Khổ vì "bị” chia thêm… cổ phiếu
Thứ hai, 21.01.2008, 03:02am (GMT+7)


Làm gì để nhà đầu tư không còn "dị ứng" trước
các thông tin công ty sẽ phát hành thêm cổ phiếu (CP) để tăng vốn, chia cổ tức
bằng CP? Dưới đây là một số ý kiến.
Ông VÕ HỮU TUẤN
- giám đốc Công ty chứng khoán Bảo Việt chi nhánh TP.HCM:



Công ty tư vấn phải có trách
nhiệm "gác cửa"



Điều bất bình thường của thị trường
thời gian qua là nhiều công ty thấy việc phát hành tăng vốn kiếm thặng dư quá dễ
dàng nên đã tìm cách phát hành bằng mọi giá.



Vẫn có thể kiểm soát được hoạt động
phát hành của các công ty. Trước hết, đó là thông qua các công ty chứng khoán
thực hiện tư vấn phát hành. Vai trò của công ty chứng khoán rất quan trọng, có
nhiệm vụ rà soát các yếu tố của dự án, đánh giá được hiệu quả của dự án. Nếu
đánh giá dự án không khả thi, có thể từ chối ngay từ đầu.



Đối với những dự án có tính khả thi
không cao và hiệu quả thấp, chúng tôi khuyến cáo công ty nên vay ngân hàng hoặc
tìm kiếm đối tác chiến lược trước khi phát hành để tránh tạo cung ảo cho thị
trường. Nếu rơi vào thời điểm thị trường xấu, chúng tôi cũng tư vấn nên hoãn lại
đợt phát hành.



Giữ vai trò "gác cửa" này không dễ,
bởi nếu muốn làm tốt công tác tư vấn phát hành đòi hỏi mất từ 6-12 tháng, thậm
chí có dự án kéo dài đến ba năm. Trong khi thị trường xuất hiện ngày càng nhiều
công ty chứng khoán mới, trong đó có một số công ty cố lấy cho được hợp đồng tư
vấn mà không quan tâm nhiều đến hiệu quả của dự án. Hậu quả là nhà đầu tư lãnh
đủ.



Do vậy, trong vấn đề này, Ủy ban
Chứng khoán nhà nước có vai trò rất quan trọng trong việc kiểm soát hoạt động
phát hành của các công ty.



Ông NGUYỄN SƠN -
trưởng ban thị trường Ủy ban Chứng khoán nhà nước: