Các chiến lược gia của JPMorgan cho biết trong một báo cáo hôm thứ Hai rằng đồng đô la tăng giá, lợi suất trái phiếu tăng và sự tập trung thị trường đang tạo ra "bối cảnh có vấn đề" cho chứng khoán Mỹ, làm tăng nguy cơ sụt giảm.

Họ lưu ý rằng các xu hướng gần đây đang thay đổi, bao gồm cả sự mở rộng bội số được quan sát trong những tháng qua, số liệu biến động cực thấp cho đến gần đây, chênh lệch tín dụng chặt chẽ nhất kể từ năm 2007 và sự bất lực chung trước đó của những người tham gia thị trường trong việc xác định bất kỳ chất xúc tác tiêu cực tiềm ẩn nào đối với cổ phiếu.

Các chiến lược gia tại JPMorgan cho biết họ vẫn lo lắng về “sự tự mãn liên tục trong việc định giá cổ phiếu, lạm phát vẫn quá nóng, việc định giá lại của Fed hơn nữa, lãi suất tăng cao vì “những lý do sai lầm” và triển vọng lợi nhuận trong đó mức tăng trưởng ngụ ý vào năm 2024 có thể trở nên “quá lạc quan”. ," Họ viết.

Đồng đô la Mỹ đã mạnh lên từ đầu năm đến nay, đặt ra những thách thức về mặt lịch sử đối với cổ phiếu do mối tương quan nghịch đảo của chúng. JPMorgan lưu ý rằng bất chấp sự phục hồi của thị trường chứng khoán cùng với đồng USD mạnh hơn trong năm nay, khoảng cách này cuối cùng có thể được thu hẹp.

Trong khi đó, gã khổng lồ Phố Wall vẫn cho rằng lợi suất trái phiếu cao hơn từ mức hiện tại có thể tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán, tham khảo kịch bản mùa hè năm ngoái khi S&P 500 giảm 10%.

Ngoài ra, mặc dù giá dầu ổn định vào tuần trước nhưng vẫn tăng 15% từ đầu năm đến nay, trong đó giá xăng tiếp tục tăng.

Các chiến lược gia cho biết: “Mặc dù hồi đầu năm, người ta có thể cho rằng năng lượng tăng giá là do hoạt động cải thiện, nhưng những động thái gần đây nhất chủ yếu là do nguồn cung và định giá trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng”.

Họ nói thêm: “Điều này xảy ra vào thời điểm tồi tệ, khi Fed tuyên bố chiến thắng trước lạm phát, nhận định rằng CPI tháng 1 và tháng 2 tăng trở lại chỉ là tạm thời, có thể sẽ bị nghi ngờ”.

%AD-CONTAINER-0%
Trong tương lai, bất kỳ động thái nào cao hơn nữa của USD, lãi suất hoặc dầu thô Brent, cùng với rủi ro địa chính trị gia tăng, sẽ làm tăng rủi ro giảm giá đối với cổ phiếu, “và gợi ý rằng nên giao dịch phòng thủ nhiều hơn”, nhóm JPMorgan viết.