Nam HCT
20-05-2025, 02:49 PM
Việc Moody's gần đây hạ xếp hạng tín dụng Mỹ đã khiến hợp đồng tương lai cổ phiếu giảm, với lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm chạm mức 5% và trái phiếu 10 năm vượt qua mức 4,5%. Tuy nhiên, các chuyên gia thị trường cho rằng tác động có thể phức tạp hơn so với những phản ứng ban đầu.
https://cms.zerohedge.com/s3/files/inline-images/bfmDF8A.jpg?itok=Vr_JsHts
Nhà giao dịch hàng đầu của Goldman Sachs, Rich Privorotsky, cho rằng việc hạ xếp hạng tín dụng của Moody's chỉ đi theo những gì các cơ quan xếp hạng khác đã làm cách đây vài năm khi họ rút lại xếp hạng AAA của Mỹ. Câu hỏi chính hiện nay là liệu có các nhà đầu tư tổ chức nào yêu cầu ít nhất một xếp hạng AAA để duy trì danh mục nợ của Mỹ hay không.
Điều đáng chú ý hơn là lý do đằng sau việc hạ cấp, vốn nhắm cụ thể đến tình trạng mất cân đối tài khóa kéo dài của Mỹ. Dù các nhà lập pháp Cộng hòa cứng rắn ban đầu phản đối các biện pháp ngân sách, họ cuối cùng đã cho phép dự luật hòa giải ngân sách được đưa lên Hạ viện. Sự phát triển chính trị này diễn ra trong bối cảnh môi trường lãi suất đầy thách thức, lý thuyết cho rằng điều này sẽ tạo áp lực phản xạ lên chi tiêu chính phủ.
https://cms.zerohedge.com/s3/files/inline-images/Moodys%20US%20downgrade%20in%20context_0_0.jpg?ito k=Dc2tPAOZ
Rich Privorotsky nhận định: “Có lẽ lãi suất thực sẽ tiếp tục tăng cao hơn khi thắt chặt tài khóa được thực hiện.” Mối quan ngại hiện tại của ông tập trung ít hơn vào tăng trưởng kinh tế và nhiều hơn vào động lực lãi suất. Phân tích định lượng cho thấy một sự mất cân đối đáng kể về lượng trái phiếu được bán ra ngay cả trước thông báo cuối tuần này.
Thị trường có thể đã quá phòng thủ bằng cách tập trung vào các tài sản thay thế trái phiếu và xây dựng các vị thế mua lớn của các tổ chức trong hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Mỹ. Với các khoản thâm hụt cấu trúc lớn, van giảm áp không nhất thiết là thị trường cổ phiếu hay tăng trưởng kinh tế, mà là lãi suất thực cao hơn, khuyến khích các hộ gia đình điều chỉnh danh mục đầu tư.
Phân tích gần đây cho thấy, trong khi sự bất định về chính sách thương mại trong lịch sử đã làm tăng rủi ro nợ công của Mỹ, sự giảm bớt gần đây của sự bất định này lại không làm giảm rủi ro tổng thể – bằng chứng rõ ràng rằng chi tiêu và mất cân đối tài khóa hiện đang chi phối rủi ro của Mỹ.
https://cms.zerohedge.com/s3/files/inline-images/bfmDE60_0.jpg?itok=KhtE2uav
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhận định đúng rằng các thay đổi xếp hạng của cơ quan tín dụng thường là chỉ số chậm. Điều này được thể hiện rõ rệt trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khi nợ thế chấp và các công cụ phái sinh duy trì xếp hạng AAA đột nhiên sụp đổ xuống mức thấp.
Tác động đáng kể nhất của việc hạ cấp có thể xuất hiện nếu các chính trị gia sử dụng nó làm vũ khí trong các cuộc đàm phán trần nợ. Bộ Tài chính hiện đang sử dụng các biện pháp đặc biệt để tiếp tục đáp ứng các nghĩa vụ mà không vượt quá giới hạn nợ 36,1 nghìn tỷ USD. Sau khi đã sử dụng hơn 75% các biện pháp đặc biệt này, dự trữ được dự báo sẽ cạn kiệt vào tháng Tám.
https://cms.zerohedge.com/s3/files/inline-images/2025-05-19_06-07-17.jpg?itok=6Q7z9H42
Tiền lệ lịch sử cho thấy phản ứng thị trường đối với các vụ hạ cấp của Mỹ là không đồng nhất. Việc S&P hạ cấp năm 2011 diễn ra trong bối cảnh đàm phán trần nợ chưa được giải quyết và được theo sau bởi một đợt tăng giá trái phiếu kho bạc. Ngược lại, việc Fitch hạ cấp năm 2023 diễn ra sau khi trần nợ được gia hạn và trước một đợt bán trái phiếu. Trong cả hai trường hợp, xu hướng thị trường trái phiếu trước khi hạ cấp vẫn tiếp diễn sau đó.
Với mô hình này, áp lực giảm giá hiện tại đối với giá trái phiếu kho bạc có thể kéo dài, đặc biệt nếu dự luật thuế và chi tiêu đang chờ xử lý, được xem là mở rộng tài khóa, được Quốc hội thông qua. Tuy nhiên, triển vọng này cần được cân bằng với các yếu tố tích cực tiềm năng, bao gồm các sửa đổi có thể đối với tỷ lệ đòn bẩy bổ sung và tác động làm mát kinh tế từ các chính sách thuế quan gần đây được triển khai.
Cơ Hội Hiện Tại: Bạc
Cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung diễn ra thuận lợi tại Geneva đã mở ra cơ hội lớn cho thị trường bạc, đặc biệt trong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu được cải thiện. Bạc, với vai trò quan trọng trong các ứng dụng công nghiệp như sản xuất pin năng lượng mặt trời, thiết bị điện tử và công nghệ y tế, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi nhu cầu do giảm căng thẳng thương mại và ổn định chuỗi cung ứng.
https://www.tradingview.com/x/giuN3Y3E/
So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng. Tỷ lệ vàng/bạc hiện tại (tính đến tháng 5/2025) dao động quanh mức 100:1, cao hơn so với mức trung bình 90:1 gần đây, cho thấy bạc đang được định giá hấp dẫn hơn so với vàng. Nếu các chính sách giảm thuế quan được triển khai, giá bạc có thể ổn định và tăng trưởng, mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn trong thời gian tới.
https://www.tradingview.com/x/ktsDl3eJ/
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.
***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823
https://cms.zerohedge.com/s3/files/inline-images/bfmDF8A.jpg?itok=Vr_JsHts
Nhà giao dịch hàng đầu của Goldman Sachs, Rich Privorotsky, cho rằng việc hạ xếp hạng tín dụng của Moody's chỉ đi theo những gì các cơ quan xếp hạng khác đã làm cách đây vài năm khi họ rút lại xếp hạng AAA của Mỹ. Câu hỏi chính hiện nay là liệu có các nhà đầu tư tổ chức nào yêu cầu ít nhất một xếp hạng AAA để duy trì danh mục nợ của Mỹ hay không.
Điều đáng chú ý hơn là lý do đằng sau việc hạ cấp, vốn nhắm cụ thể đến tình trạng mất cân đối tài khóa kéo dài của Mỹ. Dù các nhà lập pháp Cộng hòa cứng rắn ban đầu phản đối các biện pháp ngân sách, họ cuối cùng đã cho phép dự luật hòa giải ngân sách được đưa lên Hạ viện. Sự phát triển chính trị này diễn ra trong bối cảnh môi trường lãi suất đầy thách thức, lý thuyết cho rằng điều này sẽ tạo áp lực phản xạ lên chi tiêu chính phủ.
https://cms.zerohedge.com/s3/files/inline-images/Moodys%20US%20downgrade%20in%20context_0_0.jpg?ito k=Dc2tPAOZ
Rich Privorotsky nhận định: “Có lẽ lãi suất thực sẽ tiếp tục tăng cao hơn khi thắt chặt tài khóa được thực hiện.” Mối quan ngại hiện tại của ông tập trung ít hơn vào tăng trưởng kinh tế và nhiều hơn vào động lực lãi suất. Phân tích định lượng cho thấy một sự mất cân đối đáng kể về lượng trái phiếu được bán ra ngay cả trước thông báo cuối tuần này.
Thị trường có thể đã quá phòng thủ bằng cách tập trung vào các tài sản thay thế trái phiếu và xây dựng các vị thế mua lớn của các tổ chức trong hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Mỹ. Với các khoản thâm hụt cấu trúc lớn, van giảm áp không nhất thiết là thị trường cổ phiếu hay tăng trưởng kinh tế, mà là lãi suất thực cao hơn, khuyến khích các hộ gia đình điều chỉnh danh mục đầu tư.
Phân tích gần đây cho thấy, trong khi sự bất định về chính sách thương mại trong lịch sử đã làm tăng rủi ro nợ công của Mỹ, sự giảm bớt gần đây của sự bất định này lại không làm giảm rủi ro tổng thể – bằng chứng rõ ràng rằng chi tiêu và mất cân đối tài khóa hiện đang chi phối rủi ro của Mỹ.
https://cms.zerohedge.com/s3/files/inline-images/bfmDE60_0.jpg?itok=KhtE2uav
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhận định đúng rằng các thay đổi xếp hạng của cơ quan tín dụng thường là chỉ số chậm. Điều này được thể hiện rõ rệt trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khi nợ thế chấp và các công cụ phái sinh duy trì xếp hạng AAA đột nhiên sụp đổ xuống mức thấp.
Tác động đáng kể nhất của việc hạ cấp có thể xuất hiện nếu các chính trị gia sử dụng nó làm vũ khí trong các cuộc đàm phán trần nợ. Bộ Tài chính hiện đang sử dụng các biện pháp đặc biệt để tiếp tục đáp ứng các nghĩa vụ mà không vượt quá giới hạn nợ 36,1 nghìn tỷ USD. Sau khi đã sử dụng hơn 75% các biện pháp đặc biệt này, dự trữ được dự báo sẽ cạn kiệt vào tháng Tám.
https://cms.zerohedge.com/s3/files/inline-images/2025-05-19_06-07-17.jpg?itok=6Q7z9H42
Tiền lệ lịch sử cho thấy phản ứng thị trường đối với các vụ hạ cấp của Mỹ là không đồng nhất. Việc S&P hạ cấp năm 2011 diễn ra trong bối cảnh đàm phán trần nợ chưa được giải quyết và được theo sau bởi một đợt tăng giá trái phiếu kho bạc. Ngược lại, việc Fitch hạ cấp năm 2023 diễn ra sau khi trần nợ được gia hạn và trước một đợt bán trái phiếu. Trong cả hai trường hợp, xu hướng thị trường trái phiếu trước khi hạ cấp vẫn tiếp diễn sau đó.
Với mô hình này, áp lực giảm giá hiện tại đối với giá trái phiếu kho bạc có thể kéo dài, đặc biệt nếu dự luật thuế và chi tiêu đang chờ xử lý, được xem là mở rộng tài khóa, được Quốc hội thông qua. Tuy nhiên, triển vọng này cần được cân bằng với các yếu tố tích cực tiềm năng, bao gồm các sửa đổi có thể đối với tỷ lệ đòn bẩy bổ sung và tác động làm mát kinh tế từ các chính sách thuế quan gần đây được triển khai.
Cơ Hội Hiện Tại: Bạc
Cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung diễn ra thuận lợi tại Geneva đã mở ra cơ hội lớn cho thị trường bạc, đặc biệt trong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu được cải thiện. Bạc, với vai trò quan trọng trong các ứng dụng công nghiệp như sản xuất pin năng lượng mặt trời, thiết bị điện tử và công nghệ y tế, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi nhu cầu do giảm căng thẳng thương mại và ổn định chuỗi cung ứng.
https://www.tradingview.com/x/giuN3Y3E/
So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng. Tỷ lệ vàng/bạc hiện tại (tính đến tháng 5/2025) dao động quanh mức 100:1, cao hơn so với mức trung bình 90:1 gần đây, cho thấy bạc đang được định giá hấp dẫn hơn so với vàng. Nếu các chính sách giảm thuế quan được triển khai, giá bạc có thể ổn định và tăng trưởng, mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn trong thời gian tới.
https://www.tradingview.com/x/ktsDl3eJ/
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.
***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823