Trích dẫn Gửi bởi plan2012 Xem bài viết
2.3. Dự báo kết quả kinh doanh quí 3 của ANV
+ ANV bước sang quí 3 với 214,3 tỷ hàng tồn giá nguyên liệu cao ( lỗ 13% trên doanh thu xuất toán ) và 230,4 tỷ hàng giá nguyên liệu đầu vào ổn định ( lợi nhuận trên doanh thu có thể đạt 15% ).
+ Tình hình xuất khẩu cá tra và cá basa trong quí 3, đặc biệt tháng 8 là cực kì không thuận lợi
“Kim ngạch xuất khẩu cá tra những tháng đầu năm vượt tôm, nhưng 2 tháng gần đây sụt giảm mạnh nên cá tra lại tụt xuống vị trí thứ 2 sau tôm đông lạnh. Riêng trong tháng 8, xuất khẩu cá tra giảm trên 20% cả về khối lượng và giá trị so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, đáng lo ngại là thị trường EU đã sụt giảm mạnh về khối lượng và giá trị nhập khẩu mặt hàng này với tỉ lệ tương ứng là 14% và 19% (các thị trường lớn trong khối như Tây Ban Nha, Đức, Hà Lan và Bỉ đều giảm từ 18 -35% về GT nhập khẩu). Ai Cập, vốn được coi là thị trường tiềm năng ở Trung Đông, cũng giảm mạnh NK cá tra Việt Nam trong tháng này, giảm trên 40%.
Xuất khẩu sang Ucraina giảm 44,5% đạt 47,7 triệu USD “. Nguồn : http://www.afa.vn/ViewContent.aspx?CatID=11&ID=1836

+ Theo báo cáo của AFA, trong quí 3 ( từ tuần 6 đến tuần 40) ANV chế biến khoảng 350 tấn cá/ngày, trong khi đó tổng công suất của ANV là 1200 tấn cá/ ngày, nghĩa là cho đến 11/10/2009 , ANV chỉ chạy có 29% công suất. và quí 3 sản lượng của ANV chỉ khoảng 27 nghìn tấn cá nguyên liệu tương tự như quí 2, nghĩa là chưa có đột biến về thị trường đầu ra để tăng công suất chế biến. Do đó quí 3 ANV khó có đột biến về doanh thu bán thành phẩm.
Tổng hợp lại, kịch bản báo cáo quí 3 như sau :
- Doanh thu như quí 2 (+/- 10%), nghĩa là khoảng 550 tỷ đến 600 tỷ.
- Lợi nhuận từ doanh thu thuần bán thành phẩm ( bao gồm cả lỗ khoảng 21 tỷ bán hàng tồn giá đầu vào cao và và lãi 30 tỷ bán hàng có giá đầu vào bình thường ) : khoảng 12 tỷ.
- Lợi nhuận từ doanh thu thuần bán hàng hoá dịch vụ ; 63 tỷ như quí 2.
- Lợi nhuận từ hoạt động tài chính : khoảng 17 tỷ như quí 2.
- Chi phí bán hàng và quản lí doanh nghiệp khoảng 7,5% - 8% trên doanh thu ; khoảng 42-45 tỷ.
- Như vậy tổng lợi nhuận sau thuế của ANV trong quí 3 sẽ đạt khoảng 40 – 45 tỷ, luỹ kế 9 tháng đầu năm sẽ lỗ khoảng 35-40 tỷ.

2.4. Miếng bánh khoáng sản ferocrom kì vọng cho tương lai thực sự đang như thế nào ?
ANV có 51% cổ phần trong Cty TNHH Cromit Nam Việt, công ty này đến ngày 23/9/2009 được giao 279 héc ta mỏ FC tại Thanh Hoá. Nhà máy này có tổng suất đầu tư khoảng 1480 tỷ ( giá dự án nhé ), đầu tư làm 3 giai đoạn, giai đoạn 1 năm 2009 đã khởi công ngày 27/2/2009 với số tiền đầu tư trong 2009 khoảng 90 tỷ, phần còn lại đầu tư vào 2010 và 2011.
Ferocrom các bon cao là một chế phẩm phụ gia dùng cho ngành công nghiệp thép, luyện kim với chức năng được sử dụng để điều chỉnh tỷ lệ nguyên tố crom trong thành phẩm đầu ra ( phôi thép không gỉ, sản phẩm đúc yêu cầu có tính chất có độ cứng cao, khả năng chịu mài mòn tốt v..v). Hiện nay các nhà máy luyện phôi ở Việt nam như có công suất lớn như Hoà Phát, Vạn Lợi, Đình Vũ, Thành Lợi v..v đều có sản phẩm phục vụ nhà máy cán thép với sản phẩm đầu ra là thép xây dựng CT3, CT5 nên không sử dụng ferocrom mà chỉ sử dụng fero mangan, fero silic. Tại Việt nam hiện nay chưa có một nhà máy nào sản xuất thép không gỉ cả, 100% thép không gỉ vào Việt Nam qua nhập khẩu. Ngành công nghiệp đúc của Việt Nam thì nhỏ lẻ, qui mô làng nghề như Nam Định, Vĩnh Phúc, Hải Phòng, và nhu cầu sử dụng FC là rất thấp. ANV đầu tư nhà máy FC là cho mục đích xuất khẩu là chính, và đối thủ cạnh tranh chính là Trung Quốc và Ấn độ. Đối với nhà máy FC nói riêng và nhà máy tinh chế quặng nói chung thì chi phí lớn nhất là chi phí điện năng, tại Ấn độ các tập đoàn khoáng sản thường đầu tư theo khu vực và họ đầu tư luôn một nhà máy điện nhỏ để làm giảm giá thành đầu ra nên giá cả rất cạnh tranh đối với các sản phẩm Fc có chất lượng cao, còn loại Fc có chất lượng thấp là thị trường của Trung quốc, đa phần fc nhập vào Việt nam đều là hàng chất lượng thấp có xuất xứ từ Trung quốc.
Và thực sự ANV đang chọn phân khúc thị trường nào cho sản phẩm đầu ra của nhà máy FC ?
Nam Việt lựa chọn công nghệ sản xuất FC từ Hà lan, thiết bị công nghệ nhập khẩu từ Trung Quốc với sự giám sát của tư vấn Hà Lan, mục tiêu hướng đến FC có chất lượng cao, đặt kế hoạch trong vòng 8 tháng xây dựng xong nhà máy FC giai đoạn 1, đưa vào vận hành chạy thử tháng 11/2009 nhưng thực sự để hoàn thành khốI lượng công việc khổng lồ này trong vòng 8 tháng là không hề đơn giản, mặc dù Tổng giám đốc Doãn Tới đã ép tiến độ cam kết hoàn thành với các nhà thầu cung cấp thiết bị. đến như Hoà Phát, Đình Vũ hay Vạn Lợi với kinh nghiệm đầy mình trong tổ chức sản xuất ngành luyện kim cũng chưa chắc đã thực hiện được tiến độ này chứ đừng nói đến ANV – chuyên gia ngành thuỷ sản.
Thực sự mỏ FC Cổ định Thanh Hoá là vùng mỏ Fc có trữ lượng lớn nhất Việt nam, hàm lượng Cr rất cao nên sản phẩm đầu ra chất lượng sẽ rất tốt, quan trọng là ANV có phương pháp gì để tạo giá thành cạnh tranh với Ấn độ và xây dựng kênh phân phối như thế nào, việc này chắc phải mất 1 năm kể từ khi nhà máy đi vào vận hành thì mới có thể tạm ổn được. Bác Doãn Tới trong báo cáo thường niên 2008 đưa ra chỉ suất lợi nhuận sau thuế của nhà máy FC là 10% ( phần lợi nhuận ANV thu về là 5%) thì em thấy chưa hợp lý lắm, ANV hoàn toàn có thể đạt được 10% lợi nhuận từ tổng doanh thu của mảng FC này. Nhưng đó là miếng bánh của 2011 chứ không phải là 2009 hay 2010.

2.5 Giá của ANV ngày hôm nay ( 16/10/2009 ) có cao không ?
Với luỹ kế 9 tháng vẫn còn lỗ 35-40 tỷ từ ngành nghề sản xuất kinh doanh chính là thuỷ sản, nếu ANV ghi nhận thêm khoảng 30 tỷ tiền lãi từ đầu tư tài chính ngắn hạn ( khoản này có thể coi là lợi nhuận đột biến ) thì trong kịch bản lạc quan nhất là ANV hoà trong 9 tháng đầu năm và đạt khoảng 90 tỷ lợi nhuận sau thuế của quí 4/2009, lúc đấy EPS là 1400đ, giá giao dịch hôm nay là 28.2 thì P/E tương lai cuối 2009 của ANV là 20, nếu so sánh với VHC hay AGF thì đã cao hơn hiện tại rồi.

2.5. Rủi ro đầu tư ANV tại thời điểm này.
Trong tuần sau với việc Nokia lỗ hơn 850 triệu USD trong quí 3, BOA lỗ hơn 1 tỷ USD thì thị trường thế giới đang điều chỉnh từ kì vọng về thực tế. Và nếu ANV ra báo cáo quí 3 như kịch bản trên đây cùng với hiệu ứng VNI điều chỉnh theo thì lúc đó T+3 sẽ là rủi ro vô cùng lớn cho những người đi cuối hàng. Chúng ta luôn kì vọng ANV sẽ đột biến quí 3 ở thuỷ sản , ở FC, nay lại tiếp tục kì vọng có đột biến giao dịch nghĩa là có tay to gom hàng đây, cứ nhảy đại vào mua rồi sẽ kiếm được xiền của người khác rồi đến khi rụng mất 15- 20% thì lại điệp khúc “ nếu biết thế thì …”
Mấy thằng tây nó xả 2 triệu cổ mấy hôm nay thì nó có nếu thì không ? nếu không bán hôm nay để đến thứ hai bán thì được thêm 5% của 46 tỷ nữa v…v
Em ghét mấy thằng cứ cầm loa alô a lố a lồ nên em bỏ công ra viết bài này, thằng nào đang cầm loa và ở trên tàu mà chưa hiểu ra vấn đề lại còn alo to thì ngộ đi nhé. Em mua ANV là để đầu tư lâu dài chứ không lướt nhưng thị trường Crazy thì em tối đa hoá lợi nhuận thôi
Mà nói thật lòng luôn là mỗi một lệnh 19,900 của em khớp đựợc với khoảng 20 - 25 lệnh nhỏ chi tiết thì em nghĩ là bà con nhỏ lẻ mình nhiều lắm, ba ngày qua topic này có hơn 3000 viewer thì chắc không ít bác làm một tý rồi. Em đợi các bác ở giá 22 sau điều chỉnh nhé, khi đấy thì em xung phong làm lái tàu, các bác ủng hộ nhé
Một giờ sáng rồi, em phải đi ngủ đây để mai còn cho hai đứa nhóc đi cung thiếu nhi chơi không chúng nó lại bảo bố thiếu trách nhiệm với con. Chúc mọi người cuối tuần vui vẻ..
Pác phân tích rõ thế thì chứng tỏ Pác nghiên cứu rất rõ về ANV. Nhưng nhiều lúc tưởng mình bt rõ lại ko có lợi Pác ạh. Như DQC, VSP đó, cứ mờ mờ ảo ảo lãi lãi lỗ lỗ mà Pác thấy thế nào???

Riêng ANV tôi chỉ có nhận xét ngắn gọn thế này:
1 Lâu dài hay lướt sóng ANV đều ổn.
2.Ai cũng kỳ vọng Q3 có lãi, dù lãi ít cũng là "khổ tận cam lai". Khi ANV có lãi nó sẽ lấy lại đẳng cấp của mình. Bác Doãn Tới là n THanh Hóa đấy Pác nhé, ko phải vừa đâu...
3. ANV đầu tư sang lĩnh vực k/s. Hãy nhìn KSH, MIC, MMC, BKC, MCV. 1 cty thuỷ+khoáng sản phối kết hợp tuyệt vời. Khoáng sản thì cạnh tranh gì với TQ. Cả Thanh Hóa đang quặng tặc bán đi TQ đấy Pác ah...Mỏ lớn nhất Đông Nam Á thì đào lên là có quặng - mỏ lộ thiên, chi phí khai thác sẽ rất thấp - lợi nhuận sẽ khủng.