Nhận định thị trường TTCK - Tìm kiếm những cơ hội trong gian khó....

[broker_vn77]

TTCKVN nửa đầu năm 2009: Sóng ở đáy sông ...

Wait and see my next post

[broker_vn77]

TTCKVN nửa đầu năm 2009: Sóng ở đáy sông

Nhìn toàn cảnh TT:
Năm 2008 là 1 năm tồi tệ của phần lớn
dân chơi chứng. Thua lỗ hoặc đang bị kẹp năng, không rút chân ra được,
không chỉ những nhà đầu tư nhỏ lẻ mà phần lớn các quỹ, các tổ chức tài
chính cũng đang bị sa lầy trong 1 mớ bòng bong với những hoài nghi lẫn
lộn.

Cảm giác mệt mỏi, lo lắngchán nản, là tâm trạng của nhiều người
trót lỡ mang nghiệp chứng. Tất cả đều đang hy vọng vào 1 phép màu, 1
con sóng đủ lớn để thoát ra khỏi tình cảnh hiện tại.

Nếu như chúng ta, những nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn có sóng 1, thì đại
gia họ muốn 5, các tổ chức, các quỹ, NĐTNN muốn 10...Nhưng thực tế, để
có 1 con sóng tầm trung đã là chuyện khó, sóng lớn như hồi tháng
8-9/2008 lại càng ít khả thi.
Theo broker_vn77 năm 2009 này sẽ khó
có những đợt sóng lớn. Nguyên nhân từ đâu?. Dưới đây là những đánh giá
và nhận định của B77 về những nguyên nhân đó.


1. Thời Cơ
- Tình hình quốc tế:

+ Vẫn chưa được cải thiện gì và mọi việc vẫn theo chiều hướng xấu
đi. Mặc dù gói kích thích kinh tế 787 tỷ Dollarscủa TT Obama được coi
là 1 nỗ lực mạnh để ngăn chặn cuộc đại khủng hoảng, nhưng xem ra ảnh
hưởng tích cực chưa thấy đâu thì những phản ứng đã thấy ngay. Down
Jones vẫn....down thảm hại như thường, và mức giảm xuống thấp nhất
trong vòng 6 năm trở lại đây. Các đại gia từng là biểu tượng 1 thời của
ngành công nghiệp Mỹ như GM, Ford.. vẫn đang phải lay lắt sống cầm hơi
qua ngày, và chờ tiền giải cứu từ chính phủ để khỏi phá sản. Các định
chế tài chính, ngân hàng, BĐS thì thoi thóp, co rúm lại, danh sách bị
sáp nhập, mua lại, hay phá sản...thì vẫn cứ dài ra.

+ Tình hình tại NHật, EU, Hàn Quốc, Úc, Nga, Ấn Độ, TQ...cũng
tương tự: các nền kinh tế đều đang đi giật lùi, hàng SX ra chất đống
không bán được, doanh nghiệp phá sản hoặc buộc phải cắt giảm nhân công
hàng loạt, đóng cửa nhà máy...tình trạng thất nghiệp đã trở nên phổ
biến và leo thang trên toàn cầu đến mức báo động.

Đến như nước NHật là biểu tượng cho nền CN hùng mạnh thì nay nhiều
nơi người thất nghiệp nằm vật vạ là cảnh ta dễ bắt gặp trên báo chí,
truyền hình.

+ Tình hình có vẻ trở nên u ám hơn, khi giá vàng tăng cao (càng
bất ổn, càng bạo loạn, càng suy thoái, khủng hoảng, thì giá vàng càng
tăng), vượt ngưỡng 980$/OZ, cho thấy cả thế giới ngày càng đang lún sâu
vào thời kỳ đen tối mà chưa biết khi nào mới tìm thấy ánh sáng cuối
đường hầm

- Tình hình trong nước:

+ Vẫn rất u ám, tin xấu thì tràn lan, 1 tin tốt (hỗ trợ LS)thì có
đến cả tá tin xấu: giá điện tăng, xăng cũng đòi tăng, than tăng, nhiều
DN kêu cứu thống thiết...

+ Các DN VN vẫn đang gặp khó khăn do TT đầu ra bị ảnh hưởng nặng nề từ khủng hoảng (70% GDP của VN là từ xuất khẩu)

+ Giá Vàng và giá ngoại tệ tăng và tiếp tục có xu hướng tăng cho
thấy người dân ý thức được khủng hoảng còn kéo dài, và tiếp tục mua
Vàng và ngoại tệ với mục đích phòng vệ.



Tóm lại, tình hình vẫn rất là..tình hình, hiện tại vẫn chưa phải là thời cơ, và chưa biết lúc nào thời cơ mới đến trong năm nay.


2. Nội lực thị trường
- chỉ có 1 từ để diễn tả: Yếu, rất yếu. Điều này được thể hiện qua
GTGD và KLGD trong hơn 1 tháng qua luôn đạt ở mức thấp, mua bán tèo
tèo. Các ông lớn, đại gia, các quỹ gần như án binh bất động, chỉ có bà
con nhỏ lẻ là tự mua bán với nhau.

- Hiện tại vẫn chưa thấy bất kỳ 1 dòng vốn mới nào chuẩn bị hoặc
ngấp nghé đổ vào TTCK, trong khi đó dòng vốn cũ liên tục được rút ra để
chuyển hoá thành tiền mặt, khiến cho giao dịch của TT ngày càng suy
kiệt.

- NĐTNN vẫn bán ra nhiều hơn mua vào, thậm chí có quỹ bán ròng để
rút binh cho lẹ, hoặc do đóng quỹ nên phải bán như Indochina khiến cho
TT lúc nào cũng có 1 lượng cung rình rập, chỉ chờ chực "xanh" lên 1
chút là "xả" ngay.

- theo dự báo ít nhất 40-50% trong số các cty CK đang hoạt động
hiện tại sẽ phải đóng cửa, giải thể, sáp nhập, phá sản..Trước khi giải
thể hoặc đóng cửa, lẽ đương nhiên là phải bán toàn bộ số CP tự doanh để
thanh lý, vớt vát được bao nhiêu hay bấy nhiêu. Chỉ riêng lượng cung
này thôi cũng đã đủ làm ngập lụt TT rồi.

- Dòng tiền đang có xu hướng chạy chốn kênh CK, chuyển sang các
kênh khác có mức đọ sinh lời cao hơn và ít rủi ro hơn như Vàng, Ngoại
Tệ, thậm chí cả BĐS hay chấp nhận gửi tiền tiết kiệm tại NH.
-Và
điều quan trọng cuối cùng là KQKD của phần lớn các cty niêm yết đều có
kết quả âm do ảnh hưởng tác động từ khủng hoảng toàn cầu. KQKD yếu kém,
SP không có đầu ra, hàng tồn kho ứ đọng... là những nguyên nhân chính
gây mất sự tin tưởng
từ các cổ đông, và không kích thích được lòng tham và sự kỳ vọng để NĐT
mua vào, do đó sức bật của TT là rất yếu, không đủ nội lực để đi lên
được.


3. Tâm lý
- Tâm lý của những người cầm tiền và cầm cổ là rất khác nhau.
Người cầm tiền thì phần lớn không dám mạo hiểm, mua bán rất nhỏ giọt
cầm chừng, sợ thò chân quá đà lại bị kẹp. Trong khi đó người cầm cổ
cũng không dám bán mạnh do tâm lý 1 phần sợ cutloss đúng đáy, phần nữa
là giá CP của họ đang nắm giữ đã xuống đến mức.... chán không thèm muốn
bán nữa. Chính vì vậy trong nhiều phiên GD lình xình, TT đi ngang, GTGD
thấp đến mức kỷ lục.
-Rẻ, rẻ... nhiều CP đã quá rẻ, không ai phủ
nhận điều này. Thậm chí nhiều CP còn nằm dưới cả giá trị sổ sách (BV),
và với nhiều cty, mua CP của họ giá còn rẻ hơn chi phí thành lập 1 DN
mới nhiều lần. Nhưng tại sao vẫn không ai mua? Đơn giản là phần lớn NĐT
VN đều là dân lướt sóng, chơi CK theo hình thức "đánh quả", có "quả"
thì mới ào ào nhảy vô "đánh". Tức là cho dù CP có rẻ đi chăng nữa, CP
hấp dẫn đấy, nhưng nếu không có sóng hoặc tín hiệu của sóng thì họ vẫn
chẳng mặn mà mua đâu.
-Tâm
lý hiện nay của nhiều NĐT là bảo toàn vốn, đặt yếu tố an toàn lên hàng
đầu. Nhiều CP giá hấp dẫn thât nhưng cũng khó có thể cưỡng lại xu hướng
của TT, trong bối cảnh TT khủng hoảng thì khó có CP nào có thể đi ngược
lại xu thế. Do vậy, đối với nhiều NĐT thì giải pháp an toàn là án binh
bất động, vì có thể càng mua vào thì càng lỗ... Điều này tạo nên sức
cầu yếu. Người bị kẹp thì muốn bán ra, hoặc đang kẹp muốn mua thêm BQ
giá thì không còn nhiều tiền để mua thêm. Trong khi đó người cầm tiền
thì lại chờ giá CP xuống thấp hơn nữa, giá CP rẻ thêm nữa. Điều này
khiến TT luôn nằm trong trạng thái ảm đạm và chờ đợi 1 cú hích.
-Và
điều cuối cùng là tâm lý của các MMs và BBs. Tâm lý thu mình, chờ thời,
không chỉ ở các NĐT nhỏ lẻ, mà giờ cũng đã lan sang cả MMs và BBs. Có
thể nói, ngay cả với MMs và BBs bây giờ cũng không dám... tạo sóng. Tại
sao? Thứ nhất muốn có sóng ở thời điểm này phải hội tụ đầy đủ tất cả
các yếu tố: Thiên thời, địa lợi, nhân hoà. Nhưng tất cả các yếu tố này
đang xấu đi và hoàn toàn không ủng hộ họ. Tình hình suy thoái khủng
hoảng toàn cầu ngày 1 phức tạp, tình hình trong nước cũng vậy, KQKD
của DN thì yếu kém, sức cầu yếu, không có thêm dòng tiền nào đổ vào
TTCK... vậy thì lấy cơ sở nào để tạo sóng đây? và lấy cái gì để "dấy
binh" đây? "Khởi nghĩa" bằng niềm tin chăng?
Thứ 2: dù
có tạo được 1 đợt sóng nào đó thì rủi ro cũng là vô cùng lớn. Trong
thời điểm những con cá lớn đang khát tiền mặt hơn bao giờ hết, thì
chúng sẵn sàng xâu xé nhau để đổi từ giấy (CP) sang tiền mặt. Hàng chục
quỹ lớn nhỏ, hàng trăm nhân vật VIP từ HĐQT đến ban LĐ các cty niêm yết
đang xếp hàng dài dằng dặc chờ đến lượt mình để bán CP, nhằm chuyển
hoá từ...giấy sang tiền. Danh sách cần bán thì mỗi ngày thêm dài ra,
lượng cung CP cần bán chất đầy như núi, chỉ cần có kẻ giơ tay bắt dao
là bị xả lên đầu ngay lập tức. Với tình hình như vậy thì MMs và BBs nào
dám đứng ra tạo sóng đây? Manh động là tự sát, nếu không chết thì cũng
thành "thân tàn ma dại". MMs và BBs chắc chắn là biết điều này. Chính
vì thế, thời gian rồi phần lớn các BBs ko tham gia, hoặc mua bán rất
ít, để TT lại cho bà con nhỏ lẻ và các NBs "chơi" với nhau. Đó là lý do
khiến tính thanh khoản của TT ngày càng thấp tệ hại, GD ngày càng suy
kiệt.


4. Tình hình các "trụ"

Hãy cùng xem các trụ của VNI thế nào

-REE:khoản ĐTTC ước tính khoảng 1500 tỷ đồng, mới chỉ trích lập dự
phòng khoảng hơn 400 tỷ .số còn lại phải trích lập dự phòng giảm giá
ĐTTC vẫn là 1 con số "khủng", nếu muốn LN không phải là con số âm thì
LNST cả REE trong cả năm nay phải đạt trên 1000 tỷ đồng điều này la
không tưởng! (Theo kế hoạch dự kiến tổng doanh thu KH năm 2009 là 1400
tỷ và LNST là 250 tỷ)



Mặc dù trong 1 cuộc họp báo gần đây Ms Thanh có trấn an các cổ
đông rằng REE đã trongtay giá trị hợp đồng lên đến 1200 tỷ đồng từ
mảng hoạt động kinh doanh sở trường là cơ điện công trình, và doanh thu
dự kiến đạt khoảng. 700 tỷ đồngthì các cổ đông vẫn đặt ra câu hỏi là kế hoạch này có khả thi hay
không? Khi mà khủng hoảng lan rộng, sức cầu yếu khiến nhiều dự án nằm đắp chiếu, dậm chân tại chỗ vì không có đầu ra thì con số
700 tỷ đồng doanh thu từ mảng cơ điện công trình liệu có thực hiện được?
Thật ra Trong các lĩnh vực của REE thì cũng chỉ có mảng cơ điện
công trình là hy vọng mang lại doanh thu đáng kể .Các lĩnh vực khác như
BĐS (đã bắt đầu khai thác các Building E-Tower, nhưng trong bối cảnh TT
cho thuê BĐS ảm đạm ,giá thuê VP giảm 30-40% thì việc có được KQKD khả
quan và ấn tượng là điều không đơn giản) điện máy, quản lý quỹ. Bảo Tín
thì không đặt nhiều hy vọng.


-SSI: không thể nói là CK hết thời vì có suy có thịnh, tuy nhiên
thật không may đây là thời kỳ đen tối nhất của CK nên dù đại gia cỡ
SSI cũng không tránh khỏi vòng xoáy nghiệt ngã

+ Môi giới: GD èo uột mảng không đủ tráng miệng cho đại gia

+ Mảng tự doanh: lỗ, lỗ và... lỗ

+ OTC càng thê thảm hơn khi vẫn chưa thấy đâu là tia sáng cuối
đường hầm vìthị trườngOTC đang gần như hoàn toàn tê liệt và đóng băng

+ Mảng tư vấn đầu tư, tư vấn bảo lãnh phát hành nhân viên ngồi
ngáp ruồi vì ít khách, hầu hết các cty đang có ý định lên sàn, hoặc IPO
đều phải hoãn lại lùi. lại thời gian vì TT thế này thì có "vẹo" gì đâu
mà lên hay IPO?



- DPM: mặc dù giá Urê đang có xu hướng tăng (320$/tấn giá FOB). Nhưng không vì thế mà khó khăn không còn

Vấn đề của DPM là vẫn còn lượng hàng tồn kho quá lớn (trên 200.000
tấn) .Vấn đề nữa mà DPM đang phải đối đầu đó là việc cạnh tranh với
hàng TQ đang tràn ngập TTVN, không biết lượng hàng tồn này đến bao giờ
thì tiêu thụ hết?

Tháng 1/2009, DPM công bố khoản LNST là 62 tỷ .Mặc dù vậy có 2 vấn
đề với cổ đông DPM hiện vẫn là câu hỏi chưa có lời giải đáp đó là Liệu
công suất có đạt đủ sản lượng như dự kiến để có DT và LNST trên 1000 tỷ
như kế hoạch đề ra không (Chưa kể có tiêu thụ nổi hết công suất đó
không) .Và vấn đề muôn thủa là tính minh bạch...(Nghe nói DPM bỏ ra 100
tỷ làm từ thiện, trong bối cảnh khủng hoảng thế này, 1 đồng cũng là
quý, mà DPM dám bỏ ra 100 tỷ để làm từ thiện thì đúng là chịu chơi
thiệt đáng mặt đại gia, không rõ khoản 100 tỷ này có đến tay "đồng bào
bão lụt", hay không, bao nhiêu trong số đó bị "xẻ thịt" chỉ có chúa mới
biết

Dẫu sao với DPM tình hình vẫn không quá bi đát, vẫn còn có cái mà
bấu víu mà hy vọng, ít ra thì vẫn còn nhìn thấy vài tia sáng le lói
trong khủng hoảng.


- HPG mặc dù không quá bi bét nhưng tình hình vẫn không được khả
quan nguyên nhân vẫn là những ảnh hưởng tiêu cực từ cuộc đại suy thoái
toàn cầu. Giá thép vẫn tiếp
tục trong xu hướng giảm, thép cuộn hiện chỉ còn hơn 10tr/tấn, thép cây
thì ở mức hơn 11tr/tấn 1 chút. Giá phôi thép hiện cũng đang giảm khá
mạnh xuống còn 385-389/tấn.


Mặc dù tháng 1 HPG
công bố khoản lãi 80 tỷ nhưng khoản lỗ 230 tỷ quí IV năm ngoái khiến
các cổ đông đặt ra câu hỏi nếu HPG tiếp tục phải trích lập dự phòng thì
liệu có mức lãi đó không hay lại khiến LN âm như cuối năm ngoái?






- FPT: Nếu xem BCTC và nhìn vào KQKD thì chẳng ai nói FPT là xấu,
thậm chí là sáng sủa. Doanh thu năm 2008 đạt 16800tỷ, LNST đạt trên 839
tỷ. Tất cả các mảng KD của FPT (bao gồm: tích hợp hệ thống, viễn thông,
xuất khẩu phần mềm,phân phối và Đào tạo) đều có KQKD lãi.
Nhưng
vấn đề của FPT không phải là KQKD hay HDKD mà vấn đề nằm ở 1 phạm trù
khác. Vấn đề này đã từng bộc lộ nhiều lần trong năm 2007 và2008, và đó
mới chính là lý do cơ bản mà 1 thời CP FPT bị nhà đầu tư tẩy chay và
bán tháo. Dự báo FPT sẽ còn xuống nữa, vì nguồn cung vẫn được bán ra
như phá mả, danh sách các VIP đăng ký bán mỗi ngày thêm 1 kéo dài...


- PVD cũng chẳng khá khẩm hơn mặc dù 1 thời được coi là anh cả của
ngành dầu khí. Với việc giá dầu TG giảm xuống chỉ còn 38$/thùng thì dự
kiến khoản doanh thu từ các hợp đồng khoan sẽ sụt giảm mạnh 30%-40%,
LNST chắc chắn sẽ tụt giảm là điều không tránh khỏi. Thêm nữa là việc
phải cõng thêm 1500 tỷ vốn từ việc sáp nhập "đứa con rơi" PVDI lại càng
khiến PVD trở nên "nặng mông" hơn. LN thì giảm, vốn thì phình to ra...,
liệu PVD có còn là CP hấp dẫn không?


- STB vẫn tiếp tục rơi tự do và liên tục thiết lập đáy mới

Mặc dù NH là 1 trong số những ngành hiếm hoi có lãi trong năm 2008.


sự thiếu minh bạch từ
vụ mua 25tr CP quĩ khiến các cổ đông mất lòng tin, từ IFC cho đến các
đại gia thi nhau bán như phá mả khiến STB không ngóc đầu lên nổi.



Năm 2009 được xem là năm khó khăn
của ngành NH khi cơ hội "đánh quả" từ trái phiếu để có khoản LN làm đẹp
BCTC như năm 2008 là gần như không còn. Các NH sẽ phải xoay xở thế nào
với các khoản nợ xấu?, đặc biệt là nợ xấu BDS, và 1 thực tế là sức cầu
từ các DN ngày càng yếu đi, vốn huy động bí đầu ra vì nhiều DN không
dám vay vì ngay chính bản thân các DN cũng đang loay hoay tìm đầu ra
cho SP của mình mặc đù DN biết LS đang rất rẻ nhưng vẫn không dám vay.




-PPC: cũng như REE bị liệt vào danh sách những CP bị kiểm soát trên HOSE.


Chỉ riêng quý IV
đã lỗ 1200 tỷ, khoản lỗ cả năm 2008 gần 470 tỷ. Câu chuyện bây giờ có
lẽ đã nằm ngoài tầm tay của PPC cũng như các cổ đông.Nếu năm 2009 này
tỷ giá giảm thì tình hình tương đối ổn, ngược lại nếu tỷ
giá tiếp tục tăng (đặc biệt là JPY) thì... thôi rồi.. coi như năm 2009
là một đêm tối mờ mịt chưa tìm thấy lối ra (mặc dù hoạt đông KD của PPC không đến nỗi nào).







-VNM

VNM: được xem là 1 trong số ít các BCs có tình hình tương đối sáng sủa, ít u tối


doanh thu năm 2008
của VNM trên 8300 tỷ, LNST đạt trên 1200 tỷ. Theo kế hoạch năm 2009 VNM
sẽ nâng mức doanh thu lên trên 9000 tỷ đồng và LNST là 1500 tỷ đồng.

Sau cơn sốc
Melamine tai tiếng của ngành sữa tràn ngập trên các mặt báo thì rồi đây
không biết VNM sẽ xoay sở thế nào để đạt được mức LN 1500 tỷ như kế
hoạch đề ra trong năm 2009? Sức cầu thì thấp, dân tình nhiều người cứ
nghe đến sữa là ngán với Melamine rồi, (mặc dù VNM luôn khẳng định là
sữa của họ sạch và không có Melamine). Thôi thì cứ hy vọng là với tài
xoay sở của đội ngũ lãnh đạo (CEO) của VNM, cộng với sự trợ giúp tư vấn
phần nào của "tóc đuôi gà" Sciven Dominic, VNM sẽ vượt qua được khó khăn và đạt được kế hoạch đề ra trong năm 2009.





Nhìn 1 cách tổng
thể, các trụ của VNI vẫn là 1 bức tranh với gam màu xám chủ đạo, mặc dù
vẫn có vài tia sáng le lói DPM, VNM, nhưng chừng đó là chưa đủ để che
lấp đi màu xám xịt bao phủ trên diện rộng, mà vẫn chưa biết rõ là ngày
nào mới có bình minh.


Hầu như tất cả các trụ đều đang có nhiều vấn đề, chân yếu, gối
mỏi, sức khoẻ có chiều hướng đi xuống. Trụ mà không vững thì VNI đi lên
bằng gì đây? Đi lên bằng nạng chăng?



5. Khi nào mua?

Broker_vn77 vẫn bảo lưu quan điểm của mình như đã từng nói với các
ACE trên diễn đàn: Khi nào trên các phương tiện thông tin đại chúng,
báo chí, internet đồng loạt đưa tin về việc Doanh nghiệp X phá
sản...Doanh nghiệp Y vỡ nợ.... Doanh nghiệp Z giải thể,...Doanh nghiệp
G bị sáp nhập hay mua lại....Khi đó niềm tin xuống đến mức thấp
nhất...và gần như không còn gì....thì đó chính là lúc mua vào cổ phiếu.



6.Mua Gì?

Trong bối cảnh toàn cầu bị suy thoái và gần như tất cả các ngành,
các DN đều bị ảnh hưởng, dù ít dù nhiều, thì thật khó để chọn ra những
CP thật đặc biệt, mọi cái chỉ là tương đối.

Mặc dù vậy, nếu biết cách lựa chọn và chịu khó đãi cát tìm vàng thì vẫn có thể tìm được những CP đáng để mua.

Vậy lựa chọn CP để mua vào theo những tiêu chí nào?

Theo quan điểm của riêng cá nhân B77, ACE có thể xem xét, và cân
nhắc khiquyết định mua vào đối với những CP đạt được nhữngtiêu
chísau:

- Cty có Core Business tốt, ưu tiên lựa chọn những cty theo đuổi
và thực hiện core business đó lâu năm (trên10 năm), vì càng những cty
có ngành nghề core business lâu năm thì sức đề kháng tốt hơn, có những
lợi thế cạnh tranh nhất định cũng như sự am hiểu và kinh nghiệm trong
lĩnh vực Core Business của họ.

- Mua CP của những cty có ngành nghề, lĩnh vực KD phục vụ các nhu
cầu thiết yếu của xã hội, các nhu cầu bức thiết của cuộc sống, không
dùng không được. Nên tránh mua CP của những cty kinh doanh những mặt
hàng xa xỉ, cao cấp như : ô tô, mỹ phẩm, đồ trang sức, căn hộ cao cấp,
khách sạn, Resort...

- Những cty có tốc độ tăng trưởng doanh thu và tốc độ tăng trưởng
lợi nhuậnở mứckhá, ấn tượng. Lưu ý, ở đây là tốc độ tăng trưởng doanh
thu và lợi nhuận so với kỳ trước, chứ không phải là ROE hay ROA. Không
nên quá sa đà vào việc dùng các chỉ số EPS và PE làm tôn chỉ vàquyết
định cho việc mua CP, chỉ nên xem EPS , PE là những chỉ số mang tính
chất tham khảo.

- Những cty có số lượng hàng tồn kho thấp, càng ít càng tốt

- Những cty có hệ số ICOR cao (ICOR = 1 đã là quá tốt), cái này
rất khó để tìm, vì những cty có ICOR = 1 thời buổi khủng hoảng là vô
cùng ít, chỉ đếm trên đầu ngón tay. Tuy nhiên đây cũng là 1 chỉ số quan
trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của DN.

- Những cty có đội ngũ lãnh đạo được đánh giá là năng động, CEO có tên tuổi.



7. Mua và nắm giữ trong bao lâu?

B77 khuyến nghị các nhà đầu tư mua và nắm giữ những cổ phiếutrên
cơ sở thận trọngvới các tiêu chí như B77 đã nêu ở trên, với thời gian
nắm giữ trong khoảng 6 tháng - 1 năm (rồi sau đó tuỳ theo tình hình, sẽ
có những kế sáchchiến lượctiếp theo). Không nên lướt lát và nhảy nhót
liên tục vì làm như thế sẽ mất đi sự tĩnh táo cần thiết, tĩnh tâm trong
lúc này sau 1 năm phảiđươngđầu vớicơn bão khủng hoảng,suy thoáilà
việc nên làm.



8. Đâu là đáy của VNI?

Thật khó để đưa ra nhận định về đáy - đỉnh, mọi nhận định dự báo
cũng chỉ là tương đối, có lúc đúng, có lúc sai, không phải lúc nào nhận
định cũng đúng hoàn toàn được.

Tuy nhiên B77 vẫn mạnh dạn đưa ra 1 mốc cụ thể, cho dù sau này
đúng hay sai, cũng mong mọi người đừng chê cười vì dự đoán hay nhận
định cũng chỉ là dự đoán.

Theo nhận định và dự cảm của B77, thì mức đáy cuối cùng của VNI có
thể là 170 chăng? Nếu vậy thì con số điểm giảm so với "đỉnh cao chói
lọi" 1170 đầu năm 2007 sẽ tròn trịa 1000pts. Một con số mà cách đây
đúng 2 năm, dù là người lạc quan hay bi quan nhất cũng không thể tưởng
tượng ra nổi và không thể tin nổi.... Giảm 1000pts so với đỉnh, tương
đương giảm 85%, đó chắc chắn sẽ là mức giảm kỷ lục so với TTCK trên
toàn cầu. Trong lúc HN và cả nước đang háo hức và chuẩn bị cho đại lễ
"1000" năm Thăng Long, thì ở phía bên kia, các con số vẫn đang nhảy
múa, countdown...

1000 năm... Thăng Long, Đông Đô văn hiến con hồng, cháu lạc, của đất Việt vĩ đại, và

1000pts... quý giá đã hy sinh, đã ra đi..., có sự trùng hợp ngẫu
nhiên nào ở đây không? Nếu đúng như vậy thì phải chăng đây là "ý trời"?



Dựa trên những nhận định và phân tích trên, cá nhân B77 cho rằng:
trong năm 2009 khả năng xuất hiện những con sóng như thời điểm tháng
8-9 năm 2008 là rất ít, xác xuất để có những con sóng lớnnhư vậy cho
các nhà đầu tư lướt là rất hiếm hoi. Do vậy thay vì lướt lát, nhảy nhót
liên tục, các nhà đâu tư nhỏ lẻ nên lựa chọn 1 vài mã CP thật tốt, kiên
nhẫn ôm và chờ thời

Từ nay đến lúc chạm đáy, TT sẽ có xu hướng đi ngang và giảm điểm
nhẹ từ từ, kết hợp với những cú bounce để tạo ra những con sóng nho
nhỏ.

Sóng...chắc chắn vẫn sẽ có, nhưng chỉ là sóng ở đáy sông...

[Bill Gate]

Hic hic, sóng ở đáy sông thì lướt được, chỉ sợ nó chưa phải ơ ̉đáy,̀ mới lơ lửng ở giữa mà lướt thì chìm xuống đáy mất[]

Hok hiểu 170 đã là đáy chưa, nhưng tới 170 vẫn chưa mua [] May ra tới 130 thì mua []

[broker_vn77]

T+1....con sóng siêu ngắn. Vẫn chỉ là...Sóng ở đáy sông...

[]

[broker_vn77]

Em cũng không biết phải định nghĩa sóng của VNI bây giờ là như thế nào nữa

Đúng là trong bối cảnh này, những con sóng thường không nhiều, yểu mệnh, nên không kéo dài được bao lâu.

Rất thông cảm với các kụ vẫn còn trên tàu.

Tuy nhiên, theo em cơ cấu lại danh mục là điều lên làm lúc này, ít ra thì trong lúc vẫn còn bán được

Nếu đợi KQKD quí 1 ra lò, em e rằng hơi trễ.

[hien_coop]

[quote user="broker_vn77"]


Em cũng không biết phải định nghĩa sóng của VNI bây giờ là như thế nào nữa




Đúng là trong bối cảnh này, những con sóng thường không nhiều, yểu mệnh, nên không kéo dài được bao lâu.


Rất thông cảm với các kụ vẫn còn trên tàu.


Tuy nhiên, theo em cơ cấu lại danh mục là điều lên làm lúc này, ít ra thì trong lúc vẫn còn bán được


Nếu đợi KQKD quí 1 ra lò, em e rằng hơi trễ.



[/quote]


Yên tâm đi pak. Không trể đâu mà lo


Cứ kê gối cao ngủ ngon,chờ báo cáo quý 2 khoảng tháng 8/2009 rồi hãy tính. Film kinh tế VN còn nhiều tập hấp dẫn lắm,lúc này còn tiền hay bảo toàn được tiền là còn có cơ hội

[broker_vn77]

[quote user="hien_coop"]

[quote user="broker_vn77"]


Em cũng không biết phải định nghĩa sóng của VNI bây giờ là như thế nào nữa


Đúng là trong bối cảnh này, những con sóng thường không nhiều, yểu mệnh, nên không kéo dài được bao lâu.


Rất thông cảm với các kụ vẫn còn trên tàu.


Tuy nhiên, theo em cơ cấu lại danh mục là điều lên làm lúc này, ít ra thì trong lúc vẫn còn bán được


Nếu đợi KQKD quí 1 ra lò, em e rằng hơi trễ.



[/quote]


Yên tâm đi pak. Không trể đâu mà lo


Cứ kê gối cao ngủ ngon,chờ báo cáo quý 2 khoảng tháng 8/2009 rồi hãy tính. Film kinh tế VN còn nhiều tập hấp dẫn lắm,lúc này còn tiền hay bảo toàn được tiền là còn có cơ hội

[/quote]

Nhân dịp 8/3 chúc chị em luôn vui tươi, sức khỏe dồi dào, và hãy "kê cao gối mà ngủ ngon" như bạn hien_coop nói. CK có thăng có trầm, điều quan trọng là chúng ta hãy tin vào chính bản thân mình


Xin gửi tặng đến các cô, các chị [:rose][:rose][:rose]

[broker_vn77]

1 bài viết trên yahoo finance, dành cho các pác thích dò đáy

Đây là những nhận định tham khảo về TTCK Mẽo, các indicators để nhận
biết khi nào là đáy của nền KT, các pác đọc và có thể suy ngẫm về TTCK
nhà mình





AP

When economy bottoms out, how will we know?

Saturday March 7, 8:35 pm ET

By Alan Zibel, Christopher Leonard and Tim Paradis, AP Business Writers
[table]





|



[/table]


Economists watching a range of indicators in hopes of spotting the bottom of the economy
When will this wretched economy bottom out? The recession is already in
its 15th month, making it longer than all but two downturns since World
War II. For now, everything seems to be getting worse: The Dow is in
free fall, jobs are vanishing every day, and one in eight American
homeowners is in foreclosure or behind on payments.


But the economy always recovers. It runs in cycles, and economists are
watching an array of statistics, some of them buried deep beneath the
headlines, to spot the turning point. The Associated Press examined
three markets -- housing, jobs and stocks -- and asked experts where
things stand and how to know when they've hit bottom.


None of them expects it to come anytime soon.


JOBS


HOW BAD IS IT?: The U.S. unemployment rate hit 8.1 percent in
February, a 25-year peak. The nation has lost 4.4 million jobs since
the recession began in late 2007.

The job cuts began early last year, as the housing and construction
industries slowed down. The collapse of the financial industry in the
fall battered white-collar workers. Soon, layoffs spread across
industries and income levels.


HOW MUCH WORSE COULD IT GET? The darkest days for the job market are
almost certainly still ahead. With spending weak and credit markets
stalled, experts think the economy will probably shed a total of 2.4
million jobs this year. That would mean an unemployment rate above 9
percent.


That would easily surpass the 2001 and 1990-91 recessions but trail
the 10.8 percent rate of December 1982. Those expectations could be
optimistic: The government's "stress tests" to check the strength of
banks' balance sheets assume a 10.3 percent rate.


The job market will probably be weak for years, even if the economy
starts to turn around next year. The unemployment rate may not fall
back to its pre-recession level of 5 percent until 2013, according to
Moody's Economy.com.


WHERE'S THE BOTTOM?: Economist Sophia Koropeckyj, a managing
director at Moody's Economy.com, is keeping an eye out for two signs --
an inching up in companies hiring temporary workers and a rise in the
number of hours worked by those who have managed to keep their
part-time and full-time jobs.


When business conditions improve, employers hire temporary workers
first, she said, and a pickup in permanent hiring wouldn't be far
behind. Koropeckyj estimated that could come in mid-2010.


HOUSING


HOW BAD IS IT?: The median price of a home sold in the United States
fell to $170,300 in January, down 26 percent from a year and a half
earlier, according to the National Association of Realtors.


But that figure masks the complexity of the market. Price drops have
been far steeper around Phoenix and Las Vegas, where new homes sprouted
everywhere during the housing boom, than, say, in Detroit, where
economic problems predate the recession.


And even within a single metro area, price declines vary sharply.
Faraway suburbs, where many buyers stretched to qualify for mortgages,
have been hit harder than city centers.


This housing crash has spread pain more widely than any before it.
Home prices fell about 30 percent during the Great Depression,
according to calculations by Yale University economist Robert Shiller.
But the nation was less concentrated in urban centers then. And a much
smaller proportion of adults owned homes.


Other housing downturns in recent decades have been regional. This
one is truly national. Prices in the fourth quarter of 2008 fell in
nearly 90 percent of the top 150 metro areas, according to the Realtors
group. And 5.4 million homeowners, about 12 percent, were in
foreclosure or behind on mortgage payments at the end of last year.


HOW MUCH WORSE COULD IT GET?: The Federal Reserve estimates home
prices could fall 18 to 29 percent more by the end of 2010. Declines
will probably be less severe in cities with healthier economies that
don't have a glut of unsold homes, like Tulsa, Okla., and Wichita, Kan.


The nation's overall economic health is vital to the health of
housing. "History tells us that as long as we're losing jobs, that's
not good news for the housing market," said Nicolas Retsinas, director
of Harvard University's Joint Center for Housing Studies.


WHERE'S THE BOTTOM?: Susan Wachter, a professor of real estate at
the University of Pennsylvania, is watching the backlog of unsold
homes. At January's sales pace, it would take about 9 1/2 months to rid
the market of all those properties. A more normal pace would be six
months.


Once foreclosures level off and the backlog is cleared, Wachter
says, the housing market can begin to recover. But even with the Obama
administration directing $75 billion in bailout money to stave off
foreclosures, most economists don't expect home prices to bottom out
before the first quarter of 2010. And don't expect an explosive
rebound: Price increases will probably be modest when they come.


STOCKS


HOW BAD IS IT?: The Dow Jones industrial average and the Standard
& Poor's 500 index have lost more than half their value since the
stock market peaked in October 2007. It's the worst bear market since
the aftermath of the crash of 1929, when the Dow plunged 89 percent and
the S&P 500 index tumbled 86 percent.


HOW MUCH WORSE COULD IT GET? Analysts generally think Wall Street
has endured the worst of the bear market. But many of those same
analysts never thought the market would fall this far.


Jack Ablin, chief investment officer at Harris Private Bank in
Chicago, said the Dow could fall to 6,000 if the economy slows much
further and unemployment rises well past the current 8.1 percent. He
pegs the likelihood of that at about 30 percent. Others are more
pessimistic. Bill Strazzullo, chief market strategist for Bell Curve
Trading, contends the Dow might fall to 5,000 and the S&P to 500.


WHEN WILL THE BOTTOM COME?: In downturns over the past 60 years, the
S&P 500 has hit bottom an average of four months before a recession
ended and about nine months before unemployment hit its peak.


Investors will be looking for turnarounds in housing, lending and
employment, plus signs that consumer spending has picked up. Then
market players would be more likely to move their money from safe
havens, such as gold, back into stocks.


Other investors may look to obscure indicators such as the Baltic
Dry Index, which tracks the cost of shipping iron ore, grain and other
materials. Rising rates can indicate demand for raw materials is
increasing, which suggests a strengthening economy.


But most of all, traders are waiting for a sudden spasm of selling
known as capitulation. That wrings fearful investors out of the market,
and as they rush out, bargain-hunters rush in. Capitulation would
trigger a huge plunge in prices and frenzied trading volume.


Many market experts say the bottom of the stock market could come in
the second or third quarter of this year. And the recovery, whenever it
comes, could be as breathtaking as the fall: Since 1932, the S&P
500 has gained an average of 46 percent in the year after stocks have
hit a bottom.

[KDCK2007]

Bác dịch nôm ra tiếng việt để anh em còn tham khảo chứ !

[broker_vn77]

[quote user="KDCK2007"]

Bác dịch nôm ra tiếng việt để anh em còn tham khảo chứ !

[/quote]

Trên này toàn cao thủ, nói tiếng anh như gió, lướt tiếng Anh như người bản ngữ, cần gì phải dịch hả pác.

Cứ để đọc nguyên văn cho thấm nhuần, mới hiểu chính xác nghĩa được pác ạ

[]

[broker_vn77]

Tranh tối tranh sáng thế này mà các BBs vẫn có chiêu dụ gừ vào để tạo sóng PNs được.

Cách tạo sóng cũng không có gì phức tạp

Giữ lửa cho BCs không xuống sâu, tranh thủ ủn PNs, lướt PNs

Làm gì có chuyện TT đi sideway mà nhiều PNs cứ Ceiling?

Nhưng xem ra đây là chiêu thức của các BBs tầm trung, BBs lớn và các cá mập dường như vẫn đang án binh bất động.

[broker_vn77]

'Nhà cảnh báo khủng hoảng' của thế giới đến Việt Nam


Giáo sư Paul Krugma - kinh tế gia nổi tiếng, người đoạt
giải Nobel kinh tế 2008, sẽ đến Việt Nam vào ngày 21/5 và bàn luận về
vấn đề mang tính toàn cầu hiện nay - bài toán khủng hoảng.
>[url="http://www.vnexpress.net/GL/Kinh-doanh/Kinh-nghiem/2008/09/3BA06BCF/" class="Lead">'Cha đẻ' chiến lược cạnh tranh - Michael Porter \ Cha đẻ của 'N

[trieuphuvn]

Thì mời ông ấy về làm cố vấn kinh tế biết đâu lại hóa rồng sớm cũng lên.

[broker_vn77]

hôm nay B77 nhón 2 ngón chân thò vào TT 1 chút, vào 20% thôi

Sóng to thì hơi khó, nhưng sóng tầm tàm thì chắc là không đến nỗi

Sỡ dĩ B77 vào hôm nay là vì sau P2 thấy áp lực bán không quá mạnh nữa, khả năng ngày mai TT đảo chiều là hoàn toàn có thể

[ma nữ]

[quote user="broker_vn77"]

hôm nay B77 nhón 2 ngón chân thò vào TT 1 chút, vào 20% thôi

Sóng to thì hơi khó, nhưng sóng tầm tàm thì chắc là không đến nỗi

Sỡ dĩ B77 vào hôm nay là vì sau P2 thấy áp lực bán không quá mạnh nữa, khả năng ngày mai TT đảo chiều là hoàn toàn có thể


[/quote]

chết cha, bác vào có khi em phải ra mất []

[hello09]

Bac broker 77 noi song o day song la qua dung, va vua qua hang loat doanh nghiep da sat nhap ,pha san, thua lo roi day thoi ,do vay bac da tho chanvao TT roi ,con ho teo lamgi ?


Cu ngoicho day thi mat co hoi kiem tien ,chi nhin nguoi khac dem tien ma nuot nuoc mieng thoi .Chac con song len vua qua bac bi lo roi phai khong ,nen hom nay nhay vao TT. bai nhan dinh cua bac toi da doc cach day 2 thang ben trang websan OTCroi . Nay post lai thi tinh hinh phai khac di chu .Tu luc em REE gia 17 ,nay no gia 25 roi ma post lai lam gi ,no co lo nua dau .Tren TT bay gio chi toan la cao gia khong a,khong phai cuu non nhu bac nghi dau.may con cao no doc thi no hieu bac muon gi ,chi co cuu non la chay thoi .

[hello09]

Luc DJ bat dau tang diem sao khong thay ai tho mat ra phan TT se teo nhi ? no moi giam co doi phien thi phan nay no nhu thanh song .gia bo lo cho tui tien nguoi khacthi cung chinh la muon cho tuitien cua minh to ra.


Do vay aidaithi dem co canhdang chomay thang chim lon nay no an.


Chi nen nghe loi khuyen cua cac chuyen gia kinh te ,va ty phu the gioi thoi.Khong nen nghe may thang chim lon nay vo ich.

[dtvang]

[quote user="broker_vn77"]


hôm nay B77 nhón 2 ngón chân thò vào TT 1 chút, vào 20% thôi




Sóng to thì hơi khó, nhưng sóng tầm tàm thì chắc là không đến nỗi


Sỡ dĩ B77 vào hôm nay là vì sau P2 thấy áp lực bán không quá mạnh nữa, khả năng ngày mai TT đảo chiều là hoàn toàn có thể



[/quote]


không biết co phải đây là indicayto chính hiệu ko nhỉ?

[broker_vn77]

[quote user="dtvang"]

[quote user="broker_vn77"]


hôm nay B77 nhón 2 ngón chân thò vào TT 1 chút, vào 20% thôi


Sóng to thì hơi khó, nhưng sóng tầm tàm thì chắc là không đến nỗi


Sỡ dĩ B77 vào hôm nay là vì sau P2 thấy áp lực bán không quá mạnh nữa, khả năng ngày mai TT đảo chiều là hoàn toàn có thể



[/quote]


không biết co phải đây là indicayto chính hiệu ko nhỉ?

[/quote]

Vâng, em là cầy tơ mà pác[:hoanho]

CK có đúng có sai, có thắng có thua, nếu ai cũng biết trước được ngày mai thì đã giàu

nếu TT xuống, em vẫn còn 80% còn lại, đủ để chiến tiếp

Câu trả lời sẽ có ở ngày mai pác ạ

[broker_vn77]

[quote user="ma nữ"]

[quote user="broker_vn77"]

hôm nay B77 nhón 2 ngón chân thò vào TT 1 chút, vào 20% thôi

Sóng to thì hơi khó, nhưng sóng tầm tàm thì chắc là không đến nỗi

Sỡ dĩ B77 vào hôm nay là vì sau P2 thấy áp lực bán không quá mạnh nữa, khả năng ngày mai TT đảo chiều là hoàn toàn có thể


[/quote]

chết cha, bác vào có khi em phải ra mất

[/quote]

Ra đi

ngồi trong Toilet mãi cũng không nên mừ

[]