Tìm kiếm lợi nhuận bằng phương pháp đầu tư tăng trưởng

[nguyenhaithanh1108]

Chào Anh/Chị,

Tuy chưa hết năm 2017 nhưng em xin phép mở topic này như là phần 2 của topic “Tìm kiếm cơ hội đầu tư trên TTCK VN” (http://diendanchungkhoan.vn/threads/393342-Tim-kiem-co-hoi-dau-tu-tren-TTCK-VN). Em cũng xin phép đổi tên topic cho nó sát hơn với phong cách và hướng tiếp cận thị trường của em.

Cũng xin điểm lại một số nét chính như sau:

1. Mục tiêu của topic:

- Giới thiệu một số cơ hội đầu tư theo hướng: “đầu tư tăng trưởng”.
- Chia sẻ một số kinh nghiệm đầu tư mà em đã trải nghiệm trên thị trường chứng khoán.
- Topic cũng như là một cuốn nhật ký về đầu tư của cá nhân để có thể xem lại và rút kinh nghiệm sau này.

2. Thế nào là đầu tư tăng trường?

Đầu tư tăng trưởng là việc tìm kiếm các mã cổ phiếu của các công ty có triển vọng tăng trưởng hoạt động kinh doanh cốt lõi trong tương lai và còn được định giá hợp lý để mua vào và nắm giữ trong trung - dài hạn.

3. Các tiêu chí lựa chọn cổ phiếu:

- Doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững (thường là doanh nghiệp đầu ngành).
- Có triển vọng tăng trưởng rõ ràng trong trung - dài hạn (tăng trưởng hoạt động kinh doanh cốt lõi ít nhất 20% trở lên).
- Tình hình tài chính lành mạnh.
- Ban lãnh đạo có năng lực, điều hành minh bạch và mong muốn đồng hành phát triển cùng công ty.
- Định giá cổ phiếu còn ở mức hợp lý.

Các phương pháp định tính và định lượng để xác định doanh nghiệp thỏa mãn hay không thỏa mãn lần lượt các tiêu chí trên sẽ được em chia sẻ dần ở các bài viết sau.

4. Chốt lời và cắt lỗ đối với nhà đầu tư tăng trưởng:

Có một câu nói rất hay mà em thấy đúng là: “mua vì lý do gì thì bán vì lý do đó”. Nhà đầu tư tăng trưởng ra quyết định dựa vào yếu tố cơ bản doanh nghiệp. Vì vậy một khi yếu tố cơ bản và các tiêu chí lựa chọn cổ phiếu nêu trên ( *) còn thỏa mãn thì nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Và ngược lại, khi yếu tố cơ bản cũng như một trong các tiêu chi lựa chọn cổ phiếu nêu trên không còn thỏa mãn thì nhà đầu tư mới xem xét cắt lỗ hoặc chốt lời cổ phiếu.

( *) Ở đây chỉ đề cập đến 4 tiêu chí đầu tiên.

5. Nhà đầu tư tăng trưởng có quan tâm đến diễn biến thị trường chung?

Thị trường chung là một rổ rất nhiều cổ phiếu, mỗi cổ phiếu lại có một câu chuyện riêng. Vì vậy, nhà đầu tư tăng trưởng tin rằng việc dự báo diễn biến thị trường chung là điều không thể. Nhà đầu tư tăng trưởng cũng tin rằng việc nắm giữ các cổ phiếu thỏa mãn 5 tiêu chí trên trong thời gian dài, trải qua các đợt tăng/giảm của thị trường chung là cách đầu tư bền vững và hiệu quả nhất. Nhà đầu tư tăng trưởng không chạy theo xu hướng thị trường chung mà coi diễn biến thị trường chung là cơ hội để mua cổ phiếu tốt với giá rẻ khi thị trường tiêu cực.

Một số cổ phiếu khuyến nghị ở thời điểm hiện tại: IMP, DHA, VPB và PLP. Về phân tích chi tiết các mã này, Anh/Chị có thể xem thêm ở topic cũ (http://diendanchungkhoan.vn/threads/393342-Tim-kiem-co-hoi-dau-tu-tren-TTCK-VN). Em cũng rất vui khi Anh/Chị đưa ra phản biện hoặc chia sẻ, góp ý thêm cho topic.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 30/11/2017​

1. Cập nhật cổ phiếu HT1:

- Kết quả kinh doanh của HT1 tiếp tục sụt giảm trong quý 3/2017, do nhu cầu thị trường sụt giảm và tiếp tục ghi nhận lỗ tỷ giá. Doanh thu quý 3/2017 đạt 1.933 tỷ đồng trong kỳ, giảm 8,5% YoY do sản lượng tiêu thụ và giá bán xi măng giảm. Sản lượng xi măng tiêu thụ quý 3/2017 đạt 1,6 triệu tấn, giảm 4% YoY trong kỳ do mùa mưa kéo dài và giá cát cao dẫn đến các dự án xây dựng bị chậm tiến độ, đặc biệt là các dự án nhà ở và cơ sở hạ tầng. Lũy kế 9T2017, sản lương tiêu thụ của HT1 tăng trưởng một con số ở mức 2,4% YoY, đạt 4,9 triệu tấn trong khi sản lượng tiêu thụ nội địa của toàn ngành giảm 2% YoY.
- Trong quý 3/2017, biên lợi nhuận gộp cũng giảm xuống 16,3% từ mức 22,5% của quý 3/2016 và 17,9% trong quý 2/2017, chủ yếu là do sự sụt giảm giá xi măng 3-4% khi nhu cầu thị trường suy yếu cùng với nguồn cung tăng. Đồng thời, đồng EUR tiếp tục tăng 3,5% so với đồng VNĐ trong quý 3/2017, khiến HT1 phát sinh lỗ thêm 40 tỷ đồng lỗ tỷ giá so với 11 tỷ đồng trong quý 3/2016. Do vậy, lợi nhuận trước thuế trong quý 3/2017 giảm đáng kể 63,6% YoY, còn 117 tỷ đồng. Lũy kế 9T2017, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt tương ứng 5.982 tỷ đồng (-1% YoY) và 404 tỷ đồng (-48,7% YoY), hoàn thành 59% kế hoạch doanh thu và 51% kế hoạch lợi nhuận. Loại trừ tác động của khoản lỗ tỷ giá, lợi nhuận trước thuế giảm 34% YoY.
- Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo doanh thu 5% xuống còn 8.179 tỷ đồng (-1% YoY) trong năm 2017 do sản lượng tiêu thụ thấp hơn dự kiến và giá bán giảm từ quý gần đây. Sản lượng xi măng năm 2017 ước đạt 6,8 triệu tấn (tăng 4% YoY). Theo đó, lợi nhuận ròng dự kiến đạt 480 tỷ đồng (-41% YoY).
- Ở mức giá hiện tại, HT1 đang giao dịch ở mức PE, PB, và EV / EBITDA 2017 lần lượt là 13,1x, 1,1x và 6,3x, và trong năm 2018 tương ứng là 11,6x, 1x và 6,2x.
- Chúng tôi cho rằng sự suy giảm lợi nhuận năm 2017 đã được phản ánh trong giá cổ phiếu hiện tại và tiềm năng kết quả kinh doanh hồi phục có thể hỗ trợ cho giá của cổ phiếu trong năm 2018. Khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu.

http://imageshack.com/a/img923/5414/jY84GG.png

http://imageshack.com/a/img923/1051/EWt0g4.png

[nguyenhaithanh1108]

Khuyến nghị mua DHA - Cổ phiếu đầu ngành đá xây dựng đang bị định giá thấp!

1. DHA sở hữu lợi thế cạnh tranh bền vững là 3 mỏ đá với thời hạn khai thác dài:

- So với các đối thủ như KSB, C32, NNC và CTI thì DHA sở hữu 3 mỏ đá với trữ lượng đá lớn và đặc biệt là thời hạn khai thác đến 2030. Trong khi các mỏ đá của đối thủ như KSB, C32 và NNC sắp sửa hết hạn khai thác và nếu gia hạn được thì cũng chỉ được thêm 2 năm nữa và trữ lượng đá còn lại không nhiều. CTI thì vừa khai thác đá vừa làm BOT nên hiệu quả sẽ không thể bằng DHA và nhà đầu tư thường ưa thích hơn các công ty có cấu trúc hoạt động đơn giản.
- Xu hướng phát triển của ngành đá xây dựng là khả quan nhờ vào tốc độ phát triển của nhu cầu xây dựng cơ bản.
- DHA sở hữu các mỏ đá ở gần các công trình trọng điểm, đặc biệt là sân bay Long Thành nên sẽ được ưu tiên sử dụng.

2. Triển vọng tăng trưởng của DHA trong thời gian tới là rõ ràng: nhờ vào các yếu tố đã phân tích ở trên. Trong 3Q/2017 DHA cũng chứng minh được tăng trưởng hoạt động cốt lõi hơn 30%. Sở dĩ hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng trưởng là nhờ giá bán tăng do hiện tại mỏ đá Tân Cang 3 được khai thác tới vùng đá có chất lượng cao hơn.

3. Tình hình tài chính của DHA lành mạnh: thể hiện ở nợ vay ít, tỷ trọng tiền mặt trong tài sản ngắn hạn cao, dòng tiền HĐKD dương, hàng tồn kho và phải thu được kiểm soát tốt ... Chỉ có một điểm trừ là các khoản cho vay ngắn hạn lên tới hơn 30 tỷ mà không được thuyết minh rõ ràng.

4. Định giá cổ phiếu đang ở mức hấp dẫn: Hiện tại với giá cổ phiếu đang giao dịch là 34.500 đồng thì DHA đang giao dịch ở mức P/E trượt = 9,7 lần (đã loại trừ khoản lợi nhuận bất thường 13 tỷ trong Q4/2016). Đây là mức P/E hấp dẫn cho một công ty có triển vọng tăng trưởng hoạt động kinh doanh cốt lõi rõ ràng khoảng 30%/năm trong thời gian tới.

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 06/12/2017​

1. Cập nhật cổ phiếu KBC:

- KBC gần đây công bố thoái 100% vốn tại công ty con là Công ty TNHH MTV Phát triển Khách sạn Hoa Sen cho bên thứ ba là CTCP Đầu tư Mặt Trời Mọc.
- Công ty TNHH MTV Phát triển Khách sạn Hoa Sen được thành lập vào tháng 6 năm trước, là chủ đầu tư của dự án Khách sạn Hoa Sen với thiết kế ban đầu là dự án khách sạn 5 sao (có thể chuyển thành dự án nhà ở), nằm cạnh Trung tâm Hội Nghị Quốc gia tại đường Phạm Hùng (Hà Nội), với tổng diện tích là 4,2 ha. Mặc dù đã nắm giữ dự án từ một số năm trước, khó khan về tài chính khiến KBC không đủ khả năng triển khai dự án, do đó công ty quyết định chuyển nhượng toàn bộ quyền sở hữu dự án này.
- Gần đây vào cuối tháng 5, KBC đã tăng vốn điều lệ của công ty con này từ 145 tỷ đồng lên 1.500 tỷ đồng. Đây được cho là bước chuẩn bị cho việc chuyển nhượng dự án vì việc triển khai dự án này cần nguồn vốn đủ lớn để thực hiện.
- Theo đại diện của KBC, thương vụ này có thể đóng góp khoảng 285 tỷ đồng vào lợi nhuận ròng của công ty, đây là một kết quả khá tốt. Chúng tôi cũng cho rằng viêc chuyển nhượng này của KBC là tương đối khôn ngoan nhằm tập trung hơn nữa vào mảng kinh doanh cốt lõi và thế mạnh của Công ty là phát triển và quản lý khu công nghiệp đã thể hiện ở kết quả kinh doanh khá tích cực trong những năm gần đây. Thêm vào đó, thương vụ này cũng tạo thêm nguồn cho Công ty thực hiện phát triển các dự án khu công nghiệp mới và tái cấu trúc các khoản nợ vay.
- Nhìn chung, thông tin này không quá bất ngờ đối với chúng tôi, do chúng tôi đã sớm biết đối tác đã đặt cọc cho thương vụ này từ năm trước. Do đó, chúng tôi đã phản ánh kết quả của sự kiện này vào dự báo lợi nhuận năm 2017 với doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 2.408 tỷ đồng (+22,1% YoY) và 888 tỷ đồng (+24,7% YoY). Nếu loại khoản thu nhập bất thường này và chỉ tính kết quả từ mảng kinh doanh cốt lõi, lợi nhuận sau thuế năm 2017 của KBC có thể giảm 15,2% YoY.
- Ở mức giá hiện tại là 16.800 đồng/cp, KBC đang giao dịch tại PE và PB 2017 là 10,5x và 0,9x. Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

http://imageshack.com/a/img924/1241/OI0xre.png

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 07/12/2017​

1. Cập nhật cổ phiếu SAB:

- SAB là công ty bia hàng đầu tại Việt Nam với 40,9% thị phần. Công ty đứng đầu phân khúc thị trường chính với 45% thị phần nhờ thương hiệu 333, Saigon Lager và Saigon Export. Trong phân khúc cao cấp, SAB đứng thứ hai sau Heineken với 28% thị phần nhờ thương hiệu Saigon Special. Công ty có mạng lưới sản xuất và phân phối rộng khắp từ miền Bắc, miền Trung đến miền Nam. Công ty có 26 nhà máy trên toàn quốc với tổng công suất 2 tỷ lít bia mỗi năm. Hầu hết các nhà máy đều có công suất cao hoặc vượt công suất. Sản phẩm của SAB có mặt tại 32.000 điểm bán hàng trên khắp Việt Nam.
- Trong 3 năm tới, SAB sẽ tập trung tăng doanh số của Saigon Lager, Saigon Special và Saigon Gold bằng cách tăng cường nỗ lực xây dựng thương hiệu và mở rộng công suất sản xuất trong các lĩnh vực trọng tâm. SAB đặt ngân sách marketing năm 2017 là 62,4 triệu USD (+24,8% YoY) và ước tính ngân sách sẽ tăng không thấp hơn 10%/năm trong 5 năm tới. Ban lãnh đạo của SAB kỳ vọng thị trường bia Việt Nam tiếp tục tăng trưởng trong 5 năm tới, và vào giai đoạn ổn định sau đó. Ban quản lý cũng đặt kế hoạch tăng thêm 1-2% thị phần/năm trong vài năm tới. SAB ước tính tỷ lệ CAGR của doanh thu đạt 4,1% cho giai đoạn 2016-2021.
- Trong năm 2017, SAB đặt kế hoạch 34,47 tỷ đồng doanh thu (+ 12,64% YoY) và 4,703 tỷ đồng lợi nhuận ròng (+ 1,04% YoY). Trong 3 quý đầu năm 2017, công ty đạt 23.857 tỷ đồng tổng doanh thu (+ 9.3% YoY và 69% kế hoạch năm) và 3.719 tỷ đồng lợi nhuận ròng (+ 1,6% YoY và 79% kế hoạch năm).
- SAB là một trong những công ty hàng đầu về khả năng sinh lời. Tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD (15%) chỉ sau AB InBev (29,5%) và Heineken (15,7%), trong khi tỷ suất lợi nhuận ròng (13,6%) chỉ sau Thai Beverage (18,2%). Hệ số ROIC, ROA và ROE của công ty cũng đứng đầu danh sách ở mức 20-30% so với tỷ lệ một con số của các công ty cùng ngành. Tuy nhiên, định giá của SAB còn ở mức cao so với các công ty quốc tế có PE trung vị là 23x. Với định giá cao, chúng tôi cho rằng chỉ có các nhà đầu tư chiến lược trong ngành quan tâm đến cổ phiếu SAB mới có thể mua một phần đáng kể cổ phiếu để hỗ trợ gia nhập thị trường hoặc củng cố vị trí hiện tại ở Việt Nam.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

http://imageshack.com/a/img923/7946/IZQTYl.png

[Fondex Vietnam]

Bài viết rất hữu ích!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 19/12/2017​

1. Một vài góc nhìn về thị trường:

- Thị trường tăng điểm mạnh nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và thông tin tích cực từ việc thoái vốn SAB thành công của Chính Phủ. Nhóm cổ phiếu dầu khí cũng tiếp nối diễn biến tích cực trong thời gian gần đây cũng là yếu tố hỗ trợ đà tăng điểm cho thị trường.
- Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật, thị trường đang bước vào một đợt tăng ngắn hạn mới mà thông tin hỗ trợ là kết quả kinh doanh Q4 của các doanh nghiệp. Đà tăng này có thể đưa Vn – Index vượt mốc 1000 điểm, thậm chí chinh phục các mốc điểm số cao hơn.
- Tuy nhiên, đà tăng nóng của chỉ số cũng kéo theo không ít rủi ro khi mặt định giá cổ phiếu hiện tại là cao và khó tìm ra cổ phiếu nào hấp dẫn để đầu tư xét theo khía cạnh hoạt động kinh doanh cốt lõi chứ không phải là các loại đồn đoán, thoái vốn … đang diễn ra đầy rẫy trên thị trường hiện nay. Sớm hay muộn mọi thứ sẽ phải quay về giá trị thật và chỉ những nhà đầu tư luôn lấy giá trị doanh nghiệp làm kim chỉ nam cho hành động mới thu được lợi nhuận bền vững.
- Một số cổ phiếu hàng đầu như PNJ, MWG, VCS, VJC hay thậm chí cả FPT cũng chẳng có gì được gọi là rẻ khi P/E 2017 đều lên đến xấp xỉ cả 20 lần. Các cổ phiếu này chỉ được coi là rẻ khi tính trên EPS dự phóng năm 2018. Và khi thị trường định giá hào phóng như vậy thảm họa sẽ dễ xảy ra khi các công ty này không còn duy trì được phong độ tăng trưởng nhanh như quá khứ. Việc tăng giá của nhóm dầu khí cũng hoàn toàn là sự kỳ vọng về đà phục hồi của giá dầu năm 2018, mặc cho một sự thật hiển nhiên là giá dầu không thể dự báo được và có thể sụt giảm mạnh bất cứ lúc nào. Bên cạnh đó, lợi nhuận năm 2017 tuy có cải thiện so với năm 2016 những cũng chưa thể đột phá đến mức các cổ phiếu như GAS, PVD, PVS … có thể tăng giá chóng mặt trong ngắn hạn như vậy. Ngay cả nhóm cổ phiếu ngân hàng, dù triển vọng trong 2-3 năm tới là tươi sáng nhưng xét cả trên bình diện P/E, P/B thì cũng không phải là rẻ nữa.
- Xét trên bình diện dài hạn, xu hướng của thị trường sẽ vẫn là tích cực trong 2-3 năm tới khi động lực về tăng trưởng kinh tế vĩ mô, thoái vốn nhà nước, nâng hạng thị trường … sẽ vẫn là các câu chuyện tiếp tục được kể. Vì vậy, bất cứ một nhịp điều chỉnh kha khá nào của thị trường chung vẫn sẽ là cơ hội gia tăng vị thế đối với nhà đầu tư.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/Wt0bnm4.png

http://imageshack.com/a/img923/1046/Jz2vYZ.png

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 20/12/2017​

1. Cập nhật cổ phiếu ACB:

- ACB đạt tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong quý 3/2017, tiếp tục đà tăng trưởng ấn tượng từ đầu năm. Mặc dù tăng trưởng tín dụng giảm, chi phí hoạt động trong quý 3 giảm giúp lợi nhuận trước thuế đạt 742 tỷ đồng (+11,2% QoQ, +78,4% YoY), lũy kế 9T2017 đạt 2.004 tỷ đồng (+61,1% YoY), hoàn thành 90,9% kế hoạch năm là 2.205 tỷ đồng (+32,2% YoY).
- Thu nhập lãi trong quý 3 tăng nhẹ 6,3% QoQ và 29,6% YoY, và lũy kế 9 tháng tăng 22,8% YoY dựa trên tăng trưởng tín dụng so với quý trước và tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) cải thiện. Thu nhập ngoài lãi đạt 389 tỷ đồng trong quý 3/2017 và lũy kế đạt 1.911 tỷ đồng trong 9T2017, tăng gấp 5,45 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả đáng chú ý này chủ yếu nhờ hoàn nhập dự phòng 206 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp của Vinalines trong 6T2017, trong khi đó phải trích lập dự phòng 493 tỷ đồng trái phiếu này trong 6T2016.
- Tỷ lệ nợ xấu mỗi năm của ACB đã tăng lên 1,05% tính đến tháng 9/2017, so với mức 1,1% của quý trước đó hoặc 1,12% của năm trước. Tỷ lệ nợ xấu "Nhóm 5" đã giảm xuống còn 0,5% từ mức 0,8% vào năm trước và 0,6% trong quý vừa qua, đây là kết quả rất đáng khích lệ. Ngân hàng chưa cập nhật danh mục đầu tư trái phiếu VAMC trong quý này, nhưng dựa trên dữ liệu trong 6T2017, ACB đã trích lập dự phòng khoản trái phiếu này thêm 883 tỷ đồng. Liên quan đến khoản nợ và phải thu của nhóm 6 công ty, dư nợ thuần tính đến ngày 30/06/2017 là 558 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với 1.564 tỷ đồng cuối năm 2016 và 4.486 tỷ đồng vào cuối năm 2015 nhờ ACB đẩy mạnh trích lập dự phòng trong giai đoạn 2015-2017.
- Chúng tôi điều chỉnh tăng ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2017 lên 2.290 tỷ đồng (+37,4% YoY) nhờ tăng trưởng tín dụng cao ở mức 20% YoY và tỷ lệ NIM tăng nhẹ lên 3,5% (so với năm 2016 là 3,4%). Chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng ước tính tăng 112% YoY lên 2.600 tỷ đồng vào năm 2017 vì chúng tôi ước tính ngân hàng sẽ hoàn thành việc trích lập dự phòng Nhóm 6 công ty là 1.521 tỷ đồng, cũng như phần còn lại của trái phiếu VAMC là 1.070 tỷ đồng.
- Ở mức giá hiện tại là 34.800 đồng/cổ phiếu, ACB đang giao dịch ở mức PB 2017 là 2,1x. Khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

http://imageshack.com/a/img923/66/Dw5ypf.png
http://imageshack.com/a/img923/7633/GhJ2ye.png

https://i.imgur.com/Wq7zWsz.png

[yuzhu123]

up cho bạn

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 02/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu IMP:

- Theo IMP, doanh thu năm 2017 dự kiến sẽ đạt 95% kế hoạch công ty và lợi nhuận trước thuế trước R&D đạt 100%-103% kế hoạch. Cụ thể, doanh thu ước đạt 1,197 nghìn tỷ đồng (+ 18,5% YoY), và lợi nhuận trước thuế trước R&D đạt 160-165 tỷ đồng (+13,9%/+17,4% YoY).
- Tính đến tháng 11, sản phẩm của IMP chiếm 86% tổng doanh thu. Trong tổng số đó, doanh thu kênh OTC chiếm ưu thế, chiếm 85% doanh thu sản phẩm IMP, với tăng trưởng 13,7% YoY trong 11T2017. Kênh ETC chiếm 15% còn lại và tăng 5,5% YoY.
- Trong cuộc trao đổi với công ty, IMP đã cởi mở hơn với ý tưởng nới “room” cho NĐTNN. Tỷ lệ giới hạn sở hữu NĐTNN hiện tại của IMP là 49% và đã hết “room” trong vài năm qua. Công ty duy trì chiến lược quảng bá sản phẩm riêng, và chỉ chấp thuận một đối tác chiến lược có thể giúp phát triển hoạt động R&D của công ty và tầm nhìn mở rộng xuất khẩu.
- Năm 2018, IMP đặt mục tiêu tăng trưởng 18-20% YoY về doanh thu và 16-18% YoY về lợi nhuận trước thuế. Tăng trưởng lợi nhuận trước thuế thấp hơn tăng trưởng doanh thu do IMP dự kiến sẽ có thêm chi phí liên quan đến sản xuất EU-GMP như chi phí đào tạo. Theo đó EPS tương ứng khoảng 2.800 đồng vào năm 2018. Cổ phiếu đang giao dịch tại PE năm 2018 là 23,2x, cao hơn so với PE trung bình của các doanh nghiệp cùng khác như DHG (22x).

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

http://imageshack.com/a/img923/8196/sA2U4d.png

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 02/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu IMP:

- Theo IMP, doanh thu năm 2017 dự kiến sẽ đạt 95% kế hoạch công ty và lợi nhuận trước thuế trước R&D đạt 100%-103% kế hoạch. Cụ thể, doanh thu ước đạt 1,197 nghìn tỷ đồng (+ 18,5% YoY), và lợi nhuận trước thuế trước R&D đạt 160-165 tỷ đồng (+13,9%/+17,4% YoY).
- Tính đến tháng 11, sản phẩm của IMP chiếm 86% tổng doanh thu. Trong tổng số đó, doanh thu kênh OTC chiếm ưu thế, chiếm 85% doanh thu sản phẩm IMP, với tăng trưởng 13,7% YoY trong 11T2017. Kênh ETC chiếm 15% còn lại và tăng 5,5% YoY.
- Trong cuộc trao đổi với công ty, IMP đã cởi mở hơn với ý tưởng nới “room” cho NĐTNN. Tỷ lệ giới hạn sở hữu NĐTNN hiện tại của IMP là 49% và đã hết “room” trong vài năm qua. Công ty duy trì chiến lược quảng bá sản phẩm riêng, và chỉ chấp thuận một đối tác chiến lược có thể giúp phát triển hoạt động R&D của công ty và tầm nhìn mở rộng xuất khẩu.
- Năm 2018, IMP đặt mục tiêu tăng trưởng 18-20% YoY về doanh thu và 16-18% YoY về lợi nhuận trước thuế. Tăng trưởng lợi nhuận trước thuế thấp hơn tăng trưởng doanh thu do IMP dự kiến sẽ có thêm chi phí liên quan đến sản xuất EU-GMP như chi phí đào tạo. Theo đó EPS tương ứng khoảng 2.800 đồng vào năm 2018. Cổ phiếu đang giao dịch tại PE năm 2018 là 23,2x, cao hơn so với PE trung bình của các doanh nghiệp cùng khác như DHG (22x).

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

http://imageshack.com/a/img923/8196/sA2U4d.png

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 04/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu AST:

- Taseco Airs (AST) tiền thân là Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng không Taseco Nội Bài được tách ra từ mảng kinh doanh dịch vụ phi hàng không của Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng không Thăng Long (hiện tại là Tập đoàn Taseco) - một Công ty tư nhân được thành lập vào năm 2005, có bề dày hoạt động trong ngành dịch vụ hàng không hơn 12 năm. Năm 2016, Tập đoàn Taseco cơ cấu lại Taseco Nội Bài cùng ba Công ty khác trong cùng Tập đoàn Taseco là CTCP Taseco Đà Nẵng, Taseco Oceanview và CTCP Taseco Sài Gòn để chuyển đổi thành Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng không Taseco với vốn điều lệ 160 tỷ đồng, hiện nay vốn điều lệ của Taseco Airs là 360 tỷ đồng. Các ngành nghề kinh doanh hiện tại bao gồm: dịch vụ sân bay, suất ăn hàng không và quản lý khách sạn.
- Nếu như năm 2017, sẽ là năm đánh dấu sự phát triển mạnh của AST nhờ mở thêm các quầy hàng tại các sân bay Quốc tế Đà Nẵng, Nội Bài, Tân Sơn Nhất và Phú Quốc, tăng 61% số lượng cửa hàng. Thì năm 2018, dự báo Taseco Airs sẽ đi vào vận hành kinh doanh ổn định tại các quầy hàng mới, bên canh đó sẽ tiếp tục có sự đóng góp thêm của hàng loạt các quầy hàng dự kiến mở mới sân bay Quốc tế Vân Đồn, sân bay Quốc tế Cam Ranh, tăng khoảng 30% các quầy hàng. Đồng thời cũng sẽ có sự đóng góp đáng kể của các cửa hàng miễn thuế tại các sân bay Vân Đồn, Phú Quốc khi đi vào hoạt động. Tiếp đó, phải kể đến sự tăng trưởng về quy mô của hoạt động quảng cáo tại sân bay Quốc tế Đà Nẵng, sân bay Quốc tế Cam Ranh và sân bay Quốc tế Phú Quốc, dự kiến tăng khoảng 120% về số lượng biển được lắp đặt.
- Một sự đóng góp không nhỏ vào hoạt động kinh doanh, đó là dịch vụ khách sạn. A La Carte Đà Nẵng được kì vọng sẽ tiếp tục hoạt động tốt trong năm 2018 do tăng trưởng du lịch được dự báo sẽ vào mức cao. Dài hạn hơn, Taseco Airs đã có kế hoạch đầu tư thêm 2 khách sạn tiêu chuẩn 5 sao mang thương hiệu A La Carte tại Hạ Long (Quảng Ninh) và Đà Nẵng.
- Về lĩnh vực cung cấp suất ăn hàng không đượng sự báo sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ khi hai nhà máy đi vào hoạt động ổn định cùng với các hợp đồng lớn đã ký kết. Bên cạnh đó, việc xây dựng thêm 2 nhà máy suất ăn tại Đà Nẵng và Phú Quốc sẽ mang lại thị phần không nhỏ trong lĩnh vực này.
- Theo quan điểm của chúng tôi, ngành dịch vụ sân bay mà AST đang hoạt động tương đối đặc biệt, do ít các công ty cạnh tranh, tỷ suất lợi nhuận cao, và còn nhiều room cho sự tăng trưởng. Chúng tôi ước tính công ty có thể hưởng lợi từ tình hình đó. Chúng tôi cũng đánh giá cao kinh nghiệm và chuyên môn của đội ngũ ban lãnh đạo công ty trong lĩnh vực này, và cam kết của ban lãnh đạo là một trong những điều kiện then chốt cho sự phát triển của AST trong tương lai.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

http://imageshack.com/a/img923/3033/PFYgds.png

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 05/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu VPI:

- Được thành lập vào năm 2003, VPI tiền thân là chi nhánh tại Hà Nội của Công ty Đầu tư Xây dựng và Kinh doanh nhà Quảng Ninh với vốn điều lệ ban đầu là 45,8 tỷ đồng. Sau 6 đợt tăng vốn, vốn điều lệ hiện nay là 1,6 nghìn tỷ đồng. VPI gần đây đã niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vào ngày 28 tháng 11 năm 2017 với mức giá khởi điểm là 27.600 đồng / cổ phiếu. Hiện tại, vốn hóa thị trường của công ty đạt khoảng 5,8 nghìn tỷ đồng, giúp VPI nằm trong top 10 công ty bất động sản niêm yết lớn nhất trên sàn HOSE và HNX về vốn hóa thị trường.
- Các hoạt động kinh doanh chính của VPI bao gồm: (i)đầu tư, phát triển và quản lý bất động sản, (ii) tư vấn đầu tư và (iii) thiết kế và xây dựng các công trình dân dụng và công nghiệp. Công ty đã xây dựng danh tiếng trong các lĩnh vực này với một số dự án BT và các dự án khu đô thị bao gồm: Đại học Y tế Cộng đồng Hà Nội (BT), Đường Quốc lộ 1 (Hà Nội - Bắc Giang) (BOT), dự án Văn Phú Victoria (khu đô thị, Hà Nội) và dự án Home City (Chung cư, Hà Nội).
- Năm 2017, Công ty đặt kế hoạch doanh thu là 821 tỷ đồng (tăng 6,3% YoY) và lợi nhuận sau thuế là 433 tỷ đồng, gấp 19,7 lần so với kế hoạch năm 2016, với dự án V5-V6 (Văn Phú Victoria) là động lực chính cho kế hoạch kinh doanh này. Dự án có tỷ suất lợi nhuận gộp cao do chi phí thấp. Ban lãnh đạo của công ty cho biết VPI có thể hoàn thành tốt kế hoạch vào năm 2017, vượt qua những kỳ vọng trước đó.
- Năm 2018, VPI đặt kế hoạch 1,9 nghìn tỷ đồng doanh thu (tăng 135% YoY) và 652 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+ 50,6% YoY) nhờ dự án nhà đất Grandeur Palace Giảng Võ và dự án 83 Hào Nam An Hưng là nguồn đóng góp doanh thu chính. Mặc dù kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng, ban lãnh đạo tin rằng công ty có thể hoàn thành kế hoạch này.
- Cùng với việc phát triển dự án nhà ở là nguồn lợi nhuận chính của VPI, các dự án BT cũng là một ưu tiên hàng đầy để tích lũy quỹ đất nhiều hơn nữa. Theo đó, VPI đang thực hiện một số dự án BT bao gồm dự án BT Sài Gòn (19% cổ phần), BT Liên Mạc (40% cổ phần), BT Hà Đông (50% cổ phần) và BT Đường 70 (20% cổ phần).
- Nhìn chung, VPI là một trong số các nhà phát triển bất động sản nổi tiếng ở Hà Nội, với thành công trong phát triển các dự án nhà ở và dự án BT, cho thấy kinh nghiệm sâu rộng của công ty trong lĩnh vực này. Với nền tảng kinh doanh và chuyên môn như vậy, chúng tôi cho rằng VPI sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng và nắm bắt làn sóng tăng trưởng của thị trường bất động sản, giúp công ty thu được lợi nhuận trong thời gian tới.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/OezGqze.png

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 08/01/2018​

1. Triển vọng ngành ngân hàng năm 2018 (phần 1):

- Hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng chung của nền kinh tế, nên các ngân hàng có thể đẩy mạnh tăng trưởng hoạt động tin dụng, từ đó kỳ vọng thu nhập lãi thuần tiếp tục được cải thiện tích cực. Bên cạnh đó, các thu nhập từ dịch vụ, đầu tư, hoạt động KD ngoại hối và thu nhập khác đều kỳ vọng tăng trưởng so với năm 2017.
- Cơ chế xử lý nợ xấu mới được thông qua năm 2017, tạo tiền đề cho việc đẩy nhanh xử lý nợ xấu từ đó giúp các ngân hàng bổ sung thêm nguồn vốn cho hoạt động, giảm trích lập dự phòng, một số ngân hàng có thể có thu nhập đột biến từ hoàn nhập dự phòng nợ xấu đã trích lập trước đó.
- Quan sát việc trích lập dự phòng ở một số ngân hàng cho thấy nhìn chung các ngân hàng top đầu đều gần như đã trích lập xong nợ xấu trong năm 2017. Điều này giúp giảm áp lực trích lập dự phòng nợ xấu trong năm 2018 và hỗ trợ cho tăng trưởng lợi nhuận.
- Năm 2018, là bước chạy đà tăng vốn cho một số ngân hàng top đầu để đáp ứng tiêu chuẩn CAR theo Basel II áp dụng thí điểm từ năm 2019, theo quy định của NHNN. Áp lực lớn nhất là khối ngân hàng quốc doanh gồm BID, CTG và VCB. Các ngân hàng sẽ phải phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu để tăng vốn cấp 1, nhà đầu tư nên chú ý đến rủi ro pha loãng trong năm 2018.
- Nhà đầu tư cũng cần quan sát thêm yếu tố lạm phát và lãi suất huy động có thể tăng trong năm 2018, trong khi chủ trương của Chính Phủ tiếp tục hạ lãi suất cho vay khoảng 0,5% để hỗ trợ nền kinh tế sẽ khiến NIM của các ngân hàng bị thu hẹp. Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng nhanh luôn đi kèm rủi ro nợ xấu, nhà đầu tư cũng nên để ý và theo giõi rủi ro này.
Sau đây là một số nhận định nhanh về 2 cổ phiếu ngân hàng là VPB và BID, các cổ phiếu ngân hàng tiêu biểu khác nhà đầu tư đón xem tiếp ở các bản tin sau.

https://i.imgur.com/S6015Kl.png

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

Thị trường chứng khoán năm 2018 tiếp tục được dự báo tăng trưởng tốt nhờ các yếu tố: vĩ mô diễn biến thuận lợi, mục tiêu nâng hạng thị trường, thoái vốn của nhà nước, niêm yết của nhiều doanh nghiệp lớn và sự quan tâm của dòng vốn ngoại. Nhà đầu tư được khuyến nghị tiếp tục tích lũy các cổ phiếu thỏa mãn 5 yếu tố sau:
- Doanh nghiệp hoạt động trong một ngành tăng trưởng tốt và được hưởng lợi từ xu hướng vĩ mô hoặc các chính sách của Nhà Nước.
- Là doanh nghiệp đầu ngành, có thương hiệu mạnh và sở hữu lợi thế cạnh tranh bền vững.
- Tình hình tài chính lành mạnh, hoạt động kinh doanh hiệu quả cao và có động lực tăng trưởng rõ ràng trong thời gian tới.
- Được quản trị minh bạch bởi những người có năng lực.
- Định giá cổ phiếu còn ở mức hấp dẫn.

https://i.imgur.com/QIRYpVZ.png

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 11/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu MWG:

- Doanh thu trong 11 tháng đầu năm 2017 tăng 49% so với cùng kỳ năm trước, đạt 58.964 tỷ đồng, hoàn thành 93% kế hoạch năm 2017. Phân khúc điện tử tiêu dùng (CE) tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho doanh thu, với tốc độ tăng trưởng 124% so với cùng kỳ năm trước, đạt 26.091 tỷ đồng, chiếm 44,25% tổng doanh thu trong khi phân khúc di động vẫn là nguồn thu lớn nhất cho Tập đoàn. Doanh thu từ phân khúc di động tính đến tháng 11 năm 2017 tăng 14% so với cùng kỳ năm trước, đạt 31,68 nghìn tỷ đồng, chiếm 53,7% tổng doanh thu của MWG. Chuỗi cửa hàng "Bách hóa xanh" mang lại 1.194 tỷ đồng doanh thu, chưa đóng góp đáng kể vào tổng doanh thu.
- Trong năm vừa qua, MWG đã mở thêm 668 cửa hàng mới tính đến tháng 11, trong đó có 117 cửa hàng điện thoại di động, 351 cửa hàng điện tử tiêu dùng và 200 cửa hàng bách hóa. Do đó, tính đến cuối tháng 11 năm 2017, tổng số cửa hàng MWG đạt 1.923 cửa hàng, trong đó có 1.068 cửa hàng điện thoại di động, 607 cửa hàng điện tử tiêu dùng và 248 cửa hàng bách hóa.
- Kế hoạch kinh doanh năm 2018 đã được ban lãnh đạo phê duyệt trình ĐHĐCĐ vào tháng 3/2018. Theo đó, doanh thu và lợi nhuận ròng của năm 2018 tăng tương ứng 36,5% và 18,3% so với kế hoạch năm 2017, đạt tương ứng 86.390 tỷ đồng và 2.603 tỷ đồng. Kế hoạch thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của chúng tôi.
- Thị phần của phân khúc điện thoại di động đạt 42%, và dường như đạt đến điểm bão hòa. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng MWG vẫn còn tiềm năng tăng trưởng thông qua các hướng đi mới, bao gồm thương vụ M&A trong phần khúc điện tử tiêu dùng cũng như triển khai các chuỗi cửa hàng mới trong phân khúc bách hóa và dược phẩm. Sau khi mua lại TAG, MWG dự kiến thị phần phân khúc điện tử tiêu dùng có thể đạt 35-40% vào năm 2020. Tại phân khúc hàng bách hóa, MWG đặt mục tiêu 10% thị phần trong khoảng 5 năm tới với tổng giá trị thị trường này là khoảng 50-60 tỷ USD. Phân khúc bách hóa bắt đầu vào năm 2016, và MWG dự kiến sẽ đạt điểm hòa vốn vào quý 3/2018 với tổng quy mô 700-800 cửa hàng.
- MWG hiện đang được giao dịch tại P/E dự phóng 2017 là 18,3 lần. Khuyến nghị phù hợp thị trường và nắm giữ đối với cổ phiếu MWG.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

http://farm5.staticflickr.com/4665/39614678331_6595b620fb_o.png
http://farm5.staticflickr.com/4665/38906315524_d7b3818eea_o.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 12/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu ACV:

- Theo truyền thông đưa tin, Thanh tra Chính Phủ đã công bố kết luận cuối cùng sau khi thanh tra hoạt động kinh doanh của ACV trong giai đoạn 2012-2015 và giai đoạn cổ phần hóa năm 2015 theo Quy định của Việt Nam về doanh nghiệp Nhà nước.
- Thanh tra Chính phủ lưu ý rằng ACV đã không lựa chọn nhà thầu xây dựng nhà ga quốc tế T2 tại Sân bay quốc tế Nội Bài thông qua quy trình đấu thầu căn cứ theo các quy định của Việt Nam về DNNN. Do dự án được tài trợ chủ yếu từ các khoản vay ODA từ Chính phủ Nhật Bản, ACV phải lựa chọn nhà thầu do Chính phủ Nhật chỉ định căn cứ theo thoả thuận ODA trái với quy định của Việt Nam. Do đó, ACV hiện đang chờ văn bản hướng dẫn của Chính phủ về giải quyết vấn đề vượt quá phạm vi thẩm quyền của ACV.
- ACV sử dụng các khoản chi phí trả trước dùng cho bảo dưỡng, khoảng 293 tỷ đồng để đầu tư vào đường cao tốc mới tại Sân bay quốc tế Đà Nẵng. ACV đã không ghi nhận khoản tiền này vào tổng giá trị doanh nghiệp khi thực hiện IPO. ACV đã điều chỉnh tăng giá trị tài sản cố định bằng khoản này tại ngày 31 tháng 3 năm 2016 trước khi chính thức chuyển sang công ty cổ phần vào ngày 01 tháng 04 năm 2016.
- Theo truyền thông đưa tin, tổng giá trị sau điều chỉnh lên đến 3.600 tỷ đồng. Theo ACV, công ty đã hoàn thành các điều chỉnh liên quan và trình lên Chính phủ trong quý 1/ 2016 trước khi cổ phần hóa chính thức. Chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư nên xem lại kết quả kinh doanh ACV trong quý 1/2016 để hiểu rõ hơn về các điều chỉnh liên quan.
- Thứ nhất, chúng tôi cho rằng các vấn đề kinh tế ACV như đã đề cập ở trên sẽ được các bên có thẩm quyền quyền giải quyết sau khi có quy định điều chỉnh, vì các vấn đề vượt quá phạm vi và thẩm quyền của ACV. Thứ hai, các vấn đề kinh tế như đã đề cập ở trên đã giải quyết thông qua các bút toán kế toán của công ty và thanh toán tiền mặt cho chính phủ trong quý 1/2016. Như vậy, kết quả kinh doanh của ACV từ thời điểm trở thành công ty cổ phần (tháng 4 năm 2016) sẽ không chịu ảnh hưởng từ kết luận trên. Bất kỳ kết luận nào của thanh tra Chính phủ có thể áp dụng hồi tố cho kết quả kinh doanh từ giai đoạn 2012-2015.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

http://farm5.staticflickr.com/4696/27855934099_445bf56f1d_o.png
http://farm5.staticflickr.com/4757/39633798791_4a98f4115c_o.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 15/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu TRA:

- Trong quý 3/2017, doanh thu thuần đạt 451,7 tỷ đồng, giảm nhẹ 6,6% YoY. Lũy kế 9T2017, doanh thu thuần đạt 1.310 tỷ đồng, -12,7%YoY và hoàn thành 65,5% kế hoạch năm 2017. Doanh thu giảm có thể do một số nguyên nhân sau: (1) Kể từ 2017, TRA thay đổi chính sách bán hàng, (2) Doanh thu từ công ty Nam Dương thấp, (3) TRA đã không hợp nhất kết quả kinh doanh của THAPHACO kể từ quý 4 năm 2017, khi công ty thoái vốn toàn bộ 51% cổ phần tại THAPHACO vào tháng 12/2016. Trong giai đoạn quý 1-quý 3/2017, lợi nhuận ròng của TRA đạt 178.5 tỷ đồng, tăng 4,6% YoY. Công ty hoàn thành 80,1% kế hoạch lợi nhuận ròng 2017.
- Nhà máy dược phẩm Việt Nam: Nhà máy nằm trên khu đất có diện tích 4,6 ha tại tỉnh Hưng Yên (cách nhà máy Hoàng Liệt khoảng 25 km) với tổng vốn đầu tư là 477 tỷ đồng. Nhà máy sản xuất thuốc generic với công suất 1,2 nghìn tỷ đơn vị/ năm, gấp 3 lần so với nhà máy Hoàng Liệt (doanh thu của Hoàng Liệt khoảng 400 tỷ đồng vào năm 2016). Nhà máy bao gồm 3 xưởng sản xuất và 5 dây chuyền sản xuất (thuốc si-rô / dung dịch / thuốc dạng lỏng, thuốc nhỏ mắt / mũi, kem và viên nang). Nhà máy có các dây chuyền sản xuất đồng bộ và tự động nhờ ứng dụng công nghệ thông tin trong quản lý và sản xuất. Do đó, mặc dù công suất gấp 3 lần so với các dòng sản phẩm trước, nhưng yêu cầu của số lượng nhân viên chỉ bằng một nửa so với dây chuyền sản xuất cũ. TRA có kế hoạch nâng cấp nhà máy này theo tiêu chuẩn GMP-EU / PICS trong tương lai (hiện đang đáp ứng tiêu chuẩn GMP-WHO) để cạnh tranh trên thị trường ETC. Nhà máy đã hoạt động từ tháng 8 này. TRA kỳ vọng nhà máy có thể đạt công suất tối đa trong vòng 5 năm tới. Theo TRA, tổng sản lượng của nhà máy vào cuối tháng 10 đạt khoảng 70 tỷ đồng. TRA ước tính doanh thu có thể đạt 100 tỷ đồng cho cả năm 2017, như theo Đại hội cổ đông năm 2017.
- Gần đây, TRA đã công bố quyết định của HĐQT về việc bán lại QTP. Theo Nghị quyết, TRA sẽ thoái vốn hoàn toàn khỏi QTP thông qua quy trình đấu giá với giá tham chiếu là 39.700 đồng. Nếu kết quả đấu thầu thành công như kỳ vọng của TRA, công ty sẽ thu được ít nhất 5 tỷ đồng và lợi nhuận đạt khoảng 700 triệu đồng. Buổi đấu giá dự kiến diễn ra trong khoảng thời gian từ 12/12/2017 đến ngày 8/1/2018.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/7aj4vn3.png
https://i.imgur.com/idR48bK.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 16/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu MBB:

- Ngân hàng cổ phần Quân Đội MBB (MBB: HOSE) vừa công bố kết quả kinh doanh của ngân hàng mẹ quý 4/2017. Theo đó, lợi nhuận trước thuế đạt 5.355 tỷ đồng (+44,3% YoY) trong năm 2017, cao hơn mức ước lợi nhuận sau hợp nhất của chúng tôi là 4.988 tỷ đồng, cho thấy kết quả kinh doanh hợp nhấthơn kỳ vọng trong năm 2017. Mức tăng trưởng ấn tượng của lợi nhuận trước thuế (+44,3% YoY) chủ yếu nhờ thu nhập lãi thuần từ mảng kinh doanh chính của MBB là 10.653 tỷ đồng (+35% YoY), và chi phí hoạt động tăng với tốc độ chậm hơn, chỉ tăng 26% YoY. Tổng dư nợ cho vay khách hàng đạt 180.247 tỷ đồng, tăng 21% YoY, cao hơn mức trung bình của ngành là 18%. Trong khi đó, tiền gửi của khách hàng đạt 220.277 tỷ đồng (+12,87% YoY), có nghĩa là ngân hàng đã nâng hệ số LDR lên mức mặt bằng 80%, từ mức 76% trong năm 2016.
- Thu nhập ngoài lãi cũng tăng trưởng ấn tượng, đạt 2.489 tỷ đồng, tăng 55,8% YoY, chiếm 19% lợi nhuận hoạt động thuần của ngân hàng. Bên cạnh lợi nhuận ròng từ phí và hoa hồng (+34,3% YoY), MBB cũng thu về 615 tỷ đồng lợi nhuận từ hoạt động đầu tư, từ việc bán lại 49% cổ phần của MB Shinsei, trước đây là MCredit. MB Shinsei có vốn điều lệ 500 tỷ đồng, cho thấy MBB đã bán cổ phần tại PB là 3,46x, cao hơn nhiều so với dự kiến của chúng tôi là 2,2x. Như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo trước, lợi nhuận từ việc bán lại sẽ không ghi nhận trong kết quả kinh doanh hợp nhất nhưng sẽ làm tăng giá trị sổ sách của MBB.
- MBB đã ghi nhận 2,96 nghìn tỷ đồng (+ 53,07% YoY) dự phòng rủi ro tín dụng trong năm tài chính 2017, trong đó ngân hàng đã trích lập dự phòng cho khoản nợ xấu trên 1.500 tỷ đồng, gấp đôi năm 2016. Tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro đã được cải thiện từ 85,6% trong năm 2016 lên 96,57% trong năm 2017. BCTC hợp nhất sẽ cho biết chính xác lượng trái phiếu VAMC ròng còn lại. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng MBB ghi nhận dự phòng nhiều hơn mức ước tính của chúng tôi là 1.154 tỷ đồng vào năm 2017. Do đó, MBB có khả năng hoàn tất trích lập dự phòng cho trái phiếu VAMC trong 6 tháng đầu năm 2018. Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng mẹ đứng ở mức an toàn 1,21% thấp hơn mức 1,33% trong năm 2016.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/3fnPAZp.png
https://i.imgur.com/xBvobB6.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 17/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu VGC:

- Theo kết quả kinh doanh sơ bộ của VGC, mặc dù doanh thu năm 2017 không đổi ở mức 8.200 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế tăng 16% YoY lên 892 tỷ đồng. Lợi nhuận tăng chủ yếu là nhờ lợi nhuận tăng từ mảng kính xây dựng và bất động sản của công ty mẹ. Lợi nhuận trước thuế công ty mẹ tăng trưởng 22%YoY trong năm 2017, chiếm khoảng 80% mức tăng lợi nhuận hợp nhất của công ty. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2017 thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng 57%YoY trong 6 tháng đầu năm 2017 và 39%YoY trong 9 tháng đầu năm 2017.
- Trong năm 2018, công ty cẩn trọng đặt kế hoạch tăng trưởng, với doanh thu và lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 9.000 tỷ đồng và 1.000 tỷ đồng, tương ứng tăng 10-12% so với năm 2017. Công ty mẹ ước tính đóng góp 70% tăng trưởng lợi nhuận.
- Động lực tăng trưởng chính sẽ tiếp tục từ mảng bất động sản, ước tính tăng 30% YoY và đóng góp 40% lợi nhuận trước thuế năm 2018. Công ty ước tính cho thuê 120 ha diện tích khu công nghiệp vào năm 2018, tăng từ 90 ha vào năm 2017. Việc mở rộng các KCN Yên Phong, Đồng Văn IV, Phú Hà và KCN Đông Mai có thể tăng thêm 20-25 ha trên thị trường cho thuê.
- Mảng kính xây dựng là mảng đóng góp lợi nhuận lớn thứ hai và công ty đặt kế hoạch tăng trưởng 6,5% YoY chủ yếu nhờ kéo dài thời gian hoạt động của công ty liên kết của VGC là công ty kính Việt Nhật VFC, công ty này đã 5 tháng ngừng hoạt động trong năm 2017 nhưng dự kiến sẽ hoạt động trở lại trong năm 2018. Ngoài ra, việc thay thế CNG bằng FO vào giữa năm 2018 và tăng sản lượng kính cản nhiệt low-e cũng là yếu tố tích cực hỗ trợ biên lợi nhuận của phân khúc này.
- Trong 2 năm tới, Chính phủ đã có kế hoạch giảm tỷ lệ sở hữu tại VGC (Bộ Xây dựng là đại diện), từ 53,95% xuống 36% vào năm 2018, và sẽ giảm xuống 0% vào năm 2019. Đợt thoái vốn năm 2018 ước tính diễn ra vào tháng 4 thông qua đấu giá công khai. Công ty cũng có kế hoạch chuyển niêm yết từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội sang Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vào năm 2018.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/wlq9P5D.png
https://i.imgur.com/FaRLuzH.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 19/01/2018​

https://i.imgur.com/1O4P5t6.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ :

https://i.imgur.com/5bjVLb7.png
https://i.imgur.com/CUj7Fen.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công !

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 22/01/2018​

https://i.imgur.com/HeTFTgP.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ :

https://i.imgur.com/c7dEMLV.png
https://i.imgur.com/fZ5BBZH.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công !

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 25 - 26/01/2018

(HOSE chính thức giao dịch trở lại)​

http://imageshack.com/a/img924/5162/Zz7ATO.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ :

http://imageshack.com/a/img923/9292/EtLzW2.png
http://imageshack.com/a/img924/9419/njWQrr.png
http://imageshack.com/a/img923/7664/lIJDqZ.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công !

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi : Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 26/01/2018​

https://i.imgur.com/xFNHK2J.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ :

https://i.imgur.com/TmXeKt2.png
https://i.imgur.com/XrN1IrZ.png
https://i.imgur.com/cmCSKDu.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công !

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ TUẦN 29/01 – 02/02/2018​

https://i.imgur.com/GIc90VT.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/gwfAVxm.png
https://i.imgur.com/vmxDygJ.png
https://i.imgur.com/XIySm4c.png
https://i.imgur.com/gUXB5pZ.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công !

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 31/01/2018​

1. Cập nhật cổ phiếu PNJ:

- Trong quý 4/2017, doanh thu thuần đạt 3.203 tỷ đồng (tăng 22% YoY), lợi nhuận ròng đạt 220 tỷ đồng (tăng 89% YoY). Lũy kế cả năm 2017, doanh thu thuần đạt 10.92 tỷ đồng (tăng 28,2% YoY và hoàn thành 107% kế hoạch năm) và lợi nhuận ròng đạt 723 tỷ đồng (tăng 54% YoY và hoàn thành 121% kế hoạch năm; tăng 3% so với dự báo của chúng tôi). Lợi nhuận gộp đạt 1.873 tỷ đồng (tăng 35,7%YoY và hoàn thành 113% kế hoạch năm), tương ứng tỷ suất lợi nhuận gộp tăng lên 17,2% trong năm 2017 (so với 16,2% năm 2016).
- PNJ đặt kế hoạch tăng 30% YoY đối với doanh thu và tăng 22% YoY đối với lợi nhuận ròng trong năm 2018. Tăng trưởng doanh thu sẽ được thúc đẩy nhờ doanh thu tăng từ bán lẻ trang sức vàng và bạc (+ 28% YoY) và hoạt động bán buôn tăng (+35%). Lợi nhuận ròng sẽ tăng trưởng với tốc độ thấp hơn doanh thu do chi phí quản lý và bán hàng tăng để mở rộng hệ thống cửa hàng. Theo PNJ, đội ngũ nhân viên cần được tuyển dụng và đào tạo trong vài tháng trước khi mở cửa hàng mới, và các chi phí liên quan đến nhân viên chiếm tỷ trọng lớn trong chi phí bán hàng (52%). Bên cạnh đó, PNJ cũng sẽ cải tiến hệ thống quản lý bán lẻ và sẽ phát sinh thêm chi phí trong chi phí hành chính.
- Về mở rộng mạng lưới bán lẻ, PNJ sẽ tiếp tục tăng mật độ các cửa hàng tại các thành phố lớn và mở rộng phạm vi hoạt động của mình tại các thành phố cấp 2. Cụ thể, công ty sẽ mở thêm ít nhất 40 cửa hàng mới vào năm 2018, trong đó có 8 cửa hàng tại TP.HCM, 6 cửa hàng tại Tây Nam Bộ, 5 cửa hàng tại Đông Nam Bộ, 5 cửa hàng tại Tây Nguyên, 6 cửa hàng tại miền Trung và 10 cửa hàng tại miền Bắc. Hầu hết các cửa hàng sẽ mở cửa trước khi mùa cao điểm bắt đầu (Tết Nguyên Đán, Valentine, Ngày Quốc tế Phụ nữ) để nắm bắt doanh thu bán hàng vào ngày lễ. PNJ đặt kế hoạch đạt 300 cửa hàng bán lẻ trên cả nước đến ngày 30/04/2018.
- Trong quá khứ, PNJ có xu hướng đặt kế hoạch kinh doanh cẩn trọng, và thường vượt kế hoạch này mỗi năm. Chúng tôi tin rằng công ty cũng sẽ vượt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận 22% trong năm 2018.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/cDsrK23.png
https://i.imgur.com/nGv3LFd.png
https://i.imgur.com/MHHzAnk.png
https://i.imgur.com/akixG5K.png

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 02/02/2018​

https://i.imgur.com/j0bb78d.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/3HmgKLf.png
https://i.imgur.com/P3QhpyN.png
https://i.imgur.com/bHHrxrR.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ TUẦN 05 – 09/02/2018​

https://i.imgur.com/7V9dXJV.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/hdknYE9.png
https://i.imgur.com/sqkV6n4.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 06 – 09/02/2018​

1. Chiến lược đầu tư (giảm điểm là cơ hội):

- Thị trường ngày 05/02 giảm điểm mạnh do 4 nguyên nhân chính sau: (1) Áp lực bán ra do hạ tỷ lệ vay ký quỹ và call margin ở các công ty chứng khoán, (2) Các quỹ ETF bị rút NAV nên phải bán bớt cổ phiếu để lấy tiền trả cho nhà đầu tư, (3) Nhiều thị trường chứng khoán lớn trên thế giới giảm điểm mạnh, (4) Thị trường đã có một đợt tăng tương đối dài và khá nóng khiến định giá cổ phiếu kém hấp dẫn và việc điều chỉnh là tất yếu và lành mạnh.
- Trong những lúc giảm điểm mạnh như thế này, nhà đầu tư nên bình tĩnh nhìn vấn đề một cách rộng ra để không bỏ qua cơ hội, bởi trong nguy luôn có cơ. Người phân tích vẫn thấy rằng: (1) Tình hình vĩ mô hiện tại và trong năm 2018 sẽ tiếp tục diễn biến tích cực tạo nền móng vững chắc cho thị trường chứng khoán tăng điểm. (2) Nhiều nhóm ngành và doanh nghiệp sẽ tiếp tục có một năm kinh doanh tăng trưởng tốt, tiêu biểu phải kể đến các nhóm ngành: ngân hàng, chứng khoán và bán lẻ - hàng tiêu dùng. (3) Các yếu tố khiến thị trường giảm điểm chỉ là yếu tố tác động ngắn hạn.
- Do đó, giảm điểm là cơ hội để mua vào. Nhà đầu tư có thể xem xét một số cổ phiếu sau: VPB, MBB, CTG, SSI, FPT, PNJ, MWG, RAL.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/S7p63Yj.png
https://i.imgur.com/7PYigO7.png
https://i.imgur.com/xXWyd6K.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 07/02/2018​

1. Chiến lược đầu tư:

- Thị trường điều chỉnh là tất yếu và lành mạnh sau một đợt tăng nóng và khá dài khiến định giá cổ phiếu trở nên kém hấp dẫn. Tuy nhiên, thị trường giảm chủ yếu là do các yếu tố ngắn hạn trong khi đó các yếu tố dài hạn vẫn hỗ trợ cho đà tăng của thị trường chứng khoán trong năm 2018. Vì vậy, giảm điểm cũng chỉ là ngắn hạn và việc thị trường giảm mạnh trong các phiên vừa qua khiến cho nhiều cơ hội đầu tư tốt xuất hiện.
- Nhà đầu tư nên xem xét cơ hội mua vào ở các mã cổ phiếu sau: VPB, FPT, SSI, MBB.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/NS7kE89.png
https://i.imgur.com/RTeDPp2.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 08/02/2018​

https://i.imgur.com/p2K5b2E.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/TC5T88T.png
https://i.imgur.com/On0AB1a.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 23/02/2018​

https://i.imgur.com/KN4Dujm.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/8zwIWMi.png
https://i.imgur.com/GiCQlwh.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 26/02/2018​

1. Chiến lược đầu tư:

Thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng điểm để vượt đỉnh với sự dẫn dắt chủ yếu từ dòng ngân hàng và dầu khí. Dòng tiền hiện tại cũng đang tập trung chủ yếu vào 2 nhóm ngành này. Dòng cổ phiếu ngân hàng nhìn chung sẽ còn tăng tối thiểu khoảng 15 - 20% đối với các cổ phiếu top đầu. Tuy nhiên, sau nhịp tăng lần này thì việc mua vào cổ phiếu ngân hàng sẽ tiềm ẩn rủi ro cao hơn vì định giá cổ phiếu khi đó không còn đủ hấp dẫn. Đối với nhóm cổ phiếu dầu khí, nhà đầu tư chỉ nên tham gia với tỷ trọng thấp trong danh mục mặc dù điểm mua hiện tại cũng khá an toàn (giá dầu không ai có thể dự báo trước). Người phân tích đưa ra quan điểm về một số cổ phiếu ngân hàng top đầu để nhà đầu tư tham khảo:

https://i.imgur.com/qz9hI6W.png
https://i.imgur.com/Sar3RaQ.png

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/lwAotSR.png
https://i.imgur.com/LUgKcd5.png

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 02/03/2018
(giảm điểm là cơ hội!)​

1. Giảm điểm thời điểm này nên lo sợ hay vui mừng?

Thông thường khi giảm điểm nhà đầu tư thường sợ hãi dẫn đến quyết định thiếu lý trí và sáng suốt. Thay vào đó nhà đầu tư nên bình tĩnh suy xét, có cái nhìn rộng lớn và bao quát hơn về tình hình vĩ mô cũng như triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp.
a. Về tình hình vĩ mô (cập nhật đến cuối tháng 2/2018):
- Hai tháng đầu năm Việt Nam xuất siêu 1,08 tỷ USD. Kim ngạch hàng hóa xuất khẩu ước tính đạt 33,62 tỷ USD, tăng 22,9% so với cùng kỳ năm 2017.
- Tăng trưởng sản lượng cao nhất 10 tháng, PMI Việt Nam tháng 2 đạt 53,5 điểm.
- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng có Tết Nguyên đán tăng 0,73%, bình quân 2 tháng tăng 2,9% (cùng kỳ tăng 5,12%).
- Phó Thống đốc yêu cầu ngân hàng vào cuộc giảm lãi vay (cuộc họp triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2018).
Các tín hiệu vĩ mô hiện tại đang rất tích cực và biến số cần quan tâm nhất là “lạm phát” vẫn được kiểm soát tốt.
b. Về triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp:
- Nhóm ngành ngân hàng: Mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm nay vẫn là 17 – 18%. Nhiều ngân hàng đã trích lập gần như hoàn toàn nợ xấu tính đến cuối năm 2017 (VPB, ACB, CTG, MBB, VCB) điều này giúp giảm đáng kể chi phí trích lập dự phòng năm nay. Các ngân hàng có thể ghi nhận lợi nhuận khác từ hoàn nhập dự phòng do xử lý được nợ xấu. Nhu cầu phải tăng vốn để đáp ứng chuẩn Basel 2. Những yếu tố này đảm bảo cho sự tăng trưởng về lợi nhuận của ngành ngân hàng trong năm 2018.
- Nhóm ngành hàng tiêu dùng: nhóm ngành này được hỗ trợ từ nhu cầu tiêu dùng gia tăng khi kinh nền kinh tế phát triển tốt và cơ cấu dân số trẻ tại Việt Nam. Những công ty như PNJ, MWG, VNM gần như sẽ lại có một năm kinh doanh khởi sắc.
- Nhóm ngành chứng khoán: được hưởng lợi từ thanh khoản và xu hướng tăng điểm của thị trường, nhiều sản phẩm mới được đưa vào áp dụng …
- Một số công ty khác như: FPT, HPG … nhiều khả năng cũng sẽ có một năm 2018 thuận lợi với các lợi thế cạnh tranh riêng của mình.
Khi tình hình vĩ mô tốt, triển vọng tăng trưởng của nhiều doanh nghiệp dẫn đầu là rõ ràng thì thị trường có rớt đi đâu được không? Có chăng, chỉ có các đợt điều chỉnh giảm lành mạnh do các yếu tố ngắn hạn. Điều này sẽ tạo nên cơ hội để các nhà đầu tư mua được cổ phiếu với giá tốt nếu bình tĩnh nhìn nhận được vấn đề.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/nebesYu.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E 2017 = 13,8 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 16 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.
b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[hienvinhlx]

cám ơn anh;)

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 05/03/2018​

https://i.imgur.com/KEzF97C.png

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/hzscP9J.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,9 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.
b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.
c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.564 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 06/03/2018​

1. Chiến lược đầu tư (giảm điểm là cơ hội):

Thị trường vừa trải qua một phiên giảm điểm bất ngờ vào phút chót khiến cho các thành viên tham gia thị trường khá ngỡ ngàng và lo lắng. Tuy nhiên, nguyên nhân của phiên giảm điểm vừa qua là không rõ ràng, mà nhiều khả năng là do một quỹ ETF nào đó cơ cấu lại danh mục đầu tư. Khi lý do giảm điểm chỉ là ngắn hạn, thì nhà đầu tư không cần phải quá lo lắng! Người phân tích vẫn nhận thấy rằng các yếu tố cơ bản cũng cố cho xu hướng tăng bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung – dài hạn như: kinh tế vĩ mô ổn định, thoái vốn Nhà Nước, niêm yết của nhiều doanh nghiệp lớn ... vẫn còn nguyên giá trị. Các nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và hàng tiêu dùng chắc chắn vẫn ghi nhận một năm 2018 với kết quả kinh doanh khả quan. Do đó, giảm điểm là cơ hội để nhà đầu tư xem xét mua vào cổ phiếu với giá tốt. Cần chú ý một số cổ phiếu sau: VPB, ACB, CTG, MBB, SSI, FPT.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/KNZSrov.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,9 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.
b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.
c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.564 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 08/03/2018​

https://i.imgur.com/ob1x6m2.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 11 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.564 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

e. MBB (ngân hàng TMCP Quân đội):
- Sau gần 23 năm phát triển, MB khẳng định vị thế của một trong những ngân hàng hàng đầu tại Việt Nam, với các chỉ số hiệu quả luôn nắm trong nhóm dẫn đầu thị trường. Lợi thế cạnh tranh của MB là nguồn vốn giá rẻ từ các doanh nghiêp quân đội.
- Năm 2017, MBB có 1 năm kinh doanh khởi sắc với LNST ngân hàng mẹ đạt 4.294 tỷ (+44% YoY). Thu nhập lãi thuần đạt 10.653 tỷ đồng, tăng 35% so với năm 2016 và chiếm 81% trong tổng thu nhập hoạt động của ngân hàng. Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ tăng 34% so với năm ngoái, đạt 531 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu ngân hàng giảm nhẹ từ 1,33% (cuối năm 2016) xuống còn 1,21%.
- Dự báo thận trọng thì: năm 2018 MBB có thể ghi nhận LNST khoảng 4.500 tỷ (+30% YoY), tương ứng với EPS 2018 đạt khoảng 2.478 đồng/CP.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 12/03/2018

https://i.imgur.com/Jmjb9ie.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,6 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.564 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

e. MBB (ngân hàng TMCP Quân đội):
- Sau gần 23 năm phát triển, MB khẳng định vị thế của một trong những ngân hàng hàng đầu tại Việt Nam, với các chỉ số hiệu quả luôn nắm trong nhóm dẫn đầu thị trường. Lợi thế cạnh tranh của MB là nguồn vốn giá rẻ từ các doanh nghiêp quân đội.
- Năm 2017, MBB có 1 năm kinh doanh khởi sắc với LNST ngân hàng mẹ đạt 4.294 tỷ (+44% YoY). Thu nhập lãi thuần đạt 10.653 tỷ đồng, tăng 35% so với năm 2016 và chiếm 81% trong tổng thu nhập hoạt động của ngân hàng. Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ tăng 34% so với năm ngoái, đạt 531 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu ngân hàng giảm nhẹ từ 1,33% (cuối năm 2016) xuống còn 1,21%.
- Dự báo thận trọng thì: năm 2018 MBB có thể ghi nhận LNST khoảng 4.500 tỷ (+30% YoY), tương ứng với EPS 2018 đạt khoảng 2.478 đồng/CP.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 13/03/2018​


https://i.imgur.com/71HmiHc.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,6 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.564 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

e. REE (công ty CP Cơ điện lạnh):
- REE gần đây đã công bố BCTC năm 2017 chưa kiểm toán với doanh thu thuần đạt 4.995 tỷ đồng (+36,5% YoY) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.377 tỷ đồng (+26% YoY).
- Tất cả các mảng kinh doanh chính đều cho KQKD tốt với khối lượng hợp đồng M&E đã ký nhưng chưa thực hiện lớn, doanh thu mảng điều hòa được cải thiện và tỷ lệ lấp đầy tốt đối với toà nhà văn phòng mới. Trong khi đó các công ty con và công ty liên kết như VIID và các công ty thuộc mảng dịch vụ tiện ích cũng cho đóng góp tốt hơn. Tỷ suất lợi nhuận cũng tăng nhờ mảng BĐS thương mại và công nghiệp đã bắt đầu chu kỳ mới. Động lực tăng trưởng tương lai sẽ đến từ mảng M&E cùng với tăng trưởng ổn định của các mảng khác.
- Người phân tích cho rằng: năm 2018, REE có thể đạt mức LNST khoảng 1.550 tỷ (+15% YoY) tương ứng với EPS 2018 = 5.000 đồng/CP. Với mức P/E mà thị trường thường chấp nhận với cổ phiếu REE là khoảng 10 lần thì giá mục tiêu cho cổ phiếu này là 50.000 đồng.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 14/03/2018​

1. Một số thông tin vĩ mô nổi bật:
- Thủ tướng: Tăng trưởng GDP quý I/2018 ước đạt 7,41%. Đây là thông tin được Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc đưa ra trong khuôn khổ chuyến thăm New Zealand.
- Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết phiên họp thường kỳ tháng 2/2018. Trong đó đối với Ngân hàng Nhà Nước, Chính phủ yêu cầu thực hiện chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, hiệu quả, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách vĩ mô khác, bảo đảm mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát. Điều hành tăng trưởng tín dụng phù hợp gắn với bảo đảm chất lượng tín dụng, nhất là lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro; thúc đẩy cơ cấu lại các tổ chức tín dụng, xử lý nợ xấu; phấn đấu giảm mặt bằng lãi suất; giữ ổn định tỷ giá, tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước.

Nhìn chung, các thông tin trên tiếp tục gửi đi tín hiệu “tích cực” về tình hình vĩ mô Việt Nam ở thời điểm hiện tại. Điều này củng cố cho xu hướng tăng bền vững của thị trường chứng khoán trong năm 2018. Về tình hình thế giới, đang có đôi chút lo lắng về “chiến tranh thương mại” nhưng điều này cũng không mấy đang ngại và cần tiếp tục theo dõi thêm để có thể đánh giá mức độ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán thế giới cũng như Việt Nam.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

https://i.imgur.com/yzxEb92.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,7 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.564 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

e. REE (công ty CP Cơ điện lạnh):
- REE gần đây đã công bố BCTC năm 2017 chưa kiểm toán với doanh thu thuần đạt 4.995 tỷ đồng (+36,5% YoY) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.377 tỷ đồng (+26% YoY).
- Tất cả các mảng kinh doanh chính đều cho KQKD tốt với khối lượng hợp đồng M&E đã ký nhưng chưa thực hiện lớn, doanh thu mảng điều hòa được cải thiện và tỷ lệ lấp đầy tốt đối với toà nhà văn phòng mới. Trong khi đó các công ty con và công ty liên kết như VIID và các công ty thuộc mảng dịch vụ tiện ích cũng cho đóng góp tốt hơn. Tỷ suất lợi nhuận cũng tăng nhờ mảng BĐS thương mại và công nghiệp đã bắt đầu chu kỳ mới. Động lực tăng trưởng tương lai sẽ đến từ mảng M&E cùng với tăng trưởng ổn định của các mảng khác.
Người phân tích cho rằng: năm 2018, REE có thể đạt mức LNST khoảng 1.550 tỷ (+15% YoY) tương ứng với EPS 2018 = 5.000 đồng/CP. Với mức P/E mà thị trường thường chấp nhận với cổ phiếu REE là khoảng 10 lần thì giá mục tiêu cho cổ phiếu này là 50.000 đồng.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 19/03/2018​

https://i.imgur.com/EPjXT7U.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,7 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.564 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

e. REE (công ty CP Cơ điện lạnh):
- REE gần đây đã công bố BCTC năm 2017 chưa kiểm toán với doanh thu thuần đạt 4.995 tỷ đồng (+36,5% YoY) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.377 tỷ đồng (+26% YoY).
- Tất cả các mảng kinh doanh chính đều cho KQKD tốt với khối lượng hợp đồng M&E đã ký nhưng chưa thực hiện lớn, doanh thu mảng điều hòa được cải thiện và tỷ lệ lấp đầy tốt đối với toà nhà văn phòng mới. Trong khi đó các công ty con và công ty liên kết như VIID và các công ty thuộc mảng dịch vụ tiện ích cũng cho đóng góp tốt hơn. Tỷ suất lợi nhuận cũng tăng nhờ mảng BĐS thương mại và công nghiệp đã bắt đầu chu kỳ mới. Động lực tăng trưởng tương lai sẽ đến từ mảng M&E cùng với tăng trưởng ổn định của các mảng khác.
- Người phân tích cho rằng: năm 2018, REE có thể đạt mức LNST khoảng 1.550 tỷ (+12,6% YoY) tương ứng với EPS 2018 = 5.000 đồng/CP. Với mức P/E mà thị trường thường chấp nhận với cổ phiếu REE là khoảng 10 lần thì giá mục tiêu cho cổ phiếu này là 50.000 đồng.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 21/03/2018​


http://imageshack.com/a/img924/921/22ElbG.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,9 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.564 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 55.000 đồng.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

e. REE (công ty CP Cơ điện lạnh):
- REE gần đây đã công bố BCTC năm 2017 chưa kiểm toán với doanh thu thuần đạt 4.995 tỷ đồng (+36,5% YoY) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.377 tỷ đồng (+26% YoY).
- Tất cả các mảng kinh doanh chính đều cho KQKD tốt với khối lượng hợp đồng M&E đã ký nhưng chưa thực hiện lớn, doanh thu mảng điều hòa được cải thiện và tỷ lệ lấp đầy tốt đối với toà nhà văn phòng mới. Trong khi đó các công ty con và công ty liên kết như VIID và các công ty thuộc mảng dịch vụ tiện ích cũng cho đóng góp tốt hơn. Tỷ suất lợi nhuận cũng tăng nhờ mảng BĐS thương mại và công nghiệp đã bắt đầu chu kỳ mới. Động lực tăng trưởng tương lai sẽ đến từ mảng M&E cùng với tăng trưởng ổn định của các mảng khác.
- Người phân tích cho rằng: năm 2018, REE có thể đạt mức LNST khoảng 1.550 tỷ (+12,6% YoY) tương ứng với EPS 2018 = 5.000 đồng/CP. Với mức P/E mà thị trường thường chấp nhận với cổ phiếu REE là khoảng 10 lần thì giá mục tiêu cho cổ phiếu này là 50.000 đồng.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 22/03/2018​

https://i.imgur.com/Onkctrn.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,8 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.700 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 55.000 đồng.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

e. REE (công ty CP Cơ điện lạnh):
- REE gần đây đã công bố BCTC năm 2017 chưa kiểm toán với doanh thu thuần đạt 4.995 tỷ đồng (+36,5% YoY) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.377 tỷ đồng (+26% YoY).
- Tất cả các mảng kinh doanh chính đều cho KQKD tốt với khối lượng hợp đồng M&E đã ký nhưng chưa thực hiện lớn, doanh thu mảng điều hòa được cải thiện và tỷ lệ lấp đầy tốt đối với toà nhà văn phòng mới. Trong khi đó các công ty con và công ty liên kết như VIID và các công ty thuộc mảng dịch vụ tiện ích cũng cho đóng góp tốt hơn. Tỷ suất lợi nhuận cũng tăng nhờ mảng BĐS thương mại và công nghiệp đã bắt đầu chu kỳ mới. Động lực tăng trưởng tương lai sẽ đến từ mảng M&E cùng với tăng trưởng ổn định của các mảng khác.
- Người phân tích cho rằng: năm 2018, REE có thể đạt mức LNST khoảng 1.550 tỷ (+12,6% YoY) tương ứng với EPS 2018 = 5.000 đồng/CP. Với mức P/E mà thị trường thường chấp nhận với cổ phiếu REE là khoảng 10 lần thì giá mục tiêu cho cổ phiếu này là 50.000 đồng.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 26/03/2018​

1. Chiến lược đầu tư:

- Vĩ mô ổn định, nâng hạng thị trường, thoái vốn nhà nước, niêm yết của nhiều doanh nghiệp lớn và triển vọng tăng trưởng tương đối rõ ràng của nhiều cổ phiếu trụ cột trong nhóm VN30 (tiêu biểu là nhóm ngành ngân hàng) tiếp tục là động lực hỗ trợ cho sự tăng điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2018. Xét về mặt phân tích kỹ thuật, VN-Index vẫn đang duy trì xu hướng tăng.
- Nền kinh tế Mỹ tăng trưởng tốt, FED tăng lãi suất chủ yếu vì lo ngại lạm phát tăng. Chỉ số công nghiệp Dow Jones đang ở ngay vùng hỗ trợ quan trọng 23.500 điểm (dưới góc độ phân tích kỹ thuật). Nhiều khả năng vùng hỗ trợ này vẫn sẽ được giữ vững.
- Chiến tranh thương mại đang là lo lắng của nhiều nhà đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, đây vẫn chỉ là lo ngại và thực tế đã có nhiều cuộc đàm phán giữa Mỹ và các bên để giảm thuế hoặc loại một số quốc gia khỏi danh sách bị áp thuế …
Nhìn chung, rủi ro toàn thị trường có gia tăng ở thời điểm hiện tại, chủ yếu đến từ các yếu tố bên ngoài. Tuy vậy, nhà đầu tư cần bình tĩnh nhìn nhận vấn đề để tránh mất cơ hội khi điều kiện vĩ mô trong nước vẫn ổn định. Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị mua vào các cổ phiếu như: VPB, ACB, SSI, FPT, PNJ, REE khi thị trường chung có những phiên điều chỉnh giảm.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:


https://i.imgur.com/NhRLCE4.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,6 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

c. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.700 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 55.000 đồng.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 29/03/2018​

1. Chiến lược đầu tư:

- Dự kiến tăng trưởng GDP quý I tốt nhất 10 năm qua ở mức trên 7% (tin từ Bộ kế hoạch – đầu tư). Điều này cho thấy tình hình vĩ mô trong nước tiếp tục diễn biến tích cực. Cần quan sát thêm các chỉ số vĩ mô khác đặc biệt là lạm phát được công bố vào hôm nay 29/03.
- Tình hình thế giới đặc biệt là chiến tranh thương mại cần được chú ý theo dõi. Chỉ số Dow Jones vẫn đang ở vùng hỗ trợ quan trọng 23.500 điểm. Nếu giữ được mức hỗ trợ này thì mọi thứ vẫn ổn. Ngược lại thì rủi ro sẽ gia tăng và nhà đầu tư nên giảm bớt tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục của mình.
- Rủi ro thị trường hiện tại đang gia tăng. Tuy nhiên, các yếu tố trong nước vẫn hỗ trợ cho đà tăng của thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường chung để mua vào các cổ phiếu: VPB, ACB, FPT, REE, SSI.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:


http://imageshack.com/a/img924/764/JuUTZt.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,8 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.700 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 55.000 đồng.

c. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

d. REE (công ty CP Cơ điện lạnh):
- REE gần đây đã công bố BCTC năm 2017 chưa kiểm toán với doanh thu thuần đạt 4.995 tỷ đồng (+36,5% YoY) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.377 tỷ đồng (+26% YoY).
- Tất cả các mảng kinh doanh chính đều cho KQKD tốt với khối lượng hợp đồng M&E đã ký nhưng chưa thực hiện lớn, doanh thu mảng điều hòa được cải thiện và tỷ lệ lấp đầy tốt đối với toà nhà văn phòng mới. Trong khi đó các công ty con và công ty liên kết như VIID và các công ty thuộc mảng dịch vụ tiện ích cũng cho đóng góp tốt hơn. Tỷ suất lợi nhuận cũng tăng nhờ mảng BĐS thương mại và công nghiệp đã bắt đầu chu kỳ mới. Động lực tăng trưởng tương lai sẽ đến từ mảng M&E cùng với tăng trưởng ổn định của các mảng khác.
- Người phân tích cho rằng: năm 2018, REE có thể đạt mức LNST khoảng 1.550 tỷ (+12,6% YoY) tương ứng với EPS 2018 = 5.000 đồng/CP. Với mức P/E mà thị trường thường chấp nhận với cổ phiếu REE là khoảng 10 lần thì giá mục tiêu cho cổ phiếu này là 50.000 đồng.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 04/04/2018​

1. Chiến lược đầu tư:
- Chính phủ Việt Nam có ý định cắt giảm thuế thu nhập doanh nghiệp xuống còn từ 20-22% xuống còn 15 - 17%. Phát biểu trên được Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc đưa ra khi ông phát biểu tại Diễn đàn Thượng đỉnh kinh doanh GMS6. Việc cắt giảm thuế sẽ tạo môi trường kinh doanh thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp và thu hút đầu tư FDI tốt hơn. Việc giảm thuế có thể áp dụng trước ở các doanh nghiệp vừa và nhỏ, tuy nhiên có cơ sở để kỳ vọng việc giảm thuế cho tất cả các doanh nghiệp trong nền kinh tế.
- Tâm điểm trên thị trường thế giới vẫn là diễn biến chứng khoán Mỹ và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung. Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi thêm để ra quyết định phù hợp.
- Tình hình vĩ mô trong nước ổn định, các động lực tăng điểm cho thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn đó. Hiện tại có đôi chút rủi ro từ các yếu tố bên ngoài. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên quá thận trọng để tránh mất cơ hội. Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị tận dụng các nhịp giảm điểm của thị trường chung để mua vào các cổ phiếu: VPB, ACB, FPT, SSI, REE.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:


http://imageshack.com/a/img923/8664/x0Np23.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,8 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.700 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 55.000 đồng.

c. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

d. SSI (công ty CP chứng khoán Sài Gòn):
- SSI là công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam với thị phần năm 2017 đạt 16,25% bỏ xa công ty thứ 2 là HSC với 11,9%.
- Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều tiềm năng phát triển, thanh khoản thị trường chứng khoán trong năm 2018 tiếp tục tăng mạnh. Bên cạnh đó, nhiều sản phẩm mới sẽ đi vào vận hành sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành chứng khoán trong năm nay.
- Năm 2017, SSI đạt doanh thu 2.898 tỷ (+30,7% YoY) và LNST đạt 1.162 tỷ (+22,3% YoY). Với diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, người phân tích cho rằng SSI có thể đạt LNST khoảng 1.500 tỷ (+25% YoY) năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.000 đồng/CP. Với mức P/E thị trường thường chấp nhận khoảng 15 lần và vị thế đầu ngành của mình, người phân tích đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI là 45.000 đồng/CP.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[boy86]

học mệt luôn

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 10/04/2018​

1. Chiến lược đầu tư:
- Thị trường đang bước vào mùa công bố báo cáo kết quả kinh doanh Q1/2018 và đại hội cổ đông của nhiều công ty, ngân hàng lớn trong nhóm VN30. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các sự kiện này để ra quyết định kịp thời và phù hợp nhất.
- Tình hình thế giới vẫn bất ổn với tâm điểm là chiến tranh thương mại và diễn biến thị trường chứng khoán Mỹ. Nhà đầu tư cần theo giỏi các diễn biến này để điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục đầu tư của mình một cách hợp lý nhất.
- Thời điểm hiện tại việc giải ngân mới cần thận trọng, ưu tiên việc bảo toàn thành quả hơn là đua theo mua vào các cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian qua. Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường chung để mua vào các cổ phiếu: VPB, ACB, FPT.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:


https://i.imgur.com/vsKE35Z.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 11,5 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.700 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 55.000 đồng.

c. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 12/04/2018​

1. Chiến lược đầu tư:
- Thị trường gần đây ghi nhận động thái hạ lãi suất ở một số ngân hàng top đầu cũng như thanh khoản hệ thống ngân hàng khá dồi dào.
- Tình hình thế giới tiếp tục bất ổn với chiến tranh thương mại và căng thẳng ở Sirya. Thị trường chứng khoán Mỹ cũng đi ngang chưa rõ xu hướng trong thời gian gần đây.
- Thị trường ngày 11/04 giảm điểm mạnh mà không có một nguyên nhân cụ thể, rõ ràng nào. Với tình hình vĩ mô trong nước ổn định và các câu chuyện lớn khác vẫn còn nguyên giá trị thì khả năng đây chỉ là một nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn của thị trường. Tuy rủi ro có gia tăng ở thời điểm hiện tại, nhưng nhà đầu tư cũng không nên quá thận trọng tránh để mất cơ hội. Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị tận dụng các nhịp giảm điểm như hiện tại để mua vào các cổ phiếu: VPB, ACB, FPT.

2. CỐ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:


http://imageshack.com/a/img924/4264/AqYCa0.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 11 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.000 – 4.500 (+90% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 3.700 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 55.000 đồng.

c. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 16/04/2018​

1. Chiến lược đầu tư:
- Bất cứ thời điểm nào trên thị trường cũng tồn tại rủi ro và cơ hội. Quan trọng là nhà đầu tư cần nhìn nhận chính xác các yếu tố và mức độ của hai mặt đối lập này. Từ đó có chiến lược hợp lý, phù hợp với khẩu vị rủi ro của chính bản thân mình.
- RỦI RO hiện tại bắt nguồn từ bên ngoài với căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và diễn biến tại Syria. Người phân tích đánh giá rằng đây chỉ là những rủi ro mang tính chất ngắn hạn, khó có ảnh hưởng nghiêm trọng trong dài hạn. CƠ HỘI hiện tại là tình hình vĩ mô trong nước tiếp tục ổn định và nhiều doanh nghiệp thuộc nhóm ngành ngân hàng và chứng khoán sẽ có một năm kinh doanh khởi sắc. Nhiều cổ phiếu ngân hàng top đầu như: VPB, ACB, MBB, CTG vẫn có mức định giá hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng. Một số ngân hàng đã công bố ước tính kết quả kinh doanh quý 1/2018 tăng trưởng tốt như: MBB, TPB, HDB càng củng cố thêm quan điểm tích cực đối với nhóm ngành ngân hàng trong năm nay.
- Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường chung để mua vào các cổ phiếu: VPB, ACB và FPT.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:


http://imageshack.com/a/img924/9602/tlFNtt.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,6 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.500 – 5.000 (+112% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.200 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

c. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[HAPRO]

Vì sao thị trường chứng khoán thường tăng mạnh ngay sau khi các cuộc chiến nổ ra?
Liệu có phải các nhà đầu tư ưa thích các cuộc chiến tranh hay không? Không hẳn như thế. Nhưng có một điều đúng đó là hầu hết các nhà đầu tư đều ghét bỏ sự không chắc chắn (uncertainty).
Sự không chắc chắn đó chính xác là diễn biến của thị trường trước khi cuộc chiến xảy ra. Phần lớn những sự không chắc chắn đó sẽ được giải quyết ngay sau khi các cuộc chiến bắt đầu, và đó là lý do vì sao thị trường chứng khoán lại phản ứng theo chiều hướng tăng điểm.

Mỹ vừa kết thúc đợt không kích chớp nhoáng vào một số căn cứ nghiên cứu khoa học của Syria với 34 tên lửa bắn thành công trong tổng số 105 tên lửa được sử dụng. Trước đó, tuyên bố về một vụ tấn công trừng phạt Syria được Tổng thống Donald Trump đưa ra sau cuộc họp với nội các chính phủ Mỹ ngày 9/4.

Trái với lo ngại giảm điểm, thị trường khoán Mỹ vừa mới kết thúc tuần với mức tăng của chỉ số Dow Jones đạt hơn 420 điểm, tương đương khoảng 1,8%. Hết ngày 12/4, chỉ số này cũng đã tăng gần 3% so kể từ đầu tháng Tư, là mức tăng mạnh nhất trong 3 tháng trở lại đây.

Sự trùng hợp đáng ngạc nhiên đó là, đây không phải lần duy nhất thị trường chứng khoán Mỹ có mức tăng điểm đáng kể khi chính phủ Hoa Kỳ có các hoạt động can thiệp quân sự mạnh mẽ ở nước ngoài.

Chứng khoán tăng điểm mỗi khi Mỹ can thiệp quân sự nước ngoài

Trong vòng 3 thập kỷ trở lại đây, quân đội Mỹ đã nhiều lần thực hiện các hành động quân sự ở nước ngoài. Tuy nhiên, để quan sát diễn biến của thị trường chứng khoán trong tuần trước và sau các cuộc chiến, ta lựa chọn danh sách các cuộc chiến mà thời điểm bắt đầu và kết thúc được xác định rõ ràng, tương tự như đợt không kích Syria lần này. Theo đó, có 7 sự kiện rời rạc kể từ đầu thập niên 80 của thế kỷ trước, mà chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy được ngày mà chúng nổ ra, bao gồm:

1993: Cuộc xâm lượng Grenada

1989: Cuộc xâm lược Panama

1991: Chiến tranh vùng vịnh đầu tiên

1999: Mỹ ném bom Kosovo

2001: Chiến tranh Afghanistan

2003: Chiến tranh vùng vịnh lần thứ 2

2011: Mỹ ném bom Libya

Trong những cuộc xung đột khác do Hoa Kỳ lãnh đạo, chẳng hạn như cuộc chiến chống lại Lực lượng nhà nước Hồi giáo tự xưng IS, thời điểm bắt đầu cuộc chiến là gần như không thể xác định.

Trung bình trong tháng trước khi bắt đầu bảy sự kiện này, chỉ số Dow giảm 0,6%, thấp hơn 1,4 điểm phần trăm so với mức tăng trưởng trung bình của tất cả các tháng kể từ năm 1983. Kết quả này trái ngược với diễn biến của chỉ số trong tháng ngay sau khi quân đội Mỹ bắt đầu cuộc xung đột. Cụ thể, trong vòng một tháng sau khi diễn ra sự kiện, chỉ số Dow tăng vọt với mức tăng trung bình khoảng 4%, tức cao hơn 3,2 điểm phần trăm so với bình quân các tháng kể từ năm 1983.

Hơn nữa, thị trường chứng khoán có xu hướng tiếp tục tăng mạnh trong nhiều tháng sau đó. Cụ thể, trung bình ba tháng sau khi bắt đầu bảy sự kiện nêu trên, chỉ số Dow tăng 6,7% so với mức trung bình 2,4% của tất cả các khoảng thời gian 3 tháng kể từ năm 1983. Thậm chí nếu thống kê trong khoảng thời gian 6 tháng, hai con số trên lần lượt đổi thành 7,2% và 4,8%.

Minh chứng đáng chú ý gần đây có thể kể tới là cuộc chiến Afghanistan năm 2001, bắt đầu chưa đầy một tháng sau vụ tấn công 11 tháng Chín. Mặc dù chỉ số Dow đã giảm hơn 8% trong tháng trước khi chiến tranh bắt đầu, và mặc dù lúc này bong bóng Dotcom đang nổ tung trong thị trường giá xuống kéo dài, chỉ số này vẫn tăng tới 11,9% trong tháng ngay sau khi cuộc chiến nổ ra.



Mức độ dao động của thị trường thậm chí còn giảm xuống

Đúng như vậy, sau khi các sự kiện chiến tranh chính thức nổ ra, mức độ dao động của thị trường (đại diện cho sự rủi ro của thị trường) có xu hướng giảm đáng kể so với thời điểm trước đó.

Trong một nghiên cứu năm 2013 của Mark Armbruster, Chủ tịch của Armbruster Capital Management có trụ sở tại Rochester New York , sự dao động trung bình của thị trường chứng khoán trong suốt bốn cuộc chiến lớn ở thế kỷ trước là thấp hơn đáng kể so với mức độ dao động trung bình mọi thời kỳ, kể từ năm 1941. Bốn cuộc chiến này bao gồm Thế chiến thứ II, Chiến tranh Triều Tiên, Chiến tranh Việt Nam và Chiến tranh vùng vịnh lần đầu tiên.

Thậm chí, sự chênh lệch còn tương đối đáng chú ý. Cụ thể, cũng nghiên cứu này chỉ ra rằng các cổ phiếu vốn hóa lớn có mức độ biến động thấp hơn 33% trong suốt bốn cuộc chiến tranh đó so với tất cả các thời kỳ còn lại kể từ năm 1941. Trong khi đó, mức chênh lệch của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ là thấp hơn 26%.

Các nhà đầu tư duy lý cũng thường kỳ vọng cổ phiếu tăng trưởng thuận lợi hơn khi mức độ biến động thấp hơn. Điều này trùng khớp với kết quả nghiên cứu của Mark Armbruster. Cụ thể, tăng trưởng trung bình mỗi năm của các cổ phiếu vốn hóa lớn cao hơn 1,4% trong bốn cuộc chiến nói trên so với các thời gian còn lại, và số liệu đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ là 2,2%.

Nhà đầu tư duy lý không thích sự bất trắc

Theo các quan sát trên, liệu có phải các nhà đầu tư ưa thích các cuộc chiến tranh hay không? Không hẳn như thế. Nhưng có một điều đúng đó là hầu hết các nhà đầu tư đều ghét bỏ sự không chắc chắn (uncertainty). Sự không chắc chắn đó chính xác là diễn biến của thị trường trước khi cuộc chiến xảy ra.

Phần lớn những sự không chắc chắn đó sẽ được giải quyết ngay sau khi các cuộc chiến bắt đầu, và đó là lý do vì sao thị trường chứng khoán lại phản ứng theo chiều hướng tăng điểm.

Thậm chí, điều này không chỉ đúng với các cuộc chiến quân sự. Năm 2016, thị trường chứng khoán Việt Nam đã vật lộn với nghi ngờ về việc Donald Trump sẽ quyết định rút Mỹ ra khỏi Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP). Mức tăng điểm của chỉ số VN-Index trong năm chỉ đạt 14,8%. Sau khi quyết định trên thực sự được đưa ra, Mỹ đã chính thức không tham gia TPP, chỉ số VN-Index thậm chí đã tăng hơn 45% - mức cao nhất trong cả thập kỷ qua.

Tất nhiên, đây chỉ là một quan sát chưa đầy đủ về mối tương quan giữa chiến tranh và sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán, bởi có rất nhiều yếu tố phức tạp cần đưa vào phân tích.

Dù thế, các sự kiện thực tế là minh chứng rất đáng xem xét để lý giải cho việc các nhà đầu tư không thích các nghi ngờ và sự không chắc chắn, là tình trạng xảy ra trước mỗi cuộc chiến.

Một điểm cần chú ý đó là quan sát nói trên chỉ được thực hiện với các hành động can thiệp quân sự của Mỹ mang tính cục bộ và có thời điểm bắt đầu được xác định rõ ràng. Đối với những cuộc chiến dai dẳng kéo dài không xác định và thường là bí mật, chẳng hạn cuộc chiến chống khủng bố, nhà đầu tư không nên đặt cược vào bất cứ điều gì.

[nguyenhaithanh1108]

Kính gửi: Anh/Chị,


BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 18/04/2018​


http://imageshack.com/a/img923/4980/7tIOVq.png

a. VPB (ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh vượng):
- VP Bank nằm trong số các ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất trên các thị trường cận biên của thế giới và khu vực Đông Nam Á (giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD). Từ 2016-2018, EPS tăng trưởng kép hàng năm cao hơn so với phần lớn các ngân hàng khác (trừ một số trường hợp đặc biệt). VP Bank cũng vượt các ngân hàng khác, cả Việt Nam lẫn trong khu vực, về khả năng sinh lời theo ước tính (ROA 2016 đạt 1,9% trong khi các ngân hàng khác chỉ đạt 0,8%) và vốn cấp 1 (năm 2016 đạt 9,6% trong khi của các ngân hàng khác là 8,3%).
- NIM cao (2016 đạt 7,8% so với trung bình của ngành ngân hàng 2,9% nhờ NIM của FE Credit đạt 27,7%), môi trường pháp lý thuận lợi (rảo cản trong việc cấp phép, nới lỏng giới hạn cho vay tối đa), khả năng phục hồi cao (dự báo lỗ suốt vòng đời dưới 14%) khiến thị trường tài chính tiêu dùng lãi suất cao của Việt Nam thuộc loại hấp dẫn nhất khu vực. Với thị phần 48% và bảng cân đối kế toán tăng ít nhất 40% trong năm 2017, FE Credit chính là trang sức quý của VP Bank.
- Ở mức giá hiện tại VPB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2018 = 10,8 lần là một mức hấp dẫn nếu so với trung bình P/E các ngân hàng cùng top hiện tại vào khoảng 13 - 14 lần. Bên cạnh đó, khả năng tăng trưởng, sinh lời, nguồn vốn… đều vượt trội khi so sánh với các ngân hàng khác.

b. ACB (ngân hàng TMCP Á Châu):
- ACB có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là khoảng 33%. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với trần quy định và nhờ vậy cho phép ACB tăng cho vay dài hạn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động. Hệ số LDR thuần của Ngân hàng là 82%, vẫn thấp hơn so với bình quân ngành là 91,2%. Các yếu tố này được kỳ vọng sẽ giúp NIM tiếp tục cải thiện và thu nhập lãi thuần tăng.
- Uớc tính số dư nợ xấu đã xóa trong 4 năm qua của ACB là khoảng 7.661 tỷ đồng (tương đương 3,86% tổng dư nợ). Ngân hàng đã trích lập dự phòng toàn bộ đối với số nợ xấu này và chuyển sang hạch toán là các khoản ngoại bảng. Sau đó các khoản này có thể dễ dàng chuyển thành thu nhập không thường xuyên từ thu hồi nợ.
- Năm 2017 vừa qua ACB đã trích lập khoảng 2.500 tỷ nợ xấu cuối cùng cho nhóm 6 công ty, như vậy các năm tới chi phí trích lập dự phòng của ngân hàng sẽ giảm đáng kể. Cùng với tăng trưởng thu nhập lãi thuần khoảng 20%, người phân tích cho rằng ACB sẽ đạt LNST khoảng 4.500 – 5.000 (+112% YoY) trong năm 2018, tương ứng với EPS 2018 = 4.200 đồng/CP. So sánh với P/E dự phóng trung bình ngành ngân hàng đang giao dịch khoảng 13 – 14 lần thì mục tiêu cho cổ phiếu ACB là khoảng 60.000 đồng.

c. FPT (công ty cổ phần FPT):
- FPT là doanh nghiệp đầu ngành Công nghệ - Viên thông tại Việt Nam, với lợi thế cạnh tranh mạnh là nguồn nhân lực chất lượng cao. Công ty được quản trị minh bạch, tình hình tài chính lành mạnh.
- Công ty đặt kế hoạch kinh doanh năm 2018 với doanh thu 21.900 tỷ (+11% YoY) và LNTT 3.484 tỷ (+18% YoY) nếu so sánh tương đương hoạt động cốt lõi. Với kế hoạch này thì EPS 2018 ước tính khoảng 4.445 đồng/CP. Việc thoái vốn khỏi FRT và FPT Trading giúp cho tình hình tài chính của FPT trở nên tích cực hơn và FPT trở thành một công ty thuần về công nghệ hơn, lợi nhuận cũng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn. Vì vậy, có thể kỳ vọng thị trường trả giá cao hơn.
- FPT hiện cũng đang sở hữu 51tr cổ phiếu TPBank và 20% cổ phần tại FTS. Bên cạnh đó tập đoàn có thể tiếp tục thoái phần vốn còn lại khỏi FRT và FPT Trading trong năm 2018. Do đó, có thể kỳ vọng các khoản lợi nhuận tài chính bất thường như năm 2017.

Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!

[trangvn15]

cám ơn bài viết của bạn