VINASUN- Cơ hội mới cho nhà đầu tư..

[thienphuc]

Công ty cổ phần Ánh Dương Việt Nam chỉ trong một thời gian ngắn đã khẳng định được thương hiệu của mình trong lĩnh vực hoạt động với số vốn điều lệ ban đầu ít ổi 8 tỷ đồng vào năm 2003 và đến cuối năm 2007 thì con số này tăng lên 170 tỷ. Trong năm 2005- 2006 lợi nhuận công ty không cao nhưng chỉ 6 tháng đầu năm 2007 con số này đã tăng lên gấp đôi .Nếu như mọi điều tốt đẹp thì lợi nhuận vào năm 2007 sẽ đạt kết quả đáng kể có thể vượt hơn kê hoạch đề ra là 52 tỷ vì riêng nguồn thu từ việc thanh lý xe cũng đã đạt cao hơn so với kế hoạch . Hiện tại VINASUN với các dự án bất động sản tiềm năng thì trong tương lai khoảng thu từ các nguồn dự án sẽ là khoảng lợi nhuận lớn cho VINASUN. Đặc biệt theo kế hoạch thì tỉ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sỡ hữu đạt 30,8%. Hiện nay giá cp này đang ở mức giá giao động từ 65.000 đ - 70.000 đ và mức độ giao dịch của cổ phiếu này không mạnh nhưng với kết quả kinh doanh ngày càng tăng trưởng nhờ những nguồn thu từ việc thanh lý xe hàng năm và các dự án bất động sản mới của công ty sẽ là một tìm năng lớn. Trong kế hoạch thì 12/2007 thì VINASUN sẽ lên sàn. Tất cả những yếu tố đó sẽ tạo đà cho VINASUN tăng giá trong thời gian tới.


Kế hoạch lợi nhuận và cổ tức
Kế hoạch lợi nhuận và cổ tức trong 2 năm tới[/I](triệu đồng)



Chỉ tiêu |
Năm 2007 |
Năm 2008


Giá trị |
% tănggiảm |
Giá trị |
% tănggiảm


Doanh thu thuần[/B] |
502,436[/B] |
+ 81.8%[/B] |
539,033[/B] |
7.3%[/B]


Lợi nhuận sau thuế[/B] |
52,422[/B] |
[/B] |
58,040[/B] |
10,7%[/B]


Tỷ lệ LNST/Doanh thu thuần |
10.4% |
|
10.8% |
3.8%


Tỷ lệ LNST/Vốn chủ sở hữu |
30.8%% |
|
34.1% |
10.7%


Cổ tức |
18% |
|
20 % |
11.1%
1Chi tiết kế hoạch kinh doanh 2007:[/B] [/B]Đơn vị: triệu đồng




CHỈ TIÊU |
Năm 2007


Kinh doanh Taxi |
Nhà hàng |
Du lịch |
Thanh lý xe |
Tổng cộng


Số lượng |
1,544 |
|
|
300 |



Doanh thu |
420,436 |
18,000 |
16,000 |
48,000 |
502,436


Xăng , lương (chi phí trực tiếp) |
237,375 |
16,200 |
14,400 |
2,500 |
270,475


Chi phí QL chung |
61,804 |
900 |
800 |
|
63,504


Khấu hao |
80,649 |
- |
- |
|
80,649


Lãi ngân hàng |
20,000 |
- |
- |
|
20,000


Tổng chi phí |
399,828 |
17,100 |
15,200 |
2,500 |
434,628


Lãi trước thuế |
20,608 |
900 |
800 |
45,500 |
67,808


Thu nhập khác |
5,000 |
|
|
|
5,000


Tổng lãi trước thuế[/B] |
25,608[/B] |
900 |
800 |
45,500 |
72,808[/B]


Thuế Thu nhập |
7,1700 |
252 |
224 |
12,740 |
20,386


Lãi sau thuế |
18,438 |
648 |
576 |
32,760 |
52,422
Tỉ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đạt 30,8 % do tính vốn chủ hữu là 170 tỷ đồng , do có kế hoạch tăng vốn từ 100 lên 170 tỷ đồng vào tháng 6/2007 . Nếu tính trên vốn bình quân sẽ đạt 38,8%.Doanh thu Taxi được tính trên doanh thu bình quân ngày là 930.000 đ/xe đối với xe cao cấp (giá cước 8500 đ/km) và 1.080.000 đ/xe đối với xe VIP (do lượng xe VIP chưa đủ số lượng để thực hiện việc quảng bá sâu rộng) Trong năm 2007 , VINASUN sẽ tiến hành thanh lý 300 xe được đầu tư vào năm 2003 và thay thế bằng việc đầu tư 400 xe mới để tăng cường khả năng cạnh tranh của công ty . Số xe này , đã khấu hao gần hết , bình quân giá trị còn lại khi thanh lý là khoảng 8 triệu/chiếc , giá trị tạm tính khi thanh lý là 10.000 Usd/chiếc là hoàn toàn khả thi khi so sánh với giá thị trường hiện nayNgoài ra , lợi nhuận của VINASUN sẽ tăng lên ngoài kế hoạch khi hiệp hội Taxi đồng ý cho tăng giá cước lên 9.500 km bắt đầu từ tháng 6/2007 , thì khoảng lợi nhuận tăng thêm dự kiến trong năm 2007 sẽ đạt thêm khoảng 5 tỷ . (được tính vào thu nhập khác).


Kế hoạch đầu tư :1. Kinh doanh Taxi :[/B]Qua các phân tích trên, thì ngành Taxi vẫn là ngành phát triển nhiều tiềm năng, vì vậy với các dòng xe hiện nay và qua phân tích nhu cầu của thị trường,Vào năm 2007 , VINASUN có định hướng về 2 dòng sản phẩm sau :+ Dòng xe cao cấp: Bao gồm 1.085 xe đã được đầu tư qua các năm và dự kiến đầu tư khoảng 400 -500 xe Innova và Corrola đời mới trong năm nay . Giá dự kiến cho dòng xe này là khoảng 8.500 đ/km đến 9.500 đ/km và phục vụ cho các khách hàng truyền thống của công ty. Mục đích là gia tăng thị phần của công ty từ 30 lên 35% trong năm 2007 ,và mỗi năm tiếp theo sẽ tiếp tục đầu tư 400 – 500 xe để đến năm 2010 phấn đấu đạt được 40% thị phần cũa TP , 60% tại tỉnh Bỉnh dương và Đồng Nai . Mặt khác , để đảm bảo chất lượng xe luôn thỏa mãn yêu cầu của khách hàng , bắt đầu từ năm 2007 , công ty có kế hoạch thanh lý các dòng xe cũ để thay thế bằng các dòng xe mới+ Dòng xe VIP: Năm nay VINASUN sẽ đầu tư 60 đến 100 xe Camry 2007 với giá khoảng 15.000 đ/km . Dòng xe này phục vụ cho các doanh nhân trong và ngoài nước khi đi công tác, đưa đón gia đình họ trong sinh hoạt hàng ngày. Phục vụ công tác tiếp khách, tham quan của các công ty trong và ngoài nước. Ngoài ra còn phục vụ nhu cầu vận chuyển cho các gia đình trung lưu mà thị phần này còn đang bỏ ngỏ tại TP Hồ Chí Minh (chiếm khoảng 5% nhu cầu).+ Tăng cường thêm đầu xe tại Bình Dương lên 120 chiếc và mở rộng địa bàn kinh doanh tại Tỉnh Đồng Nai .2. Kinh doanh Du lịch[/B] :+ Tăng cường mở rộng các tour Du lịch trong và ngoài nước với các sản phẩm mới lạ và cao cấp + Tổ chức các tour du lịch kết hợp với nghỉ dưỡng cho các Công ty trong và ngoài nước+ Kết hợp việc tổ chức tour du lịch nước ngoài với các chương trình: khám chữa bệnh, tìm hiểu, tham quan các trường trung và đại học và môi trường du học tại các nước.
+ Trang bị hệ thống xe sang trọng nhằm phục vụ cho nhu cầu khách thuê ngắn hạn và dài hạn.

3. Đầu tư, kinh doanh bất động sản:[/B] [/B]Xác định nhu cầu về các trung tâm thương mại và cao ốc văn phòng vẫn còn gia tăng trong các năm tới, Trong chiến lược kinh doanh sắp tới của mình, VINASUN đã và đang có kế hoạch đầu tư 1 trung tâm thương mại, 1 cao ốc văn phòng và đang xúc tiến để đầu tư kinh doanh trong lãnh vực bất động sản. Các dự án đầu tư ngắn hạn và dài hạn: Trong năm 2007, VINASUN đang xúc tiến đầu tư dự án : [/B]
1. Trung tâm thương mại Tản Đà [/I][/B]

2. Dự án cao ốc VINASUN TOWER [/I]
3. Dự án Chung cư Quận 8.[/B]

4. Dự án Khu đô thị VINASUN ( Đồng Tháp
5. Dự án Làng biệt thự xanh VINASUN ( Tây bắc Củ Chi)[/B]

.............................[/I][/B][/I][/I][/I]

[thienphuc]

Các dự án bất động sản của VINASUN:

1. Trung tâm thương mại Tản Đà [/I][/B][/I]§ Nhu cầu vốn đầu tư: 48 tỷ đồng.§ Nguồn vốn : tự có § Giấy tờ pháp lý: Công văn số 28/KH-UBND của UBND Quận 5 về việc triển khai kế hoạch lập thủ tục đầu tư dự án xây dựng trong đó UBND Quận 5 chấp thuận giao cho Công ty Quản lý và Phát triển nhà Quận 5 làm chủ đầu tư thực hiện dự án, ký kết hợp đồng hợp tác đầu tư với VINASUN§ Diện tích đất: 1200 m2§ Diện tích sàn xây dựng: 7.026 m2 gồm 1 tầng hầm, 1 trệt, 4 lầu và 1 sân thượng§ Mục đích : Trung tâm thương mại và tiệc cưới§ Tiến độ thực hiện dự án đến thời điểm hiện tại: Bản vẽ thiết kế, thỏa thuận kiến trúc giấp phép phòng cháy chữa cháy, khảo sát địa chất, hợp đồng hợp tác đầu tư xây dựng – kinh doanh dự án Trung tâm TM-DV Tản Đà, phương án khả thi § Đang tiến hành các thủ tục pháp lý như: thủ tục thuê đất và chuyển quyền sử dụng đất, giấy phép xây dựng§ Hiệu quả của dự án ( tạm tính): với suất đầu tư kỳ vọng : 15% (USD)- Hiện giá thuần (NPV) : 3,47 triệu USD- Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR ): 37 %- Thời gian hoàn vốn (PP): 2,5 năm- Doanh thu bình quân : 2,46 triệu USD- Lãi sau thuế bình quân : 712 .000 USD 2. Dự án cao ốc VINASUN TOWER[/I][/B] :[/I]Nhu cầu vốn đầu tư: 200 tỷ đồng, trong đó giá trị đất :145 tỷ, giá trị xây dựng :55 tỷNguồn vốn : tự có Giấy tờ pháp lý : Biên bản cam kết giữa Cty VINASUN và gia đình ông Đặng Phước Thành về việc cam kết bán lô đất 26-28-30-32-24/1-24/3-24/5-24/7-24/9 đường Thủ Khoa Huân Q1 cho công tyCông văn số 224/UBND-ĐT của UBND quận 1 về việc Ủy ban Quận 1 ủng hộ Công ty đầu tư xây dựng cao ốc văn phòng trên khu đất nàyCông văn số 2102/UBND-ĐT ngày 11/4/2007 về việc chấp thuận kiến nghị của Sở Giao thông công chánh hoán chuyển nhà 32 Thủ Khoa Huân cho Công ty VINASUN để xây dựng cao ốc văn phòngDiện tích đất : 675 m2Diện tích sàn xây dựng : 7.040 m2 gồm 2 tầng hầm , 1 trệt , 1 lững ,12 lầu và 1 sân thượngMục đích : Cao ốc văn phòng và trung tâm thương mạiTiến độ thực hiện dự án đến thời điểm hiện tại: Thực hiện việc đặt cọc để mua lô đất, bản vẽ kiến trúc và đang tiến hành việc hoán chuyển nhà 32 .§ Hiệu quả của dự án ( tạm tính): với suất đầu tư kỳ vọng : 12% (USD)- Hiện giá thuần (NPV) : 3,6 triệu USD- Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR ): 16%- Thời gian hoàn vốn (PP): 6,4 năm- Doanh thu bình quân /năm : 3,2 triệu USD- Lãi sau thuế bình quân/năm : 1,5 triệu USD3. Dự án Chung cư Quận 8.[/I][/B][/I]§ Nhu cầu vốn đầu tư: 75 tỷ đồng.§ Nguồn vốn : tự có § Giấy tờ pháp lý : Giấy chúng nhận quyền sử dụng đất số : (diện tích) và giáy chứng nhận quyền sở hữu nhà số : (diện tích đất )§ Diện tích đất : 2.800 m2§ Diện tích sàn xây dựng : 17.108 m2 gồm 2 block chung cư được xây dựng với 1 tầng hầm , 1 trệt , 12 lầu và 1 sân thượng, tổng cộng 168 căn hộ§ Mục đích : Chung cư§ Tiến độ thực hiện dự án đến thời điểm hiện tại: Bản vẽ thiết kế ,xây dựng phương án khả thi § Đang tiến hành các thủ tục pháp lý như: chuyển quyền sử dụng đất sang đất thổ cư.§ Hiệu quả của dự án ( tạm tính): - Lãi sau thuế do bán các căn hộ : 16 tỷ- Thu nhập mỗi năm do cho thuê khu thương mại và các dịch vụ khác: 1,5 tỷ4. Dự án Khu đô thị VINASUN ( Đồng Tháp)[/I][/B]§ Nhu cầu vốn đầu tư: 594 tỷ đồng.§ Nguồn vốn: tự có và vay ngân hàng§ Giấy tờ pháp lý: Hợp đồng nguyên tắc giữa Cty VINASUN và Sở Kế hoạch đầu tư tĩnh Đồng Tháp ký ngày 31/3/2007§ Diện tích đất : 37,4 ha§ Mục đích : Hình thành 1 khu đô thị mới bao gồm nhà ở , chung cư , biệt thự , trung tâm thương mại....§ Tiến độ thực hiện dự án đến thời điểm hiện tại : Đo đạc chi tiết , lên bảng vẽ qui hoạch chi tiết 1/500 ..§ Đang tiến hành các thủ tục pháp lý như : các thủ tục giao đất § Hiệu quả của dự án ( tạm tính): đang xây dựng dự án tiền khả thi.5. Dự án Làng biệt thự xanh VINASUN ( Tây bắc Củ Chi)[/I][/B]§ Nhu cầu vốn đầu tư: § Nguồn vốn : tự có và vay ngân hàng§ Giấy tờ pháp lý : Tờ trình số 63/BQL-QLDA ngày 12/4/2007của Ban Quản lý Khu Đô thị Tây Bắc Củ Chi trình Ủy Ban Nhân dân Thành Phố đề nghị Ủy Ban chấp thuận chủ trương giao 200 ha đất tại khu vực này cho công ty VINASUN§ Diện tích đất : 200 ha§ Mục đích : Hình thành 1 làng biệt thự sinh thái § Tiến độ thực hiện dự án đến thời điểm hiện tại : Lên bảng vẽ tổng quan § Đang tiến hành các thủ tục pháp lý như : Đang đợi sự chấp thuận của UBND Thành phố§ Hiệu quả của dự án ( tạm tính): đang xây dựng dự án tiền khả thi.

[ngochai1972]

Sở Giao dịch CH TP.HCM chấp nhận nguyên tắc niêm yết 17 triệu CP VINASUN.


Hiện nay vốn của VINASUN là 170 tỷ. Tuy nhiên có 70 tỷ bán cho đối tác chiến lược giá 6.0 vàotháng 10, như vậy vốn chủ sở hữu đến cuối năm khoảng 550 tỷ ==> Giá sổ sách là 550/170 = 3.2.


Mặc dù phần vốn tăng thêmmới bán cho đốitác chiến lược chưa tạo hầu như chưa tạo ra lợi nhuận (đầu từ vào các dự án) nhưng LN trước thuế năm 2007 là 75 tỷ ==> EPS 2007 = 6700 (Tính trên VĐL bình quân). Giá hiện nay trên OTC là khoảng 60 ==>P/E < 10.


Công ty có rất nhiều dựán lớnđểđầu tư


Theo nhận xét cá nhân, đây là cổ phiếu tốt khi lên sàn.