[table]

[table]



Những “BMC mới” trên sàn TPHCM

[/table]








[table]



Hiện tượng BMC chưa kịp lắng thì trên sàn TPHCM
lại nổi lên những “BMC mới” gây hết ngạc nhiên này đến ngạc nhiên khác vì giá
cao và tăng liên tục. Đó là những cổ phiếu của Cty cáp treo Tây Ninh (mã TCT),
Khách sạn Sài Gòn (SGH)…


Cao giá vì độc
quyền[/i][/b]


Giới đầu
tư chứng khoán ngạc nhiên lớn bởi vì những cổ phiếu trên không chỉ vì chúng
không nằm trong danh mục “ngân hàng, địa ốc, chứng khoán, CNTT” mà bấy lâu nay
chẳng mấy ai biết đến các thương hiệu này...


Ngày
6/12/2006, TCT chính thức niêm yết 1.598.500 cổ phiếu với giá đóng cửa chỉ vỏn
vẹn 49.000 đồng/cổ phiếu nhưng phiên ngày 29/5/2007, TCT đã leo lên hàng blue -
chip với giá 253.000 đồng/cổ phiếu.


Đáng chú
ý hơn TCT mới chỉ tăng liên tục khi ở mức giá 90.000 đồng/cổ phiếu từ cuối tháng
4/2007 đến nay! Ngay từ giữa tháng 5/2007, trên các diễn đàn chứng khoán tại các
trang web, TCT đã được xem là “BMC” mới vì có quá nhiều điểm tương đồng.



Vốn điều
lệ chỉ gần 16 tỷ đồng nhưng năm 2006 có tổng doanh thu đạt hơn 30,2 tỷ đồng, lợi
nhuận trước thuế hơn 14,5 tỷ đồng. Quý 1/2007, TCT có doanh số hơn 18,7 tỷ đồng,
lợi nhuận sau thuế lên đến 10,3 tỷ đồng. Năm 2007, TCT đề ra 32 tỷ doanh thu,
lợi nhuận trước thuế đạt 16 tỷ đồng và sẽ chi trả cổ tức đạt 15-20%. Nhưng hấp
dẫn hơn cả là việc TCT thưởng và phát hành thêm 2 lần trong năm 2007, với tỷ lệ
1:1.


Tuy
nhiên yếu tố làm giá TCT cao ngất ngưởng là do quá hiếm hàng vì cũng giống như
BMC, tổng khối lượng cổ phiếu của TCT giao dịch thực sự chỉ khoảng
600.000-700.000 cổ phiếu. Ít phiên giao dịch nào trong tháng 5, TCT giao dịch
quá 10.000 cổ phiếu, có phiên chưa đến 1.000 cổ phiếu được bán ra! Giới đầu tư
kháo nhau “cả núi Bà Đen mãi mãi cũng chỉ có TCT độc quyền cáp treo mà năm nào
khách hành hương cũng tăng từ 15-20%”.


Ngay cả
TCT cũng khẳng định trên trang web của mình là TCT không có đối thủ cạnh tranh.
Với những thế mạnh độc quyền trên thì việc TCT có lên trên 300.000 đồng/cổ phiếu
cũng không có gì lạ.


Chỉ lạ
một điều là nhiều nhà đầu tư cứ thấy hiếm hàng là cố mua cho bằng được dù cho
TCT có giá chủ yếu bằng những “thủ thuật” hơn là kinh doanh giỏi, triển vọng
tốt, ngành hàng hấp dẫn...


Có giá nhờ vị
trí[/i][/b]


Khác hẳn
với BMC và TCT, SGH có giá (hiện còn 133.000 đồng/cổ phiếu) chủ yếu do vị trí
“vàng” ngay “trung tâm của trung tâm TPHCM. Nhiều năm liền SGH làm ăn “vật vờ”
cổ tức chẳng bao giờ qua được 15%.


Cuối năm
2005, Chủ tịch HĐQT SGH Lê Thành Chơn bắn tiếng có những “ông chủ Đài Loan” mua
gom cổ phiếu SGH nhưng rồi sang giữa 2006 vẫn “im hơi lặng tiếng”. Nhưng sang từ
tháng 3/2007 thì điều ấy ngày càng hiện rõ. “Giá” SGH khi cổ phần hoá được định
chỉ có 18 tỉ đồng, một mức giá chỉ bằng 1/10 so với thực tế.



Quan
trọng hơn là khu tứ giác Đồng Khởi- Hai Bà Trưng- Tôn Đức Thắng- Lê Thánh Tôn
chẳng bói ra đâu miếng đất quý hơn vàng này. Vì thế nhà đầu tư nước ngoài kiên
trì mua vào từng cổ phiếu một, mặc cho TTCK lên xuống khiến SGH vượt qua mốc
130.000 đồng, dù khách sạn cổ tức có năm chỉ 6% bằng tiền mặt! Nắm được “yếu
điểm” này, nên cũng chẳng mấy ai chịu bán, có ngày chỉ trên dưới 1.000 cổ phiếu
được giao dịch.


Ai cũng
hiểu SGH chỉ lên nhờ giá đất, vị trí của khách sạn này còn lợi nhuận thì có lẽ
đây là một trong số ít doanh nghiệp niêm yết làm ăn ì ạch nhất. Nhưng được mở
room, tỷ lệ sở hữu nước ngoài nâng lên thì giới đầu tư đoán chắc SGH lên giá còn
chóng mặt hơn mấy tháng qua. Dân buôn bán địa ốc tính toán, nếu đập đi chỉ để
lấy đất, giá SGH không dưới 200 tỷ đồng.


Tổng GĐ
Indochina Capital Donmic Screven từng nhận định: “Nhiều doanh nghiệp Việt
Nam khi cổ phần hoá xác định giá chưa
đúng với giá trị thực”. Nhiều chuyên gia tài chính nước ngoài cũng cho rằng giá
cổ phiếu Việt Nam chưa hẳn là cao vì không phản ánh
đúng tiềm năng, giá trị của doanh nghiệp.


SGH và
TCT là một trong những dẫn chứng sinh động. Hơn nữa, TCT và SGH còn bị trò làm
giá đẩy lên cao và cuốn vào vòng xoáy tranh mua vì “quý hiếm”. Có lẽ đây là điều
mà nhà đầu tư cần quan tâm nếu nghĩ đến lợi nhuận thực (SGH) và triển vọng lâu
dài (TCT) nếu không muốn là “người nắm cổ phiếu với giá cao nhất và khó bán
nhất”.











Theo TP

Vì thế đừng lạ khi tại sao người ta định giá tối thiểu Hataphar khi bán ra công chúng đợt này là 80k.

[/table]
[/table]