Diễn biến thị trường tháng 5/2025

Trong tháng 5/2025, VN-Index đã chứng kiến đà hồi phục mạnh mẽ, tăng từ mức 1.240 điểm lên 1.315 điểm, ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 7%. Động lực chủ yếu đến từ sự cải thiện tâm lý nhà đầu tư, kết quả kinh doanh khả quan của nhiều doanh nghiệp niêm yết, và dòng tiền ngoại quay trở lại thị trường.

Khối lượng giao dịch bình quân mỗi phiên thường xuyên đạt trên 25 nghìn tỷ đồng, cho thấy sự gia tăng mạnh về thanh khoản và sự quan tâm từ nhà đầu tư.

Nguyên nhân chính thúc đẩy VN-Index hồi phục

1. Kết quả kinh doanh tích cực quý 1/2025

Các doanh nghiệp niêm yết, đặc biệt là nhóm ngân hàng (VCB, BID, VPB) và thép (HPG, HSG), ghi nhận lợi nhuận quý 1/2025 vượt kỳ vọng, góp phần tích cực vào tâm lý thị trường.

2. Dòng tiền ngoại trở lại

Sau giai đoạn rút ròng liên tục trong 4 tháng đầu năm, khối ngoại bắt đầu mua ròng trở lại trong tháng 5/2025. Sự thay đổi này chủ yếu nhờ giảm bớt lo ngại về căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và kỳ vọng lãi suất toàn cầu giảm dần.

3. Triển vọng vận hành hệ thống KRX

Thị trường cũng được hỗ trợ tích cực bởi kỳ vọng vào việc vận hành hệ thống giao dịch KRX mới (hệ thống cho phép giao dịch T+0 và bán khống), dự kiến bắt đầu trong quý 3/2025, được coi là yếu tố then chốt giúp thị trường Việt Nam nâng hạng lên thị trường mới nổi.

4. Chính sách tiền tệ ổn định

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ ổn định, lãi suất điều hành được giữ ở mức thấp, thúc đẩy hoạt động vay vốn và đầu tư.

Kịch bản VN-Index nửa cuối năm 2025

Kịch bản tích cực

Trong kịch bản này, VN-Index có thể đạt ngưỡng 1.450–1.500 điểm nếu hệ thống KRX đi vào hoạt động đúng kế hoạch, Fed giảm lãi suất và MSCI nâng hạng Việt Nam trong kỳ đánh giá tháng 11/2025.

Kịch bản cơ sở

Đây là kịch bản được đánh giá khả năng cao nhất, VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.320–1.400 điểm, với giả định lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục cải thiện và dòng vốn ngoại duy trì ổn định.

Kịch bản thận trọng

Trong trường hợp Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao hoặc xuất hiện biến động lớn về kinh tế vĩ mô toàn cầu, VN-Index có thể quay lại mức 1.150–1.200 điểm.

Chiến lược đầu tư khuyến nghị

Ngân hàng: Tiếp tục quan tâm các cổ phiếu ngân hàng lớn như VCB, BID, VPB.

Hạ tầng và vật liệu xây dựng: Hưởng lợi từ chính sách đẩy mạnh đầu tư công.

Tiêu dùng, bán lẻ: Tận dụng đà hồi phục kinh tế và sức mua gia tăng của người dân.

ETF và Index fund: Chủ động đầu tư thông qua các quỹ chỉ số như VFMVN30, FUEVFVND.

Cổ phiếu phòng thủ: Tập trung vào các mã cổ phiếu trả cổ tức cao và ổn định, như GAS, GMD.

Kết luận

VN-Index hồi phục mạnh trong tháng 5/2025 nhờ các yếu tố nội tại tích cực và dòng tiền ngoại trở lại. Dù vậy, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng và theo dõi sát các diễn biến kinh tế vĩ mô và quốc tế để có chiến lược đầu tư phù hợp và bảo vệ lợi nhuận trong nửa cuối năm.