Thực tế là trên thị trường có rất nhiều trường phái đầu tư khác nhau và có những quan điểm cho rằng “Không có cổ phiếu tốt hay xấu, chỉ có cổ phiếu tăng hay giảm mà thôi”. Nhiều nhà đầu tư cá nhân thường nhiệt tình ủng hộ cho trào lưu đầu tư "hiệu quả" này. Chính vì vậy, sự tăng giá của các cổ phiếu nóng trong một số trường hợp không liên hệ nhiều đến các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, đây chỉ là hiện tượng cá biệt.
Nếu cần có một định nghĩa chính xác thì cổ phiếu nóng là cổ phiếu có rất nhiều người chơi hoặc ít nhất là rất nhiều người chú ý. Nhà đầu tư hay nhầm lẫn “cổ phiếu nóng” và “cổ phiếu lởm”. “Cổ phiếu lởm” là cổ phiếu có tình hình kinh doanh tệ hại, thua lỗ triền miên… nhưng giá vẫn có thể tăng mạnh và sốc trong 1-2 tháng như PVX, PVA... “Cổ phiếu nóng” chỉ đơn giản là cổ phiếu được nhà đầu tư chú ý nhiều và biến động mạnh. Các cổ phiếu làm ăn tốt và ổn định như VNM, HHS, HAR, FIT, ASM, TTF, VIC, NLG, HDC, PDR, NTL… vẫn có thể là cổ phiếu nóng.
Chúng ta có thể điểm qua một số đặc điểm cơ bản thường xuất hiện ở những cổ phiếu nóng tại thị trường Việt Nam:
Thứ nhất, tình hình cơ bản của doanh nghiệp đang rất xấu, nay đột nhiên bớt xấu hơn. Ví dụ: doanh nghiệp đang ngập trong nợ nần, đột ngột giảm chi phí nợ do lãi suất cho vay trên thị trường giảm mạnh.
Thứ hai, cổ phiếu có lực mua rất mạnh từ các cổ đông nội bộ, hoạt động mua cổ phiếu quỹ hoặc các nhóm đầu cơ đã bán ra trước đó và đang cover lại hàng.
Thứ ba, những thông tin tốt đột biến về hoạt động kinh doanh, lợi nhuận hoặc thâu tóm sẽ tạo ra lực cầu “khủng” cho cổ phiếu, do chúng có thể làm thay đổi giá trị nội tại của doanh nghiệp.