Chứng khoán sẽ Phục hồi mạnh mẽ [Lưu trữ] - Diễn đàn Chứng khoán Vietstock

imported_Pham Hung Vy

12-03-2008, 09:56 PM

Dù hiện tượng "xả hàng" đang trở thành một phần không thể thiếu của thị trường chứng khoán Việt Nam trong những ngày qua, nhưng thị trường đã vượt qua thử thách khắc nghiệt này tương đối thành công.Đó là cơ sở đầu tiên để cộng đồng đầu tư "nhìn xa" hơn, đặt niềm tin cho khả năng Phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán Việt Nam trong những ngày tới.

Liên tục trong những ngày vừa qua, cụm từ "xả hàng" và "lướt sóng" thường xuyên được giới truyền thông sử dụng để lý giải những diễn biến trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Và dường như sự "quen thuộc" đó đã phần nào tác động đến tâm lý vốn đã quá nhạy cảm của một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư, dẫn dụ họ phải lựa chọn giữa "xả hàng" theo xu thế hiện nay của thị trường để hiện thực hóa lợi nhuận hoặc "cắt lỗ" hay "liều lĩnh" chờ đợi thị trường thể hiện xu hướng hồi phục rõ nét rồi tính tiếp? Kết quả là, một bộ phận nhà đầu tư không vượt qua được tâm lý đám đông, thực hiện "xả hàng" ào ạt lên đến vài nghìn tỷ đồng trong 2 - 3 ngày giao dịch.

Tuy vậy, thị trường đã không "rơi tự do" như trước đây, có người nghi ngờ xu thế hồi phục của thị trường thì cũng có nhà đầu tư lại tin tưởng sâu sắc thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ vượt qua giông tố. Cơ sở nào để các nhà đầu tư quyết định Mua vào?

Không ngoài quyết tâm bình ổn thị trường chứng khoán của chính phủ Việt Nam.

Thông qua SCIC, chính phủ đang thành công trong nỗ lực bình ổn thị trường, các biểu hiện cụ thể: Khi thị trường đang "rơi tự do" thông tin SCIC mua vào chứng khoán đã chấm dứt làn sóng bán tháo thay vào đó là làn sóng tranh mua.Tiếp đó, thị trường còn nghi ngờ SCIC có "mua vào" cũng như "mua như thế nào?" "mua trong bao lâu?" SCIC "trả lời" bằng thông tin mua vào từ ngày 7/3, trong một động thái khác, các cơ quan quản lý thị trường đã "qui tụ" được 11 quỹ đầu tư lớn nhất "ngồi lại" và đưa ra nhận định lạc quan cũng như "tiếp lộ" kế hoạch giải ngân. Điều này, thể hiện chính phủ bằng mọi giải pháp để thị trường chứng khoán hồi phục.
Sau một phiên "lỗi nhịp" trước sức ép "xả hàng" mà sâu xa là nhà đầu tư chưa tin tưởng vào tương lai thị trường thì SCIC lại thể hiện vai trò điều phối và nâng đỡ thị trường, với quyết định thu mua các cổ phiếu cầm cố trong danh mục đầu tư cũng như mở nhiều tài khoản, chứng tỏ, SCIC được trao mọi cơ chế cũng như thực lực tài chính để thực hiện giải pháp bình ổn mà Hội đồng đầu tư của SCIC đưa ra.
Tất nhiên, hội đồng trên không chịu sức ép chính trị trong quyết định, nên các quyết định đầu tư ( mua vào) của SCIC bên cạnh tác động bình ổn thị trường phải thực sự đúng đắn dưới góc độ kinh tế, nói cách khác, những doanh nghiệp được SCIC mua vào là những doanh nghiệp làm ăn hiệu quả, có khả năng đề kháng với lạm phát.Đây là yếu tố cực kỳ quan trọng, trước bối cảnh kinh tế Mỹ bị suy thoái, lạm phát đe dọa, các nhà đầu tư nhận định các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ bị ảnh hưởng nặng nề, cộng thêm khả năng điều hành thị trường thiếu nhạy cảm, khiến nhà đầu tư mất niềm tin còn giá chứng khoán cứ giảm.
Việc nhận định, khả năng đề kháng với lạm phát của các doanh nghiệp niêm yết, không chỉ nhìn vào động thái mua vào của SCIC, thực tế là những doanh nghiệp công bố lợi nhuận tháng 2 như Vinamilk, Hòa Phát Group hay Chứng khoán Sài Gòn...đều tăng trưởng tốt. Cộng với đó là nhiều doanh nghiệp niêm yết, các thành viên Hội đồng quản trị của doanh nghiệp niêm yết công bố mua cổ phiếu quỹ.Liệu các doanh nghiệp có thể bỏ tiền đang rất có giá để chiều lòng cổ đông khi doanh nghiệp không có kế hoạch đối phó với biến động của thị trường, đảm bảo hiệu quả kinh doanh? Liệu thành viên hội đồng quản trị chỉ vì trách nhiệm với doanh nghiệp mà sẵn sàng bỏ tiền túi ra "đặt cược" khi giá trị nội tại của chính doanh nghiệp không có, cũng như thị trường không có dấu hiệu hồi phục?

Chúng tôi nhận định, thị trường đã vượt qua những thử thách về tâm lý khi SCIC thể hiện rõ hơn khả năng bình ổn, khi các doanh nghiệp đối phó tốt với thách thức của lạm phát. Các doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận chứng minh họ không chỉ dự báo tốt thị trường mà họ đang tận dụng cơ hội trong khủng hoảng.Vấn đề chỉ còn là: Doanh nghiệp nên công bố thông tin đầy đủ, nhanh nhất có thể đến cộng đồng đầu tư để những nhà đầu tư phân loại cổ phiếu được hiệu quả. Những ngày tới, các nhà đầu tư nên tập trung vào đánh giá các doanh nghiệp, những dự án - kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để có quyết định đầu tư thành công, thay vì giao động trước diễn biến từng phiên của thị trường.

Thị trường phục hồi mạnh mẽ bởi hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp hết quý 1 sắp được công bố, hiệu ứng kép từ quyết định mua vào cổ phiếu quỹ của nhiều doanh nghiệp hoặc của các thành viên hội đồng quản trị ( càng nhiều thì niềm tin thị trường được khôi phục càng mạnh mẽ). Đây là tác động "đủ" và "đúng lúc" của bàn tay vô hình góp sức cho quyết tâm của chính phủ, cùng hướng đến mục tiêu ổn định thị trường

Phạm Hùng Vỹ

Blog của Vỹ: http://blog.360.yahoo.com/blog-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-?cq=1

Mobile: 0972893901 & 0936196521

Email: [email protected]

rtreyte

14-03-2008, 02:35 PM

CatTGD

14-03-2008, 10:39 PM

Bạn chưa biết thông tin là 17/3 là hết hạn nộp tiền mua trái phiếu bắt buộc à.

Hôm nay trên bản tin tài chính của VTV1 cũng thông báo các NH đã sẵn sàng và có đủ tiền để mua rồi

CatTGD

14-03-2008, 11:00 PM

TT - Chiều 13-3, nhiều ngân hàng (NH) cổ phần tại TP.HCM như DongABank, ACB, Eximbank, Sacombank… cho biết đã chuẩn bị đủ tiền để mua tín phiếu bắt buộc (TPBB) theo phân bổ của NH Nhà nước, dự kiến phát hành từ 17-3.

Đợt này, các NH thương mại phải mua 20.300 tỉ đồng TPBB do NH Nhà nước phát hành nhằm thu tiền về để kiểm soát lạm phát.

Các NH qui mô nhỏ trước đây gặp khó khăn trong thanh khoản cũng cho biết đã huy động đủ số vốn để ngày 17-3 có thể nộp tiền mua TPBB. Tuy nhiên, vẫn có NH qui mô nhỏ xin giãn tiến độ mua TPBB đến cuối tháng 3-2008 để giảm áp lực về vốn và thanh khoản cho NH. Đến chiều 13-3, NH Nhà nước vẫn chưa có thông báo chính thức về việc chuyển tiền mua TPBB.

stockbuyer

14-03-2008, 11:57 PM

imported_Pham Hung Vy

15-03-2008, 05:16 PM

5 000 tỷ của Scic không thể so sánh với 30 000 tỷ cổ phần cầm cố.

Nếu ngân hàng chỉ siết nợ 1/3thì cũng đã gấp đôi lượng có thể mua vào của SCIC rồi.

Ai cũng biết ngân hàng đang thiếu tiền mặt trầm trọng cho cái khoản mua 20 300 tỷ trái phiếu bắt buộc vào ngày 17/3/2008.

Trước đó chỉ nội việc tăng tỷ lệ bắt buộc lên thêm 1 % hút khoản 20 000 tỷ ra khỏi các ngân hàng,đã dẫn đến tình trạng như vừa rồi.

Sắp tới cùng với các biện pháp tăng tỷ lệdự trữ lên thêm 4% nữa thì thị trường sẽ ra sao ?.

Thường thì các chính sách trên chưa phát huy hết tác dụng ngay mà phải sau 1 vài tháng cơ vậy thị trường sẽ đi về đâu trong 6 tháng nữa ?.

SCIC chỉ mua khi thị trường tèo về 600 điểm thôi, không mua khi cổ chưa rớt sâu nhé.

Dự tính trong trường hợp tốt nhất thìthị trường còn giảm nhẹ hoặc tăng nhẹ trong khoản 600 điểm - 650 điểm trong vài tháng ( ít nhất là 3 tháng ).

Các bạn hãy chờ Xem nhé.

------------------------------------------------
Kinh doanh chứng là để hoàn thiện bản thân http://forum.vietstock.com.vn/emoticons/emotion-15.gif.

Hôm trước có 1 bác nói 1 câu rất hay: " một que diêm không thểluộc sôi 1 ấm nước nhưng có thể nướng hết 1 khu rừng". Đừng nên coi thường que diêm

SCIC.

Làm sao bác biết SCIC chỉ có 5000 tỷ. Từ đâu mà bác khẳng định là có 30 000 tỷ cổ phần cầm cố. Hay là lại nghe tin đồn từ đâu đó.

Tôi cũng nghe có tin là số dư nợ vay chứng khoán chỉ là con muỗi so với số tiền cho vay BDS. Với đợt siết này thì số tiền khổng lồ từ BDS lại đổ ngược về chứng khoán. Dư sức nuốt trôi số chung khoán cầm cố ngay cả khi người ta bán. Đó là chưa kể các chứng khoán cầm cố đã lõm quá nặng nên sẽ không ai bán ra vào thời điểm này.

Ai dám đè thị trường xuống vào thời điểm này? Mọi đối tượng giao dịch đều không thoát khỏi vòng kiểm soát của Sở giao dịch và trung tâm lưu ký chứng khoán. Các thông tin giao dịch và danh tính các đối tượng đều được nắm. Vào lúc cực kỳ nhạy cảm sẽ này không 1 tổ chức nào dám mạo hiểm dở trò làm giá đẩy thị trường xuống trừ phi là muốn đối đầu với cơ quan quản lý, nhẹ thì bị thổi còi, nặng thì không biết hậu quả sẽ tới đâu.

Nói tóm lại, có SCIC thì thị trường chỉ có dao động nhẹ theo phương ngang vào thời điểm này. Nếu để giảm nữa thì tài sản quốc gia sẽ bị bán rẻ, điều này dĩ nhiên là SCIC sẽ không để xảy ra. Thời điểm này không mua vào thì sẽ đánh mất cơ hội vài năm có 1 vì một khi các yếu tố vĩ mô đã được khắc phục thì thị trường sẽ quay đầu mạnh mẽ

Có 1 "sự thật", đó là các nhà đầu tư của chúng ta bi bệnh "lo xa" lên thường "cầm đèn chạy trước ô tô"

Các lão lạhh đạo thì bị sức ép Chính trị còn anh em đầu tư thì chịu sức ép "dấu hiệu mắc bệnh sắp tới của thị trường"

Theo các bác IPO Habeco sẽ thế nào?

Mời các bác đọc "quảng cáo" sau của Habeco nhé:

"

IPO Habeco có căn cứ để đảm bảo sức cầu"

Đó là ý kiến của ông Nguyễn Văn Việt, Tổng giám đốc Tổng công ty Bia rượu nước giải khát Hà Nội (Habeco)

Ngày 27/3 tới, Habeco tổ chức bán đấu giá 34,77 triệu cổ phần đúng ở thời điểm thị trường đang có nhiều biến động nên nhiều ý kiến từ phía NĐT và cơ quan quản lý cho rằng, đợt IPO khó thành công. Tuy nhiên, trước khi gửi công văn tới Bộ Tài chính xin được tiến hành IPO, Habeco và đơn vị tư vấn đã tính toán rất kỹ và có căn cứ để đảm bảo về sức cầu đối với cổ phiếu của Tổng công ty. Trước đó, đơn vị đã ký thỏa thuận hợp tác chiến lược với Hãng bia Carbergs (Hà Lan) và đối tác này được phép sở hữu 10% vốn điều lệ của Habeco. Trước đợt IPO, chính Hãng bia Carbergs đã có văn bản ký đóng dấu xác nhận gửi cho Habeco và cơ quan quản lý có liên quan cam kết, nếu được sự chấp thuận của Chính phủ, họ sẽ mua toàn bộ lượng cổ phần không bán hết trong đợt đấu giá với giá thấp nhất bằng mức giá khởi điểm 50.000 đồng/cổ phần. Thứ hai, Tổng công ty cũng có khảo sát, làm việc với những đối tác trong nước như nhà tiêu thụ, đại lý phân phối và khối NĐT này cho biết, sẽ đăng ký mua khoảng 20% lượng bán ra. Như vậy, có thể thấy sức cầu đối với cổ phiếu Habeco là khá tốt để đợt IPO thành công.

Về phía doanh nghiệp, bản thân chúng tôi chưa thực sự cần vốn để mở rộng sản xuất - kinh doanh, nhưng kế hoạch CPH đã có trong lộ trình phát triển của Habeco, vì vậy chúng tôi không muốn trì hoãn.

Theo quy định, do CPH Habeco theo phương thức bán bớt phần vốn nhà nước nên toàn bộ tiền thặng dư từ đợt bán cổ phần này sẽ chuyển về Quỹ Hỗ trợ sắp xếp DNNN. Tuy nhiên, khi đã có cơ sở đảm bảo cho đợt bán đấu giá thành công, thật khó có lý do gì mà làm chậm trễ tiến trình này và tôi cho rằng, các cơ quan quản lý cũng chia sẻ quan điểm như vậy. "

Nghe có vẻ đầy sức nặng, hay Habeco đã "lo xa" cho mình, khi nhìn người anh em Sabeco.Nói gì thì nói Habeco mà so sánh với Sabeco đã thấy không tương xứng, thế mà giá 50.000 của Habeco lại "ngon ăn" sao?

Đấy là chưa nói đến nhân tố, thị trường, nhà đầu tư đã "tỉnh" với chiêu: Tập đoàn - kinh doanh đa ngành hay đầu tư tài chính và bất động sản lắm rồi.Còn ngành thế mạnh của Habeco thì Vinashin cũng nhảy vào với dự án nhà máy bia ở Thái Bình "nho nhỏ" có 100 triệu Mỹ Kim thôi, lại thêm Vinamilk Liên doanh với 1 tập đoàn Bia hàng đầu thế giới để "chia" miếng bánh Thị trường bia Việt Nam.Chưa nói đến Nhà máy bia Việt Nam của mấy anh Tây, thực lực và tham vọng ăn đứt cả Habeco, Sabeco và Vinashin.

Theo các bác, giá của Habeco là bao nhiêu thì hợp lý: 30.000, 35000 hay 50.000? Nên IPO Habeco như phương án cũ ( 50.000) hay nên thực tế với phương án mới? Nếu "họ" cứ Bảo thủ, nhà đầu tư nên làm gì: kiến nghị nên chính phủ, gây sức ép với Habeco, qua báo chí, diễn đàn..?

Thực tế đã chứng minh: kiểu pha loãng giá trị cổ phiếu bằng cách tăng vốn điều lệ doanh nghiệp trước cổ phần hóa, áp đặt giá tham chiếu khi đấu giá "trên trời" như: Đạm Phú Mỹ, Bảo Việt, Tài chính dầu khí, Vietcombank, Sabeco.....đã khiến thị trường chứng khoán Việt Nam phải trả giá.Nếu nhà đầu tư không hành động, "liêu cơm" của nhà đầu tư sẽ tiếp tục bị đe dọa.

Phạm Hùng Vỹ

tranducminh

15-03-2008, 05:58 PM

Các quỹ đầu tư
nước ngoài tại Trung Quốc đã và đang thi nhau bán các cổ phiếu Trung
Quốc, kể cả những siêu blue-chips, để chuẩn bị chuyển tiền sang các thị
trường lân cận, nơi có P/E thấp hơn, an toàn hơn đối với họ, đặc biệt
là Hồng Kông và Việt Nam.

Phiên cuối tuần vừa qua, chứng khoán TQ lại tiếp tục mất điểm, sau khi đã mất rất nhiều trước đó.

Chỉ
số chứng khoán chính của Trung Quốc là CSI 300 Index từ tháng 10/2007
tới nay đã giảm mất hơn 20% và giới chuyên gia và đầu tư chứng khoán
nước ngoài tham gia thị trường tại đây cho rằng TTCK của TQ vẫn sẽ giảm
tiếp do P/E hiện nay vẫn còn quá cao, tới 41,12 lần.

Đơn cử,
cổ phiếu Jiangxi Copper Co, đang niêm yết cả ở đại lục và Hồng Kông thì
có giá đắt rẻ rất khác nhau. Giá của cổ phiếu này ở đại lục lên tới
30,26 lần so với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (P/E 30,26 lần) trong khi
ở Hồng Kông hiện chỉ là 11,88.

Còn
nếu tính P/E trung bình cả thị trường thì mức P/E của Trung Quốc là
khoảng 40 lần, được cho là quá cao nếu so với P/E trung bình của Hồng
Kông là khoảng 19 lần hay P/E trung bình cả thị trường của Việt Nam
hiện cũng chỉ là khoảng 14 lần.

Chính vì có sự chênh
lệch quá lớn về giá cổ phiếu như vậy nên giới chuyên gia và đầu tư
chứng khoán quốc tế nhận định rằng, các nhà đầu tư nước ngoài có thể sẽ
rút khỏi Trung Quốc để rót tiền sang các thị trường chứng khoán đang có
mức P/E thấp hơn.

"Vậy
nên so với thị trường chứng khoán Trung Quốc thì các cổ phiếu ở các thị
trường chứng khoán đang nổi khác, đặc biệt là Hồng Kông và Việt Nam, rõ
ràng hấp dẫn giới đầu tư chuyên nghiệp quốc tế rất nhiều", một Giám đốc
quản lý quỹ đầu tư ở các thị trường mới nổi của Mỹ cho biết.

Trong
mấy tháng qua, các quỹ đầu tư nước ngoài tại Trung Quốc đã và đang thi
nhau bán các cổ phiếu Trung Quốc. Nhiều quỹ đầu tư đang quản lý hàng
chục tỷ USD cũng quyết định bán ra quyết liệt, kể cả những siêu
blue-chips.

Tất
cả họ đang "tạm thời rút khỏi một thị trường đến nay đã ở mức quá nóng
như Trung Quốc" để chuẩn bị chuyển tiền sang các thị trường lân cận,
nơi có P/E thấp hơn, an toàn hơn đối với họ.

Hồi
cuối năm 2007, HSBC đã đưa ra nhận định rằng chứng khoán Trung Quốc
"đang chuẩn bị một giai đoạn điều chỉnh xuống kéo dài" sau những động
thái của Chính phủ nước này như cho phép thay đổi thuế suất đánh vào
tiền gửi tiết kiệm, phát hành một lượng trái phiếu khổng lồ, và thành
lập Công ty Kinh doanh Ngoại hối Nhà nước...

imported_Pham Hung Vy

16-03-2008, 10:37 AM

Vượt "mốc" 650 điểm

Tuần giao dịch từ ngày 10/3 đến 14/3 thị trường tăng nhẹ, 3,66 điểm. Đây là nền tảng để thị trường tiến lên trong tuần giao dịch này, khi tâm lý nhà đầu tư vững vàng hơn, cùng với những thông tin hỗ trỡ mới.

Thị trường sẽ bước vào tuần giao dịch mới mà không chịu tác động mạnh từ quyết định của ngân hàng nhà nước đối với hệ thống ngân hàng thương mại: Mua tín phiếu bắt buộc, với tổng giá trị 20.300 tỷ đồng.
Dù có nhiều nhà đầu tư, quan sát thị trường quan ngại thông tin nói trên. Nhưng theo chúng tôi, không phải tất cả các ngân hàng đều thiếu tiền đồng để mua tín phiếu mà chỉ có một số ngân hàng nhỏ gặp khó khăn. Tuy vậy, các ngân hàng này, nếu có bán cổ phiếu thì cũng tiến hành từ tuần trước, chứ không để nước đến chân mới nhảy vào ngày cuối cùng, 17/3.
Ngoài lo ngại này, một bộ phận nhà đầu tư giao động giữa "nói có" hay "nói không" với IPO Habeco.Qua khảo sát của chúng tôi, IPO Habeco sẽ không ảnh hưởng nhiều đến thị trường.Bởi các tổ chức nếu tham gia IPO thì đã chuẩn bị từ trước, với các nhà đầu tư cá nhân cũng vậy, nên sẽ không có chuyện nhà đầu tư bán ra để tham gia IPO.
Mặt khác, có thể, một phần tiền được chuyển bị sẵn cho IPO sẽ được đầu tư vào thị trường do giá đấu của Habeco không thực sự hấp dẫn, trước bối cảnh chứng khoán đã tạo lập một mặt bằng giá mới. Khi các nhà đầu tư có thể mua được cổ phiếu rẻ hơn tham gia đấu giá thì lựa chọn của một bộ phận nhà đầu tư là không tham gia IPO và tiền chuẩn bị trước có thể chuyển vào thị trường niêm yết đầu tư.

Có một thông tin bên lề sự kiện IPO Habeco được công bố trong vài ngày qua, là hãng bia Carbergs, đối tác chiến lược của Habeco, ngoài việc sở hữu 10% cổ phần Habeco đã gửi văn bản xác nhận tới Habeco và cơ quan quản lý có liên quan cam kết, nếu được sự chấp thuận của Chính phủ, họ sẽ mua toàn bộ lượng cổ phần không bán hết trong đợt đấu giá với giá thấp nhất bằng mức giá khởi điểm 50.000 đồng/cổ phần.Còn Habeco thì khẳng định, các đối tác trong nước như nhà tiêu thụ, đại lý phân phối...sẽ đăng ký mua 20% trên tổng lượng bán ra.

Thực hư thế nào, chỉ có thể kiểm định sau ngày 27/3.

Với các nhân tố hỗ trợ bên ngoài, cũng có nhiều thông tin hỗ trợ cho thị trường. Sau khuyến cáo của HSBC về cơ hội mua vào chứng khoán Việt Nam thì cuối tuần qua đến lượt Merry Lynch đưa Việt Nam vào nhóm thị trường mới nổi.
Tiếp tục với những tin tức lạc quan, là thông tin các quỹ đầu tư quốc tế đang bán tháo các blue - chips trên thị trường chứng khoán Trung Quốc.Đích đến của luồng vốn gián tiếp này là các thị trường lân cận, như Hồng Công và Việt Nam, nơi có P/E hấp dẫn hơn.

Tất nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam không thiếu nhà đầu tư. Việt Nam cần giải quyết bài toán hấp thụ luồng vốn "ngoại" càng sớm và triệt để càng tốt. Nếu không những cơ hội, thông tin hỗ trợ sẽ mất giá trị.Bài toán kiềm chế giá cả cũng là thách thức không nhỏ với Việt Nam. Chỉ khi lạm phát được "kéo" xuống, mặt bằng lãi suất trở lại trạng thái bình thường, thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng, nên kinh tế Việt Nam mới tăng trưởng bền vững. Ngay từ bây giờ, không chỉ cộng đồng đầu tư mà toàn xã hội phải tạo "sức ép" buộc các doanh nghiệp độc quyền như, điện - than - năng lượng - nguyên liệu đầu vào ngừng tăng giá theo "cơ chế thị trường"mà thực chất là đẩy những yếu kém về dự báo, công nghệ cho khách hàng gánh chịu.
Đây là việc cần làm ngay, chúng ta mới hy vọng hiệu ứng tổng hợp các tin tốt vào cuối quý một, gồm: kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, lạm phát, lãi suất..

Phạm Hùng Vỹ

trung_is_me

16-03-2008, 11:07 AM

có rất nhiềuyếu tố để nghĩ rằng thị trường sẽ đi lên trong thời nhưng có 1 yếu tố theo tôi là cũng rất quan trọng mà mọi người ko để ý đến đó là :nhà nước sẽ theo đuổi chủ trương để tỷ giá VND/USD tăng trong thời gian tới thay vì chính sách đồng VND yếu như trước đây.điều này có lợi như thế nào đối với thị trường chứng khoán u*.phải nói là rất có lợi đối với chứng khoán.

thứ1: việc VND lên giá so với USD sẽ làm giảm lạm phát.

thứ 2 : nước ngoài đầu tư vào VN là dùng ngoại tệ đổi ra VND để đầu tư vào VN. đương nhiên việc VND lên giá sẽ có lợi hơn cho các nhà DTNN khi sau vài năm đồng VN mạnh lên so với các ngoại tệ khác-->thị trường VN sẽ hấp dẫn các NDTNN hơn. điều này cũng giống như đầu tư vào BDS mà vàng lên giá vậy( vì giá BDS thường tính theo giá vàng)

-->vì vậy đây sẽ là 1 thông tin rất tốt cho thị trường. nó có thể ko có tác dụng ngay nhưng về lâu dài sẽ có tác dụng tích cực để thị trường đi lên

KeKhatCK

16-03-2008, 09:05 PM

imported_Pham Hung Vy

17-03-2008, 08:07 PM

Bật dậy

Một cú ngã đau ngoài dự kiến đối với số đông nhà đầu tư, khi phiên giao dịch đầu tuần cả hai sàn đều đảo chiều mạnh, VN - Index mất 28, 09 điểm còn HaSTC - Index mất 14. 53 điểm đưa VN - Index trở về 615, 71 điểm và HaSTC - Index về 210, 16 điểm, mốc thấp nhất từ thời điểmchính phủ cam kết bình ổn thị trường chứng khoán. Liệu thị trường có bật dậy sau một cú ngã đau như vậy? Cơ sở nào để bật dậy? Nếu không bật dậy, xu thế thị trường ngày mai sẽ ra sao? Nhà đầu tư cá nhân nên hành động như thế nào trong bối cảnh hiện nay của thị trường?

Theo chúng tôi nguyên nhân đầu tiên của phiên đảo chiều ngày 17/3 xuất phát từ diễn biến Tâm lý bất thường của cộng đồng đầu tư thời gian vừa qua. Tâm lý sẽ không chi phối thị trường khi thị trường đang bình ổn hoặc "nóng" nhưng khi thị trường "lạnh" như hiện nay, tâm lý đóng vai trò quyết định.

Trở về thời điểm chứng khoán bắt đầu "rơi" khiến nhà đầu tư hoang mang, chờ đợi sự "lên tiếng" rồi "vào cuộc" của chính phủ.Nhưng khi chính phủ vào cuộc thực sự với giải pháp mạnh là sử dụng SCIC mua vào chứng khoán nhằm bình ổn thị trường, thì tâm lý của cộng đồng đầu tư cũng như xã hội càngthêm giao động mạnh. Luồng quan điểm: Không nên hy vọng vào SCIC ngày càng "chi phối" trên truyền thông. Như vậy, vừa khiến chính sách "can thiệp chủ động" của chính phủ nhằm vực dậy thị trường trước nguy cơ sụp đổ có nguy cơ "phá sản" không thể thực hiện đến nơi đến chốn trước "sức ép" xã hội nhiều chiều không đúng lúc, vừa khiến tâm lý của số đông nhà đầu tư giao động.

Sự giao động của nhà đầu tư đã thúc đẩy họ "xả hàng" "bán lúa non" nhằm gỡ gạc phần nào hoặc "kiếm chác" phần nào có thể. Điều này có thể lý giải, khi số đông mất đi kỳ vọng về tương lai, thị trường không thể bật dậy mạnh mẽ.Do đó, vấn đề số 1 với thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay không ngoại "sợi dây" kết nối giữa cơ quan quản lý thị trường, cao nhất là chính phủ, về giải pháp - chính sách với cộng đồng đầu tư. Sao cho nhà đầu tư cảm nhận được triển vọng tốt đẹp trong dài hạn của nền kinh tế hoàn toàn trong tầm tay của Việt Nam, chính phủ lắng nghe - đối thoại với người dân - doanh nghiệp và nhà đầu tư để chính sách đi vào cuộc sống nhanh nhất, hiệu quả nhất.Ngược lại, người dân - cộng đồng đầu tư hợp tác trong thực hiện chính sách, có niềm tin với chính sách, đócũng con đường các quốc gia láng giềng của chúng ta, như: Thái Lan, Malaixia, Hàn Quốc và Hồng Kông đã đi để vượt qua cuộc khủng hoảng tài chính - tiền tệ năm 1997.

Có một động thái rất đáng chú ý, đáng tiếc là truyền thông không được "khai thác" hợp lý trong đưa tin sự kiện này, mà chỉ có thông tin từ website chính phủ và sau đó vài ngày cơ quan truyền thông mới "copy & paste". Đó là buổi làm việc của Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng với Ngân hàng nhà nước và Ủy Ban chứng khoán nhà nước ngay sau khi ông hoàn thành chuyến công du Châu Âu trở về. Ai cũng hiểu 2 cơ quan này đang là "trung tâm" về giải pháp và chính sách nhằm đối phó với thách thức nhiều phía mà Việt Nam đang gặp phải.Vậy, điều gì khiến thủ tướng vừa trở về sau chuyến công du đã phải làm việc với các cơ quan trên? Phải chăng, ông cảm nhận rõ tâm lý và sức ép của xã hội lên 2 cơ quan này, do đó ông muốn gửi thông điệp của người đứng đầu chính phủ đến "tâm điểm" mà xã hội đang quan tâm?Phải chăng, buổi làm việc này chuẩn bị cho những điều chỉnh mới tiếp sau những biện pháp "khẩn" được đề cập trong công văn 319, thời điểm ông đang công du nước ngoài?

Nếu "nhạy cảm" và ảnh hưởng đến cuộc sống của nhân dân và đặc biệt là thị trường chứng khoán như vậy thì quả là khó hiểu khi giới truyền thông không được sử dụng hiệu quả. Hay, cơ quan quản lý đã xoa tay khi thị trường chứng khoán đã "xuôi xuôi" phần nào trong tuần qua, với "liều thuốc" bảo hiểm thị trường mang tên SCIC. Đây có thể coi như một sự "lệch pha" giữa cộng đồng đầu tư và cơ quan quản lý về hiện trạng và tương lai của thị trường.

Ngoài Tâm lý, thì ảnh hưởng mạnh, tức thời khiến nhà đầu tư Bán ra, đến từ bên kia bán cầu, khi Cục dự trữ liên bang Mỹ ( Fed) công bố quyết định cắt giảm 25 phần trăm điểm Lãi suất, từ 3,5% xuống 3,25%, một nỗ lực nhằm ngăn chặn cơn suy thoái đang ủ bệnh của nền kinh tế Mỹ. Quyết định của Fed cùng nhu cầu tăng lên, trong đó không thể không có đầu cơ, làm giá dầu tiếp tục tăng mạnh.Hiệu ứng dây chuyền là giá vàng tiếp tục leo thang còn các thị trường chứng khoán thế giới tiếp tục khó lường trong những ngày cuối cùng của quý 1 năm 2008.

Xu thế chuyển hướng đầu tư đang định hình khá rõ nét, nhiều nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam đang tìm cách rút ra khỏi thị trường để tìm cơ hội mới từ thị trường vàng.Nhưng không dễ để thực hiện điều đó như giai đoạn cuối năm 2007, vì hiện nay chứng khoán đã sụp giảm mạnh, đa phần các nhà đầu tư đã mất 50 - 70% tổng giá trị đầu tư, trong khi đó, muốn "bán tháo" lại không dễ. Do đó, trách nhiệm của cơ quan quản lý là đưa ra những khuyến cáo xác đáng giúp nhà đầu tư có quyết định hợp lý, dù quyết định đó là bám trụ với chứng khoán hay chuyển sang đầu tư vàng.

Bây giờ là thời điềm để chính phủ đưa ra những quyết định "sáng tạo" trong nhiều vấn đề gây tranh cãi mà từ trước đến nay vẫn bỏ lửng hoặc hoãn binh, như đột phá về tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, IPO các tổng công ty - tập đoàn kinh tế, đầu tư ra nước ngoài, giám sát và hạn chế phong trào tập đoàn - đa ngành trong khu vực doanh nghiệp nhà nước, tỷ giá hối đoái. Vì, một luồng vốn lớn của xã hội đang bị đóng băng vào thị trường bất động sản, luồng vốn trong dân thì giao động mạnh giữa các quyết định đầu tư gián tiếp, nguồn kiều hối tăng mạnh để "chạy" vào chứng khoán nay cũng giảm nhiệt.Trong khi đó, nhu cầu đầu tư về hạ tầng, giáo dục, y tế và công nghệ cao của Việt Nam đang lên đến đỉnh điểm, đối lập với bối cảnh đó là tâm lý "chờ đợi" để được đầu tư và "chiếm chỗ" ở Việt Nam của nhà đầu tư nước ngoài Liệu họ có thể "kiên nhẫn" chờ đợi? Liệu chỉ có Việt Nam hấp dẫn, để chúng ta thờ ơ với cơ hội phát triển?

Các nhà đầu tư đã chỉ ra: Vấn đề không phải là "giãn" IPO, mà vấn đề là Giá nào? Tỷ lệ sở hữu dành cho nhà đầu tư nước ngoài thế nào? Họ nói nên điều đấy trong bối cảnh cơ quan quản lý thị trường cần họ thể hiện sự quan tâm của họ đến thị trường chứng khoán bằng hành động "Mua vào".Có thể coi đó như một thông điệp, một "sức ép" của họ gửi đến Việt Nam.

Chúng ta cần tỉnh táo, không nên nghĩ Việt Nam đã thành công, cũng không nên nghĩ "mở" cho nhà đầu tư nước ngoài thì chúng ta phụ thuộc vào họ, hay "nguy hiểm" hơn, họ sẽ "lũng loạn" làm Việt Nam không kiểm soát được.Bởi chúng ta chấp nhận Hội nhập, nơi thực lực, ưu điểm và hạn chế của chúng ta đều bộc lộ, nếu chúng ta phải "Trả giá" cho hội nhập cũng là điều phải chấp nhận.Trả giá sớm có nghĩa là trả giá rẻ và thành công hơn trả giá muộn, vì lúc đó cái giá rõ ràng không rẻ chút nào.

Động thái IPO Habeco và Niêm yết PVFC vào thời điểm này với nhiều nhà đầu tư cá nhân là khó hiểu, vì điều đó tăng Cung trong khi sức Cầu là một ẩn số. Nhưng điều đó cũng phát đi một tín hiệu: Phải bảo đảm các cam kết với giới đầu tư.Không thể chậm trễ lộ trình cải tổ khu vực kinh tế nhà nước vốn không hiệu quả và năng động. Nhưng "sức ép" là vậy, còn tiềm lực dân ta thì sao? Trên các diễn đàn làm nghề và qua trao đổi thực tế, Cầu của Habeco khá yếu ớt.Lý do, được giải thích là giá mang ra đấu của Habeco, 50.000 đồng /cổ phiếu là không thực tế. Nhiều nhà đầu tư đã đặt câu hỏi: Tại sao lại "cố đấm ăn xôi" với cái giá đó? Nếu có điều chỉnh về giá hợp lý hơn, khoảng30.000 đồng đến 40.000 đồng chắc chắn Habeco sẽ thu hút cộng đồng đầu tư hơn.Hơn thế nữa, đó có thể là giải pháp lâu dài cho hành trình nhiều chông gai, với những "ông lớn" đang "chờ đợi" để IPO, như BIDV, Incombank, Mobifone, Viettel, Vietnam Airlines....

Ngoài chuyện "giá" thì tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước cần thay đổi về lộ trình, thay đổi cơ cấu và sở hữu vốn của nhà nước trong các tổng công ty - tập đoàn kinh tế. Thực chất, giai đoạn đầu tiến trình cổ phần hóa với những doanh nghiệp này là Tăng vốn thông qua thu hút đầu tư ngoài nhà nước, nhưng nhà nước vẫn giữ tỷ lệ nắm giữ sau IPO quá lớn, thường từ 70% trở lên là không hợp lý. Tại sao, quy định nhà đầu tư nước ngoài được sở hữu 30% ( đang áp dụng ) hay 40% ( sắp áp dụng) với chứng khoán OTC mà nhà nước vẫn duy trì tỷ lệ nắm giữ cao như vây?

IPO không chỉ nhằm mục tiêu thu hút vốn, cái đích mà cổ phần hóa hướng đến đã được khẳng định nhiều lần là: Thay đổi công nghệ và năng lực quản trị của hệ thống doanh nghiệp. Làm sao có thể thay đổi khi "tiếng nói" của nhà nước áp đảo như vậy, cùng với đó là hệ lụy của thời kỳ "của chùa" vẫn còn đó. Như vậy, chẳng khác nào cải cách nửa mùa? Tất nhiên, với tỷ lệ nắm giữ, các nhà đầu tư cả trong và ngoài nước chỉ hướng đến lợi nhuận, mà với bối cảnh thị trường hiện nay, họ chỉ có lợi nhuận khi định giá đúng, chứ không phải là pha loãng giá trị cổ phiếu bằng cách tăng mạnh vốn điều lệ trước IPO, còn giá đấu thì được xác định mà không có tổ chức định giá nào chứng nhận.

Có thể, thời điểm này là quá muộn để có những thay đổi về Giá cũng như tỷ lệ nắm giữ của nhà nước sau IPO đối với Habeco, điều đó đồng nghĩa thêm một "ông lớn" IPO không thành công. Nếu làm một việc đã biết trước là sẽ không thành công, thì có nên làm chăng? Thay đổi trong hoàn cảnh như hiện nay là vô cùng cần thiết, đó như một thông điệp khẳng định cam kết ổn định thị trường chứng khoán, thúc đẩy cải cách toàn diện của chính phủ Việt Nam. Ngược lại IPO Habeco thất bại sẽ dấn sâu thị trường chứng khoán đi xuống, niềm tin của cộng đồng đầu tư tiếp tục bị thử thách và liều thuốc SCIC cũng mất giá trị.

Cộng đồng đầu tư đang chờ đợi những giải pháp tạo ra sức bật từ thủ tướng sau chuyến công du nhiều dấu ấn của ông, để chứng khoán bật đậy, để đưa đất nước bước ra từ khủng hoảng với vị thế mới. Liệu điều đó có xảy ra?

Phạm Hùng Vỹ

rtreyte

17-03-2008, 08:51 PM

Thị trường sẽ trả lời cho các bạn ngay thôi.

Bản thân tôi cũng không muốn chứng khoán rớt sâu nhưng thực tế không phải lúc nào cũng như ta mong muốn.

Cái 30 000 tỷ cổ phiếu thế chấp tại các ngân hàng là tôi lấy khoản 75% của 20% vốn điều lệ của các tổ chức tín dụng và ngân hàng có cho vay chứng khoán đấy các chú à. (Thực tế con số này có thể cao hơnnhiều do sau khi có chỉ thị 03 các ngân hàng cho vay chứng khoán núp dưới mác cho vay tiêu dùng, cho vay sửa chữa nhà, cho vaysản xuất kinh doanh,...).

Cho vay Bất động sản có dư nợ là 116 000 tỷ lận.

Chúng ta không thể chờ Thủ Tướng Dũng cứu mình mà ta phải tự cứu mình thôi các chú ơi.

Các bạn không nên bi quan thái quá cũng như lạc quan không đúng lúc, phải có nhận định tốt rồi từ đó ra quyết định cho chính bản thân mình.

Chúc các bạn thành công và chơi chứng có lời.

---------------------------

Kinh doanh chứng là để hoàn thiện bản thân [8-|]

ptson

17-03-2008, 11:55 PM

imported_Pham Hung Vy

18-03-2008, 04:59 PM

Tiếp tục "rơi"
Như vậy là giai đoạn phục hồi ngắn ngủi đã lùi xa, chỉ trong 2 ngày giao dịch 17 và 18/3, thị trường chứng khoán Việt Nam lại trở về "đầu năm". Cụ thể, bước vào phiên giao dịch ngày 19/3, VN - Index và HaSTC - Index lần lượt là: 588, 26 điểm và 195, 8 điểm.Điều gì sẽ đến trong ngày thứ tư này? Chứng khoán Việt Nam thêm một lần "phá đáy" hay sẽ có một phiên đảo chiều bất ngờ? Với tình hình ảm đảm hiện nay, đến cả những nhà đầu tư lạc quan nhất cũng phải thừa nhận: Thêm một phiên "rơi" nữa của chứng khoán Việt Nam.

Nhìn lại phiên giao dịch ngày 18/3, các nhà đầu tư có lý do để bi quan.Khi mà trên cả hai sàn, số mã cổ phiếu giảm giá sàn lên đến trên 80%.Khối lượng giao dịch cũng sụt giảm mạnh, hoàn toàn trái ngược với tình hình thị trường trong những phiên giảm điểm 2 tháng gần đây.Khi đó, vẫn có một bộ phận nhà đầu tư tận dụng sự xuống giá của cổ phiếu để mua gom vào, vì khi đó các nhà đầu tư vẫn tin tưởng chứng khoán Việt Nam "rơi" tự do phần nhiều do Tâm lý đám đông.

Bối cảnh hiện nay đã khác trước và diễn biến quá khó lường cả với những nhà đầu tư tổ chức nhiều kinh nghiệm. Nhân tố chi phối thị trường đã chuyển từ tâm lý đám đông sang yếu tố ngoại lực.Đó là khả năng nền kinh tế toàn cầu sẽ bước cao chu kỳ suy thoái mới.Dù Việt Nam có "khác biệt" bởi động lực phát triển của Việt Nam vẫn được duy trì từ nhu cầu tiêu dùng đang bùng nổ. Nhưng các nhà đầu tư tổ chức, lại chịu ảnh hưởng từ các cổ đông góp vốn, do đó họ đang có biểu hiện "chùn tay" trước cơ hội "cổ phiếu giá rẻ" của thị trường chứng khoán Việt Nam.Mặc dù, trong phiên giao dịch ngày 18/3, nhà đầu tư nước ngoài vẫn mua vào 124.532.078.000 đồng cổ phiếu và 2.439.799.000 đồng chứng chỉ quỹ và bán ra "rất khiêm tốn" với những con số tương ứng là: 10.195.847.000 đồng và 103.000.000 đồng.Nhưng trước "làn sóng đỏ" trên các thị trường chứng khoán toàn cầu, cũng như khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất.Liệu

nhà đầu tư nước ngoài có thể duy trì động lực mua vào?

Còn đối với những nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu và chịu sức ép thanh khoản thì điều họ mong mỏi ở thời điểm hiện nay chính là thông tin từ chính phủ.
Những thông tin chung chung kiểu như: kiểm soát lạm phát, bình ổn thị trường chứng khoán và cả động thái mua vào của SCIC cũng không đủ sức thuyết phục các nhà đầu tư.Điều nhà đầu tư mong mỏi hiện nay là: có giải pháp nào, được thực hiện trong thời gian bao lâu để ổn định mặt bằng giá cả, khi sức ép tăng giá thế giới đang "hầm hập" từng ngày, chứ không phải là sự phất phỏng, khi nào giá mặt hàng đầu vào quan trọng A, B, C sẽ lên.Rồi thì, bao giờ mặt bằng lãi suất được khống chế, công bố chỉ số giá tiêu dùng của tháng 3 và quý 1 chứ không phải là kiểu dự báo "sẽ giảm mạnh" chẳng có cơ sở nào.Tiếp đến là thông tin doanh nghiệp niêm yết công bố, bao gồm: kết quả hoạt động kinh doanh, chia cổ tức năm 2007, kế hoạch kinh doanh 2008, những biện pháp khắc phục khó khăn hiện nay của doanh nghiệp nhằm đảm bảo tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp.

Chỉ khi nào thông tin được cung cấp đầy đủ, với những tín hiệu lạc quan về khả nâng của doanh nghiệp cũng như nền kinh tế Việt Nam, khi đó, nhà đầu tư mới ngừng bán tháo cổ phiếu như hiện nay, chu kỳ "rơi" tự do mới ngừng lại.Tuy vậy, chúng tôi bỏ ngỏ khả năng đảo chiều, vì khả năng này vẫn có thể xảy ra khi các nhà đầu cơ trên thị trường nhận định rằng: Chính phủ vẫn theo đuổi chính sách "can thiệp chủ động" thị trường.Nếuthị trường tiếp tục "rơi" mạnh một vài phiên nữa chắc chắn Chính phủ sẽ phải vào cuộc với những giải pháp toàn diện hơn bên cạnh việc chỉ đạo SCIC tăng mạnh mua vào. Do đó, mua vào trong thời điểm tâm lý bán tháo đang ngự trị là quyết định đầu tư khôn ngoan.

Phạm Hùng Vỹ

thanhstock

18-03-2008, 07:35 PM

Đồng ý với các pác là chứng khoán sẽ phục hồi mạnh mẽ, vấn đề là lúc nào thì nó sẽ hồi phục, 1 năm, 2 năm, 3, 5, hay 10 năm nữa. Lúc đó các pác có còn tồn tại trên thị trường chứng khoán để mà hưởng thành quả của nó hay không hay là các pác đang mơ về nơi xa lắm rồi, mơ về một thời đã xa,...

[:-*] [:^)] [:$]

stockbuyer

18-03-2008, 07:48 PM

Khối ngoại hôm nay lại tăng cường giao dịch. Lượng mua vào tăng mạnh so với hôm qua trong khi lượng bán ra không đáng kể.

Phiên hôm nay, khối ngoại không giao dịch một trái phiếu nào.

http://*****.channelvn.net/News.chn?NewsID=2008318133146389

SCIC sẽ thực hiện các giao dịch giải chấp cầm cố thông qua giao dịch thỏa thuận. Các công ty chứng khoán hầu như đều lõm nặng phần tự doanh thì đây là tin tốt cho họ. Nếu mọi người có niềm tin và ngưng bán tháo thì tôi tin rằng thị trường sẽ không down sàn như thế này.

Sàn down 2 phiên liên tục đã gần 10%. Sàn malaysia khi TT chung rớt quá 10% thì họ có quy định tạm ngưng giao dịch. Không biết bên mình sẽ phản ứng thế nào trong lần xuống kế tiếp ?

Bây giờ chỉ có các nhà đầu tư cứu chính họ thôi. Kêu gọi ngưng bán thôi bà con ơi

stockbill

18-03-2008, 07:59 PM

thông tin về SCIC đăng trên web của bộ tài chính

tôi thấy công văn này đã nói đủ những điều nó cần chuyển tải ... nếu ai vẫn tin SCIC mua vào để "vực" thị trường thì nên xem kỹ câu chữ của công văn trên

(Cập nhật: 13/03/2008)

Ngày 12/3/2008, Tổng Công ty Đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước tiếp tục có công văn số 296/TCT-VPĐH công bố thông tin như sau: - Tổng công ty tiếp tục căn cứ vào báo cáo giải chấp của các công ty chứng khoán và ngân hàng gửi cho UBCKNN để lựa chọn mua thỏa thuận một số mã chứng khoán theo quy định của pháp luật.Trân trọng thông báo.

Hiện nay vẫn còn nhiều NH bán tháo cổ phiếu cầm cố và cả tự doanh, đặc biệt là 2 NH Agribank và ACB. Trong hai phiên 17 và 18/3 vừa qua 2 ngân hàng này vẫn bán ra rất lớn, là một trong những nguyên nhân chính làm cho thị trường rớt thảm. Vậy tại sao hai ngân hàng này vẫn bán ra với lượng rất lớn trong hai ngày qua dù thị trường đã có tín hiệu phục hồi, và thời hạn chuẩn bị tiền mua tín phiếu bắc buộc đã qua?

Thứ nhất, sau khi một lượng tiền khá lớn vị hút vào mua tín phiếu bắc buột thì các NH cần phải có một lượng tiền tương ứng để bổ sung cho hoạt động thường xuyên của mình.

Thứ hai, 2 ngân hàng này tự doanh cổ phiếu với khối lượng rất lớn với giá gần mua vào rất thấp, gần như bằng mệnh giá nên giờ bán với giá nào thì cũng không thể lỗ. Hơn nữa giờ dùng tiền mặt để cho vay với LS 1.5 -2% /tháng cũng không phải quá tệ khi thực hiện chuyển cổ phiếu thành tiền mặt để kinh doanh truyền thống. Giờ cũng là cơ hội thực hiện hóa lợi nhuận (dù hơi muộn và không hiệu quả lắm so với trước) nhưng lại đảm bảo hoạt động thường xuyên, cốt lõi, và cả lợi ích lâu dài của mình.

Do vậy, trước hành động trên thì SCIC mua thỏa thuận của các công ty chứng khoán (thực chất là các ngân hàng mẹ) thì cũng là điều dễ hiểu.

Sau khi áp lực bán giảm bớt thì thị trường sẽ phục hồi.

Có thể ngày mai 19/3 dư bán tất cả các mã sẽ bằng không. Chậm lắm là đầu tuần sau thị trường sẽ phục hồi mạnh mẽ!

nant_w

18-03-2008, 08:06 PM

Mai lên rồi, bác nào mua hôm nay mai bán ra kiếm chút tiền còm bù những ngày mất mát

rtreyte

18-03-2008, 08:16 PM

Nếu đúng như tôi dự đoán thì ngày mai SCIC sẽ ra tay cứu thị trường không để VNIndex phá đáy 583 nhé.

Các chú cứ chờ xem sẽ rõ.

-------------------------------------
Kinh doanh chứng là để hoàn thiện bản thân[8-|]

phongtm

18-03-2008, 09:35 PM

Một bài viết đáng chú ý và tương đối toàn diện, các bác nên đọc. Bác Pham Hùng Vy nên tiếp tục đóng góp hơn nữa cho cộng đồng VST. Tôi có bổ sung thêm một vài ý nhỏ mà theo thiển nghĩ của tôi, sẽ khiến bài viết của bác đầy đủ hơn. Mong bác bỏ quá

Tiếp tục "rơi"
Như vậy là giai đoạn phục hồi ngắn ngủi đã lùi xa, chỉ trong 2 ngày giao dịch 17 và 18/3, thị trường chứng khoán Việt Nam lại trở về "đầu năm". Cụ thể, bước vào phiên giao dịch ngày 19/3, VN - Index và HaSTC - Index lần lượt là: 588, 26 điểm và 195, 8 điểm.Điều gì sẽ đến trong ngày thứ tư này? Chứng khoán Việt Nam thêm một lần "phá đáy" hay sẽ có một phiên đảo chiều bất ngờ? Với tình hình ảm đảm hiện nay, đến cả những nhà đầu tư lạc quan nhất cũng phải thừa nhận: Thêm một phiên "rơi" nữa của chứng khoán Việt Nam.

Nhìn lại phiên giao dịch ngày 18/3, các nhà đầu tư có lý do để bi quan. Khi mà trên cả hai sàn, số mã cổ phiếu giảm giá sàn lên đến trên 80%.Khối lượng giao dịch cũng sụt giảm mạnh, hoàn toàn trái ngược với tình hình thị trường trong những phiên giảm điểm 2 tháng gần đây.Khi đó, vẫn có một bộ phận nhà đầu tư tận dụng sự xuống giá của cổ phiếu để mua gom vào, vì khi đó các nhà đầu tư vẫn tin tưởng chứng khoán Việt Nam "rơi" tự do phần nhiều do Tâm lý đám đông.

Bối cảnh hiện nay đã khác trước và diễn biến quá khó lường cả với những nhà đầu tư tổ chức nhiều kinh nghiệm. Nhân tố chi phối thị trường đã chuyển từ tâm lý đám đông sang yếu tố ngoại lực.Đó là khả năng nền kinh tế toàn cầu sẽ bước vào chu kỳ suy thoái mới. Dù Việt Nam có "khác biệt" bởi động lực phát triển của Việt Nam vẫn được duy trì từ nhu cầu tiêu dùng đang bùng nổ. Nhưng các nhà đầu tư tổ chức, lại chịu ảnh hưởng từ các cổ đông góp vốn, do đó họ đang có biểu hiện "chùn tay" trước cơ hội "cổ phiếu giá rẻ" của thị trường chứng khoán Việt Nam. Mặc dù, trong phiên giao dịch ngày 18/3, nhà đầu tư nước ngoài vẫn mua vào 124.532.078.000 đồng cổ phiếu và 2.439.799.000 đồng chứng chỉ quỹ và bán ra "rất khiêm tốn" với những con số tương ứng là: 10.195.847.000 đồng và 103.000.000 đồng.Nhưng trước "làn sóng đỏ" trên các thị trường chứng khoán toàn cầu, cũng như khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Liệu

nhà đầu tư nước ngoài có thể duy trì động lực mua vào?

Còn đối với những nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu và chịu sức ép thanh khoản thì điều họ mong mỏi ở thời điểm hiện nay chính là thông tin từ chính phủ.

Những thông tin chung chung kiểu như: kiểm soát lạm phát, bình ổn thị trường chứng khoán và cả động thái mua vào của SCIC cũng không còn đủ sức thuyết phục các nhà đầu tư. Điều nhà đầu tư mong mỏi hiện nay là: có giải pháp nào (tôi bổ sung thêm: thực sự thể hiện sự quyết tâm của CP?), được thực hiện trong thời gian bao lâu để ổn định mặt bằng giá cả, khi sức ép tăng giá thế giới đang "hầm hập" từng ngày, chứ không phải là sự phấp phỏng, khi nào giá mặt hàng đầu vào quan trọng A, B, C sẽ lên. (Tôi xin bổ sung thêm: Ngoài ra, các biện pháp của CP không nên luôn tỏ mâu thuẫn giữa các tuyên bố với các biện pháp thực tế triển khai như đợt vừa qua đang khiến cho công luận luôn nghi ngờ mục đích thực sự của CP dường như thiếu nhất quán với các biện pháp thực hiện). Rồi thì, bao giờ mặt bằng lãi suất được khống chế, công bố chỉ số giá tiêu dùng của tháng 3 và quý 1 chứ không phải là kiểu dự báo "sẽ giảm mạnh" chẳng có cơ sở nào. Tiếp đến là thông tin doanh nghiệp niêm yết công bố, bao gồm: kết quả hoạt động kinh doanh, chia cổ tức năm 2007, kế hoạch kinh doanh 2008, những biện pháp khắc phục khó khăn hiện nay của doanh nghiệp nhằm đảm bảo tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp.

Chỉ khi nào thông tin được cung cấp đầy đủ, với những tín hiệu lạc quan về khả nâng của doanh nghiệp cũng như nền kinh tế Việt Nam, khi đó, nhà đầu tư mới ngừng bán tháo cổ phiếu như hiện nay, chu kỳ "rơi" tự do mới ngừng lại. Tuy vậy, chúng tôi bỏ ngỏ khả năng đảo chiều, vì khả năng này vẫn có thể xảy ra khi các nhà đầu cơ trên thị trường nhận định rằng: Chính phủ vẫn theo đuổi chính sách "can thiệp chủ động" thị trường. Nếu thị trường tiếp tục "rơi" mạnh một vài phiên nữa chắc chắn Chính phủ sẽ phải vào cuộc với những giải pháp toàn diện hơn bên cạnh việc chỉ đạo SCIC tăng mạnh mua vào. Do đó, mua vào trong thời điểm tâm lý bán tháo đang ngự trị là quyết định đầu tư khôn ngoan.

Phạm Hùng Vỹ

stockbuyer

18-03-2008, 10:20 PM

[quote user="rtreyte"]

Nếu đúng như tôi dự đoán thì ngày mai SCIC sẽ ra tay cứu thị trường không để VNIndex phá đáy 583 nhé.

Các chú cứ chờ xem sẽ rõ.

-------------------------------------

Kinh doanh chứng là để hoàn thiện bản thân[img]http://forum.vietstock.com.vn/emoticons/emotion-15.gif">

ptson

19-03-2008, 12:01 AM

Nếu đúng như tôi dự đoán thì ngày mai SCIC sẽ ra tay cứu thị trường không để VNIndex phá đáy 583 nhé.

Các chú cứ chờ xem sẽ rõ.

em thì đoán "nó" sẽ chạm 500 và không loại trừ phá luôn 500 từ đây đến cuối tháng 4. ;-)

Navibank

19-03-2008, 05:04 AM

nhất trí

Nếu đúng như tôi dự đoán thì ngày mai SCIC sẽ ra tay cứu thị trường không để VNIndex phá đáy 583 nhé.

Các chú cứ chờ xem sẽ rõ.

em thì đoán "nó" sẽ chạm 500 và không loại trừ phá luôn 500 từ đây đến cuối tháng 4. ;-)

imported_Pham Hung Vy

19-03-2008, 06:35 PM

Sức Ép
Đáng tiếc khi thị trường chứng khoán Việt Nam đã không thể hoàn thành "nhiệm vụ" đảo chiều trong phiên giao dịch ngày 19/3 như khả năng chúng tôi đã bỏ ngỏ. Kết thúc phiên giao dịch ngày 19/3, dù giá trị giao dịch trên HoSE tăng gấp đôi phiên giao dịch ngày 18/3 nhưng VN - Index tiếp tục "rơi" 14, 81 điểm, để tạo lập đáy mới 573, 45 điểm. Ngược lại, khối lượng giao dịch trên HaSTC giảm nhẹ, HaSTC - Index đã thành công trong nỗ lực đảo chiều, tăng 1, 98 điểm.
Thị trường đang tạo sức ép lên cộng đồng đầu tư và chính sách của chính phủ. Do vậy, chúng tôi nhận định, xu hướng đảo chiều khó trở thành hiện thực, nếu thị trường không đón nhận những thông tin hỗ trợ nhiều sức nặng trong tuần này.

Phiên giao dịch ngày 19/3 đón nhận thông tin hỗ trợ khá mạnh từ bên kia bán cầu, đó là quyết định cắt giảm thêm 75 phần trăm điểm tiếp theo của Fed, từ 3% xuống 2, 25%. Thực ra, không phải chờ đến khi Fed chính thức công bố, giới đầu tư tài chính đã dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Trong bài viết nhận định về xu hướng thị trường ngày 19/3, chúng tôi cũng dự báo khả năng này, trước đó ít phút qua một nguồn tin từ hãng tin tài chính, chúng tôi được biết Fed dự định cắt giảm 75 phần trăm điểm trong phiên họp thường liên, đồng thời Fed vẫn bỏ ngỏ khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất xuống 1%.Mức lãi suất thấp nhất mà Fed đã từng sử dụng nhằm kích thích nền kinh tế Mỹ vượt qua cơn suy thoái diễn ra năm 2001. Điều này chứng tỏ, người Mỹ, giới đầu tư đã chuẩn bị đón nhận chu kỳ suy thoái mới của kinh tế toàn cầu.

Điều này lý giải cho động thái mua - bán của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 19/3. Họ tăng mạnh việc mua Trái phiếu, một công cụ đầu tư an toàn, trong khi đó bán ra nhiều hơn mua vào cổ phiếu và chứng chỉ quỹ. Cụ thể:
Nhà đầu tư nước ngoài, đã mua vào trái phiếu với tổng giá trị là 449.072.400.000 đồng trên 842.353.400.000 đồng giá trị giao dịch trái phiếu của toàn thị trường, trong khi đó, họ chỉ bán ra 1 lượng tương đương giá trị

54.651.300.000 đồng.
Với cổ phiếu và chứng chỉ quỹ, trên sàn HoSE, nhà đầu tư nước ngoài bán ra 47 mã cổ phiếu với tổng cộng 682.350 đơn vị (trị giá gần 44,26 tỷ đồng), tăng 318,23% so với phiên trước đó.Họ mua vào 71 mã cổ phiếu và không có chứng chỉ quỹ nào với 1.236.840 đơn vị (trị giá gần 81,31 tỷ đồng), giảm 33,99% so với phiên giao dịch trước đó.
Trên sàn HaSTC, nhà đầu tư nước ngoài bán ra 4 mã cổ phiếu với tổng cộng 43.100 đơn vị (trị giá đạt gần 1,58 tỷ đồng), tăng 17,76% so với phiên giao dịch trước.Họ mua vào 20 mã cổ phiếu với tổng cộng 40.200 đơn vị (trị giá gần 1,96 tỷ đồng), giảm 68,64% so với phiên giao dịch trước.

Thái độ lãnh đạm của khối ngoại với cổ phiếu và chứng chỉ quỹ trên thị trường chứng khoán Việt Nam nói nên điều gì?
Thứ nhất, họ chịu sức ép rất lớn từ nhận định về nền kinh tế cũng như thị trường chứng khoán toàn cầu.Hiện tại, quá rủi ro khi đưa ra những nhận định lạc quan. Phản ứng tăng điểm đồng loạt trên các thị trường chứng khoán thế giới sau quyết định của Fed, không thể che lấp tương lai u ám của kinh tế toàn cầu.
Thứ hai, họ chịu sức ép từ nhà đầu tư, nên đã thận trọng trong khả năng có thể khi vẫn duy trì hoạt động đầu tư ở Việt Nam, nhưng đẩy mạnh mua vào trái phiếu.Chứng tỏ, tương lai thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ bình ổn.
Thứ ba, họ đang chờ đợi nhưng thực tế là gây sức ép lên thị trường qua đó gây sức ép không chính thức lên chính sách đối với thị trường của chính phủ Việt Nam.

Vậy, động lực nào đang duy trì thị trường, cũng như tạo ra dấu hiệu khiến cộng đồng đầu tư hy vọng sẽ có đảo chiều?
Đó là các nhà đầu cơ thị trường, người Việt.Mặc dù nguồn kiều Hối chuyển dịch vào thị trường chứng khoán có dấu hiệu giảm mạnh, nhưng một bộ phận không nhỏ các doanh nhân U40 người Việt, thành đạt trong nhiều lịch vực đang đặc biệt quan tâm đến chứng khoán.
Có thể gọi họ là những nhà đầu cơ thị trường khi họ tăng mạnh việc mua vào trong bối cảnh thị trường đang giảm, còn đại bộ phận nhà đầu tư thì mất niềm tin với chứng khoán, tìm cách tháo chạy khỏi thị trường. Cũng có thể gọi họ là những nhà đầu tư dài

hạn.Vì theo lý giải của họ, nền kinh tế Việt Nam chỉ đang "mắc cạn" giữa thực tế phát triển với tầm nhìn và đội ngũ thực thi chính sách.Thách thức này, Việt Nam hoàn toàn có thể vượt qua, sau một thời gian từ 3 - 6 tháng tới, sau đó, động lực tăng trưởng sẽ được thúc đẩy, như vậy những "cỗ máy tốt" sẽ in ra tiền với tốc độ "khác biệt".

Cũng theo những nhà đầu tư nay, rủi ro lớn nhất hiện nay khi họ vẫn đặt niềm tin vào thị trường thể hiện qua quyết định mua vào, không ngoài rủi ro về chính sách. Sẽ cần một thời gian để chính sách theo kịp đòi hỏi của thực tế.

Phạm Hùng Vỹ

Blog: http://blog.360.yahoo.com/blog-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=AmKn_S5dHcvXUp_FoabfcNSkAOJ3?cq=1

Mobile: 0936196521 & 0972893901

Website: www.********.com (http://www.********.com/)

tannamthang

20-03-2008, 01:29 AM

[:tucqua][:chongmat]

thangbommechungkhoan

20-03-2008, 01:44 AM

“Chủ trương của Chính phủ là không để TTCK tiếp tục đi xuống”, là khẳng định của Phó Thủ tướng thường trực Nguyễn Sinh Hùng trong buổi lễ kỷ niệm 3 năm hoạt động của TTGDCK Hà Nội (HASTC) và đón nhận Huân chương Lao động hạng 3 diễn ra sáng 19/3 tại Hà Nội.

Theo Phó Thủ tướng, TTCK đã đến điểm đáy, ai bán là thiệt và ai mua sẽ thắng. Phó thủ tướng cũng cho biết, việc Chính phủ yêu cầu Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) mua vào cổ phiếu không phải để mất tiền hay thuần tuý cứu giá chứng khoán, mà SCIC cũng có chức năng kinh doanh, nên đây là cơ hội để tìm kiếm lợi nhuận từ thị trường.

vuidesong

20-03-2008, 11:51 AM

thôi rồi . các nhà đT nhỏ

doiphieudu

20-03-2008, 08:58 PM

Cứ khẳng định với nhau thế này, với cách điều hành chích sách ở bên trên, với các công ty chứng khoáng, các NH, các nhà đầu tư như hiện nay thì đáy 400 điểm của VNIndex đang hiển hiện ở phía trước. Thế cho nó nhanh các ông ạ.

maulanh

20-03-2008, 09:13 PM

Nhìn bảng này các bác có thấy gì không? E thì thấy nó hay hay thế
nào ấy. Tại sao một thằng bé tí thế này mà lại hấp dẫn NN đến thế, lại
trong bối cảnh khó khăn như hiện nay nữa. BCs thì đã rất rẻ, vậy mà
chúng nó vẫn múc em nó liên tục. Cầu rất lớn, thế nhưng không phải để
kích, mà như để vơ vét thu gom. Thằng này cũng là một trong cp hiếm giữ
giá tốt
trong cơn bão vừa qua. Cổ phiếu của nó hiện rất cô đặc. Theo kinh
nghiệm của e, chắc chắn sẽ có biến lớn
với thằng này tới đây rồi.

|
|
lenh mua |
KL mua |
lenh ban |
KL ban |
Mua-Ban |
KL khop |
NN mua |
NN ban |

21/03/2008 |
VFC |
17 |
91 900 |
23 |
59 360 |
32 540 |
25660 |
17 160 |
|

20/03/2008 |
VFC |
17 |
88 670 |
22 |
13 710 |
74 960 |
5020 |
350 |
|

19/03/2008 |
VFC |
35 |
104 000 |
43 |
40 480 |
63 520 |
23 100 |
13 800 |
|

18/03/2008 |
VFC |
27 |
102 220 |
44 |
53 720 |
48 500 |
42 310 |
30 190 |
|

17/03/2008 |
VFC |
19 |
50 990 |
24 |
23 390 |
27 600 |
8 700 |
4 210 |
1 000 |

14/03/2008 |
VFC |
23 |
49 690 |
19 |
23 480 |
26 210 |
3 330 |
1 000 |
|

13/03/2008 |
VFC |
30 |
59 100 |
25 |
26 000 |
33 100 |
15 510 |
5 000 |
1 000 |

12/03/2008 |
VFC |
30 |
22 080 |
22 |
28 620 |
-6 540 |
33 600 |

|
|

11/03/2008 |
VFC |
25 |
60 150 |
25 |
23 360 |
36 790 |
980 |
5 000 |
|

10/03/2008 |
VFC |
36 |
39 930 |
35 |
54 640 |
-14 710 |
100 |

|
|

07/03/2008 |
VFC |
35 |
46 120 |
3 |
980 |
45 140 |
28 160 |

|
|

06/03/2008 |
VFC |
37 |
96 050 |
1 |
100 |
95 950 |
100 |

|
|

05/03/2008 |
VFC |
39 |
77 410 |
41 |
33 560 |
43 850 |
15 800 |
2 300 |
|

25/02/2008 |
|
|
|
|
Vietnam Investment fund |
810000 |
|

15/10/2007 |
|
|
|
|
Deutsch Bank |
|
996993 |
|

|
|
|
|
|
|
|
|
|
|

imported_Pham Hung Vy

21-03-2008, 12:18 AM

Cả tuần "đỏ"

Thị trường bắt đầu phiên giao dịch ngày 20/3 với kỳ vọng về khả năng đảo chiều của chứng khoán Việt Nam sau phát biểu của Phó thủ tướng thường trực Nguyễn Sinh Hùng ""Chủ trương của Chính phủ là không để TTCK tiếp tục đi xuống". Vậy mà, kết thúc ngày giao dịch hai sàn vẫn "đỏ". Theo nhận định của chúng tôi, kết thúc phiên giao dịch ngày 21/3, thị trường tiếp tục "đỏ" và "đậm đặc" hơn ngày 20/3.

Thực tế, diễn biến trong ngày giao dịch 20/3 đã có những thời điểm "màu xanh" hiện diện đưa HoSE và HaSTC trở lại kỳ vọng đảo chiều của cộng đồng đầu tư. Nhưng "phút huy hoàng" ngắn ngủi đó không che lấp được bộ mặt thật của thị trường chứng khoán Việt Nam, đó là "nhu cầu" thoát khỏi thị trường, từ các nhà đầu tư cá nhân, chịu sức ép thanh khoản, đến các nhà đầu tư tổ chức - nhà đầu tư nước ngoài, như công ty chứng khoán, công ty đầu tư, công ty quản lý quỹ, ngân hàng.

Sau ngày giao dịch, chúng tôi cùng đại diện của nhiều công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, ngân hàng, nhà đầu tư cùng trà dư tửu hậu về tình hình thị trường. Tất cả đều thống nhất về nguyên nhân của sự tháo chạy nói trên là: Nhà đầu tư - công ty chứng khoán - công ty quản lý quỹ - ngân hàng đang "yếu sức" với sự suy giảm về giá quá mạnh của thị trường chứng khoán.
Phát biểu của phó thủ tướng Nguyễn Sinh Hùng hay thông tin về nội dung buổi làm việc ngày 15/3 giữa thủ tướng với Ngân hàng nhà nước và uỷ ban chứng khoán cũng không thể làm cộng đồng "giải thoát" được sức ép trên.Nên dù giá chứng khoán đã quá rẻ, càng bán ra thì càng lỗ nhiều và càng khó bán, thì vẫn phải "liều" để thu về tiền mặt.

Cụ thể, những nội dung chính buổi làm việc giữa thủ tướng với 2 trung tâm xây dựng và thực thi chính sách nói trên, gồm:

1> SCIC có thể dành 5000 - 10.000 tỷ đồng cho việc mua chứng khoán. Đây không phải ngân sách nhà nước, mà là tiền bán cổ phần nhà nước do SCIC làm đại diện chủ sở

hữu.Nhưng SCIC sẽ ngưng mua khi thị trường trên 600 điểm.

2> Chính phủ nhận định, nguyên nhân khiến thị trường chưa bình ổn kể từ khi công văn 319 được ban hành, là: Tâm lý nhà đầu tư, cầu đầu tư giảm. Một số tổ chức tài chính nước ngoài tái cơ cấu danh mục đầu tư, chuyển hướng sang đầu tư trái phiếu chính phủ để hưởng lãi suất cao và sự lên giá của đồng tiền. Số lượng chứng khoán giải toả cầm cố và hợp đồng kỳ hạn (repo) từ các ngân hàng và công ty chứng khoán tăng mạnh. Tác động xấu từ thị trường tài chính thế giới.

3> Bộ trưởng Vũ Văn Ninh đề xuất giải pháp nhằm tăng tốc IPO. Cho phép định giá doanh nghiệp và chào bán thoả thuận cho cổ đông chiến lược theo phương thức giá ghi sổ, tức người mua đưa ra giá họ muốn mua.Đối với nhà đầu tư thông thường , thực hiện phương thức đấu giá chọn mua tại các mức giá cắt cuối cùng ( giá giảm dần).

4> Ông Ninh đề nghị Ngân hàng nhà nước tiếp tục mua ngoại tệ cho nhà đầu tư và nới lỏng hạn mức cho vay chứng khoán trên cơ sở đảm bảo tổng mức tăng trưởng tín dụng chung là 30%. "Nếu thị trường xuống dưới 500 điểm, đề nghị các ngân hàng nên khoan nợ, giãn nợ, ngừng giải toả cầm cố cổ phiếu với các hợp đồng đến hạn hay số cổ phiếu có giá xuống thấp", ông Ninh nói.

5> Thủ tướng đồng ý với việc mua ngoại tệ cho nhà đầu tư song phải mua theo thị trường và xem xét mở thêm biên độ giao dịch tỷ giá tối đa là 2%.

Một câu hỏi mà bất kỳ nhà đầu tư nào khi được nghe những thông tin trên sẽ đặt ra là: Tại sao, nội dung buổi làm việc không được truyền thông đăng tải đầy đủ ngay sau buổi làm việc của thủ tướng? Và, bao giờ sẽ được thực thi? Thực hiện có nhất quán và đồng bộ?

Sẽ không có gì là ngạc nhiên khi nhà đầu tư biết thông tin giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài: Vẵn mua vào trái phiếu, có tổng giá trị là 132.334.600.000 đồng trong khi không bán ra đồng nào trái phiếu. Về cổ phiếu và chứng chỉ quỹ, nhà đầu tư nước ngoài giảm cả mua và bán. Cụ thể, trên HoSE, họ mua vào 67.431.524.000 đồng cổ phiếu và 19.080.000 đồng chứng chỉ quỹ giảm mạnh so với 81,31 tỷ đồng của ngày 19/3.

Dự báo, phiên giao dịch ngày 21/3, thị trường chứng khoán vẫn "đỏ" riêng lượng giao dịch có thể tăng, khi các nhà đầu cơ thị trường tăng mua vào và "chờ" những đề xuất - giải pháp nói trên thực hiện.

Phạm Hùng Vỹ

Stock_specialist

21-03-2008, 01:33 AM

Phục hồi cái nỗi gì? đáy cái nỗi gì?

Giá cả lại tăng ầm ầm nữa rồi, các siêu thị đều đồng loạt tăng 10-15% thì chứng khoán không giảm mới là chuyện lạ?

KhongMeCoBac

21-03-2008, 05:50 AM

Mọi người đang bàn về việc làm thế nào để TTCK chấm dứt sự hoảng loạn và có sự phát triển bền vững. Mỗi người một ý

Tôi xin góp mấy ý như sau

1. Phải cập nhật liên tục, thường xuyên và chính xác các bản tin của hai sàn Hose, Hastc. Tôi nhận thấy đến thời điểm này, các chỉ số tài chính 2007 của các đơn vị niêm yết không thể hiện đúng mực và không kịp thời. Có những doanh nghiệp tích cực công bố thông tin hàng tháng, nhưng bản tin chỉ cập nhật hàng quý. Bản tin đợi đủ các doanh nghiệp mới cập nhật một lần thay vì phải công bố ngay sau khi doanh nghiệp công bố. Số liệu giữa doanh nghiệp và bản tin không khớp với nhau. Không nên kinh doanh bản tin vì các giao dịch của các nhà đầu tư đã bị thu phí, mà nên công bố trên các trang web. Đa số các nhà đầu tư cá nhân hiện nay dựa vào bản tin rất nhiều. Do đó, hãy coi trọng bản tin hàng ngày

2. Ban Lãnh đạo Hose và Hastc chủ động sử dụng "công cụ" biên độ giao dịch để kiểm soát việc tăng trưởng quá nóng, suy thoái quá mạnh. Thí dụ, bình thường ở Hastc là +/-10% thì khi cần có thể giới hạn +/-5%

Tóm lại, Ban Lãnh đạo Hose, Hastc hãy sử dụng tối đa các công cụ trong thẩm quyền của mình để điều tiết thị trường thay vì đi "năn nỉ" các nhà đầu tư "hãy bán ra" (khi TTCK tăng trưởng quá nóng trong 2006) hoặc "hãy mua vào, đừng bán (tự doanh) nữa" (khi TTCK suy thoái như hiện nay). Hose và Hastc hãy "nuôi dưỡng" TTCK chứ đừng "thờ ơ", "vô trách nhiệm", "tát nước theo mưa". Đó là lý do chính để chuyển đổi mô hình từ Trung tâm giao dịch chứng khoán của nhà nước sang Sở giao dịch hoặc Cty TNHH để kỳ vọng sự năng động hơn của Ban Lãnh Đạo

ha-ha-ha

21-03-2008, 07:58 AM

INDEX |
VALUE |
CHANGE |
%CHANGE |
TIME

DOW JONES INDUS. AVG (http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=INDU:IND) |
12,361.32 |
261.66 |
2.16% |
03/20

S&P 500 INDEX (http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=SPX:IND) |
1,329.51 |
31.09 |
2.39% |
03/20

NASDAQ COMPOSITE INDEX (http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=CCMP:IND) |
2,258.11 |
48.15 |
2.18% |
03/20

S&P/TSX COMPOSITE INDEX (http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=SPTSX:IND) |
12,775.64 |
66.26 |
0.52% |
03/20

MEXICO BOLSA INDEX (http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=MEXBOL:IND) |
29,071.34 |
-444.21 |
-1.51% |
03/19

BRAZIL BOVESPA STOCK IDX (http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IBOV:IND) |
58,987.31 |
159.95 |
0.27% |
03/20

Spot Gold |

910.45 |

910.95 |

22:00
|

-

Chứng đã có dấu hiệu lên, vàng down thê thảm. Bỏ mà sang chứng

tunach9

21-03-2008, 08:08 AM

[8] Thôi bác nào chạy thì chạy nốt đi cho thanh thản, cãi nhau mãi làm cái giề, iem chỉ nói một câu thôi thị trường VN đã xuống từ 1170 - xuống đến giờ này rồi - hơn 1 năm roài./.

năm 2008 nhiều yếu tố bất lợi./. nhưng cũng k đến nỗi các doanh nghiệp phá sản, các ngân hàng phá sản./.

xuống éo gì hơn 50% toàn thị trường rồi - xuống như thế là không lành mạnh, không bình thường khi nội tại các doanh nghiệp vẫn còn thực lực và chỉ gặp khó khăn nhất thời thôi./.

nói chung là cứ down thế này các bác đầu tư chết đã đành nhưng dù gì cũng khác các bác đầu cơ - các bác cứ lướt đi lướt lại liệu sống được không./.

bác nào bám trụ lại thì cất cổ cánh vào tủ đê./.

phongdaci

21-03-2008, 03:06 PM

Chứng khoán sẽ Phục hồi cái gì??????????

- Nhà nước ư?

-UB chứng khoán ư?

-Tổ chức ư?

.............................. chả chết chỉ có bọn nhỏ lẻ chết thôi!

Có lẽ bi giờ tôi dẫ bi quan quá rồi, có ai sắp nhẩy lầu thì đứng hàng ngang cùng nhẩy nào!

duyethl

21-03-2008, 03:13 PM

“Đời không đẹp như lời thầy vẫn dậy

Nhưng thầy ơi em đã trót thuộc bài ! “.

Không hiểu VN đã có ai nhảy lầu vì chứng khoán chưa nhỉ? Thời gian vừa qua tôi và những người bạn bè quanh tôi khủng hoảng quá. Sáng sáng, chiều chiều đi làm với vẻ mặt đờ đần, *** ngơ như người mất hồn. Tôi đã trải qua vài lần thất bại trong tình yêu, cũng buồn bã vật vã nhưng cũng chưa bao giờ mất niềm tin như thời điểm hiện nay. Tôi còn đỡ vì chưa có vợ con, người yêu thì mới chia tay; mấy thằng bạn tôi vì chứng khoán mà vợ chồng lục đục, cơm chẳng lành canh chẳng ngọt. Nó bảo đêm ngủ với vợ mà chẳng có cảm giác gì, mới có ba mươi tuổi đầu mà trông phờ phạc hốc hác quá. Ông anh tôi làm “Soái” cho Công ty chứng khoán VNS ở Phố Đào Duy Anh – Hà Nội huy động tiền của cá nhân, gia đình và cả bạn bè người thân mua chứng từ trước Tết vì nghĩ rằng nó đã xuống ngưỡng giá rẻ hợp lý. Từ Tết đến giờ down một mạch, ông tâm sự mới đầu còn chịu khó theo dõi tin tức; giờ thì kệ muốn thế nào thì thế. Ông anh tôi tâm sự, giờ cứ nhìn thấy màu xanh xanh đỏ đỏ là người rợn hết sống lưng. Tôi hiện đã xin nghỉ việc ở một Công ty nhà nước, đang phiêu bạt nơi xứ sở sương mù. Tôi vốn rất yêu Đà Lạt, cũng nhờ dịp này mà tôi có điều kiện vô đây du lịch. Đà Lạt đẹp thật, tôi đã từng mơ ước kiếm được một số vốn kha khá vô Đà Lạt mua một ngôi biệt thự và một trang trại trồng hoa, hưởng cuộc sống an nhàn thanh tịnh:

“Khi chén rượu, khi cuộc cờ

Khi xem hoa nở khi chờ trăng lên”.

Ôi cuộc sống mới lãng mạn và thi vị làm sao. Nhưng tình hình này có lẽ phải mất nhiều thời gian nữa. Đà Lạt đẹp và lãng mạn thật. Tôi đã lấy lại dũng khí và sự tự tin. Dù gì thì tôi vẫn còn trẻ và vẫn còn nhiều cơ hội. Bỗng dưng trong tâm trí tôi hiện về mấy câu thơ mà tôi thuộc từ hồi còn là sinh viên:

“Hương thơm dọc con đường thuở trước

Tiễn em đi Hà Nội xuân về

Mưa mỏng quá tựa hồ hoa phấn rắc

Gió trong lòng đâu thể lấy vai che”

Thân !

rtreyte

21-03-2008, 03:24 PM

Tôi không muốn spam bài nhưng ở đây có nhiều chú bị nản hơi nhiều nên tôi quyết định po st bài này cho các bạn đọc, mong admin thông cảm không xóa bài của tôi. Cảm ơn nhiều.

Trò chuyện với người giàu nhất thế giới:

"Nếu không thấy hạnh phúc, đó là lỗi của bạn"

http://forum.vietstock.com.vn/forums/ImageView.aspx?ThumbnailID=250543

Warren Buffett và người bạn đời Astrid Menks

TT - Hằng năm, tỉ phú người Mỹ Warren Buffett đều tổ chức một buổi gặp mặt sinh viên ngành kinh tế để chia sẻ bí quyết thành công cũng như những lời khuyên trong kinh doanh.

Tháng hai vừa qua, người đàn ông giàu nhất thế giới đã có cuộc nói chuyện vớí sinh viên kinh tế hai trường Đại học Texas và Đại học Emory.

Ông đã để lại ấn tượng tốt đẹp về một người giàu "có đầu óc". CTV Tuổi Trẻ Phạm Quốc Đăng Khoa có mặt tại cuộc nói chuyện và ghi lại. Tuổi Trẻ xin trích giới thiệu.

* Ông định nghĩa thế nào là hạnh phúc? Điều gì trong cuộc sống làm ông hạnh phúc nhất? Ông có vui hoặc buồn theo những kết quả đầu tư lời lỗ, hay ông cố gắng tách bạch cảm xúc cá nhân khỏi công việc?

- Warren Buffett: Tôi tận hưởng những gì mình làm. Tôi nhảy chân sáo đến sở làm mỗi ngày. Tôi làm việc với những người tôi quí mến, làm những việc tôi yêu thích. Tôi dành thời gian nghĩ về tương lai, không phải về quá khứ. Tương lai thật lý thú. Như Bertrand Russell đã nói: "Thành công là có được thứ bạn muốn, còn hạnh phúc là muốn thứ mà bạn có”.

Tôi đã may mắn trúng số độc đắc mới được chào đời, và các bạn ở đây cũng vậy. Tất cả chúng ta đều thành công, thông minh, có học. Cứ tập trung vào cái mình không có là một sai lầm tai hại. Với những tài năng mà tất cả chúng ta sở hữu, nếu bạn thấy không hạnh phúc thì đó là lỗi của bạn.

Tôi biết có nhiều người trong danh sách 400 người giàu nhất của tạp chí Forbes mà con cái họ chẳng thèm che chở họ. Nguồn lực mạnh mẽ nhất trên thế gian này chính là tình yêu không điều kiện. Càng cho đi, bạn càng nhận được nhiều. Ở mức độ cá nhân, quan trọng là phải xác định đối với những người tin tưởng bạn, bạn phải tin tưởng họ.

* Những phẩm chất nào của một giám đốc làm họ trở thành một nhà lãnh đạo tuyệt vời? Ông làm thế nào để cân bằng giữa kỹ năng "cứng" và kỹ năng "mềm"?

- Chúng tôi có cả thảy 45 giám đốc. Một số người cả năm giao tiếp với nhau một lần, một số khác mỗi tháng một lần, số còn lại mỗi ngày một lần. Cái mà tôi tìm kiếm ở một giám đốc là niềm đam mê đối với công việc. Họ thường tìm đến chúng tôi. Tôi chưa bao giờ bỏ tiền để tuyển người từ một công ty tài chính. Chúng tôi có rất ít thỏa thuận ở dạng hợp đồng tuyển dụng.

Câu hỏi lớn của tôi là liệu anh ta có dậy vào lúc 6g sáng và cùng với 500 triệu USD công ty giao cho, anh ta sẽ tiếp tục gửi tiền về Omaha (nơi đặt trụ sở công ty của Buffett) hay không. Tôi phải nhìn vào mắt họ và quyết định liệu họ yêu công việc hay yêu tiền. Nếu họ yêu tiền cũng không sao, nhưng vậy thì họ càng phải yêu công việc hơn.

Tại sao tôi đến chỗ làm lúc 7g sáng mỗi ngày? Là vì tôi không thể chờ lâu hơn để bắt tay vào việc. Vì tôi phải tự vẽ bức tranh của mình và tôi thích những tràng pháo tay. Chúng tôi thật may mắn khi chưa bao giờ để vuột mất một giám đốc nào vào tay đối thủ kể từ năm 1965. Một số về hưu, số khác bị sa thải, nhưng chúng tôi luôn cho họ cơ hội để tự vẽ những bức tranh của riêng mình.

http://forum.vietstock.com.vn/forums/ImageView.aspx?ThumbnailID=250544

Tỉ phú Warren Buffett (trái) chơi bóng bàn với "chiến hữu" Bill Gates năm 2007
* Nếu được dùng bữa trưa với một người chưa bao giờ gặp mặt, ông sẽ chọn ai và vì sao?

- Issac Newton (1) hoặc Benjamin Franklin (2). Tôi đã gặp nhiều người thú vị và cả những người chán phèo. Hai người đàn ông này có được sự thấu hiểu lớn lao về thế giới mà họ từng sống. Mà chắc là tôi sẽ không có cơ hội để ăn trưa cùng Sophia Loren (3) đâu nhỉ?

* Những sai lầm hoặc hối tiếc lớn nhất của cuộc đời ông?

- Chúng tôi phạm rất nhiều sai lầm, nhưng điều đó không làm tôi khó chịu. Chúng tôi không hề hối tiếc. Chúng tôi làm trong lĩnh vực ra quyết định và sai lầm là điều không thể tránh khỏi. Có những sai lầm do chểnh mảng làm mất 10 tỉ USD mà không ai biết tới, vì chúng không hiện lên trên sổ sách kế toán.

Trong cuộc sống riêng của tôi, luôn có những việc lẽ ra tôi nên làm khác. Nhưng có quá nhiều điều tốt đẹp đã xảy ra. Thật không đáng nếu cứ chăm chăm vào những chuyện xấu. Tìm được đúng người bạn đời là bạn có 90% điều tốt đẹp. Nếu bạn gặp may mắn về sức khỏe và với người bạn đời, coi như bạn là "tiên". Bị khoa kinh tế Trường đại học Harvard từ chối là một trong những điều tốt nhất xảy ra trong cuộc đời tôi, đôi khi vận xui hóa ra lại là điềm tốt.

* Có khi nào trên con đường sự nghiệp, ông thấy mình chệch hướng so với chiến lược của mình không? Nếu có thì ông xử lý thế nào?

- Tôi không phải dạng người đó. Tôi không sống theo nguyên tắc. Tôi chỉ muốn làm những việc có ý nghĩa. Trong cuộc sống riêng của tôi cũng vậy, tôi không quan tâm những tay nhà giàu khác đang làm gì. Tôi không muốn sở hữu một chiếc tàu dài 123m chỉ vì một người nào đó mới sắm một chiếc dài 120m.

Vài người bạn của tôi có những chiếc tàu lớn chở được 55 người nhưng chỉ dùng để chở 14 người. Trong số 55 người này, sẽ có một số người muốn ăn cắp của bạn, một số người muốn ăn nằm với nhau, và tôi thì chả muốn dính líu gì đến mấy chuyện đó.

Tôi không cần có nhiều nhà. Nếu ưng làm chuyện gì điê-n rồ, tôi có thể làm được, nhưng Anna Nicole Smith (4) đã đi rồi. Chuyện này nhắc tôi nhớ đến chuyện ông già 60 tuổi lấy cô nàng 25. Khi bạn bè hỏi ông ta làm thế nào để lấy được vợ, ông ta đáp: "Tôi nói với họ tôi 90 tuổi rồi!".

THANH TRÚC lược dịch

(1) Issac Newton (1642-1727): nhà vật lý, thiên văn học, triết học tự nhiên và nhà toán học vĩ đại người Anh.

(2) Benjamin Franklin (1706-1790): chính trị gia người Mỹ, là một trong những người lập quốc nổi tiếng nhất của Mỹ.

(3) Sophia Loren: nữ minh tinh người Ý, năm nay 73 tuổi.

(4) Anna Nicole Smith: người mẫu Mỹ qua đời ở tuổi 41 vì lạm dụng chất gây nghiện. Năm 1994, cô gái 26 tuổi này kết hôn với tỉ phú 89 tuổi J. Howard Marshall. Ông Marshall qua đời một năm sau đó.

--------------------------------------Kinh doanh chứng là để hoàn thiện bản thân[8-|]

imported_Pham Hung Vy

21-03-2008, 03:56 PM

TIGER99

21-03-2008, 04:02 PM

Ngày giao dịch |
Giờ cập nhật cuối |
Khối lượng giao dịch (lượng) |
Giá trị giao dịch (ngàn đồng)

21/03/08 |
03:58:57 |
281,850 |
5,018,932,700

Mã |
Đặt mua |
Khớp lệnh |
Đặt bán

G3 |
KL3 |
G2 |
KL2 |
G1 |
KL1 |
Giá |
+/- |
KL |
G1 |
KL1 |
G2 |
KL2 |
G3 |
KL3

VSJC |
17756 |
50 |
17757 |
100 |
17758 |
250 |
17758 |
0 |
100 |
17761 |
300 |
17762 |
50 |
17763 |
400

ptson

23-03-2008, 05:58 PM

Noi that! Toi thay thi truong chung khoan VN co vai van de:

1> Chinh sach thieu Tam nhin.

2> To chuc niem yet thieu Tham vong tro thanh "hang hoa" dang cap ma da phan chup giat.

3> Nha dau tu lanh hieu ung "kep" cua 2 dieu tren va ko lam chu duoc minh.

Pham Hung Vy

Mobile: 0936196521

P/s: Thuc su ko phai la ko co giai phap Phuc hoi thi truong.Van de la Nguoi co quyen co dam lam ko?

Quan điểm của em khác bác ... chẳng qua trong thời gian qua "kiếm tiền" ở VN quá dễ nên chuyện không chụp giựt mới là lạ ... nếu bác là nhà đầu tư thì chỗ nào kiếm tiền được thì phải kiếm. Quan điểm của em là thị trường VN cần trải qua giai đoạn "đau thương" thì cả cty niêm yết lẫn nhà đầu tư mới không khỏi "quá tự tin" oánh lung tung được. Trong thời gian qua VN toàn thấy màu hồng mà thôi

Nói về giải pháp phục hồi thị trường ? tại sao phải có giải pháp này ??? nếu sự đi xuống không gây ra đổ vỡ của cả nền kinh tế thì vai trò của nhà nước không cần thiết ... khi thị trường lên các nhà đầu tư mua xe mua nhà thì bây giờ trả lại thôi ... bác nào vào sau lãnh đủ thì cũng phải chịu ... đó là luật chơi. Ở thời điểm này bất kỳ chính sách hỗ trợ thị trường nếu không tính toán đúng sẽ gây những thiệt hại không lường trước được ... đặc biệt hơn 30% thị trường đang nằm trong tay nhà đầu tư nước ngoài vốn chẳng "yêu quý" gì chúng ta cả

imported_Pham Hung Vy

23-03-2008, 08:28 PM

Chờ đợi Tin "hot"

Sau một tuần sụp giảm khá mạnh, cộng đồng đầu tư bước vào tuần giao dịch mới với câu hỏi thường trực: Bao giờ thị trường chứng khoán Việt Nam hồi phục? Hay ít nhất thì trong tuần này có Đảo chiều không?
Theo nhận định của chúng tôi, thị trường sẽ có phiên đảo chiều trong tuần này, nhưng đó không phải là phiên giao dịch đầu tiên của tuần.Đây là thời điểm thử thách khắc nghiệt của cộng đồng đầu tư, thị trường chứng khoán Việt Nam, trước khi những thông tin hỗ trợ ( tin "hot") xuất hiện vào giữa tuần, thị trường tiếp tục "đỏ" và "đậm đặc" trên các sàn giao dịch.

Hãy "tạm quên" tình trạng vô cùng ảm đạm của thị trường tuần trước để hướng đến xu thế thị trường trong tuần này.
Những thông tin hỗ trợ, góp phần nâng đỡ tâm lý cộng đồng đầu tư, gồm có:
Một là, thủ tướng chính phủ đã chỉ đạo các bộ - ngành, doanh nghiệp đầu mối nhập khẩu và phân phối xăng dầu, phải đảm bảo bình ổn giá xăng - dầu ít nhất đến tháng 6. Tác động tích cực của thông tin này đến cộng đồng đầu tư, tổ chức niêm yết là vô cùng quan trọng. Bởi trong 2 tháng qua "bóng ma" lạm phát ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường chứng khoán, khả năng sản xuất - kinh doanh của các tổ chức niêm yết.Trong khi đó, biến động giá trên thị trường năng lượng toàn cầu vô cùng khó lường, nguy cơ tăng giá xăng - dầu luôn thường trực, đồng nghĩa với khả năng kiềm chế giá cả, lạm phát mà chính phủ Việt Nam đang nỗ lực khó trở thành hiện thực. Với cam kết của người đứng đầu chính phủ, tổ chức niêm yết có 3 tháng để điều chỉnh và thích ứng với tình hình mới, tránh tình trạng "đùng một phát" tăng giá xăng dầu như ngày 25/2, khiến thị trường chứng khoán và toàn xã hội bị cuốn vào vòng xoáy tăng và tăng.

Hai là, Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam ( VNBA) với các thành viên khu vực phía Bắc đã thống nhất mặt bằng lãi suất huy động VNĐ. Cụ thể, trần lãi suất kỳ hạn huy động VND từ 6 tháng trở xuống ở mức từ 10,5%/năm trở xuống, trần lãi suất huy động kỳ hạn trên 6 tháng là 11%/năm. Các mức lãi suất này tính trên cơ sở các khỏan tiền gửi trả lãi sau. Sau thông tin bình ổn giá xăng dầu, một gia tốc khiến lạm phát leo thang, thoả thuận về mặt bằng lãi suất trên, nếu được thực hiện ( dự kiến từ tháng 4) trong toàn hệ thống ngân hàng thương mại, sẽ tác động tích cực đến hoạt động sản xuất - kinh doanh của các tổ chức niêm yết. Vì hiện tại, với trần lãi suất 12%/năm với mọi kỳ hạn, người gửi tiền sẽ lựa chọn các kỳ hạn ngắn hạn, hệ thống ngân hàng tiếp tục với vòng luẩn quẩn: huy động ngắn hạn - cho vay dài hạn - tăng trưởng tín dụng cao - gặp khó khăn về thanh khoản.Còn các doanh nghiệp không hề dễ dàng tiếp cận được nguồn tín dụng ngân hàng, nếu có tiếp cận được thì lãi suất thấp nhất cũng 15%/ năm cũng làm các doanh nghiệp "chùn tay" bởi trong tình trạng khó khăn hiện nay, lợi nhuận từ 20% trở lên không đơn giản.

Ba là, tín hiệu tích cực từ thị trường chứng khoán Mỹ, với quyết định "bơm" tiền nhằm "cứu" hệ thống tài chính của Fed, "màu xanh" đã trở lại. Nếu thị trường chứng khoán Mỹ duy trì được đà phục hồi, chứng khoán toàn cầu sẽ "tạm ổn" trong một thời gian. Do đó, áp lực từ các nhà đầu tư mẹ với các nhà đầu tư nước ngoài ở Việt Nam sẽ giảm, kích thích họ ra quyết định giải ngân trước kỳ công bố kết quả kinh doanh, họp đại hội cổ đông của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Bốn là, khả năng "can thiệp" hoặc "cam kết mạnh" của chính phủ Việt Nam sẽ được thực hiện với các giải pháp chọn gói. Một trong những nội dung quan trọng được thảo luận tại buổi làm việc ngày 15/3, giữa thủ tướng với lãnh đạo bộ tài chính, ngân hàng nhà nước, uỷ ban chứng khoán, là: Các ngân hàng tiến hành, khoanh nợ, giãn nợ, ngừng giải toả cầm cố cổ phiếu với các hợp đồng đến hạn hay số cổ phiếu có giá xuống thấp. Đây là một trong những nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam "đỏ" cả tuần trước.Khi nhà đầu tư tổ chức bán tháo chứng khoán cầm cố, do giá chứng khoán xuống thấp. Nhưng động thái này, chỉ được tiến hành khi thị trường xuống dưới 500 điểm.

Theo chúng tôi, cột mốc 500 được đưa ra trong buổi làm việc giữa thủ tướng với các cơ quan quản lý thị trường là vô cùng nhạy cảm. Cộng đồng đầu tư sẽ nhận định rằng: nên chờ thời điểm đó xem thực hư thế nào? Hoặc cứ bán ra đi, điều này làm thị trường tiếp tục đi xuống ít nhất là trong phiên giao dịch đầu tiên của tuần, rồi tính tiếp khi thị trường xuống 500, biết đâu chính sách lại thay đổi?
Nhà đầu tư mất niềm tin không có gì khó hiểu, vì trong 3 tháng khủng hoảng vừa qua của thị trường, cơ quan quản lý đã "đánh động" các giải pháp hoặc thực hiện các giải pháp nhiều lần. Nhưng chính việc thực hiện không nhất quán, thông tin ( cả định tính và định lượng) không đầy đủ, nên hiệu quả không nhiều, chỉ càng làm thị trường dễ bị tổn thương và sụp giảm mạnh hơn.
Các nhà đầu tư các nhìn vào động thái mua vào bán ra của các tổ chức, đặc biệt là các tổ chức đầu tư nước ngoài. Vì một lẽ đơn giản, các tổ chức thường theo sát chính sách để điều chỉnh mục tiêu đầu tư hoặc rút khỏi thị trường. Nên chính phủ cần Cam Kết và có lộ trình dài hơn về thị trường chứng khoán thì niềm tin của các tổ chức đầu tư, niềm tin của cộng đồng đầu tư vào thị trường mới được hồi phục. Cần hành động nhanh trước khi làn sóng ra đi xuất hiện, bài học các quỹ đầu tư ào ạt vào Việt Nam đầu những năm 90 của thế kỷ 20 nhằm đón trước cơ hội nhưng tiến trình cải cách của Việt Nam không như mong đợi của họ khiến họ ra đi ngay khi khủng hoảng tài chính 1997, vẫn còn nguyên giá trị.

Chiều ngày 23/3, chúng tôi có trao đổi với giám đốc điều hành một quỹ đầu tư về tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, những giải pháp và khả năng can thiệp của chính phủ. Ông cho biết:
"Hiện chúng tôi chịu nhiều sức ép của cổ đông, nhưng điều quan trọng là Cam kết và thực hiện Cam kết của chính phủ Việt Nam. Trước khi có mặt ở Việt Nam chúng tôi đã đầu tư rất nhiều cho công tác nghiên cứu thị trường, do đó, ra đi là một quyết định khó khăn. Tuy vậy, ở lại và kiên nhẫn với một thị trường biến động lớn không phải là lựa chọn khôn ngoan.
Nếu nhìn lại giai đoạn thị trường chứng khoán Việt Nam sụp giảm, chúng tôi có 3 đề xuất với chính phủ Việt Nam. Cụ thể là:
Một là, can thiệp để cắt đà sụp giảm, việc chính phủ sử dụng SCIC là có thể. Nhưng cần làm rõ, ngân sách của SCIC cho việc tham gia thị trường là bao nhiêu? Theo quan điểm của tôi, 5000 - 10.000 tỷ đồng là không đủ, chí ít phải 30.000 - 45.000 tỷ đồng.
Hai là, sau sự tham gia của SCIC, chính phủ thông qua ngân hàng nhà nước, uỷ ban chứng khoán, tiến hành khoanh nợ, giãn nợ cho các khoản vay - cầm cố chứng khoán. Nếu tiến hành việc này trong tuần trước nữa, tôi tin rằng khả năng kháng cự của thị trường đã vững vàng rất nhiều. Nhưng bây giờ không phải là đã quá muộn để làm việc đó.
Ba là, Khai thông luồng vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường.Tôi tin chính phủ Việt Nam hiểu chúng tôi chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp có tiềm năng.Nên vấn đề không phải là giãn IPO, mà phải đẩy mạnh tiến trình đó, giá phải thực tế hơn. Riêng với Room, tôi và các đồng nghiệp đều hiểu là rất khó cho chính phủ Việt Nam trong quyết định tăng Room.Nhưng các bạn phải lựa chọn, giữa thu hút nguồn vốn vào những doanh nghiệp tốt để tận dụng cơ hội phát triển, với quyền lợi của các nhóm lợi ích trong nước muốn lưu kéo sự bảo hộ. Nếu Việt Nam không lựa chọn được, chúng tôi phải ra đi, cơ hội phát triển với Việt Nam sẽ về đâu?"

Trước những thay đổi quan trọng luôn là giai đoạn "đấu tranh" để có lựa chọn tốt nhất. Hy vọng thị trường chứng khoán Việt Nam, nền kinh tế Việt Nam vượt qua giai đoạn lựa chọn khó khăn này với những quyết định tốt nhất.

Phạm Hùng Vỹ

Nguồn:

http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=AsnE1qyjUCwpRzSGpPgbIhakAOJ3?cq=1

imported_Pham Hung Vy

05-04-2008, 05:31 PM

Thập diện mai phục

.........

Khi biên độ được tăng thêm 1%, thị trường sẽ diễn biến theo "kịch bản" nào?

Kịch bản "xấu" nhất: Hiện tượng bán ra mạnh xuất hiện.

So với biên độ của tuần từ 31/3 đến 4/4, thì biên độ trên HoSE là 2%, của HaSTC là 3%, thì kỳ vọng lợi nhuận để giữ lại chứng khoán của các nhà đầu tư đang nắm giữ chứng khoán tăng lên không đáng kể, nhưng động lực thúc đẩy họ bán ra là:
Một là, trong hoàn cảnh các kênh đầu tư đều biến động khó lường, sẽ là không thực tế nếu cứ kỳ vọng lợi nhuận cao như trước đây.
Hai là, tuy bán ra lúc này có "ăn non" chút nhưng cầu về chứng khoán còn lớn, còn bán được, chứ đến khi cung chứng khoán tăng lên, liệu hiện tượng bán tháo có xảy ra?
Ba là, thời điểm này các công ty niêm yết đã - đang và sẽ tiến hành đại hội cổ đông, nếu bán ra trước đại hội, cung với nhiều mã chứng khoán còn cao, chứ sau đại hội, những kết quả kinh doanh "tầm tầm" hoặc thua lỗ hoặc không mấy triển vọng được "mổ xẻ" liệu cầu nhiều mã chứng khoán có đìu hiu không?
Bốn là, cổ phiếu thuộc dạng cầm cố thì tháng 4 là thời điểm cuối trước khi đáo hạn vào tháng 5, vì đặc điểm của hợp đồng cầm cố thường 6 tháng mà lượng cầm cố đến thời điểm này thường bắt đầu vào tháng 10/2007. Khi chính phủ yêu cầu ngân hàng tạm ngừng giải chấp, trong khi biện pháp hỗ trợ ngân hàng "chỉ là" lãi suất tái triết khấu 9%, liệu hệ thống ngân hàng có bán ra? Mà ngân hàng đã bán ra thì Cung - cầu chứng khoán bất lợi cho người bán là hiển nhiên và giá giảm mạnh là dễ dự báo.

Kịch bản "tích cực" ngắn hạn: Thị trường có "xanh" có "đỏ".

Ủy ban chứng khoán nhà nước thay vì thông tin chung chung là: "Ủy ban sẽ dần dần đưa biên độ về mức như cũ, nhưng có lộ trình và cũng phụ thuộc vào diễn biến của thị trường" mà công bố rõ "lộ trình" đó như thế nào?Nhà đầu tư coi đó như một cam kết của cơ quan quản lý thị trường, đi cùng cam kết đó cơ quan quản lý thị trường phải có những biện pháp "nếu" thị trường "tốt" hoặc "xấu". Khi đó động lực mua vào sẽ được duy trì, động lực bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận được thực hiện, cung - cầu chứng khoán cân bằng hơn, hiện tượng khan hiếm ảo cổ phiếu được hóa giải, chứng khoán sẽ không "xanh" đồng loạt, mà có "xanh" có "đỏ", nhà đầu tư có thể tiến hành cơ cấu danh mục đầu tư, lựa chọn cổ phiếu tốt - xấu. Nếu kịch bản này diễn ra, nhóm các cổ phiếu xây dựng sẽ giảm, vì tình trạng vô cùng khó khăn đối với ngành xây lắp, khi giá nguyên vật liệu tăng gấp 2 - 3 lần và còn tăng tiếp, chính phủ rà soát đầu tư, làm giảm doanh thu các quý tiếp theo, kể cả thua lỗ, nên cầu những mã này và các mã liên quan sẽ giảm mạnh hoặc đóng băng.

Kịch bản "mong đợi" với nhà đầu tư và thị trường: Thị trường phục hồi vững

Yếu tố quan trọng đầu tiên để thị trường vững tin là: chính phủ cải tổ mô hình ủy ban chứng khoán nhà nước, giao cho ủy ban quyền tự quyết và giám sát thị trường nhiều hơn. Do ủy ban thiếu quyền tự quyết lên không chủ động trong điều hành thị trường cũng như dự báo thị trường, nhà đầu tư không thể chờ đợi ủy ban họp, rồi kiến nghị - đề xuất lên trên được, còn chính phủ không thể "can thiệp nhanh" khi thị trường có dấu hiệu suy giảm mạnh......

Để đọc đầy đủ nội dung bài viết, mời bạn nhấn vào Link nguồn bài viết phía dưới:

Phạm Hùng Vỹ

Phân tích độc lập
Mobile: 0936.196.521
Email: [email="[email protected]">

imported_Pham Hung Vy

08-04-2008, 03:15 PM

Hồi Sinh

Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 8/4 đã có sự Hồi sinh mạnh mẽ ngoài dự đoán của cộng đồng đầu tư, VN - Index tiếp tục phiên thứ 9 liên tục tăng điểm, với 6, 23 điểm tăng thêm VN - Index đang cán "mốc" 550, HaSTC - Index tuy giảm nhẹ 0, 78 điểm xuống 197, 55 điểm, nhưng sự hồi sinh của thị trường được thể hiện qua những con số biết nói từ khối lượng và giá trị giao dịch kỷ lục trên cả hai sàn.
Và khi con tim lại nghe hát, những tín hiệu mới, lạc quan hơn về một chu kỳ mới của thị trường chứng khoán Việt Nam lại được cất lên.

.........................

Như vậy, có thể "tổng kết" nguyên nhân, chứng khoán Việt Nam có phiên giao dịch Hồi sinh mạnh mẽ gồm:

Một là: Cầu chứng khoán được "tiếp sức" từ các nhà đầu tư mới gia nhập thị trường và trở lại thị trường khi giá cổ phiếu trên thị trường đã phản ánh "thực" hơn năng lực của doanh nghiệp niêm yết và khả năng của nền kinh tế Việt Nam.
Hai là: Thị trường cần "tiêu hóa" khoảng 27 triệu cổ phiếu "giá rẻ"tại thời điểm thị trường sụp giảm trong 2 ngày 25 - 26/3.
Ba là: Các nhà đầu tư nước ngoài tận dụng lượng cổ phiếu "giá rẻ" và cần "tiêu hóa" nói trên để thực hiện thành công mục tiêu "gom hàng" qua đó thúc đẩy cầu chứng khoán của nhà đầu tư trong nước.
Bốn là: Các công ty niêm yết đã mua vào cổ phiếu quỹ.

Theo nhận định của tôi, đã đến lúc chính phủ "giải quyết" trọn vẹn vấn đề "biên độ" cũng đồng nghĩa với thông điệp "để thị trường tự điều chỉnh và trưởng thành". Khi "biên độ" được dẹp sang một bên, cung - cầu chứng khoán trên thị trường Việt Nam sẽ bớt méo mó, khi đó, những ưu điểm về giá, sức bật của doanh nghiệp niêm yết cũng như khả năng điều chỉnh để thích ứng của nền kinh tế Việt Nam mới được phát huy.
Tôi đặc biệt chú ý đến làn sóng gia nhập thị trường của nhà đầu tư mới, cũng như sự trở lại thị trường của các nhà đầu tư đã "tạm xa" chứng khoán trước đó.Điều này chứng tỏ, thị trường chứng khoán đã điều chỉnh về giá trị thật, để bắt đầu một chu kỳ mới, dù một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư vẫn hy vọng những cổ phiếu mình đang giữ có thể trở lại một phần giá trước đây. Chính bộ phận nhà đầu tư này, quyết định xu hướng hồi sinh của thị trường nhanh hay chậm, nếu họ chấp nhận thực tế, một mặt bằng giá mới đã hình thành trên thị trường chứng khoán Việt Nam, hiện tượng "bán tháo" cổ phiếu sẽ không tái diễn trong những phiên tới. Hiện, cầu chứng khoán vẫn khá mạnh, vấn đề là nguồn cung được bán ra thế nào để người bán vừa bán được còn động lực mua của thị trường được duy trì.

Đã đến thời của nhà đầu tư và doanh nghiệp niêm yết, hy vọng, phản ứng của cộng đồng đầu tư trong những ngày tới sẽ duy trì sự hồi sinh của thị trường.
Dự đoán thị trường ngày 9/4: Cả hai sàn tăng nhẹ, khối lượng và giá trị giao dịch tương đối thấp so với khối lượng và giá trị giao dịch ngày 8/4.

Phạm Hùng Vỹ

Phân tích độc lập
Mobile: 0936.196.521

Nguồn:

http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=AkNvjiq5kvaxF0QxJagFlH6kAOJ3?cq=1

imported_Pham Hung Vy

09-04-2008, 02:17 PM

10 ngày đánh giá kết quả chống lạm phát một lần

Văn phòng Chính phủ vừa có công văn thông báo kết luận của Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng về việc triển khai thực hiện các biện pháp kiềm chế lạm phát, ổn định vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội và tăng trưởng bền vững.

Theo đó, Thủ tướng chỉ đạo Ngân hàng Nhà nước, Bộ Công thương, Bộ Tài chính và các đơn vị liên quan thường xuyên cập nhật các thông tin, bảo đảm độ trung thực, chính xác và chuẩn bị nội dung báo cáo đánh giá kết quả thực hiện các giải pháp theo định kỳ mười ngày, dự báo tình hình và đề xuất các giải pháp liên quan nhằm phục vụ công tác giao ban có hiệu quả hơn. đồng thời chủ động cung cấp thông tin cho các cơ quan thông tin đại chúng để đảm bảo tính khách quan, trung thực trong công tác thông tin tuyên truyền.

Nhận xét:

1> Đúng lúc

2> Đề nghị thực hiện nghiêm túc, chất lượng

imported_Pham Hung Vy

09-04-2008, 03:57 PM

Trụ Vững

Những lo ngại về khả năng điều chỉnh giảm của thị trường chứng khoán Việt Nam đã không trở thành hiện thực, ít nhất là trong phiên giao dịch ngày 9/4. Cầu trên thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục được duy trì, khi có trên 11 triệu cổ phiếusàn HoSE và trên 3, 6 triệu cổ phiếu sàn HaSTC giao dịch thành công. Cột "mốc" tâm lý 550 của chứng khoán Việt Nam thời điểm này đã được xác lập, do vậy, chúng tôi đặt niềm tin: Chứng khoán Việt Nam sẽ trụ vững trong những phiên còn lại của tuần này.

Xu hướng bán ra mạnh mẽ trên cả hai sàn chứng khoán được kích hoạt trong phiên giao dịch ngày 8/4 vẫn tiếp diễn, bên cạnh yếu tố "kỹ thuật" hiện thực hóa lợi nhuận của các nhà đầu tư đã được giới phân tích nhận dạng, thì các nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam cũng phân tâm trước thông tin được công bố từ báo cáo thường niên của Ngân hàng Hồng Kông - Thượng Hải ( HSBC) và những tin đồn về tương lai thị trường.

Cụ thể, diễn biến trên các sàn chứng khoán, vô cùng kịch tính. Người mua - người bán liên tục thay đổi quyết định mua - bán của mình trước diễn biến liên tục của bảng giao dịch, đầu phiên là lệnh ATO với cả mua và bán, nhưng khi thấy lượng bán tăng càng mạnh, các lệnh mua được hủy hoặc thay đổi, cuối phiên, các lệnh ATC được cả người mua và kẻ bán tung ra, dù lượng giao dịch thành công gần như không đáng kể.Rõ ràng, thị trường đang "trưởng thành" qua từng ngày giao dịch, đặc biệt có giá trị với các nhà đầu tư nhỏ tham gia giao dịch ít hoặc quan sát thị trường, cũng như các nhà đầu tư mới gia nhập thị trường.

Tất nhiên, trong giai đoạn thị trường "chiến đấu" để định hình xu thế trong dài hạn, không phải, mọi nhà đầu tư đều hài lòng, không phải mọi nhà đầu tư đủ bản lĩnh, bình tĩnh, tỉnh táo. Đó cũng là điều không thể thiếu của thị trường, vì vậy, không nên vội vã đưa ra các nhận định bi quan thái quá hoặc quá lạc quan về thị trường giai đoạn hiện nay, điều này vô cùng có ích cho thị trường, nhà đầu tư, cũng như các tổ chức niêm yết.

Thông thường, sau một phiên giao dịch kỷ lục, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ sụp giảm mạnh cả về khối lượng và giá trị giao dịch. Điều này, tiếp tục được khẳng định trong phiên giao dịch ngày 9/4, có 3.653.100 chứng khoán giao dịch thành công trên sàn HaSTC, con số của sàn HoSE là 11.031.570 chứng khoán. Những con số này chỉ "giảm" so với ...kỷ lục, chứng tỏ, Cầu chứng khoán được duy trì, điều này càng được khẳng định khi cuối phiên giao dịch gần như lệnh mua toàn sàn là ATC.

Vậy, nên lý giải thế nào về hiện tượng "dư bán" cao hiện nay, cũng như xu thế giảm giá của đa số mã cổ phiếu trên thị trường?

Nên tách riêng 2 sàn, chúng ta sẽ nhận được câu trả lời hợp lý hơn. Cụ thể:

Trên Sàn HaSTC:

Một là: đặc trưng của sàn này là "lướt", khi kỳ vọng lợi nhuận tương đối ( từ 10% trở lên) các nhà đầu tư sẽ bán ra, bất kể Cung - cầu, mà nếu biết cách "tạo lập thị trường" người bán sẽ có lợi hơn.
Hai là: khi xu hướng bán ra thắng thế, động lực mua vào bị suy giảm, do nhà đầu tư nhận định lượng bán ra còn nhiều, tốt nhất nên "đứng nhìn" và mua vào khi xu thế bán ra gần hoặc kết thúc.
Ba là: chất lượng cổ phiếu của sàn không cao và không đồng đều, nhân tố "sở hữu nhà nước" và "quyết tâm chính trị" là hình ảnh dễ nhận thấy của cổ phiếu trên sàn, đây là "đất" cho tin đồn phát tác.Hiện, có luồng thông tin "rỉ tai" trên sàn về "khả năng" thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ lại giảm xuống dưới 500 điểm, nên tác động không nhỏ đến quyết định mua - bán của nhà đầu tư.
Bốn là: những "họ" trên sàn đang đối diện với nhiều khó khăn

Trên Sàn HoSE:

Một là: Yếu tố thanh khoản và tác động đến xu thế thị trường của những blue - chips, đồng nghĩa với ảnh hưởng bởi giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, ví dụ, nhà đầu tư có thể bị phân tâm với thông tin từ báo cáo của HSBC.
Hai là: Thông tin về hướng "trung hòa" lượng cổ phiếu cầm cố. Trước xu hướng bán ra trong 2 phiên vừa qua, nhiều nhà đầu tư nhận định, 1 lượng cổ phiếu này được các tổ chức bán ra, điều này theo chúng tôi mang tín hiệu tích cực, khi lượng cổ phiếu này được "trung hòa" dần dần, sẽ giảm sức ép cho hệ thống ngân hàng và thị trường.

Ba là: Thông tin về các tổ chức niêm yết mua cổ phiếu quỹ, tất nhiên, tổ chức niêm yết mua vào nhiều chứng tỏ "tiềm lực" và khả năng thích ứng, nên thị trường có sự thanh lọc cổ phiếu là tốt.
Bốn là: Khả năng tái cấu trúc, tham vọng của các tổ chức niêm yết trên HoSE, báo hiệu xu thế mua - bán trên sàn, cũng như của khối ngoại.

Cột "mốc" 550 đạt được không dễ dàng thì khả năng "đánh mất" cũng không dễ dàng. Cộng đồng đầu tư đã tạo ra "van" nhân tạo cho thị trường. Phiên giao dịch ngày 10/4, VN - Index tiếp tục tăng điểm còn HaSTC - Index, mọi chuyện đều có thể. Người bán sẽ điều chỉnh thời điểm bán ra, người mua ( bao gồm: nhà đầu tư mới, tổ chức nước ngoài và tổ chức niêm yết) vẫn miệt mài mua vào, khối lượng và giá trị giao dịch tăng lên đáng kể.

Phạm Hùng Vỹ
Phân tích độc lập
Mobile: 0936.196.521

Nguồn:
http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=Ah4.Zbg.3Q6enLmo2xHzI4ukAOJ3?cq=1

imported_Pham Hung Vy

11-04-2008, 09:47 AM

Lòng tham và sự sợ hãi

Dấu hiệu về một cuộc khủng hoảng ngày càng rõ nét trên thị trường chứng khoán Việt Nam, khi mà "lòng tham" của các nhà đầu tư tổ chức không chiến thắng được "sự sợ hãi". Tuy vậy, kinh nghiệm có được từ chu kỳ suy thoái kéo dài vừa qua cho thấy, khi thị trường bước vào "khủng hoảng mini" các thành phần tham gia thị trường đều phải có Trách nhiệm, dù là cơ quan quản lý thị trường ( ủy ban chứng khoán, bộ tài chính hay cao nhất là chính phủ) đến các "đại gia" trên thị trường như nhà đầu tư tổ chức, công ty chứng khoán, ngân hàng, cũng như nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ngược lại, khi tất cả đều bối rối, sợ hãi, "khủng hoảng mini" sẽ trở thành "đại khủng hoảng" tác động dây chuyền đến nền kinh tế và xã hội.

Nguyên nhân chính khiến thị trường rơi vào khủng hoảng mini như hiện nay, theo tôi, không phải do tác động từ nhận định bi quan của HSBC về tương lai thị trường chứng khoán Việt Nam, vì tôi được biết, báo cáo của HSBC đã mất giá trị với các nhà đầu tư tổ chức ở thị trường Việt Nam, nó chỉ tác động đến nhà đầu tư nhỏ thông qua giới truyền thông và các diễn đàn chứng khoán.

Khủng hoảng mini hiện nay cũng không phải do các nhà đầu tư tổ chức thiếu "trách nhiệm" với thị trường khi tung một lượng lớn cổ phiếu giải chấp ra thị trường. Vì dù là "đại gia" trên thị trường thì sức ép cao nhất nên họ là hiệu quả kinh doanh, là lợi ích của cổ đông, nếu họ không chủ động "quản trị rủi ro" với khối tài sản đó, liệu "ghế" của họ trong doanh nghiệp có còn? Đó là chưa nói đến những "áp lực" thị trường vốn, khi họ buộc phải cắt giảm lãi suất huy động, trong khi thực tế mặt bằng lãi suất đang thực âm, đẩy họ vào cuộc chiến nóng bỏng trên thị trường liên ngân hàng. Mà trên thị trường liên ngân hàng, "quyền lực" của 4 "đại gia" quốc doanh thật đáng sợ, nhưng bốn ông lớn này cũng "có vấn đề" với 52.000 tỷ "bỏ ngỏ", rồi "rủi ro" tín dụng cho hàng trăm, hàng nghìn dự án của các tổng công ty - tập đoàn kinh tế nhà nước, liệu họ có dám "liều" cho vay vốn "dư thừa" cho các ngân hàng đàn em?Trong tình trạng đó, hệ thống ngân hàng phải "siết" nợ đến hạn hoặc có thể "siết" được là dễ hiểu. Trước đây, khi thị trường suy giảm mạnh nhưng VN - Index còn giao động từ 600 - 750 điểm, tôi đã đề xuất phương án "3 điểm":

Một là: chính phủ can thiệp khẩn cấp vào thị trường để ngăn đà sụp giảm của thị trường, SCIC là công cụ đã được chính phủ sử dụng nhưng "dư luận" không đúng lúc cùng "ngân quỹ" không "đủ tầm" đã làm SCIC giảm nhiều tác dụng.

Hai là: chính phủ thông qua ngân hàng nhà nước, tiến hành khoanh nợ, giãn nợ cả gói cho cầm cố chứng khoán, nhưng giải pháp này không được lựa chọn, thay vào đó là "kêu gọi" hệ thống ngân hàng ngừng giải chấp cổ phiếu.Theo giới phân tích, đây là sai lầm của chính phủ, nếu tiến hành khoanh - giãn nợ, sức ép nên thị trường được hóa giải, thị trường chứng khoán bình ổn, chính phủ có thể tập trung vào ổn định kinh tế vĩ mô. Xét dưới góc độ "được - mất" thì "kêu gọi" giúp nhà nước "mất" ít hơn trong khi nền kinh tế và khả năng điều tiết của chính phủ "mất" quá nhiều.

Ba là: Chính phủ cần khai thông luồng vốn ngoại, gồm: thu hút các công ty quản lý quỹ 100% vốn nước ngoài thành lập tại Việt Nam, đẩy mạnh quá trình cổ phần hóa các tổng công ty - tập đoàn kinh tế nhà nước, với phương thức "thị trường" hơn, trong đó tỷ lệ nắm giữ sau IPO của nhà nước cần giảm từ trên 70% xuống 51% hoặc 30%. Về vấn đề này, chỉ mới thấy bộ tài chính "đề xuất" các phương án trong buổi làm việc ngày 15/3 giữa thủ tướng với ngân hàng nhà nước - bộ tài chính và ủy ban chứng khoán nhà nước, chưa thấy một "mốc" thời gian hay một "cam kết" nào của chính phủ.

Trong bối cảnh khủng hoảng mini hiện nay, 3 điểm nói trên, trừ điểm một không còn phù hợp chính phủ nên chỉ đạo tiến hành khẩn 2 điểm còn lại. Theo tôi, không nên "can thiệp" trực tiếp vào thị trường như trường hợp thay đổi biên độ vừa qua, vì từ thay đổi đó thị trường đã bị méo mó, khi được ổn định trong 1 thời gian ngắn về tâm lý, nhưng trước tình hình kinh tế khó khăn như hiện nay mà nhà đầu tư được "hưởng lợi" đến 10% - 15% trên giá trị đầu tư chỉ vì "chớp" đúng thời điểm cũng đồng nghĩa khả năng "phá" thị trường ngay sau đó.

Không nên để nhà đầu tư "nhìn" theo chỉ số cũng như "màu xanh" hay "màu đỏ" để ra quyết định mua - bán. Chính phủ và các cơ quan quản lý thị trường cùng không thể mãi đóng vai "cứu hộ" thị trường mãi được, vì càng làm vậy thị trường càng méo mó, càng yếu sức đề kháng, càng tạo ra siêu lợi nhuận cho 1 bộ phận nhỏ nhà đầu cơ, trong khi đất nước đang khó khăn như hiện nay. Nên để nhà đầu tư hiểu, khi kinh tế khó khăn, lợi nhuận kỳ vọng trong đầu tư phải hạ xuống, nhà đầu tư và tổ chức niêm yết mới quyết định thị giá của cổ phiếu .

Nếu biên độ trở lại như cũ đồng thời tiến hành khoanh nợ - giãn nợ cả gói với cổ phiếu giải chấp điều gì sẽ xảy ra?

Theo nhận định của tôi, thị trường sẽ lành mạnh hơn, những nhà đầu tư đã chịu nhiều thiệt hại, ban đầu dù không muốn chấp nhận mặt bằng mới của thị trường chứng khoán cũng không có lý do để "bán tháo" cổ phiếu, mặt khác, thị trường sẽ thu hút một làn sóng mới các nhà đầu tư và đầu cơ. Vấn đề là: Chính phủ có tiến hành và nhất quán với một giải pháp như trên?

Chúng ta cần một thị trường chứng khoán "khỏe mạnh" để tiếp tục tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, đồng thời tiến trình này sẽ đưa nhiều hàng hóa nên thị trường, giúp thị trường tăng trưởng cả về "lượng" và "chất", nhà đầu tư sẽ có nhiều lựa chọn hơn.

tungbach

11-04-2008, 11:25 AM

soldier2007

12-04-2008, 02:25 PM

Oài, bác PHV này chắc cũng thua lỗ nặng à?

Step by step

12-04-2008, 02:33 PM

Nếu tôi nhận là yếu chuyên môn không đủ trình độ quản lý...thì tôi có được bổ nhiệm không?

soldier2007

12-04-2008, 02:54 PM

Bạn thật có tâm huyết với mọi người, với đất nước, thật đáng quý! Quasự kiện này ta nhận ra được bài học lớn lao, đó là trình độ quản lý kinh tế xã hội còn quá nhiều bất cập. Các chuyên gia ( tạm gọi như thế), còn quá lý thuyết sáo rỗng, ko đi vào thực tế, ko phải là nhà kinh doanh nên họ ko hiểu được thị trường. Các biện pháp đưa ra quá muộn màng, đương nhiên không thể cứu nổi khi mà TT đã đi xuống quá sâu, niềm tin của các nhà đầu tư vào sự hồi phục TT không còn nữa. Trên TTCK thế giới, mức sụt giảm 20-30% đã là 1 cuộc khủng hoảng, còn ở VN ta, đã phá hẳn kỷ lục thế giới về mức độ suy thoái lớn nhất ( > 50%) và trong thời gian ngắn nhất! Lý do thì có nhiều, nhưng lý do kinh tế ko phải lý do chính , vì nền kinh tế vẫn trên đà tăng trưởng tuy có những suy giảm do tình hình TG tác động, cái chính là nhà đầu tư hoàn toàn mất niềm tin vào sự quản lý TT của nhà chức trách. Thể hiện ở việc TT rớt sâu từ ~1100 xuống đến tận 600 vẫn ko có bất kỳ 1 động thái nào từ nhà chức trách, TTCK giống như 1 đứa con bị bỏ rơi ko được ai quan tâm, và họ còn coi đó như 1 sự điều chỉnh tự nhiên theo chu kỳ???

CK sẽ hồi phục và phát triển là điều đương nhiên, nhưng câu hỏi đặt ra là đến bao giờ?

Sẽ nhanh thôi nếu có sự dũng cảm của tất cả các bên liên quan!

Biên độ của cả 2 sàn cần đưa về mức 10%, ko có khớp lệnh định kì mà chỉ khớp lệnh liên tục. TT có thể sẽ xuống nhanh 400p, thậm chí thấp hơn. Cùng với quá trình trả biên độ, NN nhanh chóng cho phép các cty quản lý quĩ 100% vốn nước ngoài đc hoạt động; cho phép bán khống và kí quĩ mua CK; giảm T+3 xuống chỉ còn T+1 hoặc T+0; Hoãn vô thời hạn thuế thu nhập CK (cứ chờ IPO xong mới tính đến chuyện này cũng chưa muộn, TT lúc này cần đc dưỡng chứ ko phải vắt sữa); Áp dụng giao dịch ko sàn+ thanh tra và phạt mạnh tay các cty CK vi phạm; IPO chỉ nên đưa ra giá tối thiếu >=giá sổ sách, TT sẽ quyết định giá trúng bao nhiêu....TT sẽ hồi phục mạnh sau 3-6 tháng về mức 7-800p, để có thể tăng lên 1500-2000p vào 2010!

TIGER99

12-04-2008, 03:02 PM

Tức là thả tất hả cụ

imported_Pham Hung Vy

12-04-2008, 03:04 PM

Gửi Ban quản trị và các thành viên Diễn đàn.

Với tất cả tình cảm dành cho diễn đàn, tôi đã viết bài "Từ chức", nói giúp nhiều nhà đầu tư điều họ muốn nói mà bị "bịt miệng". Tôi cũng không ngại, khi công khai danh tính của mình trên diễn đàn, dưới mọi bài viết của mình, vì "trình độ" "tâm huyết" của tôi thế nào, mọi người đều hiểu cả.

Vậy mà, cách ban quản trị đối xử với tôi thế nào?

Xóa ngay bài của tôi!

Vâng! Tôi rất hiểu tại sao quý vị phải "an toàn" như vậy. Nhưng tôi thực sự thấy bị xúc phạm, tôi thấy những nhà đầu tư bị xúc phạm.

Đây là lần cuối cùng tôi vào diễn đàn, chúc diễn đàn phát triển, mọi người có thể đọc các bài viết trên blog cá nhân của tôi.

Blog: http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=AhdroyIonebktww5zOhXUt2sAOJ3?cq=1

Phạm Hùng Vỹ

lkm7777

12-04-2008, 03:51 PM

--Nên kinh tế VN mấy năm gần đây cũng na ná như một cơ thể suy dinh dưỡng được chích thuốc kích thích tăng trọng với liều lượng cao liên tục trong thời gian dài (bơm tiền ,tăng tín dụng ,đầu tư vớ vẩn lãng phí tràn lan ,hồ hởi bởi mục tiêu tăng trưởng Ảo v.v...) hậu quả của việc lạm dụng thuốc thì ko cần phải nói ,có điều Giờ chỉ mới là thời kì đầu thôi ,sẻ còn tệ hơn nữa .

--Ví như con bệnh sau thời gian dài dùng thuốc quá liều ,chịu hổng nổi đỗ bệnh phải đi Cấp Cứu ,sau khi được cứu rồi và được cho ra khỏi phòng chăm sóc Đặc Biệt thì cũng đâu thể nào khỏe ngay lại được ,mà còn phải nằm viện thêm một thời gian dài để bác sĩ theo dõi nữa chứ và khi đã tạm ổn được ra viện về nằm dưỡng ở nhà thì cũng đâu thể đi làm lại ngay được .

--Rồi sau khi đã khỏe hẳn ra thì sao ?Cho dùng ngay dopping liều cao tiếp để có thể làm tiếp những việc quá sức như trước và cả những việc chưa làm trong thời gian bị ốm suýt Tèo nhằm bảo đảm chỉ tiêu tăng ,tăng ,tăng đã đề ra ( cứ phải tăng mới được cơ ,ko tăng nhiều thì tăng chút đỉnh cũng được...hế hế ) .Hậu quả của việc nếu dùng giải pháp này quả thật chẳng dám nghĩ tới ,nhưng sự thật là giải pháp này đang được áp dụng .

--Tóm lại là đừng có mơ TTCK sẻ phục hồi mạnh mẻ trong vòng một vài năm tới đây ,giữ được như vậy hoặc có rớt thêm dăm ba chục % nữa thì vẫn tốt lắm rồi .Cứ gượng ép nó lết lên được càng sớm càng cao thì Đáy mới sẻ càng thấp thôi .

thebest1

12-04-2008, 05:10 PM

tuần sau thị trường sẽ đột phá mạnh mẽ

hhh

13-04-2008, 10:09 AM

UP or DOWN ?

namha

13-04-2008, 03:45 PM

tuần sau thị trường sẽ đột phá mạnh mẽ

ĐỘT hay là PHÁ ??

winwinwin

13-04-2008, 05:51 PM

hnga

13-04-2008, 09:35 PM

ArchiGates

13-04-2008, 10:43 PM

imported_Pham Hung Vy

15-04-2008, 12:03 PM

Bất Ngờ?

Sau khi cán "mốc" 550 điểm, thị trường chứng khoán Việt Nam không thể duy trì đà hồi sinh trước xu thế bán ra ào ạt của cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.Dù khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường vẫn ở mức cao, nhưng điều đáng lo lắng là tính ổn định và có thể dự báo về xu thế của thị trường là vô cùng khó lường. Vậy, sau 4 ngày nghỉ lễ vừa qua, liệu bất ngờ có xuất hiện trên thị trường chứng khoán Việt Nam? Theo nhận định của chúng tôi, kết thúc tuần giao dịch, thị trường sẽ tăng nhẹ, xu thế tăng điểm khó khăn của thị trường sẽ rõ nét hơn, nếu phiên giao dịch ngày 16/4, các chỉ số VN - Index và HaSTC - Index cùng đảo chiều, tăng nhẹ.

Tại sao, chúng tôi đặt niềm tin vào khả năng đảo chiều của thị trường trong thời điểm này?

Đó là: Động lực mua vào được duy trì vững từ các nhà đầu tư nước ngoài.

Điều này được thể hiện qua tỷ lệ mua vào tăng dần qua các ngày giao dịch trong tuần giao dịch từ ngày 7/4 đến 11/4 của nhà đầu tư nước ngoài, càng rõ nét hơn trong 2 ngày 10/4 và 11/4, trong khi người bán vẫn ào ạt còn người mua chùn tay, thì nhà đầu tư nước ngoài trở thành lực lượng nâng đỡ thị trường với trên 50% giá trị giao dịch toàn thị trường. Động thái này trái ngược hoàn toàn so với nội dung có phần kém lạc quan của HSBC về thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời hé lộ một số nhận định đáng chú ý về nhà đầu tư nước ngoài:

Một là: Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá khá lạc quan về trung và dài hạn của nền kinh tế Việt Nam.
Hai là: Nhà đầu tư nước ngoài đang nắm giữ một khối lượng lớn cổ phiếu Việt Nam, tuy thị trường chứng khoán Việt Nam sụp giảm mạnh, đồng nghĩa, nhà đầu tư nước ngoài "lỗ nặng" nhưng với tiềm lực tài chính, kinh nghiệm cùng khả năng vận động hành lang.Nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục mua vào, họ tạo cho cộng đồng đầu tư niềm tin về tương lai của thị trường và chờ đợi thị trường tăng trưởng "nóng" trở lại nhằm hiện thực hóa lợi nhuận.

Ngoài động lực từ khối ngoại, chúng ta cũng nên đặt câu hỏi: tại sao vẫn có hàng trăm tỷ đồng giá trị chứng khoán được nhà đầu tư trong nước mua vào trong những ngày vừa qua? Trong cùng thời điểm đó, thị trường bị tác động của nhiều yếu tố bất lợi, như: chu kỳ hiện thực hóa lợi nhuận của nhà đầu tư, nhà đầu tư phân tâm về thông tin từ báo cáo thường niên của HSBC, làn sóng bán ra của ngân hàng và công ty chứng khoán. Đặc biệt là thông tin "rỉ tai" trong cộng đồng đầu tư về khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam không thể kháng cự "mốc" 500 điểm.

Phải chăng, các nhà đầu cơ giá xuống đang "làm giá" thị trường hòng trục lợi? Vì họ nhận định, tâm lý nhà đầu tư được ổn định xuất phát từ sự can thiệp hành chính của cơ quan quản lý nhà nước, điều này đồng nghĩa với khả năng: nếu thị trường "có biến" nhà nước sẽ lại "can thiệp" để "cứu hộ" thị trường lên "mốc" an toàn tương đối.Lúc đó, họ lại tung hàng "giá rẻ" ra bán, như vậy là họ luôn "khỏe" bất chấp thị trường ra sao. Về vấn đề này, chúng tôi đã khuyến cáo, các cơ quan quản lý nhà nước không nên điều hành thị trường hoặc xây dựng chính sách tạo cho cộng đồng đầu tư tâm lý: Nhà nước sẵn sàng "cứu hộ" thị trường.

Một động thái khác rất đáng lưu ý trên thị trường tiền tệ là quyết định số 09/2008/ QD - NHNN, theo quyết định này, ngân hàng nhà nước sẽ thu hẹp đối tượng được vay ngoại tệ. Cụ thể, những đối tượng mà các tổ chức tín dụng kinh doanh ngoại hối có thể cho vay, gồm:

Một là: Để thanh toán cho nước ngoài tiền nhập khẩu hàng hoá, dịch vụ phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh.
Hai là: Để trả nợ nước ngoài trước hạn.
Ba là: Để đầu tư trực tiếp ra nước ngoài theo quy định của pháp luật về đầu tư và hướng dẫn của Ngân hàng Nhà nước.

Theo phân tích của chúng tôi, ngân hàng nhà nước ban hành quyết định 09 không ngoài mục tiêu ổn định thị trường ngoại hối.Và những hệ lụy có thể chịu tác động của quyết định này, gồm:

Một là: Nhập khẩu. Với 7,4 tỷ USD nhập siêu trong quý I đã tạo sức ép vô cùng lớn đến khả năng cân bằng vãng lai, đẩy tỷ giá USD/VND tăng lên. Do vậy, chính phủ sẽ siết chặt nhập khẩu trong những quý còn lại của năm 2008, các doanh nghiệp thương mại và nhập khẩu sẽ gặp khó khăn, trong khi các doanh nghiệp xuất khẩu, thay thế nhập khẩu có cơ hội tăng trưởng mạnh.
Hai là: Việt Nam sẽ giám sát luồng vốn đầu tư gián tiếp. Sau khi bài toán cân bằng vãng lai được giải quyết, chính phủ Việt Nam có thể giám sát luồng vốn đầu tư gián tiếp, như vậy, tác động của việc giám sát sẽ không ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ và hệ thống ngân hàng. Mặt khác, việc giám sát luồng vốn tăng trưởng "nóng" trong thời gian vừa giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tránh được nguy cơ rút vốn hàng loạt của các nhà đầu tư ngoại, vừa tạo động lực làm ăn lâu dài cho các nhà đầu tư đã gắn bó với Việt Nam.Hiện, dự thảo về vấn đề này đang được tham vấn rộng rãi và sẽ được ban hành trước tháng 6.
Ba là: Thể hiện nhất quán, nỗ lực kiềm chế lạm phát của chính phủ Việt Nam.Bên cạnh nỗ lực lành mạnh hóa thị trường tài chính - chứng khoán - ngân hàng, ổn định mặt bằng giá cả thông qua quyết tâm ổn định giá các nguyên liệu đầu vào quan trọng.Chính phủ Việt Nam sẽ thực hiện chính sách lãi suất thực dương, nhằm "hút" lượng tiền nhàn rỗi trong dân về ngân hàng, thay vì để lượng tiền này "đầu tư mạo hiểm" vào 2 thị trường nhiều rủi ro là Vàng và bất động sản. Điều đó, giải thích cho lệnh của thủ tướng về việc dỡ bỏ trần lãi suất huy động.

Phản ứng trước thông tin này, dư luận và 1 số ngân hàng lo ngại, mặt bằng lãi suất mới sẽ hình thành, có thể lên tới 15%/ năm, kéo theo đó là lãi suất cho vay sẽ tăng lên, các doanh nghiệp sẽ khó khăn hơn. Về lý thuyết sẽ là như vậy, nhưng với thực tế lạm phát đã là 2 con số như hiện nay, nếu duy trì trần lãi suất 11% thì chính sách lãi suất thực dương sẽ phá sản, tiền nhàn rỗi trong dân sẽ không được "hút" về mà đầu cơ lòng vòng vào những thị trường rủi ro cao như Vàng và bất động sản.

Trong nhiều năm trước đây, Việt Nam theo đuổi chính sách lấy tăng trưởng kinh tế là mục tiêu số 1, nên nhiều doanh nghiệp yếu kém đã được bảo trợ hoặc hà hơi tiếp sức bằng nguồn tín dụng từ hệ thống ngân hàng. Nay, lạm phát đã "phân loại" sự thích ứng và khả năng cạnh tranh của hệ thống doanh nghiệp, cùng với đó là thâm hụt ngân sách khá lớn ( có thể trên 5% GDP) buộc chính phủ phải hy sinh tăng trưởng, cũng đồng nghĩa với sự thanh lọc những doanh nghiệp yếu kém. Thực hiện chính sách lãi suất dương là một quyết định khó khăn của chính phủ nhưng cần thiết, những dự án kém khả thi của doanh nghiệp phải chấm dứt, các doanh nghiệp phải nghiên cứu thị trường, cải tiến công nghệ, thực hành tiết kiệm, đồng thời duy trì động lực tăng trưởng.

Đây mới thực sự là dấu hiệu lạc quan để các nhà dầu tư duy trì động lực nắm giữ cổ phiếu hoặc mua vào cổ phiếu trước bối cảnh: một mặt bằng giá cổ phiếu mới được xác lập. Theo chúng tôi, các tổ chức phát hành cần "lên tiếng" thể hiện những nỗ lực - quyết tâm của doanh nghiệp, cụ thể, doanh nghiệp nên công bố kịp thời - đầy đủ - chính xác, những kế hoạch thực hành tiết kiệm, cải tiến công nghệ, quản trị rủi ro, nghiên cứu và mở rộng thị trường của doanh nghiệp, với những "mốc" thời gian, những con số kết quả, những giải pháp cho các tình huống khác nhau. Còn các ngân hàng, công ty chứng khoán, nên công bố số liệu chứng khoán trong diện giải chấp, thời điểm đáo hạn, các phương án xử lý cùng những đề xuất cụ thể cần cơ quan quản lý hỗ trợ.

Với nhiều tác động tích cực như vậy, cán cân cung - cầu của thị trường sẽ có biến động, tâm lý của thị trường tăng dần yếu tố lạc quan, tin đồn và đầu cơ giá xuống không còn đất để tồn tại, cơ quan quản lý thị trường có cơ sở để trả lại biên độ bình thường, giảm các "can thiệp" hành chính vào thị trường.Tất cả đang chờ, kết quả phiên giao dịch ngày 16/4.

Phạm Hùng Vỹ

Nguồn:

http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=Au9uv6Lfs8cekYz6Ho4nMnC0AOJ3?cq=1

vni3000

15-04-2008, 12:35 PM

[quote user="Pham Hung Vy"]

Bất Ngờ?

Sau khi cán "mốc" 550 điểm, thị trường chứng khoán Việt Nam không thể duy trì đà hồi sinh trước xu thế bán ra ào ạt của cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.Dù khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường vẫn ở mức cao, nhưng điều đáng lo lắng là tính ổn định và có thể dự báo về xu thế của thị trường là vô cùng khó lường. Vậy, sau 4 ngày nghỉ lễ vừa qua, liệu bất ngờ có xuất hiện trên thị trường chứng khoán Việt Nam? Theo nhận định của chúng tôi, kết thúc tuần giao dịch, thị trường sẽ tăng nhẹ, xu thế tăng điểm khó khăn của thị trường sẽ rõ nét hơn, nếu phiên giao dịch ngày 16/4, các chỉ số VN - Index và HaSTC - Index cùng đảo chiều, tăng nhẹ.

Tại sao, chúng tôi đặt niềm tin vào khả năng đảo chiều của thị trường trong thời điểm này?

Đó là: Động lực mua vào được duy trì vững từ các nhà đầu tư nước ngoài.

Điều này được thể hiện qua tỷ lệ mua vào tăng dần qua các ngày giao dịch trong tuần giao dịch từ ngày 7/4 đến 11/4 của nhà đầu tư nước ngoài, càng rõ nét hơn trong 2 ngày 10/4 và 11/4, trong khi người bán vẫn ào ạt còn người mua chùn tay, thì nhà đầu tư nước ngoài trở thành lực lượng nâng đỡ thị trường với trên 50% giá trị giao dịch toàn thị trường. Động thái này trái ngược hoàn toàn so với nội dung có phần kém lạc quan của HSBC về thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời hé lộ một số nhận định đáng chú ý về nhà đầu tư nước ngoài:

Một là: Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá khá lạc quan về trung và dài hạn của nền kinh tế Việt Nam.
Hai là: Nhà đầu tư nước ngoài đang nắm giữ một khối lượng lớn cổ phiếu Việt Nam, tuy thị trường chứng khoán Việt Nam sụp giảm mạnh, đồng nghĩa, nhà đầu tư nước ngoài "lỗ nặng" nhưng với tiềm lực tài chính, kinh nghiệm cùng khả năng vận động hành lang.Nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục mua vào, họ tạo cho cộng đồng đầu tư niềm tin về tương lai của thị trường và chờ đợi thị trường tăng trưởng "nóng" trở lại nhằm hiện thực hóa lợi nhuận.

Ngoài động lực từ khối ngoại, chúng ta cũng nên đặt câu hỏi: tại sao vẫn có hàng trăm tỷ đồng giá trị chứng khoán được nhà đầu tư trong nước mua vào trong những ngày vừa qua? Trong cùng thời điểm đó, thị trường bị tác động của nhiều yếu tố bất lợi, như: chu kỳ hiện thực hóa lợi nhuận của nhà đầu tư, nhà đầu tư phân tâm về thông tin từ báo cáo thường niên của HSBC, làn sóng bán ra của ngân hàng và công ty chứng khoán. Đặc biệt là thông tin "rỉ tai" trong cộng đồng đầu tư về khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam không thể kháng cự "mốc" 500 điểm.

Phải chăng, các nhà đầu cơ giá xuống đang "làm giá" thị trường hòng trục lợi? Vì họ nhận định, tâm lý nhà đầu tư được ổn định xuất phát từ sự can thiệp hành chính của cơ quan quản lý nhà nước, điều này đồng nghĩa với khả năng: nếu thị trường "có biến" nhà nước sẽ lại "can thiệp" để "cứu hộ" thị trường lên "mốc" an toàn tương đối.Lúc đó, họ lại tung hàng "giá rẻ" ra bán, như vậy là họ luôn "khỏe" bất chấp thị trường ra sao. Về vấn đề này, chúng tôi đã khuyến cáo, các cơ quan quản lý nhà nước không nên điều hành thị trường hoặc xây dựng chính sách tạo cho cộng đồng đầu tư tâm lý: Nhà nước sẵn sàng "cứu hộ" thị trường.

Một động thái khác rất đáng lưu ý trên thị trường tiền tệ là quyết định số 09/2008/ QD - NHNN, theo quyết định này, ngân hàng nhà nước sẽ thu hẹp đối tượng được vay ngoại tệ. Cụ thể, những đối tượng mà các tổ chức tín dụng kinh doanh ngoại hối có thể cho vay, gồm:

Một là: Để thanh toán cho nước ngoài tiền nhập khẩu hàng hoá, dịch vụ phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh.
Hai là: Để trả nợ nước ngoài trước hạn.
Ba là: Để đầu tư trực tiếp ra nước ngoài theo quy định của pháp luật về đầu tư và hướng dẫn của Ngân hàng Nhà nước.

Theo phân tích của chúng tôi, ngân hàng nhà nước ban hành quyết định 09 không ngoài mục tiêu ổn định thị trường ngoại hối.Và những hệ lụy có thể chịu tác động của quyết định này, gồm:

Một là: Nhập khẩu. Với 7,4 tỷ USD nhập siêu trong quý I đã tạo sức ép vô cùng lớn đến khả năng cân bằng vãng lai, đẩy tỷ giá USD/VND tăng lên. Do vậy, chính phủ sẽ siết chặt nhập khẩu trong những quý còn lại của năm 2008, các doanh nghiệp thương mại và nhập khẩu sẽ gặp khó khăn, trong khi các doanh nghiệp xuất khẩu, thay thế nhập khẩu có cơ hội tăng trưởng mạnh.
Hai là: Việt Nam sẽ giám sát luồng vốn đầu tư gián tiếp. Sau khi bài toán cân bằng vãng lai được giải quyết, chính phủ Việt Nam có thể giám sát luồng vốn đầu tư gián tiếp, như vậy, tác động của việc giám sát sẽ không ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ và hệ thống ngân hàng. Mặt khác, việc giám sát luồng vốn tăng trưởng "nóng" trong thời gian vừa giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tránh được nguy cơ rút vốn hàng loạt của các nhà đầu tư ngoại, vừa tạo động lực làm ăn lâu dài cho các nhà đầu tư đã gắn bó với Việt Nam.Hiện, dự thảo về vấn đề này đang được tham vấn rộng rãi và sẽ được ban hành trước tháng 6.
Ba là: Thể hiện nhất quán, nỗ lực kiềm chế lạm phát của chính phủ Việt Nam.Bên cạnh nỗ lực lành mạnh hóa thị trường tài chính - chứng khoán - ngân hàng, ổn định mặt bằng giá cả thông qua quyết tâm ổn định giá các nguyên liệu đầu vào quan trọng.Chính phủ Việt Nam sẽ thực hiện chính sách lãi suất thực dương, nhằm "hút" lượng tiền nhàn rỗi trong dân về ngân hàng, thay vì để lượng tiền này "đầu tư mạo hiểm" vào 2 thị trường nhiều rủi ro là Vàng và bất động sản. Điều đó, giải thích cho lệnh của thủ tướng về việc dỡ bỏ trần lãi suất huy động.

Phản ứng trước thông tin này, dư luận và 1 số ngân hàng lo ngại, mặt bằng lãi suất mới sẽ hình thành, có thể lên tới 15%/ năm, kéo theo đó là lãi suất cho vay sẽ tăng lên, các doanh nghiệp sẽ khó khăn hơn. Về lý thuyết sẽ là như vậy, nhưng với thực tế lạm phát đã là 2 con số như hiện nay, nếu duy trì trần lãi suất 11% thì chính sách lãi suất thực dương sẽ phá sản, tiền nhàn rỗi trong dân sẽ không được "hút" về mà đầu cơ lòng vòng vào những thị trường rủi ro cao như Vàng và bất động sản.

Trong nhiều năm trước đây, Việt Nam theo đuổi chính sách lấy tăng trưởng kinh tế là mục tiêu số 1, nên nhiều doanh nghiệp yếu kém đã được bảo trợ hoặc hà hơi tiếp sức bằng nguồn tín dụng từ hệ thống ngân hàng. Nay, lạm phát đã "phân loại" sự thích ứng và khả năng cạnh tranh của hệ thống doanh nghiệp, cùng với đó là thâm hụt ngân sách khá lớn ( có thể trên 5% GDP) buộc chính phủ phải hy sinh tăng trưởng, cũng đồng nghĩa với sự thanh lọc những doanh nghiệp yếu kém. Thực hiện chính sách lãi suất dương là một quyết định khó khăn của chính phủ nhưng cần thiết, những dự án kém khả thi của doanh nghiệp phải chấm dứt, các doanh nghiệp phải nghiên cứu thị trường, cải tiến công nghệ, thực hành tiết kiệm, đồng thời duy trì động lực tăng trưởng.

Đây mới thực sự là dấu hiệu lạc quan để các nhà dầu tư duy trì động lực nắm giữ cổ phiếu hoặc mua vào cổ phiếu trước bối cảnh: một mặt bằng giá cổ phiếu mới được xác lập. Theo chúng tôi, các tổ chức phát hành cần "lên tiếng" thể hiện những nỗ lực - quyết tâm của doanh nghiệp, cụ thể, doanh nghiệp nên công bố kịp thời - đầy đủ - chính xác, những kế hoạch thực hành tiết kiệm, cải tiến công nghệ, quản trị rủi ro, nghiên cứu và mở rộng thị trường của doanh nghiệp, với những "mốc" thời gian, những con số kết quả, những giải pháp cho các tình huống khác nhau. Còn các ngân hàng, công ty chứng khoán, nên công bố số liệu chứng khoán trong diện giải chấp, thời điểm đáo hạn, các phương án xử lý cùng những đề xuất cụ thể cần cơ quan quản lý hỗ trợ.

Với nhiều tác động tích cực như vậy, cán cân cung - cầu của thị trường sẽ có biến động, tâm lý của thị trường tăng dần yếu tố lạc quan, tin đồn và đầu cơ giá xuống không còn đất để tồn tại, cơ quan quản lý thị trường có cơ sở để trả lại biên độ bình thường, giảm các "can thiệp" hành chính vào thị trường.Tất cả đang chờ, kết quả phiên giao dịch ngày 16/4.

Phạm Hùng Vỹ

Nguồn:

[url="http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=Au9uv6Lfs8cekYz6Ho4nMnC0AOJ3?cq=1">

imported_Pham Hung Vy

16-04-2008, 06:14 PM

Cuộc chơi của "đại gia"

Mọi chờ đợi về những thay đổi tích cực đã không trở thành sự thật, kết thúc phiên giao dịch ngày 16/4, gam màu chủ đạo của CKVN vẫn là "màu đỏ". Tín hiệu tích cực về giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tuy duy trì, nhưng thị trường đã có dấu hiệu suy giảm kép, khi khối lượng và giá trị giao dịch giảm mạnh.

Cụ thể, trên 5, 9 triệu chứng khoán, tương ứng giá trị trên 297 tỷ đồng được giao dịch thành công trên HoSE.Trong đó, nhà đầu tư nước ngoài mua vào trên 3, 5 triệu chứng khoán, gần bằng 60% giá trị giao dịch toàn thị trường, tiếp tục trở thành động lực duy trì cung chứng khoán của thị trường.

Đáng chú ý, ngay đầu phiên giao dịch, các lệnh bán Sàn đã được người bán "tung" ra đồng loạt, điều này chứng tỏ, cuộc chơi trên thị trường thời điểm hiện nay thuộc về các "đại gia" dù là người bán hay người mua.Với người bán, vấn đề không phải là giá nào, vấn đề là bán được hàng, còn người mua, vẫn miệt mài mua vào bất chấp lượng bán ào ạt và không có dấu hiệu chấm dứt trong khoảng 1 tuần giao dịch gần đây.

Nhưng tại sao, thị trường thuộc về "đại gia" mà vẫn đều đặn mất điểm và không khó để nhận định "mốc" 500 đang ngày một gần?

Do chênh lệch cung - cầu lớn nên thị trường mất điểm.Vì vậy theo chúng tôi, vấn đề chính của thị trường hiện nay không phải là Tâm lý bất ổn của nhà đầu tư nhỏ. Vấn đề chính của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay là: Giải pháp "trung hòa" lượng cổ phiếu giải chấp. Nếu bài toán này được hóa giải càng nhanh, khả năng bình ổn thị trường càng hiện thực, ngược lại, khi lượng cổ phiếu giải chấp không được "trung hòa" đến ngưỡng an toàn hoặc "trung hòa" hết, thị trường sẽ tiếp tục đà mất điểm.

Để giải bài toán này, có 2 kịch bản:

Kịch bản 1: Có sự hỗ trợ tích cực của nhà nước.

Giải pháp ưu việt nhất với lượng cổ phiếu giải chấp này là ngân hàng nhà nước chấp thuận khoanh nợ - giãn nợ cả gói. Như vậy, các ngân hàng thương mại không bị sức ép với khối tài sản "rủi ro" cao này, các ngân hàng có thể thông qua thị trường nợ để "trung hòa".

Kịch bản 2: Thúc đẩy các "đại gia" chuyển nhượng lô lớn cổ phiếu giải chấp.

Việc áp dụng phương thức lưu kýtrong ngày với giao dịch có khối lượng từ 100.000 chứng khoán trở lên có thể coi như biện pháp thúc đẩy giao dịch lô lớn cổ phiếu giải chấp của UBCKNN. Nhưng cả người mua - người bán đều không được "hỗ trợ" đi kèm, nên biện pháp này khó phát huy tác dụng, trong khi đó, ảnh hưởng tâm lý của việc các "đại gia" muốn "bán tháo" đã hiện hữu trên các diễn đàn chứng khoán, những nhận định thị trường "sụp" xuống 400 điểm là vô cùng nguy hiểm, cần được dập tắt.

Chúng tôi đề xuất, UBCKNN nên làm việc với các ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, tổ chức niêm yết mua cổ phiếu quỹ, để có giải pháp phù hợp nhất"trung hòa" lượng cổ phiếu giải chấp. Cần công khai khối lượng và giá trị cổ phiếu trong diện này, như vậy, cán cân cung - cầu sẽ được điều chỉnh có lợi cho thị trường.Việc này, cần tiến hành ngay trong tuần này, để có thể thực hiện trong tuần tới, vì nếu không làm "khẩn" thị trường có thể giảm về 500 điểm, "mốc" này rất nhạy cảm, không thể lường trước được phản ứng của cộng đồng đầu tư.

Với các nhà đầu tư nhỏ đang nắm giữ cổ phiếu, chúng tôi khuyến cáo không nên hoang mang, cố gắng bán ra trong thời điểm này, vì khả năng thị trường "phá đáy" 500 khó xảy ra, chúng ta còn thời gian và nên tập trung tìm giải pháp bình ổn thị trường thay vì bi quan, tạo "đất" cho tin đồn phát tác.Với những nhà đầu tư mới hoặc đang có ý định trở lại thị trường, có thể xem xét mua vào các cổ phiếu hấp dẫn trong ngắn hạn, như: dược phẩm, hàng tiêu dùng, lương thực - thực phẩm - phân phối, năng lượng, khai khoáng.

Phạm Hùng Vỹ

imported_Pham Hung Vy

17-04-2008, 07:45 PM

Tăng điểm!

Đúng như nhận định của chúng tôi, thị trường hiện nay là cuộc chơi của "đại gia". Chính các "đại gia" đã "đạo diễn" lên "kịch bản" đảo chiều vô cùng ngoạn mục ngày 17/4. Liệu, đây chỉ là phút huy hoàng ngắn ngủi? Chúng tôi, tiếp tục khẳng định, xu thế tăng điểm nhẹ của VN - Index trong tuần giao dịch từ 16/4 đến 18/4. Thị trường sẽ tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/4.

Có luồng quan điểm cho rằng, phiên tăng điểm và đảo chiều ngày 17/4 xuất phát từ tin đồn: UBCKNN sẽ điều chỉnh biên độ của HoSE lên +4 và -2. Điều này là hoàn toàn có thể, vì trước ngày giao dịch, trên các diễn đàn chứng khoán, nhiều nhà đầu tư đã nhận định: "thị trường sẽ có biến" hoặc "UBCKNN sẽ điều chỉnh biên độ kiểu Đài Loan, tức là +4 và -2". Trong khi đó, truyền thông đưa tin "

Chứng khoán tiếp tục giảm: Tính các biện pháp mới", dẫn lời phát biểu của ông Nguyễn Sơn, Trưởng ban Phát triển thị trường - UBCKNN.

Có thể phát biểu từ đại diện cơ quan quản lý chỉ nhằm thông báo đến cộng đồng đầu tư và giới truyền thông: UBCKNN đang quan sát thị trường để có giải pháp điều hành phù hợp. Nhưng do phát biểu trong thời điểm nhạy cảm của thị trường, lại được các báo hàng đầu đăng tải, nên không tránh khỏi những "cách hiểu" đi xa hơn từ cộng đồng đầu tư.Tuy vậy, mở đầu ngày giao dịch, mọi chuyện không có gì thay đổi, các lệnh bán Sàn vẫn được "tung" ra, dư bán áp đảo, VN - Index "âm" thêm gần 8 điểm. Tình hình chỉ thực sự "theo mong muốn" của nhà đầu tư khi các "đại gia" xuất hiện, họ "ôm" chọn lượng lớn được tung ra trước đó, dư mua bắt đầu áp đảo dư bán. Kết thúc ngày giao dịch 17/4, có trên 12 triệu cổ phiếu và gần 1 triệu chứng chỉ quỹ giao dịch thành công, VN - index tăng 6, 2 điểm lên 537, 58 điểm.

Chúng ta cùng giải mã, tại sao thị trường đảo chiều?

Theo chúng tôi, tác động do phát ngôn của đại diện cơ quan quản lý có ảnh hưởng quan trọng đến diễn biến thị trường. Dù không có một thông tin cụ thể nào được đưa ra, nhưng "biện pháp mới" được các "đại gia" và thị trường hiểu là "biên độ". Vì những đòn bẩy "cực mạnh" như "Room" là điều không thể vào thời điểm này, do dự thảo Nghị định về quản lý nhà đầu tư nước ngoài chưa được ban hành. Lòng tham của cộng đồng đầu tư lúc này chỉ trông đợi vào "biên độ" và chắc chắn UBCKNN thấu hiểu điều này. Tất nhiên, các "đại gia" là những nhà đầu tư bản lĩnh, "đánh hơi" chính sách và có "lòng tham" nhất trên thị trường nên họ bất ngờ tăng tốc mua vào.
Còn nhà đầu tư nước ngoài, "nhân vật chính" trong giai đoạn thị trường giảm điểm, họ lại thích ứng ngay lập tức với chuyển biến trên của thị trường. Thể hiện qua việc họ tăng bán ra hơn 1 triệu cổ phiếu trong khi giảm mua vào với trên 2 triệu cổ phiếu vài chục ngàn chứng chỉ quỹ, đồng thời "đa canh" 300.000 trái phiếu. Rõ ràng, nhà đầu tư nước ngoài hoặc linh hoạt mua - bán theo diễn biến thị trường hoặc dự báo Cầu chứng khoán chính xác. Cộng với dự đoán chính xác, lượng cổ phiếu giải chấp "giá rẻ" được bán ra ào ạt trước đó để mua gom, nhà đầu tư nước ngoài sẽ "ung dung" ngồi đợi điều chỉnh chính sách được dự báo sẽ diễn ra vào tuần sau.
Ngoài "lòng tham" của "đại gia" được kích hoạt đúng lúc, thì sự tham gia tích cực của tổ chức niêm yết thực hiện mua vào cổ phiếu quỹ cũng tăngcầu của thị trường.

Cổ phiếu giải chấp vẫn là vấn đề của thị trường, hiện tượng dư mua áp đảo dư bán vào cuối ngày giao dịch 17/4 chỉ là động thái điều chỉnh của người bán. Nói cách khác, người bán nhận định cầu đang tăng lên, còn cơ quan quản lý thị trường sẽ không bỏ mặc họ tự lo chuyện giải chấp, nên họ giảm mạnh bán ra. Dự báo, ngày giao dịch 18/4, cung - cầu chứng khoán khá cân bằng, bên cạnh động lực mua vào của "đại gia" còn lớn, nhằm đón trước thay đổi có lợi về chính sách, các nhà đầu tư sẽ mua vào khi thấy thị trường tạm ngưng đà giảm giá.Theo chúng tôi, các nhà đầu tư nhỏ, bên cạnh chiến thuật "thuật theo xu thế thị trường" để ra quyết định mua - bán, thì cần có "lòng tham" , cụ thể, nên nắm giữ chứng khoán đến giữa - cuối tuần sau, rồi quyết định bán, nếu mua vào, không nên "tranh mua" với bất kỳ mã nào, nên mua mã tốt, hoặc không mua vào.

Theo một nguồn tin đáng tin cậy từ Bộ tài chính, hiện đang xúc tiến giải pháp cho lượng cổ phiếu giải chấp, SCIC được "chọn" để mua hoặc khoanh nợ cả gói. Nhưng một vấn đề lộ ra, bên cạnh lượng giải chấp "chính danh" các ngân hàng đều có lượng giải chấp "đen" dưới những hình thức tín dụng hỗ trợ khác, thanh tra đang vào cuộc để xác định khối lượng cụ thể.Nếu xác định rõ ràng, các ngân hàng vi phạm sẽ bị phạt nặng, đồng thời phải mua lại toàn bộ lượng cổ phiếu giải chấp "đen". Khi giải quyết gọn "phát sinh" sẽ giải quyết chọn gói.Như vậy, ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán và hệ thống ngân hàng vẫn bỏ ngỏ, hy vọng vấn đề sớm rõ ràng, trong thời gian sớm nhất.

Phạm Hùng Vỹ

imported_Pham Hung Vy

20-04-2008, 10:19 AM

Bản đồ Tư duy cho Chứng Khoán

Mấy ngày nay, tôi thử nghiệm việc phân tích - nhận định tình hình thị trường chứng khoán qua công cụ Bản đồ Tư Duy.Kết quả khá tốt.Tôi nghĩ rằng các nhà đầu tư có thể sử dụng công cụ này để đưa ra quyết định đầu tư trong tình hình hiện nay.

Với tôi, khi sử dụng công cụ này, tôi đã xây dựng được "sự ảnh hưởng" của các nhân tố:

1> Tác động chính sách tức thì: thay đổi biên độ, ....

2> Tác động do Lãi suất trên thị trường vốn biến động mạnh

3> Khả năng nhà đầu tư ngoại rút khỏi thị trường

4> Vấn đề cổ phiếu giải chấp

5> Những nỗ lực đối phó với Lạm phát

6> Tâm lý

Chúc mọi người thành công!

Phạm Hùng Vỹ

Phân tích độc lập

Mobile: 0936.196.521

Email: [email protected]

Blog: http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=AlsYJ7Vw9fCulUQm8D7qF3GqAOJ3?cq=1

imported_Pham Hung Vy

22-04-2008, 09:39 AM

Rút vốn và hơn thế

Hiện có lo ngại các quỹ nuớc ngoài rút khỏi Việt Nam.
Lý do:
1> Chính sách thường làm méo mó thị trường
2> Thực tế trong 1 năm tài chính vừa qua của các quỹ ( từ 3/2007 - 3/2008) đa phần các quỹ đều lỗ
3> Tiến trình cổ phần hoá - IPO các ông lớn gần như đình trệ
4> Sức ép của các cổ đông, quỹ - công ty quản lý mẹ tại chính quốc về hiệu quả đầu tư
5> Những cố gắng kiềm chế Lạm phát của chính phủ Việt Nam tỏ ra kém hiệu quả, mang nặng tính ngắn hạn.Sẽ ra sao khi hết tháng 6/2008 không thể "kìm" đà tăng giá của các nguyên liệu đầu vào quan trọng?
6> Chính phủ Việt Nam, đứng đầu là ông Nguyễn Tấn Dũng, chưa khai thác đúng "long mạch" là khu vực kinh tế tư nhân, đặc biệt là các tập đoàn kinh tế tư nhân, sử dụng bộ phận này như 1 động lực thúc đẩy sản xuất - luân chuyển vốn và đầu tư ra nước ngoài. Bên cạnh đó là, đánh giá đúng và thúc đẩy khu vực FDI chuyển giao công nghệ nguồn, tăng năng suất lao động, cũng như khuyến khích họ đào tạo nguồn nhân lực tại chỗ.
7> Khả năng dự báo và truyền thông 1chiều không còn phù hợp với thực tế
8> Việt Nam không thể trông chờ vào các Group "NHÀ NƯỚC" trong một thế giới "Quyền lực" thực sự thuộc về các Group Đa Quốc Gia.

Nhưng Luồng vốn gián tiếp không thể rút ra trong ngày một, ngày hai, hoặc 1 tháng tới.Mà luồng vốn này cần khoảng 100 ngày để hoàn thành mục tiêu rút chạy, họ cũng sẽ quan sát giải pháp từ chính phủ Việt Nam ( hiện có một số động thái chứng tỏ Việt Nam không muốn luồng vốn này đảo chiều: tự do hoá lãi suất thị trường vốn, giám sát đầu tư gián tiếp, thắt chặt luân chuyển ngoại hối...) cũng như sức đề kháng của Việt Nam với Lạm phát.

Phạm Hùng Vỹ
Phân tích độc lập
Mobile: 0936.196.521
Email: [email protected]

Blog: http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=AlsYJ7Vw9fCulUQm8D7qF3GkAOJ3?cq=1

imported_Pham Hung Vy

22-04-2008, 05:37 PM

Thận trọng hay Mạo hiểm

CKVN mất thêm 4, 3 điểm trong ngày 22/4 đưa VN - Index "rơi" về 530, 62 điểm cùng với đó là nỗi niềm của cả nhà đầu tư và cơ quan quản lý về thị trường. Điều gì sẽ đến trong những ngày ngắn ngủi còn lại của tháng 4? Còn ngày mai, sự suy giảm kép có tiếp tục, khi khối lượng giao dịch thấp và VN - Index "âm" cùng diễn ra?

Nhận định như vậy, phải chăng chúng ta đang bi quan thái quá hay mất niềm tin nghiêm trọng?

Có lẽ cả hai đều không đúng! Xuất phát từ thực tế thị trường 2 ngày giao dịch của tuần, những con số thể hiện rất rõ sự chờ đợi một loạt những giải pháp và thông tin hỗ trợ.Cụ thể, ngày 22/4, có 4.736.440 cổ phiếu và 150.120 chứng chỉ quỹ được giao dịch thành công, trong đó nhà đầu tư nước ngoài đã giảm tỷ trọng mua vào so với gần 50% giao dịch toàn thị trường ngày 21/4, họ mua vào 1.289.410 cổ phiếu và 1.500. Sự sụp giảm tỷ trọng mua vào của nhà đầu tư nước ngoài đặt thị trường chứng khoán Việt Nam trước thử thách. Đó là:

Tại sao, nhà đầu tư nước ngoài giảm mua vào? Nếu so sánh với những thời điểm khó khăn trước đó của thị trường, khi thị trường giảm điểm vài phiên liên tục, giá trị giao dịch toàn thị trường thấp, dưới 5 triệu cổ phiếu và chứng chỉ quỹ, nhà đầu tư nước ngoài luôn là lực lượng nâng đỡ thị trường với trên 50% giá trị giao dịch thì phiên này, điều đó đã không diễn ra. Có sự tác động qua lại của kết quả hoạt động "kém hiệu quả" của đa số các quỹ đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam, được thể hiện qua Giá trị tài sản ròng ( NAV) giảm mạnh vào cuối kỳ kinh doanh theo năm tài chính của các tổ chức đầu tư ( kết thúc vào tháng 3/2008) với động thái giảm mua vào? Nếu có sự liên quan chứng tỏ, các quỹ đang chịu sức ép từ cổ đông, quỹ - công ty quản lý mẹ về hiệu quả đầu tư, nên họ phải Thận trọng hơn.

Nếu nhà đầu tư nước ngoài Thận trọng hơn, khi đầu tư trên thị trường Việt Nam cũng đồng nghĩa với độ hấp dẫn của thị trường bị nghi ngờ. Cùng với đó là tính thanh khoản của thị trường bị đe dọa.Bởi chúng ta đều rõ, nhà đầu tư nước ngoài, họ là ai? Họ là những người tạo ra luật chơi trên mọi thị trường chứ không riêng gì thì trường Việt Nam. Nếu "mũi tên" đầu tư nước ngoài bị "lạc hướng" tương lai thị trường thật khó lường. Các "đại gia" trong nước, các nhà đầu tư nhỏ trong nước, không phải thiếu tiền, cũng không phải "trình" quá "kém" so với khối ngoại, nhưng khi "mũi tên" đã "ngưng nghỉ" động lực đầu tư của họ cũng "yếu" rõ rệt.

Ngoài vấn đề "mua hay không" của nhà đầu tư ngoại, còn là tương lai xa hơn, một "ẩn số" khó giải hơn: Sẽ có đảo chiều luồng vốn đầu tư gián tiếp? Lo ngại về sự đảo chiều để cơ quan quản lý có giải pháp "đóng van" là sai lầm nghiêm trọng, chúng tỏ tư duy "một mình một chợ" có thể khiến nhà đầu tư ngoại đặt câu hỏi: Tại sao Việt Nam chỉ quan tâm đến lợi ích của Việt Nam mà không quan tâm đến lợi ích của nhà đầu tư? Tất nhiên, lợi ích của nhà đầu tư nên hiểu là cả nhà đầu tư trong và ngoài nước. Việc đặt ra "giới hạn" mà không đặt mục tiêu cải thiện tốt nhất môi trường đầu tư, chứng tỏ Việt Nam, cụ thể là giới hạch định chính sách chịu ảnh hưởng bởi sức ép của nhiều nhóm lợi ích nên "quên" tầm nhìn dài hạn, lại nhận định sai về mức độ hấp dẫn của Việt Nam.

Khi chúng ta làm ăn toàn cầu, những luật chơi, thông lệ và qui tắc của giới đầu tư quốc tế luôn cao hơn chính sách của từng quốc gia, nếu chúng ta hiểu được và thực sự tạo được cảm nhận đấy, chúng ta sẽ phát triển, ngược lại, chúng ta lãng phí cơ hội, tự cô lập mình.

Nhà đầu tư nước ngoài, luôn tôn trọng sự hạch định từ công ty - tập đoàn mẹ, nhưng họ cũng linh hoạt quan sát và nắm bắt sự thay đổi tại quốc gia họ đầu tư.Do đó, "trái bóng" vẫn thuộc về Việt Nam, thể hiện qua hiệu quả của các nỗ lực kiểm soát và cải cách trước de dọa lạm phát của chính phủ và cộng đồng kinh doanh Việt Nam. Việc chính phủ Việt Nam thắt chặt tiền tệ, thực hiện chính sách lãi suất dương đang ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của nhiều doanh nghiệp và các nhà đầu tư. Cũng đồng nghĩa với "kịch bản" thị trường vốn "Phải" được tự do hóa. Nhìn từ góc độ thị trường chứng khoán, có 3 nhân tố cần được giải đáp cụ thể và nhanh chóng, là:

Một là: Lãi suất dương có thực sự được áp dụng trên thị trường? Tất nhiên, lãi suất dương không đồng nghĩa với yếu kém về thanh khoản của hệ thống ngân hàng và chạy đua lãi suất. Đây là trách nhiệm và nghĩa vụ của Ngân hàng nhà nước và các tổ chức tín dụng, làm sao giải bài toán này?
Hai là: Chính sách trực diện với thị trường chứng khoán không thể do một thành phần quản lý xây dựng và công bố theo kiểu tình thế. Nếu tiếp tục kiểu, ủy ban "phát ngôn" hay "công bố" thì thị trường sẽ bị méo mó và hiệu lực điều hành sẽ giảm dần sau mỗi "phát ngôn" hay công bố. Nói cách khác, thị trường chứng khoán cần tham chiếu chính sách của cả bộ tài chính và ngân hàng nhà nước.
Ba là: Động thái của nhà đầu tư nước ngoài. Đừng để họ "kêu" lên những bất cập khi đầu tư ở Việt Nam, vì khi đó, họ đang chuẩn bị "rút lui" khỏi Việt Nam. Chí ít họ đang nắm giữ một lượng chứng khoán Việt Nam không nhỏ, họ cần thời gian "trung hòa" lượng tài sản đó qua thị trường. Đồng thời, họ vẫn quan tâm sâu sắc đến các thông số của nền kinh tế, như: CPI? xuất - nhập khẩu? thu hút FDI và FII....?Việt Nam cần thể hiện quyết tâm cải cách qua các hành động, kế hoạch, cam kết và thông số đi kèm cụ thể không chỉ "thuyết phục" nhà đầu tư ngoại, đó là trách nhiệm của chính phủ và người dân Việt Nam.

Trong tình trạng có nhiều "ẩn số" chúng tôi nhận định Cung cổ phiếu vẫn tăng mạnh, trong khi cầu hạn chế, nhà đầu tư lựa chọn sự Thận trọng để có nhiều giải pháp đầu tư và phân tán rủi ro là hợp lý. Nhưng vẫn có những lực lượng "phát triển" trong khó khăn, đó không chỉ là các tổ chức đầu tư quốc tế đang "ngắm - bắn" Việt Nam để sẵn sàng "thế chân" những người ra đi, đó có thể là các nhà đầu tư Việt Nam, khi Mạo hiểm "chơi" và chuẩn bị "đạn" cho những quyết định "hành tráng" kiểu "đại gia" lúc mọi người hoảng sợ.

Phạm Hùng Vỹ
Blog:
http://360.yahoo.com/my_profile-jdhpnxQnYrat3WxWYzyJusc-;_ylt=Ammaq1afKfNAIVftwepq5kKkAOJ3?cq=1

imported_Pham Hung Vy

24-04-2008, 09:24 AM

Đảo Chiều

Hiện tượng Đảo chiều đang ngày một rõ nét trên Sàn Ha.

Nguyên nhân:

Sau khi ngân hàng nhà nước quyết định "hỗ trợ" các ngân hàng nhỏ để ổn định Thanh khoản, thì bước tiếp theo là Tự do hóa lãi suất.

Chìa khóa lãi suất đã có giải pháp, thị trường chứng khoán sẽ bớt "Thận trọng" hơn.

Sàn Ha đảo chiều khi ACB "Xanh" đã kéo cả sàn đi lên. Theo tôi, giá 8X của ACB hiện nay có thể mua vào. Nếu ACB "giữ lửa" được thì không chỉ sàn Ha đảo chiều.Cuộc khủng hoảng mini của chứng khoán Việt Nam cũng sẽ tạm ngừng.

imported_Pham Hung Vy

28-04-2008, 09:26 AM

Hướng tới sự chuyên nghiệp

Chỉ số giá tiêu dùng ( CPI ) 4 tháng đầu năm 2008 đã vượt 11%, một con số đáng sợ đối với Việt Nam, do đó, nhận định và dự báo chưa bao giờ quan trọng như thời điểm hiện nay. Nếu tiếp tục "dự báo" những "mốc" ngắn hạn như 3 tháng tới hay 5 tháng tới hay cuối năm 2008, tình hình sẽ ra sao, chẳng khác nào chúng ta chạy theo thực tế và "dò". Nên chấp nhận thực tế, năm 2008 và 2009 là thời điểm Việt Nam tái cấu trúc nền kinh tế, từ đó, những "dự báo" làm 2 việc: một là, trong giai đoạn 2008 - 2009, Việt Nam sẽ tái cấu trúc như thế nào? Và, sau giai đoạn đó, tiềm năng của Việt Nam là gì?

Hiện nay, không chỉ cộng đồng đầu tư quan tâm đến nội dung cuộc họp diễn ra ngày 24/4 của Bộ tài chính, bởi như chúng ta biết, trong một nền kinh tế "mở" mang yếu tố thị trường mà Việt Nam hướng tới, sự tác động kiểu "bình thông nhau" giữa các lĩnh vực là đương nhiên. Nó giống như "quan điểm" của cá nhân chủ tịch Cục dữ trữ liên bang Mỹ ( Fed ) luôn được cả thế giới quan tâm vậy.

Trong bối cảnh như vậy, sẽ thật dễ hiểu khi các cơ quan truyền thông không thể không đề cập đến cuộc họp này dù cách đề cập khá "mỏng cơm" và các giới khác nhau trong xã hội ra sức "tìm hiểu", "phân tích", "dự báo" về "hậu" cuộc họp. Điều này, đồng nghĩa, mục tiêu của cuộc họp là: Tìm giải pháp Bình ổn và pháp triển thị trường chứng khoán Việt Nam, khó trở thành hiện thực.

Cơ quan quản lý có thể im lặng vì lý do: Đây là những giải pháp "mạnh" có tác động đến thị trường nên chỉ "công bố thông tin" khi những giải pháp này "chắc chắn" được triển khai? Nếu nhận định như vậy, thì chính cơ quan quản lý đã không chuyên nghiệp trong một môi trường đòi hỏi sự chuyên nghiệp. Do đó, trước khi nói đến "giải pháp mạnh" có lẽ, thị trường trong đó có cả cơ quan quản lý cần hướng đến sự chuyên nghiệp.

Thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như nền kinh tế Việt Nam đang "học" những chuẩn mực toàn cầu để phát triển nên sự chuyên nghiệp dù muốn dù không quan trọng số 1 với Việt Nam. Chuyên nghiệp, bao hàm cả minh bạch, rõ ràng và bình đẳng.

Theo nhiều kênh thông tin, một giải pháp được coi là "mạnh tay" đang được chờ đợi là nâng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Hay gọi theo ngôn ngữ kinh doanh là "mở Room". Chúng ta cùng phân tích về tác động của vấn đề này đến mục tiêu Chuyên nghiệp của Việt Nam và tương lai của Việt Nam trong đó có thị trường chứng khoán.

Với nhiều nhà phân tích, nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách, "room" là điều không nên khuyến khích, xuất phát trên quan điểm: Bảo vệ các lợi ích quốc gia trước "sức mạnh" toàn cầu. Những liệu, tạo ra "vùng bảo vệ" dù là có thời hạn có phải là điều tốt? Thực tế đã chứng minh, khi Việt Nam "khơi" nguồn khu vực kinh tế tư nhân, Việt Nam đã phát triển vượt bậc. Nhưng, sự phát triển vượt bậc đó, nên tỉnh táo nhìn nhận là giữa Việt Nam trước đây và Việt Nam hiện nay, còn trong cùng thời kỳ, thế giới đã tiến đến mức nào?

Rõ ràng, cơ hội phát triển không chờ đợi những người "sợ hãi" chỉ có tư duy thích ứng nhanh với dòng chuyển toàn cầu, cùng với đó là thực hiện tốc độ nhưng thay đổi mới giúp người đi sau thu hẹp khoảng cách phát triển hay tạo ra đột phá trong những lĩnh vực mũi nhọn.

Nếu năm 2008, Việt Nam cũng như thị trường chứng khoán Việt Nam không gặp khó khăn, thì những đánh giá, dự báo, nhận định của bất kỳ ai cũng đều màu hồng. Chúng ta sẽ hài lòng với mọi thứ đã làm được và tiếp tục những dự định - kế hoạch đã đề ra, tất nhiên trong đó có lộ trình cải cách doanh nghiệp nhà nước. May mắn là, trong khó khăn, chúng ta đã nhận ra khả năng "tư duy" và "tốc độ" của nền kinh tế Việt Nam đã "chậm" hơn thế giới do đó, khi cả thế giới "rơi" vào khủng hoảng kinh tế, thiệt hại Việt Nam phải chịu nhanh và mạnh hơn.

Các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam đa phần là lạc quan khi đưa ra dự báo, nên triển khai đầu tư bong bóng, kết quả là: sức đề kháng của bộ phận minh bạch nhất nền kinh tế bị suy giảm mạnh. Vậy, kinh tế Việt Nam và thị trường chứng khoán Việt Nam có thể vượt qua khó khăn, chỉ với nguồn lực cũ, cách tư duy cũ?
Nếu bảo vệ lợi ích quốc gia là "chậm lại" mà chắc, tôi tin cả xã hội không đồng thuận, vì "chậm lại" bảo vệ lợi ích của 1 bộ phận nhưng toàn nền kinh tế, tiềm năng đất nước không được "vận hành" đúng "tốc độ".

Tôi không cổ vũ cho khả năng các tài sản Việt Nam bị "thâu tóm" bởi các tập đoàn đa quốc gia, nhưng nếu không có sự bình đẳng cho các tập đoàn này tại thị trường Việt Nam liệu họ có "chơi" với các doanh nghiệp Việt Nam bình đẳng trên thị trường khác? Tại sao, chúng ta không cổ vũ các tập đoàn cả tư nhân và nhà nước chấp nhận luật chơi không công bằng này để "thâu tóm" thị trường bên ngoài?

Lạm phát, mà Việt Nam đang đối phó sẽ ra sao, nếu chúng ta bên cạnh việc giám sát các tập đoàn kinh tế nhà nước, đồng thời lắng nghe và tạo luật chơi công bằng cho các tập đoàn kinh tế tư nhân, các doanh nghiệp đầu tư nước ngoài tại Việt Nam? Rõ ràng, mục tiêu của 2 đối tượng trên là Hiệu quả, đó là động lực để thay đổi công nghệ, chiếm lĩnh thị trường, đó cũng là mục tiêu phát triển của Việt Nam. Mặt khác, không thể giám sát khu vực nhà nước hiệu quả khi không tạo ra sức ép thị trường để khu vực này cải cách và thích ứng.

Những nhìn nhận lạc quan về khả năng hấp dẫn của Việt Nam với giới đầu tư nước ngoài không nên nhìn nhận rằng: Các nhà đầu tư được tất cả, còn chúng ta được ít hơn họ. Nên chăng, nhìn nhận, làm thế nào để Việt Nam, năng động hơn, hấp dẫn hơn, trong mắt nhà đầu tư và Việt Nam bình đẳng với nhà đầu tư thì không có lý gì Việt Nam không được bình đẳng trên thị trường quốc tế.

Mở Room không bao hàm sự "lũng loạn" của nhà đầu tư nước ngoài, cũng không tạo ra sự phát triển đương nhiên cho các doanh nghiệp Việt Nam.Mở Room là 1 cam kết dài hạn về sự chuyên nghiệp của một quốc gia.Không thể vượt qua khó khăn, tạm gọi là trước mắt nếu chúng ta cũng "nhìn" và đưa ra giải pháp trước mắt. Chính sách cần chuyên nghiệp, với những lộ trình rõ ràng, không thay đổi chỉ vì tác động nhất thời hay tác động bởi 1 bộ phận nào đó, có như vậy những cuộc họp, sự chờ đợi mới giảm đi.Đồng nghĩa, với những khó khăn, hay khủng hoảng luôn được "dự báo" để không "bất ngờ" không mang yếu tố dây chuyền hoặc kỳ vọng thiếu thực tế.

Phạm Hùng Vỹ
Mobile: 0936.196.521

P/s: Sau thông tin về "Giải pháp mạnh" thị trường có chút niềm tin, Ha và Ho đang "xanh".

Tôi thì cho rằng, Chính sách hay cách thông tin của cơ quan quản lý như vậy tiềm ẩn rủi ro!

imported_Pham Hung Vy

28-04-2008, 02:22 PM

Giải tỏa

Sau nhiều ngày "lạc" mất màu xanh thị trường chứng khoán Việt Nam đã được giải tỏa trong phiên giao dịch ngày 28/4, ngày áp chóp của tháng 4 khó khăn. Không khó để lý giải nguyên nhân của cuộc đảo chiều này: Xuất phát từ hy vọng của các nhà đầu tư với "giải pháp mạnh" có thể đến trong thời gian tới. Vẫn còn nhiều vấn đề cần "mổ xẻ" nhưng hãy "vui lên" sau những ngày lo lắng.

Kết thúc ngày giao dịch, Ha có phiên tăng điểm thứ 2 liên tục, với 2, 16 điểm tăng thêm Ha nhích lên 171, 11 điểm, bỏ lại "mốc" kháng cự 165. ACB, tiếp tục là đầu tàu "kéo" thị trường đi lên, mặc dù về khối lượng giao dịch KLS mới là cổ phiếu có khối lượng giao dịch thành công lớn nhất trong ngày, với 62.060 cổ phiếu. Trên Ha, có đến 77 cổ phiếu tăng giá, 13 cổ phiếu đứng giá còn số cổ phiếu giảm giá là 45. Xét về khối lượng giao dịch, các cổ phiếu có lượng giao dịch lớn nhất là: KLS, ACB, PVS, PVI, DBC, HPC. Đáng chú ý, cầu thường được tăng mạnh vào nửa cuối ngày giao dịch, dư mua đã áp đảo dư bán, chứng tỏ, các nhà đầu cơ nhận định, chỉ số HaSTC - Index đã chạm "đáy" nên bắt đầu tăng cầu, gom hàng. Thực tế, trên sàn chứng khoán, những nhà đầu tư "cổ cồn trắng" khá bình thản với biến động trên bảng điện tử, trong khi đó, những nhà đầu tư nhỏ rất chăm chú quan sát, những câu nói thể hiện sự tiếc rẻ khi không còn tiền để gom hàng ngày một nhiều.

Theo chúng tôi, phiên giao dịch cuối cùng của tháng 4, 29/4, sau đó thị trường nghỉ lễ dài ngày ( 5 ngày ) Ha sẽ có phiên tăng điểm thứ 3 liên tục và ACB tiếp tục là cổ phiếu đóng góp quan trọng nhất vào sự leo dốc của sàn Hà Nội. Phiên giao dịch ngày hôm nay, khối lượng khớp thành công của ACB tương đối thấp, 34.120 cổ phiếu, chứng tỏ, cung của mã này sẽ còn giảm, trước sức cầu đang áp đảo, người bán sẽ găm giữ chờ giá lên, còn người mua, có gắng gom lượng hàng "nhỏ giọt" được "tung" ra. Ngoài ACB, KLS, PVI và PVS sẽ tiếp tục được giao dịch sôi động, DBC, khá hấp dẫn với lợi nhuận quý 1 năm 2008 tăng đột biến gần bằng lợi nhuận cả năm 2007. Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể bán ra hoặc thận trọng với vài mã cổ phiếu "mãi vẫn xanh" như MIC, thị trường mới tạm giải tỏa khi trở về mốc kháng cự, không nên mua "mọi giá".

Khỏi phải nói, các nhà đầu tư chờ đợi phiên đảo chiều của Ho như thế nào? Đã có nhiều thời điểm trước đây, nhà đầu tư hy vọng Ho đảo chiều, nhưng hy vọng mãi chỉ là hy vọng. Bởi Ho, chịu tác động rất lớn từ nhận định về chính sách của ngân hàng nhà nước với thị trường vốn. Sau khi, ngân hàng nhà nước công bố và thực sự hỗ trợ các ngân hàng cổ phần nhỏ để đảm bảo khả năng thanh khoản, chỉ số VN - Index đã tích cực hơn. VN - Index chỉ thực sự được giải tỏa khi có những thông tin "nhỏ giọt" về buổi làm việc giữa ủy ban chứng khoán nhà nước và bộ tài chính. Tuy chưa có thông tin gì được khẳng định, nhưng theo nguồn tin của chúng tôi, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài chính là giải pháp mạnh mà ủy ban từng đề cập. Bên cạnh đó, lần đầu tiên, các cơ quan quản lý thảo luận về "tình huống khủng hoảng" của thị trường, cũng như việc thành lập quỹ bình ổn thị trường.

Thực tế, phiên giao dịch ngày 28/4, VN - Index đã tăng 3, 54 điểm lên 519, 42 điểm. Có đến 90 cổ phiếu tăng giá, một sự "giải tỏa" mạnh mẽ, 10 cổ phiếu đứng giá và 53 cổ phiếu giảm giá. Giá trị và khối lượng giao dịch thành công cũng khả quan hơn, với gần 10 triệu chứng khoán tương ứng giá trị 450 tỷ đồng được giao dịch thành công. Dư mua ở nhiều mã tăng mạnh, nhiều mã không có dư bán, cũng như sàn Hà Nội, nửa sau ngày giao dịch sôi động và khẳng định xu hướng tăng điểm của thị trường. Rõ ràng, giải quyết vấn đề: tự do hóa lãi suất thị trường vốn có tính chất quyết định, vừa chấm dứt tình trạng căng thẳng về đầu vào của hệ thống ngân hàng, vừa tác động tích cực đến khối cổ phiếu giải chấp. Khả năng, tự do hóa thị trường vốn là không tránh khỏi, khi CPI 4 tháng đầu năm 2008 đã vượt 11%, nên quyết định hỗ trợ của NHNN đối với các ngân hàng cổ phần nhỏ, chính là bước đệm để NHNN chính thức "dỡ" lãi suất "trần" 11%.

Theo nhận định của chúng tôi, "giải pháp mạnh" nếu có, không phải là cách tốt nhất để vực thị trường chứng khoán Việt Nam bình ổn lập tức, nhưng mở room cho các nhà đầu tư ngoại qua đó thu hút thêm các quỹ và công ty quản lý quỹ 100% vốn nước ngoài đầu tư trên thị trường Việt Nam là cần thiết. Bởi thị trường cần những động lực mới, còn trước mắt, trong tháng 5 tới, lãi suất và khả năng quản trị của hệ thống ngân hàng sẽ quyết định đến VN - Index. Phiên giao dịch cuối cùng của tháng 4, VN - Index tiếp tục tăng điểm, khối lượng và giá trị giao dịch tăng khá mạnh, vì nhiều nhà đầu cơ lớn nhận định, đây vẫn là thời điểm gom hàng, dù tín hiệu hỗ trợ thị trường còn cần thời gian để hiện thực hóa.

Phạm Hùng Vỹ

imported_Pham Hung Vy

08-05-2008, 08:13 AM

Xin chào cộng đồng đầu tư!

Vỹ có một thời gian "im ắng" với chứng khoán do chuyển đến nơi làm việc mới: Công ty TNHH Giải pháp Việt Nam.

Tôi chịu trách nhiệm viết các báo cáo tổng quan kinh tế ngành và xây dựng chiến lược cho trang Doanh nhân Việt Nam: www.vnbh.com (http://www.vnbh.com/)

Mục tiêu của chúng tôi: Các báo cáo ngành trở thành chìa khóa để cộng đồng đầu tư đi đến thành công!

Vỹ xin cảm ơn sự ủng hộ - động viên của tất cả mọi người trong thời gian vừa qua! Hy vọng, tiếp tục nhận được sự ủng hộ - động viên của mọi người trong môi trường mới.Vỹ cũng luôn chào đón mọi sự hợp tác trong khả năng của Vỹ.

Về viết bài Chứng khoán, mọi người có thể đọc bài của Vỹ trên: www.vnbh.com (http://www.vnbh.com/), tinchungkhoan24h.com và blog của Vỹ.Vỹ cũng xin lưu ý, tất cả bài viết của Vỹ đã đăng tải trên VNBH và Tinchungkhoan, đều là những bài viết "độc quyền" cho các nơi này, nếu cá nhân - tổ chức muốn sử dụng bài viết dưới mọi hình thức đều phải "được sự chấp thuận" của VNBH và Tinchungkhoan hoặc của Vỹ.

Hôm nay, xin gửi đến mọi người bài viết: "Chứng khoán & Quốc hội" , bài "độc quyền" của Tinchungkhoan.

http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/19454

Chứng khoán & Quốc hội

(TCK)Theo định kỳ, quốc hội sẽ họp gần 1 tháng, với tình hình đất nước đang đứng trước nhiều thách thức như hiện nay, dự báo, kỳ họp quốc hội này sẽ không chỉ "nóng" như thông lệ. Con đường đất nước sẽ đi trong 2 năm tới, theo nhận định của chúng tôi, chịu nhiều ảnh hưởng từ những quyết định, tư duy được khai thông, tại kỳ họp này. Số phận của thị trường chứng khoán cũng không nằm ngoài qui luật đó.

Hơn 1 năm trước, chúng ta hào hứng với những thành công mang tính bước ngoặt như: gia nhập tổ chức thương mại thế giới ( WTO) và trở thành thành viên không chính thức Hội đồng bảo an Liên hiệp quốc. Tưởng rằng, tất cả chỉ có màu hồng? Tưởng rằng, chúng ta đã sẵn sàng đối diện với tất cả?
Đáng tiếc, chúng ta đã không dự báo được tình hình. Và điều chúng ta không thể làm hoặc không dự định làm trong kỳ họp cùng kỳ của quốc hội vào năm 2007. Chúng ta, không chỉ là đại biểu quốc hội, mà cả hệ thống quản lý, giới truyền thông, cộng đồng kinh doanh, cũng như toàn xã hội, sẽ phải làm trong kỳ họp này.

Cụ thể:
Một là, dư luận xã hội cũng như quốc hội sẽ yêu cầu chính phủ "trả lời" câu hỏi: trách nhiệm của chính phủ, trách nhiệm của từng bộ - ngành - địa phương, trách nhiệm của từng người đứng đầu như thế nào trước công tác dự báo tình hình cực kỳ yếu kém?Không thể và không được tái diễn tình trạng, nhận trách nhiệm về yếu kém để xoa dịu xã hội, để rồi "bình mới rượu cũ".

Hai là, từ bài học đắt giá do dự báo yếu kém, chính phủ sẽ hành động như thế nào? Đưa ra giải pháp kèm chế tài hữu hiệu như thế nào để Đảm bảo khả năng dự báo là "đáng đồng tiền bát gạo" mà dân đã "nuôi" bộ máy tham mưu - dự báo - xây dựng chính sách?

Ba là, đích thân thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng đã thừa nhận công tác điều hành của chính phủ chưa hiệu quả khiến những yếu kém trong "hệ thống" phát tác mạnh mẽ. Vậy, trách nhiệm của thủ tướng với dân sẽ như thế nào? Cũng như, xã hội - quốc hội, cần tăng thêm "sức mạnh" cho người đứng đầu chính phủ những gì để "thuyền trưởng" lèo lái "con tàu" Việt Nam vượt khỏi "tâm bão"?

Bốn là, quốc hội cần làm rõ phương thức phát huy "trí tuệ" của toàn xã hội để không chỉ thúc đẩy "đồng thuận xã hội" mà cần khích thích tư duy chinh phục, tư duy toàn cầu để những cá nhân - tổ chức phát huy tài năng vươn ra ngoài biên giới quốc gia? Đồng thời hiện thực hoá mục tiêu Pháp trị, cũng như toàn dân giám sát xã hội đúng nghĩa trong đó có cả hệ thống chính quyền.

Khi đó, rất nhiều vấn đề hiện tại như: kiềm chế lạm phát như thế nào? Thực hiện chính sách thắt lưng buộc bụng ra sao cho hiệu quả? Cải cách hành chính - tinh gọn bộ máy, bắt đầu từ đâu, để không chỉ là khẩu hiệu? Chống tham nhũng, bất công xã hội có kết quả không?Giám sát các "quyền lực đen - tập đoàn kinh tế nhà nước" sao để tiềm lực quốc gia được phát huy cao độ?

Tất cả những vấn đề trên đều ảnh hưởng trực diện đến chứng khoán hoặc làm cộng đồng đầu tư "đoán già đoán non".

Lấy ví dụ, phải đến khi xử dụng rất nhiều biện pháp ngắn hạn, hành chính, can thiệp "thô bạo" vào thị trường.Với mục tiêu: ổn định thị trường tức thì. Nhưng kết quả đạt được là: thị trường chứng khoán giảm nhanh dần đều, thị trường bị "méo mó" tạo "đất" cho "đại gia", các nhà đầu tư nhỏ chán nản...Thì cơ quan quản lý thị trường "mới" đưa ra "khái niệm" về khả năng thị trường gặp khủng hoảng sẽ được xử lý thế nào?

Theo chúng tôi, tỷ lệ sở hữu ( Room) cho nhà đầu tư nước ngoài là một động lực quan trọng của thị trường. Nhưng một thị trường phát triển chỉ khi nào cơ quan quản lý thị trường chuyên nghiệp, tức "kiểm soát được tình hình" thông qua Quyền - Khả năng Giám sát và chiến lược cho thị trường. Đáng tiếc, uỷ ban chứng khoán nhà nước không có điều này, "bố" và "mẹ" của uỷ ban là ngân hàng nhà nước và bộ tài chính không có một "nhạc trưởng" điều phối. Thử hỏi, vấn đề mang tính "chiến lược" của trái tim 1 nền kinh tế phát triển là thị trường chứng khoán, có đáng để kỳ họp này thảo luận và đưa ra một giải pháp?

Đó là chưa nói đến Quyền của uỷ ban hiện nay với các tập đoàn kinh tế nhà nước, trong khi các tập đoàn vừa là thành viên của thị trường ( là doanh nghiệp niêm yết, công ty đại chúng, tổ chức đầu tư chuyên nghiệp) lại vừa là những thực thể "không dễ sờ đến". Vì các tập đoàn này, "bố" và "mẹ" của uỷ ban còn khó "giám sát" thì nói gì đến uỷ ban.

Đến ngày 7/5/2008, thị trường chứng khoán Việt Nam thể hiện bộ mặt "nhợt nhạt" khi VN - Index đang "trở về" 500, còn HaSTC - Index đã "xa" mốc 165. Trong khi nhiều "kênh" có tìm lý do để trả lời câu hỏi: Vì sao thị trường tiếp tục "tụt dốc"? Hoặc 1 bộ phận khác thì "bơm" lạc quan cho cộng đồng đầu tư với thông tin mở "room" hay tiềm năng dài hạn. Thì một thực tế không thể chối cãi: Cung chứng khoán vẫn ào ào "đổ" ra.

Chúng tôi nhận định, thị trường rất khó khăn ít nhất đến hết tuần này. Đó như 1 sức ép đáng sợ từ thị trường lên tất cả xã hội, trong đó có các đại biểu đang bàn thảo về tình hình đất nước. Chúng tôi khuyến cáo, các nhà đầu tư không nên "nghe" và "tin" thông tin "nội bộ" các tổ chức niêm yết cần nhận diện "khủng hoảng tin đồn" để dập tắt. Ví dụ, sàn HaSTC đang "nguy" khi ACB cứ "đỏ" mà đằng sau "đỏ" này là sự "bán tín bán nghi" với "thông tin": ACB sẽ như REE, tức là "chết" với "đầu tư tài chính".
Phạm Hùng Vỹ

function checkCmForm(the_form)**
var name = the_form.name.value;
var email = the_form.email.value;
var title = the_form.title.value;
var content = the_form.content.value;

if ( (name == "") || (email == "") || (title == "") || (content == "") )**
alert("Bạn phải nhập đầy đủ thông tin");
the_form.name.focus();
return false;
}
return true;
}

imported_Pham Hung Vy

18-05-2008, 11:57 AM

Thị trường chứng khoán tuần từ 19/5 - 23/5 sẽ có đảo chiều:

Bất chấp "kết luận" nào được đưa ra sau cuộc họp ngày 15/5 của chính phủ với ủy ban và bộ tài chính, thì CKVN sẽ có đảo chiều.

Tại sao ư?

Theo tôi, có mấy lý do sau:

Một là: "lòng tham" của một bộ phận "bạo vì tiền" đang được khởi động, một vài ngày chờ thông tin chính sách sẽ giúp họ "mua vào" dễ dàng.

Hai là: Lãi suất đã được thị trường hóa, "băng" trên thị trường tiền tệ đã được phá, dòng vốn sẽ được luân chuyển tạo ra giá trị, thay vi "đóng băng" vào "đầu cơ" "găm giữ" hàng hóa như thời gian qua.

Ba là: Thuế nhập khẩu vàng tăng nên 1%, lợi nhuận từ đầu từ vàng giảm mạnh, rủi ro lại tăng lên, trong khi tiền không thể "đứng im" nếu đầu tư trong 3 - 6 tháng thì chứng khoán vẫn lãi hơn lãi suất ngân hàng.

Bốn là: Khi nhà đầu tư đã thấy dấu hiệu thị trường có niềm tin, tự khắc nhà đầu tư xem xét lại quyết định bán ra bằng mọi giá của mình thời gian vừa qua,

Hy vọng, các thành phần trên thị trường cùng hành động để chúng ta có một "ngày thứ hai hồi sinh"

Phạm Hùng Vỹ

KKMoscow

18-05-2008, 12:37 PM

Cụ phải nói là có bún chả mới chính xác.

banveso

18-05-2008, 01:24 PM

Rất đồng tình với bác về việc này. Tuy nhiên không phải cổ phiếu nào cũng tốt và hồi phục tốt. Tôi thì nghĩ là thị trường đừng đi theo một chiều hướng là được, ít nhất ra thì phải có mua và bán chứ đừng như thời gian vừa qua khi lên tòan mua không thấy dư bán, khi xuống toàn dư bán không thấy dư mua! Hy vọng thị trường sẽ bình ổn trở lại để lâu lâu có nhiều bài viết mới phân tích thị trường! [D]

imported_Pham Hung Vy

19-05-2008, 08:43 AM

"Lòng tham" vực dậy chứng khoán Việt Nam

Trong bài viết: chính sách sẽ tạo ra "phép lạ"? chúng tôi đã nhận định,
"Lòng tham" là nhân tố không thể thiếu cho bài toán thanh khoản của thị
trường. Thực tế thị trường ngày 16/5, đã minh chứng, nhận định trên là
chính xác.

Sau những ngày "đóng băng", với giá trị giao dịch vô
cùng khiêm tốn, đồng hành với "màu đỏ" trên toàn thị trường. Chứng
khoán Việt Nam đã được "giải cứu" ít nhất là dưới góc độ Niềm tin. Khi
thị trường "bất ngờ" sôi động trở lại trong ngày giao dịch cuối tuần,
trên bảng điện tử bên cạnh gam màu đỏ chủ đạo đã xuất hiện màu xanh của
hy vọng, màu xanh của sự sống và hồi sinh. Kết thúc phiên giao dịch
ngày 16/5, trên sàn HoSE, đã có trên 8 triệu chứng khoán giao dịch
thành công, tương ứng giá trị trên 300 tỷ đồng, trên sàn HaSTC, những
con số tương ứng là trên 4 triệu chứng khoán và trên 100 tỷ đồng giá
trị giao dịch. Nếu so sánh với khối lượng và giá trị giao dịch ngày
15/5, đã có sự gia tăng "đột biến", cả 2 sàn đều tăng trên 400%.

Điều gì đã tạo nên sự đảo chiều về khối lượng và giá trị giao dịch, của thị trường chứng khoán Việt Nam?

Câu
trả lời không ngoài 2 từ: Lòng tham! Nếu không có "lòng tham" liệu
những người "bạo vì tiền" nói trên có dám liều "mua vào" trong hoàn
cảnh chứng khoán "đỏ sàn" và cứ đều đặn giảm vài điểm mỗi phiên giao
dịch?

Mặc dù, khối lượng và giá trị giao dịch đã trở lại nhịp
điệu bình thường, đã xuất hiện nhiều mã chứng khoán "dư mua" trên cả
hai sàn, nhưng phiên giao dịch ngày 16/5 vẫn chưa được hưởng niềm vui
trọn vẹn, khi chưa có phiên tăng điểm như kỳ vọng của cộng đồng đầu tư.

Kỳ
vọng về những phiên tăng điểm sẽ được "dồn nén" vào "tuần trọng điểm"
từ 19/5 đến 23/5 của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong đó, phiên
giao dịch ngày 19/5, có thể quyết định xu hướng của không chỉ tuần
trọng điểm nói trên, mà phiên giao dịch ngày có thể trở thành: "Ngày
thứ hai hồi sinh" hoặc "Ngày thứ 2 đen tối" của chứng khoán Việt Nam
tuỳ vào những nhân tố dưới đây:

Một là: "lòng tham" sẽ tiếp tục
chiến thắng sự nghi ngờ và sợ hãi. Theo nhận định của chúng tôi, "lòng
tham" không thể duy trì nếu cơ quan quản lý thị trường không "kích
thích" nó đúng cách và đúng lúc. Mà nhìn đi nhìn lại bây giờ, "nút bấm"
để kích thích lòng tham của những người "bạo vì tiền" mua vào và ngăn
chặn những người nghi ngờ - sợ hãi bán ra không ngoài Biên độ lớn và
đồng nhất như đề xuất chúng tôi đã đưa ra: cộng trừ 20%.

Hai
là: Chính sách hay giải pháp mà cơ quan quản lý dự định áp dụng cho thị
trường sau cuộc họp của chính phủ với uỷ ban và bộ tài chính cần được
công bố ngay. Tránh trường hợp để cộng đồng đầu tư "ngóng" và "đợi" để
rồi than với nhau "lại ăn trái hứa rồi". Nhưng chúng tôi xin quý cơ
quan quản lý lưu ý, với tình hình "lòng tin" của nhà đầu tư đang bị tổn
thương nghiệm trọng như hiện nay, mọi chính sách - giải pháp cần đạt
được yêu cầu không thể thiếu: Lấy lại niềm tin. Nói cách khác, cơ quan
điều hành thị trường hãy "nghe" và "làm" những điều nhà đầu tư muốn.
Vì, thị trường sẽ ra sao nếu không có nhà đầu tư?

Ba là, thị
trường tiền tệ có thể vận hành ổn định sau quyết định nâng lãi suất cơ
bản lên 12% đồng thời khống chế lãi suất cho vay không quá 18%/ năm của
ngân hàng nhà nước? Phát biểu trước giới truyền thông về quyết định này
của thống đốc Nguyễn Văn Giàu, tạo cảm giác: Ngân hàng nhà nước đang
"kiểm soát" được tình hình nên hiện thực hoá từng bước chính sách lãi
suất thực dương. Theo nhận định của chúng tôi, có hay không một cuộc
đua lãi suất và gián tiếp làm một luồng vốn từ thị trường chứng khoán
sang ngân hàng trước sự hấp dẫn của lãi suất huy động? Câu trả lời
thuộc về khả năng "đọc" và "tuýt còi" đúng lúc của ngân hàng nhà nước.
Chúng tôi nhận định, quyết định này, cùng với sự "hợp tác" thực hiện
của hệ thống ngân hàng, thị trường tiền tệ sẽ đi vào quỹ đạo, chứng
khoán sẽ thu lợi. Vì trong thời gian qua cả doanh nghiệp và ngân hàng
đều "thủ thế" làm dòng vốn mất khả năng luân chuyển. Theo đó, 2 cổ
phiếu ngân hàng trên sàn là STB và ACB sẽ thoát "màu đỏ" cùng với đó là
"màu xanh" được "lan toả" đưa chứng khoán Việt Nam thoát khỏi "khủng
hoảng mini".

Bốn là: khi 3 nhân tố trên đạt được về cơ bản, sẽ
tạo ra động lực để thuyết phục các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục nắm
giữ và nắm giữ nhiều hơn nữa cổ phiếu Việt Nam. Do, các nhà đầu tư nước
ngoài cảm nhận được họ không "cô đơn" trên thị trường cũng như Việt Nam
đã "thích ứng" dù có phần khó khăn với khái niệm suy thoái hay khủng
hoảng, điều không thể thiếu trên thị trường chứng khoán.Qua đó, những
quan ngại đảo chiều vốn gián tiếp cũng được Giải toả, để các nhà hoạch
định chính sách "phá băng" IPO các "ông lớn" nhà nước, đã bị "đứng im"
quá lâu.

Đã đến lúc chúng ta cần nhìn về một hướng, lấy lại
niềm tin cho thị trường và nền kinh tế Việt Nam. Chúng tôi hy vọng,
trong bài viết tiếp theo, chúng ta sẽ "xoa tay" với "Ngày thứ 2 hồi
sinh" của chứng khoán Việt Nam.

Phạm Hùng Vỹ

imported_Pham Hung Vy

20-05-2008, 08:04 AM

"Phá băng" thị trường tiền tệNói đến các tập đoàn kinh tế nhà nước, người ta liên tưởng ngay đến những
"đại gia" mới nổi của nền kinh tế Việt Nam, những doanh nghiệp có thể tiếp cận
những nguồn lực "không giới hạn" như tài nguyên, tín dụng, bất động sản và quan
trọng nhất là tác động đến chính sách. Nhưng trong bối cảnh, nền kinh tế gặp
nhiều khó khăn, chính các "đại gia" này bị xã hội "soi" đầu tiên, khiến cho họ
"lộ mặt". Đừng ngạc nhiên, khi các "đại gia" nghe ngóng xem "số phận" mình sẽ ra
sao, hay khi nào thì chính sách tiền tệ được "nới".

Cách đây một tuần, người bạn của chúng tôi làm việc tại một công ty "con"
của Vinashin, gọi cho tôi và thật bất ngờ khi "đại gia" một thời không xa này
kêu "thiếu vốn". "Này! Ông xem trong các quan hệ ông có với những ngân hàng nước
ngoài, có "mối" nào "thân hữu" không giúp tôi chuyện "vốn"".

Khoảng một năm trước đây, Vinashin, các công ty "con" cũng như "đồng cấp"
không cần phải "giới thiệu" nhiều cũng có "cả dãy" ngân hàng thương mại nhà nước
và quốc doanh "xin chơi". Bởi khi đó, "bong bóng" chứng khoán hoá, đặc biệt là
"cổ" và "chứng" của các tập đoàn kinh tế nhà nước dù mới "khai sinh" cũng đạt
"chỉ số tín nhiệm" . Còn gì bằng, khi được "chơi" với 1 tập đoàn kinh tế nhà
nước, có vốn "không giới hạn" cùng những cơ hội "từ trên trời" có thể "rơi" vào
họ bất kỳ lúc nào. Hoặc được họ "chọn" làm "đối tác chiến lược" thì khỏi phải
nói.

Người ta còn không dấu diếm, tập đoàn X, Y...có những VIP nọ kia "rất thân"
với chủ tịch hoặc tổng giám đốc của X, Y...
Cuộc đua, tăng trưởng tín dụng
khi đó, làm cả các ngân hàng - chi nhánh ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam không
thể "bỏ qua". Những "tài khoản" đặc biệt, những "kế hoạch" thu hút các tập đoàn
kinh tế nhà nước được khối ngân hàng "ngoại" nhanh chóng thực hiện, dù với các
ngân hàng đầu tư, trước đó, họ chỉ tham gia tài trợ các dự án được chính phủ
hoặc bộ tài chính bảo lãnh..

Trong bối cảnh đó, một số bạn bè của chúng tôi làm việc ở ngân hàng "ngoại"
cũng "tích cực" tìm khách hàng qua chúng tôi.

Trở lại, câu chuyện của người bạn ở Vinashin, công ty "con" của anh trước đây
100% tư nhân nhưng "thân hữu" lên gia nhập Vinashin và đã dễ dàng tiếp cận nhiều
nguồn tín dụng để thực hiện các dự án đóng tàu. Nhưng đặc thù của ngành đóng tàu
là "đầu tư dài hạn" mà Vinashin lại "mới nổi" có vài năm gần đây, thì "đùng" cái
"bão" lạm phát "nhập cảnh" Việt Nam, ngân hàng nhà nước "kê toa" hạn chế tín
dụng. Đang rất "tiềm năng" với nhiều hợp đồng đủ làm đến năm 2015, nhưng "nguồn
sữa" nay bị cắt đột ngột, lại nợ "có trên 1000 tỷ thôi" - lời anh bạn khẳng định
- nên phải "xoay" kênh vốn mới.

Thú thực là tôi cũng nhiệt tình, gọi bạn bè đi nhậu rồi hỏi han tình hình cá
nhân cũng như ngân hàng thế nào.Nói chung, mọi chuyện khá thoả mái, nhưng hỏi
đến "vay" mà lại là Vinashin thì "ông phải liên lạc với sếp tôi, giám đốc phát
triển kinh doanh" , người bạn ở ANZ "chỉ điểm" cho tôi.Anh cũng không quên "an
ủi" tôi trước: "dạo này, tín dụng cho xi măng hay sản xuất điện còn ok vì được
bảo đảm, nếu không được ông nên chờ khi "bão" qua nhé".

Thôi thì, biết "chủ
tài khoản" cho Vinashin là ai rồi, coi như xong việc, chuyển thông tin cho ông
bạn có thể nói là "giúp chút đỉnh", rồi tôi cũng "cố" như vậy với "vài" ngân
hàng đầu tư khác để bạn mình "bắn cung tìm vốn" xem sao.

Cùng thời điểm đó, chứng khoán cũng "thiếu sức sống" mà theo nhận định của
chúng tôi là niềm tin của nhà đầu tư với thị trường đã bị xói mòn nghiệm trọng
bởi "vụ" thông tin báo chí "thiếu chính xác" . Chỉ một "giọt nước" đã "đẩy"
chứng khoán "rơi" khỏi "mốc" 500 điểm. Cùng những "trợ lực" không hề "kém cạnh"
như chính sách lãi suất thực âm, do áp dụng trần lãi suất, cũng như "lũ" chứng
khoán cầm cố - giải chấp chưa "xả" được.

Thế rồi, trong 1 ngày "đẹp trời" nào đó, ngân hàng nhà nước đã quyết định
theo đuổi chính sách lãi suất thực dương, khi tăng lãi suất cơ bản lên 12%,
khống chế trần lãi suất cho vay của các ngân hàng không quá 18%/ năm, mà cơ sở
của "trần" này là luật Dân sự và ngân hàng nhà nước khẳng định sẽ điều chỉnh lãi
suất cơ bản hàng tháng. "Điều chỉnh" thể hiện ngân hàng nhà nước linh hoạt theo
thực tế thị trường.

Nhưng tại sao, điều chỉnh lãi suất, một trong nhưng tảng băng đã bị phá mà
chứng khoán chưa "xanh"?

Theo chúng tôi, thị trường chưa vội vồn vã là do, sự thiếu nhất quán về lộ
trình các chính sách mà cơ quan quản lý đã và sẽ sử dụng. Nếu như trước đây, thị
trường chờ chính sách, thì một động thái nhỏ của chính sách sẽ "đẩy" "lòng tham"
hay "niềm tin" của thị trường nên chút. Và sau đó là cơ quan điều hành thị
trường, chính sách lại "giậm chân" "nghỉ ngơi" chút. Thế nên, lần này, cộng đồng
đầu tư dù ngồi trên lửa nhưng đã phản ứng lại với kiểu "hồi sau sẽ rõ" của chính
sách.

Lúc này đây, cơ quan điều hành phải "nhanh nhạy" với tình hình chứ "an
toàn" lượng hoá "hậu" công bố chính sách liệu khi đã "lượng hoá" rồi chính sách
còn phù hợp với thị trường?

"phá băng" thị trường tiền tệ là không thể tránh
khỏi. Vì trước đó, hệ thống ngân hàng không thu hút được "đầu vào" nên chỉ chăm
chăm "kiếm chác" trên thị trường liên ngân hàng.Còn người dân, doanh nghiệp thì
"găm giữ" tiền - tài sản" để "đầu cơ" hàng hoá, đẩy xã hội vào những cơn "sốt"
của thời kỳ "đói kém" , đồng thời khiến chính phủ đau đầu với bài toán "hỗ trợ"
người có thu nhập thấp. "phá băng" mà tạo ra "trần" cho vay trên tinh thần luật
sẽ giám sát thị trường tốt hơn, tránh tình trạng "muốn vay ngân hàng trước đây
ư? hãy chuẩn bị tinh thần trả lãi trên 20%/ năm nhé. Nếu cộng thêm "phong bì"
thì có mà kinh doanh gì cho có lãi" , đó là trả lời của người bạn ở Vinashin về
"hành trình" tìm vốn ngân hàng từ khi "siết" tín dụng.

Thử hỏi, Vinashin còn vậy, phần còn lại của nền kinh tế sẽ ra sao nếu dòng
tiền không luân chuyển?
Nếu dòng tiền từ chứng khoán "chạy" sang ngân hàng,
thì chứng khoán sẽ ra sao? Đây là điều các nhà đầu tư quan tâm.Tuy nhiên, vấn đề
không phải là "mất tất", khi ngân hàng có thể huy động vốn, họ sẽ "ngừng" hoặc
chờ đợi hướng xử lý cả gói với chứng khoán cầm cố - giải chấp, tức áp lực Cung
trên thị trường sẽ giảm. Mặt khác, phiên giao dịch ngày 19/5, tốc độ "rơi" của
chứng khoán đã giảm dù giá trị giao dịch có thấp trở lại thì khả năng đảo chiều
vẫn là có thể.

Có thể, những khó khăn kinh tế đang ngày một rõ nét và có tính dây chuyền,
điều này đồng nghĩa, chúng ta đã tiến dần đến "hộp đen" của nền kinh tế. Những
tổn thất nghiệm trọng hơn có thể đến với chúng ta nhưng cũng có khả năng những
"tia sáng" những "động lực" mới sẽ xuất hiện. Giữa hoảng sợ, lo lắng những điều
tồi tệ hơn với hy vọng, tất cả chúng ta phải lựa chọn cách hành xử của mình.
Kinh tế thị trường là cuộc chơi của Bàn tay vô hình, việc "phá băng" thị trường
tiền tệ cũng là "quyền lực" của bàn tay vô hình. Chính các nhà đầu tư, đầu cơ,
dù là chứng khoán, vàng, hay hàng hoá đang tạo dựng nên bàn tay vô hình, thì
đừng kỳ vọng và chờ đợi quá nhiều vào chính sách, bàn tay hữu hình.

Phạm Hùng Vỹ

hoanghaitmdtno1

20-05-2008, 08:42 AM

bác Phạm Hùng Vỹ có nhà riêng ở đây ah [B][B][B]

http://TinChungKhoan24h.Com (http://tinchungkhoan24h.com/" target="_blank)

imported_Pham Hung Vy

22-05-2008, 09:43 PM

Hành Động Ngay

Không cần phải là chuyên gia hay có khả năng "chiêm tinh" gì ghê gớm, nhiều người có thể dự báo các chỉ số chứng khoán của Việt Nam ngày mai hoặc cuối tháng này là bao nhiêu?Nếu thấy nhận định như vậy e "rủi ro" thì có thể lựa chọn giải pháp "an toàn" bằng 1 câu không thể chính xác và ngắn gọn hơn.Giảm! Đó cũng chính là nỗi đau mang tên:Thị trường chứng khoán Việt Nam.

Nhưng tình trạng có bi đát như vậy nếu cơ quan điều hành thị trường không chỉ biết "đề xuất" hay "kiến nghị" lên "trên"? Nếu cơ quan điều hành thị trường có thể Hành Động Ngay trước Mệnh Lệnh của thị trường?Nếu những "đề xuất" hay "kiến nghị" trên không phải là những "Giải pháp" chạy theo tình thế thị trường? Đồng thời "cấp trên" sớm "quyết" để Hành Động Ngay?

Vâng! Đó chính là nỗi đau của cộng đồng đầu tư! Khi cộng đồng bất lực với những rủi ro "hữu hình" như vậy. Đó còn là nỗi đau lớn hơn rất nhiều của nền kinh tế của tương lai đất nước.Do chứng khoán "đau yếu" tác động không chỉ giới hạn trong cộng đồng đầu tư. Nếu không muốn "kết tội" chứng khoán là nguồn cơn của nhiều cuộc "khủng hoảng mini" hiện nay, thì chứng khoán cũng là "men" làm "lộ diện" từng cuộc "khủng hoảng mini" và chứng khoán đang trở thành "men" tạo ra khủng hoảng mang tính dây chuyền.

Phải chăng, những nhận định của chúng tôi nói trên là "thiếu căn cứ" là "qui chụp" là "đổ thêm dầu vào lửa"?

Thú thực, tất cả chúng ta đều mong muốn đất nước phát triển, các lĩnh vực đều có thành tựu. Nhưng sẽ thật là nguy hiểm nếu tất cả chúng ta đều không dám đối mặt với sự thật, dù sự thật quá nghiệt ngã. Chỉ khi nào, chúng ta dám đổi mặt với sự thật, lượng hoá chính xác những khó khăn, chúng ta mới có khả năng vượt qua khó khăn bằng những giải pháp từng phần nhằm đạt được kết quả tổng thể.

Để minh hoạ rõ nét hơn vấn đề, chúng tôi xin chia sẻ một câu chuyện liên quan trực tiếp đến chứng khoán.

"Sếp" của một công ty A đã "choáng" khi nhận được "tối hậu thư" rằng:"Đến giờ X ngày hôm nay đến không trả số tiền Y thì ngân hàng sẽ giải chấp số cổ phiếu mà "sếp" với tư cách cá nhân đã Cầm cố để có thêm tiền đầu tư chứng khoán"

Sếp "choáng" vì giá trị cổ phiếu 3 tháng trước sếp mang đi cầm cố gấp 6 lần giá trị khoản vay. Nhưng nay giá trị thị trường của nó giảm xuống dưới giá trị khoản vay, trước đó sếp đã vài lần phải nộp bổ sung do cổ phiếu giảm giá.

Và chúng tôi được biết, có rất rất nhiều nhà đầu tư rơi vào tình cảnh như sếp nói trên.Lựa chọn của rất nhiều người là "bỏ" chứng khoán.Vì theo lý giải của họ, nộp tiền vào trong trường hợp chưa đáo hạn hay trả khoản vay trong trường hợp đáo hạn để giữ chứng khoán quả là "có vấn đề" trầm trọng. Cứ mỗi ngày chứng khoán lại "đều đặn" "âm" thì giữ để "hy vọng" gì? Trong khi, có tiền bây giờ thì có quá nhiều cơ hội đầu tư, từ mạo hiểm nhất là đầu tư vào kênh "thời thượng" vàng, đến "an toàn" nhất là gửi ngân hàng, hoặc cứ "chơi" đi cho khoẻ, rồi trở lại với "cổ" - "chứng" sau có "chết" đâu.

Nhưng "chết" thì có đấy! Khi ngân hàng "chạy" cho thân mình như vậy chứng tỏ:

Một là: khẳng định của thống đốc ngân hàng nhà nước về khả năng đảm bảo thanh khoản của hệ thống ngân hàng liệu có chính xác? Tức là cơ quan quản lý có thực sự "kiểm soát" được tình hình và "chủ động" để tái cấu trúc hệ thống ngân hàng "mình đầy thương tích"? Người dân, nhà đầu tư không phải là những chuyên gia nên họ có quyền "tư duy" theo "hiểu biết" của mình là như vậy.

Hai là:Khi thị trường chứng khoán "nguy kịch" thế này, mà Cung chứng khoán cứ bị đẩy lên cao khủng khiếp như vậy thì ai dám và muốn mua vào dù cho giá chứng khoán có "rẻ" và "dưới mệnh giá" đi nữa. Thế là cái vòng "đổ vỡ" được "chạy: Ngân hàng, các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp lo sợ chứng khoán giảm, tiến hành giải chấp, bán ra chứng khoán, rồi cả thị trường đều muốn bán nhưng chẳng mấy người muốn mua. Cứ "tung" hàng với giá sàn để bán thì chứng khoán càng giảm, thanh khoản càng yếu, lại phải "tung" như vậy tiếp.

Ba là: Không thể có Mệnh Lệnh nào ngăn được cái vòng "đổ vỡ" kia, cũng giống như chẳng có Mệnh Lệnh, chính sách hay dự báo nào để cộng đồng đầu tư không bị cuốn vào chứng khoán một cách "mù quáng" như trước đây, rồi lại bị cuốn vào bất động sản khi chứng khoán "có vấn đề". Sau đó, khi bất động sản "băng giá" lại cuốn vào vàng hay găm giữ, tích trữ các hàng hoá bình thường khác. Hậu quả là, lạm phát đã cao "ngất ngưởng" lại được những cơn "sốt" hàng hoá kia "đẩy" lên tiếp. Trong khi, các nhà hoạch định chính sách, chuyên gia và giới truyền thông thì cứ Nhận định: Kiềm chế lạm phát là chìa khoá cho cả nền kinh tế.

Chỉ khi nào, cộng đồng đầu tư, cũng như toàn xã hội tin tưởng rằng, những người đại diện cho dân quản lý xã hội Hành động ngay chứ không phải là "đề xuất" hay "kiến nghị" hoặc "họp" Niềm tin vào cơ quan quản lý, với chính sách mới trở lại. Ngược lại, toàn xã hội sẽ "chạy" như những con "thiêu thân" để "lo" mình trước, thế là "đẩy" xã hội đến những cuộc "khủng hoảng mini"

Nhưng Hành Động Ngay được không khi bộ máy hoặc lớn hơn là hệ thống vẫn là những con người "cũ" những con người "mất kiểm soát" với tình hình?

Tại sao, cứ đi tìm giải pháp kiểu "lối mòn" mà không "đột phá" từ Nhân Sự?Những con người mới, quyết liệt hơn, có thể độc lập ra quyết định và chịu trách nhiệm hơn, có thể mang đến những giải pháp có tính "cách mạng" và "sáng tạo" cho không chỉ thị trường chứng khoán.

Vậy là, "cấp trên" có thực sự "đột quá" về Nhân sự hay không? Vì nếu "có thể" sẽ có những con người "phù hợp". Còn cộng đồng đầu tư, quan điểm như thế nào, xin hãy chia sẻ để cùng thực hiện?

Phạm Hùng Vỹ

P/s: Tôi đã gửi bài này đến Mr Dũng qua Website Chính phủ như bài viết "Thủ tướng & Khủng hoảng" trước đây.