Hạn chế của chỉ số P/E trong việc lựa chọn cổ phiếu [Lưu trữ]

thanhnguyen23

25-07-2024, 09:45 AM

Chỉ số P/E (Price-to-Earnings Ratio) là một trong những công cụ phổ biến nhất được sử dụng để đánh giá cổ phiếu. Tuy nhiên, việc phụ thuộc quá nhiều vào chỉ số này có thể dẫn đến những quyết định đầu tư sai lầm. Bài viết này sẽ phân tích những hạn chế của P/E và đề xuất cách tiếp cận toàn diện hơn trong việc lựa chọn cổ phiếu.

I. Hiểu về P/E:
Định nghĩa: P/E = Giá cổ phiếu hiện tại / Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong 12 tháng trước
Quan niệm phổ biến:

P/E thấp = Cổ phiếu bị định giá thấp, nên mua
P/E cao = Cổ phiếu bị định giá cao, nên tránh

II. Hạn chế của P/E:
Không phản ánh tiềm năng tăng trưởng:

P/E cao có thể là do nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong tương lai
P/E thấp không đảm bảo cổ phiếu sẽ tăng giá

Biến động theo chu kỳ thị trường:

P/E thường cao hơn trong thị trường tăng giá
P/E thấp hơn trong thị trường giảm giá

Đặc thù ngành: Cổ phiếu theo chu kỳ có thể có P/E thấp ngay cả trong thị trường tăng giá
Không phản ánh động lực tăng trưởng: P/E không cho biết lý do đằng sau sự tăng giảm của cổ phiếu

III. Ví dụ thực tế: Microsoft (MSFT)
Năm 2021:

Tháng 6: P/E = 37, cổ phiếu tăng 16% sau đó
Tháng 10: P/E = 39, cổ phiếu tăng thêm 14% lên mức cao nhất mọi thời đại

=> Nếu chỉ dựa vào P/E “cao”, nhà đầu tư có thể bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng đáng kể

IV. Cách tiếp cận hiệu quả hơn:
Tăng trưởng EPS: Tập trung tốc độ tăng trưởng thu nhập trong ngắn và dài hạn
Phân tích tổng thể: Kết hợp các chỉ số khác nhau và đánh giá mô hình kinh doanh, lợi thế cạnh tranh và tiềm năng thị trường
Theo dõi xu hướng ngành: Đặc thù ngành và chu kỳ kinh tế
Kết hợp phân tích kỹ thuật

Kết luận: Mặc dù P/E là một chỉ số hữu ích, việc sử dụng nó một cách độc lập có thể dẫn đến những quyết định đầu tư sai lầm. Nhà đầu tư nên áp dụng cách tiếp cận toàn diện, kết hợp nhiều yếu tố khác nhau để đánh giá tiềm năng của cổ phiếu. Việc tập trung vào tốc độ tăng trưởng thu nhập, hiểu rõ mô hình kinh doanh và xu hướng ngành sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn sâu sắc hơn về giá trị thực của một cổ phiếu.

Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần thực hiện phân tích kỹ lưỡng và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
---------------------------------------------------------------------------------------\

P/s: Việc đa dạng hóa danh mục và phân bổ vốn hợp lí vào các kênh đầu tư khác nhau (chứng khoán, hàng hóa, crypto, etc) sẽ giúp giảm thiểu rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay, Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) đã được cấp phép giao dịch liên thông quốc tế với 4 nhóm sản phẩm bao gồm nguyên liệu công nghiệp (café, cao su), nông sản (lúa, ngô, đậu tương), kim loại (bạc, bạch kim, nhôm, sắt, thép), năng lượng (dầu thô, khí đốt)

Anh/chị/em quan tâm mảng HÀNG HÓA PHÁI SINH liên hệ mình nhé!
Liên hệ hợp tác, tư vấn đầu tư qua zalo/phone: 0762499538 (tham gia room)
Giao dịch hàng hóa - Minh bạch - 2 chiều (long, short) - T0 - Đòn bảy x10 - x20 không lãi margin