KHUYẾN NGHỊ GIAO DỊCH TRONG NGÀY

MUA: HDC (Hose), VNM (Hose), DPR (Hose)

BÁN: GIL (Hose)
NHẬN ĐỊNH TRƯỚC GIỜ GIAO DỊCH

Kháng cự của VN index hiện trong vùng 524-528 điểm, đây là nơi có rất nhiều Fibonacci hội tụ Động lực tăng giá của VN index có thể sẽ chậm lại khi Tết Nguyên đán đang đến gần và CPI tháng 1 sắp được công bố (dư kiến ngày 24-25/01).

Kỳ vọng HDC và LAF sẽ nhận được sự hỗ trợ từ kết quả kinh doanh khả quan. Trước thông tin giới hạn nắm giữ cổ phiếu VNM của nhà đầu tư nước ngoài có khả năng tăng thêm 3% lên 49%, sức tăng của VNM có thể tiếp tục được duy trì. PET có thể được hưởng lợi từ dự án nhà máy lọc dầu Dung Quất Bio-ethanol sẽ chính thức đi vào hoạt động tháng 07/2011 khi mà giá dầu thế giới đang tăng cao. Khuyến nghị bán GIL do thanh khoản kém và thông tin bán cổ phiếu của chủ tịch HĐQT.
TIN DOANH NGHIỆP
§ Tiêu dùng: Chủ Tịch của GIL Nguyễn Băng Tâm đã bán 124.670 cổ phiếu và giảm số lượng nắm giữ xuống còn 206.800 cổ phiếu, tương đương với 2,6% tổng số cổ phần. GIL đã giảm 7,5% sau khi đạt đỉnh 23.900 và cuối tháng 12. Vì thanh khoản của GIL ngày càng giảm, nên chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên bán GIL nếu nó phục hồi vào phiên ngày thứ 2.
§ BDS: CTCP Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu đã công bố kết quả kinh doanh năm 2010. Theo đó, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của công ty đã tăng 32,9% và 59,2% so với cùng kỳ đạt 405,0 tỷ đồng và 140,0 tỷ đồng, kết quả này cao hơn dự kiến 134,0 tỷ đồng của chúng tôi. Lợi nhuận của HDC chủ yếu từ 3 dự anh khu đô thị Phú Mỹ, chung cư Nam Kỳ Khởi Nghĩa Lô B và khu nhà ở Sao Mai Bến Đình. Mặc dù ngành bất động sản đang trong giai đoạn có chịu ảnh hưởng của lãi vay cao, nhưng chúng tôi cho rằng đây là cơ hội để nhà đầu từ có thể mua vào những cổ phiếu tốt của ngành. Hodeco theo chúng tôi là cổ phiếu tốt trong số các công ty BDS Ba Rịa – Vũng Tàu và nó đang giao dịch ở tỷ lệ 35,9% thấp hơn so với giá trị định giá lại tài sản của chúng tôi (59.117), mức giao dịch thấp nhất mà HDC từng có là thấp hơn 61,5% so với mức tài sản đã định giá.
§ Thực phẩm: giá cổ phiếu Vinamilk (VNM) tăng trần 2 phiên liên tiếp lên 93,500 đồng khi thị trường dấy lên cổ phiếu này sẽ mở room nước ngoài thêm 3% lên tối đa 49%. Đây là lượng cổ phiếu (khoảng 10,5 triệu) mà VNM dành để phát hành và niêm yết ở Singapore từ 2 năm trước. VNM là doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành sữa với hơn 37% thị phần. Chúng tôi kỳ vọng thị trường khoảng 45 ngàn tỷ đồng này sẽ còn được mở rộng hơn nữa do tỷ lệ thâm nhập của sản phẩm sữa ở Việt Nam chỉ mới 20% dân số, rất thấp so với con số khoảng 90% ở các nước phát triển. Cổ phiếu VNM đang được giao dịch ở mức P/E kỳ vọng là 7,1x. Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu là 129,000 đồng/cổ phiếu.
§ Petrosetco (PET) báo cáo kết quả kinh doanh năm 2010 với doanh thu và lợi nhuận trước thuế tăng 30% và 60% so với kế hoạch, đạt 10.000 và 240 tỷ đồng. Tỷ lệ ROE năm 2010 đạt 30%, vượt 50% kế hoạch năm. Hiện tại, cổ phiếu PET đang được giao dịch ở mức P/E kỳ vọng là 6.8x, thấp hơn PET trung bình ngành 7.4x. Ngoài ra, PET sẽ đưa nhà máy sản xuất bio-ethanol vào hoạt động trong tháng 6/2011 với công suất 100,000m³ bio-ethanol/năm. Khuyến nghị mua.
§ Tiêu dùng: Công ty cổ phần chế biến xuất khẩu Long An (LAF) là một trong những công ty xuất khẩu hạt điều lớn nhất Việt Nam. Kết quả kinh doanh của công ty trong Q4/10 ấn tượng với doanh thu VND345,8 tỷ (tăng 27,7% so với Q3/10) và lợi nhuận ròng 43,3 tỷ đồng (tăng 127,9% so với Q3/10). Trong năm 2010, giá hạt điều đã tăng hơn 40% do thiếu nguồn cung. Giá hạt điều tăng cùng với chi phí bán hàng và chi phí quản lý giảm góp phần làm tăng lợi nhuận ròng của LAF. LAF đang giao dịch ở mức P/E là 4,0 lần, thấp hơn so với các công ty cùng ngành với P/E 7,7 lần. Khuyến nghị mua.
Cao su thiên nhiên – CTCP Cao Su Đồng Phú (DPR): giá cao su thế giới tiếp tục xu hướng tăng do nguồn cung thiếu hụt. Giá cao su đã tiếp tục tăng 13,0% trong ba tuần đầu năm 2011, sau khi tăng 81,3% trong năm 2010. Giá cao su được kỳ vọng sẽ tiếp tục xu hướng tăng cho đến tháng năm 2011 khi nguồn cung còn khan hiếm do cây cao su đang bước vào mùa thay lá và do thời tiết xấu tại một số quốc gia sản xuất cao su lớn trên thế giới. Chúng tôi dự báo năm 2011 sẽ là một năm thuận lợi nữa cho ngành cao su thiên nhiên Việt Nam bởi khoảng 80% sản lượng cao su được xuất khẩu. Giá cao su của Việt Nam được bán thấp hơn giá cao su quốc tế khoảng 10%. Trong số năm công ty cao su tự nhiên đang niêm yết thì chúng tôi khuyến nghị mua DPR bởi vì đây là công ty có năng suất cao nhất (2.208 kg/ha) so với năng suất trung bình toàn ngành (1.730kg/ha). Chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng năm 2010 tăng 60% so với năm trước ước đạt 350 tỷ đồng, theo đó P/E khá hấp dẫn đạt 7,7 lần.