Vàng đạt mức giá trung bình 2,000 USD trong 2012
Một số nhà đầu tư thiên về tiết kiệm (tức mức độ chấp nhận rủi ro thấp) thường thích sở hữu vàng vật chất. Những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận lớn sẽ có xu hướng đầu tư vào cổ phiếu khai thác vàng.

Các chuyên gia nói gì?
Goldman Sachs. Vào tháng 12/2011, Goldman Sachs dự báo trong năm 2012, giá vàng đạt đỉnh 1,900 USD /ounce, trong khi mức giá trung bình là 1,810 USD.
Các lý do cho dự báo này là lãi suất thực ở Mỹ tiếp tục duy trì ở mức thấp, nhu cầu cao về vàng vật chất từ các ngân hàng trung ương và thể chế đầu tư, khẩu vị ngại rủi ro xuất phát từ các biến cố ở châu Âu và sự phục hồi chậm chạp của nền kinh tế khiến gia tăng nhu cầu nắm giữ vàng như tài sản ít rủi ro.
Barclays Capital. Tháng 1/2012, Barclays đưa ra dự báo giá vàng trong năm 2012, với kỳ vọng đạt vùng giá cao 2,200 USD và mức giá trung bình 1,875 USD.
Dự đoán của Barclays dựa vào các xu hướng đang diễn ra như việc tiếp tục mua vào của các ngân hàng trung ương, tình hình không ổn định ở các thị trường tài chính và vấn đề nợ công, cũng như nhu cầu đầu tư ở hàng hóa này tiếp tục tăng trưởng bất chấp giá cả điều chỉnh.
Bank of America Merrill Lynch. Vào tháng 12/2011, Bank of America Merrill Lynch dự báo giá vàng sẽ nằm ở mức giá trung bình từ 2,150 USD đến 2,200 USD /ounce trong năm 2012.
Theo quan điểm kỹ thuật, xu hướng tăng của giá vàng vẫn còn nguyên vẹn và giá vàng có thể đạt đỉnh từ 3,000 USD đến 5,000 USD/ounce trong năm 2013 – 2014.
UBS Gold . Cũng trong tháng 12/2011, UBS dự báo giá vàng sẽ ở mức trung bình 2,050 USD trong năm 2012.
Vàng được kỳ vọng tiếp tục là một trong những hàng hóa được yêu thích trong năm 2012 khi những nhân tố đẩy giá vàng lên cao trong năm 2011 vẫn còn đó.
Như vậy, theo dự đoán của các chuyên gia, vàng có thể đạt mức giá trung bình 2,000 USD/ounce trong năm 2012.
Những nhân tố chính tác động xu hướng giá lên?
Lực hỗ trợ từ ngân hàng trung ương. Một số các chuyên gia vàng nổi tiếng kỳ vọng các ngân hàng trung ương tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ quan trọng trong việc xác lập xu thế tăng giá ở thị trường vàng trong năm 2012.
Các ngân hàng trung ương vốn được xem là “kẻ thù” của ngành vàng đã quay ngược lại để trở thành những người hỗ trợ lớn nhất; và sự chuyển đổi này hứa hẹn sẽ giữ đà tăng cho giá vàng trong năm 2012.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương đã mua 148.4 tấn vàng chỉ trong quý 3/2011. Đây là mức ghi nhận cao nhất kể từ khi ngân hàng trung ương trở thành người mua ròng kim loại quý này trong quý 2/2009 sau 20 năm bán ròng liên tục.
Ảnh hưởng từ NHTW châu Âu. Doanh số bán vàng của các ngân hàng trung ương châu Âu sụt giảm đáng kể trong vài năm gần đây, khi cuộc khủng hoảng kinh tế chính trị đã làm gia tăng sự hấp dẫn của loại tài sản lưu trữ giá trị an toàn này.
Hiệp định vàng có hiệu lực từ tháng 9/1999 cho phép việc ký bán 400 tấn vàng mỗi năm; tuy nhiên, trong năm 2011, Ngân hàng Trung ương châu Âu chỉ đồng ý bán 1.1 tấn vàng – mức thấp nhất hàng năm từ khi Hiệp định bắt đầu có hiệu lực.
Trong khi đó, các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi lại tích cực tích lũy bổ sung đáng kể khối lượng vàng trong vòng 2 năm qua.
Nơi trú ẩn an toàn. Bức tranh kinh tế còn nhiều bất ổn có thể xem là chất xúc tác cho vàng tiếp tục giữ vị thế nơi trú ẩn an toàn. Các chuyên gia kinh tế kỳ vọng rằng nhà đầu tư trên thế giới có thể đẩy mạnh bán ra tài sản Mỹ (đặc biệt là Trung Quốc) khi họ đã mất kiên nhẫn với nền kinh tế lớn nhất thế giới này.
Đồng USD càng rớt giá, thì giá trị của vàng sẽ lên ngôi; hay nói cách khác, vàng sẽ người chiến thắng trong trận chiến giành vị trí nơi ẩn trú an toàn.
Gói cứu trợ tài chính Mỹ. Một trong những chất xúc tác chính kéo giá vàng đi lên là kế hoạch giải cứu nhiều tranh cãi trị giá 700 tỷ USD. Bộ Tài chính Mỹ cho rằng với kế hoạch này các ngân hàng sẽ nhận được nguồn vốn cần thiết và bắt đầu mở rộng hoạt động cho vay để kích thích nền kinh tế tăng trưởng.
Kể từ tháng 9/2007, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm 9 lần lãi suất mục tiêu Liên bang, từ 5.25% xuống còn 0.25%, để tăng cường việc cho vay giữa các ngân hàng với nhau và giữa ngân hàng với người tiêu dùng.
Tuy nhiên, các ngân hàng không đẩy mạnh cho vay mà sử dụng tiền mặt để tài trợ cho các vụ mua lại các ngân hàng khác. Thậm chí, dòng tiền đó đã đi vào nền kinh tế dưới hình thức giá trị cổ phiếu của các ngân hàng đạt mức cao hơn; theo đó, nhiều nhà đầu tư trở nên giàu có hơn và chi tiêu nhiều hơn. Hệ quả là lạm phát bị đẩy lên mức cao hơn, và tạo cơ sở cho giá vàng leo thang.
Giá vàng tăng sẽ thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia thị trường để tìm kiếm lợi nhuận, và đẩy giá vàng tăng lên đột biến.
Nguồn cung vàng. Nguồn cung khai thác vàng cũng là một vấn đề lớn khi nó gần như không phát triển trong suốt thời kỳ giá lên của vàng. Sản lượng khai thác vàng toàn cầu đã đạt đỉnh cách đây gần 9 năm, vào năm 20003. Vì vậy, nhiều nhà bình luận tin rằng giá vàng chỉ có thể tiếp tục tăng do sự khan hiếm của nó. Các đại lý giao dịch vàng cũng báo cáo sự thiếu hụt “chưa từng có” của kim loại này.

Những nhân tố tức thời có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng
(1) Địa chính trị: Các vấn đề kinh niên ở khu vực Trung Đông; với Iran, Afghanistan, Pakistan, và một số điểm nóng khác.
(2) Yêu cầu giao hàng vật chất ở sàn giao dịch COMEX với hợp đồng kỳ hạn có thể gây ra sự thiếu hụt tức thời đối với kim loại quý giá này.
(3) Vàng bảo tồn giá trị trong suốt cơn bão tín dụng năm 2009, và tăng giá trị trong năm 2010 và 2011. Trong khi đó, các nhà đầu tư ngày càng trở nên lo ngại về bong bóng thị trường trái phiếu và nợ Chính phủ. Trong chu kỳ đầu tư, bước tiếp theo có thể là sự sụp đổ trái phiếu và nhường lại cho sự lên ngôi của kim loại qúy.
Sở hữu vàng: Vàng thỏi hay chứng khoán?
Sự khác nhau cơ bản nhất giữa việc sở hữu vàng vật chất và cổ phiếu là mức độ rủi ro. Việc sở hữu vàng vật chất có mức độ rủi ro thấp nhất, đi cùng nhóm với tiền mặt và bảo hiểm nhân thọ; trong khi quyền sở hữu cổ phần khai thác vàng được phân loại vào nhóm tài sản có mức độ rủi ro cao hơn. Tuy nhiên, rủi ro càng cao thì cơ hội lợi nhuận đạt được sẽ lớn hơn.
Một số nhà đầu tư thiên về tiết kiệm (tức mức độ chấp nhận rủi ro thấp) thường thích sở hữu vàng vật chất. Những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận lớn sẽ có xu hướng đầu tư vào cổ phiếu khai thác vàng.
Hầu hết các khuyến cáo đều cho rằng việc kết hợp giữa vàng vật chất và cổ phiếu khai thác vàng sẽ cho lợi suất tối đa và rủi ro tối thiểu. Việc phân bổ danh mục như thế nào tùy thuộc vào “khẩu vị” của từng nhà đầu tư.
Hoàng Vũ tổng hợp (Vietstock)
finfonet



Xem bài viết: Vàng đạt mức giá trung bình 2,000 USD trong 2012