Nam HCT
12-03-2025, 09:52 AM
Các nhà giao dịch trên thị trường tương lai và quyền chọn đang dồn sự chú ý vào một kịch bản táo bạo: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ buộc phải hạ lãi suất mạnh tay hơn dự kiến trong năm nay, dưới tác động từ chương trình nghị sự chính sách đầy tham vọng của chính quyền Trump. Những lời đe dọa áp thuế quan cứng rắn từ Washington không chỉ làm rung chuyển tâm lý nhà đầu tư mà còn đẩy dòng tiền chảy mạnh vào các tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu Kho bạc Mỹ. Khi các dấu hiệu về một nền kinh tế suy yếu ngày càng rõ nét, liệu Fed có còn lựa chọn nào khác ngoài việc nới lỏng chính sách tiền tệ?
Trái Phiếu Kho Bạc: Điểm Đến Của Sự Bất An
Thứ Hai vừa qua, nhu cầu đối với hợp đồng tương lai Kho bạc – từ ngắn hạn đến dài hạn – đã tăng vọt, phản ánh nỗi lo ngại ngày càng gia tăng về nguy cơ suy thoái. Các nhà giao dịch quyền chọn, với tầm nhìn sắc bén về rủi ro, đang đặt cược rằng Fed sẽ phải hành động quyết liệt để vực dậy nền kinh tế. Minh chứng rõ nhất là sự bùng nổ nhu cầu đối với quyền chọn mua trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm – một công cụ hưởng lợi trực tiếp nếu lãi suất giảm sâu. Mức phí bảo hiểm cho các vị thế tăng giá này đã chạm đỉnh cao nhất kể từ tháng 9/2023, thời điểm tăng trưởng việc làm chậm chạp làm dấy lên những hồi chuông cảnh báo về sức khỏe kinh tế cuối nhiệm kỳ Tổng thống Joe Biden.
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/i3UH4S0JVebA/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/-1x-1.png
Không dừng lại ở đó, thị trường quyền chọn SOFR – gắn liền với lãi suất ngắn hạn của Fed (Lãi suất Tài trợ Qua đêm Có bảo đảm) – cũng đang phản ánh kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Đến cuối phiên giao dịch ngày thứ Hai, thị trường đã định giá mức nới lỏng khoảng 80 điểm cơ bản vào cuối năm 2025, tăng đáng kể so với con số 60 điểm cơ bản được dự đoán chỉ một tuần trước. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn thận trọng cho rằng đợt cắt giảm đầu tiên khó xảy ra trước tháng 6.
Dữ Liệu Lạm Phát: Tâm Điểm Của Sự Chờ Đợi
Áp lực lên Fed sẽ sớm đối mặt với một phép thử quan trọng: dữ liệu lạm phát tháng 2, được công bố vào thứ Tư này. Nếu lạm phát cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, cánh cửa cho các đợt giảm lãi suất bổ sung sẽ rộng mở hơn bao giờ hết. Hiện tại, các nhà giao dịch quyền chọn đang dự đoán lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể dao động khoảng 10 điểm cơ bản trong ngày công bố dữ liệu, một mức biến động đáng kể phản ánh sự nhạy cảm của thị trường.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều tin vào đà tăng của trái phiếu. Khảo sát khách hàng mới nhất từ JPMorgan cho thấy một sự dịch chuyển nhẹ: vị thế mua ròng trái phiếu Kho bạc đã giảm 4% so với mức đỉnh cao nhất kể từ năm 2010 vào tuần trước, khi một số nhà đầu tư chuyển sang trạng thái trung lập. Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu cơn sốt đổ tiền vào trái phiếu có đang đi quá xa?
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/i6qgh73InJ9I/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/-1x-1.png
Những Con Số Biết Nói
- Khảo sát JPMorgan: Vị thế mua ròng giảm từ mức cao kỷ lục, với 4% nhà đầu tư chuyển sang trung lập, trong khi vị thế bán giữ nguyên.
- Quyền chọn SOFR: Hoạt động sôi nổi nhất tập trung ở mức giá thực hiện 95.625 và 96.00, với nhu cầu quyền chọn bán tăng mạnh, cho thấy nhà đầu tư đang phòng ngừa rủi ro lãi suất giảm.
- Định vị CFTC: Các quỹ đầu cơ gia tăng vị thế bán ròng mạnh nhất kể từ tháng 7/2023, trong khi các nhà quản lý tài sản tích lũy vị thế mua ròng lớn nhất kể từ tháng 12/2023. Tổng thể các thay đổi về thời hạn ròng trong tuần chứng kiến các quỹ đầu cơ bổ sung khoảng 348.000 tương đương hợp đồng tương lai 10 năm vào vị thế bán ròng trong khi các nhà quản lý tài sản tăng thời hạn tương lai dài ròng thêm khoảng 184.000 tương đương hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm.
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iDjE4VHYDvD0/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/-1x-1.png
Kịch Bản Kinh Tế: Giữa Rủi Ro và Cơ Hội
Sự bất định từ chính sách thuế quan của Trump, kết hợp với những tín hiệu kinh tế yếu kém, đang định hình lại chiến lược của giới đầu tư. Trong khi một số người đặt cược vào kịch bản Fed sẽ “cứu” thị trường bằng lãi suất thấp, những người khác lại lo ngại rằng mức độ phòng ngừa hiện tại có thể đã quá mức. Dù kết quả ra sao, dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ là ngòi nổ tiếp theo, có thể xác định hướng đi của Fed – và cả thị trường tài chính toàn cầu – trong những tháng còn lại của năm 2025.
Như một chuyên gia kinh tế từng nói: “Thị trường không chờ đợi sự chắc chắn, nó giao dịch trên kỳ vọng.” Và ngay bây giờ, kỳ vọng đang nghiêng về một Fed ôn hòa hơn bao giờ hết.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.
***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823
Trái Phiếu Kho Bạc: Điểm Đến Của Sự Bất An
Thứ Hai vừa qua, nhu cầu đối với hợp đồng tương lai Kho bạc – từ ngắn hạn đến dài hạn – đã tăng vọt, phản ánh nỗi lo ngại ngày càng gia tăng về nguy cơ suy thoái. Các nhà giao dịch quyền chọn, với tầm nhìn sắc bén về rủi ro, đang đặt cược rằng Fed sẽ phải hành động quyết liệt để vực dậy nền kinh tế. Minh chứng rõ nhất là sự bùng nổ nhu cầu đối với quyền chọn mua trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm – một công cụ hưởng lợi trực tiếp nếu lãi suất giảm sâu. Mức phí bảo hiểm cho các vị thế tăng giá này đã chạm đỉnh cao nhất kể từ tháng 9/2023, thời điểm tăng trưởng việc làm chậm chạp làm dấy lên những hồi chuông cảnh báo về sức khỏe kinh tế cuối nhiệm kỳ Tổng thống Joe Biden.
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/i3UH4S0JVebA/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/-1x-1.png
Không dừng lại ở đó, thị trường quyền chọn SOFR – gắn liền với lãi suất ngắn hạn của Fed (Lãi suất Tài trợ Qua đêm Có bảo đảm) – cũng đang phản ánh kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Đến cuối phiên giao dịch ngày thứ Hai, thị trường đã định giá mức nới lỏng khoảng 80 điểm cơ bản vào cuối năm 2025, tăng đáng kể so với con số 60 điểm cơ bản được dự đoán chỉ một tuần trước. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn thận trọng cho rằng đợt cắt giảm đầu tiên khó xảy ra trước tháng 6.
Dữ Liệu Lạm Phát: Tâm Điểm Của Sự Chờ Đợi
Áp lực lên Fed sẽ sớm đối mặt với một phép thử quan trọng: dữ liệu lạm phát tháng 2, được công bố vào thứ Tư này. Nếu lạm phát cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, cánh cửa cho các đợt giảm lãi suất bổ sung sẽ rộng mở hơn bao giờ hết. Hiện tại, các nhà giao dịch quyền chọn đang dự đoán lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể dao động khoảng 10 điểm cơ bản trong ngày công bố dữ liệu, một mức biến động đáng kể phản ánh sự nhạy cảm của thị trường.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều tin vào đà tăng của trái phiếu. Khảo sát khách hàng mới nhất từ JPMorgan cho thấy một sự dịch chuyển nhẹ: vị thế mua ròng trái phiếu Kho bạc đã giảm 4% so với mức đỉnh cao nhất kể từ năm 2010 vào tuần trước, khi một số nhà đầu tư chuyển sang trạng thái trung lập. Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu cơn sốt đổ tiền vào trái phiếu có đang đi quá xa?
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/i6qgh73InJ9I/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/-1x-1.png
Những Con Số Biết Nói
- Khảo sát JPMorgan: Vị thế mua ròng giảm từ mức cao kỷ lục, với 4% nhà đầu tư chuyển sang trung lập, trong khi vị thế bán giữ nguyên.
- Quyền chọn SOFR: Hoạt động sôi nổi nhất tập trung ở mức giá thực hiện 95.625 và 96.00, với nhu cầu quyền chọn bán tăng mạnh, cho thấy nhà đầu tư đang phòng ngừa rủi ro lãi suất giảm.
- Định vị CFTC: Các quỹ đầu cơ gia tăng vị thế bán ròng mạnh nhất kể từ tháng 7/2023, trong khi các nhà quản lý tài sản tích lũy vị thế mua ròng lớn nhất kể từ tháng 12/2023. Tổng thể các thay đổi về thời hạn ròng trong tuần chứng kiến các quỹ đầu cơ bổ sung khoảng 348.000 tương đương hợp đồng tương lai 10 năm vào vị thế bán ròng trong khi các nhà quản lý tài sản tăng thời hạn tương lai dài ròng thêm khoảng 184.000 tương đương hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm.
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iDjE4VHYDvD0/v2/pidjEfPlU1QWZop3vfGKsrX.ke8XuWirGYh1PKgEw44kE/-1x-1.png
Kịch Bản Kinh Tế: Giữa Rủi Ro và Cơ Hội
Sự bất định từ chính sách thuế quan của Trump, kết hợp với những tín hiệu kinh tế yếu kém, đang định hình lại chiến lược của giới đầu tư. Trong khi một số người đặt cược vào kịch bản Fed sẽ “cứu” thị trường bằng lãi suất thấp, những người khác lại lo ngại rằng mức độ phòng ngừa hiện tại có thể đã quá mức. Dù kết quả ra sao, dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ là ngòi nổ tiếp theo, có thể xác định hướng đi của Fed – và cả thị trường tài chính toàn cầu – trong những tháng còn lại của năm 2025.
Như một chuyên gia kinh tế từng nói: “Thị trường không chờ đợi sự chắc chắn, nó giao dịch trên kỳ vọng.” Và ngay bây giờ, kỳ vọng đang nghiêng về một Fed ôn hòa hơn bao giờ hết.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.
***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823