NTL-PT Đô thị Từ Liêm: Bóng mát gia đình tôi

[hamhamdodo]

http://www.baomoi.com/Home/ChungKhoa...te/3329143.epi

NĂM NAY ntl CHỈ GHI NHẬN 200 TỶ LỢI NHUẬN THÔI CÁC CỤ Ạ, ĐỌC KỸ BÀI NÀY ĐI, ĐỪNG KỲ VỌNG NHIỀU QUÁ

----=====-------========--------

NTL: Kỳ vọng và thực tế

Kết quả kinh doanh năm 2009 được dự báo khả quan khiến NTL là một trong những cổ phiếu ngành BĐS “nóng” nhất trong thời gian gần đây. Liệu mức giá hiện nay có phải là mức đỉnh giá của NTL?
Kết thúc phiên giao dịch ngày 7/10, cổ phiếu của CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm (NTL) đóng cửa ở mức 138.000đ/cp, KLGD 313.050 đơn vị. Kết quả kinh doanh năm 2009 được dự báo khả quan khiến NTL là một trong những cổ phiếu ngành BĐS “nóng” nhất trong thời gian gần đây. Liệu mức giá hiện nay có phải là mức đỉnh giá của NTL?

NTL hiện có vốn điều lệ 164 tỷ đồng, tương ứng 16,4 triệu cổ phiếu lưu hàng giá trị vốn hóa của NTL xấp xỉ 2.000 tỷ đồng.

Năm 2009, NTL đặt ra kế hoạch doanh thu 480 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 120 tỷ đồng và tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt 25-30%. 6 tháng đầu năm, NTL đã đạt được doanh thu 297,82 tỷ đồng. Riêng trong quý II, LNTT của NTL lên đến 116,95 tỷ đồng do đã bán được 15.000m2 đất dự án khu đô thị mới Bắc Quốc lộ 32 (Trạm Trôi, Hoài Đức, Hà Nội).

Khoản doanh thu tài chính 11,28 tỷ đồng của NTL bao gồm 1,83 tỷ đồng từ lãi tiền gửi và 9,45 tỷ đồng từ hoạt động chứng khoán. Trong 5,13 tỷ đồng chi phí tài chính cũng có 5,13 tỷ đồng là chi phí bán cổ phiếu SJS.

Theo báo cáo tài chính đến ngày 30/6, NTL sở hữu 96,104 cổ phiếu SJS. Trong quý III, SJS đã tăng giá 100% từ 9.0 lên 18.0, do vậy, giá trị hoàn nhập trong khoản mục đầu tư dài hạn của NTL sẽ vào khoảng 8,6 tỷ đồng.

Hiện NTL, còn có thêm 5,5 tỷ đồng đóng góp vốn vào CTCK Sao Việt và 43,084 cổ phiếu CTG mua với giá 2.0. Khoản nợ ngắn hạn của NTL đã giảm từ 100 tỷ đồng đầu năm xuống còn 2 tỷ đồng khi kết thúc quý II.

Bên cạnh đó, khoản mục người mua trả tiền trước tăng từ 245 tỷ đồng lên 406 tỷ đồng. Tiền mặt và các khoản tiền gửi có kỳ hạn từ 3 tháng trở xuống tăng từ 70 tỷ đồng lên hơn 200 tỷ đồng. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của NTL đang được duy trì hiệu quả và dòng tiền được đảm bảo để tiếp tục triển khai các dự án.

Theo ông Nguyễn Văn Kha, Chủ tịch HĐQT NTL, trong thời gian sắp tới, NTL sẽ không triển khai gối đầu nhiều dự án mà chỉ tập trung vào dự án chủ đạo. Do vậy NĐT nên quan tâm đến những dự án thực, có thể sinh lời hơn là những dự án trên giấy.

Dự án Tây Đô (Hoài Đức – Hà Tây) và dự án Dịch Vọng sẽ đóng vai trò quan trọng để tạo ra nguồn thu cho NTL, trong 5 năm tiếp theo, Dự án Tây Đô sẽ được thực hiện sau khi kết thúc dự án tại Bắc Quốc lộ 32 và dự kiến khởi công vào cuối năm 2010.

Tuy nhiên, NTL vẫn còn một số điểm yếu cần phải khắc phục. Đi lên từ một công ty nhỏ nên NTL vẫn chưa có hoạt động bề rộng, chưa có những hoạt động làm thương hiệu, khuếch trương để thu hút nhiều NĐT hơn nữa, đây là một điểm bất lợi của NTL so với các đối thủ.

?????????????----------------------------------Ông Nguyễn Văn Kha cho biết, hiện LNST của NTL đã vượt 300 tỷ đồng. Tuy nhiên, NTL sẽ có những kế hoạch phân bổ lợi nhuận một cách hợp lý và đảm bảo kỳ vọng cho NĐT. Dự kiến LNST năm 2009 của NTL sẽ được ghi nhận ở mức 200 tỷ đồng. Như vậy, mức EPS dự kiến cho cổ phiếu NTL sẽ vào khoảng 12.200đ/cp ----------------------------------??????????? và P/E kỳ vọng của cổ phiếu này hiện đang xấp xỉ 11,5 lần – một tỷ lệ tương đối hấp dẫn.

Hiện NTL đang ngừng bán bán dự Bắc Quốc lộ 32 để sửa sang và nâng cấp hạ tầng nhằm đảm bảo một mức giá bán cao hơn, 12 ha còn lại của dự án này sẽ là một trong những nguồn thu chính trong năm 2010 của NTL. Dự kiến trong năm 2010, lợi nhuận của NTL tiếp tục duy trì ở mức 300 tỷ đồng và có thể xê dịch tùy theo biến động thị trường.

Như vậy, mức giá 138.000 đồng/cp trong dài hạn vẫn được xem là hấp dẫn cho một cổ phiếu có kết quả kinh doanh ổn định và dòng tiền được đảm bảo như NTL.

Mặc dù vậy, việc giải ngân trong thời điểm hiện nay cần thận trọng khi xu hướng vẫn chưa rõ ràng và dòng tiền nóng chưa quay trở lại nhóm cổ phiếu BĐS. Như vậy, mức giá hiện nay đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng của thị trường dành cho cổ phiếu NTL, điều này phần nào ảnh hưởng đến khả năng tăng giá mạnh của cổ phiếu này.

Theo ĐTTC