Sau khi thông qua dự luật tài khóa giải quyết bất ổn lớn trong chính sách kinh tế Hoa Kỳ, tâm điểm chú ý giờ đây chuyển sang chính sách thương mại, yếu tố then chốt định hình triển vọng thị trường. Việc hết hiệu lực của lệnh tạm hoãn thuế quan đối ứng kéo dài 90 ngày vào ngày 9 tháng 7 đánh dấu một thời điểm mang tính bước ngoặt, có khả năng tác động mạnh mẽ đến quỹ đạo quan hệ thương mại Hoa Kỳ và các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn.

Bối Cảnh Hiện Tại
Kể từ ngày 9 tháng 4, lệnh tạm hoãn thuế quan đối ứng đã tạo cơ hội cho các cuộc đàm phán song phương giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại lớn. Tuy nhiên, lệnh tạm hoãn này sẽ hết hiệu lực vào thứ Tư, có thể định hình lại động lực thương mại toàn cầu. Mặc dù tiến bộ song phương gần đây với Việt Nam cho thấy sự sẵn sàng đàm phán của chính quyền, bức tranh tổng thể vẫn phức tạp và biến động.



Mức thuế quan hiện hành có thể tăng nhẹ, làm gián đoạn thị trường ở mức quản lý được, hoặc có khả năng leo thang mạnh hơn tùy thuộc vào cách tiếp cận chiến lược của chính quyền. Các tín hiệu ban đầu cho thấy một hệ thống phân cấp đối với các đối tác thương mại toàn cầu có thể đang được xem xét, gợi nhớ đến các tuyên bố chính sách trước đây dẫn đến các hành động thương mại đáng kể.

Ba Kịch Bản Khả Thi
1/ Kịch Bản Cơ Sở: Gia Hạn Chiến Lược
Kết quả có khả năng cao nhất là gia hạn lệnh tạm hoãn đối với các đối tác thương mại lớn, đồng thời viện dẫn “tiến bộ” trong các cuộc đàm phán đang diễn ra. Cách tiếp cận này sẽ cho phép chính quyền công bố các thỏa thuận cấp cao với một số đối tác như Việt Nam, trong khi duy trì áp lực lên các đối tác khác thông qua khả năng tăng thuế trong tương lai. Các đối tác Liên minh Châu Âu và Nhật Bản có thể duy trì mức thuế cơ bản 10% hiện tại, dù kèm theo mối đe dọa ngầm về leo thang nếu đàm phán bị đình trệ.

2/ Leo Thang Chiến Thuật: Áp Lực Có Chọn Lọc
Nếu các cuộc đàm phán song phương thất bại, chính quyền có thể theo đuổi lập trường cứng rắn hơn thông qua việc tái áp đặt thuế quan có chọn lọc với các mốc thời gian phân cấp. Kịch bản này sẽ tác động đặc biệt đến các mối quan hệ phức tạp với EU và Nhật Bản, nơi các cuộc đàm phán theo ngành gặp nhiều thách thức. Chiến lược này sẽ bao gồm việc công bố mức thuế cao hơn với thời gian triển khai bị trì hoãn, nhằm duy trì đòn bẩy đàm phán trong khi thể hiện ý định nghiêm túc.

3/ Cơn Sốt Thỏa Thuận: Bất Ngờ Tích Cực
Một kịch bản lạc quan hơn liên quan đến việc công bố nhiều khung thỏa thuận khu vực hoặc song phương, tuy chưa đạt đến các thỏa thuận thương mại toàn diện nhưng đủ rõ ràng để gợi ý mức thuế hiệu dụng thấp hơn. Kết quả này sẽ giảm đáng kể bất ổn về chi phí nhập khẩu trong ngắn hạn và tạo ra một môi trường thương mại thuận lợi hơn.

Hệ Quả Kinh Tế
Các con đường khác nhau mang lại những hệ quả kinh tế đáng kể. Chính sách thuế quan quyết liệt hơn sẽ phù hợp với dự báo kinh tế dự đoán tăng trưởng GDP khoảng 1% theo quý trong giai đoạn 2025-2026—một hiệu suất yếu hơn đáng kể so với những năm gần đây, dù chưa rơi vào suy thoái kỹ thuật. Những điều kiện này sẽ hỗ trợ các chiến lược phòng thủ như ưu tiên trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và vị thế bán USD ngắn hạn.

Ngược lại, việc giảm thuế quan sẽ thách thức các chiến lược định vị phòng thủ này và có khả năng hỗ trợ tâm lý thị trường tích cực. Việc thiếu các tác động lạm phát cụ thể từ các mức thuế hiện hành khiến việc ra quyết định của các nhà hoạch định chính sách trở nên phức tạp, khi vòng phản hồi kinh tế vẫn chưa rõ ràng.

Đồng Thuận Thị Trường So Với Thực Tế
Mặc dù các nhà đầu tư và doanh nghiệp đồng thuận rằng khả năng leo thang thêm là thấp, nhưng tiến độ được báo cáo công khai trong các cuộc đàm phán thương mại còn hạn chế, cho thấy cần thận trọng. Các tín hiệu diều hâu từ chính quyền, kết hợp với hạn chót đang đến gần, tạo ra điều kiện mà nhiều kịch bản vẫn khả thi.

Khi ngày 9 tháng 7 đến gần, chính sách thương mại vẫn là biến số quan trọng quyết định hướng đi của thị trường. Quyết định của chính quyền không chỉ định hình các mối quan hệ song phương mà còn ảnh hưởng đến các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn, động lực lạm phát và các chiến lược đầu tư trên các thị trường toàn cầu.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Trong các chu kỳ tăng giá trước của bạc, tỷ lệ vàng/bạc từng chạm đáy ở mức 65 (năm 2016) và 63 (năm 2021). Theo biểu đồ hiện tại, mục tiêu tiếp theo của tỷ lệ này có thể là 58, sau khi pha tích lũy năm 2025 kết thúc theo hướng giảm. Với dự báo giá vàng đạt 3.900 USD/oz, nếu tỷ lệ vàng/bạc về 58 thì giá bạc có thể đạt khoảng 67 USD/oz.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823