Hot Stock - Những mã cổ phiếu thời thượng

[tigeran]

CTCP Đầu tư Thương mại Bất động sản An Dương Thảo Điền (HAR: HOSE)

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2013
- Trong nửa đầu năm 2013, lợi nhuận gộp tăng gần 6 lần so với cùng kỳ năm ngoái nhờ doanh thu tăng 2 lần và tỷ lệ giá vốn hàng bán/doanh thu được cải thiện (từ 0.84x trong nửa đầu năm 2012 xuống 0.54x trong nửa đầu năm 2013). Doanh thu của HAR đạt 25,5 tỷ đồng hoàn toàn đến từ hoạt động kinh doanh bất động sản.
- Đáng chú ý, trong nửa đầu năm 2013, việc bán quyền sử dụng đất tạo ra 12 tỷ đồng thu nhập khác và lợi nhuận ròng từ thỏa thuận này đạt 5 tỷ đồng. Do đó, công ty đạt 12,4 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và 9,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, cao hơn 4,5 lần so với nửa đầu năm 2012.
- Tuy nhiên, mặc dù kết quả kinh doanh của công ty tăng trưởng mạnh, EPS nửa đầu năm 2013 chỉ tăng 29,3% so với cùng kì năm ngoái do số lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên 35 triệu trong nửa đầu năm 2013 trong khi chỉ có 10 triệu trong nửa đầu năm 2012.
Bất động sản cho thuê vẫn là lĩnh vực kinh doanh chính
- HAR là một công ty đầu tư bất động sản với mức vốn hóa trung bình với lĩnh vực kinh doanh cốt lõi tập trung vào phân khúc bất động sản cho thuê tại TP HCM với tăng trưởng doanh thu và dòng tiền ổn định khác với phân khúc bất động sản để bán. Công ty hiện đang quản lí 3 tòa nhà với 50 căn hộ dưới thương hiệu Glenwood với tỷ lệ cho thuê trung bình hàng năm là 92%.
- HAR hiện đang hoàn thành 60 căn hộ ở Midpoint Court và Glenwood Residence dự kiến ​​sẽ đi vào hoạt động trong Quý 4/2013. Để thu xếp vốn cho dự án này, đồng thời tái cấu trúc các khoản nợ, HAR đã ký một biên bản ghi nhớ với Geo Focus Investment Fund phát hành 100 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi có kỳ hạn 5 năm với lãi suất cố định là 9%/năm.
- Bên cạnh những dự án đang triển khai, HAR cũng có kế hoạch xây dựng ký túc xá cho sinh viên ở Quận Thủ Đức với 270 phòng, khu resort Long Sơn - Hồ Tràm với 200 phòng trong vòng 3-5 năm tới. Cụ thể, qua trao đổi của chúng tôi với ban lãnh đạo, công ty cũng cho biết họ đang đàm phán với một đối tác về việc cho thuê 120 phòng tại dự án khu resort Long Sơn - Hồ Tràm tại mức giá thuê trung bình 550 USD/căn hộ/tháng. Nếu đúng theo kế hoạch này, công ty có thể sớm thực hiện và hòan tất dự án này và như vậy sẽ giúp tăng đáng kể kết quả kinh doanh của công ty trong những năm tới.
- Ngoài ra, một chuỗi các khách sạn boutique nằm tại khu vực trung tâm thành phố cũng là một trong những sản phẩm đặc biệt của công ty. HAR đã hợp tác với Structon Consulting (Úc) và Transform Architecture để xây dựng chuỗi khách sạn đầu tiên tại TP HCM. Công ty có kế hoạch đầu tư phát triển khoảng 200 phòng trong trung tâm thành phố với tổng vốn đầu tư khoảng 10-12 triệu USD. Để thu xếp vốn cho kế hoạch này, HAR đang đàm phán với các đối tác chiến lược để hợp tác sâu rộng hơn.
Ngành khai thác khoáng sản
- Vào ngày 13/6, HAR thành lập một công ty con có tên là Công ty Cổ phần Cơ khí và Khoáng sản Bình Định với vốn điều lệ 68 tỷ đồng, trong đó HAR đóng góp 40%, tương đương với 27,2 tỷ đồng. Trọng tâm chính của công ty này là khai thác, chế biến và kinh doanh khoáng sản, cụ thể là chế biến Titan.
- Theo HAR, lĩnh vực kinh doanh mới này dự kiến ​​sẽ đóng góp 80 tỷ đồng doanh thu trong tổng số 215 tỷ đồng kế hoạch doanh thu năm 2013 và tạo ra 25 tỷ đồng LNST trong tổng số 58,3 tỷ đồng kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2013.
- Qua trao đổi của chúng tôi với ban lãnh đạo công ty, nhà máy chế biến titan dự kiến ​​sẽ được hoàn thành trong Quý 2/2014 và đầu ra cho titan chế biến sẽ được hỗ trợ bởi một trong những đối tác của HAR đến từ Ukraina. Mặc dù ban quản lý của công ty khá lạc quan về dự án này nhưng chúng tôi vẫn còn lo ngại vì lĩnh vực kinh doanh này không phải chuyên môn của công ty. Ngoài ra, thời gian của dự án cũng chưa rõ ràng và lợi nhuận sẽ phụ thuộc vào xu hướng giá thế giới.
Quan điểm đầu tư
Trong năm 2013, công ty đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế 58,3 tỷ đồng, tương ứng EPS 2013 đạt 1.602 đồng, P/E 2013 đạt 3,56x, khá thấp so với mức PE trung bình của ngành bất động sản, theo chúng tôi đây là mức hấp dẫn. Ngoài ra, tăng trưởng lợi nhuận ổn định của công ty đến từ mô hình kinh doanh khác biệt với đòn bẩy thấp (kết thúc 6 tháng đầu năm 2013, tỷ lệ nợ là 0,21x và tất cả các khoản nợ của công ty là nợ dài hạn) và hàng tồn kho gần như bằng không là những yếu tố đáng xem xét.

[tradingpro8x]

HAR - Hận đời vô đối

Dù HAR không phải là con quá tốt về mặt CB nhưng với giá trị nội tại 10 thì việc lên 7.8 - 8 là bình thường theo phân tích kỹ thuật

[tradingpro8x]

Mấy con vận tải biển chạy do giá dầu xuống mạnh như VIP VOS... Dòng này từ nay đến cuối năm ngon