Kinh tế thế giới bất ổn, cơ hội lướt sóng vẫn hình thành
Hàng loạt các tin tức kinh tế từ châu Âu và Mỹ đang làm các thị trường chứng khoán, hàng hóa và tiền tệ “nhảy múa”. Nền kinh tế Việt Nam nói chung và TTCK nói riêng cũng đang xuất hiện những vấn đề mới. Tuy nhiên, về mặt phân tích kỹ thuật, những cơ hội vẫn hình thành và “mời chào” giới đầu cơ lướt sóng.
Bất ổn thế giới có ảnh hưởng đến Việt Nam?.
Trong khi Warren Buffet, một trong những nhà đầu tư hàng đầu thế giới, không cho rằng thế giới sẽ có khủng hoảng kép thì ngân hàng đầu tư Goldman Sachs lại cho rằng trên 40% khả năng khủng hoảng sẽ quay lại. Thực tế cho thấy, ngoại trừ thị trường Mỹ, các chỉ số chứng khoán của các thị trường khác trên thế đều cho thấy một xu thế giảm giá rất rõ. Nhà đầu tư đang phải bán cắt lỗ cũng như giới đầu cơ đang đánh cược về một thị trường “con gấu”.
Thống kê của tờ Financial Times cho thấy tiền đang dần chảy ra khỏi các thị trường mới nối trong thời gian gần đây. Ở TTCK Việt Nam, khối ngoại đã bán ròng hơn 1,000 tỷ đồng trong tháng 9, khá bất ngờ so với thói quen mua ròng của khối này. Khi kinh tế lung lay thì nhà đầu tư sẽ có xu hướng nhảy vào các tài sản an toàn như USD, trái phiếu …. Mới đây nhất, tập đoàn HSBC cũng vừa hạ mức dự báo tăng trưởng ở hầu hết các nước châu Á.
Tuy nhiên, TTCK Việt Nam lại có dấu hiệu khởi sắc trong các phiên vừa qua. Sau vài phiên giằng co đầu tuần, cả hai chỉ số đều bứt phá khá mạnh trong phiên giao dịch hôm qua. VN-Index đóng cửa ở mức 421.32 điểm, giảm 6.28 điểm, tương đương 1.47% so với mức đóng cửa tuần trước. Ngược lại HNX-Index tăng 0.76 điểm, tương đương 1,1% và đóng cửa ở mức 72.1 điểm.
Đáng chú ý trong tuần này là sự sôi động của một số mã cổ phiếu nhỏ như IJC, TDC, PXL … khi khối lượng giao dịch đạt hàng triệu cổ phiếu trên 1 phiên. Trong khi đó, mặc dù đã được thanh minh về tin đồn nợ xấu 3,000-4,000 tỷ đồng, cổ phiếu ngân hàng Viettinbank (HSX: CTG) cũng kịp có 6 phiên giảm giá liên tiếp trước khi tăng nhẹ phiên hôm qua.
Sau khi chào mua công khai hơn 13.32 triệu cổ phiếu, tương đương 50.11% vốn điều lệ của CTCP Vinacafé (HSX: VCF), tập đoàn Masan (HSX: MSN) cho đến nay đã gom được hơn 4 triệu cổ phiếu VCF từ CTCK Beta và một cổ đông lớn của VCF. Ngoài ra, cũng có thông tin CTCP Vincom (HSX: VIC) sẽ sáp nhập với CTCP Vinpearl (HSX:VPL). Đây đều là những cổ phiếu tăng rất mạnh trong thời gian vừa qua, và có thể là sản phẩm của giới thạo tin.
Trong khi khối tự doanh các công ty chứng khoán mua ròng nhẹ các phiên vừa qua thì khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị 153.8 tỷ đồng. VIC, BVH, HPG, VCG, KLS … là những mã bị bán ròng còn những mã như VSH, DPM, AAA, ICG … được mua ròng nhẹ.
Sau vàng là ngoại tệ.
Tính đến nay, sau khi NHNN thực hiện các biện pháp mạnh tay hơn với trần lãi suất huy động 14%/năm nhằm hạ lãi suất cho vay xuống, đã có hơn 30,000 tỷ đồng được các NHTM tung ra trong các chương trình cho vay đặc biệt với lãi suất thấp. Mặc dù các doanh nghiệp nhận được sự hỗ trợ chỉ nằm trong một số ít lĩnh vực như nông nghiệp, thủy sản, xuất khẩu … nhưng đây vẫn là tín hiệu lac quan cho khả năng giảm lãi suất cho vay về 17%-19% trên diện rộng.
Thị trường vàng tiếp tục là nỗi đau đầu cho những nhà làm chính sách Việt Nam. Mặc dù chênh lệch giá trong nước và thế giới tuần qua đã giảm mạnh về khoảng 2 triệu đồng/lượng, nhưng nguyên nhân là do thị trường vàng thế giới đang đi chậm lại để hấp thụ các thông tin từ khủng hoảng nợ châu Âu và rủi ro suy thoái kép.
Về mặt kỹ thuật, vàng có dấu hiệu đang phân phối sau khi rớt mạnh từ đỉnh 1,900 USD/ounce. Do đó, khả năng cao hơn là giá sẽ tiếp tục giảm sâu hơn nữa. Điều này có thể khiến mức chênh lệch giá trong nước và quốc tế sẽ tăng cao trở lại.
Để đối phó với tính trạng trên, NHNN dự định sẽ cho các NHTM bán ra nguồn vàng huy động, trữ lượng khoảng 100 tấn, giúp đáp ứng nhu cầu vàng rất cao trong nước . Thông tin này một phần khiến lãi suất huy động vàng tăng vọt trong các ngày gần đây, có nơi lên đến 2,6%/năm. Lãi suất vàng trước đây chỉ duy trì dưới mức 1%/năm sau Thông tư 11 của NHNN, không cho phép các tổ chức tín dụng chuyển đổi vốn bằng vàng thành tiền đồng Việt Nam.
Về dài hạn hơn, NHNN có thể sẽ cho phép nhà đầu tư được giao dịch vàng tài khoản trở lại. Hoặc NHNN sẽ đứng ra mở sàn giao dịch và tự niêm yết giá, hoặc các NHTM sẽ làm broker cho các sàn giao dịch thế giới. Bằng cách nào đi nữa, nếu điều này thành hiện thực thì nhà đầu tư Việt Nam sẽ có thêm sân chơi mới trong thời gian tới, và sẽ thách thức TTCK Việt Nam trong việc thu hút dòng tiền.
Nối tiếp sau vàng, ngoại tệ đang nổi lên là chủ đề nóng trong thời gian gần đây, giá USD chợ đen có lúc lên tới 21,600 VND/USD, còn tỷ giá chính thức thì liên tục duy trì ở mức trần 20,844 VND. Sự chênh lệch giữa huy động và cho vay ngoại tệ của hệ thống ngân hàng trong bảy tháng đầu năm vào khoảng 7.3 tỷ USD, có thể là nguyên nhân khiến các NHTM đang tích cực thu gom.
Ngoài ra, các khoản vay ngoại tệ đáo hạn, xu hướng nhập vàng và đặc tính “nơi trú ẩn an toàn” của USD cũng là nguyên nhân khiến tỷ giá tăng mạnh. Đứng trước tình hình căng thẳng này, NHNN cũng vừa nâng tỷ giá bình quân liên ngân hàng lên 20.648 VND/USD, áp dụng cho ngày 06/10, tương ứng mức trần tỷ giá ở các NHTM là 20.854 đồng.
Thị trường dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật
VN-Index khả năng điều chỉnh cao
Sau khi xuyên thủng mức hỗ trợ 440, VN-Index đã rơi thẳng về mức hỗ trợ 415, tương ứng mức Fibonacci 61,8%. Diễn biến “lình xình” trong các phiên gần đây cho thấy mức hỗ trợ này khá mạnh. Nguyên nhân một phần do VN-Index đã giảm khá nhiều kể từ mức đỉnh 475 trước đó, khiến bên bán đang chùn bước.
Trong các phiên tới, VN-Index có thể sẽ tiếp tục giằng co. Nhiều khả năng VN-Index sẽ hồi phục về ngưỡng kháng cự 440. Ở chiều ngược lại, với khả năng thấp hơn, VN-Index có thể tiếp tục rơi về mức hỗ trợ tâm lý 400.
Do VN-Index đã xuyên thủng mức 440 quan trọng, nơi giao nhau của đường xu hướng tăng, đường trung bình 20 ngày và mức Fibonacci 38,2%, nên xu hướng tăng ngắn hạn nhiều khả năng đã kết thúc. Chiến lược lướt sóng sẽ tỏ ra hiệu quả với tình huống VN-Index điều chỉnh về 440.

HNX-Index cơ hội lướt sóng
Sau hai cây nến đảo chiều Doji hình thành ở mức Fibonacci 61,8% trong 2 phiên đầu tuần, HNX-Index tăng khá tốt trong phiên hôm qua. Khối lượng giao dịch tăng nhẹ, củng cố phiên tăng điểm.
Trong các phiên tới, HNX-Index nhiều khả năng sẽ hồi phục về ngưỡng kháng cự nhỏ 74. Do đó, tương tự với VN-Index, đây là cơ hội lướt sóng cho giới đầu cơ. Ở chiều ngược lại, với xác suất thấp hơn, nếu xuyên thủng mức hỗ trợ nhỏ 70-71, đồng thời là mức Fibonacci 61,8%, HNX-Index có thể quay về mức hỗ trợ mạnh 65-66.

Lời kết
Tóm lại, trong khi bài thuốc giảm lãi suất của NHNN đang đang nguội dần thì những vấn đề mới lại hình thành là vàng và ngoại tệ. Trên hết, thế giới đang đối diện nguy cơ khủng hoảng kép mà giới phân tích cho rằng sẽ tồi tề hơn năm 2008. Nền kinh tế hội nhập của Việt Nam không ít thì nhiều sẽ bị ảnh hưởng nếu châu Âu không giải quyết được vấn đề nợ công và Mỹ rơi vào suy thoái. Nếu điều này xảy ra, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ tiếp tục chứng kiến các con sóng giảm mới của TTCK thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng.
CTCK ACB (ACBS)



Xem bài viết: Kinh tế thế giới bất ổn, cơ hội lướt sóng vẫn hình thành