THUHA HCT
14-05-2025, 11:00 AM
Kỳ vọng về một cuộc gặp lịch sử giữa Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky vào ngày 15/05 đã khiến thị trường tài chính toàn cầu tạm “hạ nhiệt”. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư hàng hóa, câu hỏi đặt ra không chỉ là “hòa bình có xảy ra không?”, mà là: liệu kỳ vọng hòa bình có đủ sức tác động bền vững đến giá cả hàng hóa?
https://cdn.24hmoney.vn/upload/img/2025-2/news-body-img/2025-05-14/cf135880-148a-4c62-a15c-bd4684e1518d-1747195081291-width370height201.jpg
Tâm lý thị trường: "Risk-on" quay lại
Chỉ trong vòng 24 giờ sau tin tức đàm phán, giá dầu Brent giảm nhẹ xuống dưới 83 USD/thùng, giá vàng rút khỏi vùng 2.400 USD/oz, trong khi đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng. Đây là dấu hiệu điển hình của trạng thái tâm lý “ưa rủi ro” quay trở lại – khi nhà đầu tư rút vốn khỏi tài sản phòng thủ như vàng, chuyển sang cổ phiếu và tài sản rủi ro hơn.
Tuy nhiên, tác động này mang tính ngắn hạn, vì cuộc gặp giữa Nga và Ukraine vẫn chưa đảm bảo một kết quả cụ thể. Thị trường đang phản ứng theo kỳ vọng, chứ chưa có dữ liệu xác thực nào về tiến trình hòa bình.
Dầu & khí đốt: Còn xa mới "bình thường hóa"
Nga vẫn là một trong ba quốc gia xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới. Kể từ năm 2022, lệnh trừng phạt và chiến sự đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, đặc biệt là tại châu Âu. Nếu chiến sự chấm dứt, các tuyến đường ống, cảng vận chuyển và hợp đồng khí đốt có thể được khôi phục, góp phần bình ổn giá dầu và khí đốt.
Tuy nhiên, giới chuyên gia nhận định: việc bình thường hóa thương mại năng lượng với Nga sẽ không xảy ra trong "một đêm". Niềm tin chính trị, cơ chế thanh toán, và chính sách cấm vận của phương Tây vẫn là rào cản lớn.
Nông sản: Ukraine quay lại – thị trường điều chỉnh
Ukraine là nhà xuất khẩu hàng đầu thế giới về lúa mì, ngô và dầu hướng dương. Nếu chiến sự giảm nhiệt, các cảng tại Biển Đen có thể hoạt động trở lại, tạo áp lực giảm giá lên các loại nông sản vốn đã leo thang do gián đoạn logistics.
Tuy vậy, tương tự như dầu khí, sự trở lại của Ukraine sẽ theo lộ trình, không tức thời. Cơ sở hạ tầng bị phá hủy, năng suất nông nghiệp chưa phục hồi, và an ninh vận chuyển là những yếu tố cần thời gian.
Vàng & bạc: Áp lực điều chỉnh nếu “tin tốt” duy trì
Vàng – bạc vốn được xem là tài sản trú ẩn trong giai đoạn căng thẳng. Một tín hiệu hòa bình đủ mạnh có thể khiến các quỹ đầu cơ điều chỉnh tỷ trọng, chuyển vốn sang tài sản sinh lời như cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp.
Tuy nhiên, điều quan trọng là: khi rủi ro địa chính trị rút lui, rủi ro lãi suất hoặc tăng trưởng chậm vẫn tồn tại, nên vàng khó giảm sâu nếu Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn.
Kết luận: Phản ứng tức thời – nhưng cần cảnh giác
Cuộc gặp Nga – Ukraine có thể là bước ngoặt về chính trị, nhưng với thị trường hàng hóa, sự thay đổi sẽ đến từ hành động, không phải lời nói.
Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng với các phản ứng “theo tin tức” vì khả năng “quay xe” là rất lớn. Còn nhà đầu tư dài hạn cần quan sát kỹ: liệu hòa bình có đi kèm với khôi phục chuỗi cung ứng hay không, và những rào cản về địa chính trị – kinh tế vĩ mô có thật sự được tháo gỡ.
https://cdn.24hmoney.vn/upload/img/2025-2/news-body-img/2025-05-14/cf135880-148a-4c62-a15c-bd4684e1518d-1747195081291-width370height201.jpg
Tâm lý thị trường: "Risk-on" quay lại
Chỉ trong vòng 24 giờ sau tin tức đàm phán, giá dầu Brent giảm nhẹ xuống dưới 83 USD/thùng, giá vàng rút khỏi vùng 2.400 USD/oz, trong khi đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng. Đây là dấu hiệu điển hình của trạng thái tâm lý “ưa rủi ro” quay trở lại – khi nhà đầu tư rút vốn khỏi tài sản phòng thủ như vàng, chuyển sang cổ phiếu và tài sản rủi ro hơn.
Tuy nhiên, tác động này mang tính ngắn hạn, vì cuộc gặp giữa Nga và Ukraine vẫn chưa đảm bảo một kết quả cụ thể. Thị trường đang phản ứng theo kỳ vọng, chứ chưa có dữ liệu xác thực nào về tiến trình hòa bình.
Dầu & khí đốt: Còn xa mới "bình thường hóa"
Nga vẫn là một trong ba quốc gia xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới. Kể từ năm 2022, lệnh trừng phạt và chiến sự đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, đặc biệt là tại châu Âu. Nếu chiến sự chấm dứt, các tuyến đường ống, cảng vận chuyển và hợp đồng khí đốt có thể được khôi phục, góp phần bình ổn giá dầu và khí đốt.
Tuy nhiên, giới chuyên gia nhận định: việc bình thường hóa thương mại năng lượng với Nga sẽ không xảy ra trong "một đêm". Niềm tin chính trị, cơ chế thanh toán, và chính sách cấm vận của phương Tây vẫn là rào cản lớn.
Nông sản: Ukraine quay lại – thị trường điều chỉnh
Ukraine là nhà xuất khẩu hàng đầu thế giới về lúa mì, ngô và dầu hướng dương. Nếu chiến sự giảm nhiệt, các cảng tại Biển Đen có thể hoạt động trở lại, tạo áp lực giảm giá lên các loại nông sản vốn đã leo thang do gián đoạn logistics.
Tuy vậy, tương tự như dầu khí, sự trở lại của Ukraine sẽ theo lộ trình, không tức thời. Cơ sở hạ tầng bị phá hủy, năng suất nông nghiệp chưa phục hồi, và an ninh vận chuyển là những yếu tố cần thời gian.
Vàng & bạc: Áp lực điều chỉnh nếu “tin tốt” duy trì
Vàng – bạc vốn được xem là tài sản trú ẩn trong giai đoạn căng thẳng. Một tín hiệu hòa bình đủ mạnh có thể khiến các quỹ đầu cơ điều chỉnh tỷ trọng, chuyển vốn sang tài sản sinh lời như cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp.
Tuy nhiên, điều quan trọng là: khi rủi ro địa chính trị rút lui, rủi ro lãi suất hoặc tăng trưởng chậm vẫn tồn tại, nên vàng khó giảm sâu nếu Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn.
Kết luận: Phản ứng tức thời – nhưng cần cảnh giác
Cuộc gặp Nga – Ukraine có thể là bước ngoặt về chính trị, nhưng với thị trường hàng hóa, sự thay đổi sẽ đến từ hành động, không phải lời nói.
Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng với các phản ứng “theo tin tức” vì khả năng “quay xe” là rất lớn. Còn nhà đầu tư dài hạn cần quan sát kỹ: liệu hòa bình có đi kèm với khôi phục chuỗi cung ứng hay không, và những rào cản về địa chính trị – kinh tế vĩ mô có thật sự được tháo gỡ.