Quán nhỏ ven đường [Lưu trữ] - Diễn đàn Chứng khoán Vietstock

Nguyen Quan

28-07-2011, 03:29 PM

TTCK trong năm đã làm biết bao nhiêu người ngẩn ngơ, làm sai biết bao nhiêu dự báo về tương lai của TTCK. Lý do lớn nhất mà nhiều người đề cập chính là vấn đề vĩ mô. Sau khi cùng thế giới vượt qua được khủng hoảng 2007 - 2008 thì dường như Việt Nam lại tiếp tục nằm vào nhóm thiểu số các nước phải chịu hậu khủng hoảng với các tác động xem ra còn gay gắt hơn cả giai đoạn chính của khủng hoảng. Một trong những tác động này chính là lạm phát đang hoành hành ở mức cao.

Sau những năm cuối 199x và đầu 200x mà Việt Nam tận hưởng được giai đoạn trăng mật với tăng trưởng cao và lạm phát thấp, thì hiện tại Việt Nam hiện đang có tỷ lệ tăng lạm phát hầu như ở mức cao nhất thế giới, chỉ đứng sau những nước như là Zimbabue:mad: trong khi đà tăng trưởng cứ sụt giảm dần khiến cho đời sống của đại bộ phận dân chung trở nên khó khăn hơn.

Để ngăn chặn lạm phát phi mã, nhiều giải pháp đã được đề ra, trong đó quan trọng nhất là SBV tiến hành thắt chặt tin dụng, khiến cho nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng như cá mắc cạn, sống ngắc ngoải từng ngày. Nhưng các giải pháp này dường như vẫn chưa đem lại hiệu quả mong muốn, khi mà chỉ số lạm phát từng tháng của Việt Nam liên tục là đỉnh cao so với cùng kỳ các năm trước. Thậm chí có đề xuất là nên tính lại chỉ số CPI, giảm trọng số của các mặt hàng có mức tăng giá lớn như lương thực để giảm CPI. Nhưng nếu thực có làm như vậy, thì chỉ số CPI giảm còn đời sống thực tế vẫn khó khăn với 80% dân chung đang chi tiêu phần lớn thu nhập của mình cho lương thực.

Vậy lạm phát Việt Nam chủ yếu từ đầu và nguồn cơn thế nào?

Để bàn được đề tài này ắt hẳn có trình rất rộng và sâu, mà có khi cả một đội ngũ chuyên gia ấy chứ. Ở đây chỉ là quán nước nên em chỉ bàn nhảm mấy điều tai nghe mắt thấy thôi:p

Nguyen Quan

28-07-2011, 04:05 PM

Có nhiều lý giải về việc tại sao chính sách tiền tệ chưa mấy hiệu quả trong việc kìm cương lạm phát như chính sách tài khóa không được kiểm soát tốt, lạm phát chi phí đẩy, áp lực từ cung cầu thế giới lên XNK của Việt Nam,... Nhưng có một khía cạnh mà dường như ít người đề cập, đó là hậu quả của những chính sách nhiều năm trước đây.

Lật lại quá khứ một chút, quá trình đổi mới của Việt nam khởi động từ những năm cuối thập kỷ 80 của thế kỷ trước, khi mà sản xuất đang có phần đình đốn với lạm phát phi mã.

Những ai thuộc thế hệ 7x trở về trước chắc chưa từng quên đợt đổi tiền năm 1985 và lạm phát dữ dội xảy ra sau đó. Trong cái rủi có cái may, lạm phát đó cũng đã góp phần hun đúc quyết tâm và góp phần tạo nên chính sách đổi mới sau này.

Nhận ra sự bât ổn xã hội từ lạm phát cao, nên có lẽ chính phủ lúc ấy đã chọn con đường trung dung trong đổi mới, không chỉ hướng tới sự phát triển nhanh chóng mà còn bảo đảm sự cân bằng, ổn định xã hội. Và để làm điều đó thì chính sách kinh tế cần bảo đảm một mức lạm phát thấp, đủ để kích thích phát triển kinh tế nhưng không tác động tiêu cực nhiều đến đời sống người dân.

Chính sách này tất nhiên rộng lớn mà một quán nước nhỏ khó mà bàn hết được, nên chủ quán chỉ xin mạn đàm một vài điều nhỏ nhặt:

1. FDI và chính sách năng lượng giá rẻ:
- Để phát triển đất nước trong hoàn cảnh khó khăn, việc thu hút FDI là rất cần thiết. FDI không chỉ cung cấp vốn mà còn công nghê, quản lý, quan hệ,... Nhưng trong điều kiện Việt Nam là một nước xã hội chủ nghĩa, lại vừa trải qua chiến tranh, hạ tầng kém, nên VN lúc đó là một địa chỉ đầu tư bị đánh giá là rủi ro cao. Việc cạnh tranh để thu hút đầu tư với những nước khác, đặc biệt như Thái Lan, Trung Quốc rất khó khăn; vì vậy chính phủ đã cố gắng tạo ra nhiều lợi thế cạnh tranh, ưu đãi đầu tư, trong đó tập trung vào những mặt VN có thể tạm thời cung cấp tốt hơn các nước khác là nhân công giá rẻ và giá năng lượng, hàng hóa thiết yếu ở mức thấp.
- Chỉnh phủ một mặt tập trung phát triển hệ thống sản xuất và truyền tải điện, đặc biệt thủy điện; một mặt tài trợ bằng nhiều cách cho các tập đoàn độc quyền về năng lượng và nguyên nhiên liệu thô để họ có thể cung cấp được sản phẩm giá rẻ nhằm tài trợ cho toàn bộ nền kinh tế một mặt bằng giá thấp, không chỉ vừa thu hút được FDI mà còn kiềm giữ được tốc độ tăng giá, duy trì lạm phát ở mức thấp.

2. Tỷ giá và con đường phát triển: Định hướng XK hay Thay thế nhập khẩu
- Chính sách ban đầu của Việt Nam dường như là Định hướng XK. Tuy nhiên, khi đã song hành mục tiêu ổn định đi kèm với phát triển kinh tế, các ưu tiên dần dần được chuyển sang Thay thế nhập khẩu với mong muốn tự lực tự cường, hi vọng Việt nam có thể phát triển công nghệ để sản xuất các mặt hàng cao cấp như ô tô, điện máy. Hơn nữa chính sách Thay thế nhập khẩu còn giúp cho Việt Nam một phần nào đó chủ động về kiểm soát giá cả, phù hợp với việc mục tiêu kiểm soát lạm phát.
- Với ưu tiên như thế, thay vì cần liên tục hạ giá tiền đồng Việt nam (ít ra cũng theo đà chênh lệch lạm phát) thì Chính Phủ Việt Nam lại cố neo giữ tỷ giá VNĐ/USD để tạo ra sự ổn định, tin tưởng cho dòng vốn FDI, giữ mặt bằng giá nhập khẩu thấp tương đối và phần nào đó giảm áp lực lên món nợ nước ngoài đang gia tăng qua từng năm.
- Do vậy thay vì phải liên tục tăng dự trữ ngoại tệ càng nhiều càng tốt, thì một phần ngoại tệ thu được từ FDI, từ kiều hối, từ XK được dùng để hỗ trợ cho tỷ giá và mua sắm, chi tiêu. Con nhà nghèo, nên đến khi có tiền lại lắm lúc chi tiêu không phải lối.

Nguyen Quan

28-07-2011, 04:51 PM

Nhờ có các chính sách này mà Việt Nam đã hướng được một giai đoạn phồn vinh ngắn hạn: Tốc độ phát triển cao nhất nhì thế giới mà lạm phát lại thấp. Tuy nhiên, cái gì cũng có giá cả.

Việc tài trợ bằng nhiều cách để kiềm chế giá cả trong thời gian bắt đầu là cần thiết, giống như ta cần phải bóp nhẹ tay phanh khi mới khởi động xe máy. Nhưng một khi xe đã chạy rồi thì nên để nó chạy đúng như nó được thiết kế. Nền kinh tế cũng vậy, đáng ra các chính sách trên sau khi thực hiện tốt nhiệm vụ của mình cần phải được điều chỉnh. Tuy nhiên, ăn quen thì khó mà nhịn được. Việc thay đổi chính sách có thể rất rủi ro, đồng thời các lợi ích nhóm có được từ tài trợ nhà nước đã tạo nên sức ỳ khiến cho các chinh sách này hầu như không thay đổi mấy trong suốt một thời gian dài.

Các chính sách này là cần thiết trong giai đoạn bắt đầu nhưng nó bao hàm quá nhiều sự can thiệp của nhà nước vào các hoạt động kinh tế và gây ra nhiều méo mó.

Chẳng hạn, các tài trợ của nhà nước đối với chính sách năng lượng, nguyên liệu đã dần bóp méo đi hiệu quả của một nền kinh tế cạnh tranh, hướng quá nhiều các khoản đầu tư vào các ngành lãng phí năng lượng như thép, dệt máy. Các ngành này có lợi nhuận biên tế thấp, thường rất khắt khe trong việc chọn lọc NĐT. Tuy nhiên, do sự tài trợ của nhà nước nên lợi nhuận tài chính vẫn hấp dẫn (mặc dù lợi ích kinh tế cho toàn dân lại không có) và từ đó vẫn thu hút được các NĐT xây dựng nhà máy.

Thủy điện có thể mang lại điện giá rẻ trong thời gian đầu, khi tiềm năng thủy điện còn dễ dàng, chưa khai phá hết và bất ổn môi trường chưa lộ ra. Nhưng chúng ta đã qua 20 năm phát triển và các khuyết điểm dần lộ ra: tiềm năng thủy điện gần như cạn kiệt và bây giờ người ta làm thủy điện bậc thang, làm thủy điện trong cả vườn quốc gia bảo vệ nghiêm ngặt. Tài nguyên nước cạn kiệt, các hồ nước giành giật nguồn nước lẫn nhau, dân chúng phản đối thủy điện vì môi trương ô nhiễm, nông nghiệp mất mùa,... Các điều này khiến chi chi phí đầu tư và vận hành tăng lên, chi phí điện tăng lên như nó vốn phải vậy.

Và các vấn đề trên không chỉ xảy ra ở ngành điện mà còn ở than, nước, khí,....

Cộng thêm việc được độc quyền và tài trợ bao lâu nay, các tập đoàn độc quyền về năng lượng, nhiên liệu như EVN, PVN, TKV trở nên nặng nề, lãng phí lớn làm cho giá thành sản phẩm càng tăng lên (Vấn đề này em sẽ thử bàn đến khi đề cập về các tập đoàn nhà nước), nhà nước dần dần không tài trợ nổi và bắt đầu bàn đến việc thả nổi giá theo thị trường. Điều này cũng đồng nghĩa các mặt hàng này sẽ liên tục được tăng giá trong tương lai để bù lại sự kiềm giá trong quá khứ, tạo nền một thứ Lạm phát chi phí đẩy mà hầu như không ai kiểm soát nổi.

sodo

28-07-2011, 05:08 PM

Quán nhỏ bên đường nhưng ông lão bán quán quả là Giang hồ ẩn dật. Tuy nhiên mỗi thời mỗi khác Bác ah. Cũng như 108 vị anh hùng Lương Sơn Bạc thủa trước bây giờ cho trởi lại Bắc Kinh sẽ bị lạc lõng.
Ngày xưa nền kinh tế còn đóng cửa các chính sách còn khống chế được, mệnh lệnh hành chính được. Bây giờ gia nhập rồi cái chính sách thu hút FDI ngày xưa cũng ko còn phù hợp nữa. ưu đãi giá điện rồi theo lộ trình cũng phải tăng theo giá thị trường. Vụ tỉ giá Em e rằng rồi cũng bị sức ép thả nổi dần.
Hơn nữa qua một quá trình phát triển hàng thập kỷ bài thuốc nào cũng sẽ bộc lộ những phản ứng phụ của nó. Có những đợt như thế này mới là tiền đề để chúng ta nhìn lại và có những chính sách mới cho những giai đoạn tiếp theo. Chúng ta mới cải tổ lại nền kinh tế, cấu trúc lại nền kinh tế cho một giai đoạn mới phát triển hơn âu cũng là quy luật vòng tròn ốc của quá trình phát triển.
TTCK có những năm thế này để các nhà đầu tư có thời gian nhìn nhận được đâu là giá trị thực của một doanh nghiệp. UBCK mới bị sức ép để tự tuốt lại mình sau 11 năm không chịu thay đổi mình

kiemkhach

28-07-2011, 05:46 PM

Thị trường hôm nay mở đầu bằng sắc xanh mà kết thúc bằng sắc đỏ. KLGD lèo tèo giống như cuộc cờ tàn nơi mà xe pháo mã hoặc được rút ra đi chi viện cho chiến trường khác, hoặc đã bị đối phương tiêu diệt, chỉ còn lại mấy con tốt lèo tèo đang cố sang sông.

Trong con đường trứng đầy gió bụi, có nên chăng giờ là lúc các chứng sĩ nên dừng vó ngựa, tạt vào bên đường làm cốc nước chè, rồi tán chuyện ngày xưa, đợi cho phong ba chứng trường lắng xuống để nhìn rõ con đường mình đi.

Nghĩ thế, có cầu ắt có cung, nên em mở quán nước nhỏ hầu các bác. Trước là nhảm bàn về thế sự, sau đó hóng chuyện các bậc cao nhân để vui cho lữ khách:givemebeer:

Vừa vót cho chủ top.

Có điều em không biết là quán nhỏ này là quán bia hay quán trà đá. :D

Nguyen Quan

28-07-2011, 06:31 PM

Nguyen Quan

28-07-2011, 06:48 PM

Một trong những điều thú vị mà giới truyền thống và tổng cục thống kế đã làm trong suốt gần hai chục năm qua, đó là thống kê rất tỉ mỉ bao nhiêu FDI được đầu tư vào Việt Nam qua từng thời kỳ nhưng ít ai nói đến dòng vôn FDI chảy ra qua từng thời kỳ, trong đó có một luồng quan trọng, đó là lãi FDI chuyển về nước.

Đã bao năm, đại đa số dân chúng dường như làm quen với ý tưởng rằng FDI là tiền người ta đem vào giúp mình, và ít ai nghĩ đến ngày nó ra. FDI, cũng như ODA (trừ viện trợ không hoàn lại), vào là đều có ra cả. Và khi nó, cùng với lãi, nó sẽ nhiều hơn khi vào. Lấy một ví dụ đơn giản, một NĐT nước ngoài đầu tư một dự án 1 tỷ U vào Việt Nam và làm ăn có lãi, mỗi năm sau khi trừ mọi thuế và phi họ chuyển lãi về nước 10%, thì rõ ràng sau 10 năm, dòng vốn của dự án này đối với Việt Nam sẽ là dòng vốn âm.

Chúng ta đã thu hút FDI gần 20 năm rồi, và số vốn FDI tích lũy đến hàng vài trăm tỉ U và từ đó sẽ có hàng chục tỉ U tiền lợi nhuận cần chuyển về nước. Số lợi nhuận tích lũy này ngày một tăng lên trong khi tốc độ thu hút FDI giảm dần. Nếu thống kê minh bạch, e rằng tại thời điểm hiện nay khó có thể nói dòng vốn FDI dương được.

Vấn đề chuyển lợi nhuận này không chỉ gây tác động lên cán cân thanh toán ngoại tệ, lên tỷ giá VNĐ/USD mà nó còn góp phần tạo nên sức ép lạm phát và sự phức tạp trong việc quản lý tiền đồng (tiền cơ sở M0 và M1 trong nền kinh tế).

Chúng ta thử tưởng tượng:
Mỗi lần có một NĐT đem tiền đầu tư vào Việt Nam, Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam (SBV) cần phải thu mua U và bán VNĐ cho họ để họ chi tiêu tại Việt Nam.

Số tiền U mua được sẽ cất vào dự trữ quốc gia hoặc tốt hơn là đầu tư thật đúng chỗ để sinh lợi, không nên tiêu bậy bạ vì sẽ có một ngày, họ chuyển vốn trở lại ra nước ngoài và SBV sẽ phải bán lại cho họ số tiền đó để thu hồi tiền VNĐ trong lưu thông về. Tuy nhiên, tiền vào nhà khó như gió vào nhà trống, tiền U đó đã được dùng tài trợ cho nhập siêu (mà nhập ô tô, ti vi, tủ lạnh là khá nhiều), chi tiêu quân sự và đặc biệt là hỗ trợ cho việc neo tỷ giá ổn định qua nhiều năm.

Tất nhiên việc neo tỷ giá cũng hỗ trợ cho NĐT FDI, nhưng tiền thay vì tích lũy lại bỏ ra neo tỷ giá thế thì đến lúc người ta chuyển hàng tỷ U lợi nhuận ra nước ngoài, dự trữ của SBV sẽ trống rỗng. SBV cùng với các ngân hàng thương mại trong nước không đủ U để bán cho FDI. Các DN FDI đành phải quay sang làm việc với các chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Tiền U thì mấy nơi này không thiếu, họ sẽ mua VNĐ và bán lại U cho DN FDI. Như vậy một phần khá lớn tiền VNĐ đã chạy vào tay các NH nước ngoài, nơi mà SBV không phải dễ quản.

Nhiều người hỏi tiền VNĐ đi đâu, xin thưa là một phần chạy vào đó rồi đấy ạ. Mà một khi các NH nước ngoài nắm nhiều tiền VNĐ thì khả năng kiểm soát tiền tệ của SBV sẽ kém hẳn đi. Khả năng cho vay bằng VNĐ của các NH nước ngoài gia tăng mạnh từng ngày và từ đó việc tăng cung tiền vào nền kinh tế đã không còn nằm trong tay SBV 100% nữa.

Đồng thời, việc kiểm soát tỷ giá cũng trở nên chông chênh khi cứ nghĩ đến một ngày nào đó các NH nước ngoài buồn tình bán VNĐ ra để mua U thì không biết tỷ giá VND/USD đạt đến mức nào.

Nguyen Quan

28-07-2011, 08:30 PM

Vấn đề này đã được nhiều tổ chức, nhiều chuyên gia bàn đến nên đề cập đến nó nhiều thì lại giống như là múa rìu qua mắt thợ. Vì vậy em chỉ xin điểm qua một vài nét chính mà thôi.

Đầu năm nay, sau cú sốc hạ giá VND, SBV đã có nhiều bước đi khôn khéo để kiềm chế tỷ giá như kiểm soát USD chợ đen, hạ lãi suất U, kết hối U từ các tập đoàn kinh tế nhà nước,... và từ đó đã kiểm soát được tỷ giá USD/VND một cách tương đối ổn định trong nửa đầu năm 2011. Đồng thời SBV cũng đã mua được thêm 4.8 tỷ U cho dự trữ ngoại hối vốn đã sụt giảm mạnh đầu năm. Đó là những tia sáng tích cực nhưng không giải quyết được vấn đề gốc.

Cán cân ngoại tệ của Việt nam vẫn đang ốm yếu, cộng thêm áp lực chuyển lãi từ FDI nên nguồn thu ngoại tệ thiếu hụt. XNK 6 tháng đầu năm nếu không nhờ việc XK vàng gia tăng mạnh thì khó hi vọng được gì nhiều. Lạm phát lại đang tăng mạnh nên sức khỏe đồng VND vẫn tiếp tục yếu đi.

Hơn nữa, với lãi suất USD thấp thì các DN vẫn tìm cách vay bằng USD (riêng việc lách luật thì VN được xem là hàng sư tổ:p) vào đầu năm và các hợp đồng vay đáo hạn vào cuối năm nay đầu năm sau sẽ tạo nên sức cầu lớn đối với U.

Nhìn vào thực lực của SBV, cho dù mong muốn giữ giá VND để cầm cương lạm phát hay giảm áp lực nợ nước ngoài thì cũng khó có thể loại trừ khả năng tỷ giá USD/VND lại biến động theo chiều lên từ nay đến hết năm và từ đó sẽ tiếp tục gây áp lực lên lạm phát vào cuối năm.

Dự báo của em là tỷ giá USD/VND có thể chạm và vượt qua mức giá 21.5 vào cuối năm nay đầu năm sau. Nếu tỷ giá chính thức không qua thì khả năng tỷ giá chợ đến sẽ tới:lele::lele::lele:

Nguyen Quan

28-07-2011, 09:17 PM

Sau khi SBV tiến hành chính sách thắt chặt tiền tệ đối với nền kinh tế, nhà nhà kêu thiếu tiền. Vậy tiền chạy đi đâu, tiền gởi trong ngân hàng ăn lãi suất cao, tiền chôn gậm giường, ..., và còn một phần rất lớn, chạy lên vùng biên giới.

Do Việt nam vẫn đang còn trong quá trình chuyển đối nền kinh tế, tầm nhìn vốn hạn hẹp nên đa phần các doanh nghiệp lo chộp giật nhiều hơn là xây dựng chiến lược dài hạn (cái này lúc qua Phần Doanh nghiệp em sẽ xin đề cập rõ hơn). Từ đó các hoạt động kinh tế ngầm (underground economy) phát triển mạnh ở Việt Nam. Nhiều khoản thu chi lớn dựa vào tiền mặt, và trong đó có cả hoạt động XNK, đặc biệt là XNK tiểu ngạch qua đường biên giới.

Việt Nam hiện nay đang có mức độ hội nhập rất cao đối với nền kinh tế thế giới. Tổng giá trị XNK trong năm vượt xa giá trị GDP của cả nước, và XNK tiểu ngạch, đặc biệt là XNK với Trung Quốc, là khá lớn.

Bao nhiêu năm qua chúng ta đều nhập siêu từ Trung Quốc, nhập từ cây kim sợi chỉ, nhập nguyên liệu đầu vào cho nền kinh tế lẫn nhập hàng dạt, hàng bèo từ họ. Nhiều bác có thể không thích Trung Quốc và đề xuất đóng cửa biên giới, nhưng nếu giờ mà đóng cửa thì e rằng một phần ba nền kinh tế đứng im trước khi có thể thay nguồn nhập khác. Từ vụ nhập siêu này, do tính chất trao đổi tiền mặt trực tiếp của biên mậu, một khối lượng tiền đồng lớn của Việt Nam không nằm trong Việt nam mà có thể lang thang đâu đó ở Quảng Tây, Quảng Đông chẳng hạn.

Trung Quốc hiện đang trỗi dậy rất mạnh mẽ. Họ đang là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Do đó nhu cầu tiêu dùng là rất lớn, nên thế rồi tiền Nhân Dân Tệ và cả dòng tiền VND này trở về thu gom mọi thứ mà Việt Nam có thể sản xuất được, đặc biệt là nguyên liệu thô, nông hải sản,.... khiến cho giá cả không ngừng tăng vọt.

sodo

29-07-2011, 08:33 AM

Thị trường này chắc cũng tạm thời bỏ sàn xuống ngồi quán trà đá của Bác làm vài ly trả đá rít mấy điếu thuốc lào nghĩ mưu kiếm tiền trả nợ thôi. Ôi cũng là nghiệp ...chứng!!:wallbash: Thiện tai! thiên tai!

humvee

29-07-2011, 08:51 AM

trong VST phần đông là ít chữ, nông cạn mà kụ chủ nhiều chữ thế này e không hợp rồi :D

Nguyen Quan

29-07-2011, 09:19 AM

trong VST phần đông là ít chữ, nông cạn mà kụ chủ nhiều chữ thế này e không hợp rồi :D
Mời bác chén trà.:D
Khi nói về vĩ mô bao giờ cũng phải nhiều chữ một tí
Còn khi qua chém gió về CK, em nghĩ cũng ít chữ thôi:p:

Paris Delhi

30-07-2011, 09:01 PM

Mời bác chén trà.:D
Khi nói về vĩ mô bao giờ cũng phải nhiều chữ một tí
Còn khi qua chém gió về CK, em nghĩ cũng ít chữ thôi:p:

Bác nói về việc dòng vốn FDI ra sẽ lớn hơn dòng vốn FDI vào, nhưng trên thực tế thì đa phần các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài đều báo cáo lỗ để chuyển giá. Thứ nhất là để trốn thuế, thứ hai là nhằm làm teo phần vốn góp của phía VN trong liên doanh.

Vậy thì phần lợi nhuận chuyển về nước đâu có nhiều hả bác?

Hơn nữa, trong số các doanh nghiệp FDI thì đa phần lại là các doanh nghiệp có doanh thu xuất khẩu. Mà đối với các doanh nghiệp này, lợi nhuận chuyển về nước 1U thì doanh thu phải 10U, vì đa phần là hàng gia công chế biến, giá trị gia tăng thấp, lợi nhuận thấp.

Tuy nhiên trong doanh thu 10U ấy thì có đến 8U là để trừ vào phần nhập khẩu máy móc và nguyên vật liêu rồi. Và chênh lệch giữa doanh thu bằng U và số lợi nhuận chuyển về nước, nếu có bằng U sẽ ngày càng lớn, bởi cho đến khi máy móc khấu hao hết thì chỉ còn khoảng 4U giá trị nhập khẩu nguyên vật liệu thôi.

Như vậy phần lợi nhuận chuyển về nước luôn có phần doanh thu bù đắp nên nó ko thực sự đáng lo ngại như bác phân tích.
Các phần còn lại thì em hoàn toàn đồng ý với bác.

namha

30-07-2011, 10:01 PM

Mời bác chén trà.:D
Khi nói về vĩ mô bao giờ cũng phải nhiều chữ một tí
Còn khi qua chém gió về CK, em nghĩ cũng ít chữ thôi:p:

Lạy cụ ,chúng tôi đầu óc toàn bị chứng nó vật nên lú lẫn đọc xong công trình của cụ càng chóng mặt hơn nữa.Nếu cụ có tâm và có tầm xin cụ cho 1 câu ngắn gọn là có nên cắt lỗ hay là vay mươn vào thêm đẻ anh em chúng tôi định liệu.Chú thời đại này chuyên gia nhiều lắm và càng nghe theo chuyên gia thì chúng tôibất đắc dĩ lại trở thành chuyên gia đấy!!!!;).:D

Nhưng dù sao cũng cảm phục trình đọ tổng hợp của cụ
Chúc cụ mạnh khỏe và thành đạt!!!

Nguyen Quan

31-07-2011, 04:08 PM

Bác nói về việc dòng vốn FDI ra sẽ lớn hơn dòng vốn FDI vào, nhưng trên thực tế thì đa phần các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài đều báo cáo lỗ để chuyển giá. Thứ nhất là để trốn thuế, thứ hai là nhằm làm teo phần vốn góp của phía VN trong liên doanh.

Vậy thì phần lợi nhuận chuyển về nước đâu có nhiều hả bác?

Hơn nữa, trong số các doanh nghiệp FDI thì đa phần lại là các doanh nghiệp có doanh thu xuất khẩu. Mà đối với các doanh nghiệp này, lợi nhuận chuyển về nước 1U thì doanh thu phải 10U, vì đa phần là hàng gia công chế biến, giá trị gia tăng thấp, lợi nhuận thấp.

Tuy nhiên trong doanh thu 10U ấy thì có đến 8U là để trừ vào phần nhập khẩu máy móc và nguyên vật liêu rồi. Và chênh lệch giữa doanh thu bằng U và số lợi nhuận chuyển về nước, nếu có bằng U sẽ ngày càng lớn, bởi cho đến khi máy móc khấu hao hết thì chỉ còn khoảng 4U giá trị nhập khẩu nguyên vật liệu thôi.

Như vậy phần lợi nhuận chuyển về nước luôn có phần doanh thu bù đắp nên nó ko thực sự đáng lo ngại như bác phân tích.
Các phần còn lại thì em hoàn toàn đồng ý với bác.
Em chỉ cố gắng khái quát để đưa ra một bức tranh toàn cục thôi, và bức tranh đó là về dài hạn.

Về FDI thì đúng là có nhiều DN định hướng XK, tuy nhiên trong phần chính sách em đã có trình bày sơ bộ về chính sách thay thế nhập khẩu của Việt Nam, vì vậy số DN thay thế DN có doanh thu lớn không phải là ít; chẳng hạn như P&G hay Unilever.

Trong phần phân tích về doanh số, em lưu ý bác là em trình bày trên ROE, tức lãi trên vốn đầu tư. Còn doanh số XK thật ra phải bóc tách phần nhập khẩu như bác nói, thì nguồn thu USD quả thật không nhiều.

Về DN chuyển lỗ (lãi thật lỗ giả) thì cũng tạo ra dòng tiền âm mất.

Tuy nhiên, các thảo luận của bác rất thú vị để làm rõ hơn bức tranh mà trong đó ý chính của em là muốn nói rằng việc chỉ thống kê FDI phần vào là không đầy đủ, rất dễ gây hiểu lầm về dòng vốn FDI thực vào VN (bé hơn so với công bố:eek:). Tks bác nhiều.

Nguyen Quan

31-07-2011, 04:12 PM

Lạy cụ ,chúng tôi đầu óc toàn bị chứng nó vật nên lú lẫn đọc xong công trình của cụ càng chóng mặt hơn nữa.Nếu cụ có tâm và có tầm xin cụ cho 1 câu ngắn gọn là có nên cắt lỗ hay là vay mươn vào thêm đẻ anh em chúng tôi định liệu.Chú thời đại này chuyên gia nhiều lắm và càng nghe theo chuyên gia thì chúng tôibất đắc dĩ lại trở thành chuyên gia đấy!!!!;).:D

Nhưng dù sao cũng cảm phục trình đọ tổng hợp của cụ
Chúc cụ mạnh khỏe và thành đạt!!!
TTCK đang được xem là sòng cờ bạc, việc nêu cao lá cờ chính nghĩa Tâm Tầm trong này nguy hiểm lắm nên em không định làm thế. Hơn nữa, tầm này hô hào mua hay bán đều rủi ro.

Em thì đã đứng ngoài hoàn toàn rồi, và giờ em chỉ mở quán nhỏ ven đường bán vài ly trà đá cho các chứng sĩ giải khát thôi, chứ em không định và cũng không đủ sức làm chuyên gia phán TT.

Kính bác.

Paris Delhi

03-08-2011, 01:19 PM

Bác không viết tiếp nữa à :p

Nguyen Quan

03-08-2011, 08:06 PM

Bác không viết tiếp nữa à :p
Cám ơn bác quan tâm. Em đang chuẩn bị để viết tiếp loạt mới đấy bác ạ.

Mời bác ly trà đá:D:D

Paris Delhi

03-08-2011, 09:12 PM

Cám ơn bác quan tâm. Em đang chuẩn bị để viết tiếp loạt mới đấy bác ạ.

Mời bác ly trà đá:D:D

Cảm ơn bác, em sẽ ngồi uống trà chờ bác viết :p:

Nguyen Quan

04-08-2011, 02:33 PM

Nhu cầu sàng lọc và tái cấu trúc khu vực kinh tế quốc doanh đã manh nha từ những năm đầu thời kỳ đổi mới khi nhà nước tiến hành các biện pháp kiềm chế lạm phát như áp dụng lãi suất thị trường và mở cửa phần nào cho khối kinh tế tư nhân.

Chính sách này hỗ trợ mạnh cho nền kinh tế nói chung nhưng lại đặt các doanh nghiệp quốc doanh vào tình trạng dễ phá sản do năng lực quản lý yếu kém, chi phí cao. Đáng tiếc, việc này chỉ tiến hành nửa vời, vì sau đó sự vận động của các nhóm lợi ích đã đưa lại tiếp tục đem trở lại cho doanh nghiệp quốc doanh các lợi thế như độc quyền khai thác tài nguyên (cả thiên nhiên, xã hội và chính trị), thương hiệu và đặc biệt là sự ưu đãi hơn về tín dụng. Do vậy, trừ một số cải cách được tiến hành rất chậm như cổ phần hóa, các doanh nghiệp quốc doanh vẫn tiếp tục sự trì trệ của mình do cơ chế không minh bạch, quản trị yếu kém và sự lãng phí tài nguyên, lãng phí tín dụng.

Bởi vì chính sách tiền tệ mang tính thị trường cao, nên để cung cấp tín dụng mềm cả ngắn hạn lẫn dài hạn cho các DNQD, nhà nước đã sử dụng một phần chính sách tài khóa để định hướng các luồng vốn ưu đãi cho khu vực này, từ đó không chỉ gây lãng phí nguồn lực tài chính hạn hẹp (đặc biệt là tài chính dài hạn), mà còn gây ra góp phần gây ra cả lạm phát, giảm hiệu quả chung của toàn nền kinh tế, khiến cho chi phí sản xuất tăng cao. Không những thế, chính sách tín dụng mềm dành cho các DNQD còn gây ra một mối đe dọa tiềm ẩn: đó là các khoản nợ xấu ở ngân hàng mà con nợ chính là các DNQD được ưu ái này.

Tất cả những điều này chỉ cần nhìn vào câu chuyện của Vinashin là đủ!

Nguyen Quan

04-08-2011, 02:56 PM

Có lẽ không cần phải nói nhiều về chi tiêu và đầu tư công của Việt Nam. Bên cạnh những điều làm được những năm qua như phát triển cơ sở hạ tầng, phúc lợi xã hội thì có quá nhiều điều để nói về sự yếu kém của chi tiêu và đầu tư công ở Việt Nam: Bộ máy cồng kềnh, quản lý yếu kém, tham nhũng tràn lan. Hệ quả là hiệu quả đầu tư thấp, lãng phí nhiều và đóng góp một phần không nhỏ vào việc tạo ra lạm phát. Của cải xã hội bị lãng phí, vay nợ càng lúc càng cao và áp lực trả nợ, trả lãi bắt đầu xuất hiện khiến cho chính sách tài khóa ngày càng thêm khó nhọc.

Vấn đề kiểm soát và thắt chặt chi tiêu trong giai đoạn khủng hoảng 2007 - 2008, nhiều chuyên gia kinh tế đã cho rằng cần gấp rút tiến hành thắt chặt chi tiêu và đầu tư công song song với việc kiểm soát chính sách tiền tệ, tái cấu trúc nền kinh tế, đặc biệt là khu vực quốc doanh và khối BDDS thì chính phủ Việt Nam lúc ấy lại tung ra gói kích cầu lớn khiến cho khối u lạm phát được dịp phình ra và bùng nổ những năm sau này.

Thậm chí trong giai đoạn hiện nay, khi nhiều chuyên gia kinh tế đã chỉ ra rằng không phải chính sách tiền tệ mà chính sách tài khóa mới là thủ phạm chính gây ra lạm phát thì chính sách tài khóa vẫn không được kiểm soát, việc thắt chặt chi tiêu và đầu tư công chỉ được tiến hành lấy lệ. Trong khi chính sách tiền tệ hút tiền về làm khô kiệt nguồn lực sản xuất, tăng chi phí cho các DN sản xuất (làm gia tăng lạm phát chi phí đẩy) thì việc đầu tư công vẫn được tiếp tục với nhiều công trình hoành tráng, với việc tiếp tục ưu đãi tín dụng cho các tập đoàn kinh tế lớn. SBV một mặt phải hút tiền về, một mặt phải bơm tiền ngắn hạn ra cho các NH thương mại để từ đó dùng một phần mua trái phiếu chính phủ, tức là gián tiếp tài trợ cho chính sách tài khóa.

Sự lúng túng trong chính sách quản lý kinh tế chung này khiến cho cuộc chiến lạm phát kéo dài mà không hiệu quả, DN thì kiệt sức, người dân thì khó khăn còn lạm phát thì vẫn hoành hành không biết lúc nào mới ngừng được.

humvee

04-08-2011, 10:52 PM

hôm nay kụ chủ vào bốc ít cho đỡ thèm chưa ko hay vẫn đứng ngoài làm bồi bút?! :)

Nguyen Quan

04-08-2011, 11:56 PM

hôm nay kụ chủ vào bốc ít cho đỡ thèm chưa ko hay vẫn đứng ngoài làm bồi bút?! :)
Em vẫn đứng ngoài bán trà đá bác ạ:D
Em không đủ trình để đánh T4.

Nguyen Quan

05-08-2011, 11:09 AM

hôm nay kụ chủ vào bốc ít cho đỡ thèm chưa ko hay vẫn đứng ngoài làm bồi bút?! :)
Hôm nay TT kết thúc với Vol thấp
HO tăng điểm nhờ tứ trụ
HNX giảm điểm
Không biết ai mua hôm qua nghỉ cuối tuần có vui vẻ không:p

Bác nào nóng lòng quá thì vào đây em mời ly trà đá giải nhiệt. Trà mạn, đá sạch, sạch hơn Đốc Tờ Thanh đấy ạ:p:

Paris Delhi

05-08-2011, 01:54 PM

Nguyen Quan

05-08-2011, 02:32 PM

Những gì bác viết không mới, nhưng dưới góc nhìn và cách bác kết nối các vấn đề lại rất mới và thú vị. Cảm ơn bác.

Chúc bác cuối tuần vui vẻ nha :icecream:
Tks bác. Em không định viết cái gì mới cả.

Chén trà là do ông bà mình tìm ra, để lại cho hậu thế một thức uống tiền đắng hậu mát, thanh nhiệt, giải độc.

Chỉ tiếc rằng thời nay người ta thích Cocacola, thích nước yến mà bỏ qua những thứ bình dân, rẻ tiền mà lại tốt:p.

vietdtvta

05-08-2011, 03:45 PM

Hôm nay TT kết thúc với Vol thấp
HO tăng điểm nhờ tứ trụ
HNX giảm điểm
Không biết ai mua hôm qua nghỉ cuối tuần có vui vẻ không:p

Bác nào nóng lòng quá thì vào đây em mời ly trà đá giải nhiệt. Trà mạn, đá sạch, sạch hơn Đốc Tờ Thanh đấy ạ:p:

Rất nể phục bác,vừa bán trà đá lài vừa có những bài viết hay bổ ích.Chúc quán trà đá của anh ngày cang đông khách nhé

Nguyen Quan

05-08-2011, 03:56 PM

Câu chuyện về BĐS, như câu chuyện về khu vực KTQD, cũng là một câu chuyện dài được kể từ ngày này qua tháng khác, nhưng cái mà các NĐT CK đang bàn luận hiện nay là sự u ám của thị trường BĐS: chôn một số lượng vốn khổng lồ của nền kinh tế, tạo nên nợ xấu của ngân hàng, góp phần trì trệ nền kinh tế và gây ra bất ổn xã hội.

Một số người cho rằng BĐS hiện nay u ám là do chính sách thắt chặt tiền tệ, nhưng thực ra đó chỉ là cái ngọn. TT BĐS ở miền Nam đã u ám mấy năm nay, trước khi có chính sách thặt chặt tiền tệ rồi.

Nhiều người cũng cho rằng TT BĐS, đặc biệt là phân khúc BĐS dự án chung cư, u ám là do các chủ đầu tư trục lợi, nhằm vào tính ưa đầu cơ của người dân để đẩy giá BĐS lên cao.

Trên thực tế, chi phí của các dự án BĐS là rất đắt đỏ. Ai làm trong ngành này đều biết rằng chi phí đất và các chi phí chìm trong dự án BĐS là rất lớn khiến cho giá thành của các BĐS dự án là rất cao. Chủ đầu tư trên thực tế nếu không có sẵn đất hoặc vận dụng được việc thu hồi đất giá rẻ thì hầu như không có lãi nhiều. Một dự án 1000 tỷ có thể đem về lợi nhuận 70 - 100 tỷ. Con số này về tuyệt đối nghe có thể lớn, nhưng cần biết rằng dự án BĐS thường dùng tiền vay nhiều, thời hạn lại kéo dài nên chỉ cần lãi suất tăng nhẹ, chi phí đầu vào tăng lên hoặc thời hạn kéo dài thì khả năng lỗ rất cao.

Nguyen Quan

05-08-2011, 04:34 PM

Điểm đặc biệt của đất đai ở Việt Nam là chế độ sở hữu toàn dân. Bình thường chả ai có quyền sở hữu đất, mà nhà nước chỉ giao cho anh sử dụng thôi. Khi cần phương việc gì đó thì người ta lấy lại để làm, và đền bù theo nhà nước quy định.

Tận dụng được điểm này, các đại gia nhanh nhạy, các nhóm lợi ích đã tận dụng giai đoạn đầu đổi mới và giai đoạn cổ phần hóa để sở hữu hoặc được hỗ trợ thu hồi đất giá rẻ nên biết được đất thành Vàng, tạo thành một trào lưu về BĐS dự án.

Tuy nhiên của ngon giá rẻ thì mau chóng cạn kiệt, phản ứng của người dân khi đền bù dự án mạnh lên khiến chi phí thu hồi đất đắt lên, nguồn đất giá rẻ của các DN thời CPH cũng được xài cạn kiệt nên giá đất nhanh chóng tăng lên, chi phí khác tăng theo tương ứng khiến cho đầu vào tăng trong khi nhà nhà đổ xô đi làm BĐS nên nguồn cung BĐS tăng mạnh mà cầu lại không tăng tương ứng vì thu nhập của người dân chưa đủ sức gánh vác chi phí nhà ở, dẫn đến việc ứ đọng sản phẩm, đặc biệt là sản phẩm chung cư là điều tất yếu:p.

Nguyen Quan

05-08-2011, 05:01 PM

Do giá thành của BĐS nói riêng và đất đai nói chung tăng cao như vậy nên những đại bộ phận dân chúng, người có nhu cầu đầu tư, mua để ở, hầu như khó có thể với đến các dự án này được.

Do vậy, để đẩy mạnh việc tiêu thụ sản phẩm, các chủ đầu tư ngoài việc quảng bá sản phẩm thông thường, còn khéo léo áp dụng nhiều biện pháp để tạo ra các cơ hội lướt sóng, đầu cơ để thu hút người dân tham gia vào thị trường BĐS, đặc biệt là BĐS dự án.

Mà để lướt sóng BĐS thì ắt cần đến tín dụng. Tín dụng ở đây vừa cung cấp cho chủ đầu tư, vì dự án BĐS cần vốn lớn mà doanh nghiệp VN thường thiếu vốn. Đòn bẫy đối với BĐS dự án thường rất cao, ví dụ như 3:7, trong đó vốn của chủ đầu tư chỉ chiếm 3 phần.

Bên cạnh đó, những NĐT tham gia vào các dự án BĐS cũng được cung cấp vốn vay NH. Họ chỉ nộp tiền một phần và vay một phần lớn với hi vọng kiếm được người mua giá tốt và sang tay để ăn tiền.

humvee

05-08-2011, 05:13 PM

đến nản với kụ chủ, bài post nào cũng 1 đống chữ thế kia thì bốc này vắng như chùa bà Banh là phải! Chém mạnh, chém ngắn thì bọn gừ chúng em mới đọc đc kụ ạ. :cool::cool:

Nguyen Quan

05-08-2011, 05:38 PM

đến nản với kụ chủ, bài post nào cũng 1 đống chữ thế kia thì bốc này vắng như chùa bà Banh là phải! Chém mạnh, chém ngắn thì bọn gừ chúng em mới đọc đc kụ ạ. :cool::cool:
Ơ, chỗ này em bán trà đá, ngồi lê đôi mách nên phải nói dài để câu khách ngồi lâu ạ.

Em không rành đâm chém lắm nên sợ, không dám đâm chém gì đâu ạ.

Tks bác đã góp ý:D

Nguyen Quan

05-08-2011, 07:52 PM

Vòng quay tiền đầu cơ BĐS, do không được hỗ trợ nhiều từ nhu cầu đầu tư thực tế nên sẽ dần dần bị hao hụt từ lãi ngân hàng, lãi đầu cơ, phí môi giới,.. . Giá cả càng ngày càng bị đội lên cao, quả bom được chuyền tay nhau với ngòi nổ chậm càng lúc càng ngắn và nếu như tiền một lúc nào đó ngừng bơm vào thì quả sẽ ... xì khói:p.

Như trên đã nói, nhiều NĐT chọn giải pháp vay ngân hàng để lướt sóng với hi vọng bán được hàng nhanh và tốc độ quay vòng từ đó sẽ nhanh hơn. Nhưng trong một thị trường chỉ có đa phần là nhà đầu cơ chuyền tay nhau, trong khi cung hàng mỗi lúc một nhiều lên, giá thành sản phẩm bị đẩy cao lên vì nhiều yếu tố thì hàng bán chậm lại và từ đó việc ứ đọng hàng BĐS dự án dần dần là không tránh khỏi.

Áp lực trả lãi cho ngân hàng sẽ gia tăng dần trong khi hàng khó bán được giá sẽ đè nặng lên NĐT. Thông thường, với quan niệm người đẻ đất không đẻ, NĐT vào BĐS trước hết sẽ gồng, và sau khi gồng đến mức không chịu nổi, cùng thời điểm phải đóng thêm tiền cho dự án sẽ khiến gánh nặng tài chính trở nên khó khăn đối với NĐT.

Họ có thể chọn bán ra giá rẻ cắt lỗ, bỏ rơi dự án, đòi tiền cọc hoặc bán ra các khoản tài sản khác khi vay nợ ngân hàng, và cần lưu ý rằng các khoản vay nợ của dân BĐS cũng chính là BĐS.

Phong trào đầu cơ BĐS mạnh lên từ 2006 - 2007 và đến giờ đã gần 4 năm. Sức chịu đựng giờ đây đã cạn và khả năng chuyền bom cho người khác cũng gần như đã hết.

Phải chăng chúng ta bây giờ nên kiên nhẫn đợi làn sóng cắt lỗ BĐS tăng tốc:p

Nguyen Quan

05-08-2011, 08:12 PM

Một trong những đặc thù của DN BĐS là nợ vay rất lớn. Do tính chất vốn lớn của các dự án BĐS trong khi vốn tự có thấp nên các DN BĐS có tỷ lệ vay nợ cao. Nếu như soát xét đúng theo quy định của ngân hàng thì thật không dễ dàng vay. Tuy nhiên, ở Việt Nam có câu: Thiếu gì cách lách:p:, nên vay vốn lớn từ ngân hàng cũng không phải là quá khó nếu ta biết quan hệ.

Các DN BĐS không những vay từ việc thế chấp tài sản có đơn thuần, mà họ có thể vay trên cơ sở chỉ thế chấp dự án. Một dự án được định giá 1000 tỷ chỉ cần bỏ ra 300 tỷ và vay thêm 700 tỷ. 700 tỷ này được thế chấp bằng chính tài sản tạo ra từ dự án đó. Và trong số 300 tỷ, chưa chắc doanh nghiệp bỏ ra toàn bộ mà họ có thể huy động một phần từ các NĐT, nên vốn thực có của DN trong mỗi dự án là thấp.

Vấn đề là:
1. Dự án liệu có đúng 1000 tỷ hay không thì ngân hàng biết, DN biết mà thôi, nên chỉ cần hữu hảo với nhau là được. Thành ra, để vay được nhiều, không loại trừ nhiều dự án được tô sơn rực rỡ, giá trị cao chót vót để vay được nhiều tiền.
2. Tiền vay NH sẽ được trả lại ổn nếu dự án đó bán được hàng, còn nếu không bán được hàng thì ...

DN sẽ ôm hàng và trả lãi. Lãi đó lúc đầu sẽ ăn vào lợi nhuận dự án. Sau đó nếu không bán được thì ăn tiếp vào vốn, vốn của NĐT rồi vốn của DN. Và đến lúc hết vốn thì khoản vay này trở nên rủi ro. Một vài dự án rủi ro như vậy sẽ làm nợ xấu ngân hàng gia tăng khủng khiếp, và điều đó có thể làm ảnh hưởng đến uy tín của ngân hàng. Vì vậy những chiêu như đáo hạn, chuyển qua thành trái phiếu công trình, bán nợ cho công ty con để ghi nhận thành đầu tư dài hạn,...

Nhưng dài hạn đến cỡ nào thì các khoản nợ xấu này cũng dần thành gánh nặng cho ngân hàng cả, các bác ạ:confused:

Nguyen Quan

05-08-2011, 09:47 PM

Lướt qua các trang báo về kinh tế - xã hội - pháp luật, chúng ta có thể thấy hiện đang có khá nhiều trường hợp nhà đầu tư kiện chủ đầu tư do không thực hiện đúng hợp đồng, do nhà ở chất lượng kém ...

Trong số đó đang nổi lên hiện tượng ngày càng nhiều các NĐT tìm cách rút lại vốn đầu tư ban đầu, thường trên lý do chủ đầu tư vi phạm hợp đồng, tiến độ không đảm bảo. Tuy nhiên, nguyên nhân sâu xa chính là sự đình trệ của thị trường BĐS và áp lực tài chính khiến cho các NĐT muốn rút vốn được chừng nào hay chừng đấy.

Tuy nhiên, do ban đầu chỉ chú ý đến kỳ vọng lợi nhuận và bị mờ mắt bởi những khoản lợi nhuận khổng lồ được hứa hẹn trong tương lai nên ít NĐT xem ký các hợp đồng góp vốn trong các dự án BĐS. Hậu quả là cán dao nằm trong tay chủ đầu tư và việc rút vốn hầu như là bất khả, trừ một số hợp đồng góp vốn sau này có quy định rõ ràng hơn.

Hơn nữa, do tính chộp giật trong ngành BĐS, nhiều dự án được các chủ đầu tư liên tục sang tay lấy lợi nhuận ăn liền, khiến cho quyền lợi của các NĐT rất mù mịt. Chưa nói đến một số dự án, chủ đầu tư đã tiêu hết số tiền mà NĐT góp vào việc chạy dự án, triển khai dự án và chưa kịp đưa đồng nào vào xây dựng cả:goku:

Chuyện gì sẽ xảy ra nếu các NĐT nhất loạt đòi lại số vốn khủng đã góp vào nhiều dự án mà đa phần là các chủ đầu tư không trả nổi:shock:

E rằng lúc đó có một vụ nổ chả kém gì vài ngân hàng phá sản :p

Paris Delhi

06-08-2011, 03:11 PM

Tks bác. Em không định viết cái gì mới cả.

Chén trà là do ông bà mình tìm ra, để lại cho hậu thế một thức uống tiền đắng hậu mát, thanh nhiệt, giải độc.

Chỉ tiếc rằng thời nay người ta thích Cocacola, thích nước yến mà bỏ qua những thứ bình dân, rẻ tiền mà lại tốt:p.

Uống trà mà lại thấy say, lạ nhỉ :tongue:

Bác có bỏ gì vào trà không thế :cuoisunrang:

Trà Hoa Nữ

06-08-2011, 03:40 PM

Ơ, chỗ này em bán trà đá, ngồi lê đôi mách nên phải nói dài để câu khách ngồi lâu ạ.

Em không rành đâm chém lắm nên sợ, không dám đâm chém gì đâu ạ.

Tks bác đã góp ý:D

Lâu lắm em mới quay lại chốn xưa. Bác cho em xin một chén trà nhé :duatinh:

Đậu thuyền bến sông Tây.
Trời xanh không gợn mây.
Lên thuyền ngắm trăng sáng,
Nhớ họ Tạ lắm thay.
Muốn ngâm thơ, chỉ tiếc
Người ấy không ở đây.
Sáng dong thuyền đi sớm.
Lá phong úa rơi đầy.

ma nữ

06-08-2011, 05:28 PM

đến nản với kụ chủ, bài post nào cũng 1 đống chữ thế kia thì bốc này vắng như chùa bà Banh là phải! Chém mạnh, chém ngắn thì bọn gừ chúng em mới đọc đc kụ ạ. :cool::cool:
box này ko có tiêu chí ấy, muốn chém thì sang box khác, thiếu gì :cool:
bác chủ viết hay đấy chứ, em vote cho bác

Nguyen Quan

06-08-2011, 07:49 PM

box này ko có tiêu chí ấy, muốn chém thì sang box khác, thiếu gì :cool:
bác chủ viết hay đấy chứ, em vote cho bác
Tks bác có nhã ý ghé thăm, em mời bác chén trà:cuoisunrang:

Nguyen Quan

06-08-2011, 07:52 PM

Uống trà mà lại thấy say, lạ nhỉ :tongue:

Bác có bỏ gì vào trà không thế :cuoisunrang:
Ơ, trà em là trà mạn, nước suối sạch
Không bỉ gì thêm đâu bác ạ
À, có chút chân tình của người chế trà chăng

Chứ em thề với bác là em cạch không dùng trà bẩn sản xuất cho tàu khựa đâu:tongue:

Nguyen Quan

06-08-2011, 07:59 PM

Lâu lắm em mới quay lại chốn xưa. Bác cho em xin một chén trà nhé :duatinh:

Đậu thuyền bến sông Tây.
Trời xanh không gợn mây.
Lên thuyền ngắm trăng sáng,
Nhớ họ Tạ lắm thay.
Muốn ngâm thơ, chỉ tiếc
Người ấy không ở đây.
Sáng dong thuyền đi sớm.
Lá phong úa rơi đầy.
Thuyền về bến sông Đông
Đón người vẫn hằng mong
Lên thuyền cùng du ngoạn
Cho thỏa chí vân long:o

Nguyen Quan

06-08-2011, 10:05 PM

Sau thất bại nặng nề và đỗ vỡ hàng loạt vào đầu những năm 1990 của hệ thống hợp tác xã tín dụng do hậu quả của lạm phát phi mã, sự mất giá nhanh của đồng tiền Việt Nam, sự thiếu vắng một khuôn khổ pháp lý và thiếu cơ chế giám sát hiệu quả của SBV, hệ thống quỹ tín dụng nhân dân và đặc biệt ngân hàng cổ phần thương mại bắt đầu xuất hiện và phát triển.

Qua hai mươi năm chúng ta đã có một hệ thống ngân hàng thương mại với mạng lưới chi nhánh phủ khắp các đô thị và một phần nông thôn và đó là một thành quả đáng tự hào. Các ngân hàng thương mại cổ phần lớn như ACB, STB, EIB, TECH,... sau khi vượt qua khủng hoảng đã dần dần vươn đến tầm vóc khu vực, chiếm vị trí ngày càng quan trọng trong nền kinh tế.

Cơn sóng ngân hàng và cổ phiếu ngân hàng từ đầu thế kỷ đã đem lại sự thịnh vượng cho biết bao nhiêu người và cũng từ đó xuất hiện một lớp đại gia tài chính - ngân hàng đầy thế lực.

Bác nào đã từng đọc qua cuốn Luật Im Lặng của Mario Puzo (tác giả của cuốn Bố Già) sẽ phần nào thấy được sức mạnh chiến lược của việc sở hữu các ngân hàng, và các đại gia ở Việt Nam cũng thế. Sở hữu một ngân hàng không chỉ đem lại lợi ích từ lợi nhuận đầu tư thuần tùy (amen, nếu anh mua được giá tốt, chứ mua STB giá 160,000 đ/CP ngày xưa thì bây giờ toi đặc:death:) mà quan trọng là các lợi ích chiến lược như một nguồn vốn tiềm tàng, một cơ sở khách hàng để khai thác dài lâu, một vị thế trong nền kinh tế, khả năng nhúng tay vào các dự án lớn và vô vàn lợi ích khác.

Vì thế, ngân hàng mọc lên và to lên như nấm sau mưa. Một nền kinh tế nhỏ như Việt Nam mà ngoài các ngân hàng lớn của nhà nước phủ sóng hầu khắp các tỉnh thành, thì có đến gần bốn chục ngân hàng thương mai, ấy là chưa kể đến các quỹ tín dụng ngân dân và chi nhánh ngân hàng nước ngoài.

Nguyen Quan

07-08-2011, 09:20 AM

Trong làm ăn thì có người này người khác, có kẻ xây người phá, và trong ngân hàng cũng vậy. Có những ngân hàng được xây dựng với chiến lược rõ ràng, quản trị đúng đắn để trở thành các ngân hàng lớn nhưng cũng có những ngân hàng được mở ra với các toan tính rất riêng như tài trợ cho hoạt động của tập đoàn, như đầu tư chứng khoán, như lũng đoạn một phần khúc thị trường của ngành này nọ. Thậm chí có những ngân hàng được biết tới như của đại gia này, đại gia kia để tài trợ riêng cho dự án của các vị.

Có những ngân hàng của đại gia bán xe máy, của bà bán nông sản, có ngân hàng của chú thợ điện, có ngân hàng của bác thợ may, đúng là nhà nhà làm ngân hàng, người người là chuyên gia tiền tệ. Có không ít ngân hàng được lập ra với các giấc mơ đẹp về hầm vàng hầm bạc, nhưng lại chẳng xây dựng một quy trình đúng đắn để quản lý dòng tiền, quản lý rủi ro vốn không chỉ quan trọng đối với ngân hàng mà còn đối với cả nền kinh tế; và điều nguy hiểm hơn, chẳng biết tại sao mà SBV lại rất sẵn lòng đặt bút ký duyệt cho các ngân hàng này thành lập:p

Đi cùng với sóng ngân hàng là sóng nhân sự tài chính. Trong những năm đầu thế kỷ khi các ngân hàng được thành lập ồ ạt, nhân sự có sẵn không thể đáp ứng được nhu cầu tăng vọt này nên nảy sinh hiện tượng giành giật nhân sự giữa các ngân hàng thương mại, giữa thương mại và quốc doanh. Và sau đó đến màn giành giật dự án, giành giật khách hàng.

Làm ăn như thế, môi trường như thế và nhân sự như thế, ngoài trừ một số ngân hàng đã có vị thế tốt, biết đi tiên phong, chủ trọng vào chiến lược, quản trị và nhân sự để bứt phá lên, để tận dụng được những cơ hội vàng của một nền kinh tế đang phát triển, rất nhiêu ngân hàng lại níu áo nhau ở lại.

Nợ xấu - đặc biệt từ BĐS - bắt đầu manh nha, ban đầu được khỏa lấp bởi những quả đầu tư (phải nói là đầu cơ mới chính xác) từ chứng khoán, dự án và cổ phần hóa nhưng sau đó lại bị chính các khoản đầu tư này làm trầm trọng thêm khi TTCK và TT BĐS tụt dốc.

Nguyen Quan

07-08-2011, 06:14 PM

Mặc dù nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc khá nhiều vào tín dụng ngân hàng, nhưng việc tìm kiếm và duy trì các khách hàng tốt, ít rủi ro không phải là chuyện dễ dàng. Các ngân hàng thương mại lớn, phát triển lâu năm, mạng lưới tốt, nhân sự ổn định đã cùng với các ngân hàng quốc doanh, chi nhanh ngân hàng nước ngoài chia hầu hết miếng bánh.

Các ngân hàng nhỏ mới ra sau này hoặc mới lên đời từ quỹ tín dụng gặp rất nhiều khó khăn trong việc huy động lẫn cho vay. Có ngân hàng thành lập cả năm trời còn chưa cho vay hết vốn điều lệ:p.

Túng quá thì sẽ hóa liều, nhiều ngân hàng đẩy mạnh vấn đề sales, hoặc hạ thấp tiêu chuẩn cho vay trong khi lại tăng khuyến mãi khi huy động để cạnh tranh.

Mật ít ruồi nhiều, lắm lúc ông nhỏ lại làm cho ông to bị động nên việc canh tranh bất kể hậu quả của các ngân hàng nhỏ khiến cho các ngân hàng đôi khi phải chạy theo, rất dễ tạo ra vòng xoáy lãi suất, đặc biệt nếu xảy ra tình hình không thuận lợi về nguồn vốn.

Paris Delhi

07-08-2011, 09:35 PM

Ơ, trà em là trà mạn, nước suối sạch
Không bỉ gì thêm đâu bác ạ
À, có chút chân tình của người chế trà chăng

Chứ em thề với bác là em cạch không dùng trà bẩn sản xuất cho tàu khựa đâu:tongue:

Bác nhắc đến trà bẩn làm em lại nhớ đến vụ ốc bươu vàng và đỉa.

Nói là thâm nho như người Tàu có lẽ là không chính xác, mà phải là bẩn thỉu như người Tàu :mad:

Nguyen Quan

07-08-2011, 09:49 PM

Bác nhắc đến trà bẩn làm em lại nhớ đến vụ ốc bươu vàng và đỉa.

Nói là thâm nho như người Tàu có lẽ là không chính xác, mà phải là bẩn thỉu như người Tàu :mad:
Ai cũng vì mình mà bác. Tàu nó làm thế cũng vì quyền lợi của nó.

Dân CK cũng thế, ai cũng muốn mua thấp bán cáo, hoặc giả mua cao để bán cáo hơn hay bán thấp để mua thấp hơn:kungfu:. Cuộc sống không vì danh thì vì lợi, như Mạc Đỉnh Chi đã nói với vua Nguyên:pioneer:.

Cơ mà, em cũng như bác, ghét Khựa:smackbottom222:.

Paris Delhi

08-08-2011, 07:50 AM

Ai cũng vì mình mà bác. Tàu nó làm thế cũng vì quyền lợi của nó.

Dân CK cũng thế, ai cũng muốn mua thấp bán cáo, hoặc giả mua cao để bán cáo hơn hay bán thấp để mua thấp hơn:kungfu:. Cuộc sống không vì danh thì vì lợi, như Mạc Đỉnh Chi đã nói với vua Nguyên:pioneer:.

Cơ mà, em cũng như bác, ghét Khựa:smackbottom222:.

Bác nói đúng, ai cũng vì mình. Nhưng các bạn Khựa chơi bài đấy bẩn quá :(

Nguyen Quan

08-08-2011, 09:50 AM

Đối với các nhà đầu tư chiến lược ngân hàng, việc lời lỗ ngắn hạn có thể không quan trọng bằng việc thực thi thành công chiến lược dài hạn, nhưng đối với nhiều cổ đông ngân hàng khai sinh với những mộng mị về siêu lợi nhuận, thì áp lực lợi nhuận ngắn hạn càng lúc càng khó đỡ.

Nhiều ngân hàng đã tìm đến các doanh nghiệp, các dự án vốn bị các ngân hàng lớn xem như rủi ro, khó tiếp cận nguồn vốn chính thức, để cho vay, hoặc mở rộng chương trình khuyến mãi ra tầng lớp dân cư mà không thẩm định một cách đúng đắn năng lực trả lãi của người vay.

Đặc biệt, nhiều ngân hàng cho vay các dự án BĐS lớn, ưu tiên cho các ông chủ phía sau lưng của ngân hàng khiến cho cấu trúc các khoản vay lệch lạc, đầy rủi ro. Các dự án này thường rất hoành tráng, như các dự án phát triển siêu đô thị, dự án phát triển siêu cao ốc (nói chung là siêu tất tần tật). Chủ dự án vốn thì ít, nên đành vẽ dự án thật đẹp vào, khai vống giá trị lên rồi tay thì thúc vào mông ngân hàng, tay thì hươ phong bì trước mặt cán bộ tín dụng. Vì thế ra đời các khoản vay khổng lồ được bảo đảm bằng chính giá trị tài sản của dự án. Thế nên mới có những câu chuyện về dự án hàng tỷ U được vẽ trên mặt nước mênh mông và chìm đâu đó dưới làn sương khói sau 5 năm triển khai.

Đúng như Hàn Mặc Tử đã từng cảm thán:
- Ở đây sương khói mờ nhân ảnh;
Ai biết tiền ai đã tiêu ma

(Xin lỗi hương hồn đại thi sĩ!)

minhftu

08-08-2011, 10:05 AM

Bác chủ quán như là đồng tác giả của TT01 ? :cool:
Có dáng dấp của người xưa trên VST

Nguyen Quan

08-08-2011, 10:56 AM

Bác chủ quán như là đồng tác giả của TT01 ? :cool:
Có dáng dấp của người xưa trên VST
Ơ, em là nghệ sĩ lang thang, chưa bao giờ chấp bút cái gì cả ạ
Còn về CK em là người mới đấy ạ. Bác cứ thấy nick của em sẽ biết: Em còn Nguyên Quần, mới bị CK lột áo thôi:D:D

Nguyen Quan

08-08-2011, 02:30 PM

Hôm nay TTCK tèo quá các bác nhẩy. Vào quán em làm chén trà cho ấm bụng đi các bác:D.

vietdtvta

08-08-2011, 02:37 PM

Hôm nay TTCK tèo quá các bác nhẩy. Vào quán em làm chén trà cho ấm bụng đi các bác:D.

vâng xin anh chén trà,trời mưa gió làm chén trà cũng ấm lòng nhỉ

Nguyen Quan

08-08-2011, 02:48 PM

:uongruou: bác lạnh thì uống cái này cho ấm hơn.

TTCK trong giai đoạn này em vẫn nghĩ là nên giảm lướt sóng, bình tâm ngồi soát xét lại các chiến lược đầu tư của mình. Nhìn lại ngọn nguồn sự suy giảm của TTCK và quan trọng nhất là xây dựng lại chiến lược cho phù hợp. Em nghĩ là cách đánh thông thường như lâu này đối với TT này chứa nhiều rủi ro đấy ạ.

vâng xin anh chén trà,trời mưa gió làm chén trà cũng ấm lòng nhỉ

Nguyen Quan

08-08-2011, 05:13 PM

Những năm giữa của thập kỷ đầu tiên của thế kỷ XXI, tiền bạc ở xứ Việt ta đang rất dồi dào. Lạm phát vẫn thấp và tiền cung ra đều đều, doanh nghiệp đang căng tràn nhựa sống sau nhiều năm tích lũy làm giàu, người dân đang hạnh phúc vì tăng trưởng cao mà lạm phát chưa cao:786:, thế nước thì đang lên nên các ngân hàng cũng mong chờ được hái những quả vàng của nền kinh tế.

Ai cũng hi vọng sự thịnh vượng sẽ kéo dài lâu và sự thịnh vương đó thể hiện rõ nhất ở sự ra đời và phát triển của nền kinh tế.

Làm sản xuất phải một nắng hai sương mới có tiền, mà tiền đâu có nhiều, kiếm cực lắm. Và cho mấy ông sản xuất này vay cũng thế, giải ngân dần dần đến sốt cả ruột. Làm một dự án 10 tỷ có thể mất hàng năm, còn chơi CK thì dễ lắm, vung tay lên là tiền bay cái vù, mà ngân hàng thì thiếu gì tiền, chỉ có lo tiêu tiền thôi.

Vì thế nên việc đầu tư tài chính là một mục tiêu, một lựa chọn tuyệt vời. Đằng thẳng ra thì quy định pháp lý hạn chế rất nhiều việc đầu tư của ngân hàng, nhưng ở Việt Nam, vẫn nói lại câu: Thiếu gì cách lách. Ủy thác qua công ty con, rót tiền cho quỹ, đẩy tiền chạy lòng vòng quanh các ngân hàng lớn nhỏ một hồi là chạy ra TTCK. Nên TTCK tăng trưởng mạnh những năm 2005 - 2007 có thể do nhiều nguyên nhân, nhưng trong đó không thể thiếu nguồn tiền từ ngân hàng cho vay và cả đầu tư trực tiếp.

TTCK càng lên, các ngân hàng càng máu, tiền bơm ra càng nhiều, nhiều đến mức rủi ro.

Nguyen Quan

08-08-2011, 07:31 PM

Cái gì quá ắt sẽ có vấn đề. Việc thúc đẩy cho vay BĐS và tiêu dùng đầy rủi ro đã bắt đầu đem lại nợ xấu cho các ngân hàng, nhất là các ngân hàng quản trị kém, tay ngang như các ngân hàng do các tập đoàn kinh tế thành lập hoặc ngân hàng phục vụ cho các ông chủ riêng.

Các khoản nợ xấu này lại trầm trọng thêm khi TTCK suy thoái. Các khoản đầu tư thoạt đầu chỉ giảm lãi rồi sau đó ăn nhanh vào vốn.

Chưa từng được trang bị và vận hành một quy trình quản lý rủi ro đầy đủ, các ngân hàng như các anh tân binh chưa được luyện tập mà bị đẩy ra những điểm nóng chiến trường khốc liệt nhất.

Thế là thay cho việc nhanh chóng xử lý các khoản cho vay, các khoản đầu tư có vấn đề, nỗi lo sợ về việc bị khui ra các khuất tất từ hoạt động của mình đã ép các ngân hàng vào thế lúng túng và các ngân hàng lại ứng xử như một nhà đầu tư cá nhân, không chuyên: Gồng, bình quân giá.

Các khoản cho vay thì được đảo như rang lạc còn các khoản đầu tư thì được rót vốn tiếp để bình quân giá với hi vọng sự sụt giảm là tạm thời và mọi việc sau đó sẽ trở lại vòng quay sinh lãi.

Hi vọng đó có thể ổn nếu nền kinh tế Việt Nam tiếp tục con đường đi thịnh vượng của mình. Nhưng (chữ Nhưng đầy nguy hiểm) cú sốc từ khủng hoảng tài chính thế giới đúng điểm khiến cho đà tăng trưởng kinh tế chậm lại và các mặt xấu lộ ra cùng thời điểm: sự bất cập trong chính sách phát triển, sự yếu kém của các tập đoàn kinh tế nhà nước, sự tham lam vô độ của các công ty đại chung, sự ngờ nghệch của NĐT, bóng bóng BĐS và CK đồng loạt nổ khiến cho hàng chục ngân hàng rơi vào cảnh lao đao, mất thanh khoản.

cuong_aden

08-08-2011, 08:25 PM

Làm ly bia cho mát rồi post tiếp anh nhé!

Nguyen Quan

08-08-2011, 08:31 PM

Làm ly bia cho mát rồi post tiếp anh nhé!
:givemebeer:

Nguyen Quan

08-08-2011, 11:01 PM

Căn bệnh của ngân hàng bắt đầu ngay từ thời con sóng ngân hàng khởi phát, nhưng nó trở nên ngày càng trầm kha và khối u nổi rõ hơn khi TT BDS và CK suy giảm đưa đến yêu cầu tái cấu trúc các khoản cho vay và đầu tư. Và căn bệnh này thuộc loại truyền nhiễm. To dính theo kiểu to, nhỏ nhiễm theo kiểu nhỏ.

Các ngân hàng lớn, các ngân hàng quốc doanh thì xoay trở nặng nề với những khoán tín dụng ưu đãi, tín dụng định hướng cho các tập đoàn kinh tế nhà nước. Các khoản nợ của nắm đấm thép Vinashin, của Vinalines, của Sông Đà và nhiều ông kẹ khác nổi lên và nằm lại ở đó, bởi vì với hiệu quả hoạt động của các ông kẹ này thì còn lâu lắm mới trả hết:rolleyes:.

Các ngân hàng nhỏ thì vướng víu với các khoản đầu tư bị kẹp cả giá lẫn thanh khoản, bị dính vào các dự án được định giá cao hơn giá thị trường hoặc các dự án không hiệu quả, có ngân hàng huy động vốn rồi cho đại gia vay đến mức mất thanh khoản.

Những cú sốc lãi suất xuất hiện năm 2008 như một sự cảnh báo về thanh khoản và sức khỏe của ngân hàng. Tuy nhiên, với các mối quan hệ chồng chéo, lợi ích nhóm và quan trọng hơn, sự lo sợ về ảnh hưởng xã hội khi các ngân hàng phá sản đã khiến cho các ngân hàng không thể phá sản được.

Thay vào đó là các dàn xếp hậu trường về mua bán nợ, liên kết ngân hàng.

Khi Việt Nam đối diện với ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng tài chính quốc tế, nhiều chuyên gia kinh tế đã kêu gọi chính phủ nên tận dụng cơ hội để tiết hành tái cấu trúc nền kinh tế, thắt chặt tiền tệ để kiểm soát và xử lý hệ thống ngân hàng. Nhưng làm thế thì có bằng chết, vì cháy nhà lỡ đâu ra mặt chuột:shock: nên thay cho giải pháp thắt chặt, chính phủ lại chọn giải pháp kích cầu với lời hứa với Quốc Hội là sẽ tiến hành các biện pháp sau này để kiểm soát giá cả cũng như xử lý hệ thống ngân hàng.

Khối u ngân hàng, vì vậy không được phẫu thuật một cách đúng đắn, lại được bơm máu để phình ra. Các ngân hàng lại trổ tài để chế biến các khoản nợ xấu thành trái phiếu, thành đầu tư dài hạn, ... nên nhìn bảng cân đối tài sản của ngân hàng, nếu không có sự hiểu biết sâu thì thấy vẫn vô cùng hào nhoáng. Ấy thế cho nên những NĐT đầu tư vào CP ngân hàng 2010 đa phần chết không hiểu vì sao mình chết:p:

Các khoản nợ xấu còn nằm trong vòng khống chế những năm 2007 - 2008 đã được tiếp sức để sống thêm 3 năm nữa và phình lên đến mức nguy hiểm, vượt ra ngoài khả năng của nền kinh tế.

Qua 3 năm vừa rồi, tốc độ tăng trưởng của Việt Nam yếu hẳn đi, các điều kiện kinh tế vĩ mô trở nên tiêu cực thì các khoản nợ xấu càng lúc càng bộc lộ. Thanh khoản của các ngân hàng kém đi, các ngân hàng phải huy động tiết kiệm với lãi suất ngày càng cao để bù đắp thanh khoản, đồng thời tăng lãi suất cho vay để kiếm thêm lợi nhuận bù cho các khoản nợ xấu đang cố che đi. Vì thế các ngân hàng dù báo cáo lợi nhuận cao vẫn bị TTCK chiết khấu phần nợ xấu vào trong thị giá và thanh khoản của cổ phiếu. Và đồng thời, mặc dù DN và người dân kêu trời như bọng thì lãi suất cho vay vẫn cao, cho đến khi các ngân hàng cảm thấy đủ an toàn để xử lý nợ xấu cái đã. Vì thế nếu các bác có muốn chửi SBV vì tội không kiềm chế được lãi suất, thì cũng xin dành ít mắm tôm cho các đại gia ngân hàng.

Đồng thời, để bảo đảm cho bản cân đối tài sản được an toàn, các ngân hàng phải bằng mọi giá thu tiền về khiến cho cả BĐS và CK đều suy yếu rồi dần đi vào hôn mê.

Câu chuyện về ngân hàng có thể tóm tắt ở trang pháp luật của đủ thể loại báo: Cán bộ ngân hàng liên tiếp ra tòa, ngày càng nhiều trường hợp quịt nợ, bỏ trốn, chém nhau vì dịch vụ cho vay làm đáo hạn nợ ngân hàng. Haizz....

Nguyen Quan

09-08-2011, 08:08 AM

Đã nói đến TTCK thì khó bỏ qua được CTCK. Đó là nơi biến ước mơ thành hiện thực, và biến cả điều sợ hãi thành hiện thực.

Giai đoạn bùng nổ của TTCK Việt Nam 2005 - 2007 kéo theo một con sóng thành lập CTCK mạnh mẽ chả kém gì sóng ngân hàng trước đó.

Một TTCK bé như lỗ mũi mà có đến hàng trăm CTCK được thành lập một cách hăm hở, mơ mộng và đầy tin tưởng vào một tương lai tươi sáng với lợi nhuận kếch xù. Thế nên mới có chuyện CTCK FPTS mới thành lập đã được chào mua quyền với giá 120.000 VNĐ/quyền mua một cổ phiếu:p

Nguyen Quan

09-08-2011, 08:40 AM

Vàng TG lên 1735 U/ounce
Vàng trong nước lên 45 triệu VNĐ/lượng.

Tình hình này mà các bác cầm cổ vẫn hô úp chén được thì em đành chịu. Thôi em mời bác nào đang nóng trong người vào đây làm chén trà cho mát:D:D:D

Nguyen Quan

09-08-2011, 03:20 PM

Với khí thế hừng hực như đi hành quân, với ý nghĩ rằng lập ra CTCK là ăn chắc lợi nhuận nên phong trào thành lập, mua bán CTCK những năm 2005 - 2007 gần như được đẩy lên thành sóng thần.

Được tham gia thành lập CTCK ngay từ đầu gần như là một đặc quyền vì nó đồng nghĩa với siêu lợi nhuận trong chớp mắt, và nó thường được dùng cho các mối quan hệ chiến lược cấp cao.

Cũng như ngân hàng, nhà nhà lao vào mở và mua bán CTCK, từ anh xúc than đến chú thợ điện, từ bác lái xe khách đến chị bán tôm. Các CTCK nở rộ với giấc mơ chỉ cần tư vấn và ôm hàng đúng một quả sẽ đổi đời. Ít nhất 8 trong 10 CTCK được lập ra với kế hoạch làm tự doanh, siêu lợi nhuận này nọ.

Điều này gợi nhớ đến kế hoạch của người nông dân nuôi bò sữa: thay vì anh lên kế hoạch nuôi bò và doanh thu chính từ sữa thì đa phần các nông dân ăn bánh vẽ từ nuôi bò và bán bò giống:p:

Nguyen Quan

09-08-2011, 03:44 PM

Chứng khoán là một ngành mới, rất mới ở Việt Nam, lại đòi hỏi trình độ nhân sự cao so với mặt bằng chung của xã hội, thuộc vào cái mà người ta thường gọi là nhóm tinh túy nên việc thiếu hụt nhân sự là đương nhiên.

Không chỉ thiếu hụt nhân sự cao cấp mà cả cấp chuyên viên bình thường cũng thiếu hụt trầm trọng và người làm nặng thêm lỗi này chính là UBCK.

Chương trình đạo tạo môi giới chỉ toàn lý thuyết, không biết điều chỉnh cho môi trường CK ở Việt Nam, khâu tổ chức kém, không lường hết để đáp ứng nhu cầu tăng vọt của các CTCK.

Do vậy các CTCK không chỉ phải vật lộn, chào mời các nhân sự cấp vốn thiếu trầm trọng mà còn phải chạy vạy lôi kéo môi giới, thậm chí mượn bằng:confused: để lập cho đủ ban bệ theo yêu cầu của UBCK.

Nguyen Quan

09-08-2011, 04:02 PM

Mục tiêu đa phần không đúng đắn, nhân sự thì giật gấu vá vai, tâm lý thì chộp giật:p, nên đa phần các CTCK được thành lập và đưa vào hoạt động một cách nóng vội, bỏ qua nhiều quy trình sơ đẳng và tối cần thiết trong ngành CK.

Là một ngành liên quan rất nhiều đến tiền bạc, tham gia vào một thị trường có doanh số hàng nghìn tỷ mỗi ngày nhưng từ UBCK đến CTCK đến NĐT CK đều rất nghiệp dư, vào chốn chiến trường như đi chơi là chính: Chơi CK:D.

Trừ một vài công ty lớn, có chiến lược, thương hiệu, nhân sự và thị phần, nhiều CTCK không có lấy nổi một quy trình về quản trị rủi ro, về kiểm soát nội bộ, kiểm soát giao dịch,... Trên bàn giấy của UBCK thì mọi thứ xem ra rất đầy đủ, hoàn hảo, trên thực tế thì chẳng mấy nhân viên CK được tập huấn đầy đủ quy trình.

Ai cũng đang hối hả lao vào đu trend CK, đang hi vọng mỗi ngày lãi 5% - 10%, nên đều chặc lưỡi bỏ qua. Tiếc thay, khoảng thời gian vàng son không dài và một khi CK không còn tăng nữa, ai nấy quay đầu nhìn lại thì hỡi ơi:shock:

Paris Delhi

09-08-2011, 04:50 PM

Nguyen Quan

09-08-2011, 04:54 PM

Tự doanh, đó là điều mà mọi người nghĩ dễ như ăn kẹo.

Đúng là có một thời gian, chỉ cần anh đặt được lệnh mua là thắng. Thế nên mới có khái niệm đua lệnh ở Việt Nam, nơi mà người chỉ cần ngón tay nhanh đủ nhập được lệnh có thể kiếm được tiền tỷ/tháng.

Mà lập CTCK, làm thằng nhập lệnh cho NĐT thì ai nhanh bằng ta, blabla, thế là có tiền, mà đúng là có tiền thật. Nếu không tính giai đoạn 2004 trở về trước, thì một dạo CTCK nào cũng báo cáo lợi nhuận khủng khiếp, chủ yếu là nhờ tự doanh.

Lợi nhuận đến mức các CTCK trở nên chảnh, họ từ chối khách hàng, yêu cầu phải tiền nhiều mới tiếp. Còn lại tập trung vào tự doanh. Lúc đầu thì tự doanh niêm yết, nhưng hàng niêm yết chưa nhiều, thế là tự doanh lan sang OTC.

Nguyen Quan

09-08-2011, 04:56 PM

Thị trường CK nước nào rồi cũng phải trải qua giai đoạn chọn lọc và đào thải tự nhiên như thế này mà bác.
Em mới khởi động loạt bài về CTCK thôi, hậu trường chắc còn nhiều niềm vui và em sẽ tổng hợp để các bác thưởng trà:D

Nguyen Quan

09-08-2011, 05:20 PM

Bởi áp lực lợi nhuận và phương cách chia thưởng dựa vào lợi nhuận, thay cho một chiến lược đầu tư dài hạn, tự doanh của đa số CTCK lao vào đánh quả ngắn hạn.

Lúc thị trường đang tăng mạnh thì nhiệm vụ chính của tự doanh là chen lệnh. Tiếp đó là đi lùng hàng. Thị trường OTC sôi động bởi không chỉ NĐT cá nhân hay tổ chức, mà còn vì tự doanh đang hối hả tiêu tiền. Việc giải ngân được tiến hành rầm rộ trong khi không mấy ai nghĩ đến việc sau này sẽ thoái vốn bằng cách nào. Kỳ vọng lợi nhuận không chỉ khiến NĐT cá nhân mờ mắt mà nó còn làm cho những chuyên viên kinh nghiệm, bằng cấp đầy mình trở nên tham lam vô độ. Thực tế và cả viễn cảnh sang giàu, được mọi người trọng vọng, ai cũng ngóng vào khiến cho đội ngũ tự doanh ngủ quên trên chiến thắng. Tự doanh đi đâu cũng kéo theo bầy đoàn thê tử các bạn bè và NĐT thân thiết để chia nhau lợi nhuận. Tự doanh được xem là nguồn tin mật quan trọng nhất trong đầu cơ CK và các chuyên viên tự doanh một thời lên xe xuống ngựa, được trọng vọng bậc nhất trong thị trường.

TTCK xoay chiều ở đỉnh cao 1170 năm 2007 và ... tự doanh bắt đầu mắc cạn.

Nguyen Quan

09-08-2011, 07:07 PM

Không được hướng dẫn bởi một quy trình đầu tư và quản trị rủi ro tốt, chưa có kinh nghiệm xử lý trong khủng hoảng vì TTCK Việt Nam mới bắt đầu không lâu, các đội tự doanh của các CTCK hành xử thường đơn giản: tăng mua thêm để bình quân giá. Thoạt đầu cũng với các quỹ và NDT còn dồi dào tiền mặt, cách ứng xử này của các tự doanh giúp cho TTCK rơi chậm lại, tạo sóng nhỏ dập dềnh ở đỉnh. Thậm chí còn có thể tạo ra một vài hiện tượng xuất thần như tứ đại thiên thần: BMC, LBM, HAX, TCT, tăng giá siêu khủng ngay cả khi TT trong downtrend.

Tuy nhiên, đợt suy giảm 2007 - 2008 không phải tầm thường, nó không phải là một sự điều chỉnh trong xu thế tăng, mà là đảo chiều đi xuống bền vững. Kinh tế thế giới đi vào khủng hoảng, các bất cập trong chính sách phát triển Việt Nam đã đến lúc không thể che giấu được trong khi lượng cung cổ phiếu vượt nhanh so với tiền đổ vào.

TT rơi chầm chầm rồi tăng tốc mạnh về sau và đa phân các đội tự doanh chết kẹp. Hầu hết các CTCK lỗ nặng năm 2008 với những khoản đầu tư (đầu cơ mới chính xác) thảm hại, không những chỉ mất giá mà còn cả mất thanh khoản, bán chẳng ai mua. Đặc biệt, những giao dịch OTC trở thành gánh nặng trên bảng cân đối kế toán.

Những anh hùng tự doanh từng một thời được tôn vinh, làm mưa làm gió năm 2006 - 2007 bây giờ đối mặt với nợ nần và thất nghiệp. Nhiều CTCK cạn kiệt tiền mặt do không quản trị tốt tài chính và rủi ro, đành giảm hoạt động và sa thải nhân viên.

Những ngôi sao sáng chói nhất trên TTCK, cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán, lại trở thành tội đồ kéo VNI xuống vực thẳm. Những mã CP như BVS, SSI với thị giá cao ngất đến vài trăm nghìn đồng/cp rớt giá thảm hại mà trong đó có một phần lỗi lớn của tự doanh.

Thế nên mới có câu chuyện là một CTCK thành lập muộn, không kịp tham gia kinh doanh, bị cổ đông mắng như té nước lại trở thành anh hùng, bảo toàn được vốn khi TTCK suy giảm.

Nguyen Quan

09-08-2011, 07:37 PM

Đại nạn 2008 làm lộ ra các yếu điểm của TTCK nói chung và CTCK nói riêng, nhưng nó chưa đủ để làm chết người:D. TTCK cũng như ngân hàng được hưởng lợi ngắn hạn từ chính sách kích cầu của Chính Phủ và có cơ hội để phục hồi nhưng rất ít CTCK sáng suốt nhận ra điều đó để rút lui (mặc dù có nhiều đại gia đủ sáng suốt để rút lui ra khỏi CTCK:p:)

Kinh tế khó khăn, sản xuất không mấy dễ dàng nhưng tiền giá rẻ được cung ra nhiều thì chỉ có hai nơi tiêu tiền là nhanh nhất: BDS và CK. Mặc dù BDS miền Nam đã thoái trào từ 2008 nhưng BDS miền Bắc vẫn duy trì được thêm 3 năm nữa. Còn CK năm 2009 là câu chuyện Vàng. TT phục hồi mạnh từ đáy đi lên hơn hai lần trong năm, và câu chuyện đãi cát tìm Vàng lại lan truyền khắp chốn với VSP, KSH,... Có rất nhiều câu chuyện thần tiên được kể lại trên TTCK trong năm 2009 và cả năm 2010 sau này, và rất nhiều câu chuyện đó được viết nên bởi tự doanh CK.

Nhiều CTCK sau khi cấu trúc được các khoản đầu tư thảm hại trước đó một phần bằng cách cắt lỗ, còn phần nhiều là chuyển sang gồng dài hạn, chấp nhận đầu tư chờ cơ hội TT phục hồi, đã bắt nhịp được đà phục hồi của TT.

Rút kinh nghiệm lỗ lã đợt đầu, cùng với sự trưởng thành của các chuyên viên tự doanh, các CTCK đã biết hướng tự doanh vào lướt sóng, lợi dụng sự nâng đỡ thị trường từ SCIC hay các quỹ lớn để vừa đu vừa đẩy cổ phiếu, tạo ra các cơn sóng không chỉ ở trên TT mà ở từng cổ phiếu. Nhờ đó nhiều công ty từ lỗ lớn thành lãi lớn, xử lý được nhiều khoản đầu tư có vấn đề. Một số công ty biết dừng đúng lúc để tập trung vào các mảng dịch vụ ít rủi ro mà bền vững, hoặc hoàn chỉnh các quy trình đầu tư, quản lý rủi ro để kìm cương đội tự doanh, nhưng cũng có không ít các CTCK tiếp tục lao vào con đường tự doanh đầy rủi ro hoặc để bù đắp số lỗ trước đây hoặc vẫn còn hi vọng tự doanh chiến thắng thị trường.

Nguyen Quan

09-08-2011, 08:34 PM

Nhiều người đã hi vọng năm 2009 là đáy của TTCK và từ đó TTCK sẽ phục hồi về dài hạn như các TTCK khác. Than ôi, lúc thiên hạ phục hồi thì VN lại suy giảm do các bất cập của chính sách ngày càng lộ ra, nên đợt phục hồi của TTCK trong năm 2009 chỉ là một cú hồi dương rực rỡ để rồi tàn lụi.

TTCK gặp khó khăn khi công phá vùng 630 điểm và sau đó lùi dần từ cuối năm 2009, bắt đầu từ chính các BCs của thị trường, tức là sức mạnh đầu tư đã dần suy giảm.

Cảm nhận được điều đó, các đội tự doanh ngày càng tăng cường hơn việc lướt sóng cổ phiếu thay vì nắm giữ, và công nghệ lướt sóng, làm giá cổ phiếu ngày càng được nâng cao, bởi vì các đối tượng tham gia thị trường, đặc biệt các NĐT cá nhân, thường được xem là đàn để thịt bởi các đội tự doanh và các nhóm BBs lũng đoán được cổ phiếu.

Nhiều chiêu lướt sóng, làm giá được tự doanh đưa ra như lợi dụng bộ phận phân tích để tiêm nhiễm cho NĐT các nhận định về cổ phiếu có lợi cho hoạt động tự doanh, bắt tay với các nhóm BBs để lũng đoạn cổ phiếu.

Hết lũng đoạn cổ phiếu trên sàn, các đội tự doanh tìm đến các công ty OTC, đặc biệt là các công ty sắp niêm yết để vừa tìm hiểu cơ hội đầu tư vừa tìm cơ hội lướt sóng khủng dưới dạng đầu tư lớn, đầu tư chiến lược. Có hẳn một quy trình đầu tư chiến lược trong đó tự doanh sẽ đến các công ty sắp niêm yết, cùng với tư vấn phát hành/niêm yết, để cung cấp dịch vụ, tìm hiểu công ty. Nếu cảm nhận được tiềm năng cho một đợt làm giá khủng, tư doanh có thể đề nghị được tham gia đầu tư vào công ty với số lượng lớn (thường là kèm thêm vài VIP, vài mối quan hệ lớn), sau đó yêu cầu doanh nghiệp chế biến báo cáo theo ý mình, đưa doanh nghiệp lên sàn và bắt đầu tung hoành với CP. Ai đã từng đầu tư NTB chắc biết rõ ví dụ này.

Nguyen Quan

09-08-2011, 09:50 PM

Quan hệ tốt, thông tin nhiều, lại nắm rõ hoạt động của tài khoản CK của NĐT, các đội tự doanh có một vị thế không thể nào chê trách được trong cuộc đua tìm kiếm lợi nhuận trên thị trường đầu cơ, nơi tiền không sinh ra, mà chỉ chảy từ túi người này sang túi người khác.

Các đội tự doanh sau khoảng thời gian lướt sóng nhanh chóng nhận ra rằng các thông tin do tự doanh đưa ra có thể ảnh hưởng khá nhiều đến quyết định đầu tư ngắn hạn của người khác, đặc biệt là các NĐT cá nhân. Niềm tin vào sức mạnh thông tin, kỹ năng và tài chính của tự doanh khiến rất nhiều NĐT đặt số phận, ước mơ và thậm chí cả hạnh phúc gia đình vào tay tự doanh bằng cách nhắm mắt đua theo lệnh tự doanh.

Thông tin về giao dịch CK của tự doanh được lùng kiếm như báu vật. Chẳng thế mà TTCK năm 2010 đã sôi lên không ít khi thông tin mua bán của các đội tự doanh được rao bán công khái trên TT.

Và thế là, thay vì mua bán theo TT, các tự doanh có thể liên kết với doanh nghiệp, tập trung vào các cổ phiếu quy mô vừa và nhỏ, mua gom hoặc xả hàng một cách thuận lợi bằng cách kiểm soát và tung ra cổ phiếu và thông tin đúng thời điểm, bằng cách tạo ra sự đột biến trong giao dịch trên bảng điện và bằng cách rỉ tai úp mở về những di chuyển của tự doanh....

Những chiêu làm giá đa phần xuất phát từ tự doanh của CTCK (và của quỹ) rồi lan ra bên ngoài, khiến cho TTCK năm 2010 đầy nhộn nhịp với những đợt sóng cổ phiếu siêu hạng, mặc dù toàn thị trường chung hầu như không mấy thay đổi:p

Đặc biệt các đội tự doanh còn có một nguồn hàng lướt cực đỉnh, đó là cổ phiếu của chính các CTCK. Biết rất rõ nội tình của công ty lại được xếp ủy thác vốn lớn nên các tự doanh trở thành chúa trùm ở các CP chứng khoán. Thế nên mới có câu chuyện một giám đốc đầu tư của CTCK Hxx mới lên sàn đã dõng dạc tuyên bố rằng cổ phiếu của công ty không thể có giá dưới 18. Một loạt khách hàng VIP của công ty đu theo lời khuyên chí tính ấy với margin hàng khủng và nghe đâu nhiều tk đã kẹp ở cao độ mênh mông của cổ phiếu ấy.

Nguyen Quan

09-08-2011, 10:23 PM

Hiện tượng tự doanh lướt lát, làm giá, giành giật lệnh, thậm chí lợi dụng vị thế để chèn ép NĐT khiến cho sự chống đối tự doanh càng lúc càng gay gắt. NĐT chống đối vì lợi ích, UBCK kiểm soát vì rủi ro và bản thân CTCK bắt đầu chống đối vì lợi nhuận.

Làm giá cổ phiếu, đặc biệt cổ phiếu quy mô vừa và nhỏ thì không khó khăn lắm đối với tự doanh, nhưng làm thế nào để thoát được hàng lại là một câu chuyện rất khác.

NĐT có thể vấp 1 lần, 2 lần và sau đó họ nhanh chóng rút ra bài học. Các đội tự doanh đầu tiên, người đi tiên phong trong chiến lược lướt sóng và làm giá, thường là thành công với lợi nhuận lớn. Nhưng điều này lại không dễ dàng gì đối với các đội tự doanh non nghề và đến muộn.

Câu chuyện SHS kẹp PVA phía hậu trường có thể còn nhiều điều để bàn, nhưng việc SHS dính đòn một trong những siêu cổ phiếu của TTCK năm 2010 ở đỉnh giá cao cho thấy tự doanh nhiều lúc bất quá cũng chỉ là một NĐT to xác, mà trong thị trường đang suy giảm, thì một NĐT to xác lại bất lợi hơn một NĐT nhỏ con.

Không những chỉ kẹp cổ phiếu do lướt lát, làm giá, các tự doanh có thể kẹp cổ phiếu do chiến lược bất hợp lý của chính các CTCK, hay sự phản thùng của CTNY mà em hi vọng sẽ bàn tới sau này, hoặc do chính ban lãnh đạo CTCK và bạn bè đổ vỏ cho tự doanh,... khiến cho nhiều tự doanh ôm đầy một bụng cổ cánh.

Tiền mặt cạn kiệt, TT vẫn nắm ở trong xu thế giảm và danh mục cổ phiếu - do "lịch sử để lại' thì đầy nhóc đủ loại cổ cánh mà chưa chắc một NĐT thông thường chịu nắm giữ.

Tự doanh thay vì là cứu tinh giờ lại trở thành gánh nặng cho công ty, cắt lỗ thật không dễ dàng mà để lại thì thật đắng cay. Và lần này thì dường như không tìm được người cứu như lần trước:skeleton2:.

Khối u tự doanh đã đến lúc cần cắt bỏ. Có những CTCK chấp nhận cắt lỗ tự doanh để làm lại từ đầu, đó là những người dũng cảm. Nhưng nhiều CTCK chọn giải pháp ôm bom, chuyển thành các khoản đầu tư dài hạn hoặc chuyển sang các CT quản lý quỹ con, nhưng dù có chuyển thế nào thì đống cổ cánh kẹp vẫn còn và luôn chực chờ để xử lý.

Rất nhiều phiên giao dịch, khi NĐT cho rằng không còn cổ phiếu giá rẻ nữa thì đột ngột lượng cung hàng khủng tràn ngập thị trường, hoặc trong lúc thị trường vừa khởi sắc vài phiên sau một thời kỳ ảm đạm, cổ phiếu các NĐT chưa kịp về thì cổ phiếu của tự doanh và BBs đã được nhanh chóng tung ra.

Một số tự doanh khác nhạy bén hơn. Họ dùng chính số CP bị kẹp làm kho hàng để cho vay mượn bán khống, tạm ứng T+, từ đó kiếm lợi nhuận trên số vốn đã đầu tư, và mặc nhiên tăng thêm cung hàng cho thị trường khiến cho phe ủng hộ Uptrend lắm lúc kêu trời như bọng vì bị bên bán khống chặn mất đường về.

Tất nhiên mọi thứ không phải đều là do tự doanh tất cả, nhưng TTCK như này, cũng nên chia ít gạch và mắm tôm cho các đội tự doanh chăng?

kiemkhach

09-08-2011, 11:24 PM

Nguyen Quan

09-08-2011, 11:37 PM

Cho số liệu thống kê nữa mới thuyết phục bác ơi. :D
1. Em không định viết thành công trình nghiên cứu gì đâu, chỉ là nhàn tản không chơi CK nên rãnh, viết ra là chuyện kể trong lúc các bác thưởng trả:D. Hơn nữa, em chỉ viết ra cho tâm trạng thoải mái thôi, không định thuyết phục ai cả.

2. Viết thế này mà đã bị chê nhiều chữ rồi, thêm nữa thì sợ nhiều bác bỏ chạy hoặc buồn ngủ mất:yawn:

3. Đang còn khá nhiều bài, nếu giờ thêm số liệu nữa e tới Tết năm sau chưa xong:(.

4. Nói vậy chứ lúc nào qua hết các bài em sẽ trở lại bổ sung phần số liệu:D

avab

09-08-2011, 11:54 PM

[QUOTE=Nguyen Quan;1426737]Chứng khoán là một ngành mới, ...., thuộc vào cái mà người ta thường gọi là nhóm tinh túy nên việc thiếu hụt nhân sự là đương nhiên.]

Sao đi nước nào người ta cũng nói cái này, dân tài chính là tinh túy. Em thì chẳng bao giờ nghĩ như vậy, dân tài chính chỉ là kẻ ăn theo.

Nguyen Quan

10-08-2011, 06:37 AM

Nguyen Quan

10-08-2011, 07:58 AM

Môi giới là bộ phận không thể thiếu được của một CTCK. Tự doanh nếu kém hiệu quả thì có thể bỏ đi, nhưng một CTCK sẽ là cái gì nếu không có môi giới.

Là người quản lý tài khoản của khách hàng chơi CK, môi giới có ảnh hưởng rất lớn đến quyết định đầu tư của khách hàng, đặc biệt là khách hàng cá nhân. Nếu theo các quy định và tiêu chuẩn của UBCK thì ai ai cũng nghĩ là môi giới là những chuyên viên kinh nghiệm đầy mình, trình độ thượng đẳng.

Tuy nhiên, TTCK Việt Nam lúc mới mở là TTCK nhập lệnh bằng tay và do áp lực đua lệnh, hầu như nhiệm vụ của các môi giới chỉ cốt làm sao cho lệnh của KH mình vào sớm là được, chuyện phân tích tính sau. Có những môi giới nhận được tiền huê hồng trị giá hàng tỷ chỉ nhờ mấy ngón tay. Lúc ấy môi giới làm đại diện sàn, nơi nhập lệnh cuối cùng, là đỉnh của đỉnh. Chỉ có những môi giới nhanh nhạy nhất mới được ngồi vào vị trí danh giá đó, chả kém gì chỗ ngồi các môi giới triệu phú USD ở sàn giao dịch NY.

Và lúc đó mâu thuẫn lớn nhất giữa môi giới và KH chính là việc chèn lệnh để ưu tiên các khách hàng thân thiết, khách hàng VIP...

Cuộc suy thoái 2007 - 2008 và việc áp dụng các phần mềm giao dịch online đã giúp loại bỏ công việc nhập lệnh bằng tay cũng như các môi giới làm công việc này. Nghề đại diện sàn mất hết ý nghĩa.

Nguyen Quan

10-08-2011, 09:59 AM

Rời vai trò nhập lệnh, môi giới sau năm 2007 được yêu cầu cao hơn về nghiệp vụ, đặc biệt là khả năng tư vấn cho khách hàng.

Nhưng ở TTCK Việt Nam, 99.99% khách hàng lại đòi hỏi ngắn hạn, thích lướt sóng và ăn lồi mồm toát mỏ với 5%/ngày. Không mấy ai đề cập đến chuyện mua vào và để 3 - 5 năm cả, mà nghĩ cũng đúng, mua vào 2007 để đến 2010 thì khả năng toi nhiều hơn thắng.

Thế thời phải thế, các môi giới muốn trụ lại với nghề thì thay bằng phân tích cao siêu phải chạy đi tìm những quả đầu cơ ngắn hạn để phím cho khách hàng.

Khả năng giao tiếp, moi tin, dàn xếp deals được đánh giá cao hơn khả năng phân tích chuyên sâu. Tất nhiên, có đôi lúc có một số môi giới nổi lên với khả năng nhận định thị trường xuất sắc, nhưng than ôi, sau khi được phong làm anh hùng, các môi giới ấy sẽ được săn sóc đặc biệt, được khách hàng quan tâm ráo riết và chờ đợi lời sấm truyền của anh.

Áp lực đó không dễ gì chịu nổi, anh có thể đúng 7 lần sai 3 lần là quá lý tưởng trong TTCK. Nhưng một khi làm anh hùng, anh không được phép sai vì có quá nhiều người ngóng chờ theo anh. Vì thế khi các anh hùng môi giới đó đi sai đường, thật khó để họ sớm chấp nhận sai lầm và sửa chữa (mình là anh hùng mà), mà thường sẽ tìm cách lấp đi bởi những chiêu quen thuộc như gồng, bình quân giá,....

Vậy nên mới có chuyện có Trưởng Phòng môi giới của một CTCK hàng đầu nổi lên như là một ngôi sao sáng vào đầu năm 2010 và đến cuối năm 2010, nghe đồn là môi giới ấy được ưu ái làm hợp đồng dài hạn với công ty ... để trả cho hết nợ:(

kiemkhach

10-08-2011, 10:46 AM

Nguyen Quan

10-08-2011, 10:55 AM

Bác nói thêm xu thế môi giới mới trong tương lai đi,

Trading online .....
Bác kiên nhẫn đợi nhé, em nói hết phần quá khứ đã. Mới tới đoạn môi giới, còn đoạn phân tích, quỹ, NDT, Diễn Đàn rồi UBCK nữa:D

humvee

10-08-2011, 10:59 AM

Bác kiên nhẫn đợi nhé, em nói hết phần quá khứ đã. Mới tới đoạn môi giới, còn đoạn phân tích, quỹ, NDT, Diễn Đàn rồi UBCK nữa:D

à, đoạn này nghe giống giống cái quán cóc vỉa hè rồi đây :D
đặt điều, buôn dưa lê bán dưa hấu, chém gió tán phét là em khoái số 1
tiếp đi kụ chủ, nhưng giọng kụ chủ lịch sự quá, nhiều lúc em muốn chém 1 phát mà thấy ngại ngại :)

Nguyen Quan

10-08-2011, 11:07 AM

à, đoạn này nghe giống giống cái quán cóc vỉa hè rồi đây :D
đặt điều, buôn dưa lê bán dưa hấu, chém gió tán phét là em khoái số 1
tiếp đi kụ chủ, nhưng giọng kụ chủ lịch sự quá, nhiều lúc em muốn chém 1 phát mà thấy ngại ngại :)
Tks bác. Bác thích chém gió cứ vô tư, vì em cũng thường hay chém gió mà. Bác thích chém gió thì hôm nào em mở quán nhậu, chém gió về các CP của TT:D

Còn đoạn này em nghĩ là nên ôn cố một chút đã.

Cần có cái nhìn toàn cục để định hướng cho tốt, vì TT đang đổi thay từ gốc rễ và chiến lược đầu tư cũng nên điều chỉnh theo.

Nguyen Quan

10-08-2011, 11:24 AM

Phong trào làm giá cổ phiếu hay được dân chơi CK gọi là lái tàu đã có từ lâu, BMC, TCT, đến KSH, VSP, nhưng nó nở rộ nhất là là đoạn thời gian 2009 - 2010 khi hàng loạt mã CP vừa và nhỏ được đẩy tăng liên tục trong thời gian dài bất kể TT chung lên hay xuống. Các mã này được gọi chung cái tên là hàng nóng và những nhóm hỗ trợ giá chính được gọi là đội lái (tàu).

Trong khi những người nắm giữ BCs đa phần là phải ôm mối thất vọng do lực lượng đầu tư cơ bản bị suy yếu thì những dân chơi lướt sóng lại lan truyền những câu chuyện thần tiên về việc trúng đậm cái được gọi là hàng nóng trên. Với margin tốt và vào hàng đúng điểm, một phi vụ đầu tư vào hàng nóng còn đem lại lợi nhuận vượt qua dân đi rừng trúng kỳ nam. Một đồn mười, mười đồn một trăm, các NĐT càng thất vọng bao nhiêu về việc đầu tư dài hạn thì hàng nóng lại càng hấp dẫn bấy nhiêu.

Trong một môi trường mà đi đâu người ta cũng hỏi anh có biết hàng nóng không, có biết đội lái không thì một môi giới khó có thể hấp dẫn được khách hàng nhiều nếu không có quan hệ tốt với vài đội lái, rành rẽ thông tin đánh đấm trên thị trường được.

Vì vậy phân tích có thể tạm bỏ sang một bên, quan hệ với đội lái quan trọng hơn nhiều. Đội lái có thể là tự doanh, có thể là doanh nghiệp hoặc có thể là BBs trên thị trường.

Hiệu ứng đội lái là hiệu ứng theo quy mô. Một môi giới càng có nhiều khách hàng theo mình, càng quan hệ với nhiều đội lái thì xác suất đưa ra tư vấn chính xác càng cao, khách hàng càng tin cậy. Mà đội lái cần khách hàng của môi giới nên từ đó sẽ quan hệ với môi giới nhiều hơn.

conkhi

10-08-2011, 11:59 AM

Lâu lắm em mới trở lại chốn xưa, tình cờ lạc vào quán nhỏ này, bác chủ quán cho em xin chiếc ghế nhé.

Nguyen Quan

10-08-2011, 01:50 PM

Lâu lắm em mới trở lại chốn xưa, tình cờ lạc vào quán nhỏ này, bác chủ quán cho em xin chiếc ghế nhé.
Em mời bác chén trà. Có lẽ bác là người cũ:D
Bác ngồi dịch vào trong vỉa hè tí nhé, vì mấy hôm nay gió bão chứng trường ghê lắm, ngồi ngoài sợ nước ngập ướt chân:D

Nguyen Quan

10-08-2011, 04:36 PM

Có không ít những môi giới có trình độ chuyên môn, được đặt vào những vị trí quan trọng như Trưởng các phòng giao dịch, khách hàng VIP nên vị thế, quan hệ, thông tin càng đáng nể. Cộng thêm với thông tin từ đội lái, thông tin từ các môi giới này đưa ra thực sự có ảnh hưởng rất lớn;).

Rất nhiều khách hàng được lợi nhuận lớn từ các môi giới này, và doanh số cũng như cơ sở khách hàng của môi giới tăng khủng khiếp. Nếu môi giới chỉ duy trì tư vấn độc lập, hỗ trợ cho khách hàng thì đấy là một thành công vượt trội mà bền vững. Khổ nổi, ít người có thể dừng lại ở đó. Mình tài năng, giỏi giang thế, quan hệ thế mà chỉ làm giàu cho người khác, sao ta lại không làm giàu? Và thế là tự thân môi giới bước vào con đường trực tiếp đầu cơ, bắn tin cho bạn bè, thân hữu trước khi bắn tin cho khách hàng và từ từ mâu thuẫn lợi ích sẽ xuất hiện.

Trong thế giới tài chính, thời gian là một yếu tố quan trọng. Nhanh một bước chậm một bước đều có thể thay đổi cục diện cả. Trước khách hàng được ưu tiên vào lệnh trước, nay môi giới và bạn bè đi trước. Nếu cổ phiếu có lái tốt để tăng trần thì không sao, nếu đúng tay lái ẹ, cổ phiếu chưa tăng đã ngập ngừng giảm thì những người mua sau sẽ ăn đòn.

Các môi giới đều biết rằng tin rỉ tai có chân chạy rất lẹ nên không chỉ khách hàng của môi giới mà còn bạn của khách hàng, hàng xóm của bạn khách hàng rồi hàng xóm của hàng xóm của ... Vì thế nên một môi giới tốt thì môi giới và bạn bè và khách hàng cùng ăn, còn hàng xóm của khách hàng thì chưa biết chừng. Lúc đầu chỉ là do sơ ý, do TT không thuận nên các NĐT đu theo bị xả vào đầu. Nhưng rồi không ít môi giới nhận ra rằng việc xả vào đầu người khác, thậm chí cả khách hàng của mình đều không bị trừng phạt đầy đủ. Mà xả được một nhát, lắm khi còn hơn cả phí 10 năm, gì không xả, nếu tầm nhìn bạn không quá 1 năm!

Nguyen Quan

10-08-2011, 05:10 PM

Từ ý nghĩa kể như tốt đẹp ban đầu là lấy thêm thông tin hỗ trợ cho khách hàng, phục vụ cho việc phát triển khách hàng của môi giới và công ty, việc đua theo đội lái của nhiều môi giới đâm ra lệch lạc, mâu thuẫn quyền lợi cứ gọi là chan chát.

Bắt đầu từ việc đơn thuần tư vấn, nhiều môi giới có thông tin đội lái tốt tới mức chính lãnh đạo CTCK và thậm chí VIP lớn hơn từ UBCK cũng ngóng theo, khiến cho áp lực đối với môi giới đó trở nên nặng nề. Chỉ một lần mất lái là môi giới có thể đưa hàng loạt khách hàng, bạn bè rơi vào hố thẳm, đặc biệt nếu họ tin anh đến mức anh bảo múc là full margin:D.

Trong trường hợp môi giới không chỉ tư vấn mà còn trực tiếp mua bán cùng sếp, cùng bạn bè thì khách hàng là người đến sau và khi cần là người đổ vỏ cho nhóm trước tháo chạy:(

Cao hơn nữa, đối với nhiều cổ phiếu được gọi là hàng lởm, tức là khả năng tăng không cao, nhiều đội lái có thể kết hợp cùng với môi giới quảng bá, vẽ charts để xả hảng, và người hứng hàng đó có thể chính là khách hàng của môi giới nếu môi giới không đủ bản lĩnh để từ chối cảm dỗ ngắn hạn.

Nguyen Quan

10-08-2011, 05:32 PM

Sherlock Holmes là một thám tử lừng danh và người có thể đối đầu với ông chính là Giáo Sư Moriatti, một đầu óc tội phạm thiên tài. Sherlock Holmes đã nói: Khi một thiên tài phạm tội thì mức độ tàn nhẫn và hoàn hảo của tội ác sẽ ở đỉnh cao. Làm hàng có thể chưa đến mức gọi là tội ác, nhưng tuyệt chiêu đổ vỏ này cũng khiến cho biết bao NDT điêu đứng, đặc biệt là khi bị chính môi giới mình tin cậy đổ lên đầu mình.

Một môi giới có đủ kỹ năng và kinh nghiệm, có cơ sở khách hàng lớn, nếu tham gia vào công nghệ xả hàng, làm giá thì cứ gọi là đỉnh của đỉnh.

Công nghệ làm hàng trong giới chứng Viêt Nam có rất nhiều chiêu, cũ mới đầy đủ mà muốn biên soạn hết e thành sách giáo khoa chứng khoán:), mà em lại không có ý định đi dạy vì chưa đủ tầm:(. Phần này bàn về môi giới là chính, nên xin khất các bác ở phần sau khi đào sâu về chuyện đội lái.

Môi giới có thể mua trước và xả hàng vào khách hàng vào sau, hoặc người đu theo khách hàng F1 của mình.

Môi giới có thể bắt tay cùng đội lái tạo ra khan hiếm giả tạo (tiết cung và đẩy trần CP) liên tục, sau đó rỉ tai khách hàng rằng là thì sẽ ... về thông tin khủng và rồi tư vấn mua khi điều chỉnh. Rất nghiêm túc nhé, em chỉ bảo khách hàng là mua khi điều chỉnh và cắt lỗ kịp thời :D Khổ nổi đa phần khách hàng không quen cắt lỗ và nhiều lần khách hàng muốn cắt lỗ cũng không được thanh khoản có đâu:confused:

Cao chiêu hơn, đối với các cổ phiếu OTC mới thành lập vài năm, cùng với đội lái và doanh nghiệp, họ có thể phát hành khủng khiếp trước khi lên sàn để đưa giá thành sản xuất cổ phiếu:p xuống rất thấp, thậm chí thấp hơn rất nhiều so với mệnh giá. Báo cáo thì cực đẹp, cực văn minh lịch sự. Sau đó khi lên sàn, giao cho môi giới tìm cách bán cổ phiếu số lượng lớn với giá cực rẻ. Kết hợp với phân tích và các chiêu đè, đẩy giá, môi giới có thể khuyến nghị khách hàng mua ở những mức giá nhìn rất hấp dẫn với chỉ số như mơ, nhưng trên thực tế thì giúp cho DN và đội lái chốt lãi CP.:rolleyes:

Nguyen Quan

10-08-2011, 06:28 PM

Môi giới ở ngành nào thì cũng ăn huê hống là chính và môi giới CK cũng vậy. Lương cơ bản của một môi giới khó mà đủ sống. Để tồn tại và phát triển với nghề, các môi giới cần tạo ra doanh thu cho CTCK và từ đó hưởng một phần phí giao dịch CK như là thu nhập chính.

Ở thời đỉnh cao lúc TTCK giao dịch dăm ba nghìn tỷ mỗi ngày thì thu nhập của môi giới không phải là ít. Những môi giới hàng đầu thị trường có thể thu nhập hàng trăm triệu đồng/tháng từ phí. Không những thế, các môi giới còn có được nguồn thu từ việc tư vấn khách hàng, ủy thác đầu tư và chia sẻ lợi nhuận, và thậm chí từ các đội lái.

Nhưng khi thị trường đi xuống, các khoản thu nhập bất thường kia biến mất và hơn nữa có thể thay bằng nợ nần thì từng khoản phí thu nhập dù nhỏ cũng trở nên quý giá. Thêm vào đó nhiều công ty có chính sách về hạn mức doanh thu khá cao khiến cho các môi giới phải vất vả để duy trì doanh thu mà tồn tại.

Cách phát triển doanh thu tốt nhất là phát triển khách hàng. Khốn nối mật ít ruồi nhiều, TTCK bé nhỏ của Việt Nam phải gồng mình để nuôi hàng trăm CTCK nên việc phát triển khách hàng mới liên tục là Nhiệm vụ bất khả thi, đặc biệt là khi thị trường đang đà suy giảm. Nhiều môi giới nghiêm túc thường chấp nhận khuyên khách hàng ngừng giao dịch để bảo toàn vốn nhưng áp lực doanh số khiến không ít môi giới khuyến khích khách hàng lướt sóng ngay cả khi thị trường suy giảm, khiến cho tài khoản của khách hàng hao hụt lần mòn. Chiêu này gọi là trăn ăn đuôi.

Giành giật khách hàng là chiêu thứ hai mà môi giới thường dùng. Các khách hàng VIP, nhóm khách hàng tạo ra doanh thu môi giới chính của các CTCK, thường được săn đón đặc biệt. Các môi giới có thể săn khách hàng của các CTCK khác và đôi lúc cũng chả ngại ngần gì săn khách hàng của chính môi giới trong công ty. Chiêu này gọi là ăn thịt đồng loại.

Nguyen Quan

10-08-2011, 07:28 PM

Để tăng doanh số, một số môi giới có kỹ năng lướt sóng cổ phiếu còn sử dụng cả phần vốn margin dư thừa mà khách hàng chưa sử dụng hết để lướt sóng ngắn hạn, vừa tăng thêm doanh thu lại vừa kiếm thêm lợi nhuận. Nếu có kẹp thì lại tìm cách khuyên khách mua vào giúp số cổ phiếu lỡ mua:happy:. Chiêu này gọi là tá lực đả lực:so_funny:

Các hợp đồng margin, gọi mỹ miều là hợp tác đầu tư, đều có thời hạn ngắn. Trong trường hợp thông thường, khi hợp đồng đến hạn mà khách hàng chưa thanh lý cổ phiếu thì CTCK có thể tự động triển hạn hợp đồng nếu tỷ lệ margin vẫn còn trong mức cho phép. Tuy nhiên, một số môi giới sẽ ép khách hàng đảo hàng (bán thỏa thuận qua tk khác) để tạo ra hợp đồng mới, và đồng thời tăng doanh số của mình lên. Chiêu này tạm gọi là Mèo vờn trăng vậy:p

Nguyen Quan

10-08-2011, 08:12 PM

Nhờ vào phần mềm trading online hiện đang có mặt ở nhiều CTCK, ngày càng có nhiều khách hàng chọn giải pháp tự nâng cao kỹ năng đầu tư để tự chơi CK, giảm phụ thuộc vào môi giới. Tuy nhiên, rất nhiều NDT Việt Nam là dân tay ngang, chơi CK như đi chợ thì việc phụ thuộc vào đội ngũ tư vấn, đội ngũ môi giới ở các CTCK là điều tất yếu.

Ngoài ra, công việc bận rộn và đường xá nhiều lúc bụi bặm, xa xôi, nhiều NDT chọn giải pháp ủy quyền một phần hoặc toàn phần cho môi giới để quản lý tài khoản. Trong điều kiện bình thường, môi giới vì khách, khách hàng nghiêm túc và sòng phẳng thì việc ủy quyền này đem lại lợi ích cho cả hai bên:
1. Môi giới là người chuyên nghiệp, có thể ngồi canh giá tốt cho khách hàng, xử lý thông tin tại chỗ, kịp thời;
2. Khách hàng chỉ cần ra chiến lược, không phải chạy theo thông tin nên tránh được nhiễu loạn, lại đỡ mất thời gian đi lại, xử lý tài khoản,...
3. Thông thường nếu quản lý tốt, môi giới sẽ được thêm thu nhập.

Tuy nhiên, khi TT be bét thì việc ủy quyền này nảy sinh hàng loạt rắc rối.
- Môi giới lợi dụng khách hàng:
Có nhiều khách hàng do tin cậy môi giới quá nhiều nên ủy quyền tất tật mọi thứ trong tài khoản cho môi giới. Ông cha ta có câu: Mỡ chớ để miệng mèo. Môi giới thường không chỉ được ủy quyền một mà nhiều tài khoản và tự nhiên thấy mình đang nắm một cơ hội lợi nhuận và cả quyền lực lớn. Thông thường để nhận được tiền chia lợi nhuận cũng như làm tăng doanh thu, các môi giới sẽ mua bán liên tục trong các tài khoản được ủy quyền và sử dụng tối đa margin nếu có thể. Đây là hành xử bình thường khi thị trường bình thường, nhưng nếu thị trường đúng lúc downtrend thì thật rủi ro: vì sợ cắt lỗ, các môi giới thường gồng, bình quân giá ở các tài khoản được ủy quyền cho đến lúc full margin toàn tài khoán, và lắm lúc cháy nổ xảy ra:eek:.

Ghê gớm hơn, có nhiều môi giới lợi dụng tài khoản khách hàng, kể cả tài khoản chưa ủy thác, để bảo lãnh chéo vào các tài khoản CK của môi giới để tăng khả năng mua bán CP. Đến lúc những khoản mua bán kia bị lỗ, tài khoản của khách hàng bị cắt không hiểu vì sao:(. Việc này thường xảy ra đối với các tài khoản đầu tư dài hạn, tức là khách hàng chỉ mua một lần, ít lướt lát trong các tài khoản đó nên không để ý lắm, chỉ đến lúc bị margin call mới giật mình chạy lên CTCK hỏi thì mọi sự đã rồi:p

Nguyen Quan

10-08-2011, 10:34 PM

- Khách hàng lợi dụng môi giới:
Một đôi lúc khách hàng cũng chẳng phải tay vừa. TTCK Việt Nam đã đi qua hơn 10 năm và những NĐT đã trở nên có kinh doanh. Trong thời buổi các CTCK chạy đua giành giật khách hàng nên khách hàng có những quyền lực nhất định, đặc biệt là khách hàng VIP.

Đòi hỏi chế độ ưu đãi nhất nhưng lại thường không nộp tiền đúng hạn, không chịu ký các hợp đồng margin đầy đủ, thích gọi điện thoại giao dịch qua di động hơn là gọi vào hệ thống cố định có ghi âm là chân dung một số khách VIP đen mà các CTCK chuyền tay nhau để ... né.

Những dịch vụ ưu đãi mang tính rủi ro nhất như đòn bẫy cực cao: 2:8, 3:7, chậm thanh toán đến tận T4, bảo lãnh tự động vào tài khoản hàng ngày .... được các CTCK đưa ra nhằm hút khách VIP về giao dịch. Các ưu đãi này rủi ro đến mức chỉ cần TTCK biến động mạnh 2 ngày là nhiều tk VIP nổ bôm bốp, thậm chí âm luôn tk, tức là số thua lỗ ăn hết vốn NĐT và ăn cả vào phần vốn cho vay của CTCK. Lúc đó mặc cho môi giới ỉ ôi, năn nỉ, khách chỉ đơn giản bỏ đi, để lại một đống nợ khổng lồ mà CTCK sau đó sẽ khoanh lại cho môi giới trả dần:D

Siêu hơn nữa, có khách hàng sau một khoản thời gian ủy quyền cho môi giới giao dịch dẫn đến thua lỗ đã quay ra kiện ngược lại CTCK và môi giới, yêu cầu hoàn lại số thua lỗ trên, vì không có bằng chứng về yêu cầu giao dịch do không gọi vào điện thoại cố định. Là khách VIP, không lẽ người ta gọi đến đặt mua bán, môi giới lại bảo: Anh/Chị gọi lại vào cố định giùm em:p. Mất khách ngay, thượng đế VIP này khó chiều lắm, và đến khi xảy ra sự cố, VIP bỏ đi hay VIP khởi kiện mới vò đầu bứt tai:confused:

http://vietstock.vn/ChannelID/733/Tin-tuc/186633-toa-sap-xu-vu-tranh-chap-tai-ctck-vis.aspx. Xin miễn bình luận thêm.

bocau007

10-08-2011, 10:40 PM

Thấy văn phong của Cụ không lẫn vào đâu được . Thời thế tạo anh hùng , cụ hơi bị xui . Hy vọng 1 ngày không xa Cụ sẽ thành công vang dội . Chúc may mắn

Nguyen Quan

10-08-2011, 10:41 PM

Thấy văn phong của Cụ không lẫn vào đâu được . Thời thế tạo anh hùng , cụ hơi bị xui . Hy vọng 1 ngày không xa Cụ sẽ thành công vang dội . Chúc may mắn
:smiles_39:

Nguyen Quan

11-08-2011, 07:43 AM

Buổi sáng uống nước chè hơi xót ruột, đặc biệt là đối với dân miền Nam. Trời giờ cả hai miền đều mưa gió, thôi em mời các bác dằn bụng tí phở sáng nhé.

Thế giới: Các bác ạ, nếu bác nào mong DJ hồi cho nhẹ bớt viễn cảnh khủng hoảng kép của thế giới thì hơi lo rồi, vì sáng nay em dậy nhìn DJ nó mất hơn 500 điểm. Thường DJ mất khoảng 300 là chạy vào trong vùng khủng hoảng, tối qua nó mất hơn 500, xóa sạch cú hồi hôm trước:(. Vàng thì khỏi nói, lên 1814 U/ounce, tăng từ đáy đến đỉnh gần 80 U/ounce. Chạy kiểu đó là chạy khủng hoảng như kiểu Lehman các bác ạ. Xưa nay Vàng tăng khủng bố kiểu này thì trứng ít tăng lắm, đặc biệt là trứng vịt ung:mad:, em đồ rằng hôm nay bà con lại làm quả đổ xô tìm Vàng.

Việt Nam: Em có đọc đâu đó có bác cho rằng thế giới khủng hoảng thì giá cả hạ, Việt Nam sẽ hưởng lợi nhờ giảm phát:p. Chắc cũng hạ được tí ti xăng (xăng giảm mấy tháng nay nhưng các bác ở trển cứ kêu lỗ), nhưng mà tiền lương không tày tiền thuốc. Việt Nam mấy nay còn tăng trưởng được chút đỉnh là nhờ XK, đặc biệt lợi về giá, giờ giá hàng hóa mà rụng thì khả năng đi nạng là rất cao:argue:.

Em vẫn cho rằng về ngắn hạn TTCK không có dòng tiền mới, vì cả nhà nước lẫn doanh nghiệp có nhiều thứ để lo hơn sòng bạc này, vì thế bây giờ chơi chứng như chơi cờ tàn, không phải không có cơ hội nhưng mà mức độ rủi ro cao. Rủi ro ở đây có thể không phải là giá giảm, mà rủi ro kẹp hàng khiến cho các bác trở nên mệt mỏi, phải cày kéo giảm giá vốn, nên sau này khi thực sự có sóng thần lại dễ mất sức, ăn non. Chiến lược tốt nhất bây giờ là bảo toàn vốn, kiên nhẫn chờ thời để ăn quả to chứ không lướt lát dễ kẹp, vì bây giờ tất cả đều kiệt sức, mua rồi lấy ai ủn mình lên.

Thế nên, ai đầu tư dài hạn không nói làm gì, giờ vẫn còn một vài cổ phiếu tốt có thể nhặt. Các bác cứ thận trọng, bình tĩnh mà nhặt, không cần phải đua lệnh làm gì. Dân chơi cơ bản là chơi dài hạn, kiên nhẫn mênh mông, hôm nay mua không được thì mai lại mua. Và lưu ý các bác là nên cảnh giác tối đa mấy cổ phiếu có chỉ số đẹp:)

Còn ai vẫn thích chơi lướt lát vì ghiền thì em nghĩ nên chơi ít thôi (nghỉ được là tốt nhất:turn_evil:) và đừng tranh mua cổ phiếu làm gì. Canh mua ở vùng giá hỗ trợ tốt hơn là đu tàu. Đồng thời đặt kế hoạch trade rõ ràng và kỷ luật trade tốt. Sai là cụt, đừng để cho mấy câu: giá rẻ rồi, cổ phiếu tốt,.... làm ảnh hưởng đến quyết định trade. Đối với dân lướt sóng: cổ phiếu tốt là cổ phiếu tăng khi ta mua, giảm khi ta bán. Còn lại là khônng tốt hoặc chưa tốt tất tần tật:p.

Cản trên mạnh của VNI bây giờ em đồ là 397 và HNX là 69, quá gần để kỳ vọng một uptrend. Còn hỗ trợ thì mênh mông ở dưới, em tìm chưa ra:)

GL & GT.

Nguyen Quan

11-08-2011, 09:42 AM

TTCK thì nhỏ, CTCK thì nhiều nên việc thu hút khách hàng luôn được đặt lên hàng đầu. Rất nhiều chiêu được tung giá như đội ngũ sales đẹp:o, giảm phí môi giới, tăng cường tư vấn...

Nhưng đối với các NĐT vốn thích lướt sóng thì hỗ trợ quan trọng nhất từ CTCK là dịch vụ tài chính: ứng tiền bán trước, đòn bẫy, thanh toán chậm T + và sau này còn thêm dịch vụ chứng khoán: tạm ứng hàng T+ và bán khống:happy:.

Ứng tiền bán trước là một dịch vụ có từ lâu, được các ngân hàng đánh giá là không quá rủi ro, nên các CTCK chủ yếu đua tranh về mức phí và các CTCK có ngân hàng bảo kê sẽ có thuận lợi nhất.

Dịch vụ hợp tác đầu tư, hay còn gọi là đòn bẫy tài chính, dịch vụ margin, vay T,.., có từ khá lâu dưới hình thức repo cổ phiếu do ngân hàng cung cấp.

Theo luật CTCK không được cung cấp tín dụng, nhưng xưa nay NĐT đều cần tiền. Chơi CK cũng là kinh doanh, mà xưa nay mấy ai kinh doanh lại chả vay. Sức hấp dẫn của việc vay để chơi CK nằm ở chỗ nếu lãi thì lãi được nhân 2, 3 lần lên. Cứ tưởng tưởng tài khoản margin 3:7 đang tăng 5%/ngày, tức là 15% trên vốn chủ sở hữu, thừa sức trả được lãi vay dù lãi suất cao bao nhiêu. Thật là đầy ma lực và ít NĐT đủ tỉnh táo để biết rằng trên TTCK, số có lãi luôn ít hơn số bị lỗ, và nếu tài khoản margin 3:7 lỗ 5% ngày thì chỉ dăm ngày là mất tiêu tài khoản.

vietdtvta

11-08-2011, 10:30 AM

Nguyen Quan

11-08-2011, 11:10 AM

Mấy hôm rối mưa gió quá không ghé thăm quán anh được, quán nhỏ chè ngon,chú khéo chuyện còn gì bắng
Chè nóng nè bác. Mưa gió suốt ngày lạnh quá, uống chè nóng vậy:D

Nguyen Quan

11-08-2011, 02:19 PM

Ma lực của margin là thế nên khi thị trường giao dịch sôi động, đi đến CTCK nào thì câu đầu tiên khách hàng hỏi là về margin.

Lãi suất margin chỉ là chuyện nhỏ, quan trọng là tỉ lệ margin. Nếu là repo thì lúc đầu thì repo tầm 30 - 50% mệnh giá, tương đương margin 2:1. Tỷ lệ này vừa không đáp ứng hết nhu cầu của khách hàng mà việc repo ngày càng hạn chế do ngân hàng bị kiểm soát cho vay đối với chứng khoán. Có cầu thì ắt có cung, đặc biệt dân chơi CK vốn nổi tiếng liều mạng, chỉ cần được vay còn lãi suất bao nhiêu cũng bất kể:(

Lúc đầu các CTCK chỉ lấy vốn của mình ra để làm, sau đó thấy lợi nhuận chảy về từ việc cung cấp margin bởi không chỉ lãi cho vay (cao hơn nhiều lãi cho vay thông thường) mà phí giao dịch còn tăng lên khủng khiếp. Các tài khoản xài margin đều là tài khoản lướt sóng, càng lướt nhanh thì việc xài margin càng hấp dẫn và vì thế vòng quay tài sản nhanh. Mỗi tk xài margin lớn trong thị trường bình thường có thể tạo ra 4 - 5 lần doanh thu so với tk không xài margin là vì vậy.

Lợi nhuận thế nên dẫu có rủi ro thì cũng mờ mắt. Hơn nữa, người ta cho khách hàng xài mà mình lại từ chối thì mất khách, đặc biệt khách VIP lại là nhóm có nhu cầu xài margin cao nhất. Thế là cuộc đua margin bắt đầu, từ việc vài công ty tiên phong năm 2008-2009 đến việc margin nở rộ toàn cõi chứng khoán Việt Nam năm 2010.

Nhờ có margin, thị trường chứng kiến lại những phiên giao dịch sôi đông với vài nghìn tỷ trao tay mỗi ngày.
Nhờ có margin, nên các đội lái có thể thu gom hàng với số lượng lớn.
Nhờ có margin, nên những ai chơi hàng nóng có thể có lợi nhuận hàng chục lần chỉ trong 1, 2 tháng.
Nhờ có margin, nên doanh thu của môi giới và CTCK lên cao ngất.

Nguyen Quan

11-08-2011, 02:47 PM

Thoạt tiên là CTCK huy động vốn tự có. Nhưng mà vốn tự có thì đã kẹp khá nhiều ở tự doanh nên chỉ những CTCK nào nhanh nhạy, ít tự doanh mà tập trung dịch vụ thì mới có vốn để cung ra.

Sau đó đến ngân hàng. Thoạt đầu thì CTCK lấy tài sản của mình ra đảm bảo để vay ngân hàng, sau đó cho vay lại. Nhưng mà một CTCK vốn vài ba trăm tỉ thì con số margin huy động như vậy không đáng bao nhiêu. Chỉ cần một hai khách hàng VIP xài full margin 2:8 và 3:7 là hết.

Để có thể có nhiều vốn hơn, CTCK sẽ vận dụng đến tài sản mình quản lý mặc dù không sở hữu: đó là tài sản của khách hàng. CTCK chưa tách bạch tài sản của khách hàng ra bên ngân hàng thì có thể lấy tài khoản tổng để làm tài sản đảm bảo.

Còn CTCK đã tách bạch tài sản thì có thể làm bên thứ ba để ngân hàng ký thẳng với NĐT trong hợp đồng hợp tác đầu tư, còn mình là người trung gian giữ tài sản.

Nhưng có ký thế nào thì ngân hàng cũng biết đến CTCK như là người vay và chịu trận nếu chuyện gì đó xảy ra với khoản cho vay (danh nghĩa là hợp tác đầu tư này), và cũng không mấy ai lấy làm ngạc nhiên khi CTCK không có một tài sản gì lớn (đa phần là các khoản đầu tư tài chính, BĐS thì đi thuê) lại ghi nhận các khoản vay khổng lồ tương ứng khoản phải thu lớn từ khách hàng. Ấy chính là các khoản mục nảy sinh từ margin. Cho vay bạo nhất trong lĩnh vực này có lẽ là các ngân hàng cỡ vừa và nhỏ và các công ty tài chính.

Nguyen Quan

11-08-2011, 03:37 PM

Về tỷ lệ margin, đa phần các CTCK lúc đầu khởi động với tỷ lệ 7:3 hoặc 5:5. Tỷ lệ này là khá an toàn và thường cho phép CTCK cũng như NĐT một khoảng thời gian đủ cần thiết để xử lý các khoản margin nếu có sự cố.

Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh lớn trên thị trường khiến nhiều CTCK đang muốn vươn lên về thị phần gia tăng mạnh dịch vụ margin. Tỷ lệ margin gia tăng chóng mặt, 5:5 rồi 4:6 rồi 3:8. Thậm chí có những CTCK còn cung cấp cả tỉ lệ 2:8 và 1:10, không khác gì sàn Vàng ACB dạo nào.

Không những thế, nhiều CTCK còn cho phép khách hàng VIP được sử dụng dịch vụ chậm thanh toán T4, tức là được mua cổ phiếu thoải mái mà không cần có tiền mặt trong tài khoản, đến T4 nếu có lãi thì bán ra trả lại cho CTCK, không có lãi thì nạp tiền vào để giữ lại cổ phiếu.

Đồng thời, nếu như lúc đầu các CTCK chỉ cho phép sử dụng margin đối với các mã cổ phiếu có thanh khoản thì trong giai đoạn TTCK nóng sốt với các cổ phiếu vừa và nhỏ, danh sách margin có thời điểm là toàn bộ mã cổ phiếu trên thị trường, mà trong đó có những mã chỉ giao dịch vài ba trăm cổ phiếu/ngày:(

otrotrangian

11-08-2011, 03:50 PM

Trà thơm, chuyện hay giọng văn nhẹ nhàng, nhưng có vẻ nhiều tâm trạng, ít sắc sảo hơn trước nhỉ:eek:

Paris Delhi

11-08-2011, 04:01 PM

Về tỷ lệ margin, đa phần các CTCK lúc đầu khởi động với tỷ lệ 7:3 hoặc 5:5. Tỷ lệ này là khá an toàn và thường cho phép CTCK cũng như NĐT một khoảng thời gian đủ cần thiết để xử lý các khoản margin nếu có sự cố.

Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh lớn trên thị trường khiến nhiều CTCK đang muốn vươn lên về thị phần gia tăng mạnh dịch vụ margin. Tỷ lệ margin gia tăng chóng mặt, 5:5 rồi 4:6 rồi 3:8. Thậm chí có những CTCK còn cung cấp cả tỉ lệ 2:8 và 1:10, không khác gì sàn Vàng ACB dạo nào.

Không những thế, nhiều CTCK còn cho phép khách hàng VIP được sử dụng dịch vụ chậm thanh toán T4, tức là được mua cổ phiếu thoải mái mà không cần có tiền mặt trong tài khoản, đến T4 nếu có lãi thì bán ra trả lại cho CTCK, không có lãi thì nạp tiền vào để giữ lại cổ phiếu.

Đồng thời, nếu như lúc đầu các CTCK chỉ cho phép sử dụng margin đối với các mã cổ phiếu có thanh khoản thì trong giai đoạn TTCK nóng sốt với các cổ phiếu vừa và nhỏ, danh sách margin có thời điểm là toàn bộ mã cổ phiếu trên thị trường, mà trong đó có những mà chỉ giao dịch vài ba trăm cổ phiếu/ngày:(

Bác ơi, rượu uống cấp tập dễ say, trà uống cấp tập dễ sặc, trà ngon để người khác thưởng thức dần thôi bác, kẻo bọn em lại trớ hết cả ra bây giờ :icecream:

Paris Delhi

11-08-2011, 04:03 PM

Trà thơm, chuyện hay giọng văn nhẹ nhàng, nhưng có vẻ nhiều tâm trạng, ít sắc sảo hơn trước nhỉ:eek:

Em thấy vẫn sắc sảo đấy chứ :guitar:

Nguyen Quan

11-08-2011, 04:05 PM

Bác ơi, rượu uống cấp tập dễ say, trà uống cấp tập dễ sặc, trà ngon để người khác thưởng thức dần thôi bác, kẻo bọn em lại trớ hết cả ra bây giờ :icecream:
Em pha sẵn tí trà lỡ khách đến đông bác ạ. Nhằm lúc rãnh nên viết nhiều, ít bữa sơ lại bận rộn mất.

Em đang làm dự án để mở quán nhậu cho bà con chém gió. Tính tuyển vài chân dài nhưng khó quá bác ạ:happy:

Nguyen Quan

11-08-2011, 04:07 PM

Trà thơm, chuyện hay giọng văn nhẹ nhàng, nhưng có vẻ nhiều tâm trạng, ít sắc sảo hơn trước nhỉ:eek:
:pirate2: Cuộc chiến khốc liệt trên TTCK mấy năm qua khiến cả người uống trà lẫn người pha trà nhiều tâm sự chăng?
Cơ mà, bác có nhầm em với ai không đấy:o

otrotrangian

11-08-2011, 04:13 PM

OTE=avab;1426997] http://forum.vietstock.vn/images/styles/Vietstock/misc/quote_icon.png Gửi bởi Nguyen Quan http://forum.vietstock.vn/images/styles/Vietstock/buttons/viewpost-right.png (http://forum.vietstock.vn/showthread.php?p=1426737#post1426737)
Chứng khoán là một ngành mới, ...., thuộc vào cái mà người ta thường gọi là nhóm tinh túy nên việc thiếu hụt nhân sự là đương nhiên.]

Sao đi nước nào người ta cũng nói cái này, dân tài chính là tinh túy. Em thì chẳng bao giờ nghĩ như vậy, dân tài chính chỉ là kẻ ăn theo.

Chắc là vì họ khôn nên không làm gì cả, chỉ ăn theo chăng:p
Em cũng nghĩ như bác, chỉ cần vài câu chém gió là lùa cả đàn :heo09: chuồng , thóc...mà còn được ca tụng nữa, đó có phải là tinh túy.
Sướng còn gì bằng

Nguyen Quan

11-08-2011, 04:18 PM

OTE=avab;1426997] http://forum.vietstock.vn/images/styles/Vietstock/misc/quote_icon.png (http://forum.vietstock.vn/images/styles/Vietstock/misc/quote_icon.png) Gửi bởi Nguyen Quan [/URL]http://forum.vietstock.vn/images/styles/Vietstock/buttons/viewpost-right.png (http://forum.vietstock.vn/showthread.php?p=1426737#post1426737)
Chứng khoán là một ngành mới, ...., thuộc vào cái mà người ta thường gọi là [U]nhóm tinh túy nên việc thiếu hụt nhân sự là đương nhiên.]

Sao đi nước nào người ta cũng nói cái này, dân tài chính là tinh túy. Em thì chẳng bao giờ nghĩ như vậy, dân tài chính chỉ là kẻ ăn theo.

Chắc là vì họ khôn nên không làm gì cả, chỉ ăn theo chăng:p
Em cũng nghĩ như bác, chỉ cần vài câu chém gió là lùa cả đàn :heo09: chuồng , thóc...mà còn được ca tụng nữa, đó có phải là tinh túy.
Sướng còn gì bằng
Nói vậy chứ chém gió cũng có nghệ thuật chứ bác nhỉ. Chém trật có khi bị trúng gió méo mồm ấy chứ ạ:eek:

Bác Humvee cứ bảo em chém đi, cơ mà em chả biết chém thế nào, chỉ biết pha trà rồi ngồi nghe người khác chém gió thôi:D

Paris Delhi

11-08-2011, 04:22 PM

Em pha sẵn tí trà lỡ khách đến đông bác ạ. Nhằm lúc rãnh nên viết nhiều, ít bữa sơ lại bận rộn mất.

Em đang làm dự án để mở quán nhậu cho bà con chém gió. Tính tuyển vài chân dài nhưng khó quá bác ạ:happy:

Chân dài giờ đi với đại gia hết roài. Hay là bác tuyển chân ngắn đi, rồi đi nối khớp cho thành chân dài :D

Nguyen Quan

11-08-2011, 04:26 PM

Chân dài giờ đi với đại gia hết roài. Hay là bác tuyển chân ngắn đi, rồi đi nối khớp cho thành chân dài :D

Ừ nhỉ, giờ dân chơi CK tiền đâu thuê chân dài. Thôi thì em tuyển part-time, chân gì cũng được, vào quán nhậu nhé. Tuần sau em khai trương, mời cả làng vào dự:smiles_39:

otrotrangian

11-08-2011, 04:28 PM

Nói vậy chứ chém gió cũng có nghệ thuật chứ bác nhỉ. Chém trật có khi bị trúng gió méo mồm ấy chứ ạ:eek:

Bác Humvee cứ bảo em chém đi, cơ mà em chả biết chém thế nào, chỉ biết pha trà rồi ngồi nghe người khác chém gió thôi:D
Nếu em ko lầm thì bác cũng là sát thủ chém gió, xin lỗi bác nhé, không biết bác có bị gió chém trúng ko:wave1:

otrotrangian

11-08-2011, 04:56 PM

(http://forum.vietstock.vn/members/155129-Nguyen-Quan)http://forum.vietstock.vn/image.php?u=155129&dateline=1312644057 (http://forum.vietstock.vn/image.php?u=155129&dateline=1312644057) Nguyen Quan (http://forum.vietstock.vn/members/155129-Nguyen-Quan)

:pirate2: Cuộc chiến khốc liệt trên TTCK mấy năm qua khiến cả người uống trà lẫn người pha trà nhiều tâm sự chăng?
Cơ mà, bác có nhầm em với ai không đấy:o
Theo em biết thì bác đã từng rất nổi tiếng giống như bác nhà quê ấy, không biết có họ hàng gì không?

Nguyen Quan

11-08-2011, 04:59 PM

[/URL][URL="http://forum.vietstock.vn/image.php?u=155129&dateline=1312644057"]http://forum.vietstock.vn/image.php?u=155129&dateline=1312644057 (http://forum.vietstock.vn/image.php?u=155129&dateline=1312644057) Nguyen Quan (http://forum.vietstock.vn/members/155129-Nguyen-Quan)

:pirate2: Cuộc chiến khốc liệt trên TTCK mấy năm qua khiến cả người uống trà lẫn người pha trà nhiều tâm sự chăng?
Cơ mà, bác có nhầm em với ai không đấy:o
Theo em biết thì bác đã từng rất nổi tiếng giống như bác nhà quê ấy, không biết có họ hàng gì không?

Em làm gì mà được từng nổi tiếng:o
Nếu thế thì em đi bán trà đá làm gì
Em vào thị trường này bị nó lột áo, chỉ còn mỗi quần nên giờ đi bán trà đá kiếm cái áo mặc thôi, chứ không dám nhận họ hàng với những người nổi tiếng đâu ạ:p

Nguyen Quan

11-08-2011, 05:14 PM

Sáu tháng đầu năm 2010, TTCK dù không tăng về điểm số nhưng lại cực kỳ sôi động với những phiên giao dịch vài nghìn tỷ đồng. Các cổ phiếu vừa và nhỏ thay nhau tăng vọt như TNA, UIC, TLC, DCS.. và siêu cổ phiếu PVA, SRA, SRB... Nhiều người xoa tay hỉ hả rằng TTCK Việt Nam đã thật sự hồi phục sau cú đột quỵ 2007 - 2009 và dòng tiền mới đã trở lại. Tuy nhiên, những NDT và chuyên gia có kinh nghiệm đã nhanh chóng chỉ ra rằng sự hồi phục đó chỉ là giả tạo và đó chỉ là những cơn sóng đầu cơ giá lên cổ phiếu ngắn hạn với lực tác động chủ đạo là tiền margin và các đội lái.

Sóng đầu cơ thì không bền, nó chỉ là bàn nhậu buổi chiều tà mà ai nhanh tay thì không móc ví. Tuy nhiên, say sưa với những cổ phiếu nóng có mức lợi nhuận được tính bằng lần, hàng nghìn NDT lao vào rượt đuổi các cổ phiếu này với margin cao nhất mà không nghĩ đến ngày các cổ phiếu này quay đầu giảm giá.

Kinh nghiệm thực tế đã chỉ ra: một cổ phiếu tăng CE cả chục phiên thì khi đảo chiều, nó rơi FL chục phiên cũng không có gì lạ. Ai cũng tin mình nhanh tay hơn người khác để không đổ vỏ, ai cũng tin mình là cánh hẩu với đội lái nên không thể thua. Thực tế, nếu đã là dân lái táu chính hiệu thì không ai lại cho người khác biết tàu đi về đâu cả, vì TTCK là chiến trường nên đầy rẫy những băng cướp luôn rình rập để cướp tàu. Cướp mà biết tàu đi về đâu thì trưởng tàu là người chết trước, vì thế cho nên, lái tàu chả bao giờ nói.

Nếu lái tàu nói thì hoặc là lái tàu kém, hoặc là lái tàu nói sai. Chỉ rất ít lái tàu có đủ thực lực để nói đến đâu tàu đến đó, và cũng chả nói mấy lần. Đấy, cánh hẩu với lái tàu còn thế, huống gì là hàng xóm của hàng xóm của bạn của bạn của lái tàu, vì thế thông tin hàng nóng đến NDT thì 99% là sai lệch và 99% NDT ăn đòn với hàng nóng. Điều đó cũng có nghĩa là các tài khoản xài margin để đánh hàng nóng rất dễ mắc cạn và chỉ cần vài ba phiên FL (chuyện thường đối với hàng nóng) thì các tk này trở nên khét lẹt và cần xử lý.

otrotrangian

11-08-2011, 05:30 PM

Ừ nhỉ, giờ dân chơi CK tiền đâu thuê chân dài. Thôi thì em tuyển part-time, chân gì cũng được, vào quán nhậu nhé. Tuần sau em khai trương, mời cả làng vào dự:smiles_39:
Cho em một vé nha, có rựu và chân vừa đủ dài lại có bác để tầm sư học đạo thì còn gì bằng.
Tks bác

otrotrangian

11-08-2011, 05:37 PM

Em làm gì mà được từng nổi tiếng:o
Nếu thế thì em đi bán trà đá làm gì
Em vào thị trường này bị nó lột áo, chỉ còn mỗi quần nên giờ đi bán trà đá kiếm cái áo mặc thôi, chứ không dám nhận họ hàng với những người nổi tiếng đâu ạ:p

Thế thì em xin lỗi bác, lên voi xuống đất mấy hồi hả bác, bán trà mà được như bác thì cũng hiếm đấy, cầu mong quán trà ấm cúng, yên bình và đông chính khách:D Nổi tiếng + kiêu ngạo+ tự tôn +...dễ thành tai tiếng bác nhỉ?

sgnvina

11-08-2011, 05:41 PM

Xin chủ thớt bình luận về HVG , VF1, VF4 . tks trước .

Nguyen Quan

11-08-2011, 05:42 PM

Cho em một vé nha, có rựu và chân vừa đủ dài lại có bác để tầm sư học đạo thì còn gì bằng.
Tks bác
Quán em mở với mọi người mà, chỉ mong mọi người vào quán vui vẻ là được. Nếu có xỉn thì ra toi let ói rồi vào ngủ, đừng uýnh nhau loạn xạ làm vỡ bát đĩa thôi.

Dạo này ra đường thấy thiên hạ xài hàng nóng lạnh để nói chuyện với nhau, chỉ một vụ va chạm nhỏ cũng có án mạng, thấy ghê quá:rolleyes:.

Nguyen Quan

11-08-2011, 06:13 PM

Xin chủ thớt bình luận về HVG , VF1, VF4 . tks trước .
HVG:
Nhận xét chung:
- Là một trong những công ty hàng đầu của ngành thủy sản, HVG có doanh thu cao và lợi nhuận khá lớn, tăng trưởng khá theo thời gian, tương xứng với vị trí của công ty;
- Tuy nhiên, do chiến lược phát triển của mình, HVG hiện đang vay nợ rất cao, đặc biệt là nợ ngắn hạn nên HVG khá rủi ro về tài chính, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất cho vay đang cao và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Tiền mặt hiện tại của HVG là không đủ đảm bảo thanh khoản cho HVG nếu xảy ra khủng hoảng nợ;
- Việc phân tích cơ bản của HVG thật ra không nên dựa nhiều vào các chỉ số cơ bản mà nên xem xét chiến lược thâu tóm các công ty trong ngành cũng như việc đầu tư ngoài ngành của HVG;
- Đây là một chiến lược đầy tham vọng, nhưng xét trình độ quản lý hiện nay của giới doanh nhân Việt Nam nói chung thì chiến lược này rủi ro nhiều chứ không phải ít. Ngành thủy sản nói chung tiềm năng lớn nhưng cũng hàm chứa rủi ro, đa số các công ty thủy sản đều có tồn kho lớn, mà tồn kho thủy sản, nguyên liệu thủy sản đều thuộc loại không bền vững. Chỉ cần một sự cố xảy ra về thị trường là cả ngành lao đao. Lúc đó chiến lược thâu tóm nội ngành của HVG sẽ hứng chịu nhiều tổn thất.
- Đặc biệt việc đầu tư vào FBT với giá cao em cho rằng là hơi quá tự tin, chỗ này bị trừ điểm khá nhiều;
- Ngoài ra, việc HVG thò tay vào địa ốc, mặc dù được lý giải là có sẵn đất tốt, cũng không được đánh giá cao trong tình hình hiện nay. Nếu em nhớ không lầm thì trước đây HVG từng dính vài faults về chuyện đầu tư tràn lan rồi;
- Có lẽ vì thế mà dù lợi nhuận cao, cổ tức cũng không kém nhưng giá của HVG lại yếu hơn các công ty thủy sản khác.

KL:
- HVG tại vùng giá 15 là một địa chỉ đầu tư dạng trung bình khá, em cho nó được 6.5 điểm.
- Cá nhân em trong trường hợp này sẽ không đầu tư vào HVG vì nó không đủ hấp dẫn với mục tiêu cá nhân, nhưng nếu ai đang giữ HVG tại mức giá này thì xét cũng tạm ổn.

Riêng về VF1, VF4 em sẽ có bài bàn sau khi đề cập đến các quỹ ở Việt Nam, chỉ tóm tắt lại là:
- Em không thích đưa tiền của mình cho ông khác đầu tư, đặc biệt là mấy ông quỹ ở Việt Nam giỏi chế biến báo cáo hơn là kiếm lợi nhuận cho cổ đông;
- Cho tới giờ chưa thấy nhiều người vui vẻ với các khoản đầu tư vào quỹ cả;
- Nếu kỳ vọng chuyện thanh lý quỹ sắp tới để mua CCQ theo giá chiết khấu hiện nay thì cần lưu ý hai vấn đề:
1. NAV của các quỹ có bao gồm cả cổ phiếu OTC, mà giá của OTC thì chỉ có quỹ biết, trời biết chứ NDT khó mà biết được;
2. Muốn thanh lý quỹ sẽ mất nhiều thời gian và chi phí lắm đấy, vì thế người ta mới chiết khấu thế chứ, hì.

Chúc bác may mắn.

Nguyen Quan

11-08-2011, 07:20 PM

Blue-chips, các cổ phiếu có vốn hóa lớn, thị giá cao tương đối thường được các NDT thận trọng hoặc dài hạn đánh giá cao do tính minh bạch và ổn định của chúng. Thông thường đây là nhóm cổ phiếu ưu tiên trong danh mục của quỹ, của NDT tổ chức và các NDT lớn dài hạn. Khi các cổ phiếu này tăng giá mạnh thì sẽ có lượng bán lớn để chốt lời và khi giảm giá đến một chừng mực nào đó thì lực lượng cơ bản thò tay ra đỡ.

Chính vì vậy mà các cổ phiếu này thường được đánh giá là an toàn và nhiều NDT chọn các cổ phiếu này làm công cụ lướt sóng an toàn, tức là mua ở vùng dưới bán ở vùng trên của kênh giá dài hạn. Để tối đa hiệu quả và đồng thời với kỳ vọng tăng giá về dài hạn của BCs sau một giai đoạn rơi dài 2007 - 2009, các NDT thường mua hết tài khoản tiền thật của mình và sau đó sử dụng đòn bẫy để bình quân giá và lướt sóng ngắn hạn theo kênh giá của các BCs với kỳ vọng là các CP này bằng sức mạnh cơ bản và sức mạnh của các tổ chức đầu tư sẽ được giữ giá ở những vùng hỗ trợ quan trọng.

Khổ nổi, năm 2009 - 2010 là năm hạn của các BCs: cổ đông lớn thoái vốn, quỹ hết tiền, vốn phát hành thêm đè nặng, tăng trưởng giảm sút,... khiến cho lực lượng đầu tư càng lúc càng mỏng, sức đỡ giá ngày càng kém. Các BCs cứ giảm giá dần, lúc đầu vẫn còn sức phục hồi để các NDT chăm chỉ lướt sóng và hi vọng. Nhưng các mốc hỗ trợ cứ yếu dần và đến một ngày nào đó một thông tin xấu tung ra, gặp lúc TTCK suy yếu là đê vỡ, lụt ngập nơi nơi.

Năm 2010, GMD sau khi phá cản giá 76 đã đi liền một mạch không ngừng nghỉ, mất đến hơn 50%. LCG cũng cùng chung số phận. Các NDT thoạt dầu dùng margin để hỗ trợ bắt đáy, sau đó đáy trôi về nơi xa chả biết đâu mà mò và tài khoản rơi vào vùng giải chấp.

Có NDT sử dụng BCs để làm bảo lãnh margin cho các khoản lướt sóng hàng nóng, bất ngờ BCs rơi khiến cho margin của tổng tài khoản giảm sút, hàng loạt CP bị giải chấp.

Vì lòng tin vào sức mạnh của BCs nên nhiều NDT và cả CTCK áp dụng margin cao cho các mã cổ phiếu này, nên khi các mã cổ phiếu này bị cảm thì không chỉ rúng động một vài tài khoản, mà cả thị trường.

otrotrangian

11-08-2011, 07:51 PM

[QUOTE=Nguyen Quan;1428704]Blue-chips, các cổ phiếu có vốn hóa lớn, thị giá cao tương đối thường được các NDT thận trọng hoặc dài hạn đánh giá cao do tính minh bạch và ổn định của chúng. Thông thường đây là nhóm cổ phiếu ưu tiên trong danh mục của quỹ, của NDT tổ chức và các NDT lớn dài hạn. Khi các cổ phiếu này tăng giá mạnh thì sẽ có lượng bán lớn để chốt lời và khi giảm giá đến một chừng mực nào đó thì lực lượng cơ bản thò tay ra đỡ.

Chính vì vậy mà các cổ phiếu này thường được đánh giá là an toàn và nhiều NDT chọn các cổ phiếu này làm công cụ lướt sóng an toàn, tức là mua ở vùng dưới bán ở vùng trên của kênh giá dài hạn. Để tối đa hiệu quả và đồng thời với kỳ vọng tăng giá về dài hạn của BCs sau một giai đoạn rơi dài 2007 - 2009, các NDT thường mua hết tài khoản tiền thật của mình và sau đó sử dụng đòn bẫy để bình quân giá và lướt sóng ngắn hạn theo kênh giá của các BCs với kỳ vọng là các CP này bằng sức mạnh cơ bản và sức mạnh của các tổ chức đầu tư sẽ được giữ giá ở những vùng hỗ trợ quan trọng.

Khổ nổi, năm 2009 - 2010 là năm hạn của các BCs: cổ đông lớn thoái vốn, quỹ hết tiền, vốn phát hành thêm đè nặng, tăng trưởng giảm sút,... khiến cho lực lượng đầu tư càng lúc càng mỏng, sức đỡ giá ngày càng kém. Các BCs cứ giảm giá dần, lúc đầu vẫn còn sức phục hồi để các NDT chăm chỉ lướt sóng và hi vọng. Nhưng các mốc hỗ trợ cứ yếu dần và đến một ngày nào đó một thông tin xấu tung ra, gặp lúc TTCK suy yếu là đê vỡ, lụt ngập nơi nơi.

Năm 2010, GMD sau khi phá cản giá 76 đã đi liền một mạch không ngừng nghỉ, mất đến hơn 50%. LCG cũng cùng chung số phận. Các NDT thoạt dầu dùng margin để hỗ trợ bắt đáy, sau đó đáy trôi về nơi xa chả biết đâu mà mò và tài khoản rơi vào vùng giải chấp.

Có NDT sử dụng BCs để làm bảo lãnh margin cho các khoản lướt sóng hàng nóng, bất ngờ BCs rơi khiến cho margin của tổng tài khoản giảm sút, hàng loạt CP bị giải chấp.

Vì lòng tin vào sức mạnh của BCs nên nhiều NDT và cả CTCK áp dụng margin cao cho các mã cổ phiếu này, nên khi các mã cổ phiếu này bị cảm thì không chỉ rúng động một vài tài khoản, mà cả thị trường.[
Bái phục, đúng là cao thủ, kiến thức sâu rộng thế này mà vào thị trường còn bị dập dìu đến nỗi mất hết áo, các bác cẩn thận nhé, kẻo ....Bài viết rất kỳ công, ít ra cũng có những việc ích cho đời. Khâm phục:(

Nguyen Quan

11-08-2011, 08:10 PM

Bái phục, đúng là cao thủ, kiến thức sâu rộng thế này mà vào thị trường còn bị dập dìu đến nỗi mất hết áo, các bác cẩn thận nhé, kẻo ....Bài viết rất kỳ công, ít ra cũng có những việc ích cho đời. Khâm phục:(
Ồ, chỉ là để mua vui vài trống canh thôi bác ạ.

Em không định có tâm có tầm gì chốn sòng bạc này đâu ạ:(

otrotrangian

11-08-2011, 08:22 PM

Quán em mở với mọi người mà, chỉ mong mọi người vào quán vui vẻ là được. Nếu có xỉn thì ra toi let ói rồi vào ngủ, đừng uýnh nhau loạn xạ làm vỡ bát đĩa thôi.

Dạo này ra đường thấy thiên hạ xài hàng nóng lạnh để nói chuyện với nhau, chỉ một vụ va chạm nhỏ cũng có án mạng, thấy ghê quá:rolleyes:.
Bác cứ yên tâm, chắc ko có bác nào nhậu xỉn tới mức vào toi let ngủ đâu ạ, hy vọng là ko thiếu văn hóa thế đâu.
Còn chuyện xài hàng nóng thì có những kẽ ko cần hàng nóng lạnh gì, chỉ cần lưỡi ko xương lắm đường lắt léo, phụ tình phản bạn cũng làm nhiều người đau khổ, uất hận thì còn đau hơn là án mạng nữa đó bác:D

Nguyen Quan

11-08-2011, 08:30 PM

Bác cứ yên tâm, chắc ko có bác nào nhậu xỉn tới mức vào toi let ngủ đâu ạ, hy vọng là ko thiếu văn hóa thế đâu.
Còn chuyện xài hàng nóng thì có những kẽ ko cần hàng nóng lạnh gì, chỉ cần lưỡi ko xương lắm đường lắt léo, phụ tình phản bạn cũng làm nhiều người đau khổ, uất hận thì còn đau hơn là án mạng nữa đó bác:D
:givemebeer:

otrotrangian

11-08-2011, 08:37 PM

Ồ, chỉ là để mua vui vài trống canh thôi bác ạ.

Em không định có tâm có tầm gì chốn sòng bạc này đâu ạ:(
Bác này nho nhả quá chứ ko em rủ bác đi mua vui, mình có đến 7 món ăn chơi, mà tài giỏi như bác thì không chừng ko tốn kém mà còn có quà tặng, hiện vật hiện kim đầy đủ ấy chứ, :cool:ma vui như bác thì nhọc công quá:p

Nguyen Quan

11-08-2011, 08:41 PM

Bác này nho nhả quá chứ ko em rủ bác đi mua vui, mình có đến 7 món ăn chơi, mà tài giỏi như bác thì không chừng ko tốn kém mà còn có quà tặng, hiện vật hiện kim đầy đủ ấy chứ, :cool:ma vui như bác thì nhọc công quá:p
Cũng là một cách rèn cho bản thân nguội lại mà bác.
Thép muốn dẻo phải đun vào nước nguội
Viết một tí cho tinh thần phẳng lặng lại mới chiến tiếp được:pirate2:

Nguyen Quan

11-08-2011, 08:46 PM

Giải chấp - đó là nỗi ác mộng của người cầm cổ và mục tiêu chờ đợi của người cầm tiền (nếu họ đủ can đảm:mad:).

Giải chấp thật ra đã xảy ra từ năm 2007 khi các mã cổ phiếu được repo bị chạm ngưỡng xử lý, và giải chấp cũng góp phần đưa TTCK từ thiên đường 1170 về địa ngục 235:(.

Nhưng ác mộng giải chấp thật sự xuất hiện vào cuối 2009 trở đi khi việc áp dụng margin bùng nổ. Margin có thể giúp cho TTCK tăng rất nhanh cả về giá và thanh khoản, nhưng ở chiều ngược lại, margin cũng khiến cho TTCK giảm nhanh về giá và thanh khoản. Kể từ khi mọi người biết đến con số hàng chục, hàng trăm nghìn tỷ đồng được sử dụng cho margin thì bất cứ lúc nào thị trường giảm mối lo về giải chấp lại chực chờ.

Tại sao việc giải chấp margin khiến cho NĐT lo sợ:
1. Margin hiện nay là đa phần margin trên toàn tài khoản, nên khi tổng tài khoản giảm về tỷ lệ xử lý thì bất kỳ một mã CP nào cũng có thể bị yêu cầu bán ra để bảo đảm tài khoản và margin;
2. Nhiều khách sử dụng margin chéo, tức là lấy tk này bảo lãnh cho tài khoản khác, lấy các khoản đầu tư dài hạn để bảo lãnh cho các khoản lướt sóng ngắn hạn, nên khi bị giải chấp, đôi khi các mã cổ phiếu mạnh lại là đối tượng bị bán ra;
3. Vì cạnh tranh nên các CTCK áp dụng ưu đãi cao đều như nhau, tỷ lệ margin lớn nên khi một CTCK tiến hành giải chấp sẽ dễ dàng tạo hiệu ứng tuyết lở kéo theo các CTCK khác.

Thế cho nên, đôi lúc chỉ cần một tín hiệu nhỏ như một hàng nóng gãy trend, một tin xấu vĩ mô đưa ra khiến cho một nhóm NĐT chạy, một số cổ phiếu có tỷ lệ margin cao bất thình lình giảm mạnh 1, 2 phiên về tỷ lệ cảnh báo. Thế là toàn thị trường lên cơn co giật. Lúc đầu chỉ vì tôi sợ margin nên tôi chạy trước một phần, nhưng việc tôi chạy trước một phần lại làm giá cổ phiếu của bạn tôi giảm về tỷ lệ xử lý nên cổ phiếu của bạn tôi bị giải chấp, và cứ thế hiệu ứng đó lan rộng một cách nhanh chóng trên thị trường. Ác mộng giải chấp, tức là bán cổ phiếu bất kể giá nào nhằm thu hồi vốn, bắt đầu với năm bảy phiên cổ phiếu sàn liên tục bất kể tốt xấu.

Có thể hình dùng việc sử dụng margin giống như xây lâu đài bằng quân cờ domino, xây rất nhanh, nhìn rất đẹp nhưng không ở được, và nếu có ai đó bị cảm, hắt xì hơi một nhát là toàn bộ sụp đổ ầm ầm.

Nguyen Quan

11-08-2011, 10:59 PM

Như đã nói, nếu xem việc đầu tư CK là một công việc kinh doanh nghiêm túc và margin là công cụ tín dụng hỗ trợ kinh doanh thì margin là tích cực. Nó gia tăng sức mạnh cho NDT nếu biết Dùng đúng thời điểm và Dừng đúng thời điểm.

Than ôi, trên TTCK chỉ có Tham lam và Sợ hãi, và dân Việt Nam xem CK như là một trò chơi có thưởng (cách gọi mỹ miều của sòng bạc đấy các bác ạ:p). Đa phần các NDT chỉ nghĩ nhiều đến mối lợi của margin và bỏ qua mối hại của nó, đó là nó có thể làm tăng tài khoản lên 100% thì có thể khiến tài khoản đi 100% trong nháy mắt. Để kiểm soát công cụ margin, phòng ngừa rủi ro cho CTCK và cho cả NDT, các CTCK đều có quy định các ngưỡng cảnh báo và giải chấp tài khoản. Vấn đề là các ngưỡng ấy do con người đặt ra và thực hiện, nên khi cần con người vẫn có thể phá bỏ nó.

Cần phải biết rằng các tài khoản sử dụng margin lớn đều của khách hàng VIP hoặc là khách hàng thân thiết của Ban Giám Đốc hoặc môi giới. Ở đây cần mở ngoặc nói thêm rằng như dân gian đã đúc kết: Thợ may ăn giẻ, thợ vẽ ăn hồ. Con người không vì Danh thì ắt vì Lợi. Nhiều người có thể làm lãnh đạo một CTCK với tầm nhìn chiến lược, sở hữu nhiều cổ phiếu của công ty và muốn đưa công ty lên hàng top thị trường để lưu danh thiên cổ nhưng cũng có người chỉ là làm thuê cao cấp, ít sở hữu cổ phiếu của công ty và vì thế có mục tiêu ngắn hạn hơn: đó là dựa vào vị trí của mình để kiếm lợi.

Mà một công cụ để kiếm lợi khi thị trường thuận lợi chính là margin. Là sếp CTCK, anh có thể yêu cầu khối dịch vụ tài chính bảo lãnh vào các tài khoản chéo của mình hoặc của bạn bè mình để chơi cổ phiếu, đặc biệt là hàng nóng. Cái đó kêu bằng tay không bắt giặt. Trong trường hợp bắt được thì tốt, không bắt được thì ta tìm cách lấp đi hoặc liều hơn, cứ để gồng thế với hi vọng sau này phục hồi. Những tài khoản loại này thường có tỷ lệ margin rất cao hoặc thậm chí margin 100% nên chỉ cần một quyết định đầu tư sai lầm là cháy khét. Hơn nữa, vì là tài khoản của Sếp hay bạn Sếp nên việc xử lý quyết liệt thật không dễ dàng chút nào. Lúc đó khoản margin kia trở thành nợ khó đòi.

Song song với các tài khoản margin Sếp này là tài khoản margin VIP. Như đã nói, để lôi kéo các khách hàng VIP thì ngoài những ưu đãi về phí, về thủ tục thì một ưu đãi quan trọng là tỷ lệ margin cao. Nhiều khách VIP mặc dù tiền, tài sản trong nhà có thể rất nhiều nhưng lại thường thích sử dụng tiền của người khác hơn: chơi T4 không cần nộp tiền hoặc có 1 đồng mua thành 10 đồng mới xứng danh VIP. Nếu lãi thì trả lãi vay còn nhiêu ăn tất. Nếu thua thì .... chưa chắc ta trả đâu nhé.

Nguyen Quan

11-08-2011, 11:42 PM

Hãy thử tưởng tượng: Bạn có 2 tỷ và yêu cầu CTCK cung cấp margin 2:8 thành 10 tỷ. Nếu uýnh trúng 1 nhát 50% hoặc 100%, bạn sẽ có lãi 5 đến 10 tỷ. Lãi vay margin chẳng đáng bao nhiêu so với khoản lợi nhuận này.

Nếu đánh sai, nếu kịp cắt lỗ đánh lại thì không nói làm gì. Nếu không kịp hoặc không dám cắt lỗ, bạn cứ để mặc kệ tài khoản thế, giảm vài phiên là bạn mất 2 tỷ và thảy tài khoản đó cho CTCK lo. Lúc đó môi giới chỉ có nước năn nỉ ỉ ôi bạn nạp tiền vào chơi tiếp hoặc bù số margin để thiếu hụt. Nhưng dại gì nộp, bạn có thể vác 2 tỷ tiền mới sang một CTCK khác yêu cầu như trên và vòng quay lại lặp lại. Tài khoản bị kẹp kia nếu lỗ thì CTCK đành ngậm ngùi tự xử lý mà chẳng biết kêu ai.

Tại sao vậy? Tại vì xét theo luật của Việt Nam, thì CTCK không được cho vay và hợp đồng hợp tác đầu tư kia là vô hiệu, dù có viết như giời bể thế nào thì nó thuộc loại lời ăn lỗ chịu theo tỷ lệ góp vốn, và NĐT nếu mất hết số vốn góp thì cũng không phải lo lắng thêm trách nhiệm gì:D. Cục xương khó nuốt được chuyển về cho CTCK gặm.

Vậy tại sao CTCK không cắt ngay từ đầu khi tài khoản chạm tỷ lệ báo động? Xin thưa là khó lắm đấy ạ.

Thứ nhất là vì tỷ lệ margin cao nên chỉ cần 1,2 phiên giá giảm FL là đã quá tỷ lệ cảnh báo, nhiều lúc CTCK chả trở tay kịp.

Thứ hai là vì quan hệ giữa CTCK,môi giới và khách hàng: Mặc dù có quy trình xử lý margin, nhưng khi chạm tỷ lệ xử lý, thì thường là đàm phán, năn nỉ, khóc lóc từ phía khách hàng, thậm chí dọa nạt. Vừa vì tình (không thể xuống tay cắt xoẹt một cái được) vừa vì lợi (biết đâu cổ phiếu lên giá lại, mình giữ được khách hàng) nên môi giới và CTCK thường rất lần lữa trong việc xử lý, và đến khi cương quyết cắt thì thông thường là quá muộn.

Thứ ba là do đặc thù của TTCK vừa nhỏ lại vừa có biên độ. Việc ấn định giá CE và FL nhiều lúc gây ra nút cổ chai khi TT biến động mạnh. Nút cổ chai này sẽ càng tắt nghẽn hơn nếu mọi người biết cổ phiếu nọ kia đang bị giải chấp. Lúc đó dẫu biết cần xử lý cũng không bán được, đến khi bán được thì than ôi, tài khoản đã âm tự lúc nào và chả ai dám bán cả:(

http://vnexpress.net/gl/kinh-doanh/chung-khoan/2011/05/chu-tich-cong-ty-chung-khoan-bat-tam-voi-khoan-lo-100-ty-dong/.

Nguyen Quan

12-08-2011, 12:02 AM

Với margin đan xen như mạng nhện xuyên qua tài khoản và cổ phiếu, và số tiền margin có lúc lên đến gần trăm nghìn tỷ đồng, nỗi lo lắng về giải chấp trở nên thường trực trong giấc ngủ của NDT, của CTCK và của cả ngân hàng khi TTCK năm 2010 có dấu hiệu đuối nước.

Mỗi lần margin bị giải chấp là một lần TTCK lại bị rúng động, lòng tin và tài sản của NDT bị bào mòn đi một ít và cơ hội phục hồi của TTCK mong manh hơn. Những lần bật lại của TTCK sau khi bị giải chấp đều yếu hơn lần trước, thời gian bật cũng ngắn dần. Với tình hình vĩ mô suy yếu, chân đế thị trường lung lay thì margin quả là gánh nặng.

Do hiệu ứng tuyết lở, việc giải chấp vì margin không chỉ làm các cổ phiếu có margin bị giải chấp mà nó còn ảnh hưởng đến các cổ phiếu và dịch vụ khác của thị trường, đặc biệt là việc repo khối lượng lớn các cổ phiếu do HDQT và Đại cổ đông nắm giữ mà em hi vọng có dịp phân tích sau này.

Trong điều kiện bình thường, chơi margin là lời ăn lỗ chịu, đối với NDT hay đối với CTCK, ngân hàng đều vậy. Nhưng nếu TTCK suy yếu dài hạn và có người chơi liều thì lại khác.

NDT chơi liều thì để lại tk cháy cho CTCK, CTCK chơi liều thì để lại nợ khó đòi cho NH, NH chơi liều thì ...:(.

Nếu có ngân hàng hoặc công ty tài chính liều và cho vay lớn để CTCK làm margin, CTCK lại liều nên áp tỷ lệ margin cao, cho margin đủ thể loại cổ phiếu mà lại không cương quyết xử lý tài sản đúng theo quy trình. Các CTCK này sẽ thường là điểm đến của những NDT ưa thích mạo hiểm và sẵn sàng bỏ tài khoản cháy khi cần.

Nguyen Quan

12-08-2011, 07:53 AM

TTCK đi xuống, nguồn thu của CTCK giảm trong khi chi phí tăng lên do tự doanh bị kẹp, tiền mặt cạn dần không được bổ sung.

Nếu nhiều NDT bỏ chạy không bù tài khoản thì tài chính của CTCK dần hao hụt. Hơn nữa, do thị giá cổ phiếu suy giảm nên các khoản vay của CTCK đối với ngân hàng sẽ bị giảm dần tài sản thế chấp. Ngoài ra các khoản vay chứng khoán này đa phần là ngắn hạn. Nếu NH hạ đánh giá thị trường và tín nhiệm của CTCK thì khả năng không đáo hạn khoản vay sẽ cao dần lên. Cộng với thêm chính sách thắt chặt tiền tệ dần của SBV, thì tín dụng dành cho CK ngày càng nhức nhối.

Hãy tưởng tượng nếu đồng lúc tất cả mọi chuyện đó xảy ra, thị trường bị rơi vào vùng giải chấp, tự doanh kẹp hết tiền, ngân hàng rút tiền trong khi NDT lại bỏ của chạy lấy người.

Nhẹ thì CTCK sẽ gánh một khoản lỗ và suy giảm tiền mặt nghiêm trọng, nặng thì mất thanh khoản tạm thời đối với thu chi của CTCK, nặng hơn nữa thì mất thanh khoản với NDT. Một số CTCK do vay margin trên tài khoản tổng (thực chất là vác tài sản của chính NĐT đi cầm cố lấy tiền cho NDT vay) nên số nợ lớn hơn vốn chủ sở hữu nhiều lần. Nếu số vốn này âm mạnh do nhiều NDT cùng lúc cháy tài khoản, thì không loại trừ CTCK có thể làm âm vốn của NDT và có lúc NDT sẽ không thể rút tiền mặt trong tài khoản của mình, mặc dù đó là tiền mình:p.

Điều này sẽ làm mất niềm tin trầm trọng và NĐT sẽ tăng cường rút vốn mạnh ở khắp mọi nơi, gây ra một cuộc xáo xào chả khác gì một cú bank run ở ngân hàng. NDT vốn đã thua lỗ triền miên và bây giờ họ lại nhận ra một rủi ro khác là tiền của họ ở CTCK không hề được bảo hiểm. Quả không hổ danh là sòng bài công khai:turn_evil:.

Thế nên, đến mỗi đợt margin, nếu mức độ tuyết lở là rất mạnh thì thông thường các CTCK sẽ ngồi lại để bàn thảo cách ứng cứu. Lúc đó không mạnh ai nấy làm mà thường có sự liên kết để giảm nhẹ tác động của giải chấp.

Cộng thêm lực bắt đáy mua hàng giá rẻ, TTCK sẽ có một đoạn phục hồi ấn tượng đủ để cho các CTCK thoát khỏi vùng rủi ro và các tay chơi bắt đáy sẽ hưởng lợi nhờ đu tàu đúng điểm.

Giải chấp cũng có cái giá của nó các bác nhỉ, và có phần thưởng cho ai biết dũng cảm đúng lúc:D.

Nguyen Quan

12-08-2011, 08:24 AM

Dạo này tình hình trong nước có vẻ khó khăn quá nên các tay chơi còn ghiền chứng khoán lại nhìn sang DJ.

Khổ thế, cơm mình mà phải nhờ ông khác nếm hộ xem có ngon không:).

Tối qua DJ lại hồi, nhờ tin Thất Nghiệp tốt và dân tình cũng tạm bớt sợ về khủng hoảng nên hi vọng hôm nay CK VN không quá xấu. Tuy nhiên cái cần nhìn bây giờ không phải giá mà là thanh khoản các bác ạ. Ai lướt sóng nên kiếm hàng thanh khoản, có gì còn thoát kịp thời, và chơi trong lúc giông bão, điều tiên quyết là phải kỷ luật, sai thì cắt ngay. TT luôn đúng và không nên cãi lại nó:lala:

Em dự là hôm nay TTCK đi ngang ngang, xuống cũng khó mà lên cũng khó, vol thấp tẹt. Nếu lên CE thì bán được mà xuống FL chắc cũng mua được. Còn nó chạy sideway thì thôi các bác ạ, vào quán em uống trà cho nó bớt nóng trong người.:happy:

Nguyen Quan

12-08-2011, 08:58 AM

PVA đợt này theo em nên dùng từ: Úp sọt NĐT.

Về FA, mặc dù nhiều người cho rằng PVA có nhiều tài sản tốt, giá trị cao hơn nhiều so với thị giá hiện nay, nhưng em cho rằng nếu nói FA phải nói đến cả quản trị, chiến lược, dòng tiền,... Anh ngồi trên mỏ Vàng mà không biết cách xài thì còn nguy hiểm hơn tay trắng mà biết kiếm tiền.

HDQT của PVA thẳng thắn mà nói thì em đánh giá thấp về khả năng quản trị và hơi tham lam. Chỉ riêng việc xoay xở với phát hành vốn và màn tranh cãi về việc chia chiếc bánh chiến lược năm ngoái khiến cho việc phát hành vốn bị hoãn nhiều lần là đủ rõ.

Hơn nữa, vẽ dự án tràn lan mà không biết cách huy động nguồn tiền, quản lý tài chính minh bạch làm công ty kiệt quệ tiền mặt và gây ra lùm xùm về hợp tác nên FA của PVA hiện tại nên cần phải chiết khấu giảm điểm. Ông này mà nhận thêm một cục vốn lớn sau phát hành thì khả năng toi thêm cũng không phải ít:turn_evil:

Thật ra lỗi ở PVA thì ít, mà lỗi mấy ông đội lái thì nhiều. Người ta đang yên lành ở xó núi các ông lại đến bốc thơm người ta lên mây. Mấy bác chủ tịch nhà vườn trở thành ngôi sao sáng chói của TTCK, ai chẳng mê, chẳng lú. Giờ mấy bác ở PVA tường mình ngon thật, lên nhoành một nhát làm tổng công ty trong khi sức vẫn chỉ là công ty tỉnh lẻ thì biết làm thế nào được.

Về việc ra quyết định chốt ngày phát hành thêm quá sớm sẽ gây bất lợi cho cổ đông nhỏ lẻ cho dù phát hành được hay không:

1. Rõ ràng với FA như trên và tình hình CK hiện tại thì NĐT sẽ không mặn mà gì chuyện nộp tiền phát hành thêm với số lượng khủng thế, bỏ chạy là tất yếu ==> giá giảm.

2. Nếu thực sự PVA có dàn xếp và có người chấp nhận mua cổ phiếu phát hành thêm với giá rẻ, thì cổ đông PVA sẽ trở thành thiểu số với giá vốn cao hơn giá của ông chiến lược kia ==> méo mặt.

3. Không loại trừ PVA chơi chiêu ra phát hành khủng theo kiểu nước đôi:
- Nếu cố đổng bỏ chạy hết, giá giảm sâu thì mấy ông mua gom vào, sau đó lại công bố không phát hành được vì do NĐT không chịu nộp tiền, thế là cổ đông nhỏ PVA mất hàng;
- Nếu có người ham hố lao vào thì nhường cho họ, sau này in giấy bán thêm, còn nội bộ ăn chia tiền hoa hồng dự án (có vốn khủng để làm mà lị).

Tóm lại, hậu trường PVA có thể có người lời, nhưng cổ đông nhỏ PVA quả là vỡ mật:D

Nguyen Quan

12-08-2011, 10:15 AM

NDT quen làm việc với CTCK nên thường nhìn CTCK như là sức mạnh đẳng cấp nhất của thị trường. Nhưng thực ra, thế lực hùng hậu đứng sau và nâng đỡ thị trường thì cần phải nói các quỹ và công ty quản lý quỹ.

Hiện tại ngoài các quỹ ngoại thì TTCK Việt nam có đến 47 CT QLQ và một số quỹ nội được cấp phép hoạt động các quỹ của VFM, của Manu hay của Pru. Gần đấy nhất có quỹ của ACB.

Cũng giống như với CTCK, trong giai đoạn TTCK tăng mạnh 2005 - 2007 phong trào thành lập CT QLQ và mở quỹ rất rầm rộ. Đủ thành phần thể loại lao vào lĩnh vực kinh doanh vốn đòi hỏi rất khắt khe nè bởi vì chỉ cần có được một quỹ tầm 500 tỷ như VF1 thì phí quản lý quỹ ăn cũng đủ, chưa kể đến khả năng huy động tiền của DN, của NĐT.

Tuy nhiên, thành lập CT QLQ đã khó (khó hơn cả CTCK) thì lập quỹ và huy động tiền không dễ. Ngoại trừ một số CT QLQ được lập để quản lý tiền cho tập đoàn, cho ngân hàng mẹ như Sabeco, Á Châu hoặc phục vụ cho công tác bảo hiểm kết hợp đầu tư như Manu, Pru, còn ra việc thành lập quỹ thành công chỉ nằm ở các CTQLQ được thành lập đầu tiên, có quan hệ và ủng hộ tài chính tốt. Còn huy động từ NDT cá nhân cho hoạt động ủy thác đầu tư thì thiên nan vạn nan do sự phức tạp của QLQ và do người dân thích tự chơi tự chịu hơn.

Các CTQLQ còn lại sau một thời gian không thành công đành tập trung chủ yếu vào việc cung cấp dịch vụ như quản lý ủy thác cho các ngân hàng, các tập đoàn hoặc tự doanh với số vốn ít ỏi mà họ có được và huy động được.

Nguyen Quan

12-08-2011, 11:34 AM

Nếu so sánh giữa CTCK và CT QLQ trong 5 năm vừa qua thì có lẽ QLQ ít tai tiếng hơn, ít lỗ hơn CTCK:D.

Do yêu cầu về nhân sự, mặt bằng, quan hệ của QLQ thường thấp hơn nhiều so với CTCK, nên mặc dù doanh thu có thể sút kém nhưng QLQ thường chịu đựng giỏi hơn CTCK khi TTCK suy giảm.

CSU

12-08-2011, 02:19 PM

[QUOTE=avab;1426997]
Chắc là vì họ khôn nên không làm gì cả, chỉ ăn theo chăng:p
Thiên hạ nói đùa về dân tài chính: tài là chính, đức là phụ.

Đã lâu lắm không vào diễn đàn, hôm nay tình cờ vào và gặp quán trà nhỏ của bác. Trà ngon, xin bác 1 chén.

---------------------------------------
Sắc bất dị không
Không bất dị sắc.

Nguyen Quan

12-08-2011, 02:42 PM

[QUOTE=Nguyen Quan;1427039]
Thiên hạ nói đùa về dân tài chính: tài là chính, đức là phụ.

Đã lâu lắm không vào diễn đàn, hôm nay tình cờ vào và gặp quán trà nhỏ của bác. Trà ngon, xin bác 1 chén.

---------------------------------------
Sắc bất dị không
Không bất dị sắc.
Chào mừng bác đến quán em
Quán nhỏ nhưng chè sạch đấy bác a:o

Nguyen Quan

12-08-2011, 03:42 PM

Một QLQ nếu có huy động được quỹ, hợp đồng ủy thác hoặc có nguồn làm dịch vụ cho ngân hàng, tập đoàn thì không đến nỗi vất. Dẫu có lỗ vẫn có thể chịu đựng được một thời gian tương đối dài, vì thế mặc dù TTCK suy giảm lâu nhưng các QLQ không có điều tiếng gì nhiều, thậm chí nhiều người nhận xét đây là cơ hội để QLQ bứt phá lên về nguồn lực và vị thế thị trường trong tương lai so với ngân hàng và chứng khoán.

Tuy nhiên, các quỹ thì lại khác. Trừ một số rất ít quỹ được thành lập sớm, có danh mục đầu tư giá rẻ như các quỹ nước ngoài (DC, VNC) hoặc các quỹ chỉ tuyền uýnh trái phiếu, đa phần các quỹ còn lại đều lỗ hoặc xấp xỉ lỗ sau 3 - 5 trời hoạt động:(

Tại sao các quỹ có tài chính lớn thế, có con người giỏi thế, có quy trình chặt chẽ thế (chặt chẽ nhiều hơn so với CTCK), có quan hệ tốt thế (quỹ rất dễ làm việc với doanh nghiệp ở vị trí chiến lược và thậm chí có thể ngồi vào cả HDQT) lại lỗ và lỗ nhiều thế trong thời gian qua?

- Do đặc thù về vấn đề quản lý và kiểm soát, chi phí lướt sóng của các quỹ thường cao hơn tự doanh chứng khoán, hơn nữa, các quỹ thường có mục tiêu đầu tư nên nắm giữ CP dài;
- Giai đoạn thành lập rộ các quỹ là 2005 - 2007 và đây là giai đoạn đỉnh cao của TTCK. Ai nắm CP từ 2007 đến nay về dài hạn là lỗ;
- Do áp lực tìm kiếm lợi nhuận ngắn và trung hạn của NDT trong nước là khá lớn nên các quỹ nội địa thường giải ngân phần lớn danh mục ngay khi có tiền, vì vậy khả năng xoay chuyển tình thế không nhiều;
- Các quỹ nước ngoài thường lớn, nên cá voi mắc cạn ao hồ, muốn lướt sóng trong TTCK có thanh khoản càng lúc càng kém thì chả khác gì tự ăn chân mình nên đành chịu nằm yên. Hơn nữa, nhất cử nhất động của các quỹ này đều được các NĐT theo dõi khá chặt chẽ theo kiểu "không cho chúng nó thoát" nên đã khó lại càng khó hơn;
- Đa phần các quỹ dự báo sai về vĩ mô của Việt Nam, và chính sách của Việt Nam lại hầu như không đoán trước được. Người ta hay đùa là Việt Nam nói một đằng làm một nẻo mà lị;
- Và thêm nữa là con người và khung pháp lý ở Việt Nam cũng góp phần vào việc thua lỗ của các quỹ ạ.

otrotrangian

12-08-2011, 04:24 PM

[QUOTE=CSU;1429297]
Chào mừng bác đến quán em
Quán nhỏ nhưng chè sạch đấy bác a:o
Trà ngon, chuyện hay, còn sạch hay ko còn tùy vào đức của người ?

Nguyen Quan

12-08-2011, 04:33 PM

[QUOTE=Nguyen Quan;1429330]
Trà ngon, chuyện hay, còn sạch hay ko còn tùy vào đức của người ?
Ở sòng bài này em không dám bàn đến chuyện tâm đức đâu ạ:p
Đời chứng sĩ như chiến sĩ ra sa trường, lưỡi gươm nào còn sạch

Ở đây trà sạch là vì em muốn bán trà nhiều nên làm sạch thôi:happy:

CSU

12-08-2011, 05:34 PM

[QUOTE=otrotrangian;1429428]
Ở sòng bài này em không dám bàn đến chuyện tâm đức đâu ạ:p
Đời chứng sĩ như chiến sĩ ra sa trường, lưỡi gươm nào còn sạch

Ở đây trà sạch là vì em muốn bán trà nhiều nên làm sạch thôi:happy:

Hà hà, thôi thì chuyện thế này: Trong 1 đất nước nho nhỏ có 1 thành phố to to, trong thành phố to to đó có 1 quán trà nho nhỏ, trong quán trà nho nhỏ có 1 bác to to, bác to to bán chén trà nho nhỏ, trà nhỏ vừa sạch vừa ngon.

Nguyen Quan

12-08-2011, 05:35 PM

Các chuyên viên quản lý quỹ nói chung thường là chuyên viên tinh tuyển, yêu cầu khắt khe về bằng cấp, chứng chỉ, kinh nghiệm và kỹ năng. Môi trường làm việc thường rất chuyên nghiệp lại được hỗ trợ tốt bởi tài chính, quan hệ của công ty nên thường người ta trông mong các chuyên viên QLQ sẽ tạo ra nhiều lợi nhuận. Với năng lực dương ấy thì việc đãi cát tìm ra kim cương chẳng khó gì. Được thế mới ủy thác đồng vốn của mình cho người ta đánh đấm chứ lị.

Nhưng đãi cát tìm vàng không chỉ là trình độ, đôi lúc còn là cơ may. Lắm lúc máy dò kim loại kêu reng nhưng không phải là đồng hay vàng, mà là bom chưa nổ.

Như lúc đầu đề cập đến chính sách, do môi trường kinh tế của Việt Nam, nhiều doanh nghiệp được điều hành bởi tầm nhìn ngắn hạn nhằm chộp giựt một vài cơ hội kinh doanh hơn là một chiến lược phát triển lâu dài. Mệt óc lắm các bác ạ, cứ đánh quả cho nó nhanh. Thế nên có nhiều doanh nghiệp lúc đầu mới lập ra rất hoành tráng, cái gì cũng tăng trưởng mạnh mẽ, nổi bật. Lãnh đạo doanh nghiệp thì nhìn xa xôi, kiêu hãnh. Thật là vàng ròng ở chốn dương gian.

Các chuyên viên QLQ sau khi sàng lọc, làm hàng tá điều tra xét hỏi, sát hạch kinh người đã kết luận rằng doanh nghiệp này là số 1, tiềm năng vô bờ, không mua thì uổng. Thế là sau một thời gian đàm phán, quỹ trở thành NDT chiến lược, vốn được bơm thêm vào cho doanh nghiệp. Giá cổ phiếu tăng lên vù vù.

Sản xuất thì đầu tắt mặt tối suốt ngày mà tiền chẳng bao nhiêu, giờ bỗng nhiên một ngày thoát xác. Không chỉ là chủ doanh nghiệp mà các nhân sự cao cấp cũng thơm lây nhờ số cổ phiếu dành cho CBCNV. Giàu rồi, làm gì cho nó mệt. Tiền của quỹ nhiều vô biến, vốn bơm ầm vào một nhát, sản xuất thì cần thời gian mới hấp thụ hết. Nên không trách gì DN vác vốn đi đầu tư ra ngoài, chơi BĐS, chơi CK,... Nhân sự cao cấp nhờ cổ phiếu thành ra tỷ phú, đâm ra lại thiếu nhiệt tình và rất khó giao việc. Tham vọng lúc đó tăng lên, chủ DN thì muốn thành tổng, thành tập đoàn, trưởng phòng thì muốn thành chủ doanh nghiệp nên tính tập trung đã mất, tính gắn kết không còn, doanh nghiệp từ từ đi xuống. Khoản đầu tư được phân tích và chọn lọc kỹ lưỡng hóa ra lại là một đống của nợ, khổ thế đấy. Vì thế mà nhiều chứng sĩ đã chốt lại rằng: tiến sĩ trời Tây về bên ta chơi chứng mà không hiểu nội tình thì cũng đứt bóng.

Nguyen Quan

12-08-2011, 05:53 PM

[QUOTE=Nguyen Quan;1429439]

Hà hà, thôi thì chuyện thế này: Trong 1 đất nước nho nhỏ có 1 thành phố to to, trong thành phố to to đó có 1 quán trà nho nhỏ, trong quán trà nho nhỏ có 1 bác to to, bác to to bán chén trà nho nhỏ, trà nhỏ vừa sạch vừa ngon.
:D Tks bác nhiều. Mời bác chén trà chiều, hay ta làm tí bia nhỉ, em chạy sang quán bên gọi hộ bác:lala:

Nguyen Quan

12-08-2011, 05:59 PM

Phân tích đến bạc tóc mà còn thế, nản quá rồi các bác ạ. Thế thì biết đến ngày nào mới nhận được tiền chia thưởng từ lợi nhuận. Không thể ta suốt đời làm thuê, dù lãnh lương cao nhưng nhìn sang người khác đánh đấm cổ phiếu, lợi nhuận lồi mồm toác mỏ trong khi trình độ mình như thế này, quan hệ mình như thế này....

Nghĩ thế, nên không ít các chuyên viên QLQ đâm ra chán, mà chán thì người ta hay chân trong chân ngoài:confused:. Tất nhiên mỗi quỹ đều có quy trình và phương pháp kiểm soát các chuyên viên đầu tư của mình, nhưng làm sao kiểm soát được khi người ta đã muốn luồn lách, vì đây là một bộ môn vô địch của Việt Nam mà:p.

Vì thế, trước và trong khi làm deal, một số chuyên viên QLQ cũng không mấy ngại ngần gì mà không tự đầu tư thêm cho mình một ít, cho bạn bè một trước. Trước có lợi nhuận, sau lại có thêm tí tình thân:o. Sợ công ty phát hiện ư, không thiếu gì cách, đầu tư qua tài khoản và tên người khác, mua thỏa thuận của nội bộ nhưng vẫn để nội bộ đứng tên....

Cao hơn nữa, chuyên viên QLQ và DN có thể thỏa thuận với chuyên viên QLQ và thậm chí cả lãnh đạo quỹ để đề xuất và thông qua việc đầu tư vào DN. Đổi lại, DN sẽ bán cho chuyên viên và lãnh đạo quỹ cổ phiếu giá rẻ nếu deal được thông qua. Thế là bắt đầu một quy trình làm giá hoành tráng chả khác gì tự doanh CTCK cả, các bác ạ.

Đến nhân vật số 2 của Berkshire Hathaway của nhà hiền triết Warren Buffet là David Sokol còn chơi chiêu này thì chuyên viên QLQ ở Việt Nam chấm mút tí chút có là bao:happy:. Nếu cả guồng máy QLQ tham gia vào trò chơi thì việc phát hiện không phải dễ dàng, mà dẫu có phát hiện đi nữa, luật pháp Việt Nam không đủ răn đe. Bất quá là anh mất việc đi chỗ khác chơi thôi, mà làm một quả thế thì mất việc 10 năm cũng được:p

Nguyen Quan

12-08-2011, 07:53 PM

Các quỹ thường mua dưới dạng đầu tư, do vậy thường nắm giữ nhiều BCs dài hạn trong danh mục.

Đây là kho hàng khiến nhiều CTCK và các đội bán khống thèm nhỏ rãi. Đối với các quỹ lớn nắm giữ hơn 5% cổ phần của DN thì việc cho vay bán khống khá khó khăn. Hơn nữa các quỹ này có quy trình quản trị chặt chẽ, ít cho phép lướt sóng nên không mấy dễ dàng khi mượn cổ phiếu.

Tuy nhiên có nhiều QLQ và quỹ nội địa với quy mô nhỏ hơn thì lại khác. Nếu xác định nẵm giữ dài hạn thì việc cho vay bán khống trong downtrend cũng là một cách kiếm tiền mặt để sống qua ngày, ngõ hầu đợi đến ngày chiến thắng. Với một số cổ phiếu đủ lớn, việc bán khống này sẽ dần làm tê liệt dần mức độ dao động của giá cổ phiếu, đồng thời gia tăng thêm đà rơi của cổ phiếu và thị trường (vì đa phần là BCs) trong bối cảnh thị trường chung suy yếu.

otrotrangian

12-08-2011, 08:12 PM

Ai cũng vì mình mà bác. Tàu nó làm thế cũng vì quyền lợi của nó.

Dân CK cũng thế, ai cũng muốn mua thấp bán cáo, hoặc giả mua cao để bán cáo hơn hay bán thấp để mua thấp hơn:kungfu:. Cuộc sống không vì danh thì vì lợi, như Mạc Đỉnh Chi đã nói với vua Nguyên:pioneer:.n

Cơ mà, em cũng như bác, ghét Khựa:smackbottom222:.
Vì danh vì lợi quá đà mà đôi khi phải bán nhà, vợ con bỏ rơi, danh dự không bằng lá mít:D thế mới hay người ko vì mình trời tru đất diệt, người chỉ vì mình ắt cũng không tha:eek: chỉ sợ đời cha ăn mặn mà tội cho đời con khác nước.

Nguyen Quan

12-08-2011, 08:22 PM

Vì danh vì lợi quá đà mà đôi khi phải bán nhà, vợ con bỏ rơi, danh dự không bằng lá mít:D thế mới hay người ko vì mình trời tru đất diệt, người chỉ vì mình ắt cũng không tha:eek: chỉ sợ đời cha ăn mặn mà tội cho đời con khác nước.
Bác nói chuẩn:cheers:

otrotrangian

12-08-2011, 08:41 PM

Tks bác. Em không định viết cái gì mới cả.

Chén trà là do ông bà mình tìm ra, để lại cho hậu thế một thức uống tiền đắng hậu mát, thanh nhiệt, giải độc.

Chỉ tiếc rằng thời nay người ta thích Cocacola, thích nước yến mà bỏ qua những thứ bình dân, rẻ tiền mà lại tốt:p.
Vì sợ nghiện đó bác, bởi cách pha trà quá tinh vi, độc đáo nên lỡ uống rồi khó mà bỏ được, đánh đổi cả gia đình,sản nghiệp,thế mới thấy lợi hại của cao nhân pha trà:so_funny:

Nguyen Quan

12-08-2011, 08:44 PM

Vì sợ nghiện đó bác, bởi cách pha trà quá tinh vi, độc đáo nên lỡ uống rồi khó mà bỏ được, đánh đổi cả gia đình,sản nghiệp,thế mới thấy lợi hại của cao nhân pha trà:so_funny:
:cheers:
Vậy thì bia đi bác:D

Nguyen Quan

12-08-2011, 09:47 PM

Nhìn vào thị giá của các CCQ đang niêm yết trên sàn hôm nay là hầu như có thể đong được cảm nhận của NDT về tương lai của TTCK.

Hầu hết các CCQ đều có thị giá xấp xỉ 50% của NAV được báo cáo:(.
Các quỹ niêm yết ở nước ngoài được đánh giá cao hơn, tầm 75% của NAV.

Tại sao lại có chuyện này:
1. Nỗi lo âu về khả năng suy giảm tiếp của TTCK cho đến lúc quỹ được thanh lý: Vì quỹ chủ yếu là nắm giữ dài hạn nên nếu triển vọng của TTCK là tiêu cực thì hậu quả là NAV của các quỹ sẽ bị chiết khấu nặng nề. Hơn nữa, các NDT khá thất vọng về hiệu quả hoạt động của quỹ so với chi phí và kỳ vọng nên càng thẳng tay hơn;
2. Nỗi lo âu về khả năng thanh lý quỹ: Các quỹ nắm giữ lượng cổ phiếu rất lớn so với vốn của các DNNY và nhất là so với thanh khoản của chúng trên sàn. Trong một thị trường bull thì đó là cơ hội, nhưng trong điều kiện thanh khoản của TTCK như hiện nay thì việc thoái một lượng vốn như vậy trên sàn sẽ là ác mộng nếu không tìm được đối tác mua thỏa thuận với giá hời. Lúc đó giá trị khoản đầu tư sau khi thoái có thể giảm nhiều so với giá thị trường lúc mới bắt đầu thoái.
3. Gáng nặng chi phí:
- Đầu tư thì thua lỗ trong khi chi phí quản lý vẫn phải trả đều. Tình hình yếu kém càng kéo dài thì các cổ đông của quỹ càng thiệt hại vì chi phí cứ ăn đều vào vốn.
4. Cách tính NAV có vấn đề:
- Các khoản đầu tư OTC luôn đem lại khó khăn khi tính giá thị trường cho NAV do thanh khoản rât thấp và giao dịch không rõ ràng. Ngoài ra, nếu thị trường niêm yết suy giảm thì OTC sẽ giảm giá và đóng băng nghiêm trọng. Cả hai điều này tất ảnh hưởng rất nhiều đến NAV thực tế của quỹ.
5. Chi phí thanh lý:
- TTCK Việt Nam hiện có rất ít tiền lệ về thanh lý quỹ và các NDT rất mơ hồ về thời gian thanh lý, quy trình thanh lý và chi phí thanh lý. Khi người ta mơ hồ thì nó hàm chứa rủi ro, mà có rủi ro thì cứ chiết khấu.

Thế cho nên thị giá các quỹ giảm thấp cũng chẳng có gì là lạ. Tất nhiên, cái gì quá mức đều đem lại cơ hội thay đổi cả. Biết đâu, nếu đầu tư đúng lúc, đúng điểm và đúng giá, các CCQ lại trở thành một khoản đầu tư sinh lợi thì sao.

Vấn đề là khi nào thì em vẫn chưa rõ được:p

Nguyen Quan

13-08-2011, 09:00 AM

Theo quy định của luật pháp Việt Nam, các quỹ ở Việt Nam đều là quỹ đóng và quỹ đóng thì có thời hạn đóng quỹ. Các quỹ ở Việt Nam, kể cả trong nước lẫn ngoài nước đa số mở trong thời gian 2005 - 2007. Nếu tính một quỹ có thời gian khoảng 5 năm trở đi thì chúng ta có thể thấy rằng đã bắt đầu đến lúc các quỹ cần phải giải thế nếu các cổ đông không đồng ý gia hạn.

Mà có lẽ không mấy ai thích thú gia hạn một quỹ có hiệu quả hoạt động kém, lại có mức chiết khấu cao như quỹ ở Việt Nam hiện nay nên khả năng các cổ đông yêu cầu giải thế khi đến hạn đóng quỹ là khá cao. Đồng thời như câu chuyện VEIL năm 2010 bị đe dọa thâu tóm, các quỹ nếu duy trì mức chiết khấu thấp có khả năng bị mua lại và yêu cầu giải thế.

Trong khi đó việc huy động các quỹ mới không dễ dàng do TTCK quá yếu kém trong thời gian qua, con số FII 6 tháng đầu năm này đã nói lên điều đó:
"Trong khi đó FDI và FII của 6 tháng đầu năm có xu hướng giảm so với 2010 nhất là dòng vốn FII. Năm 2010, FII của 6 tháng đầu năm đạt 1,8 tỷ USD nhưng năm 2011 chỉ đạt 350 triệu USD."
http://www.tamnhin.net/tieu-diem/12773/FDI-va-FII-ngai-bat-on-vi-mo.html

Đấy là dòng tiền còn đổ vào cho các quỹ nước ngoài, chứ tình hình các quỹ trong nước còn bi đát hơn, vì việc huy động quỹ nội địa ở mức rất thấp, gần như bằng không, trừ một số ngân hàng và tổ chức lập quỹ riêng cho mình.

Do vậy khả năng lớn là sắp tới cán cân cung cầu cổ phiếu từ các quỹ sẽ lệch lớn về bên cung, và chúng ta hãy cầu chúa cho họ kiếm được đối tác mua giá tốt như Deal STB của DC, chứ không mà họ bán lẻ ra ngoài trong thanh khoản hiện nay thì mệt mỏi lắm các bác ạ.

Nguyen Quan

13-08-2011, 01:15 PM

Em đã kể hầu các bác câu chuyện về nền móng và bộ khung của cái chợ mà chúng ta đang ngồi, cũng như người trung gian mua bán. Nền móng thế, khung sườn thế và trung gian thế, vậy còn hàng hóa và người tiêu dùng thế nào.

Nếu hàng hóa ngon, người tiêu dùng xịn thì dẫu chợ xấu người ta vẫn vào. Các bác lên các chợ Khâu Vai, chợ đất chợ núi vẫn thấy hương vị nồng nàn của đất, sự mê hoặc của rừng, cây cỏ, say đến mức không về, vì hàng hóa nó chất và nó tình quá:o.

Nhưng nhiều chợ ở dưới xuôi, nhà lồng đẹp mà chả ai vào, người mua người bán đi tận đẩu tận đâu các bác ạ, để nhà hoang phố vắng, lãng phí bao nhiêu là tỷ:(.

Giờ mời các bác ngủ trưa, chiều em tán láo về các DNNY, hàng hóa chính trên TTCK mà nhiều người, kể các bác nghị, cho là sòng bài lên xuống cho vui:rolleyes:.

Nguyen Quan

13-08-2011, 03:54 PM

Sự mê hoặc của hàng không chỉ đến từ chất lượng của chúng, mà còn đến từ sự đa dạng dạng về chủng loại, mẫu mã và số lượng. Không cứ hẳn là hàng chất, đẹp, sang mới là hấp dẫn, mới có người mua. Hàng ở Parkson Plaza hay Diamond Plaza có thể mê hồn thật, nhưng dân bán trà đà, lại chỉ còn độc mỗi cái quần như em mua được. Vì vậy em vào Coopmart, giá cả phải chăng mà chất lượng cũng được:o. Còn hôm nào chả bán được trà, em đành ra chợ chiều mua cá ươn, rau héo về làm tạm bữa tối cho qua thời bão giá:(.

Hàng hóa của thị trường chứng khoán là cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ quỹ, mà cổ phiếu là hàng hóa chính của thị trường. Cổ phiếu là tờ giấy chia nhỏ công ty, nến nói cách khác thì công ty là hàng hóa chính yếu được giao dịch trên TTCK. Có lúc người ta nghĩ cần đem lên sàn những doanh nghiệp chất lượng nhất, uy tín nhất thôi, còn đâu hàng dạt thì các chú thích đi chơi đâu kệ các chú. Nhưng lúc đó với khí thế đồng khởi, thiên hạ nhao nhao lên sàn, vạn người mua chỉ có trăm người bán nên tắc nghẽn giao thông, phải xếp hàng nhập lệnh.

Vì vậy UBCK phải dốc toàn lực để tạo ra nguồn hàng, huy động mọi nơi để có hàng bán cho dân chơi chứng, cho thỏa mãn thú ghiền bài bạc của dân ta. Sau 10 năm, TTCK tràn ngập hàng hóa và các bác ở trên xoa tay vui mừng, đi đâu cũng báo cáo thành lập tạo hàng của mình, xem đó là thành tích chính yếu sau 10 năm (vì ngoài ra thì chả làm được cái gì, mỗi chuyện T2 nhai cả 5 năm vẫn chưa chuyển các bác ạ, ấy là chưa nói đến các sản phẩm phái sinh).

Tuy nhiên, các bác trên ấy tăng cung hàng mà không chịu làm tốt khâu kiểm soát chất lượng nên vàng thau lẫn lộn, hàng dạt thì thành hàng sạch, hàng sạch thành siêu sạch, hàng hiệu. Hàng bèo vẫn vào siêu thị, thậm chỉ siêu thị hàng hiệu. Hàng hiệu thì khai vống giá lên gấp chục lần, dân tình cơ hồ không chịu nổi.

Giá như, chúng ta có một hệ thống đánh giá tín nhiệm, để gắn cho các DN mấy chữ AAA, BBB, CCC thì TTCK đỡ bát nháo hơn chăng?

Nguyen Quan

13-08-2011, 07:21 PM

Nói cho công bằng thì trong 11 năm phát triển của TTCK đã có rất nhiều tấm gương thành công của DNNY nói riêng và DN Việt Nam nói chung. Nhờ vào TTCK, chúng ta có một lớp doanh nghiệp phát triển nhanh, hùng mạnh. Quản trị được nâng lên tầm cao, vốn được nâng lên khu vực, thương hiệu ra quốc tế. Nhờ một phần vào TTCK về cả vốn lẫn thương hiệu, chúng ta có VNM, có FPT, có STB, có ACB, có HAG,...

Tuy nhiên, muốn khen thì chả khó gì, cứ lấy mấy báo cáo tổng kết của UBCK hay mấy giải thưởng về báo cáo thường niên là được. Ở đây xin mở ngoặc ra (sau này em sẽ nói thêm khi đề cập đến UBCK và sự quản lý nhà nước đối với TTCK), là cái vụ báo cáo thường niên em thấy hơi giống một trò hề lãng phí, cả tâm sức lần tiền bạc, vì càng làm hoành tráng chừng nào thì vấn đề báo cáo muộn, báo cáo gian của các DNNY càng nhiều chừng ấy; chả khác gì mấy ông Giao Thông năm nào cũng có báo cáo thành tích và năm nào ta cũng hi sinh cả sư đoàn vì tai nạn giao thông cả, và nghe đâu là sắp lên cả quân đoàn rồi:(.

Vì vậy thay vì kể tốt (các bác cứ gúc gồ tra UBCK là có khối báo cáo) thì em lại muốn đi bắt một bệnh cho các DNNY làm câu chuyện hầu trà ạ:bad:

Nguyen Quan

13-08-2011, 07:36 PM

Bệnh này thuộc dạng nhẹ, khá phổ biến ở xứ Đại Việt ta từ xưa đến nay. Tuy nhiên bệnh nhẹ mà không chữa thì lâu ngày rất dễ thành bệnh nặng.

Cách đây tầm chục năm, DN còn ít, quy mô nhỏ, ai cũng biết ai, thì việc liên lạc với chủ tịch của REE hay cafe với Giám Đốc của SAM không phải là quá khó, nếu cổ đông nhiệt tình. Em còn nghe giang hồ đồn rằng chị Mai Thanh đã từng bật khóc trước đại hội cổ đông năm nào do REE bị lỗ tạm thời.

Thế nhưng khi các bác ấy lên tổng, lên tập (đoàn) thì bận rộn phải biết. Có Chủ Tịch công ty đã phát biểu với ông chủ của mình (tức là cổ đông) rằng chị bận lắm, chiều nay hẹn đi đánh tennis với một vị Tổng Giám rồi nên không rãnh để trả lời em về chuyện ngân hàng đòi nợ được:p

Mặc dù vẫn còn đó những ban lãnh đạo công ty nhiệt tình, sẵn sàng sắp xếp gặp mặt cổ đông thường xuyên và không thường xuyên để trao đổi về tình hình của công ty thì quan hệ cổ đông của nhiều công ty phát triển lâu đời, có vốn to to chỉ là giao cho 1 chuyên viên nào đó mà công việc chinh là đọc số liệu báo cáo khi cần.

Điều này nghe có vẻ rất nhỏ nhặt, nhưng những điều nhỏ nhặt mới dễ khiến cho người ta chạnh lòng, vì thế các cổ đông nhỏ lẻ sau một thời gian ấm ức (vì cả nhiều chuyện khác) lặng lẽ rời những mã BCs cũ kỹ, quan liêu này đi, để cho các cổ đông nhớn và nội bộ chơi với nhau. Sự hấp dẫn dần biến mất, hoạt động của DN vì thế cũng đi vào lối mòn chả ai góp ý. Luồng tiền lặng lẽ đi ra, nhiều lúc chỉ vì một cuộc điện thoại hỏi thăm hoặc xin gặp không được đáp ứng.

Năm 2010 có một tay tổ chuyên lái hàng nóng, sau khi đề cập đến nhiều nguyên nhân lý giải tại sao hàng nóng đa phần là công ty nhỏ, mới lên sàn, đã nói thêm rằng: Em chả lái chị M.T., vì chị ấy giờ to rồi, nặng nề rồi và chị ấy chả bao giờ tiếp em, nên dù chị ấy có trả tiền chưa chắc em đã cho chị ấy lên tàu. Còn em về một công ty ven biển thì họ tiếp, họ mời em nhậu nên em nhiệt tình lái họ lên thiên đường mà chả đòi xu nào cả.

Nguyen Quan

13-08-2011, 08:10 PM

Bệnh này còn gọi là bệnh nông dân, bệnh nhà quê vì tác phong nông nghiệp, giờ dây thun quen rồi. Nhưng mà em lại không thích nói thế, các bác nông dân một nắng hai sương làm ra hạt thóc, con cá nên họ chân chất thế, quê mùa thế, thương lắm. Vì thế họ có luộm thuộm một tí thì cũng vì là người quê cả, thế nó mới chân tình:o

Còn ở đây lại khác, toàn các vị chức vụ cực cao, trí thức đầy mình lại được hỗ trợ bởi dàn chuyên viên bằng cấp cứ gọi là đong bằng đấu, thế mà lại cứ luộm thuộm, khổ không cơ chứ.

À mà nhắc đến bằng cấp, em lại lan man chút, mấy hôm trước thấy có bác nghị, chức vụ cũng rất là cao, bằng tới hàng tiến sĩ, phát biểu rằng lạm phát Việt Nam chả cao, vì rau muống ở Thượng Hải đắt hơn rau muống ở Việt Nam đến mấy lần:(, em hãi quá các bác ạ. May mà hôm em đi bầu, bác ấy không ở tổ bầu cử của em, chứ không chả biết nói thế nào với thằng nhóc lớp 5 ở nhà cả:p

Ôi, em lại lan man mất rồi. Dạo mấy tháng trước bị chứng chiếc nó hành quá, nên lẩm cẩm mất các bác ạ. Hôm nay Thứ Bảy, hai tiếng trước có ông bạn ghé làm chén trà, bảo là chuẩn bị đi ăn đám cưới. Thế đám cưới mấy giờ hở anh? - Mời 5h30 anh ạ, mình đi 30 phút là tới. Chết chửa, giờ hơn 6h rồi, anh đến trễ mất:eek:.

Anh bạn cười ha hả, bảo là trong này mới 5h30 thì 7h30 mới khai tiệc để dự phòng kẹt xe tới trễ. Nhiều lúc chả kẹt xe, nhưng mình tới 5h30 lại trơ mắt ngồi đợi à, đành 7h mới đến:confused:.

À ra thế, em pha xong chén trà nhìn lên Diễn Đàn, hôm nay 13.8 rồi, Vu Lan, thế mà Vietstock, nơi được xem là cập nhật báo cáo nhanh nhất, mới chỉ có 655/683 báo cáo quý II cần công bố thôi. Trong khi đó, theo lệ của UBCK thì 25.7 phải nộp đầy đù báo cáo.

Luôm thuộm thật đấy các bác ạ:bad:

Nguyen Quan

13-08-2011, 08:30 PM

Thời đại tên lửa, mạng xã hội, đến thằng cháu lớp 5 ở nhà em còn có trang riêng trên mạng, thế mà hàng trăm DNNY lại chả có cái trang Web.

Hàng trăm DNNY khác có Web lại chẳng ra hồn. Có DNNY niêm yết mới lên sàn, thậm chí đến số thứ tự danh sách HDQT cũng ghi sai. Danh sách trên cáo bạch một đường, ở trên Web một nẻo.

Và bệnh này thể hiện nhiều nhất ở các báo cáo: Không rõ là vô tình hay là hữu ý, nhiều báo cáo của DNNY cụt lủn, không đầu đuôi, theo soát xét. Báo cáo tiền hậu kiểm toán bất nhất hoặc thuyết minh cực kỳ sơ sài, đọc vào thì đến thánh cũng đành chịu không làm sao biết DNNY đó là như thế nào cả.

Bệnh này với bệnh luộm thuộm, quan liêu trên sẽ khiến cho NĐT dần cảm thấy cảm thấy bị bỏ rơi, và xa hơn nữa là nghi ngờ mình bị lừa, vì không có lửa làm sao có khói. Nếu tình hình công ty thực tốt, quản trị minh bạch thì trừ trường hợp bất khả kháng mới chậm, mới sai, mới ẩu báo cáo. Còn nếu chậm, ẩu, sai thì rõ ràng là DNNY có vấn đề.

Tiếc thay, những nghi ngờ đó lại thường là đúng cả.

Mấy bệnh này chả hiểu sao UBCK đủ thẩm quyền, đủ kỹ năng, đủ công cụ lại không chịu chữa. Bệnh lâu thành trọng, và một khi bệnh trọng rồi thì chữa vừa đắt, mà lại thành tật, cảm khái thay.

Nguyen Quan

13-08-2011, 09:07 PM

Bệnh này còn gọi là bệnh chém gió, bệnh ưa hoành tráng:D

Thật ra chém gió đúng mức thì không gọi là bệnh. Nhưng chém gió thành bão thì khả năng gây bệnh rất cao. Bệnh này đặc biệt hay xuất hiện khi DNNY đang có một sự kiện gì đó, ví dụ như phát hành thêm chẳng hạn.

Bệnh này phổ biến là đặt chiến lược phát triển khủng bố, lên kế hoạch kinh doanh và lợi nhuận hoàng tráng bất kể TT tốt xấu, công bố dự án khủng,... thậm chí có doanh nghiệp còn báo cáo lợi nhuận quý siêu phàm (nhưng lợi nhuận năm có kiểm soát thì lại tèo thảm:().

Bệnh này thoạt đầu chỉ giúp cho DN hoành tráng thôi, nhưng lâu dần thì nó được sử dụng giúp cho giá cổ phiếu của DN hoành tráng:D, mà mặc dù là bệnh cho TTCK nhưng nhiều lúc lại tốt cho mấy ông lang băm trị bệnh hoài hổng hết, hoặc chính bản thân con bệnh thì được NĐT đường sữa thăm hoài. Bệnh này thường xảy ra với các DN có HDQT nắm giữ số lượng lớn cổ phiếu hoặc DN đang muốn in giấy thu tiền. Nó có thể xuất hiện thành dịch ở các tập đoàn có đầu tư chéo lẫn nhau như Pxx hay Sxx, thành thử các bác bảo trọng:cool:

Nguyen Quan

13-08-2011, 09:26 PM

Từ chém gió thành chém thật cách nhau chả mấy. Từ việc mơ dự án khủng đến việc thực hiện dự án khủng rất gần, với sự cho phép của TTCK. Những năm 2007 đến nay, mặc dù thị trường chung là suy yếu nhưng việc phát hành thêm vốn lại nở rộ sau cơn mưa. Đặc biệt, lắm lúc chả hiểu DN hay BBs tuyên truyền thế nào mà cứ cổ phiếu có quyết định phát hành thêm vốn thì được NDT ào ạt xông vào mua, đẩy trần cả chục phiên chưa thỏa.

Nếu tự làm ăn tích lũy vốn để phát triển thì con đường thật là chông gai, lâu lắc nhưng phát hành thêm được vốn lại là chuyện khác. Nhanh và rất nhanh. Từ 10 tỷ VDL DN có thể nhảy ầm một nhát lên hàng trăm tỷ. Tiền ở đâu chạy về một cục, tiêu làm sao cho hết, chỉ có nước đi làm dự án lớn thôi.

Làm dự án lớn lợi 100 bề. Bề thứ nhất là thỏa mãn bệnh ưa hoành tráng. Bề tiếp theo là giúp cho sự phát triển công ty, từ nay ai chả biết ta là dân làm ăn lớn. Bề tiếp theo là giải quyết công ăn việc làm cho bạn bè, người quen. Có thằng bạn nối khố xưa cù bất cù bơ, giờ kéo nó về làm giám đốc dự án, ân tình để đâu cho hết. Bề nữa là tăng thêm quan hệ, giúp đỡ đối tác, mối làm ăn,... Và còn một bề cực kỳ quan trọng, đó là làm dự án lớn mới có ăn lớn được. Tiền hoa hồng, tiền quản lý dự án, tiền nâng giá nguyên liệu, tiền phết phẩy bán sản phẩm,... Dự án thì kéo dài hàng mấy năm, lời lỗ ai mà biết được. Riêng ta biết là ta (chủ dự án) lời khẳm đạn!

Thế nên, không ít doanh nghiệp cố chết giữ lại lợi nhuận, chả chia xu nào cho NDT mặc dù lợi nhuận khủng. Thậm chỉ năm 2010 có công ty Axx báo cáo lợi những 100 - 200% so với vốn điều lệ, nhưng vẫn tiếp tục phát hành thêm để làm dự án.

Ôi giời!

Nguyen Quan

13-08-2011, 10:51 PM

Bệnh này khá nặng, phải chẩn đoán lâm sàng rất nhiều thứ nên hẹn các bác sáng mai em mới chẩn bệnh kỹ được.

Chúc các bác ngủ ngon:D

CHITYT

14-08-2011, 03:13 AM

Nguyen Quan

14-08-2011, 09:03 AM

Xin loi, toi khong the danh phong tieng Viet.
Vao forum nay tu ngay bac mo quan, nhung chi xem thoi.
Hom nay moi tham gia tro chuyen voi bac. Nhung kien thuc cua bac trong linh vuc nay rat uyen tham, rat mong muon duoc thuong xuyen la khach cua quan bac.
Em mời bác chén trà buổi sáng cho tỉnh người.
Em chỉ là dân chứng bị thị trường lột áo nên ngồi đây bán trà chờ cơ hội phục thù thôi, không phải cao nhân gì đâu. Cao nhân giờ đi chơi với chân dài bên bờ biển đẹp rồi:D

Nguyen Quan

14-08-2011, 09:09 AM

Phàm làm người thì có mơ mộng để tiến lên. Ai cũng có khả năng mơ mộng và bản năng cạnh tranh cả. Sếp của các DNNY cũng vậy. Công ty nhỏ thì mơ thành công ty to, công ty to thì mơ thành tập đoàn. Muốn biến ước mơ thành hiện thực thì phải làm. Làm kinh doanh sản xuất thì cứ từ từ mà tiến. Giả dụ như anh làm lãi 20% thì cũng mất 4 năm mới gấp đôi được công ty. Nhưng mà từ khi có TTCK thì điều đó lại dễ dàng hơn, dễ dàng về thương hiệu, dễ dàng về vốn và đôi khi dễ dàng về người nữa.

Có vốn và có vị thế trong tay, làm mãi mỗi công việc kinh doanh chính thì chán lắm. Hơn nữa, lắm lúc ngành nghề mình đang làm không còn khả năng phát triển tiếp, như SAM đấy. Thế thì ta làm gì? Ta sẽ mở rộng ra các ngành nghề khác: ông bán mít thì đi mở ngân hàng, ông dệt may đi làm CK, và cả trăm ông to nhỏ lao vào BDS.

Một chị nổi tiếng là nữ hoàng ngành vận tải của một tỉnh miền Trung, đi đến đâu cũng xin được dự án. Dự án vận tải thì có xưởng xe, bến xe, nằm ở những thế đắc địa, cận thị, cận giang, lại đặc biệt là gần đường lộ. Đúng lúc BDS trở nên hot, đất đai thì sẵn, không làm thì phí. Tiền bạc đâu có thiếu, có gì thì vay. Làm được vài dự án hoành tráng thì công ty sẽ tăng tầm về thương hiệu, về lợi nhuận. Lợi nhuận BDS thì khỏi nói, khủng tới cỡ nào cũng được. Chị lại là người có tài, làm dự án chỉ là chuyện nhỏ. Thế là chị làm thôi.

Nhìn lý luận thì cực kỳ logic, cái gì cũng hợp lý cả. Nhưng điều không hợp lý mà ít người nghĩ đến là xưa nay mấy tập đoàn đa ngành, cả ta lẫn tây đều khó sống thọ. Các chaebol ở Hàn Quốc, các syndicate ở Nhật Bản đa số đều tèo, vì quản lý đa ngành chỉ tốt ở một vài giai đoạn nhất định, còn về lâu dài nó khiến cho giới lãnh đạo cao cấp mất tập trung, bối rối về chiến lược và con người,... Nó giống như một anh thợ đụng, làm gì cũng được nhưng chả làm được gì. Lý luận này áp cho cá nhân thì ai cũng thấy, khổ nổi nói với các doanh nhân tiêu biểu dường ấy thì họ lại không muốn thấy.

Nguyen Quan

14-08-2011, 09:50 AM

Quay lại câu chuyện của DN vận tải kia, một giải pháp hợp lý hơn có lẽ là bán phứt cho doanh nghiệp BDS nào đó lấy tiền tiêu. Nhưng thế làm sao giải quyết được bệnh thích dự án lớn và bệnh tập đoàn được. Thế nên DN đó thành lập một công ty con chuyên về BDS, lại thêm công ty con chuyên về giải trí,.... Xây dựng một loạt dự án cực hoành tráng như khách sạn năm sao, nhà nuôi yến mấy cả lại một khu vui chơi bự tồ:D.

Không đủ chuyên môn để đánh giá thị trường bất động sản nhưng thừa đủ quan hệ để vay tiền, việc thực hiện dự án là tất yếu, và dự án sau đó dính đòn suy thoái cũng là tất yếu.

Dự án BDS chết toi, kéo theo một khoản nợ vay khổng lồ. DN trước đó thì lo làm dự án, sau đó thì lo chạy tiền trả ngân hàng, không còn sức chăm lo cho mảng vận tải truyền thống. Các đối thủ cạnh tranh nhân dịp ngoi lên. Thế là tèo toàn tập.

Lỡ mang tiếng là đại công ty rồi (may mà chưa đặt tên thành tập đoàn) nên phải cố, thế là mắc thêm các bệnh kia:
- Bệnh dự án: đẻ tiếp ra dự án để kêu gọi đối tác đầu tư, để gỡ gạc tiếp kiểu dân thua bạc thì cố gỡ;
- Bệnh luộm thuộm: xoắn cả hết lên chuyện nợ vay, khó khăn nên chả còn tâm trí đâu để làm mọi chuyện cho đàng hoàng
- Bệnh quan liêu: Chả còn tâm trí nào để lo cho cổ đông nữa
- Bệnh ẩu tả (lừa dối): Làm báo cáo đẻ ra 300 tỷ doanh thu nhưng lật sang trang bên thì có 300 tỷ phải thu, và 300 tỷ phải thu này lại từ công ty con của nữ hoàng.

Chết nổi!

Nguyen Quan

14-08-2011, 10:12 AM

Có doanh nghiệp dệt may nọ, nổi tiếng không ít trong ngành. Lúc dệt may hết đà tăng trưởng là lúc TTCK lên cao. Thế là tiền tích lũy bỏ ra, lập một CTCK.

Lúc đầu với việc CTCK sốt sình sịch, giá toàn 10 lần 20 lần nên cổ đông hứng chí, mua quá chừng cổ phiếu dệt may.

Nhưng đánh CK đâu có dễ, dân dệt may đi quản lý dân CK là chuyện tréo nghoe, tuyển nhân sự không đủ khả năng nên CTCK nhảy vào nhầm đỉnh và cứ thế tuột dốc. DN dệt may thì mắc cạn ở CTCK, còn cổ đông của DN dệt may thì mắc cạn với cổ phiếu dệt may.

Em nghe giang hồ đồn đại là trận này, lắm anh hùng vỡ mặt. Chỉ nghe thế, chả biết đâu là thực:p

CHITYT

14-08-2011, 11:32 AM

Nguyen Quan

14-08-2011, 12:57 PM

Cam on bac da moi tra.
Nhung dieu bac noi ve minh,xem ra nhu dang noi ve chinh toi vay. Toi tham gia vao cai cho nay tu thang 7/2006, den t10/2007 toi tang duoc 4 lan so von bo ra. Nhung den hom nay toi da mat het va con mat them 5T nua ( ban ba lo dat roi ma hien gio van dang no). Au cung la do long tham lon qua. Tham thi tham ma, chang biet toi co con duoc co hoi phuc thu nhu bac noi khong nua ? Chung truong qua la khac nghiet.Doc duoc nhung bai viet cua bac moi thay kien thuc cua minh trong linh vuc nay con kem qua, the ma dam bo tien ty vao de danh cuoc thi qua la qua dai.
Em vẫn lạc quan cho rằng thị trường thế này thì sau này nhất định có cơ hội lớn. Nhưng chính vì cơ hội lớn thì đừng lăn tăn cơ hội nhỏ làm gì. Hiện tại TTCK chưa đủ lực cho sóng thần nên bảo toàn vốn và chờ đợi thời cơ vẫn tốt hơn. Quân tử báo thù 10 năm chưa muộn mà:D

Còn em bán trà thì được chứ bán cổ phiếu thì không. Mua cổ phiếu thì dễ, anh Hưng ở SSI bảo cứ 8h30 đặt lệnh thì được, khổ nổi lại bán chả được giá bao giờ:(

Thành thử giờ cứ ngồi quán trà đợi trời hết giông bão đã bác ạ.

Mời bác ly nước đậu ván, mát và bổ, dễ ngủ:D

Nguyen Quan

14-08-2011, 01:07 PM

Căn bệnh này nếu tiếp tục chẩn thì e rằng trong 10 chú to to, có công ty con, công ty mẹ trên sàn ít ra cũng hết 8.5 chú mắc bệnh không nặng thì nhẹ.

Mà không riêng gì các DNNY, câu chuyện Vi na xỉn ở ngoài còn khủng khiếp gấp cả vạn lần.

Vậy tại sao ở Việt Nam người ta hay thích lên tập đoàn và cứ lên tập đoàn thì lại bị faults?

Nền kinh tế Việt Nam vốn bé tạo, sức cầu trong nước không nhiều. Do vậy với tốc độ phát triển nhanh, các doanh nghiệp với một chút may mắn rất sớm cụng trần thị trường, khó phát triển hơn nữa. SAM xưa là một ví dụ. Đúng ra sau giai đoạn phát triển nhanh đó, anh cần tăng cường nghiên cứu để đi vào thị trường chuyên sâu, tự tạo ra các sản phẩm mới độc đáo hơn để kích thích tiêu dùng chứ không bám mãi vào sản phẩm cũ, thị trường cũ.

Nhưng với nền khoa học xứ Việt ta, nghiên cứu là chuyện xa xỉ, ứng dụng lại còn xa xỉ hơn. Khoa học gia còn thế thì trách gì doanh nghiệp thích chộp giật, ăn sẵn. Vì vậy thay vì đổ sức cho nghiên cứu phát triển để đào sâu thị trường, các DN đơn giản nhảy đi chỗ khác đánh quả. Được thì ở lại làm tiếp, không thì thôi. Phát triển về chiều rộng nhanh hơn, đỡ nhức óc hơn mà lại được tiếng là đa dạng để giảm thiểu rủi ro.

Hơn nữa, ông bà xưa đã đúc kết rồi, Việt Nam ham to. DN to hơn, rộng hơn sẽ đem lại nhiều vị thế chính trị - kinh tế - xã hội cho những người chủ, những người quản lý nó. Các bác cứ đếm số doanh nhân năm nay ngồi trong Quốc Hội xem thử có mấy ông chủ tập đoàn là sẽ thấy. Danh vọng, quyền lực và quyền lợi đi kèm nó chính là cái thôi thúc các ông chủ và quản lý này đi lên tập đoàn.

Nguyen Quan

14-08-2011, 02:44 PM

Để quản lý và phát triển được một tập đoàn (xin lưu ý là em đang tán nhảm về tập đoàn đa ngành), thì cần rất nhiều thứ:

- Ban lãnh đạo phải có tầm nhìn chiến lược, thật bao quát, xuyên qua và nối kết được các ngành, các thị trường trong nền kinh tế. Lớp lãnh đạo này e rằng xứ Việt ta không có nhiều đủ cho các tập đoàn mọc ra như nấm sau mưa;

- Có cơ chế quản lý chuyên nghiệp. Khó ai có thể một mình làm tất tật mọi thứ một cách giỏi giang được. Anh đi buôn mít thì việc quản lý ngân hàng anh cần phải thuê một người giỏi và có cơ chế cho người ta phát huy. Một cơ chế chuyên nghiệp. Nhưng mà Việt nam lại có ít cơ chế chuyên nghiệp lắm. Làm lãnh đạo thì nhìn đâu cũng thấy người dở, thậm chỉ nhìn thằng giỏi mình cũng lo, nó giỏi quá nó lừa mình thì khổ. Thế nên cái gì cũng nhúng tay vào, mà nhúng tay vào nhiều thế thì hư chuyện;

- Quản trị tài chính phải cực giỏi. Tập đoàn cần các giám đốc tài chính như tế tướng, đủ sức điều động binh mã (tài chính) qua nhiều chiến trường, chứ không phải là các kế toán trưởng chỉ biết chỉ đâu đánh đó, suốt ngày chạy đôn chạy đáo tìm hóa đơn để hợp lý hóa các khoản chi của sếp. Lớp giám đốc tài chính này e rằng còn thiếu hơn cả các quản lý tập đoàn. Và vì có TTCK nên nhiều chuyên gia tài chính bỏ đi chơi chứng rồi các bác ạ:(

- Tài chính tập đoàn phải hùng mạnh mà ổn định, dòng tiền phải thông suốt để bơm khắp cơ thể tập đoàn. Các tập (thể) đoàn Việt Nam có thể có được một cục vốn từ phát hành thêm hoặc buôn bán dự án, nhưng điều đó hãy còn xa so với nhu cầu. Cộng thêm việc ưa thích làm dự án lớn, không biết khéo co cho ấm thì trước hay sau cũng đứt mạch máu, đứng thanh khoản.

Bàn sơ thế để thấy rằng bản thân việc lên tập đoàn không có tội, nhưng nó đòi hỏi quá nhiều điều kiện đối với 1 DN bình thường và con người bình thường. Người ta thường nói nhiệt tình + bằng hai lần phá hoại, nên các bác cần thận trọng với mấy ông vừa vừa, nhỡ nhỡ đang máu mê làm tập đoàn với những chiến lược hoành tráng.

Nguyen Quan

14-08-2011, 05:13 PM

Bệnh tập đoàn, dù gì cũng có ý tốt ở đó. Đó là lãnh đạo DN có tham vọng vươn lên. Nếu đầu tư trúng cổ phiếu xịn như Mxx chẳng hạn từ lâu thì giờ lại giàu to, tất nhiên chọn được như thế không dễ dàng, nhưng nếu dễ dàng thì người ta đâu có gọi chứng trường là chiến trường, các bác nhỉ?

Có một bệnh khác, nghe rất đầm ấm, rất cộng đồng, tình thương mến thương, với hai chữ Gia đình thiêng liêng.

Nhưng trên thực tế, bệnh này nếu kết hợp với các bệnh khác, thì còn quá ung thư di căn các bác ạ:confused:: Bệnh gia đình trị

Nguyen Quan

14-08-2011, 05:23 PM

Bệnh này chắc không cần miêu tả dài dòng, vì ở xứ Đại Cồ Việt ta nó hiển hiện ở khắp mọi nơi mọi chốn, từ trong nhà ra ngoài ngõ, từ thôn quê lên thành thị, từ cấp nhỏ đến cấp to, đủ cả!

Có lẽ vì văn hóa xứ ta là văn hóa cộng đồng, nên đi đâu cũng tình thương mến thương thế chăng?

Bệnh này nguy hiểm ở chỗ nó trở thành dịch, và nó lại tạo ra nhiều bệnh cơ hội khác. Nó là nguồn gốc gây ra bệnh luộm thuộc, ẩu tả, quan liêu, gián tiếp gây ra bệnh dự án, bệnh tập đoàn và cả bệnh đau bụng sau này mà em sẽ viết.

Viết về nó thì dài, và cần trình của một bác sĩ chuyên khoa. Bán quản vỉa hè như em chả đủ với, đành cóp nhặt vài câu chuyện trên TTCK làm quà thôi:p

Nguyen Quan

14-08-2011, 06:54 PM

REE: Đạt đỉnh giá năm 2007 cùng với sự kiện con của chị Mai Thanh trở thành Thành viên Hội Đồng Quản Trị REE, Giám Đốc Tài Chính của REE Corps. Từ đó đến nay REE nằm ở kênh giảm giá dài hạn, mặc dù vẫn được đánh giá là công ty thuộc hàng minh bạch nhất TTCK Việt Nam.
- Lưu ý:
+ Chương trình cổ phiếu thường cho nhân viên của REE rất hào phóng;
+ và em không hiểu tại sao việc Chị Thanh, Chủ Tịch REE, cam kết giữ giá REE không cho xuống dưới 14,000 đ/CP trong năm 2011 lại không bị UBCK hỏi thăm. Giá REE hiện nay đang loăng quăng mệnh giá:(

Nguyen Quan

14-08-2011, 07:18 PM

GTT:
- Chồng con, dâu rể đều nằm ở Hội Đồng Quản Trị, Ban Giám Đốc và Ban Kiểm Soát:(
- Ngoài ra, con dâu rể đứng tên các công ty con, công ty có liên kết hoặc có giao dịch với GTT. GTT có quan hệ mua bán với một công ty tên gọi CHC. Các bác cứ hỏi anh Gúc xem CHC có phải là Chương - Hằng - Cường và các anh chị này liên quan như thế nào với Chủ Tịch của GTT sẽ rõ.

GTT được xem như là một trong những công ty đi tiên phong trong việc định giá lại tài sản để khai tăng cổ phiếu khi lên sàn, và sẵn sàng bán dưới mệnh giá:D.

Hiện nay GTT đang có một đống nợ to đùng, và đại đa số thời gian lên sàn là giao dịch dưới mệnh giá:p

Nguyen Quan

14-08-2011, 07:24 PM

Em ăn trộm được một bài viết ở bên F319, giờ copy và sửa chữa tí để hầu chuyện các bác:o
BGM:
Trong trang Web của công ty, bà Liên Hương là UVHĐQT kiêm Phó Tổng GĐ.
KTT là Trần Ngọc Châu

Còn trong cáo bạch thì không có tên bà Hương, HĐQT chỉ còn 4 người (không theo nguyên tắc số lẻ để bỏ phiếu)
KTT là Nguyễn Duy Quang (lưu ý rằng bà Hương là mẹ của ông Quang)

Bản cáo bạch bôi xóa chỗ này vội đến nổi STT bị đánh sai, chỗ ông Quang vẫn giữ STT là 4 và Nghiêm Đức Ngọc cũng là số 4[/URL]http://f319.com/images/smilies/21.gif (http://f319.com/images/smilies/21.gif)

Ngoài ra, em rất nghi ngờ Trưởng BKS Vũ Thị Thanh Mai, xét về họ tên và năm sinh, nơi sinh thì rất có thể là con hay cháu của CT HĐQT Vũ Văn Thảo (em không rõ Bắc Giang lắm nên các bác cứ xác nhận giúm).

Điều này đưa đến mấy nhận xét:
1. Đây là cty gia đình, chia CP trong con cháu với nhau cả. Mẹ là UVHĐ thì con làm KTT, cha làm Chủ tịch thì con là trưởng BKShttp://f319.com/images/smilies/24.gif (http://f319.com/images/smilies/24.gif)http://f319.com/images/smilies/24.gif (http://f319.com/images/smilies/24.gif)http://f319.com/images/smilies/24.gif (http://f319.com/images/smilies/24.gif), thế thì sau này cổ đông chỉ có nước kêu trời, vì làm sao kiểm soát được cty?
2. Trình độ quản lý rất yếu kém vì có trang Web cũng không chịu cập nhật đàng hoàng, hoặc là bản cáo bạch đó làm dối để lừa NĐT vì trên thực tế có khả năng bà Liên Hương vẫn là UV HĐQT với số CP khủng kia;
3. Tuy nhiên, việc bỏ tên bà Hương ra ngoài HĐQT rất có lợi, vì bà ấy có thể BÁN SẠCH số CP của mình mà không bị hạn chếhttp://f319.com/images/smilies/icon_smile_tongue.gif (http://f319.com/images/smilies/icon_smile_tongue.gif)http://f319.com/images/smilies/icon_smile_tongue.gif (http://f319.com/images/smilies/icon_smile_tongue.gif)http://f319.com/images/smilies/icon_smile_tongue.gif (http://f319.com/images/smilies/icon_smile_tongue.gif)http://f319.com/images/smilies/icon_smile_tongue.gif (http://f319.com/images/smilies/icon_smile_tongue.gif)

Ngoài ra, chỉ sau 1 năm thành lập mà BGM đã kịp bán 75% CP của mình ra bên ngoài, thế là lãi lớnhttp://f319.com/images/smilies/77.gif (http://f319.com/images/smilies/77.gif)http://f319.com/images/smilies/77.gif (http://f319.com/images/smilies/77.gif)[URL="http://f319.com/images/smilies/77.gif"]http://f319.com/images/smilies/77.gif (http://f319.com/images/smilies/77.gif) (bình thêm: cũng có thể HDQT chuyển sang tên người khác để dễ mua bán khi lên sàn - chủ quán trà:p)

Nguyen Quan

14-08-2011, 08:49 PM

Trong các bệnh này bệnh kia thì nhiều lúc còn châm chước được, chứ bệnh tham ăn thì là bệnh trọng rồi. Bệnh này gây hậu quả nghiêm trọng: làm rỗng ruột hàng hóa trên sàn CK, làm mất lòng tin của NDT, làm cho vàng thau lẫn lộn,... Tuy nhiên, bệnh này lại cực kỳ khó chữa, mà có lẽ thuốc đặc trị tốt nhất là cán cân công lý mà thôi.

Tuy nhiên, TTCK hiện nay bị nhiễm từ, nên cán cân công lý chưa hoạt động tốt được:(

Nguyen Quan

14-08-2011, 09:07 PM

Các DN sau khi cổ phần hóa đã trở thành công ty đại chúng và cổ đông là chủ sở hữu DN, còn những chủ DN xưa vừa trở thành đồng chủ sở hữu, vừa trở thành người làm thuê.

Về danh nghĩa mà nói, giữa ông chủ và người làm thuê thì ông chủ mới là người quyết định sống chết đối với người làm thuê. Khổ nổi, ông chủ ở đây lắm quá, mà lắm thầy lại thối ma.

Anh nào cũng là chủ thì sẽ trở thành không ai chủ cả, và lúc đó anh làm thuê lại là chủ, vì anh đang nắm sự vận hành của DN.

Thói thường, mỡ treo miệng mèo, nhịn thế nào được. Dẫu có đòn roi trừng phạt thì mèo vẫn ăn vụng (như câu chuyện Enron, Worldcom ở Tây), huống gì ở ta toàn giơ cao đánh khẽ, lại chủ trương giáo dục đạo đức tốt cho mèo để không ăn vụng. Thế nên kết quả tất yếu là mèo không những ăn vụng, mà còn rủ nhau và rủ cả chuột ăn vụng nữa.

otrotrangian

14-08-2011, 09:26 PM

Nguyen Quan

14-08-2011, 09:29 PM

Cuối tuần mà cụ vẫn làm việc tích cực, nghĩ một tí nhấm chén trà cho ấm bụng nha cụ.
Tks bác.

Em đang rãnh rỗi nên tranh thủ bán. Lỡ mai mốt công an hốt vỉa hè lại không bán được:D

Nguyen Quan

14-08-2011, 09:50 PM

Chiêu đầu tiên quen xài là định giá lên sàn:D. Chiêu này áp dụng cho các chủ DN đang đầy bụng cổ, phải tống khứ bớt đi để mua nhà lầu xe hơi.

Chiêu định giá lên sàn gồm nhiều chiêu nhỏ khác. Chiêu cổ điển nhất là nấu báo cáo:p

otrotrangian

14-08-2011, 09:50 PM

Tks bác.

Em đang rãnh rỗi nên tranh thủ bán. Lỡ mai mốt công an hốt vỉa hè lại không bán được:D
Cũng mong quán cụ nhanh chóng trở thành nhà hàng 5 sao, nhưng sợ lúc đó lại ko có cơ hội nhâm nhi chè của cụ thế nên phiền cụ cho em ngồi ké tí ngắm hết đêm trăng rằm. Có chè, có trăng mà ko có thơ thì thiếu thiếu cụ nhỉ?

Nguyen Quan

14-08-2011, 09:54 PM

Cũng mong quán cụ nhanh chóng trở thành nhà hàng 5 sao, nhưng sợ lúc đó lại ko có cơ hội nhâm nhi chè của cụ thế nên phiền cụ cho em ngồi ké tí ngắm hết đêm trăng rằm. Có chè, có trăng mà ko có thơ thì thiếu thiếu cụ nhỉ?
Lên nhà hàng năm sao chán lắm, em thích được ngồi vỉa hè tán gẫu với khách hàng hơn làm ông chủ nhà hàng. Lên tới đó biết đâu lại nhiễm bệnh của DNNY thì gay to:mad:

Ngắm trăng, uống rượu thì em làm được thì thơ thì em đầu hàng. Bác có uống rượu không em rót, cho dễ ngủ chứ có uống trà tim sen cũng hơi khó ngủ bác ạ.

Có chai Chivas 18 năm đây, bác làm 1 ly.

Nguyen Quan

14-08-2011, 10:11 PM

Nấu báo cáo là một chiêu cổ điển xưa nay, được áp dụng trong nhiều trường hợp như lên sàn, phát hành thêm,... Chiêu này cổ xưa nhưng không dễ làm, đòi hỏi phải kiên nhẫn, vì báo cáo cũng phải mất mấy năm thành hình mới có giá trị, thu hút được NĐT cơ bản vào nhiều.

Để làm được điều đó, các cổ đông sáng lập có thể tập trung sức lực, tìm, chuyển dự án về cho DN mục tiêu. Ví dụ như có công ty KS bán mấy khu mỏ thật đẹp, ký hợp đồng bán quăng cho DN mục tiêu thật thấp, khiến cho báo cáo tài chính của DN mục tiêu đẹp lung linh. Chịu khó vài ba năm như thế đến lúc DN đó lên sàn, đàng hoàng định giá thật cao đúng theo mấy mô hình định giá tài chính, thế là ối anh mắc cạn.

Chiêu này cần kiên nhẫn và trình độ, đồng thời yêu cầu môi trường thuận lợi cho DN từ đầu nhưng mức độ ảnh hưởng cực ghê gớm, một đòn đánh ra là không ai đỡ nổi, có thể hạ gục cả những quỹ đầu tư sừng sỏ.

Năm 2010 có một doanh nghiệp công nghệ viễn thông nọ lên sàn. Bản cáo bạch đẹp lung linh với tốc độ tăng trưởng đạt trên 100% năm, EPS 8 - 10,000 đồng. DN này được CTCK số 1 thị trường làm tư vấn niêm yết (CTCK này đã kịp mua được một số cổ phiếu lớn) và các mô hình định giá đưa ra mức giá từ 65 - 93,000 đồng.

Chỉ có một điều nếu ai tinh mắt sẽ thấy rằng mặt dù lợi nhuận khủng trong nhiều năm thế nhưng giá trị sổ sách của DN/vốn điều lệ khi lên sàn là rất thấp, vì bao nhiêu lợi nhuận được chia thành cổ tức và cổ phiếu hết rồi. Thậm chí DN này có chia đến 25% cổ phiếu thưởng ngay trước khi lên sàn.

Khi lên sàn DN được giao dịch với giá từ 5x về 3x, rất hấp dẫn so với mức giá trị mà các chuyên viên tư vấn đánh giá:o, và cũng rất hấp dẫn với giá vốn của những người nắm giữ ngay từ đầu (sau khi nhận nhiêu đó cổ tức và cổ phiếu thưởng:p). Chỉ cần bán số cổ phiếu thưởng trước khi lên sàn với giá 40 là dư đủ để thu hồi vốn mà vẫn còn đủ cổ phiếu để kiểm soát công ty. Quả là tuyệt diệu:teeth:

Và sau đó lợi nhuận của công ty mẹ từ từ teo dần, đến quý II/2011 thì lỗ!

Đúng là: thánh họ:confused:

otrotrangian

14-08-2011, 10:28 PM

Lên nhà hàng năm sao chán lắm, em thích được ngồi vỉa hè tán gẫu với khách hàng hơn làm ông chủ nhà hàng. Lên tới đó biết đâu lại nhiễm bệnh của DNNY thì gay to:mad:

Ngắm trăng, uống rượu thì em làm được thì thơ thì em đầu hàng. Bác có uống rượu không em rót chén, cho dễ ngủ chứ có uống trà tim sen cũng hơi khó ngủ bác ạ.

Có chai Chivas 18 năm đây, bác làm 1 ly.
Dạ cảm ơn bác, em lâu nay chỉ quen rựu miệt vườn, bác cứ giữ lại để mời hiền nhân tri kỹ cho xứng tầm, lại thêm đêm nay trăng thanh gió mát được hầu chuyện cùng bác nên em không muốn ngủ, càng ko dám say, chỉ phiền bác chiếc chiếu manh cho đỡ xót thôi a:teeth:

Nguyen Quan

14-08-2011, 10:41 PM

Dạ cảm ơn bác, em lâu nay chỉ quen rựu miệt vườn, bác cứ giữ lại để mời hiền nhân tri kỹ cho xứng tầm, lại thêm đêm nay trăng thanh gió mát được hầu chuyện cùng bác nên em không muốn ngủ, càng ko dám say, chỉ phiền bác chiếc chiếu manh cho đỡ xót thôi a:teeth:
:bia: em mời bác.

kiemkhach

14-08-2011, 11:01 PM

otrotrangian

14-08-2011, 11:07 PM

[QUOTE=Nguyen Quan;1430240]:bia: em mời bác.[/QUOTE
Cảm ơn bác, em chỉ mong chén chè thôi ạ

Nguyen Quan

14-08-2011, 11:09 PM

Trong báo cáo quý 2 thấy em nó hạch toán phần sang nhưng siêu thị Thuận thanh rồi.... sắp tới chắc khách sạn to nhất Phú Yên bác nhỉ :teeth:
Em nghĩ sắp tới sẽ còn nhiều chuyện lạ về DN nữa đó bác:eek:

Nguyen Quan

14-08-2011, 11:10 PM

[QUOTE=Nguyen Quan;1430240]:bia: em mời bác.[/QUOTE
Cảm ơn bác, em chỉ mong chén chè thôi ạ
Tại em tìm không ra cái icon chén chè ạ.

Bớ Admin ơi, cho em cái icon chén chè đi. Khổ, bán quán mà chả có được cái bảng hiệu.

Nguyen Quan

14-08-2011, 11:12 PM

Trong các chiêu định giá lên sàn, thì chiêu định giá lại tài sản được xem là một chiêu khá thô, dễ bị bắt bài, nhưng lại hữu ích đối với các công ty không có lịch sử kinh doanh tốt, và có thể áp dụng để thu hút các cổ đông ưa giá thấp:icecream:

Tiếp đến có chiêu góp vốn ảo, vay tiền quay vòng, nhưng mà khuya rồi, chúc các bác ngủ ngon, mai em lại vào hầu chuyện các bác.

otrotrangian

14-08-2011, 11:28 PM

[QUOTE=otrotrangian;1430244]
Tại em tìm không ra cái icon chén chè ạ.

Bớ Admin ơi, cho em cái icon chén chè đi. Khổ, bán quán mà chả có được cái bảng hiệu.
Dạ phiền bác quá, không biết là lời thật mất lòng hay em vụng về trong từ ngữ nên làm bác bận tâm, hy vọng mọi người cũng đươc bác quan tâm như thế, có lẽ tiếng lành sẽ đồn xa đấy ạ:flagusa:

Nguyen Quan

15-08-2011, 06:16 AM

[QUOTE=Nguyen Quan;1430246]
Dạ phiền bác quá, không biết là lời thật mất lòng hay em vụng về trong từ ngữ nên làm bác bận tâm, hy vọng mọi người cũng đươc bác quan tâm như thế, có lẽ tiếng lành sẽ đồn xa đấy ạ:flagusa:
Khách hàng là thượng đế mà bác:D

Nguyen Quan

15-08-2011, 07:17 AM

Có một doanh nghiệp khoáng sản mới thành lập năm 2008, chưa làm ăn được gì nhiều. Vốn điều lệ đăng ký là 160 tỷ và vốn thực góp ban đầu là 600 triệu.

Năm 2009 vốn thực góp được nâng lên hơn 20 tỷ bằng tiền và tài sản của cổ đông hiện hữu.

Năm 2009 vốn thực góp được nâng lên 160 tỷ bằng tiền và tài sản (chi phí làm đường mỏ, nhà xưởng,...). Ở trang Web của công ty có ảnh cái xưởng xây bằng bờ lô và lợp tôn, các bác ạ:).

Sau đó DN thuê một công ty định giá để xác định số tài sản đã góp là đúng giá trị:happy: (công ty định giá này là của người Việt xứ ta:turn_evil:)

Quý II DN lên sàn thì quý I ra báo cáo lợi nhuận (chỉ duy nhất báo cáo lợi nhuận) lãi 17 tỷ, vượt xa so với cả năm 2010. DN tự đặt lợi nhuận đến 84 tỷ cho năm 2011 và định giá lên sàn 30,000 đồng/cổ phiếu. Sau khi lên sàn giảm hết ga về giá 14 - 15 thì bắt đầu có thanh khoản nhưng lượng bán vẫn mạnh (NDT không biết ở đâu ra) giúp giá cổ phiếu trôi về 8,000 đ/cổ phiếu thì có thanh khoản. Chiêu treo giá cao rồi bán rẻ này còn được gọi là chiêu bán hàng sale-off mà sau này em hy vọng sẽ có dịp tán nhảm với các bác khi nói về các chiêu làm giá cổ phiếu trên thị trường.

Tổng cộng có đến mấy triệu cổ phiếu đã được giao dịch trong thời gian qua mà có thể nói chắc rằng không phải do NDT trên sàn chốt lãi:p

Lưu ý: CTCK tư vấn niêm yết cho DN này là CTCK của họ khoáng sản.

Em tò mò tự hỏi: Chỉ cần bán ra mấy triệu cổ phiếu dù với giá dưới mệnh giá thì nội bộ công ty đã thu hồi đủ vốn thực góp chưa nhỉ?

Đúng là: tuyệt diệu!

vietdtvta

15-08-2011, 09:53 AM

Chiêu treo giá cao rồi bán rẻ này còn được gọi là chiêu bán hàng sale-off mà sau này em hy vọng sẽ có dịp tán nhảm với các bác khi nói về các chiêu làm giá cổ phiếu trên thị trường.

Hôm nào trời mưa gió làm vài chén trà nói tếu tếu cái vụ này đi anh ơi

Nguyen Quan

15-08-2011, 11:02 AM

Nguyen Quan

15-08-2011, 11:33 AM

Thị trường hôm nay ảm đạm quá nhỉ? CK thế giới tạm phục hồi sau đà rơi nhưng Việt Nam chưa thấy điểm phục hồi đâu cả. Khổ thể.

mấy tháng trước mới lác đác tin vỡ nợ vài chục tỷ. Cuối tuần rồi có tin về chuyện Công ty An Khang vỡ nợ hàng trăm tỷ, chắc nhiều NĐT sẽ tự hỏi thế các DNNY thì sao?

Em đồ rằng từ đây đến cuối năm sẽ còn tin sốc hơn về các doanh nghiệp. Doanh nghiệp là tế bào của nền kinh tế, và sức khỏe doanh nghiệp là cái mà các NĐT nên dè chừng từ đây đến cuối năm, hơn là lãi suất hay CPI tăng giảm chút đỉnh. CPI có thể dừng đà rơi, lãi suất có thể điều chỉnh giảm tí, nhưng tựu trung sức khỏe của nền kinh tế vẫn chưa cải thiện được:(.

Giông bão thế này, chắc chỉ các siêu cao thủ mới kiếm được tiền. Lớp bình dân như em có lẽ vẫn ngồi pha ấm trà ngon và nhìn thế cuộc thôi, các bác ạ.

Trà đá đây em mời các bác, Sài Gòn hôm nay nực ghê:p

bluescreen

15-08-2011, 11:57 AM

Em vẫn lạc quan cho rằng thị trường thế này thì sau này nhất định có cơ hội lớn. Nhưng chính vì cơ hội lớn thì đừng lăn tăn cơ hội nhỏ làm gì. Hiện tại TTCK chưa đủ lực cho sóng thần nên bảo toàn vốn và chờ đợi thời cơ vẫn tốt hơn. Quân tử báo thù 10 năm chưa muộn mà:D

Còn em bán trà thì được chứ bán cổ phiếu thì không. Mua cổ phiếu thì dễ, anh Hưng ở SSI bảo cứ 8h30 đặt lệnh thì được, khổ nổi lại bán chả được giá bao giờ:(

Thành thử giờ cứ ngồi quán trà đợi trời hết giông bão đã bác ạ.

Mời bác ly nước đậu ván, mát và bổ, dễ ngủ:D

Chào bác,

Trước hết xin cám ơn về những thông tin mà bác đã chia xẻ trong topic này. Về vấn đề cơ hội lớn trong thời gian sắp tới, tôi có một thắc mắc là những dấu hiệu nào để ta có thể nhận biết được? Ví dụ như trước đây, nếu tôi nhớ không nhầm thì cũng có những thông tin đưa ra là kinh tế thế giới đã vượt qua khủng hoảng và đang trên đường hồi phục nhưng vài tháng gần đây thì thấy tình hình có vẻ càng ngày càng xấu hơn. Như vậy đâu là những dấu hiệu cơ bản nhất để chúng ta có thể đoán được là tình hình kinh tế đã vượt qua khó khăn ?

Mời bác tách trà cho ấm giọng.

Nguyen Quan

15-08-2011, 01:02 PM

Chào bác,

Trước hết xin cám ơn về những thông tin mà bác đã chia xẻ trong topic này. Về vấn đề cơ hội lớn trong thời gian sắp tới, tôi có một thắc mắc là những dấu hiệu nào để ta có thể nhận biết được? Ví dụ như trước đây, nếu tôi nhớ không nhầm thì cũng có những thông tin đưa ra là kinh tế thế giới đã vượt qua khủng hoảng và đang trên đường hồi phục nhưng vài tháng gần đây thì thấy tình hình có vẻ càng ngày càng xấu hơn. Như vậy đâu là những dấu hiệu cơ bản nhất để chúng ta có thể đoán được là tình hình kinh tế đã vượt qua khó khăn ?

Mời bác tách trà cho ấm giọng.
Trước hết xin nói rằng em là chủ quán trà, chứ không phải chuyên gia kinh tế. Em không biết khi nào thì kinh tế VN vượt qua được khó khăn, vì một điều quan trọng là thông tin vĩ mô ở Việt Nam sau khi xuất ra rồi còn phải chưng hấp lên nữa mới hiểu được, khổ thế:mad:

Tất nhiên có một số dấu hiệu cơ bản mà một NDT có thể thấy để từ đó luận ra là kinh tế đã thực sự hết khó khăn hay, và em sẽ trình bày trong phần Nhìn tới tương lai của kinh tế và chứng khoán.

Hiện thì em mới đang ở giữa đoạn bài Nhìn về quá khứ thôi, chưa đi qua thực tại bác ạ:D.

Lý do mà em đi chậm thế, vì em chưa thấy được dấu hiệu tích cực (có lẽ tầm nhìn của chủ quán trà vỉa hè nên hạn hẹp quá chăng:p) và em nghĩ các NDT chứng khoán cũng chưa nên vội gì. Bác cứ ngồi đây nhâm nhi trà với em, lúc nào thấy bà nội trợ đi chợ về mặt tươi hơn hớn, mua quà cho con ngoài việc mua thịt cho gia đình thì lúc ấy ta mới bắt đầu đánh giá các tín hiệu.

Trà Hoa Nữ

15-08-2011, 01:31 PM

Trước hết xin nói rằng em là chủ quán trà, chứ không phải chuyên gia kinh tế. Em không biết khi nào thì kinh tế VN vượt qua được khó khăn, vì một điều quan trọng là thông tin vĩ mô ở Việt Nam sau khi xuất ra rồi còn phải chưng hấp lên nữa mới hiểu được, khổ thế:mad:

Tất nhiên có một số dấu hiệu cơ bản mà một NDT có thể thấy để từ đó luận ra là kinh tế đã thực sự hết khó khăn hay, và em sẽ trình bày trong phần Nhìn tới tương lai của kinh tế và chứng khoán.

Hiện thì em mới đang ở giữa đoạn bài Nhìn về quá khứ thôi, chưa đi qua thực tại bác ạ:D.

Lý do mà em đi chậm thế, vì em chưa thấy được dấu hiệu tích cực (có lẽ tầm nhìn của chủ quán trà vỉa hè nên hạn hẹp quá chăng:p) và em nghĩ các NDT chứng khoán cũng chưa nên vội gì. Bác cứ ngồi đây nhâm nhi trà với em, lúc nào thấy bà nội trợ đi chợ về mặt tươi hơn hớn, mua quà cho con ngoài việc mua thịt cho gia đình thì lúc ấy ta mới bắt đầu đánh giá các tín hiệu.

Nếu nhìn vào nhất cử nhất động của bà nội trợ em e rằng sẽ dẫn đến tín hiệu sai bác à.

Cứ nhìn trên bảng điện ý, chính xác nhất :cho:

Nguyen Quan

15-08-2011, 01:34 PM

Nếu nhìn vào nhất cử nhất động của bà nội trợ em e rằng sẽ dẫn đến tín hiệu sai bác à.

Cứ nhìn trên bảng điện ý, chính xác nhất :cho:
Đấy là em nhảm tí về kinh tế vĩ mô và sức tiêu dùng. Tất nhiên còn rất nhiều tín hiệu khác mà em hy vọng sẽ được hầu chuyện các bác trong thời gian tới. Cứ từ từ mà tốn thôi các bác nhỉ, đi đâu mà vội:lala:

Còn dân chơi CK thì cứ tốt nhất nhìn vào bảng điện như bác nói:o

TT luôn đúng mà lại. Nếu thanh khoản chưa cải thiện rõ nét thì phân tích bằng giời cũng thế, còn muốn đi trước thị trường một bước để bắt cho được đáy thì theo em là không nên. Kinh tế phục hồi thì sẽ có sóng khủng, và để có sóng khủng thì đừng chơi sóng lăn tăn:turn_evil:

Trà Hoa Nữ

15-08-2011, 01:50 PM

Đấy là em nhảm tí về kinh tế vĩ mô và sức tiêu dùng. Tất nhiên còn rất nhiều tín hiệu khác mà em hy vọng sẽ được hầu chuyện các bác trong thời gian tới. Cứ từ từ mà tốn thôi các bác nhỉ, đi đâu mà vội:lala:

Còn dân chơi CK thì cứ tốt nhất nhìn vào bảng điện như bác nói:o

TT luôn đúng mà lại. Nếu thanh khoản chưa cải thiện rõ nét thì phân tích bằng giời cũng thế, còn muốn đi trước thị trường một bước để bắt cho được đáy thì theo em là không nên. Kinh tế phục hồi thì sẽ có sóng khủng, và để có sóng khủng thì đừng chơi sóng lăn tăn:turn_evil:

Sức tiêu dùng của nền kinh tế mà nhìn vào hành vi của bà nội trợ thì ko đúng roài bác. Nhất là vào thời điểm những tháng cuối năm.

Em đồng ý với bác là không nên cầm đèn chạy trước ô tô, vì khả năng bị ô tô cán cho lòi ruột là cao. Tuy nhiên, về khuyến nghị sóng khủng và sóng lăn tăn, em nghĩ không có khuyến nghị chung cho tất cả mọi người.

Em thì không đặt ra các khái niệm, mà đặt ra các con số. Ví dụ như cứ có sóng mà giá cổ phiếu có khả năng tăng 30%-50% là em có thể tham gia, bất biết nó được định nghĩa là khủng hay lăn tăn :irule:

Nguyen Quan

15-08-2011, 01:52 PM

Nguyen Quan

15-08-2011, 01:57 PM

Sức tiêu dùng của nền kinh tế mà nhìn vào hành vi của bà nội trợ thì ko đúng roài bác. Nhất là vào thời điểm những tháng cuối năm.

Em đồng ý với bác là không nên cầm đèn chạy trước ô tô, vì khả năng bị ô tô cán cho lòi ruột là cao. Tuy nhiên, về khuyến nghị sóng khủng và sóng lăn tăn, em nghĩ không có khuyến nghị chung cho tất cả mọi người.

Em thì không đặt ra các khái niệm, mà đặt ra các con số. Ví dụ như cứ có sóng mà giá cổ phiếu có khả năng tăng 30%-50% là em có thể tham gia, bất biết nó được định nghĩa là khủng hay lăn tăn :irule:
Cám ơn bác đã có nhời. Ý của em như vầy: đó là một trong những tín hiệu (loại cơ bản mà người bình dân có thể thấy), chứ chưa phải là toàn bộ tín hiệu.

Ở đây em bán trà đá vỉa hè, nên thường thích sử dụng tín hiệu bình dân thôi. Tuy nhiên, như em có thưa trước, là vì chuyện đó em nghĩ còn lâu nên bài về tín hiệu em xin khất để trình bày sau.

Riêng về chuyện lướt sóng thì em là , bị thị trường cướp mất áo rồi nên sợ, đành đợi sóng lớn mới dám theo.

Còn các cao thủ lướt được mọi thể loại sóng thì em xin đứng hầu chuyện thôi ạ.

TT vừa rồi vẫn có cổ phiếu ăn được như STB, KTB. Vấn đề là tổng chung thị trường vẫn đứt, nên em vẫn đứng ngoài. Sức kém nhảy vào tìm vàng mà thị trường nó chọi cho cục gạch thì đứt bác ạ:o

Trà Hoa Nữ

15-08-2011, 02:15 PM

Cám ơn bác đã có nhời. Ý của em như vầy: đó là một trong những tín hiệu (loại cơ bản mà người bình dân có thể thấy), chứ chưa phải là toàn bộ tín hiệu.

Ở đây em bán trà đá vỉa hè, nên thường thích sử dụng tín hiệu bình dân thôi. Tuy nhiên, như em có thưa trước, là vì chuyện đó em nghĩ còn lâu nên bài về tín hiệu em xin khất để trình bày sau.

Riêng về chuyện lướt sóng thì em là , bị thị trường cướp mất áo rồi nên sợ, đành đợi sóng lớn mới dám theo.

Còn các cao thủ lướt được mọi thể loại sóng thì em xin đứng hầu chuyện thôi ạ.

TT vừa rồi vẫn có cổ phiếu ăn được như STB, KTB. Vấn đề là tổng chung thị trường vẫn đứt, nên em vẫn đứng ngoài. Sức kém nhảy vào tìm vàng mà thị trường nó chọi cho cục gạch thì đứt bác ạ:o

Ý của em là hành vi của bà nội trợ không phải là tín hiệu chuẩn để đưa vào hệ tín hiệu bác ạ, chứ em không nói là nó bình dân hay không bình dân. Nếu như bác không nói rằng ngồi chờ tín hiệu từ bà nội trợ, mà nói là bác sẽ trình bày đầy đủ hệ tín hiệu sau thì em không dám ý kiến ý cò gì đâu :(

30%-50% là em nói đến sóng của thị trường nói chung, chứ em không nói cá biệt một vài cổ phiếu bác ạ.

Thế nên, em cũng vẫn đang đứng ngoài giống bác :rasta:

Nguyen Quan

15-08-2011, 02:23 PM

Ý của em là hành vi của bà nội trợ không phải là tín hiệu chuẩn để đưa vào hệ tín hiệu bác ạ, chứ em không nói là nó bình dân hay không bình dân. Nếu như bác không nói rằng ngồi chờ tín hiệu từ bà nội trợ, mà nói là bác sẽ trình bày đầy đủ hệ tín hiệu sau có phải hơn không :(

30%-50% là em nói đến sóng của thị trường nói chung, chứ em không nói cá biệt một vài cổ phiếu bác ạ.

Thế nên, em cũng vẫn đang đứng ngoài giống bác :rasta:
Vâng, là em sai do nói không rõ ý đấy bác ạ. Cơ mà, hệ tín hiệu của em vẫn có bà nội trợ trong đó, còn cụ thể thế nào thì em xin được trình bày sau.

Sóng thị trường 30% sắp tới em nghĩ cũng có thể có, nhưng không loại trừ khả năng là thị trường tăng 30% nhưng nhiều cổ phiếu vẫn tèo. Thế mới đáng sợ, nên em lại càng dặn mình là không được ngứa ngáy bác ạ:confused:

Nguyen Quan

15-08-2011, 02:33 PM

Trà Hoa Nữ

15-08-2011, 02:35 PM

Vâng, là em sai do nói không rõ ý đấy bác ạ. Cơ mà, hệ tín hiệu của em vẫn có bà nội trợ trong đó, còn cụ thể thế nào thì em xin được trình bày sau.

Sóng thị trường 30% sắp tới em nghĩ cũng có thể có, nhưng không loại trừ khả năng là thị trường tăng 30% nhưng nhiều cổ phiếu vẫn tèo. Thế mới đáng sợ, nên em lại càng dặn mình là không được ngứa ngáy bác ạ:confused:

Trường phái đầu tư của Warren Buffett và đầu cơ của George Soros có những nguyên tắc và kỷ luật riêng.

Em thấy hình như bác đi theo WB nhưng lại khuyến nghị cho dân theo GS :p

Nguyen Quan

15-08-2011, 02:41 PM

Trường phái đầu tư của Warren Buffett và đầu cơ của George Soros có những nguyên tắc và kỷ luật riêng.

Em thấy hình như bác đi theo WB nhưng lại khuyến nghị cho dân theo GS :p
Em đồng ý với bác là đầu tư hay đầu cơ đều cần nguyên tắc và kỷ luật riêng mà:happy:.

Còn khuyến nghị duy nhất của em hiện tại là mời mọi người tới quán uống trà thôi:o.

Riêng cá nhân em thì chưa tìm ra đường đi ở TTCK này, nên mới đi bán trà hầu chuyện các bác mà, chứ tìm được đường đi là em đi rồi đó:D

Em xin nói thêm cho rõ ở đây, đó là em mở quán để hầu chuyện trên trời dưới bể có tí liên quan đến chứng khoán; trừ việc em mời mọi người uống trà thì em không có ý kiến ý cò gì về chiến lược mua bán của NDT hết. Cái đó thuộc về quyết định của mỗi người bác ạ. Em chỉ mong sao mọi người quyết định đúng, để còn tiền uống trà, ăn phở ở quán em là được rồi.

Tham vọng để dẫn dắt việc đầu tư thì em không dám có đâu ạ.

vietdtvta

15-08-2011, 03:02 PM

Nguyen Quan

15-08-2011, 03:27 PM

Còn có vụ Công ty mẹ thành lập công ty con sau lại sát nhập vào công ty mẹ, nhờ anh phán dùm cái ah
Vâng, em sắp nói tới chỗ đó rồi ạ.
Chiều nay em phải họp hành tí nên viết chậm, mong bác chịu khó đợi nhé.

Nhiều lúc hãm trà cũng tốn xíu thời gian ạ, thế mới có trà ngon:D

Nguyen Quan

15-08-2011, 04:15 PM

Góp vốn ảo tương tự chiêu định giá tài sản, nhưng ít thô hơn, áp dụng cho các DN có mức độ xoay vòng tài chính cao, đặc biệt có chuyên ngành đầu tư tài chính là ổn nhất. Chiêu này còn gọi là lấy mỡ nó rán nó:p

Trong thời qua, một số DN thuộc các ngành kinh doanh có điều kiện, nhất là ngân hàng, được yêu cầu phải tăng vốn để đảm bảo kinh doanh.

Mà loại DN thường to đùng, tăng vốn trong điều kiện TTCK suy giảm là không dễ xơi tí nào. Tìm cổ đông chiến lược khó bởi vì kinh tế khó khăn không dễ bị có người đầu tư một khoản lớn, lại còn bị hạn chế bởi % sở hữu. Cổ đông nhỏ nghe tăng vốn thì bỏ chạy, còn cổ đông lớn muốn chạy cũng chịu thua. Góp 1- 2 tỷ còn cố để làm được, nhưng mấy cổ đông phải góp 100 - 200 tỷ thì làm thế nào?

Ngoài ra, một số DN muốn phát hành thêm giấy để thu tiền thì bản thân các đại cổ đông cũng phải nộp tiền, mà mình đang đi thu tiền thiên hạ, giờ lại bắt mình nộp tiền thì nước chảy ngược đường ư? Chơi thế thì làm khó nhau lắm, ta phải xoay xở thôi. Mà xoay xở thì xứ Việt ta giỏi lắm.

Các bác cứ thử tưởng tượng thế này: Trước hết đại cổ đông này sẽ đi vay ngân hàng số tiền trên, sau đó góp vốn vào DN một cách đàng hoàng. DN sau đó sẽ cho vay lại tương đương số tiền góp vốn vào. Có thể không cho đại cổ đông vay trực tiếp, mà cho DN thuộc sở hữu của đại cổ đông vay cũng được để trả lại tiền cho ngân hàng. Số tiền cho vay này có thể thu theo lãi suất cho vay của ngân hàng rồi book lợi nhuận cho DN. DN sau đó lại trả ra cổ tức cho cổ đông.

Thế là:
- vốn điều lệ tăng lên như mơ
- báo cáo tài chính đẹp
- quan trọng hơn là một số cổ phiếu ra đời mà không tốn nhiều vốn:D.

Tất nhiên những cái này đều tốn chi phí, bị đánh thuế thu nhập. Nhưng nếu xử lý khéo léo, đại cổ đông có thể bán được cổ phiếu với giá tốt, thừa sức trả lại các chi phí đó:o.

Thử lấy một ví dụ thế này:
- Một DN 1000 tỷ đang có lợi nhuận 250 tỷ. Giờ nhờ chiêu tăng vốn ảo, tăng lên 2000 tỷ, trong đó có 1000 tỷ ảo ghi nhận là khoản cho vay với lãi suất 15%. Doanh thu tài chính có được là 150 tỷ. Tổng lợi nhuận là 400 tỷ / 2000 tỷ vốn điều lệ. Trả cổ tức 15%:p.
- Đẹp quá, và nhờ vậy đại cổ đông có thể bán ra 1000 tỷ cổ phiếu với giá 12, thành 1200 tỷ:confused:.

Tất nhiên, nếu thị trường quá xấu thì chiêu này có thể bắn ngược lại vào chân: giá 1000 tỷ cổ phiếu rơi xuống 600 tỷ khiến cho đại cổ đông cứ quăng ở đấy. Thế là biết đâu DN lại có một khoản nợ khó đòi:).

Các bác cứ để ý báo cáo của nhiều công ty đang có khoản cho vay cá nhân, và đợt rồi UBCK dọa KDC về việc cho vay cá nhân đấy ạ:mad:

Trà Hoa Nữ

15-08-2011, 05:10 PM

Em đồng ý với bác là đầu tư hay đầu cơ đều cần nguyên tắc và kỷ luật riêng mà:happy:.

Còn khuyến nghị duy nhất của em hiện tại là mời mọi người tới quán uống trà thôi:o.

Riêng cá nhân em thì chưa tìm ra đường đi ở TTCK này, nên mới đi bán trà hầu chuyện các bác mà, chứ tìm được đường đi là em đi rồi đó:D

Em xin nói thêm cho rõ ở đây, đó là em mở quán để hầu chuyện trên trời dưới bể có tí liên quan đến chứng khoán; trừ việc em mời mọi người uống trà thì em không có ý kiến ý cò gì về chiến lược mua bán của NDT hết. Cái đó thuộc về quyết định của mỗi người bác ạ. Em chỉ mong sao mọi người quyết định đúng, để còn tiền uống trà, ăn phở ở quán em là được rồi.

Tham vọng để dẫn dắt việc đầu tư thì em không dám có đâu ạ.

Vâng, em cũng thích vào quán của bác chỉ để uống trà thôi. Trà của bác có hương vị thơm ngon đặc biệt, vì thế, nếu dùng để pha cocktail thì không còn hương vị của trà nữa rồi.

Mong bác giữ được giá trị lõi của thương hiệu :bye:

Nguyen Quan

15-08-2011, 05:21 PM

Vâng, em cũng thích vào quán của bác chỉ để uống trà thôi. Trà của bác có hương vị thơm ngon đặc biệt, vì thế, nếu dùng để pha cocktail thì không còn hương vị của trà nữa rồi.

Mong bác giữ được giá trị lõi của thương hiệu :bye:
Cảm ơn bác nhắc nhở. Em sẽ bán trà thôi, nhưng mà thi thoảng nấu phở sáng vẫn được chứ nhỉ:D.

sgnvina

15-08-2011, 09:07 PM

Cứ tưởng chủ quán chuyên bán bún bò chứ không bán phở ?

humvee

15-08-2011, 09:56 PM

Cảm ơn bác nhắc nhở. Em sẽ bán trà thôi, nhưng mà thi thoảng nấu phở sáng vẫn được chứ nhỉ:D.

phở bò hay phở g_à hả bác? :)
thú thực là em mến bác lắm, món gì của bác em cũng thích, chả mấy khi được tận tay bác làm, hi vọng đc ghé qua hóng hớt bác dài dài :thumbsup:

BAPGIONG

15-08-2011, 10:01 PM

Đây là kiến thức mới đối với em khi nhìn nhận phân tích 1 DN. Cám ơn bác NQ nhiều nhé!

Góp vốn ảo tương tự chiêu định giá tài sản, nhưng ít thô hơn, áp dụng cho các DN có mức độ xoay vòng tài chính cao, đặc biệt có chuyên ngành đầu tư tài chính là ổn nhất. Chiêu này còn gọi là lấy mỡ nó rán nó:p

Trong thời qua, một số DN thuộc các ngành kinh doanh có điều kiện, nhất là ngân hàng, được yêu cầu phải tăng vốn để đảm bảo kinh doanh.

Mà loại DN thường to đùng, tăng vốn trong điều kiện TTCK suy giảm là không dễ xơi tí nào. Tìm cổ đông chiến lược khó bởi vì kinh tế khó khăn không dễ bị có người đầu tư một khoản lớn, lại còn bị hạn chế bởi % sở hữu. Cổ đông nhỏ nghe tăng vốn thì bỏ chạy, còn cổ đông lớn muốn chạy cũng chịu thua. Góp 1- 2 tỷ còn cố để làm được, nhưng mấy cổ đông phải góp 100 - 200 tỷ thì làm thế nào?

Ngoài ra, một số DN muốn phát hành thêm giấy để thu tiền thì bản thân các đại cổ đông cũng phải nộp tiền, mà mình đang đi thu tiền thiên hạ, giờ lại bắt mình nộp tiền thì nước chảy ngược đường ư? Chơi thế thì làm khó nhau lắm, ta phải xoay xở thôi. Mà xoay xở thì xứ Việt ta giỏi lắm.

Các bác cứ thử tưởng tượng thế này: Trước hết đại cổ đông này sẽ đi vay ngân hàng số tiền trên, sau đó góp vốn vào DN một cách đàng hoàng. DN sau đó sẽ cho vay lại tương đương số tiền góp vốn vào. Có thể không cho đại cổ đông vay trực tiếp, mà cho DN thuộc sở hữu của đại cổ đông vay cũng được để trả lại tiền cho ngân hàng. Số tiền cho vay này có thể thu theo lãi suất cho vay của ngân hàng rồi book lợi nhuận cho DN. DN sau đó lại trả ra cổ tức cho cổ đông.

Thế là:
- vốn điều lệ tăng lên như mơ
- báo cáo tài chính đẹp
- quan trọng hơn là một số cổ phiếu ra đời mà không tốn nhiều vốn:D.

Tất nhiên những cái này đều tốn chi phí, bị đánh thuế thu nhập. Nhưng nếu xử lý khéo léo, đại cổ đông có thể bán được cổ phiếu với giá tốt, thừa sức trả lại các chi phí đó:o.

Thử lấy một ví dụ thế này:
- Một DN 1000 tỷ đang có lợi nhuận 250 tỷ. Giờ nhờ chiêu tăng vốn ảo, tăng lên 2000 tỷ, trong đó có 1000 tỷ ảo ghi nhận là khoản cho vay với lãi suất 15%. Doanh thu tài chính có được là 150 tỷ. Tổng lợi nhuận là 400 tỷ / 2000 tỷ vốn điều lệ. Trả cổ tức 15%:p.
- Đẹp quá, và nhờ vậy đại cổ đông có thể bán ra 1000 tỷ cổ phiếu với giá 12, thành 1200 tỷ:confused:.

Tất nhiên, nếu thị trường quá xấu thì chiêu này có thể bắn ngược lại vào chân: giá 1000 tỷ cổ phiếu rơi xuống 600 tỷ khiến cho đại cổ đông cứ quăng ở đấy. Thế là biết đâu DN lại có một khoản nợ khó đòi:).

Các bác cứ để ý báo cáo của nhiều công ty đang có khoản cho vay cá nhân, và đợt rồi UBCK dọa KDC về việc cho vay cá nhân đấy ạ:mad:

Nguyen Quan

15-08-2011, 10:04 PM

Cứ tưởng chủ quán chuyên bán bún bò chứ không bán phở ?
Bán trà và phở thì em biết chút ít chứ bún bò thì em tịt:rolleyes:

Nguyen Quan

15-08-2011, 10:05 PM

phở bò hay phở hả bác? :)
thú thực là em mến bác lắm, món gì của bác em cũng thích, chả mấy khi được tận tay bác làm, hi vọng đc ghé qua hóng hớt bác dài dài :thumbsup:
Em chủ trương tự tay làm, tự tay bê phục vụ khách mà bác.

Bác có đặt vé tháng không, em khuyến mại trà đá miễn phí:D

Nguyen Quan

15-08-2011, 10:06 PM

Đây là kiến thức mới đối với em khi nhìn nhận phân tích 1 DN. Cám ơn bác NQ nhiều nhé!
Cái này khổ nổi không phải là kiến thức từ sách vở, mà là từ mấy quả đắng DNNY cho NDT ăn bác ơi.

Em ăn mấy quả rồi mới ngộ được xíu xiu à:mad:

Nguyen Quan

15-08-2011, 10:53 PM

Chiêu này được chia ra nhiều chiêu nhỏ:
1. Chiêu chuyển lãi: Lập công ty con để đảm trách các phần lãi béo bở của công ty mẹ;
2. Chiêu chuyển vốn: Lập công ty với sở hữu riêng rồi công ty mẹ mua lại;
3. Chiêu chuyển dự án: Lập công ty con rồi định giá để liên doanh với công ty mẹ, ...

Thật là thiên hình vạn trạng các bác ạ:happy:

Nguyen Quan

15-08-2011, 11:25 PM

Chiêu này vốn có từ thời bắt đầu FDI cơ. Các DN FDI có dạo hay báo lỗ vì chi phí đầu vào, đặc biệt các chi phí liên quan đến công ty mẹ như nhượng quyền, nguyên liệu chính,.. Công ty con ở Việt Nam báo lỗ để tránh thuế, bao nhiêu lợi lộc chuyển về công ty mẹ qua đủ thể loại chi phí có thể nghĩ ra.

Giờ DNNY cũng học theo chiêu này:
- Trước hết thành lập các công ty con, tốt nhất là âm thầm lập các công ty TNHH. Một DN chuyên về XK thủy sản thì nội bộ lập một công ty con để phân phối, giá cả do công ty phân phối ấn định:D. Một doanh nghiệp BDS thì có các công ty TNHH của người nhà ban lãnh đạo cung cấp cơ điện lạnh, thang máy, ... Cái này béo bở và hợp pháp, cổ đông chỉ có rên trời, trừ ai đó làm trong ngành và có hiểu biết sâu sắc về doanh nghiệp mới phân tích được. Nhờ vào các công ty TNHH này, DNNY có thể điều chỉnh lỗ lãi rất linh hoạt. Thường thì chỉ để cho công ty mẹ đủ lợi nhuận theo kế hoạch, ăn phần ngon ở TNHH con. Lúc nào cần in giấy bán tiền thì chuyển lại lợi nhuận về công ty mẹ, sau khi bán giấy xong lại về công ty con. Đảo như rang lạc thế thì cổ đông ngoài chỉ còn nước xoay vòng rồi ngất xỉu:eek:

- Nhưng nhiều lúc lập TNHH, nội bộ không ăn rơ lại lôi nhau ra đấu tố cũng kỳ. Thế thì ta sẽ lập công ty con cổ phần. Công ty mẹ sẽ bơm vốn và thương hiệu, sẽ chia cho công ty con các dự án béo bở, hoặc các mảng dịch vụ nội bộ hái ra tiền. Nhưng công ty mẹ không hoàn toàn sở hữu công ty con, mà để lại một phần cho các cá nhân nội bộ góp vào, vài năm đầu dự án ngon, dịch vụ tốt, riêng cổ tức cứ ăn thật dày vào. Thế là ấm bụng:eek:, sau đó áp dụng chiêu tiếp theo để thoái vốn đi làm việc khác.

CHITYT

16-08-2011, 12:43 AM

Nguyen Quan

16-08-2011, 06:09 AM

Em nghien tra o quan bac mat roi !
Nhung chac chi xin ngoi dong o quan de bac con co thoi gian pha cac loai tra dac biet nua.
Rat cam on bac ve nhung thong tin da chia se.
Bác cứ vào chém gió cho vui. Đã là quán trà thì có chuyện mới rôm rả được. Điệu này chắc em sẽ thuê chân dài vào phục vụ khách hàng thôi:o

Nguyen Quan

16-08-2011, 06:24 AM

Nói về độ siêu lãi thì thì mua bán giấy lấy tiền được xem thuộc hàng lãi đỉnh nhất, vượt xa cả buôn ma túy, mà lại không bị trừng phạt nghiêm khắc như thế, đặc biệt là ở Đại Việt ta (nhiều khi đọc trại ra thành Đếm Vịt:p).

Vì vậy việc thành lập công ty con để bán giấy thu tiền nói chung luôn được áp dụng và biến hóa mọi lúc mọi nơi. Chiêu này gồm nhiều chiêu nhỏ, như Thiên thủ phật chưởng đánh ra 1 chia thành 2, 2 chia thành 4,...

Đối với các công ty lớn, nội bộ kiểm soát tỷ lệ cổ phiếu cao thì nó thật là đắc sách.

Các bác thử tưởng tượng nhé. Em là chủ tịch của một công ty Dxx, là một tổng, hay cao hơn là một tập (thể) đoàn, em mở ra và mua lại quá chừng công ty con. Công ty con này em chả dại gì cho Dxx sở hữu toàn bộ cả, chỉ cho Dxx sở hữu 50% thôi, vì nói cho cùng em đâu có sở hữu 100% Dxx:bad:, phần còn lại của công ty con thì em và bạn bè nắm giữ.

Em sẽ bơm dự án cho công ty con để có được báo cáo lợi nhuận tốt và sau đó đem ra bán cho NDT. Lãi thì em vừa hưởng trực tiếp, vừa hưởng từ việc tăng lợi nhuận của Dxx. Điểm hay ở đây là vì em nắm Dxx nên em muốn tạo ra bao nhiều công ty con để bán cũng được.

Chiêu này ngày xưa có tập đoàn Sdxx là cực kỳ nhuyễn. Sdxx mẹ đẻ ra Sdyy con một đống, rồi Sdyxx con để ra Sdzz cháu. Sdzz cháu lại mua bán lẫn nhau, mua bán cả Sdyy. Sau đó cả đám tập trung mua một chú Sdyy nào đó, dồn sức cả tập đoàn tôn chú này lên thật đẹp sau đó bán ra, thế là cả tập đoàn tưng bừng ghi lãi. Chồng chéo đến mức giờ ở Sdxx chả biết ai là con ai làm mẹ, phân tích cơ bản đằng giời cũng bó tay.

Tóm tắt chiêu này gọi là ly tâm chưởng, lực hướng ra ngoài để đổ vỏ lên NDT, cực kỳ hữu dụng khi TTCK có tính đầu cơ cao.

Nguyen Quan

16-08-2011, 06:48 AM

Chiêu ly tâm chưởng cũng có rủi ro, đó là nếu TTCK suy yếu thì cả tập đoàn lẫn nội bộ đều kẹp hàng. Cái này nhan nhản trên TTCK hiện nay, lắm lúc các bên tham gia lôi nhau ra tố khổ, vặt nhau suốt ngày vì tội ham ăn uống làm cả đám kẹp chân:teeth:.

Tuy nhiên, cao thủ làng ấp trứng bao giờ chơi cũng có dự phòng. Nếu bán ra bên ngoài không được thì ta bán nội bộ. Chiêu này được một tập đoàn truyền thông Fxx xài khá nhiều.

Sau những bước lập và nuôi dưỡng công ty con, chia chác nhau cổ tức và dự án trong đó, phát hành thêm vốn ảo thật nhiều, đến thời điểm cần bán lại cho công ty mẹ thì sẽ có nhiều chiêu làm đẹp giá.

Lúc đó có thể đẩy công ty con lên rồi công ty mẹ mua vào. Chiêu này hơi thô, nên lắm lúc cổ đông mẹ lên tiếng phản đối cũng rách việc.

Thế thì ta công bố thông tin tốt ở công ty mẹ, đẩy giá công ty mẹ lên, rồi sát nhập theo hướng phát hành cổ phiếu. Đơn giản nhất là phát hành 1:1. Công ty con báo cáo đẹp như mơ, tỷ lệ lãi còn cao hơn cả mẹ. Công ty mẹ thì tăng giá vù vù, cổ đông nào chả thích, thế là nhập vào. Người lợi hơn cả chính là cổ đông nội bộ có cổ phiếu ở hai công ty:101:. Chiêu này gọi là hướng tâm chưởng, đem vỏ đổ thẳng lên đầu ông chủ của mình.

Sau khi công ty con về mẹ rồi thì từ từ vài năm sẽ lộ ra, các bác ạ. Cổ đông nhỏ lẻ công ty mẹ cứ thế mà sau này chịu đựng thôi. Giá mà các bác ấy lập công ty nhỏ, vinh danh cổ đông cho một người một ít cổ phiếu theo tỷ lệ ở công ty mẹ, sau này chia đều thì thật là lý tưởng nhỉ?

Mơ à!

Nguyen Quan

16-08-2011, 07:27 AM

Mấy chiêu trên dù sao cũng nhân đạo, vì bản thân công ty mẹ cũng có thể hưởng lợi được một phần từ công ty con.

Có một số DN khác ăn dày hơn, mà tục gọi là ăn cả bít tất. Thay vì lập công ty con, các cao thủ này âm thầm lập công ty TNHH.

Hoặc giả các TNHH này cung cấp các dịch vụ béo bở cho công ty mẹ, lúc nào hết béo bở rồi tính sau.

Hoặc giả các TNHH này sử dụng một tài sản nào đó của cổ đông nội bộ, như một căn nhà chẳng hạn, khai khống giá trị lên rồi đưa vào liên doanh với công ty mẹ. Chiêu này đặc biệt xài tốt trong ngành BDS. Dự án lập ra xong, phần nào xót ruột như thành lập dự án, chạy giấy tờ thì công ty mẹ làm, phần nào ngon như phân phối dự án thì TNHH làm.

Dự án vào guồng rồi thì ta lại bàn tính đến chuyện mua lại TNHH trên danh nghĩa là thâu tóm dự án, tiện việc quản lý. Giá mua thì vì có dự án "ngon" nên cao hơn bình thường tí. Chuẩn kinh:teeth:

Nguyen Quan

16-08-2011, 07:49 AM

Có bác hỏi em hôm qua tại sao không bán phở sáng? Dạ, tại vì hôm nào cũng ăn phở thì ngấy các bác ạ, dù là phở ngon.

Thị trường mà hôm nào cũng lúi húi phân tích và nhận định thì thành ra nguy hiểm, rất dễ nhiễu sóng. Cá nhân em cho rằng TT vẫn đi ngang với thanh khoản thấp, chưa có gì đột biến nên thi thoảng buổi sáng em lười bán phở, vì sợ NDT có lúc không đủ tiền mua phở:(.

Thế nên mấy hôm nay em lười bán phở, chỉ bán kẹo lạc, nước vối và trà thôi:o

bluescreen

16-08-2011, 10:22 AM

Trước hết xin nói rằng em là chủ quán trà, chứ không phải chuyên gia kinh tế. Em không biết khi nào thì kinh tế VN vượt qua được khó khăn, vì một điều quan trọng là thông tin vĩ mô ở Việt Nam sau khi xuất ra rồi còn phải chưng hấp lên nữa mới hiểu được, khổ thế:mad:

Tất nhiên có một số dấu hiệu cơ bản mà một NDT có thể thấy để từ đó luận ra là kinh tế đã thực sự hết khó khăn hay, và em sẽ trình bày trong phần Nhìn tới tương lai của kinh tế và chứng khoán.

Hiện thì em mới đang ở giữa đoạn bài Nhìn về quá khứ thôi, chưa đi qua thực tại bác ạ:D.

Lý do mà em đi chậm thế, vì em chưa thấy được dấu hiệu tích cực (có lẽ tầm nhìn của chủ quán trà vỉa hè nên hạn hẹp quá chăng:p) và em nghĩ các NDT chứng khoán cũng chưa nên vội gì. Bác cứ ngồi đây nhâm nhi trà với em, lúc nào thấy bà nội trợ đi chợ về mặt tươi hơn hớn, mua quà cho con ngoài việc mua thịt cho gia đình thì lúc ấy ta mới bắt đầu đánh giá các tín hiệu.

He he, vậy bác chủ quán cho em đặt gạch giữ trước một chỗ, vừa nhâm nhi tách trà vừa nghe bác chủ quán kể chuyện vậy.

Nguyen Quan

16-08-2011, 10:35 AM

Một số ngành có doanh thu rất lớn, sản phẩm giá trị cao như XK, BĐS và việc phân phối các sản phẩm này có thể đem lại lợi nhuận lớn cho người tham gia, vì vậy ưu tiên nội bộ là điều thường khó tránh khỏi:p

Một doanh nghiệp nọ trong ngành BDS vốn là một BCs kỳ cựu. Hai năm trước khởi công một dự án lớn về chung cư cao cấp, được đánh giá cao bởi vị trí đắc địa. Dự án này được kỳ vọng đem lại lợi nhuận lớn cho công ty, nhưng ít ai biết rằng khoảng 20% số căn hộ đã được dành cho nội bộ và đi làm "ngoại giao".

Trong một chung cư, các bác cũng biết là giá trị căn hộ thay đổi tùy vị trí, mà số 20% trên toàn nằm ở vị trí đắc địa, các bác ạ. Nội bộ nhờ đó vừa được giá chiết khấu, lại toàn ở vị trí vàng nên rất dễ bán ra:D. Dự án của công ty mẹ trở thành đầu voi đuôi chuột, vốn đầu tư lớn mà lợi nhuận bé tí, chỉ cần lãi suất tăng lên là đứt. Trong khi đó mấy ông cổ đông tay không bắt giặc, bao giờ bán được căn hộ mới trả tiền lại cho công ty.

Nguyen Quan

16-08-2011, 11:16 AM

He he, vậy bác chủ quán cho em đặt gạch giữ trước một chỗ, vừa nhâm nhi tách trà vừa nghe bác chủ quán kể chuyện vậy.
Bác làm em sung sướng quá. Bán hàng mà được đặt mua hàng dài hạn thế này thì hoành lắm bác ạ:o

Nguyen Quan

16-08-2011, 12:02 PM

Có nhiều doanh nghiệp báo cáo lợi nhuận rất hoành tráng, tiền mặt dồi dào nhưng lại rất keo kiệt khi chia tiền cho cổ đông.

Hãy đọc qua một loạt báo cáo tài chính và nghị quyết DHCD. Nhiều công ty trích thưởng cho nội bộ 10% lợi nhuận sau thuế (sau thuế nhá) và 10% phúc lợi xã hội:ranting_w:. Chiêu này áp dụng cho DN có cổ đông nội bộ nắm giữ cổ phiếu nhiều hoặc DN có nhà nước giữ tỷ lệ chi phối, và nội bộ được ủy quyền đại diện. Cổ đông nhỏ lẻ thấp cổ bé miệng đành ngửa mặt lên trời cười 3 tiếng và khóc 3 tiếng rồi rời Đại hội thôi:p. Vì thế nên nhiều lúc các phân tích về EPS và P/E bị lệch cũng chẳng có gì đáng ngạc nhiên cả, các bác nhỉ?

Chiêu này còn có nhiều biến tướng khác. Ví dụ như một doanh nghiệp có hàng nghìn tỷ tiền mặt hiện nay đem gởi ngân hàng, nhưng ghi nhận trên báo cáo tài chính một doanh thu tài chính kém cỏi.

Hiện tại các ngân hàng hầu hết có đều chênh lệch giữa lãi suất huy động danh nghĩa (áp trần 14%) với lãi suất thực trả. Một khoản tiền gởi 1000 - 3000 tỷ là mỏ vàng cho các ngân hàng chào mời, và các bác nghĩ các khoản chênh lệch này rơi vào túi ai?

Ngon thật!

Nguyen Quan

16-08-2011, 12:06 PM

Làm tốt thì được thưởng, đặc biệt làm tốt hơn kế hoạch thì được thưởng nhiều hơn. Đó là điều bình thường, đặc biệt bình thường đối với các công ty đại chung có ban lãnh đạo chỉ nắm một phần nhỏ cổ phiếu của công ty.

Hàng năm các DNNY đều họp DHCD để thông qua kế hoạch kinh doanh của công ty. Hầu hết các DN đều có kế hoạch khen thưởng ban lãnh đạo DN nếu DN đạt và vượt kế hoạch. Vấn đề là, hầu như chỉ có ban lãnh đạo công ty mới hiểu được tình hình doanh nghiệp rõ nhất, và từ đó hiểu được khả năng kiếm lợi nhuận tốt nhất.

Thế nên đã không ít lần DNNY bị cổ đông phàn nàn vì đặt kế hoạch lợi nhuận thấp, sau đó lợi nhuận cuối năm lại tăng vọt lên nên ban lãnh đạo được chia thưởng khổng lồ.

Nói ngay đâu xa, có DN xuất khẩu nông sản, DHCD vừa thông qua kế hoạch lợi nhuận ở mức khiêm tốn do lo ngại về tình hình kinh tế khó khăn chung, thì quý I DN này đã hầu như đạt đủ lợi nhuận đề ra do giá XK tăng vọt.

Quá giỏi!

Nguyen Quan

16-08-2011, 02:24 PM

Phát hành cổ phiếu cho cán bộ công nhân viên để giữ chân các nhân viên giỏi, để khuyến khích ban lãnh đạo DN xây dựng các chiến lược dài hạn để từ đó nâng giá trị của DN và thị giá cổ phiếu lên, đem lại lợi ích cho cả hai bên: chủ DN (cổ đông) và lãnh đạo DN (quản lý), là một chiến lược hợp lý. Chiến lược này có thể đem lại lợi ích lâu dài nếu nó được thực hiện và điều hành hợp lý.

Than ôi, TTCK và môi trường doanh nghiệp VN lại bị thiếu chữ hợp lý. Một khi môi trường thì ô nhiễm, DN thì bệnh đủ loại, chiến lược trên lại trở thành nơi mà người ta có thể lợi dụng để móc túi cổ đông.

Một DN chuyên về khí hóa lỏng, có ông chủ lớn là nhà nước (tức là nhân dân, tức là một ông chủ vô cùng dễ thương, ở chỗ là ông chủ ấy chả quản nổi đầy tớ bao giờ) sau khi có thông tin lợi nhuận rất cao, được đội lái đẩy lên vùng giá 4x - 5x thì ra quyết định phát hành thêm vốn hơn gấp đôi, hơn 22 triệu cổ phiếu mới. Điều đặc biệt ở đây là có gần 800,000 CP được bán cho CBCNV với mệnh giá. Nếu số cổ phiếu này bị hạn chế chuyển nhượng 2 - 3 năm như thường thấy, để thưởng công cho CBCNV làm việc tốt và khuyến khích họ làm tốt hơn trong tương lai thì không có gì để bàn.

Nhưng nghị quyết phát hành vốn lần này lại cho phép số cổ phiếu này được chuyển nhượng ngay. Sau khi chốt quyền, giá cổ phiếu của DN điều chỉnh về vùng 2x và các bác có thể thấy là CB CNV lãi ngay hàng chục tỷ. Thế này thì còn làm việc gì cho nó mệt nữa các bác nhỉ. Giàu rồi, nghỉ cho nó khỏe, MAKENO mấy ông chủ khốn khổ nghĩ gì. Đầy tớ sắm chiếc Lexus vù đi biển chơi:D

9999

16-08-2011, 03:07 PM

Cụ chủ quán lật mị-a hết các con bài tẩy của cá mập thì các bạn ấy còn làm ăn giè nữa?:D:D
Thế thì gừ đâu mà chăn nữa? Hehe....

Nguyen Quan

16-08-2011, 03:30 PM

Cụ chủ quán lật mị-a hết các con bài tẩy của cá mập thì các bạn ấy còn làm ăn giè nữa?:D:D
Thế thì gừ đâu mà chăn nữa? Hehe....
Em chỉ cưỡi ngựa xem hoa thôi
Cá mập giấu trong tay áo nhiều bài lắm, sức em làm gì kham nổi
Mà chơi bài thì thiên biến vạn hóa, lắm khi cũng bài đó nhưng nước bài đi lại khác.

Cũng như sai lầm của NĐT, cứ lặp đi lặp lại hoài bác ạ, điển hình là em đấy nên mới bị thị trường lột áo, may còn Nguyên Quần:mad:

Nguyen Quan

16-08-2011, 04:49 PM

humvee

16-08-2011, 04:57 PM

bác chủ đang vào form nên chém máu và nhiệt lắm, nghe rất hay. Nhưng lỡ có công an hay đầu gấu vỗ vai bác thì bác có sợ không? :)

Nguyen Quan

16-08-2011, 05:06 PM

bác chủ đang vào form nên chém máu và nhiệt lắm, nghe rất hay. Nhưng lỡ có công an hay đầu gấu vỗ vai bác thì bác có sợ không? :)
Sợ chứ, em chạy xe ngoài đứng cứ thấy bồ cầu là chạy chậm lại. Tự dưng không mấy ảnh vỗ vãi mình thì té xe ấy chứ, em có phải là cơ động như anh Phúc để nhảy xuống rút ống sắt quýnh nhau đâu:rolleyes:

Mà nói vậy chứ em có làm gì đâu, chỉ bán trà thôi mà. Khách hàng nếu say vì trà thì có thể ngủ lại quán, ngủ dậy sẽ thấy sảng khoái, mát trong người. Thế thì có gì phải sợ nhỉ:o

Miễn các bác không chê trà dở hay ghế dơ là được rồi, các bác cứ ghé vào thì em lại hầu chuyện cho trà thêm đậm đà;)

Nguyen Quan

16-08-2011, 05:31 PM

Chứng khoán ở xứ Việt chắc hơi hơi giống cờ bạc nên nó gây ra bệnh ghiền các bác ạ. em đây bị nó cắt cụt đuôi, hoảng hốt nhảy ra ngoài mà vẫn chưa cảm thấy bỏ được, phải mở quán vỉa hè bên cạnh Sở giao dịch CK nghe thiên hạ bình chính sự cho đỡ ghiền.

Vì thế nên các DN tiền bạc một thời rủng rẻng, lại tham gia đúng lúc TTCK bùng nổ thì không thể hoãn cái sự sung sướng lại được. Có một thời hầu như DN nào cũng có một danh mục đầu tư từ lớn tới bé cả.

Có DN mau chóng nhận ra đó là con đường khó khăn nên cắt giảm và quay trở lại ngành chính, đó là những doanh nghiệp cần được đánh giá cao;

Có DN nhận ra có thể tận dụng các khoản đầu tư CK để làm bước đệm cho chiến lược mở rộng công ty, cho thâu tóm sát nhập,... Đây là bước đi táo bạc và cần đánh giá kỹ lưỡng cho từng trường hợp;

Có DN lại cảm thấy rằng đầu tư tài chính nhẹ nhàng hơh, lãi nhiều hơn và từ đó chấp nhận đầu tư tài chính là một ngành kinh doanh chính của mình. Bước đi này dẫu rủi ro nhưng ít nhất cũng có thể tha thứ phần nào do có chiến lược đàng hoàng (Xin nói thêm ở đây là em chưa thấy DN nào bỏ qua tài chính mà lại thắng cả:p)

Tuy nhiên, có nhiều DN hành xử như một NĐT, đó là chơi thua thì cố gỡ bạc, không có quy trình kiểm soát, không có kế hoạch rõ ràng thì thật là đại họa. Cách đây ít lâu chắc các bác còn nhớ vụ cổ đông đòi chủ tịch một công ty mía đường giải trình và giải quyết các khoản đầu tư CK thua lỗ do ông chủ tịch này vác tiền công ty tự chơi CK:(

Nguyen Quan

16-08-2011, 06:43 PM

Sperandeo

16-08-2011, 08:09 PM

Bác chủ quán hiểu biết về thị trường ck vịt ngan quá. Người khác mở một quán còn lèo tèo, bác thì 2 tay 2 quán liền mà vẫn sung ghê.
;)

Nguyen Quan

16-08-2011, 09:46 PM

Bác chủ quán hiểu biết về thị trường ck vịt ngan quá. Người khác mở một quán còn lèo tèo, bác thì 2 tay 2 quán liền mà vẫn sung ghê.
;)
Em viết thế cho đỡ ghiền, đỡ mất công tay chân ngứa ngáy thò vào thị trường lại kẹp bác ạ:p.

Còn hiểu biết về TTCK này thật không dám nhận, chỉ là cho vui thôi:rolleyes:

Nguyen Quan

16-08-2011, 09:58 PM

Bệnh ghiền chứng khoán này nói chung có hai dạng chính:
Một dạng là vì mong muốn tốt cho DN
Một dạng là vì lợi ích cá nhân.

Dạng 1 còn đáng được tha thứ, mặc dù nhiệt tình cộng thường bằng hai lần phá hoại, nên việc chơi CK mà không đủ trình thì tệ hại chả kém gì tham nhũng cả.

Có một số DNNY, lúc đầu chơi chứng khoán thấy có lãi thế là tăng thêm tài chính để chơi, nhưng dân tay ngang lại nhảy vào TT ở đỉnh thì kẹp suốt mấy năm trời. Càng kẹp càng mua, càng mua càng kẹp, riết một hồi lãnh đạo DN chỉ chăm lo chuyện gỡ hàng kẹp, bình quân giá, sóng lên sóng xuống của thị trường. Rồi lại lo giải trình với cổ đông, chuốt báo cáo cho đỡ mất mặt, dự phòng giảm giá,... nên chẳng còn mấy tí hơi sức mà lo công việc chính. Các bác cứ xem nghị quyết DHCD của SAM về việc kiên quyết cắt lỗ cổ phiếu (sau 5 năm trời đầu tư) hoặc như REE bình quân giá mã TBC là rõ ạ:D. Bệnh này hơi hơi giống bệnh tập đoàn, đầu tư dàn trải. Đầu tư chứng khoán không được kiểm soát sẽ làm mất tập trung của ban lãnh đạo đồng thời làm cạn kiệt rất nhanh chóng tài chính của DNNY, gây ảnh hưởng đến hoạt động chính của DN.

Điều sai lầm cơ bản ở đây là DN không hiểu rằng TTCK, đặc biệt là thị trường đầu cơ, là nơi không tạo ra tiền, nó chỉ chuyển tiền từ túi người này sang túi người khác thôi, nên việc kỳ vọng kiếm tiền từ chứng khoán để tài trợ cho hoạt động kinh doanh chính xem như phá sản ngay từ ý đồ. Cái khinh được xem thành trọng, cái trọng bị bỏ mặc thành khinh.

Thế nên mặc dù Dạng 1 về động cơ có thể tha thứ, nhưng về hậu quả thì vẫn nên bị trừng phạt:cool:

Nguyen Quan

16-08-2011, 10:24 PM

Bệnh ghiền chứng khoán dạng 1 với mục tiêu tốt mà còn gây hậu quả thế thì dạng 2 ắt hẳn còn tác hại hơn nhiều.

Một số DNNY dạng vừa đến lớn, tài chính dồi dào thì luôn là đối tượng ve vãn của các CTCK, các quỹ và các đội lái. Thật khó mà từ chối các bác ạ, nên thế là xắn tay áo tham gia cuộc chơi với đầy đủ biến tấu của một sòng bài công khai.

1. Sử dụng tiền của DN để ủn cổ phiếu của mình:
- Giống như tự doanh chứng khoán, một số công ty lớn cũng lập phòng đầu tư tài chính oai như cóc. Phòng này thực tế tương đương với phòng tự doanh ở CTCK, và vì thế nó cũng chả kém cạnh các tự doanh mấy trong cuộc chơi trứng, và thế là các lãnh đạo DNNY nhận ra lợi lộc từ đó.
- Nếu tự doanh DNNY chuẩn bị mua vào khối lượng lớn một loại cổ phiếu xyz nào đó thì lập tức ban lãnh đạo sẽ đi trước một bước, mua vào trước tự doanh (tự doanh nào chả phải báo cáo sếp, thậm chí phím hàng cho sếp) rồi đợi tự doanh cây nhà lá vườn ủn lên hoặc kết hợp với CTCK bạn bè ủn lên. Thế mới có chuyện một số DNNY lập CTCK cũng vì mục đích này, các bác ạ. CTCK và tự doanh DNNY có thể lỗ, nhưng lãnh đạo DNNY cứ gọi là lời phây phây.

2. Sử dụng tiền của DN để mua lại các khoản đầu tư OTC, các khoản kẹp hàng của mình:
- Lãnh đạo DNNY có nhiều tiền sướng ở chỗ: nếu kẹp hàng, có thể bán lại cho tự doanh. Tất nhiên thường người ta không thô đến mức bán trực tiếp, mà khoản đầu tư có thể chạy lòng vòng chút đỉnh, qua vài ba tài khoản cho sạch sẽ trước khi rót về DN. Chơi kiểu này tốt nhất là mua bán cổ phiếu trong ngành, sau này có gì cứ khoác cho nó cái tên đầu tư chiến lược là cực kỳ hợp mốt.

Nhắc đến em mới nhớ một loạt các công ty thủy sản mua bán lẫn nhau và đặc biệt cùng góp vốn vào một quỹ do CTCK hàng đầu thị trường lập ra. Chả biết có liên quan gì đến chiêu này không. Lẽ nào thánh mới biết được:p

Nguyen Quan

16-08-2011, 10:41 PM

3. Sử dụng tin và tiền của DNNY để giao dịch nội gián:
- Ở TTCK xứ Việt ta, dường như việc giao dịch theo tin nội gián được xem là chuyện bình thường thì phải.

Thế nên mới có hàng trăm vụ cổ đông nội bộ hoặc liên quan nội bộ mua bán chui cổ phiếu chỉ bị phạt vài chục triệu đồng lấy lệ, hoặc cảnh cáo cho vui.

Thế nên mới có chuyện chủ tịch REE cam kết giữ giá REE không dưới 14 ngay tại DHCD (ai nghe theo đua mua REE giá CE hôm đó tha hồ uất:)) hay lãnh đạo SBA đề xuất bán giùm cổ phiếu cho cổ đông được giá tốt:cluebat:.

Thế nên chả lạ gì chuyện lãnh đạo các DNNY dùng vị thế của mình để giao dịch nội gián cả.

Nhưng muốn kiếm lợi từ giao dịch nội gián cũng không phải dễ dàng, nhất là khi TTCK khó khăn, NDT sau một thời gian dài thua lỗ đã trở nên thận trọng thì các chiêu giao dịch nội gián phải làm cực kỳ tinh vi mới có ăn được.

Cũng không ít trường hợp lãnh đạo DNNY mua vào cổ phiếu theo thông tin nội gián với hi vọng xả vào đầu NDT khi tin ra đã bị lỗ nặng do TTCK phản ứng ngược lại với kỳ vọng đấy các bác ạ.

Nguyen Quan

16-08-2011, 11:25 PM

Một DN có nhiều lý do để mua lại cổ phiếu quỹ, và lãnh đạo DN cũng có nhiều cơ hội để ăn theo. Thông thường, mua lại cổ phiếu quỹ nghĩa là một lượng cầu lớn được đưa vào thị trường đối với một cổ phiếu cụ thể, từ đó làm lệch cán cầu cung cầu về phía bên mua và hầu hết các NDT sẽ kỳ vọng cổ phiếu tăng giá.

Gặp đúng lúc thị trường đang mạnh thì việc mua cổ phiếu quỹ được ví như thùng thuốc súng được châm lửa, giá cổ phiếu thăng thiên chả biết lúc nào ngừng. Còn lúc thị trường có suy giảm đi nữa thì vẫn có vài phiên tăng giá làm đẹp lòng bà con.

Vì vậy biết và mua trước khi DN công bố mua cổ phiếu quỹ là cơ hội tuyệt vời để kiếm lợi nhuận và ít khi các lãnh đạo DNNY bỏ qua điều này. Họ có thể mua trước khi công bố thông tin (bằng các tài khoản đứng tên cá nhân khác), hoặc cung cấp thông tin cho bạn bè hoặc cao hơn nữa là kết hợp với đội lái để làm hàng cổ phiếu của công ty.

Ấy thế mà trước đây có DN công bố thông tin mua cổ phiếu quỹ với số lượng lớn kèm theo triển vọng lợi nhuận hấp dẫn, giá tăng vù vù, NDT tranh nhau nhảy vào mua vì có thông tin rỉ tai rằng sau khi DN mua xong cổ phiếu quỹ thì hầu như hết cửa cho NDT bên ngoài vì số cổ phiếu lưu hành rất ít. Trong thời gian đầu bao nhiêu cổ phiếu tung ra được đội lái mua quét sạch sẽ, đích thân đội lái đẩy lên liên tiếp một thời gian không ngắn làm cho NDT tin chắc thông tin đó là thực và nhảy vào thì đúng lúc DN công bố thông tin giao dịch xong cổ phiếu bằng .... thỏa thuận.

Đội lái, trong đó có lãnh đạo DN, đã thoát hàng nhanh chóng và ngoạn mục, người đổ vỏ là bản thân DN và NDT bên ngoài.

Hết biết!

Đôi lúc, DN mua cổ phiếu quỹ không phải để đánh lên mà để thoát hàng. Năm ngoái là năm làm giá của cổ phiếu vừa và nhỏ, và không ít đội lái, lãnh đạo DN do ham chơi CK kẹp loại cổ phiếu này không phải là ít. Cổ phiếu loại này thanh khoản đã kém thường sẽ kém hơn sau khi hết sóng, trong khi đó thì đội lái và lãnh đạo DN lại ôm hàng với tỷ trọng nhiều tương đối so với vốn điều lệ nên rất khó thoát. Vì vậy sử dụng việc mua cổ phiếu quỹ để cứu bồ, hoặc thậm chí không mua nhưng vẫn công bố mua cổ phiếu quỹ để thoát hàng.

Có cổ phiếu sau khi giảm giá một thời gian thì có thông tin mua cổ phiếu quỹ. Giao dịch lập tức mạnh lên nhưng giá không tăng, thậm chí còn giảm, nhiều NĐT yên tâm bắt đáy vì cho rằng sẽ có giao dịch cổ phiếu quỹ hỗ trợ giá. Đến khi hết thời hạn mua, DN lại công bố đủ lý do abc rằng không mua được (hài nhất là lý do: diễn biến giá thị trường không phù hợp), NĐT ngẩn tò te và đội lái, lãnh đạo DN đã thoát hết hàng. Từ nay trở đi nhỏ lẻ cứ tự đánh phỏm với nhau, còn BBs đã ung dung rút hết.

Nguyen Quan

17-08-2011, 07:17 AM

Nguyen Quan

17-08-2011, 08:01 AM

Tối qua thị trường CK của Mỹ giảm khi kế hoạch hỗ trợ đồng tiền chung Châu Âu của Đức và Pháp không mấy thuyết phục NDT. Vàng sau hai phiên lên lại đã đạt 1785 USD/ounce. Không biết các bạn trẻ sắp tới làm đám cưới thế nào:rolleyes:.

Em không biết nhiều về CK thế giới, nhưng có vẻ như sau mấy phiên phục hồi thì CK thế giới lại từ từ đi ngang với khả năng rơi tiếp.

Chứng khoán Việt Nam ngoài tin CPI tháng này thì em chưa rõ sẽ có tin gì để hỗ trợ không, mà CPI có dừng rơi tí chút đi nữa nhưng một khi chi tiêu và đầu tư công chưa cải thiện và nợ xấu của NH và DN vẫn lan tràn thì bức tranh của TTCK vẫn là gam màu tối.

Em đồ rằng TTCK vẫn đi ngang với thanh khoản thấp tẹt, nên có lẽ ngồi cà phê, trà đá tán nhảm vẫn an tâm hơn vào thị trường các bác nhỉ:o. Bác nào ghiền chứng khoán muốn cò cưa tí chút thì bán giá xanh mua giá đỏ có vẻ an toàn hơn là đu trend. Ngay cả bán khống thì cũng nên canh giá cao mới bán, bán giá thấp rất dễ bị lật kèo:eek:.

Cà phê đây các bác, em phải chạy sang quán cơm đã. Chưa có chân dài hỗ trợ nên phục vụ chậm quá, e mất khách hàng:p

Nguyen Quan

17-08-2011, 09:22 AM

Muốn lái một cổ phiếu cần nhiều điều kiện, trong đó tiền, cổ phiếu, uy tín và thông tin là những thứ được xếp hàng đầu. Và mấy cái này thì các lãnh đạo DN thường có nhiều hơn NDT bình thường, nên các đội lái thường chăm sóc, thậm chí rủ rê các DN tham gia làm giá ngay chính cổ phiếu của mình. Đội lái mà gặp đúng lãnh đạo DN ghiền CK thì ôi thôi, chả khác gì cá gặp nước, rồng gặp mây, cổ phiếu cứ thế tạo sóng đến mức NDT kỳ cựu cũng say sóng nhừ tử.

Cấp độ nhập môn của đội lái + DNNY là cung cấp thông tin độc quyền. Thông tin theo yêu cầu thường phải cung cấp qua đầu mối UBCK trước hết, nhưng chúng ta đang ở xứ Đại Việt (gọi chệch tí là Đàn Vịt) nên thả tin vịt giời quan trọng hơn tin chính thức: buy on rumours sell on facts mà:D.

Đội lái có thể đề nghị ban lãnh đạo DNNY phím các thông tin về DN trước cả UBCK, hoặc các thông tin ra giới truyền thông. Thế nên mới có chuyện năm 2010, có nhiều topic ở diễn đàn này ở cộng đồng nọ quả quyết là lúc mấy giờ, ngày mấy tháng mấy, thông tin nọ kia sẽ được công bố ở Sở hay ở báo. Và kết quả chả sai chệch tí nào:icecream: