Phần 1 (Tuần 13/8 - 17/8): THỜI CƠ VÀ THÁCH THỨC




Chúng ta đã trải qua những ngày đen tối nhất của TTCK Việt
Nam, khi mà VNI đã lao dốc thảm hại về 883.9 điểm vào ngày 6/8/07.



Nguyên nhân thì có rất nhiều như CT03, nhận định của HSBC,
ML, lạm phát ở mức cao .... có thể nói các nhà đầu tư VN đã được thử thách rất
nhiều sau những thất bại, thua lỗ đã diễn ra ở đa phần các nhà đầu tư giai đoạn
từ tháng 3/07 đến nay và niềm tin vào sự phát triển của TTCK phần nào bị sứt mẻ. Nhưng điều gì đang xảy ra ? thời cơ hay thách thức ?




1. Bất
ngờ lớn nhất của tuần (5/8 – 10/8) ?:





-
Bất ngờ đã xảy ra khi VNI quay đầu và tăng mạnh trong
suốt 3 ngày liên tục với khối lượng gia tăng và chỉ chịu sự điều chỉnh nho nhỏ
vào ngày cuối tuần (10/8). Phiên cuối tuần VNI trụ vững ở mức 935.68



-
Mặc cho những nghi ngờ của không ít các nhà đầu tư rằng
đây là đợt phục hồi giả tạo và họ đã thể hiện trên TT bằng việc hiện thực hóa các
khoản lỗ của mình vào những ngày cuối tuần, chờ cho VNI quay đầu đi xuống để
mua lại.






2. VNI 883.9 có phải là đáy của TT ?:



- Trước hết phải nhìn nhận rằng
TTCK là cuộc chơi từ nhiều phía: Nhà nước, các Tổ chức trong nước, Nước ngoài,
các nhà đầu tư cá nhân. Mọi hành động từ mỗi chủ thể tham gia đều gây ảnh hưởng
nhất định đến TT và tác động đến đường đi của VNI.



- Phân tích kỹ thuật: các lý thuyết
về PTKT đều cho thấy những tín hiệu đáng chú ý về sự thăng hoa của VNI sau một
thời gian suy thoái kéo dài, nhất là khi VNI vượt qua mức cản 923.14 điểm thiết
lập vào ngày 1/8. Đây là lần thứ 2 VNI test lại mức 900.



- Phân tích cơ bản: Các doanh
nghiệp niêm yết đều có kết quả kinh doanh khả quan trong 2 quí đầu năm 2007 và
hứa hẹn triển vọng khi doanh thu, lợi
nhuận của các DN chủ yếu tập trung vào 2 quí cuối năm. Ngoại trừ một số DN (điển
hình là FPT ....) đã khi quyền lợi cho các cổ đông (không có chân trong HĐQT)
chưa được bảo vệ. Hiện tượng cổ phiếu bị pha loãng phần nào ảnh hưởng đến tốc độ
phát triển của EPS, khi nguồn vốn huy động thêm chưa phát huy được hiệu quả .



- Tâm lý TT: Thời gian qua tâm lý
TT đã tỏ ra mệt mỏi và bi quan nhất khi các nhà đầu tư càng mua càng lỗ. Tuy
nhiên lợi ích của các chủ thể tham gia TT đã vô tình tạo ra đáy của VNI. Khi đa
phần các nhà đầu tư xác định được rằng VNI quay trở lại mức 900 điểm là điều không
tưởng họ sẽ đẩy mạnh mua vào và chính những người đầu cơ nhanh nhậy đã cutloss
thành công được suốt từ VNI 11xx đến 9xx
sẽ là những người khởi động cho một chu kỳ tăng giá mới. Các nhà đầu tư đã
hiện thực hóa khoản lỗ suốt 4 ngày khi cho rằng TT đang phục hồi giả tạo sẽ lao
vào đẩy VNI tăng mạnh.



- Nguồn vốn NN: Đây là một tác nhân
quan trọng khởi động cho bất kỳ một đợt tăng giá nào của VNI, các số liệu thống
kê cho thấy quí III thường là thời điểm giải ngân của các tổ chức NN. Điều này đã
được chứng tỏ bằng các động thái của NĐTNN trong suốt vài tháng trở lại đây, giá
trị mua vào luôn cao hơn việc họ bán ra, nhất là khi VNI sát mức 900 điểm
---->> Chứng tỏ đang là quá trình tích lũy cp của các NĐTNN.



- Chính phủ: mặc dù chưa có động
thái nào chứng tỏ nguồn cung tiền vào TT được cải thiện nếu ko muốn nói là còn
hạn chế nhưng chắc chắn khi TTCK đi xuống thiệt hại trong các đợt IPO là không
hề nhỏ. Mặt khác CP mới rõ ràng không muốn thể hiện hình ảnh yếu kém của mình
trước con mắt của các nhà đầu tư và giới quan sát quốc tế.



Kết luận: VNI 883.9 là đáy của
TT. Trông đợi VNI quay lại mức này là thực sự viển vông.






3. VNI sẽ tăng đến đâu ?:






- Khi VNI đi xuống: những nhà đầu
tư có kinh nghiệm không bao giờ dại dột lao vào tìm đáy của TT một cách may rủi
mà chờ cho VNI được hình thành đáy vững chắc mới nhảy vào cuộc chơi và bây giờ
là thời điểm thích hợp. Thực tế đã cho thấy chính các nhà đầu tư cá nhân chẳng
may mò mẫm được đáy của VNI thường là những người bán ra đầu tiên khi TT đi lên,
bởi họ hành động hoàn toàn trên những cảm
xúc chủ quan mà không quan tâm đến tín hiệu của TT.



- Khi VNI đi lên: Cũng như khi đi
xuống, không ai có thể dự đoán chính xác VNI sẽ đi lên đến đâu thì dừng lại, chỉ
có quyền lợi của các chủ thể tham gia TT mới là câu trả lời chính xác. Tuy nhiên
mức 1000 điểm vào lúc này không phải là một nhận định thiếu cơ sở.






4. Các nhà đầu tư nên làm gì lúc
này ?





- Việc chọn lựa cổ phiếu nào để
tham gia lúc này là một điều quan trọng, khi TT đi lên thì ít có cổ phiếu nào đi
xuống, quan trọng là tỉ suất lợi nhuận là bao nhiêu.



- Khuyến nghị nên chọn các cp có
mức tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận cao hơn là lựa chọn các cp có P/E nhỏ.




- Nên chú ý đến các cp đã bật mạnh
nhất khi TT đảo chiều đi lên và trong phiên điều chỉnh ngày 10/8 mặc dù TT giảm
nhưng cp vẫn tăng giá hoặc giảm không đáng kể. -------->> Chúng có lý do để
tăng giá mạnh và đi ngược lại sự điều chỉnh của TT chung.



- Chiến lược thích hợp cho giai đoạn
này là chiến lược bình quân giá tăng. Xin nhắc lại TTCK là cuộc chơi lâu dài, nếu
bạn dồn hết tiềm lực vào một ván bài bạn không bao giờ trở thành một tay chơi
thực thụ.






5. Hãy chú ý đến diễn biến thị trường
ngày thứ hai (13/8) ?






- Nếu thứ 2 VNI đứng giá ở phiên
1 và tăng dần trong phiên khớp lệnh liên tục thì không có lý do gì để chần chừ
nữa --->> TT sẽ tăng mạnh trong suốt tuần. Xác suất xảy ra 80%.



- Nếu T2 VNI tiếp tục điều chỉnh
giảm nhẹ từ 3-5 điểm: chưa có lý do để kết luận đây là đợt phục hồi giả tạo. Xác
suất xảy ra 19%.



- Nếu T2 VNI đột ngột sụt giảm tuột
khỏi điểm 920 với khối lượng lớn ---> cần ngừng ngay việc gia tăng vị thế ở
cổ phiếu bạn có, tiếp tục theo dõi chờ VNI tăng trở lại. ---> xác suất xảy
ra 1% .






6. Thay cho lời kết.






- VNI biến động đã vô tình vẽ ra đỉnh
và đáy của TT trên đường đi gập gềnh của nó. Nếu bạn biết tận dụng cơ hội, bạn
sẽ thành công và ngược lại.



- TTCK không phải là nơi kiếm tiền
dễ dàng và lịch sử đã chứng minh các nhà đầu tư thành công thường ít hơn các nhà
đầu tư thất bại, qui luật đào thải là một nguyên tắc ở bất kỳ TT nào.



- Mặc dù chúng tôi biết rằng khi
các bạn đọc những nhận định ở bài viết này chỉ là tham khảo nhưng vẫn xin khuyến
cáo rằng hãy có trách nhiệm trong quyết định đầu tư của chính mình.






Chúc các nhà đầu tư thành công
!!!

[img]file:///C:/DOCUME%7E1/Acer5051/LOCALS%7E1/Temp/moz-screenshot-9.jpg" alt="">


(Trân trọng đề nghị admin không xóa topic này chuyển vào mục Tình hình hiện nay. Cảm ơn !!!)