ông Nguyễn Phương Duy – Trưởng bộ phận Nghiên cứu đầu tư của CTCK Ngân hàng Phát triển nhà ĐBSCL (MHBS) cũng nhìn nhận: “Phản ứng của thị trường luôn thay đổi không ngừng trước các thông tin kinh tế vĩ mô trong nước cũng như của thế giới. Mọi hành động luôn bám sát từng ngày theo từng hơi thở của thời gian và bị chi phối bởi chính các phán đoán của nhà đầu tư nên việc ảnh hưởng tâm lý là không tránh khỏi”.


… đến lạc quan CPI trong nước


Bên cạnh việc các chuyên gia đồng loạt đánh giá Việt Nam sẽ không chịu ảnh hưởng trầm trọng từ cuộc khủng hoảng của Mỹ, cuối tuần qua dự báo CPI cả nước chỉ ở khoảng 0,18% đã khích lệ lớn tâm lý nhà đầu tư.


Trước đó, TPHCM công bố CPI tháng 9 chỉ ở mức 0,11%. Đây là các thông tin thực sự tích cực cho thấy Chính phủ đang chống lạm phát rất hiệu quả và giới đầu tư trở lại lạc quan. Một chuyên viên phân tích của Quỹ Đầu tư Hàn Quốc nhận xét: “Khi nhà đầu tư ổn định lại tâm lý thì họ sẽ nhận ra thị trường đang có nhiều cổ phiếu rẻ, cơ hội tăng giá trong tuần là rất cao”.


Theo thống kê, số lượng doanh nghiệp làm ăn có tỷ suất lợi nhuận từ 20% trở lên chiếm tỷ lệ hơn 75%. Mặt khác giá chứng khoán đã rớt sâu tạo ra một tỷ trọng đến 85% số chứng khoán niêm yết có P/E (thị giá trên thu nhập mỗi cổ phần) thấp từ 6-8 hoặc thấp hơn.


Nếu nhìn chỉ số P/B (thị giá trên giá trị sổ sách) thì số lượng có tỷ số nhỏ hơn 1 chiếm đa số trên TTCK cho thấy các cổ phiếu đang bị định giá rẻ hơn giá trị thực.


Ông Đoàn Trần Phương Phi nhận xét: “Tôi đang hy vọng Chính phủ có thể nới lỏng chính sách tiền tệ hơn một chút tận dụng cơ hội thế giới khủng hoảng để đẩy nhanh phát triển của Việt Nam. Như có thể sớm giảm lãi suất cơ bản để đưa doanh nghiệp tiếp cận các nguồn vốn dễ dàng hơn. Thêm vào đó, các nhà đầu tư đang và sẽ tranh mua mạnh vào những ngày đầu tuần để đón đầu tin CPI chính thức”.


Cũng theo chuyên viên phân tích của Quỹ đầu tư hàn Quốc, so với chứng khoán thế giới, TTCK Việt Nam đang là nơi hấp dẫn bởi giá rẻ, Chính phủ chống lạm phát tốt, thị trường tiền tệ-ngân hàng được quản lý chặt… Ngưỡng 400 điểm của VN-Index đến nay vẫn đang được hỗ trợ rất mạnh và việc nhiều cổ phiếu bị giảm giá quá nhanh nửa tháng qua giúp thị trường hấp dẫn lại trong mắt nhà đầu tư nước ngoài.


Tuy nhiên, một số chuyên gia thận trọng vẫn cho rằng thị trường còn tiềm ẩn rủi ro. Ông Ken Tai - chuyên gia phân tích kỹ thuật của CTCK Kim Eng Singapore - trong buổi thảo luận cùng nhà đầu tư vào sáng 22-9, đánh giá: “Thời gian qua sự đi lên của TTCK Việt Nam có phần nhờ giá dầu giảm. Tuy nhiên, cùng với sự yếu đi của đồng USD, giá dầu thế giới có xu hướng đi lên trong ngắn hạn sau khi tạo đáy ở 90 USD/thùng và có thể ổn định ở trên mức 110 USD/thùng. Nếu điều này xảy ra thì TTCK sẽ điều chỉnh trở lại”.


Ông Ken Tai dự báo biên độ dao động của VN-Index nằm trong khoảng từ 416 điểm cho đến 493 điểm và HASTC-Index từ 131 điểm đến 167 điểm. “Trong ngắn hạn, VN-Index và HASTC-Index sẽ đi ngang trong biên độ hẹp” là nhận định của ông. Như vậy với sự bất ổn của thế giới và thông tin nhiều chiều, liệu TTCK Việt Nam dự báo sẽ “quay cuồng” với biến động mạnh về khối lượng và giá trong thời điểm cuối tháng 9 này?.


sggp