PVS : Cổ đông lớn đăng ký bán 8 triệu cổ phiếu trong 3 ngày. PVFC đăng ký
bán 8 triệu cổ phiếu PVS (Hnx) từ ngày 15/3 đến 17/3. Ngày 15/3 cũng là ngày
PVS giao dịch bổ sung 99 triệu cổ phiếu phát hành thêm. Điều này cho thấy đang
có một lượng cung rất lớn cổ phiếu PVS trên thị trường. PVFC hiện đang nắm
giữ 11,86% cổ phiếu PVS. Nếu như PVFC bán hết 8 triệu cổ phiếu này, tỷ lệ nắm
giữ cổ phiếu PVS của PVFC sẽ giảm xuống 9,2%. Ngược lại, PVI, cũng một công
ty trong họ dầu khí lại đăng ký mua 3 triệu cổ phiếu từ 16/3 đến 15/5. Sau khi
giao dịch thành công, tỷ lệ nắm giữ của PVI trong PVS tăng lên 5,7%. PVS hôm
nay giao dịch 680 ngàn cổ phiếu, trong đó nhà đầu tư nước ngoài mua ròng hơn
213,4 ngàn cổ phiếu.
Chúng tôi cũng nhận thấy nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua ròng trong một
tháng qua với hơn 2,6 triệu cổ phiếu. Chúng tôi tin rằng đây chỉ là hoạt động cơ
cấu lại danh mục đầu tư của PVFC và PVI, không ảnh hưởng đến triển vọng của
PVS. Kết quả kinh doanh hợp nhất cả năm 2010 của PVS khá ấn tượng với lợi
nhuận ròng tăng 41,2%, tương đương EPS 4.536 đồng. Trong đó phần lợi nhuận
đóng góp từ công ty liên doanh liên kết tăng gấp 10 lần so với 2009. Cổ phiếu
PVS hiện đang giao dịch ở mức P/E 4,7x và P/B 1.6x, khá thấp so với bình quân
các công ty cùng ngành ở mức 15x P/E và 2,2x P/B. Khuyến nghị ngắn hạn MUA
 Bất Động Sản (BĐS): CTCP Đầu Tư Phát Triển Xây Dựng (DIG) đã chính thức
công bố doanh thu và lợi nhuận cả năm 2010 đạt lần lượt là 1.371,9 tỷ đồng
(-16% n/n) và 514,2 tỷ đồng (- 10,3% n/n). Nguyên nhân chủ yếu do những khó
khăn của nền kinh tế đã tác động làm giảm nhu cầu sản phẩm của Công ty cộng
thêm chi phí nguyên vật liệu tăng lên cũng đã ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt
động. Theo chúng tôi, DIG đã thành công trong việc duy trì sự ổn định doanh thu
và kiểm soát tốt chi phí đầu vào. Nhờ đó, DIG đã vượt được kế hoạch lợi nhuận
500 tỷ đồng năm 2010. DIG đang sở hữu 1 quỹ đất khổng lồ với diện tích có thể
xây dựng lên tới hơn 2 triệu m2 tập trung tại Đồng Nai và Bà Rịa Vũng Tầu. Theo
BGĐ công ty, đây là quỹ đất sạch và có giá trị thực tế cao hơn nhiều so với giá trị
sổ sách, sẽ cho phép DIG thực hiện nhiều phương án kinh doanh thuận lợi trong
các năm sắp tới. DIG hiện đang giao dịch ở mức PE 4,6 lần và PB 1,2 lần, đây là
mức thấp so với trung bình ngành PE 7,8 và PB 1,4. Khuyến nghị MUA ngắn
hạn.
HAP đang giao dịch mức P/B thấp 0,4 lần. CTCP tập đoàn HAPACO (HAP)
đạt 363,2 tỷ đồng doanh thu, tăng 26,4% n/n và 53,2 tỷ đồng lợi nhuận n/n, tăng
14,7% trong năm 2010. Tuy đạt được mức tăng trưởng khá như vậy, nhưng giá
cổ phiếu của HAP đã giảm gần 21.2% trong vòng 1 tháng. Hiện cổ phiếu HAP
đang giao dịch ở mức giá rất thấp 9,300 VND/cổ phiếu, thấp hơn mệnh giá,
tương đương P/B là 0,4 lần và P/E là 3,9 lần. Chúng tôi kỳ vọng HAP sẽ duy trì
được mức lợi nhuận cao trong năm 2011. HAP cũng đang đầu tư vào nhiều dự
án lớn như dự án nhà máy lọc dầu tại Đình Vũ, dự án KCN Tràng Cát, dự án
bệnh viện Phụ sản Hải Phòng. Khuyến nghị ngắn hạn MUA.
 Rủi ro nợ cao. CTCP tập đoàn thủy sản Minh Phú (MPC). Lợi nhuận quý 4
năm 2010 giảm 38,2% so với cùng kỳ 2009 còn 58,5 tỷ đồng mặc dù doanh thu
tăng 74,0% đạt 1.826,3 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh quý 4 năm 2010 không
thuận lợi một phần là do chi phí nguyên vật liệu tăng cao, biên lợi nhuận gộp
giảm xuống còn 10,8% từ 14% của năm 2009. Trong khi đó chi phí lãi vay quý 4
năm 2010 tăng hơn 2,5 lần so với cùng kỳ 2009 lên 53,6 tỷ đồng. Tại thời điểm
cuối năm 2010 MPC còn đối mặt với rủi ro nợ cao. Tỷ suất nợ ròng trên vốn chủ
sở hữu tăng lên 105,7% từ mức 55,8% cuối năm 2009, trong đó nợ ròng của
MPC đứng ở mức 1.419,6 tỷ đồng. Hiện nay, MPC đang được giao dịch tại PE
5,9 lần, cao hơn trung bình ngành 5,7 lần. Khuyến nghị ngắn hạn: BÁN