Kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với những tín hiệu đáng lo ngại khi lạm phát sản xuất giảm mạnh, chạm mức nghiêm trọng nhất trong gần hai năm vào tháng 6/2025. Điều này phản ánh những áp lực ngày càng gia tăng đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu, nhu cầu nội địa suy yếu và các thách thức buộc các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc thêm các biện pháp kích thích kinh tế.

Áp Lực Lớn Đối Với Giá Sản Xuất
Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Trung Quốc trong tháng 6 giảm 3,6% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức suy giảm nghiêm trọng hơn so với con số 3,3% trong tháng 5 và là mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 7/2023. Mức suy giảm này vượt ngoài dự báo của thị trường (3,2%), cho thấy áp lực giảm phát ngày càng rõ rệt trong lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc.



Theo chuyên gia thống kê Dong Lijuan từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS), các ngành công nghiệp định hướng xuất khẩu đang chịu áp lực đặc biệt nặng nề do những bất ổn trong thương mại toàn cầu ảnh hưởng tiêu cực đến kỳ vọng kinh doanh. Điều này phù hợp với các chỉ số rộng hơn, cho thấy hoạt động sản xuất tại Trung Quốc đã co hẹp trong ba tháng liên tiếp tính đến tháng 6, với mức việc làm và đơn hàng xuất khẩu mới duy trì ở mức yếu.

Môi trường giảm phát ngày càng trầm trọng do nhu cầu nội địa yếu kém, buộc các doanh nghiệp ở nhiều lĩnh vực phải áp dụng chiến lược giảm giá mạnh tay. Tình hình trở nên nghiêm trọng đến mức các cơ quan chức năng đã kêu gọi các nhà sản xuất ô tô chấm dứt cuộc chiến giá cả mang tính hủy diệt, trong khi các gã khổng lồ thương mại điện tử như Alibaba và JD.com cam kết cung cấp các khoản trợ cấp lớn để mở rộng dịch vụ giao hàng nhanh, nhằm kích thích sự tham gia của người tiêu dùng.

Tín Hiệu Tiêu Dùng Phức Tạp
Trong khi lạm phát sản xuất suy giảm, giá tiêu dùng lại cho thấy một bức tranh phức tạp hơn. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng nhẹ 0,1% so với cùng kỳ trong tháng 6, đảo ngược mức giảm 0,1% của tháng 5 và ghi nhận mức tăng đầu tiên sau năm tháng. Tuy nhiên, sự cải thiện này chủ yếu đến từ sự phục hồi trong giá hàng tiêu dùng công nghiệp, thay vì sự phục hồi nhu cầu trên diện rộng.

Lạm phát lõi, loại trừ các thành phần dễ biến động như thực phẩm và nhiên liệu, tăng mạnh lên 0,7% trong năm vào tháng 6 – mức cao nhất trong 14 tháng. Nhà kinh tế học về Trung Quốc của Capital Economics, ông Zichun Huang, cho rằng xu hướng phân kỳ này xuất phát từ các tác động tạm thời của chương trình đổi mới hàng tiêu dùng do chính phủ triển khai. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng áp lực lạm phát cơ bản có thể suy yếu trở lại khi các biện pháp kích thích này mất dần hiệu lực.

Hệ Quả từ Chiến Tranh Thương Mại
Dữ liệu kinh tế được công bố trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang, với các chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump tạo thêm những trở ngại cho các nhà sản xuất Trung Quốc. Sự bất ổn trong các mối quan hệ thương mại toàn cầu đã làm giảm kỳ vọng xuất khẩu của các doanh nghiệp, góp phần vào vòng xoáy giảm phát trong giá sản xuất.

Thị trường tài chính phản ánh tâm lý thận trọng này, với chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc chỉ tăng nhẹ 0,3% vào giữa phiên giao dịch, trong khi chỉ số Hang Seng của Hồng Kông giảm 0,7%. Phản ứng lẫn lộn của thị trường nhấn mạnh sự bất định của nhà đầu tư về triển vọng phục hồi kinh tế của Trung Quốc.

Triển Vọng Tương Lai
Môi trường giá cả ngày càng xấu đi đang gia tăng áp lực lên các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc để triển khai thêm các biện pháp hỗ trợ. Nhà kinh tế trưởng Trung Quốc của ING, bà Lynn Song, nhận định rằng sự mạnh lên của đồng nhân dân tệ cùng với giảm phát kéo dài tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thực hiện thêm các đợt cắt giảm lãi suất, có thể trong quý IV.



Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn đầy thách thức. Như ông Huang lưu ý, tốc độ tăng trưởng xuất khẩu dự kiến sẽ chậm lại, trong khi lợi ích từ các chính sách hỗ trợ tài khóa giảm dần, tạo ra một môi trường nhu cầu yếu hơn vào cuối năm nay. Sự suy thoái kéo dài của thị trường bất động sản tiếp tục là một lực cản lớn đối với đà tăng trưởng kinh tế, làm phức tạp thêm các nỗ lực phục hồi.

Giai đoạn giảm phát hiện tại không chỉ là một chu kỳ suy thoái thông thường mà còn phản ánh những thách thức cấu trúc sâu sắc hơn trong nền kinh tế Trung Quốc, khi nước này đang chuyển đổi từ mô hình tăng trưởng dựa vào đầu tư sang mô hình dựa vào tiêu dùng, đồng thời quản lý các áp lực thương mại từ bên ngoài. Hiệu quả của các phản ứng chính sách trong tương lai sẽ đóng vai trò then chốt trong việc quyết định liệu Trung Quốc có thể thoát khỏi chu kỳ giảm phát này và khôi phục đà tăng trưởng kinh tế bền vững hay không.

Cơ Hội Hiện Tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Trong các chu kỳ tăng giá trước của bạc, tỷ lệ vàng/bạc từng chạm đáy ở mức 65 (năm 2016) và 63 (năm 2021). Theo biểu đồ hiện tại, mục tiêu tiếp theo của tỷ lệ này có thể là 58, sau khi pha tích lũy năm 2025 kết thúc theo hướng giảm. Với dự báo giá vàng đạt 3.900 USD/oz, nếu tỷ lệ vàng/bạc về 58 thì giá bạc có thể đạt khoảng 67 USD/oz.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823