Chào các bạn, xin mọi người tư vấn Trung tâm giao dịch chứng khoán đang điều chỉnh dữ liệu giá tham chiếu theo cách nào sau khi có những đợt thưởng cổ tức bằng cổ phiếu/ bằng tiền mặt hay phát hành tăng vốn? Tôi hình dung cách thức như sau, ai biết xin góp ý giùm:





Giả sử cổ phiếu công ty X có mệnh giá 10.000 đồng, đang lưu hành 3 triệu CP và giá đóng cửa ngày hôm nay là 100 ngàn. Công ty X thưởng cổ tức bằng cổ phiếu theo tỉ lệ 20% mệnh giá, tương đương 5:1. Như vậy mỗi cổ đông có 5 cp thì được thêm 1 cp mới, nếu số c/p được thêm là lẻ thì được thanh toán 2.000 đ/cp (tỉ lệ 20% của 10.000). Nếu ông A có 132 c/p thì số c/p được thêm là 132*0.2=26.4 c/p. Số lẻ 0.4 được thanh toán 0.4*10 ngàn = 4 ngàn.





Công ty X báo về Trung tâm chứng khoán: dựa trên tình hình cổ đông hiện hữu, công ty đã phát hành thêm 400 ngàn CP theo dạng cổ tức và chi trả cổ tức bằng tiền mặt 2 tỉ đồng (thực tế 3 triệu cổ phiếu x 0.2 = 600 ngàn CP phát hành thêm, nhưng chỉ có 400 ngàn được phát hành thêm, còn 200 ngàn thanh toán bằng tiền mặt tương đương 200 ngàn x 10 ngàn = 2 tỉ).





Như vậy giá trị vốn hoá của thị trường từ hôm nay đến ngày mai (chốt quyền) giảm 2 tỉ, số lượng cổ phiếu tăng thành 3,4 triệu và giá tham chiếu mới để phản ánh giá trị vốn hoá ngày mai sẽ là (100 ngàn * 3 triệu – 2 tỉ) / 3,4 triệu = khoảng 87 ngàn.





Bây giờ giả sử Công ty X không trả cổ tức mà tái đầu tư toàn bộ. Đồng thời phát hành thêm 1 triệu cổ phiếu nữa mệnh giá 10 ngàn nhằm huy động thêm 30 tỉ vốn. Quá trình phát hành sẽ có những ưu tiên cho cổ đông nội bộ mua với giá A, cổ đông chiến lược mua với giá B và đại chúng mua theo đấu thầu v.v. Sau quá trình phát hành, Công ty báo cáo về Trung tâm là tổng số vốn huy động được thêm thực tế là 50 tỉ làm tăng giá trị vốn hoá thị trường thêm 50 tỉ, số lượng cổ phiếu lưu hành bây giờ là 4 triệu. Giá tham chiếu được điều chỉnh lại thành: (100 ngàn * 3 triệu + 50 tỉ)/ 4 triệu = khoảng 75 ngàn.




Các bạn vui lòng góp ý xem quy trình trên đây thực tế có xảy ra như vậy không? Sau khi nhận được ý kiến của các bạn, tôi sẽ đưa tiếp vấn đề có liên quan là dữ liệu Metastock nên được điều chỉnh như thế nào để phản ánh mấy thứ hằm bà lằng trên đây. Lý do là tôi cho rằng phương pháp điều chỉnh dữ liệu mà một số website đưa ra là chưa thực sự chính xác.