Nam HCT
16-05-2025, 02:14 PM
Những diễn biến gần đây trên thị trường kim loại quý cho thấy chúng ta có thể đã chứng kiến một điểm chuyển quan trọng, với những hàm ý cho cả chiến lược phân bổ tài sản và quan điểm chính sách tiền tệ. Giá vàng, sau khi đạt mức chưa từng có là 3.250 USD/ounce gần đây trước khi ổn định, dường như đang báo hiệu một đỉnh dài hạn tiềm năng cần được phân tích cẩn thận.
Sự Đồng Thuận của Số Đông: Chỉ Báo Ngược Đáng Tin Cậy?
Khảo sát Nhà Quản Lý Quỹ Toàn Cầu mới nhất của Bank of America tiết lộ một hiện tượng đáng chú ý: gần 50% nhà quản lý hiện coi vàng là đắt quá mức—tỷ lệ cao nhất trong lịch sử của cuộc khảo sát. Mặc dù thông thường người ta khuyên nên đi ngược lại với sự đồng thuận như vậy, tiền lệ lịch sử lại cho thấy một sự thật đặc biệt về thị trường vàng.
https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A800a3340-1325-4cb6-9a15-1b9aa62988fe?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1
Hai lần trước đây khi tâm lý nhà quản lý đạt đến mức tương tự—vào năm 2011 và 2020—đều dẫn đến những đợt điều chỉnh giá đáng kể. Sau đỉnh năm 2011, vàng cần một thập kỷ đầy đủ để lấy lại mức cao danh nghĩa của nó, chứng tỏ tâm lý nhà quản lý đã chính xác với loại tài sản cụ thể này, trái ngược với tâm lý thị trường thông thường.
Các yếu tố cấu trúc hiện tại ủng hộ luận điểm rằng vàng có thể duy trì trong biên độ hẹp. Xem xét các mô hình lịch sử, các đợt tăng giá vàng lớn thường kéo dài từ ba đến bốn năm, cho thấy chu kỳ hiện tại đang tiến gần đến sự trưởng thành. Ngoài ra, các nhà phân tích tại Capital Economics dự báo đồng đô la sẽ mạnh lên trong trung hạn, điều này thường tạo ra áp lực cho giá vàng.
Sự Chuyển Dịch Từ Châu Á Đến ETF
Thành phần người mua trên thị trường vàng đang trải qua một sự chuyển đổi. Không giống như các đợt tăng giá trước đây, dòng vốn vào ETF—thường bị chi phối bởi các nhà đầu tư tài chính phương Tây—không phải là yếu tố đóng góp chính cho đợt tăng giá gần đây. Thay vào đó, các nhà đầu tư tổ chức ở châu Á và ngân hàng trung ương đã thúc đẩy nhu cầu. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy việc mua ETF đang tăng tốc, có khả năng chuyển động lực thị trường về phía các nhà đầu tư nhạy cảm hơn với lãi suất thực và biến động đồng đô la.
https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A86608868-bcce-4796-ae7a-04cef3e5255e?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1
Lạm Phát Ngắn Hạn Giảm: Tương Lai Vẫn Bất Định
Những diễn biến song song trên thị trường lạm phát cung cấp thêm bối cảnh. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã giảm đáng kể sau khi có sự điều chỉnh thuế quan đề xuất đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Đây là một sự đảo ngược rõ rệt so với tháng 4, khi lo ngại lạm phát tức thì thống trị tâm lý thị trường.
https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A7076b9a8-968f-4f65-9f15-7a0a99ff35fc?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1
Ngược lại, kỳ vọng lạm phát dài hạn đã tăng dần kể từ giữa tháng 4, cho thấy thị trường dự đoán áp lực giá cả kéo dài trong thời gian dài. Sự thay đổi quan trọng này đặt ra một tình thế khó xử cho các nhà hoạch định chính sách Cục Dự trữ Liên bang.
Khuôn khổ chính sách tiền tệ của Fed nhấn mạnh kỳ vọng lạm phát dài hạn ổn định như một điều kiện tiên quyết cho sự linh hoạt về lãi suất. Nếu những kỳ vọng này tiếp tục xu hướng tiến tới 3%, ngân hàng trung ương có thể đối mặt với những đánh đổi khó khăn giữa việc hỗ trợ việc làm và kiềm chế lạm phát—ngay cả trong bối cảnh thị trường lao động có thể yếu đi.
Bối cảnh kinh tế hậu đại dịch đã có những kỳ vọng lạm phát cao hơn so với mức trước năm 2020. Giá trên thị trường trái phiếu phản ánh đánh giá rằng chúng ta vẫn đang trong một chế độ lạm phát cao hơn về mặt cấu trúc, có thể trong nhiều năm tới.
https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A4ff734f8-3410-43dc-98eb-8bf895533767?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1
Khi chính sách thuế quan phát triển và thị trường điều chỉnh lại dự báo tăng trưởng và lạm phát, cả vàng và chứng khoán liên kết lạm phát sẽ cung cấp những tín hiệu vô giá về động lực kinh tế cơ bản—những tín hiệu mà các nhà đầu tư tinh tế nên theo dõi chặt chẽ.
Cơ hội hiện tại: Bạc
Cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung diễn ra thuận lợi tại Geneva đã mở ra cơ hội lớn cho thị trường bạc, đặc biệt trong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu được cải thiện. Bạc, với vai trò quan trọng trong các ứng dụng công nghiệp như sản xuất pin năng lượng mặt trời, thiết bị điện tử và công nghệ y tế, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi nhu cầu do giảm căng thẳng thương mại và ổn định chuỗi cung ứng.
https://www.tradingview.com/x/giuN3Y3E/
So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng. Tỷ lệ vàng/bạc hiện tại (tính đến tháng 5/2025) dao động quanh mức 100:1, cao hơn so với mức trung bình 90:1 gần đây, cho thấy bạc đang được định giá hấp dẫn hơn so với vàng. Nếu các chính sách giảm thuế quan được triển khai, giá bạc có thể ổn định và tăng trưởng, mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn trong thời gian tới.
https://www.tradingview.com/x/ktsDl3eJ/
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.
***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823
Sự Đồng Thuận của Số Đông: Chỉ Báo Ngược Đáng Tin Cậy?
Khảo sát Nhà Quản Lý Quỹ Toàn Cầu mới nhất của Bank of America tiết lộ một hiện tượng đáng chú ý: gần 50% nhà quản lý hiện coi vàng là đắt quá mức—tỷ lệ cao nhất trong lịch sử của cuộc khảo sát. Mặc dù thông thường người ta khuyên nên đi ngược lại với sự đồng thuận như vậy, tiền lệ lịch sử lại cho thấy một sự thật đặc biệt về thị trường vàng.
https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A800a3340-1325-4cb6-9a15-1b9aa62988fe?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1
Hai lần trước đây khi tâm lý nhà quản lý đạt đến mức tương tự—vào năm 2011 và 2020—đều dẫn đến những đợt điều chỉnh giá đáng kể. Sau đỉnh năm 2011, vàng cần một thập kỷ đầy đủ để lấy lại mức cao danh nghĩa của nó, chứng tỏ tâm lý nhà quản lý đã chính xác với loại tài sản cụ thể này, trái ngược với tâm lý thị trường thông thường.
Các yếu tố cấu trúc hiện tại ủng hộ luận điểm rằng vàng có thể duy trì trong biên độ hẹp. Xem xét các mô hình lịch sử, các đợt tăng giá vàng lớn thường kéo dài từ ba đến bốn năm, cho thấy chu kỳ hiện tại đang tiến gần đến sự trưởng thành. Ngoài ra, các nhà phân tích tại Capital Economics dự báo đồng đô la sẽ mạnh lên trong trung hạn, điều này thường tạo ra áp lực cho giá vàng.
Sự Chuyển Dịch Từ Châu Á Đến ETF
Thành phần người mua trên thị trường vàng đang trải qua một sự chuyển đổi. Không giống như các đợt tăng giá trước đây, dòng vốn vào ETF—thường bị chi phối bởi các nhà đầu tư tài chính phương Tây—không phải là yếu tố đóng góp chính cho đợt tăng giá gần đây. Thay vào đó, các nhà đầu tư tổ chức ở châu Á và ngân hàng trung ương đã thúc đẩy nhu cầu. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy việc mua ETF đang tăng tốc, có khả năng chuyển động lực thị trường về phía các nhà đầu tư nhạy cảm hơn với lãi suất thực và biến động đồng đô la.
https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A86608868-bcce-4796-ae7a-04cef3e5255e?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1
Lạm Phát Ngắn Hạn Giảm: Tương Lai Vẫn Bất Định
Những diễn biến song song trên thị trường lạm phát cung cấp thêm bối cảnh. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã giảm đáng kể sau khi có sự điều chỉnh thuế quan đề xuất đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Đây là một sự đảo ngược rõ rệt so với tháng 4, khi lo ngại lạm phát tức thì thống trị tâm lý thị trường.
https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A7076b9a8-968f-4f65-9f15-7a0a99ff35fc?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1
Ngược lại, kỳ vọng lạm phát dài hạn đã tăng dần kể từ giữa tháng 4, cho thấy thị trường dự đoán áp lực giá cả kéo dài trong thời gian dài. Sự thay đổi quan trọng này đặt ra một tình thế khó xử cho các nhà hoạch định chính sách Cục Dự trữ Liên bang.
Khuôn khổ chính sách tiền tệ của Fed nhấn mạnh kỳ vọng lạm phát dài hạn ổn định như một điều kiện tiên quyết cho sự linh hoạt về lãi suất. Nếu những kỳ vọng này tiếp tục xu hướng tiến tới 3%, ngân hàng trung ương có thể đối mặt với những đánh đổi khó khăn giữa việc hỗ trợ việc làm và kiềm chế lạm phát—ngay cả trong bối cảnh thị trường lao động có thể yếu đi.
Bối cảnh kinh tế hậu đại dịch đã có những kỳ vọng lạm phát cao hơn so với mức trước năm 2020. Giá trên thị trường trái phiếu phản ánh đánh giá rằng chúng ta vẫn đang trong một chế độ lạm phát cao hơn về mặt cấu trúc, có thể trong nhiều năm tới.
https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A4ff734f8-3410-43dc-98eb-8bf895533767?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1
Khi chính sách thuế quan phát triển và thị trường điều chỉnh lại dự báo tăng trưởng và lạm phát, cả vàng và chứng khoán liên kết lạm phát sẽ cung cấp những tín hiệu vô giá về động lực kinh tế cơ bản—những tín hiệu mà các nhà đầu tư tinh tế nên theo dõi chặt chẽ.
Cơ hội hiện tại: Bạc
Cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung diễn ra thuận lợi tại Geneva đã mở ra cơ hội lớn cho thị trường bạc, đặc biệt trong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu được cải thiện. Bạc, với vai trò quan trọng trong các ứng dụng công nghiệp như sản xuất pin năng lượng mặt trời, thiết bị điện tử và công nghệ y tế, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi nhu cầu do giảm căng thẳng thương mại và ổn định chuỗi cung ứng.
https://www.tradingview.com/x/giuN3Y3E/
So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng. Tỷ lệ vàng/bạc hiện tại (tính đến tháng 5/2025) dao động quanh mức 100:1, cao hơn so với mức trung bình 90:1 gần đây, cho thấy bạc đang được định giá hấp dẫn hơn so với vàng. Nếu các chính sách giảm thuế quan được triển khai, giá bạc có thể ổn định và tăng trưởng, mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn trong thời gian tới.
https://www.tradingview.com/x/ktsDl3eJ/
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.
***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823