Một số nhóm ngành “trơ” với sức ép của thị trường


Biểu hiện "trơ" trước áp lực chung của thị trường từ một số ngành đã giúp VN-Index phục hồi phần nào điểm số đã mất. Trong tuần qua, cả thị trường chứng khoán trong nước và quốc tế đều tạm ngừng đà giảm và sau đó phục hồi, nhờ sự cải thiện trong bức tranh vĩ mô. Các thị trường chứng khoán lớn như Mỹ, Nhật Bản, và Hàn Quốc đã có phản ứng tích cực.

Tại Mỹ, số liệu đơn trợ cấp thất nghiệp tuần gần đây là 233.000 đơn, thấp hơn dự báo 240.000 đơn và thấp hơn mức 250.000 đơn của kỳ trước. Điều này đã giảm bớt lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế từ dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp.

Tại Nhật Bản, Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Shinichi Uchida đã làm rõ rằng cơ quan này sẽ không tăng lãi suất nếu thị trường tài chính chưa ổn định, điều này giúp làm giảm áp lực và ý định rút tiền đầu tư ra khỏi các tài sản tài chính.

Trước đó, số liệu bảng lương phi nông nghiệp yếu hơn dự báo đã dẫn đến lo ngại về suy thoái ở nền kinh tế lớn nhất thế giới, cùng với khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất là hai yếu tố chính gây xáo trộn cho thị trường chứng khoán toàn cầu.

Trong nước, các nhà đầu tư Việt Nam đón nhận tin tích cực từ thị trường mở (OMO) khi lãi suất OMO và tín phiếu giảm 0,25%/năm, còn 4,25%/năm. Xu hướng giảm tỷ giá USD/VND cũng rõ ràng hơn, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ hạ lãi suất vào tháng 9 tới. Điều này dự kiến sẽ làm giảm các vị thế "găm giữ" ngoại hối, hỗ trợ thanh khoản hệ thống sớm hồi phục.

Chỉ số VN-Index đã phản ứng tích cực với tâm lý mở cửa và thanh khoản tăng lên tại ngưỡng hỗ trợ dài hạn MA200, quanh mức 1.200 điểm. Mẫu nến "rút chân" dài trên đồ thị tuần cho thấy dấu hiệu tích cực.

Đặc biệt, sự "trơ" trước áp lực chung của thị trường từ một số nhóm ngành đã giảm mạnh trước đó là đáng lưu ý. Theo thống kê ngày 8/8, các nhóm như chứng khoán, bán lẻ, và bất động sản đã có dấu hiệu cân bằng sớm hơn, trong khi nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đã bước vào vùng quá bán kỹ thuật, khó có khả năng giảm mạnh thêm. Riêng nhóm thép vẫn tiếp tục giảm, với mức giảm 3,55% trong tuần qua.

Ngược lại, một số nhóm vốn hóa lớn chưa giảm nhiều đang trải qua hiệu ứng “giảm bù”, chủ yếu từ nhóm ngân hàng và chỉ số VN30. Hiệu ứng này có thể chưa hoàn toàn kết thúc và việc thị trường mất ngưỡng hỗ trợ trung hạn có thể cần thêm 1 - 2 tuần để phục hồi xu thế tích lũy trước đó. Thời điểm tất cả các nhóm cổ phiếu đều đã cân bằng sẽ là thời điểm mà thị trường có thể bắt đầu phục hồi đáng tin cậy hơn.

Cần lưu ý rằng, với quán tính bán (Short) chiếm ưu thế trên thị trường phái sinh và lượng hợp đồng mở qua đêm (OI) vẫn ở mức cao (59.100 hợp đồng), thị trường có thể chứng kiến những diễn biến khó lường trong tuần đáo hạn hợp đồng phái sinh tháng 8 (ngày 15/8).

DSC dự đoán rằng, nhóm vốn hóa lớn sẽ tiếp tục có sự dao động, trong khi một số nhóm như chứng khoán và bất động sản có thể phân hóa và tạo đáy sớm.