Nhật ký Thị trường29.08.2008:


Chỉ số chung Thị trường


[table]



VN-Index


539.10


Ngày: 29/08/2008


Thay đổi: - 8.59 -1.57%[/b]


Tổng KLGD: 33,188,360


Tổng GTGD: 1,456.35tỷ

|

HaSTC-Index


192.43


Ngày: 29/08/2008


Thay đổi: + 7.28 3.93%[/b]


Tổng KLGD: 18,126,300


Tổng GTGD: 856.56tỷ


[/table]
1. Nhìn vào chỉ số chung của thị trường, chúng ta hoàn toàn yên tâm vì các cơ sở ủng hộ xu thế đi lên của thị trường đang ngày càng vững chắc:

* Trong nhật ký thị trường, VNCF chưa bàn sâu tới các vấn đề kinh tế vĩ mô (thế giới và trong nước) đã và đang tác động tới TTCK như thế nào. Phần bài viết này chỉ xoay quanh sức mạnh nội tại của thị trường và tâm lý thị trường.
* Cách đây chỉ một tuần, thị trường cũng tích lũy chỉ trong 5 phiên giao dịch đạt tới trên 200 triệu CP. So sánh khối lượng này với giai đoạn giao dịch trước đó, thị trường phải phải gom trong 3 tuần (giai đoạn VN-Index tích lũy lúc đang chuẩn bị xuống đáy 430 điểm lần thứ hai). Khi gom đủ số lượng cần thiết, thị trường sẽ tiếp tục đi lên. Tuần vừa qua, khối lượng tích lũy cũng tương tự như đợt giảm và tích lũy của tuần giảm trước đó. Do vậy, thị trường sẽ sớm tăng giá trở lại.


* Từ giao dịch thị trường chung, lấy ví dụ soi vào giao dịch của cổ phiếu ACB (cổ phiếu dẫn định sự tăng, giảm của sàn Hà Nội). ACB chỉ giảm xuống 88.000 đ/CP đã có sự hỗ trợ mạnh, hơn 2,2 triệu CP khớp lệnh tại phiên 29/8 (VNCF nhận định trong bài phân tích thị trường ngày 28/8, ACB sẽ giảm xuống khoảng 85.000 – 87.000 đ/CP là bật lên). Vậy là ACB đang được hỗ trợ rất mạnh ở ngưỡng (85 – 87), nghĩa là ACB sẽ khó rơi xuống giá thấp hơn. Còn nhớ ACB cũng đã khớp lệnh tới 2,7 triệu CP khi giằng co ở ngưỡng giá 80.000 đ/CP rồi sau đó bứt phá lên giá hiện nay.


Nếu đã nhận ra cổ phiếu ACB khó giảm xuống 85.000 đ/CP thì cũng có nghĩa rằng, HaSTC-Index khó giảm xuống ngưỡng 160 điểm. Vì chỉ giảm xuống mức 175 điểm là ACB đã chạm đáy giá 85.000 đ/CP. Do đó, nhà đầu tư đang giữ CP của sàn Hà Nội, giá như hiện tại vẫn hoàn toàn yên tâm về xu thế ngắn hạn tới đây – TĂNG! Chính vì vậy, các cổ phiếu hạng khá của Sông Đà (SD7, SD9, SDT...), Sách giáo dục (DAE, EBS, HTP...), Vinaconex (VC2, VC3, VC5, VMC, XMC...) và các CP thị giá thấp sẽ tiếp tục tăng giá.


Bên sàn TP HCM, như VNCF khuyến nghị, xu thế tới đây, các cổ phiếu blue chips sẽ chững và giảm giá (có tăng cũng rất nặng nề), nhường sự bứt phá cho nhóm cổ phiếu thị giá thấp. Với nhà đầu tư có kinh nghiệm thì sẽ biết chọn ra nhiều cổ phiếu thị giá thấp có sức mạnh để gia tăng lợi nhuận, còn người chưa nhiều kinh nghiệm thì cứ ôm các CP giá bám sát mệnh giá là tới đây đã có lợi nhuận (Mục CP tăng ngày 28/8, VNCF đã có danh mục các CP khỏe và phiên giao dịch ngày 29/8, 85% cổ phiếu trong danh mục đã tăng giá kịch trần).


2. Hành động thế nào?


* VNCF tái khẳng định nhà đầu tư nên cơ cấu (tạm thời) danh mục đầu tư xuống nhóm cổ phiếu thị giá thấp (tài chính tốt, thanh khoản tốt...). Nếu còn e ngại, có thể giải phóng 50% CP nhóm blue chips lấy vốn chuyển xuống nhóm thị giá thấp. Sự thật là, nguyên tắc đầu tư là phải vào nhóm số 1 thị trường. Nhưng nên linh hoạt để gia tăng lợi nhuận. Nếu giữ blue chips cho yên tâm, nhưng giá không tăng, trong khi nhóm thị giá thấp ào ào tăng liệu chúng ta có sốt ruột?


* VNCF sẽ nỗ lực rút gọn danh mục cổ phiếu tăng giá xuất sắc nhất để nhà đầu tư chọn lựa trong phần Cổ phiếu tăng.


* Bàn riêng cổ phiếu ACB, tại sao lại có sức mạnh để giữ vững giá trên dưới 100.000 đ/CP? Đương nhiên là tin sắp chia cổ tức năm 2007. Là nhà đầu tư nhỏ, nhiều người sẽ mua các cổ phiếu nhỏ hay hạng trung để lướt sóng. Nhưng với các nhà đầu tư vốn lớn hơn, giải pháp ACB là an toàn và hiệu quả rất chắc chắn. Giả sử ACB công bố tin chia thưởng 1:1, với giá hiện tại 100.000 đ/CP, sau chia sẽ điều chỉnh giảm về giá trên 50.000 đ/CP vậy là ACB quá rẻ so với mặt bằng chung của thị trường. VNCF cho rằng, khi ACB công bố tin ngày chia chốt, khả năng ACB sẽ tăng giá đạt trên dưới 120.000 đ/CP. Vậy đầu tư vào ACB hiện nay nhà đầu tư chắc chắn lãi 20%. Nếu vẫn ôm giữ sau chia chốt, ACB sẽ tăng lại giá ít nhất 75.000 đ/CP. Vậy là tiếp tục lãi 20% nữa sau chia chốt.


Nhưng có điều, khi điều chỉnh giá chia cổ tức, cổ phiếu thưởng sẽ về chậm vài tháng, số vốn của nhà đầu tư sẽ bị điều chỉnh giảm từ 120 triệu xuống còn 60 triệu đồng. Với nhà đầu tư lâu dài, việc ôm giữ ACB lâu dài để lãi 40 – 50% trong vài ba tháng là điều lý tưởng. Nhưng với những tay “lướt sóng” chuyên nghiệp, họ sẽ bán sớm để lấy 120 triệu lướt sóng làm gia tăng vốn sau 3 tháng lên gấp đôi... Đầu tư ACB với giá hiện tại (95.000 đ/CP) cầm chắc lãi. Vì thế, các nhà đầu tư lớn mới chọn giải pháp chắc chắn này, ACB mới giữ và sau dịp 2/9 sẽ tăng giá khi có tin chốt ngày hưởng cổ tức.


* Tại sao sàn Hà Nội tăng mạnh hơn sàn TP HCM? Vì biên độ! Rõ ràng các nhà đầu tư kinh nghiệm thấy rằng, với các đợt tăng của thị trường hiện nay thường diễn ra từ 4 đến 6 phiên giao dịch nên tất cả đều muốn tranh thủ tối đa hóa sức tăng của biên lợi nhuận. Nhiều nhà đầu tư cho rằng: “không quen đầu tư cổ phiếu sàn Hà Nội – rủi ro!”. Không sai nhưng bảo đúng thì có vẻ khó thuyết phục. Nếu chúng ta đã đủ kinh nghiệm để biết những CP nào sẽ tăng giá, sẽ tăng bền vững thì tại sao lại sợ rủi ro. Nếu các CP khỏe nhất mà rủi ro thì cổ phiếu yếu kém hơn không liên lụy?


Sau hai tuần khuyến nghị và giới thiệu các danh mục cổ phiếu trên thị trường với nhà đầu tư. VNCF khẳng định đã bám sát và phản ánh xu thế biến động của thị trường, của cổ phiếu kịp thời và ít nhiều đã giảm thiểu rủi ro và gia tăng lợi nhuận với các nhà đầu tư thực hiện thử nghiệm theo tư vấn của VNCF.


Tuy nhiên, dù chính xác đến đâu, VNCF vẫn mong muốn được nhà đầu tư chia sẻ một số nguyên lý vận động khá “vô lý” của TTCK:


1. Chính xác là không có điều gì là chính xác cả.


2. Cái ngày hôm nay đoán định không phải là cái ngày mai sẽ xảy ra


3. Xu thế thị trường là một dòng sông, khi lũ về tất cả đều dâng lên, khi lũ rút, tất cả sẽ đều hạ xuống đáy dòng sông.


4. Tâm lý đám đông (dù thị trường Mỹ) vẫn luôn chi phối 80% xu thế thị trường.


5. Giá trị cổ phiếu là cốt lõi nhưng thời điểm mua mới quyết định sự thành bại.


Chính vì sự vô lý lại có nguyên lý nên chúng ta ít nhiều mới nắm được quy luật vận động của nó để chiến thắng.


Chúc nhà đầu tư thành công!